Инвестиционное обеспечение устойчивого развития региона

Махозов, Владимир Владимирович

Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Инвестиционное обеспечение устойчивого развития региона тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Махозов, Владимир Владимирович
Место защиты	Кисловодск
Год	2003
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Инвестиционное обеспечение устойчивого развития региона"

На правах рукописи

МАХОЗОВ ВЛАДИМИР ВЛАДИМИРОВИЧ

ИНВЕСТИЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ УСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ РЕГИОНА (на материалах Ставропольского края)

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью, АПК и сельское хозяйство)

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Кисловодск - 2003

Диссертационное исследование выпонено на кафедре экономики и управления Кисловодского института экономики и права

Научный руководитель доктор экономических наук, профессор

Дудов Азнаур Сапарович

Официальные оппоненты доктор экономических наук, профессор

Куянцев Игорь Александрович

кандидат экономических наук Атабиева Зулайха Бозигитовна

Ведущая организация Ставропольский государственный университет

Защита состоится л13 июля 2003 г. в 10.00 часов на заседании

диссертационного совета ДМ 521.002.01 по экономическим наукам при

Кисловодском институте экономики и права (г Кисловодск, ул. Р. Люксембург, 42).

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Кисловодского института экономики и права.

Автореферат разослан л11 июня 2003 г.

Отзывы на автореферат, заверенные печатью, просим направлять по адресу. 357700, г. Кисловодск, ул. Р. Люксембург, 42, Кисловодский институт экономики и права, диссертационный совет.

Ученый секретарь

диссертационного совета, ,

кандидат экономических наук, доцент (Р^^л^/ Н В. Хмельницкая

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

З </9 /9

Актуальность темы исследования. Современный этап российских рыночных реформ актуализирует проблемы инвестиционного обеспечения устойчивого регионального развития. Широкий диапазон региональной дифференциации условий хозяйствования потенциально чреват поляризацией интенсивных и депрессивных регионов. Самостоятельным аспектом названной дифференциации выступает степень инвестиционной активности экономических субъектов данного региона.

Экономическая и социальная значимость инвестиционной активности региона состоит в том, что она обеспечивает значительный приток допонительных инвестиций, что в свою очередь, обусловливает рост занятости, объемов производства, доходов населения (и, соответственно -доходов регионального бюджета). В результате формируется материальная инвестиционная основа устойчивого развития региона.

В настоящее время в механизме инвестиционного обеспечения устойчивого развития регионов противоборствуют две тенденции. Первая исходит из того, что инвестиционная активность региона стимулируется минимизацией административного вмешательства в хозяйственную деятельность субъектов всех форм собственности (включая контроль над ценами и тарифами, а также сокращение бюджетного перераспределения финансовых потоков); в результате в регионе формируется благоприятный инвестиционный климат, достигается ускоренный приток внерегиональных и зарубежных капиталов.

В то же время не менее сильны и позиции так называемого протекционистского подхода, требующего более детальной регламентации предпринимательской деятельности, введения допонительных местных налогов, создания специальных регистрационных процедур для организации предпринимательской деятельности, административного контроля над ценами, противодействия конкуренции, поддержки местных

монополистических образований Все это ухудшает инвестиционный климат, сокращает объем производства, снижает занятость, доходы населения и доходную базу регионального бюджета, формируя факторы неустойчивого развития региона и инвестиционной пассивности его предприятий.

Обеспечение устойчивого развития регионов требует изменения структуры расходной части бюджета: увеличения тех статей финансовой поддержки региональной экономики, которые способны дать стабильную и реальную отдачу в краткосрочной перспективе. К таким статьям относятся, прежде всего, материальное стимулирование инвестиционной активности местных предприятий.

Степень разработанности темы. Фундаментальные проблемы устойчивого развития экономической цивилизации рассматриваются в работах Бобылева С., Ляменкова А., Осьмова М., Ходжаева А.,; кризисные явления в социально-демографическом развитии российских регионов изучены Абакумовым Д., Судоплатовым А., Хоревой О.; экономическая система региона составила объект специального анализа в работах Борисевича И., Гутмана Г., Дигилина О., Старостина В., Яндиева М.; научно-технический, финансовый, имущественный и инфраструктурный потенциал регионов России представлен в трудах Бабкова Г., Плетнева К., Колесникова Н., Колесникова Ю., Комарова М., Овчинникова В., Тумусова Ф.; проблемы устойчивого экономического развития регионов исследуются в работах Кузнецова О., Маловецкого А., Маршалова А., Мастепанова А., Новоселова А, Саенко В., Рыльского В., Соколова М, Чагучиева М.; инвестиционная активность предприятий на макроэкономическом и региональных уровнях рассмотрены Мекумовым Я , Гитман Л., Джонк М., Ковалевым В., Зель А., Факовым В., Ложниковой А., Крутик А., Никольской Е., Аньшиным В.

Тем не менее, анализ зависимости устойчивого развития региона от степени инвестиционного обеспечения реформирования еще не привлек достаточного внимания исследователей, что предопределило выбор темы, логики и концепции настоящего исследования.

Цель и задачи исследования. Цеп диссертационного исследования состояла в обосновании механизма инвестиционного обеспечения устойчивого развития региона посредством выявления факторов и направлений повышения инвестиционной активности первичных производственных звеньев региональной экономики (на материалах экономики Ставропольского края).

Достижение поставленной цели потребовало решения следующей системы логических задач:

- изучения инвестиционных аспектов обеспечения устойчивого развития региональной экономики,

- исследования прибыли предприятий как основного экономического параметра его инвестиционной активности;

- анализа инвестиционной активности региональной экономики, как базового условия устойчивой динамики;

- выявления особенностей и роли внутренних и внешних источников регионально-инвестиционной активности;

- определения региональной специфики государственной поддержки инвестиционной активности регионов;

- оценки состояния и перспектив инвестиционного обеспечения устойчивого развития Ставропольского края.

Объект и предмет исследования. Предметом являются инвестиционно-экономические отношения связанные с инвестиционным обеспечением устойчивого развития региона. Объектом исследования является Ставропольский край в совокупности субъектов хозяйствования и отраслей.

Теоретическая и эмпирическая основа. Диссертационное исследование основано на фундаментальных разработках отечественных и зарубежных ученых по проблеме формирования инвестиционно-устойчивого развития российских регионов, а также факторов роста инвестиционной активности предприятий и регионов.

Информационно-эмпирическую базу исследования составляют официальные статистические данные Госкомстата РФ, статистических органов Южного Федерального органа, а также республик, краев и областей Северного Кавказа, Ставропольского края, материалы аналитических центров основных политических партий России; нормативно-правовую базу составили федеральные законы, указы и нормативные акты Президента и правительства Российской Федерации, посвященные развитию региональной экономики, решения региональных органов власти.

Представленное диссертационное исследование выпонено в рамках п. 4.16 Разработка стратегии и концептуальных положений перспективной инвестиционной политики с учетом накопленного научного и мирового опыта с целью экономического роста и повышения эффективности экономических систем и п. 5.13 Проблемы устойчивого развития регионов разного уровня ... паспорта специальности 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью, региональная экономика).

Рабочая идея диссертационного исследования состоит в признании многофакторной обусловленности инвестиционной активности региона, в рамках которой приоритет последовательно переходил от факторов макроэкономической значимости к факторам микроэкономической, а в настоящее время - к факторам региональной значимости; аналогичная инверсия, по мнению автора, присуща и исследуемой (в рамках данной работы) зависимости: будучи производной от степени устойчивого характера развития экономики данного региона, инвестиционная активность его предприятий превращается в доминирующий фактор механизма устойчивого развития региональной экономики.

Методы исследования. В ходе исследования влияния уровня активности предприятий региона в сфере инвестиционной деятельности на степень устойчивого развития данной региональной экономики автор использовал аналитический, количественный, статистический и

сравнительный методы анализа, методы табличной, графической и диаграммной обработки экономико-статистического материала, а также количественную оценку параметров изучаемых процессов.

Научная новизна диссертационной работы заключается в комплексном подходе к разработке концепции инвестиционного обеспечения устойчивого развития региона. Конкретное преращение научного знания характеризуется следующими положениями:

- на основе обобщения литературных источников обоснована система факторов активизации инвестиционной деятельности предприятий и регионов, осуществлена классификация способов финансирования инвестиционной деятельности на основе самофинансирования, заемных и привлеченных средств, смешанных или нетрадиционных источников финансирования;

аргументирована система экономических критериев оценки и формирования источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий и регионов, учитывающая их потенциал, доступность, эффективность использования и уровень риска, позволяющая осуществлять выбор приоритетных направлений инвестиционного финансирования;

разработана и реализована методика ситуационного анализа инвестиционной активности в регионе, включающая изучение источников, региональной и видовой структуры, форм инвестирования, позволяющая обосновать приоритетные точки роста экономки края, которыми, прежде всего, являются предприятия топливно-сырьевого комплекса и пищевой промышленности, организации инфраструктуры и туристско-санаторной сферы;

обоснована система направлений инвестиционного обеспечения устойчивого развития региона, сущность которой в мотивации инвестирования собственного капитала, формировании специальных налоговых режимов, диверсификации эмиссии ценных бумаг, интенсификации лизинговой деятельности и селективной поддержки

приоритетных отраслей с целью обоснования направленности инвестиционных решений (организации производств основанных на природных ресурсах региона, импортозамещающих, специализированных по конечному продукту и технологическим процессам, в сфере торговли, сбыта и сопутствующих услуг) с учетом ожиданий от их реализации с позиции реципиента, инвестора и региона;

- раскрыто, что исходным импульсом догосрочного инвестиционного обеспечения устойчивого развития региональной экономики выступает привлечение краткосрочно-целевых инвестиций на основе предложенного механизма системно-регионального управления инвестиционно-инновационным процессом (организационно-правового, информационно-аналитического и материально-финансового), создания регионально-организованной сети государственной поддержки инвестиционных проектов для оценки резервов повышения эффективности действующих предприятий и реструктуризации проблемных производств.

Практическая значимость исследования заключается в концептуальной разработке динамических процессов инвестиционного обеспечения устойчивого развития региональной экономики посредством повышения рыночно-инвестиционной активности предприятий, а также в обосновании системы предложений региональным органам власти по использованию инвестиционных факторов в обеспечении устойчивого развития Ставропольского края.

Концептуальные подходы работы могут быть использованы при разработке федеральной и региональной программ ускорения рыночных преобразований на региональном уровне российской экономики, а также в учебном процессе при совершенствовании учебных курсов при подготовке профилированных спецкурсов и проблемных лекций ("Теория и практика региональной экономики", "Основы региональной экономической политики", "Экономика Южного федерального округа").

Апробация. Результаты и выводы диссертационного исследования докладывались автором на научно-практических конференциях в гг. Ростове, Краснодаре, Ставрополе, Кисловодске.

Публикации. Основные положения диссертационного исследования отражены в 4 публикациях общим объемом в 1,8 п.л.

Структура диссертационной работы отражает логику осуществленного исследования; диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ, ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ.

В экономической литературе устойчивый экономический рост региона часто отождествляют с величиной наличных в нем производственных ресурсов или приростом объема регионального валового продукта (РВП) В действительности устойчивый рост региона означает такое использование производственных ресурсов, которое сопровождается как приростом объема РВП, так и его эффективным применением (обоснованным распределением среди основных групп населения региона, увеличения доли, используемой для предоставления бесплатных услуг и направляемой на охрану окружающей среды, доступности образования и медицинских услуг).

Чтобы быть устойчивым, экономический рост региона дожен осуществляться через расширение возможностей эффективного использования имеющихся факторов производства, облегчение условий формирования собственного бизнеса, демократизацию управления на всех уровнях. Поэтому, в настоящее время в теории региональной экономики базовый статус приобрела концепция устойчивого роста предприятий -модель условий, обеспечивающих догосрочно-сбалансированное развитие мезоуровня национальной макроэкономики (рис. 1.).

В основе данной модели находятся три принципа компаративистской гармонии: принцип межпоколенческой гармонии (удовлетворяя

потребности нынешних поколений, не наносить ущерба возможностям будущих поколений); принцип межгрупповой гармонии (удовлетворяя потребности одной социальной группы, не наносить ущерба возможностям других социальных групп); принцип межрегиональной гармонии (удовлетворяя потребности населения одного региона, не наносить ущерба возможностям населения других регионов).

В аспекте обеспечения устойчивого развития региона наиболее перспективными являются краткосрочные инвестиции, обеспечиваемые совместным финансированием целевых программ местных бюджетов, тогда как догосрочное стимулирование инвестиционной активности региональных предприятий достигается совместным финансированием с частным сектором При такой организации финансирования федеральную часть региональных инвестиций целесообразно оформлять как долю в собственности предприятия (создаваемого или реконструируемого), с правом на приватизацию этой доли.

Рис.1. Параметры регионального статуса предприятия.

Стимулирование инвестиционной активности требует применения всего современного инструментария бюджетного финансирования (оплаты

разницы процентов по догосрочным кредитам, отмены налогов на операции с ценными бумагами, поддержки активной инвестиционной политики частных институциональных инвесторов, использования совокупности способов финансирования инвестиционной деятельности предприятий и регионов (табл. 1).

Специфическим фактором стимулирования регионально-направленной инвестиционной активности предприятий выступает развитие регионального рынка ценных бумаг. Реализация инвестиционного потенциала названного рынка предусматривает государственную поддержку промышленных компаний при эмиссионном размещении их облигаций. Преимущество данного регулятора инвестиционной активности предприятий региона в том, что он позволяет привлечь на реновационные цели кредиты догосрочного характера

Не менее важным направлением, доступным для муниципальной экономики, является стимулирование инвестиционной активности населения региона. Методическое обоснование данного направления состоит в объективной оценке деловой активности населения региона в инвестиционной деятельности, разработке системы рекомендаций по повышению инвестиционной активности местных предприятий, а также в прогнозе эффекта мультипликации инвестиций в региональной экономике.

Повышение уровня инвестиционного обеспечения устойчивого развития региона (через симулирование инвестиционной активности предприятий) требует эффективной реализации потенциала федерального субсидирования регионов (в виде целевых ассигнований в инвестиционно-активные отрасли региональной экономики) и адресного использования трансфертов Федерального фонда финансовой поддержки регионов (как дотаций, используемых по усмотрению региональных властей)

Таблица 1

Классификация способов финансирования инвестиционной деятельности

Самофинансирование Заемные средства Привлеченные средства Смешанные или нетрадиционные источники финансирования

Х самофинансирование из накопленных капитализированных прибылей (за счет фонда развития), Х самофинансирование из накопленного амортизационного фонда и текущих амортизационных отчислений Х использование резервного фонда для покрытия временных текущих убытков предприятия, планируемых на период до выхода предприятия на проектные показатели объемов выпуска и продаж, превышающих объем безубыточности выпуска и продаж, Х финансирование из собственного капитала предприятия, помещенного в уставный фонд фирмы (при действующем нормативе поддержания определенной величины уставного капитала) Х банковские кредиты (в первую очередь догосрочный и среднесрочный инвестиционный кредит), Х заемные средства, выручаемые от размещения на бирже или фондовых рынках специально выпускаемых облигаций предприятия Х коммерческий кредит поставщиков материальных покупных ресу рсов (запасов сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий, услуг контрагентов и пр) при покупке этих ресурсов в рассрочку или с отсроченным платежом, Х лизинг специально заказанного оборудования с отсроченным выкупом его после того как оно будет поставлено, с разрешением в течении определенного времени использовать его на условиях аренды (при этом возможны разновидности лизинга - прямого, оперативного, финансового и пр ) Х привлеченные средства акционеров-учредителей и тех (в открытых акционерных обществах), кто приобрел акции предыдущих допонительных эмиссий (выпусков акций), Х средства, привтекаемые от размещения на фондовом рынке новых выпусков акций (или поступающие от допонительных новых пайщиков, если речь идет не о акционерных обществах или товариществах с ограниченной ответственностью чей уставный фонд при их перерегистрации может наращиваться за счет взносов в него от допонительно принимаемых членов) Х выпуск и размещение конвертируемых друг в друга акции и облигаций, Х получение форвардных контрактов на поставку осваиваемой продукции со значительно отсроченным сроком поставки, но при наличии от заказчика существенных вплоть до поной оплаты по сниженной цене авансовых платежей, Х венчурные инвестиции в высокоэффективные рисковые проекты на стадиях исследования запуска и развития Х государственное финансирование в виде целевого льготного кредитования, долевого участим, гарантий по кредитам

Повышение степени устойчивого развития региона на основе инвестиционной активности предприятий предполагает'

- открытие региональных товарных рынков посредством устранения административных ограничений для входа на них;

- ослабление регионального налогового бремени (посредством законодательного установления пороговой величины регионального налогообложения);

- контроль над ценами локальных естественных монополий;

преодоление административного (прямого или косвенного) вмешательства в рыночный механизм установления цен;

- дебюрократизацию механизма финансовой организации и поддержки инвестиционных проектов;

- реальную гарантированность региональных заимствований и конкурсный характер процедур финансирования региональных инвестиционных программ.

Региональные перспективы инвестиционного обеспечения устойчивого развития экономики включают следующие направления'

- повышение мотивации инвестирования собственного капитала в качестве инструмента технико-технологического преобразования за счет поддержки конкурентной среды;

- расширение практики установления субъектам активной инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов (не носящих индивидуального характера);

- диверсификацию эмиссии ценных бумаг предприятий посредством создания необходимой инфраструктуры, в том числе региональной биржи инвестиционных бизнес-проектов, концентрирующей заявки местных предприятий на получение догосрочных финансовых ресурсов, с указанием основных параметров проектов;

интенсификацию лизинговой деятельности и селективной поддержки отраслям, обеспечивающим наибольшую занятость, прирост регионального валового продукта, производство потребительских товаров и развитие инфраструктуры.

Инвестиционная активность, таким образом, представляет собой возможность финансирования инвестиционных ресурсов и использования их по назначению, исходя из инвестиционного климата региона Можно выделить следующие объективные факторы, от которых зависит инвестиционная активность предприятий и регионов: величина амортизационных отчислений, прибыль; региональный и национальный рынок ценных бумаг; совокупный подход населения, соотношения потребляемой и сберегаемой его части, возможность использования сберегаемой части дохода на финансирование инвестиций в реальный сектор экономики; инвестиционная среда; кредитные риски с учетом их цены; величина налоговых ставок; величина и темпы роста инвестиций; доходность государственных ценных бумаг.

На инвестиционную активность предприятия, безусловно, влияют и субъективные факторы, такие, как персональная заинтересованность в продвижении конкретных инвестиционных проектов, личные предпочтения в выборе бизнес-партнеров, отношение к наличию рисков и другое. Однако, в целом, все перечисленные факторы оказывают влияние на инвестиционную деятельность отдельного предприятия, и, в большей степени, на ее мотивацию (табл. 2).

Повышение инвестиционной активности предприятий региона требует формирования эффективной региональной системы трансформации доходов в капитал и привлечения внешних инвестиций в экономику данного региона. В свою очередь, рост инвестиционной и инновационной активности предприятий

догосрочно может быть обеспечен (до определенного уровня) только возрастанием роли собственных средств предприятий, направляемых на инвестирование капитальных вложений. Существенное повышение инвестиционной активности предприятий возможно также за счет формирования выраженной конкурентной среды, ощутимого платежеспособного спроса населения, стимулирующего вектора регионального налогообложения.

Таблица 2

Направленности и ожидания при принятии инвестиционных решений

Направленность инвестиционного решения Ожидания от принятия инвестиционного решении Предпочтительные виды чеятсльностн для Ставропольского края

С обственныс, принадлежа щил фирме инвестору, особые преимущества Преимущества свешанные с конкретным раамешеннем производства в регионе Ожидаемый выигрыш (пренугу шсства) инвестора от расширения сферы производства

1 Организация производства основанного на доступе к природным рсо рсам региона Капитал высокоэффективные технологии дост\ п на рпст\ щне рынки сбыта конечной прод\ кцш) Наличие необходимых видов лешевыч природных ресурсов в месте размещения производства, удобное транспортное сообщение низкие издержки Обеспечение стабильных поставок конечной продч кипи на растущие рынки сбыта по прием смыу| ценам добыча и переработка полезных нскотсчыч (ни|)ть строительные материалы лечебные грязи термальные и минеральные воды и тд ) производство сельхозпродукции (пшеница виноградарский комплекс итд) использование рекреационных ресу рсов (ландшафты, обьекты призма экологи 1сскн чистая среда)

2 Организация нмпортоэа\лешаюшсго производства в региональном нацноначьноч inn stc*roc\ дарственном масштабах Капитал современные технологии управленческий и орган гзационныи опыт получение экономии от расширения масштабов производства мраыф\чснныс торговые марки потинцна 1ьно эффективные НИОКР Низкие издержки производства н обращения дсиству юшие в стране импортные пошлины протекииокшм наличие эффективной поиггнм! стиму лирования инвестиции в данном регионе и в стране Обеспечение поставок продх кцнп на закрытые импортными пошлинами рынки Использование национальных программ! стиу|у лирования производителен снижение трансакционныч н информационных издержек легкая и керамическая промышленность мебельная проу|ыш тс нн ость текстильное и ковровое производство э тс ктроэнер готика химическая и нефтехимическая промышленность итд

3 Организация специализированных прошводств а) по конечному продукт. б) по технологическим процессам Тоже что в п 2 допонительно -достл п на раст\ шме рынки сбыта коночной продукции 8 регионе в стране в межгосударственном масштабе Низкие издержки прогаводстеа, экономия от стоимости местных энергорссурсов налоговых выплат экологических платежей итд Эф<|ижтнвнал политика поддержки учетного производства Экономия от вертикальной интеграции Выгода от расширении масштабов производства Использование национальных и местных программ поддержки производителей Снижение трансакционныч и информационных издержек пищевая промышленность деревообрабатывающая и целюлозное* чжнм промышленность переработка сельскохозяйственной продукции полиграфия фасовка и тд

4 Организация торговли и сбыта Наличие массы товаров подлежащих распределению управленческий и организационный опыт допонительные и сопутствующие товары н устуги Наличие емких учетных рынков близость к покупателю послепродажный сервис допонительные эффекты от сбыта соттетву юших товаров и у^луг Организация торговой сети у нивсрсального или специализированного характера сеть торговых предприятий (магазинов киосков н тд) универсальные магазины супермаркеты дистрибьюторские сети оптовые рынки

< Организация производства com тствутощнх у с л\ г Капитал современные точно югни оказания услуг Наличие емких местных рынков близость к покупателю послепродажный сервис, допонительные эффекты от сбыта сопутствующих товаров к усту г Экономия от вертикальной интеграции Использование нацнональныч програмУ! стиму лирования честных производите леи У С "ПГИ связи сервисное обслуживание сложной техники и производственного обору довання финансовые уст* ги (банки лизинг страхование л тд 1 консультационные ус лу гн (маркетинговые юридические посреднические и т д )

Значимость повышения регионально-ориентированной инвестиционной активности предприятий обусловлена тем обстоятельством, что подобная активность сопровождается мощным мультипликативным эффектом на базе роста производственно-технического потенциала региона и параметров потенциала его потребительского спроса.

Необходимо учитывать, что сохранение инфляционного фона хозяйственной деятельности придает приоритет использованию, прежде всего, краткосрочных инвестиций. Это означает, что темпы развития российской макроэкономики будет определяться ростом инвестиционной активности и привлекательности региональной экономики и ее предприятий.

Проведенный анализ собственных и привлеченных средств для финансирования инвестиционной деятельности позволил выделить экономические критерии оценки источников финансирования инвестиционной деятельности на региональном уровне (табл. 3).

Проведенный анализ внешних источников финансирования инвестиционной деятельности показал, что они не выпоняют экономические функции поддержания равновесия между реальным и финансовым секторами региональной экономики. В условиях российской действительности собственные источники финансирования инвестиционной деятельности предприятий на региональном уровне являются самыми доступными, дешевыми, а потому и самыми весомыми в структуре инвестиций.

Внешние источники финансирования инвестиционной деятельности необходимо рассматривать больше как перспективные и оказывать государственную поддержку для реализации потенциала этих ресурсов в региональном развитии (не исключая при этом самофинансирования инвестиционной деятельности предприятий), что будет способствовать становлению цивилизованных рыночных отношений в региональной экономике России.

Таблица 3

Экономические критерии оценки источников финансирования инвестиционной деятельности.

Источники Критерии

Потенциал источника Доступность источника Эффективность использования источника Уровень риска использования источника

Собственные средства ограничен размерами средств, находящихся в распоряжении предприятия максимальная (внешне эко ном ически й способ получения) высокая (позволяет проводить независимую инвестиционную политику) минимальный

Банковские кредиты высокий сильно ограниченная ограничена условиями кредитования минимальным

Эмиссия ценных бумаг ограничен сроками и стоимостью выпуска ценных бумаг относительно ограниченная (привлекательность ценных бумаг) низкая (п случае выпуска акций) максимальный

Иностранные инвестиции ограничен государственной политикой в области иностранных инвестиций ограничена привлекательностью бизнеса, потенциалом региона, макроэкономической стабильностью в стране зависит от сферы приложения капитала максимальный

Кредиты государства ограничен приоритетные отрасли и регионы низкая средний

Кап вложения государства ограничен приоритетные отрасли и регионы в краткосрочном интервале только целевое использование источника

Новые формы (лизинг, франчайзинг) высокий ограничен спецификой деятельности предприятий и регионов высокая минимальный

Максимизация прибыли предприятий региона есть совокупный результат целенаправленного взаимодействия инвестиционных, маркетинговых, производственных, информационных и финансовых факторов, представленных в данном регионе и обеспечивающих реализацию и прирост их экономического потенциала. Рост инвестиционной активности предприятий способен обеспечить концентрацию капитала в данном регионе, увеличить капиталоемкость регионального производства, диверсифицировать корпоративный сектор региональной экономики, что, в свою очередь, инвестиционно обеспечит устойчивый рост реального сектора регионального производства.

Повышение финансовой результативности и инвестиционной активности предприятий в регионе опирается на определенные макроэкономические

предпосыки, представленные позитивными тенденциями экономического роста (положительной динамикой показателей загрузки производственных мощностей, ростом деловой активности, увеличением реальных доходов населения, контролируемой инфляцией, платежеспособностью страны по краткосрочным обязательствам).

Увеличение прибыли предприятий, приводящее к росту инвестиционной активности региона, способно повысить межрегиональный рейтинг инвестиционной привлекательности, что крайне актуально для экономики любого региона, поскольку в настоящее время капиталовложения в развитие местных предприятий в большинстве случаев осуществляются преимущественно за счет их собственных средств (прибыли и амортизации). Кроме того, инвестиционная активность предприятий способствует ускоренному приросту оборотного капитала, а также увеличению доли амортизационных ресурсов в целях расширенного воспроизводства материально-технической базы производства.

Точками роста инвестиционной активности предприятий Ставропольском края являются предприятия топливно-сырьевого комплекса и организации инфраструктурного сектора, что объясняется ростом прибыли в этих отраслях (особенно в нефтяной промышленности). Опыт показал, что инвестиционная активность предприятий добывающих отраслей придает мультипликативный эффект предприятиям всех отраслей, представленных в экономике данного региона (повышается доля валовой прибыли региона, используемой на инвестиционные цели, растет общая величина прямых инвестиций, направляемых в основной капитал и капитальный ремонт). Приоритетными направлениями инвестиционной активности являются также пищевая промышленность и туристско-санаторный комплекс.

Региональная специфика инвестиционной активности предприятий - в приоритете краткосрочных инвестиций, поскольку цикличность в два-три года является характерным признаком реформируемой и развивающейся экономики. Кроме того, инфляционные рамки диктуют императивы использования краткосрочных инвестиций, так как догосрочные инвестиции

требуют не только продожительного периода накопления капитала, но и более дешевого, чем имеется в российских регионах, рынка догосрочных займов (акционерно-организованного капитала)

Инвестиционная активность предприятий регионов (в частности, Ставропольского края) объективно ограничивается недостаточностью объемов местных банковских кредитов в общей величине инвестиций вследствие малого потенциала банковского капитала.

Крайне незначительна и роль регионального фондового рынка -основного инструмента роста инвестиционной активности предприятий в развитой рыночной системе, обеспечивающего ускоренное и беспроцентное привлечение допонительного капитала догосрочного характера в экономическое развитие предприятий (продажа акций как основной источник финансирования инвестиционных проектов, направляется сегодня не столько на привлечение допонительного капитала, сколько на перераспределение собственности). В Ставропольском крае менее 1% предприятий привлекли капитал через размещение акций или других ценных бумаг (тогда как в развитых странах мира это обеспечивает инвестиционную активность 98% фирм). При всей слабости российского фондового рынка (годовой оборот которого не превышает сегодня 50 мрд. дол ), при том, что фондовый рынок подвержен циклическим колебаниям в зависимости от общего состояния экономики, тем не менее, его потенциал необходимо использовать при прогнозировании темпов роста инвестиционной активности предприятий * региона.

Специфическими факторами активизации инвестиционной деятельности предприятий являются венчурный (рисковой) капитал, развитая инвестиционная инфраструктура, общая кредитоспособность данного региона.

Инвестиционная активность предприятий в регионе возрастает в той мере, в какой возрастает его инвестиционная привлекательность Несомненно, что рост кредитного рейтинга региона превращается в главный фактор привлечения капиталовложений. При этом важно разграничивать

кредитоспособность регионов и линвестиционную привлекательность регионов' если инвестиционная привлекательность региона выражает его промышленный потенциал (то есть эффективность регионально-инвестиционных программ развития и способность внутрирегиональной генерации финансовых потоков), то кредитоспособность региона отражает возможность обслуживания своих договых обязательств (внешних заимствований).

Отсюда следует, что инвестиционная активность предприятий является следствием сочетания высокой инвестиционной привлекательности региона с высоким кредитным рейтингом региона.

Уровень кредитоспособности региона образует базовую основу определения его совокупного кредитного рейтинга - главного условия роста инвестиционной активности предприятий. При этом кредитная оценка региона во многом определяется качеством управления финансами региональной администрации.

Как показали исследования инвестиционная активность предприятий в Ставропольском крае (табл. 4) характеризуется следующими тенденциями:

- снижением объемов инвестиций в основной капитал (даже с учетом динамики малого предпринимательства, индивидуального строительства и объемов неформальной деятельности);

- снижением доли инвестиций в основной капитал (в общем объеме инвестиций в нефинансовые активы, - без инвестиций в прирост запасов оборотных средств) при росте доли затрат на капитальный ремонт;

- повышением объемов финансовых вложений в основной капитал;

- реструктурированием инвестиций по источникам финансирования (увеличением доли фонда накопления и снижением доли заемных средств),

- увеличением объемов работ, выпоненных по договорам строительного подряда.

Наибольшую инвестиционную активность среди предприятий Ставропольского края (судя по удельному весу в отраслевой структуре инвестиций в основной капитал) проявляют предприятия топливной промышленности,

сельского хозяйства, транспорта и жилищно-коммунального хозяйства, менее активны предприятия электроэнергетики, химической и нефтехимической промышленности

Таблица 4

Показатели инвестиционной активности предприятий Ставропольского края, %.

1999 2000 2001

ФИНАНСОВЫЕ ВЛОЖЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ 100,0 100,0 100,0

В том числе догосрочные 38,2 18,8 26,1

краткосрочные 61,8 81,2 73,9

Инвестиции в нефинансовые активы 100,0 100,0 100,0

В том числе инвестиции в основной капитал 82,5 86,2 75,3

капитальный ремонт основных фондов 17,0 13,6 22,1

инвестиции в нематериальные активы 0,5 0,2 0,1

По данным Краевого комитета госстатистики.

Особый аспект инвестиционной активности предприятий, кроме инвестиций в нефинансовые активы, представляют их вложения (прежде всего - догосрочные) в финансовые инструменты; имеющаяся статистика позволяет характеризовать этот вид инвестиционной активности предприятий края как стабильный.

Значительную инвестиционную активность (по объемам финансовых вложений) осуществили предприятия пищевкусовой промышленности, машиностроения, коммунального хозяйства и банковские организации. При этом основными направлениями финансовых вложений были вложения в паи и акции других организаций, а также предоставление займов.

В видовой структуре инвестиций предприятий Ставропольского края в основной капитал возросла доля затрат на приобретение, монтаж и установку машин и оборудования, что следует оценивать как прогрессивную тенденцию. Тем не менее, объемы инвестиций, направлявшиеся на ввод в эксплуатацию новых поколений машин и оборудования, оставались недостаточными для ощутимой замены действующих изношенных основных фондов и обеспечения качественно новых параметров производственного аппарата.

В то же время увеличивающийся удельный вес затрат на капитальный ремонт свидетельствовал о том, что продожалась практика принятия мер лишь по поддержанию в работоспособном состоянии действующих основных фондов.

Основным источником инвестиций в основной капитал на предприятия Ставропольского края по-прежнему оставались средства, привлеченные предприятиями на инвестиционные цели (около 60% от общего объема инвестиций в основной капитал). Из привлеченных средств наибольший удельный вес приходися на заемные средства других организаций, средства из федерального бюджета, значительно возросла доля прочих источников инвестиций в основной капитал (табл. 5).

В собственных средствах предприятий края увеличилась доля прибыли и амортизации, продожали увеличиваться объемы работ, выпоненных по договорам строительного подряда (объем подрядных работ в 2001 году превысил уровень предыдущего года). Превышен уровень 2000 года по вводу в действие помещений для крупного рогатого скота, корнеплодохранилищ, ремонтных мастерских, городских и сельских АТС, мощностей по производству макарон, кобасных изделий; кроме того, введено в потора раза больше, чем в 2000 году, линий электропередач и торговых площадей.

Таблица 5

Структура финансовых инвестиций в Ставропольском крае, %.

Показатели финансовые вложения инвестиции в нефинансовые активы

инвестиции в основной капитал Другие инвестиции

2000г 2001г 2000г 2001 г 2000г 2001 г

Инвестиции в основной капитал 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

в том числе по источникам финансирования - - - -

собственные средства 91,8 61.7 29,3 42,5 98,2 97,2

привлеченные средства в том чиспе 82 38 3 70,7 57,5 1,8 2,8

кредиты банков 1,4 ',9 2,1 2,5 0,1 0,1

заемные средства других организаций 6,1 14,3 46,4 22,9 0,0 0,4

бюджетные средства (средства консо-гсидированнЬго бюджета) в том числе 0,5 1,2 15,0 13,5 1,2 1,9

из федерального бюджета 0,4 0,1 12,0 9,2 0,5 0,8

из бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов 0,0 0,2 2,3 4,0 0,7 1,1

средства внебюджетных фондов 0,0 - 2 7 1,5 - -

прочие 0.2 14,8 4,6 17,1 0,4 0,4

По данным Краевого комитета юссгатистики

В крае наблюдается устойчивая тенденция снижения темпов ввода в действие общей площади жилых домов Основными причинами снижения инвестиционной активности предприятий сгроительной отрасли являются: неплатежеспособность фирм-заказчиков; высокий уровень налогов и ограниченные финансовые возможности строительных организаций; высокий уровень цен на строительные материалы и конструкционные изделия, повышение цен на вторичном рынке жилья; изношенность производственной базы жилищного строительства.

За 2001 г. наблюдалось замедление роста цен в инвестиционной сфере: индекс цен производителей в строительстве оказася ниже индекса потребительских цен и индекса цен производителей промышленной продукции; в нефинансовый сектор экономики края поступило меньше валютных (прямых) иностранных инвестиций, которые направлялись, в основном, в сельское хозяйство.

В заключении обобщаются результаты исследования и предлагаются практические меры по их реализации в региональной практике.

По теме исследования опубликованы следующие работы-

1. Махозов ВВ. Инвестиционная активность предприятий и устойчивость развития региона. // Приложение к журналу Известия высших учебных заведений. Северо-Кавказский регион. Общественные науки, 2001, №2,0,3 п.л.

2. Махозов В.В. Региональный механизм инвестиционной активности предприятий // Приложение к журналу Известия высших учебных заведений Северо-Кавказский регион. Общественные науки, 2001, №3, 0,2 п.л.

3. Махозов В.В. Факторы устойчивой динамики региональной экономики. // Приложение к журналу Известия высших учебных заведений. Северо-Кавказский регион. Общественные науки, 2002, №2, 0,3 п.л.

4. Махозов В.В. Проблемы повышения инвестиционной активности предприятий как фактора устойчивого развития региона // Методология системных исследований в гуманитарных отраслях науки - Кисловодск' КИЭП, 2003, 1 п.л.

РНБ Русский фонд

2006-6 1691

Подписано в печать 10.06 03 г. Формат 60x84/16. Бумага типографская №1 Гарнитура Тайме. Усл. печ. 1,5. Тираж 100 экз. Заказ 270 Издательский центр Кисловодского института экономики и права Лицензия на полиграфическую деятельность ВРО'^00558

Лицензия на издательскую деятельность ВРо

Х | V Ч

357700, Кисловодск, ул. Розы Люксембург,42 *

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Махозов, Владимир Владимирович

ВВЕДЕНИЕ.

Глава 1. Инвестиционная активность предприятия и проблемы устойчивого развития региональной экономики

Глава 2. Прибыль предприятия - экономическая основа его регионального статуса.

2.1. Экономические параметры регионального статуса предприятия

2.2. Прибыль предприятия как необходимая предпосыка его регионально-инвестиционной активности

Глава 3. Состояние и проблемы инвестиционной активности предприятий Ставропольского края.

3.1. Общая характеристика экономики Ставропольского края.

3.2. Состояние и проблемы инвестиционной активности предприятий Ставропольского края.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Инвестиционное обеспечение устойчивого развития региона"

Актуальность темы исследования. Современный этап российских рыночных реформ актуализирует проблему обеспечения устойчивого регионального развития. Широкий диапазон региональной дифференциации условий хозяйствования предприятий потенциально чреват поляризацией интенсивных и депрессивных регионов. Самостоятельным фактором названной дифференциации выступает степень инвестиционной активности предприятий данного региона.

Экономическая и социальная значимость инвестиционной активности предприятий региона состоит в том, что она обеспечивает значительный поток инвестиций, что, в свою очередь, обусловливает рост занятости, объемов производства, доходов населения (и, соответственно, - доходов регионального бюджета). А это уже формирует материальную базу устойчивого развития данного региона.

В настоящее время в сфере факторов устойчивого развития регионов противоборствуют две тенденции. Первая исходит из того, что инвестиционная активность предприятий региона стимулируется минимизацией административного вмешательства в хозяйственную деятельность предприятий всех форм собственности (включая контроль над ценами и тарифами, а также сокращение бюджетного перераспределения финансовых потоков); в результате в регионе формируется благоприятный инвестиционный климат, достигается ускоренный приток в экономику региона инорегиональных и зарубежных капиталов.

В то же время не менее широко реализуется так называемая протекционистская экономическая политика, выражающаяся в более детальной регламентации предпринимательской деятельности, во введении допонительных местных налогах, в создании специальных регистрационных процедур для организации предпринимательской деятельности, в административном контроле над ценами, в противодействии конкуренции, в поддержке местных монополистических образований. Все это ухудшает инвестиционный климат, сокращает объем производства, снижает занятость, доходы населения и доходную базу регионального бюджета, формируя факторы неустойчивого развития региона и инвестиционной пассивности его предприятий.

Обеспечение устойчивого развития региона требует и изменения структуры расходной части бюджета: увеличения тех статей финансовой поддержки регионов, которые способны дать стабильную и реальную отдачу в краткосрочной перспективе. К таким статьям относятся стимулы инвестиционной активности местных предприятий.

Общие проблемы устойчивого развития человеческой цивилизации рассматриваются в работах Бобылева С., Ляменкова А., Осьмова М., Ходжаева А.,; кризисные явления в социально-демографическом развитии российских регионов изучены Абакумовым Д., Судоплатовым А., Хоревой О.; экономическая система региона составила объект специального анализа в работах Борисевича И., Гутмана Г., Дигилина О., Старостина В., Яндиева М.; научно-технический, финансовый, имущественный и инфраструктурный потенциал регионов России представлен в трудах Бабкова Г., Плетнева К., Колесникова Н., Колесникова Ю., Комарова М., Овчинникова В., Тумусова Ф.; проблемы устойчивого экономического развития регионов исследуются в работах Кузнецова О., Маловец-кого А., Маршалова А., Мастепанова А., Новоселова А., Саенко В., Рыльского В., Соколова М., Чагучиева М.; инвестиционная активность предприятий на макроэкономическом и региональных уровнях рассмотрены Мекумовым Я., Гитман JI., Джонк М., Ковалевым В., Зель А., Факовым В., Ложниковой А., Крутик А., Никольской Е., Аныпиным В.

Тем не менее, анализ зависимости устойчивого развития региона от степени инвестиционной активности предприятий данного региона еще не привлек достаточного внимания исследователей, что предопределило выбор темы, логики и концепции настоящего исследования.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационного исследования состояла в характеристике взаимообусловленности инвестиционной активности предприятий региона и устойчивости его экономического развития (на материалах экономики Ставропольского края) посредством анализа основных региональных стимулов, обеспечивающих повышение инвестиционной активности первичных производственных звеньев региональной экономики.

Достижение поставленной цели потребовало решения следующей системы логических задач:

- изучения инвестиционной активности предприятий как проблемы устойчивого развития региональной экономики;

- анализа прибыли предприятия в аспекте основного экономического параметра его регионального статуса;

- оценки инвестиционной активности предприятий как основного фактора устойчивой динамики региональной экономики;

- выявления особенностей и роли внутренних и внешних источников регионально-инвестиционной активности предприятия;

- определения региональной специфики государственной поддержки инвестиционной активности предприятий в регионах;

- оценки состояния и перспектив инвестиционной активности предприятий Ставропольского края.

Объект и предмет исследования. Объект диссертационного исследования представлен процессами инвестиционной активности предприятий региона и объективной тенденцией движения региональной экономики к устойчивому развитию (на материалах Ставропольского края); предмет исследования составила взаимозависимость степени устойчивого развития региона степенью инвестиционной активности его ведущих предприятий.

Теоретико-методологическую основу настоящей работы составили исследования отечественных авторов состояния и проблем достижения устойчивого развития российских регионов, а также факторов роста инвестиционной активности предприятий данного региона.

Инструментарно-методический аппарат работы. В ходе исследования влияния уровня активности предприятий региона в сфере инвестиционной деятельности на степень устойчивого развития данной региональной экономики автор использовал аналитический, количественный, статистический и сравнительный методы анализа, методы табличной, графической и диаграммной обработки экономико-статистического материала, а также количественную оценку параметров изучаемых процессов.

Информационно-эмпирическую базу исследования составляют официальные статистические данные Госкомстата РФ, статистических органов Южного Федерального органа, а также республик, краев и областей Северного Кавказа, Ставропольского края, материалы аналитических центров основных политических партий России; нормативно-правовую базу составили федеральные законы, указы и нормативные акты Президента и правительства Российской Федерации, посвященные развитию региональной экономики, решения региональных органов власти.

Рабочая гипотеза диссертационного исследования состоит в признании многофакторной обусловленности инвестиционной активности предприятий региона, в рамках которой приоритет последовательно переходил от факторов макроэкономической значимости - к факторам микроэкономической, а - в настоящее время - к факторам региональной значимости; аналогичная инверсия, по мнению автора, присуща и исследуемой (в рамках данной работы) зависимости: будучи производной от степени устойчивого характера развития данного региона, инвестиционная активность его предприятий превращается в доминирующий фактор механизма устойчивого развития региональной экономики.

Основные положения, выносимые на защиту.

1. Уровень инвестиционной активности предприятий региона находится в обратной зависимости от степени регулирования рыночных цен, бюджетного субсидирования экономики данного региона, открытости регионального товарного рынка, допонительного налогового бремени на экономику данного региона (за счет введения региональных налогов), централизации расходов консолидированного бюджета субъекта Федерации.

2. Существующий механизм финансовой поддержки регионов слабо ориентирован на обеспечение их устойчивого развития посредством активизации инвестиционной деятельности предприятий данного региона, поскольку распределение финансовой помощи между регионами не отражает инвестиционные параметры развития региональной экономики.

3. Способный симулировать инвестиционную активность предприятий потенциал федерального субсидирования регионов (целевые ассигнования в инвестиционно-активные отрасли региональной экономики) не реализуется вследствие неэффективного использования соответствующих средств (трансферты Федерального фонда финансовой поддержки регионов сохраняют статус дотаций, используемых по усмотрению региональных властей).

4. Экономическую основу региональной политики стимулирования инвестиционной активности предприятий региона в современных условиях способно образовать перераспределение направленности финансовых потоков (от субъектов Федерации - к муниципальным образованиям), поскольку на уровне субъектов основная часть федеральных дотаций достается неэффективным предприятиям промышленности, сельского хозяйства и транспорта.

5. Устойчивое развитие региона требует устойчивого (догосрочного) закрепления за территориями налоговых доходов, а также интенсифицирующих инвестиционную активность предприятий критериев распределения фондов финансовой поддержки; обеспечение условий для ускорения экономического роста на региональном уровне (в виде стабильности налоговых и межбюджетных финансовых поступлений) возможно только на базе проведения среднесрочной инвестиционной стратегии.

6. Повышение степени устойчивого развития региона на основе инвестиционной активности предприятий предполагает:

- открытие региональных товарных рынков посредством устранения административных ограничений для входа на них;

- ослабление регионального налогового бремени (посредством законодательного установления пороговой величины регионального налогообложения);

- контроль над ценами локальных естественных монополий;

- преодоление административного (прямого или косвенного) вмешательства в рыночный механизм установления цен;

- дебюрократизацию механизма финансовой организации и поддержки инвестиционных проектов;

- реальную гарантированность региональных заимствований и конкурсный характер процедур финансирования региональных инвестиционных программ.

7. Общая программа стимулирования инвестиционной активности предприятий в Ставропольском крае дожна включать следующие направления:

- повышение мотивации инвестирования собственного капитала в качестве инструмента технико-технологического преобразования за счет поддержки конкурентной среды;

- расширение практики установления субъектам активной инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов (не носящих индивидуального характера);

- диверсификацию эмиссии ценных бумаг предприятий посредством создания необходимой инфраструктуры (региональной биржи инвестиционных бизнес-проектов, концентрирующей заявки местных предприятий на получение догосрочных финансовых ресурсов, с указанием основных параметров проектов);

- интенсификацию лизинговой деятельности и селективной поддержки отраслям, обеспечивающим наибольшую занятость, прирост регионального валового продукта, производство потребительских товаров и развитие инфраструктуры.

Научная новизна диссертации диссертационного исследования состоит в раскрытии механизма взаимодействия между ростом инвестиционной активности предприятий региона и уровнем устойчивости его экономическог j развития; основные элементы научной новизны можно свести к следующим пунктам:

- на основе обобщения литературных источников обоснована система факторов активизации инвестиционной деятельности предприятий и регионов, осуществлена классификация способов финансирования инвестиционной деятельности на основе самофинансирования, заемных и привлеченных средств, смешанных или нетрадиционных источников финансирования;

- аргументирована система экономических критериев оценки и формирования источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий и регионов, учитывающая их потенциал, доступность, эффективность использования и уровень риска, позволяющая осуществлять выбор приоритетных направлений инвестиционного финансирования;

- разработана и реализована методика ситуационного анализа инвестиционной активности в регионе, включающая изучение источников, региональной и видовой структуры, форм инвестирования, позволяющая обосновать приоритетные точки роста экономки края, которыми, прежде всего, являются предприятия топливно-сырьевого комплекса и пищевой промышленности, организации инфраструктуры и туристско-санаторной сферы;

- обоснована система направлений инвестиционного обеспечения устойчивого развития региона, сущность которой в мотивации инвестирования собственного капитала, формировании специальных налоговых режимов, диверt сификации эмиссии ценных бумаг, интенсификации лизинговой деятельности и селективной поддержки приоритетных отраслей с целью обоснования направленности инвестиционных решений (организации производств основанных на природных ресурсах региона, импортозамещающих, специализированных по конечному продукту и технологическим процессам, в сфере торговли, сбыта и сопутствующих услуг) с учетом ожиданий от их реализации с позиции реципиента, инвестора и региона;

- раскрыто, что исходным импульсом догосрочного инвестиционного обеспечения устойчивого развития региональной экономики выступает привлечение краткосрочно-целевых инвестиций на основе предложенного механизма системно-регионального управления инвестиционно-инновационным процессом (организационно-правового, информационно-аналитического и материально-финансового), создания регионально-организованной сети государственной поддержки инвестиционных проектов для оценки резервов повышения эффективности действующих предприятий и реструктуризации проблемных производств.

Теоретическая значимость исследования состоит в формировании основ теоретической интерпретации процесса интенсификации региональной экономики как сложной взаимозависимости инвестиционной активности предприятий региона и обусловленное этой активностью повышение уровня устой-швого развития экономики данного региона; теоретические выводы исследования могут быть использованы при разработке федеральной и региональной программ ускорения рыночных преобразований на региональном уровне российской экономики, а также в учебном процессе при совершенствовании учебных курсов по экономике переходного к рынку периода, при подготовке профилированных спецкурсов и проблемных лекций ("Теория и практика региональной экономики", "Основы региональной экономической политики", "Экономика Южного федерального округа").

Практическая значимость исследования заключается в разработке инструментария анализа динамики инвестиционной активности предприятий региональной экономической системы рыночного механизма, а также в обосновании системы практических предложений региональным органам власти Ставропольского края по учету и использованию инвестиционных факторов в обеспечении его устойчивого развития.

Апробация. Результаты и выводы диссертационного исследования докладывались автором на научно-практических конференциях в гг. Кисловодске, Ставрополе, Ростове-на-Дону, Краснодаре.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Махозов, Владимир Владимирович

Результаты работы различных отраслей промышленности за истекший год неодинаковы. Почти на четверть вырос по сравнению с 2001 годом выпуск продукции в машиностроении и металообработке, на 9,1% - в деревообрабатывающей промышленности, почти наполовину - в винодельческой и макаронной, на 21-23% - в плодоовощной и масложировой, на 8-11% - в мясомолочной, пивоваренной, кондитерской и безакогольной промышленности.

Диаграмма 3.1. Изменение основных показателей производства товаров и услуг в январе-декабре 2001-2002 гг. (в % к соответствующему периоду предыдущего года)

Объем промышленной iip одукции яшарь-декабрь 2002г. ЧХЧХянварь-декабрь 2001г.

Специфическим фактором стимулирования регионально-направленной инвестиционной активности предприятий выступает развитие регионального рынка ценных бумаг. Реализация инвестиционного потенциала названного рынка предусматривает государственную поддержку промышленных компаний при эмиссионном размещении их облигаций. Преимущество данного регулятора инвестиционной активности предприятий региона в том, что он позволяет привлечь на реновационные цели кредиты догосрочного характера

Не менее важным направлением, доступным для муниципальной экономики, является стимулирование инвестиционной активности населения региона. Методическое обоснование данного направления состоит в объективной оценке деловой активности населения региона в инвестиционной деятельности, разработка системы рекомендаций по повышению инвестиционной активности местных предприятий, а также прогноз эффекта мультипликации инвестиций в региональной экономике.

В настоящее время появилась возможность выпонения плана сбора налога на прибыль предприятий за счет их внутренней инвестиционной активности. Это вызвано, в первую очередь, отменой льготы для предприятий-налогоплательщиков, вкладывающих собственные средства в развитие производства. По нашим прогнозам, такое изменение налогового законодательства неизбежно вызовет в среднесрочном периоде значительное сокращение собственных инвестиций на предприятиях.

Одним из объективных показателей степени инвестиционной активности предприятий считается динамика их совокупной (макроэкономической, отраслевой и региональной) сальдированной прибыли. Между тем сальдированная прибыль российских предприятий сократилась в 2002 году на 6 мрд. дол.55 Однако такое падение прибыли в большинстве отраслей свидетельствует, как нам представляется, не о снижении инвестиционной активности предприятий, а о возросшем уклонении их от налогов и наймом новых работников.

Таким образом, данные Госкомстата РФ о финансовых результатах деятельности российских предприятий показывают, что, несмотря на общий рост прибылей, масштабное падение финансового сальдо в 2002 году так и не было преодолено.

55 Сальдированный финансовый результат (совокупная прибыль минус убытки) предприятий составил в 2002 году 905,8 мрд. руб. (81,1% в номинальном выражении от показателя 2001 году). При этом сальдо в промышленности равнялось 433,7 мрд. руб. (73,7% к 2001 году), в том числе: в ТЭКе - 180,9 мрд. руб. (75,4%), газовой отрасли - 48,8 мрд. руб. (520%), сельском хозяйстве - 2,1 мрд. руб. (7,2%), магистральном трубопроводном транспорте - 65,9 мрд. руб. (110,9%), связи - 61,5 мрд. руб. (135,3%), торговле и общепите - 163 мрд. руб. (80,6%) // Источник: Данные Госкмостата РФ за 2002 год

Крайними полюсами российской экономики в прошлом году стали газодобыча (где финансовое сальдо выросло в 5,2 раза, - правда, благодаря росту тарифов) и сельское хозяйство (где оно упало в 13 раз). Однако в делом падение нормы прибыли отмечалось в большинстве отраслей. С учетом инфляции норма прибыли (отношение финансового сальдо к выпуску) упала в целом в 1,5 раза (составив в промышленности 8%), отражая, в первую очередь, рост оплаты труда. Действительно, число занятых в народном хозяйстве страны увеличилось на 1 мн. чел., причем зарплата квалифицированных кадров росла опережающими темпами.

Тем не менее, данные Госкомстата не поностью отражают реальное финансовое состояние предприятий, поскольку отмена инвестиционной льготы подтокнула многие предприятия к искусственному занижению прибыли. На падение финансового сальдо повлияла и реформа налогообложения сырьевых отраслей, поскольку новый налог на добычу полезных ископаемых вычитается до представления прибыли. Но сокрытая в прошлом периоде прибыль при благоприятных условиях может быть инвестирована в будущем периоде, что способно привести к конечному повышению рентабельности российских предприятий.

3.2. Состояние и проблемы инвестиционной активности предприятий Ставропольского края

Повышение инвестиционной активности предприятий региона требует формирования эффективной региональной системы трансформации доходов в капитал и привлечение внешних инвестиций в экономику данного региона. В свою очередь, рост инвестиционной и инновационной активности предприятий догосрочно может быть обеспечен только возрастанием роли собственных средств предприятий, направляемых на инвестирование капитальных вложений. Существенное повышение инвестиционной активности предприятий возможно также за счет формирования выраженной конкурентной среды, ощутимого платежеспособного спроса населения, стимулирующего вектора регионального налогообложения.

Значимость повышения регионально-ориентированной инвестиционной активности предприятий обусловлена тем обстоятельством, что подобная активность сопровождается мощным мультипликативным эффектом на базе роста производственно-технического потенциала региона и параметров потенциала его потребительского спроса.

Необходимо учитывать, что сохранение инфляционного фона хозяйственной деятельности придает приоритет использованию, прежде всего, краткосрочных инвестиций. Это означает, что темпы развития российской макроэкономики будет определяться ростом инвестиционной активности и привлекательности региональной экономики и ее предприятий.

Система административной экономики характеризуется сочетанием избыточной занятости с нарастающей неэффективностью производства. Поэтому происходящие в период реформ снижение объемов производства сопровождается снижением и численности занятых, что придает спаду производства не только догосрочный экономический, но и социально-конфликтный характер. В подобной ситуации инвестиции как условие масштабного обновления основного капитала выступает основным инструментом обеспечения устойчивого роста промышленного производства.

Инвестиционная активность предприятий региона есть совокупный результат целенаправленного взаимодействия инвестиционных, маркетинговых, производственных, информационных и финансовых факторов, представленных в данном регионе и обеспечивающих реализацию и увеличение их экономического потенциала.

Рост инвестиционной активности предприятий способен обеспечить концентрацию капитала в данном регионе, увеличить капиталоемкость регионального производства, диверсифицировать корпоративный сектор региональной экономики.

Повышение инвестиционной активности предприятий в регионе опирается на определенные макроэкономические предпосыки, представленные позитивными тенденциями экономического роста (положительной динамикой показателей загрузки производственных мощностей, ростом деловой активности, увеличением реальных доходов населения, контролируемой инфляцией, платежеспособностью страны по краткосрочным обязательствам).

Именно рост инвестиционной активности предприятий способен повысить межрегиональный рейтинг инвестиционной привлекательности данного региона, что крайне актуально для экономики любого региона, поскольку в настоящее время капиталовложения в развитие местных предприятий в половине случаев осуществляются преимущественно за счет их собственных средств. Кроме того, инвестиционная активность предприятий способствует ускоренному приросту оборотного капитала, а также увеличению доли амортизационных ресурсов в целях расширенного воспроизводства материально-технической базы производства.

Точками роста инвестиционной активности предприятий Ставропольском края в настоящее время выступают предприятия топливно-сырьевого комплекса и организации инфраструктурного сектора, что объясняется ростом прибыли в этих отраслях (особенно в нефтяной промышленности). Опыт показал, что инвестиционная активность предприятий добывающих отраслей придает мультипликативный эффект предприятиям всех отраслей, представленных в экономике данного региона (повышается доля валовой прибыли региона, используемой на инвестиционные цели, растет общая величина прямых инвестиций, направляемых в основной капитал и капитальный ремонт).

Региональная специфика инвестиционной активности предприятий - в приоритете краткосрочных инвестиций, поскольку цикличность в два-три года является характерным признаком реформируемой и развивающейся экономики. Кроме того, инфляционные рамки диктуют императивы использования краткосрочных инвестиций, так как догосрочные инвестиции требуют не только продожительного периода накопления капитала, но и более дешевого, чем имеется в российских регионах, рынка догосрочных займов (акционерно-организованного капитала).

Инвестиционная активность предприятий регионов (в частности, Ставропольского края) объективно ограничивается недостаточностью объемов местных банковских кредитов в общей величине инвестиций вследствие малого потенциала банковского капитала.

Крайне незначительна и роль регионального фондового рынка - основного инструмента роста инвестиционной активности предприятий в развитой рыночной системе, обеспечивающего ускоренное и беспроцентное привлечение допонительного капитала догосрочного характера в экономическое развитие предприятий (продажа акций как основной источник финансирования инвестиционных проектов, направляется сегодня не столько на привлечение допонительного капитала, сколько на перераспределение собственности). В Ставропольском крае менее 1% предприятий привлекли капитал через размещение акций или других ценных бумаг (тогда как в развитых странах мира это обеспечивает инвестиционную активность 98% фирм).

При всей слабости российского фондового рынка (годовой оборот которого не превышает сегодня 50 мрд. дол.), при том, что фондовый рынок подвержен циклическим колебаниям в зависимости от общего состояния экономики, тем не менее, его потенциал необходимо использовать при прогнозировании темпов роста инвестиционной активности предприятий данного региона.

Специфическими факторами активизации инвестиционной деятельности предприятий являются - венчурный (рисковой) капитал, развитая инвестиционная инфраструктура, общая кредитоспособность данного региона.

Инвестиционная активность предприятий в регионе возрастает в той мере, в какой возрастает его инвестиционная привлекательность. Несомненно, что рост кредитного рейтинга региона превращается в главный фактор привлечения капиталовложений. При этом важно разграничивать кредитоспособность регионов и линвестиционную привлекательность регионов: если инвестиционная привлекательность региона выражает его промышленный потенциал (то есть эффективность регионально-инвестиционных программ развития и способность внутрирегиональной генерации финансовых потоков), то кредитоспособность региона отражает возможность обслуживания своих договых обязательств (внешних заимствований).

Отсюда следует, что инвестиционная активность предприятий является следствием сочетания высокой инвестиционной привлекательности региона с высоким кредитным рейтингом региона.

Уровень кредитоспособности региона образует базовую основу определения его совокупного кредитного рейтинга - главного условия роста инвестиционной активности предприятий. При этом кредитная оценка региона во многом определяется качеством управления финансами региональной администрации.

Ситуацию в инвестиционной сфере Ставропольского края за 2001 г. по сравнению с предыдущим годом можно охарактеризовать следующим образом:

Х наблюдалось снижение объемов инвестиций в основной капитал (с учетом малого предпринимательства, индивидуальных застройщиков, объемов неформальной деятельности);

Х доля инвестиций в основной капитал в общем объеме инвестиций в нефинансовые активы снизилась;

Х объемы финансовых вложений предприятий и организаций несколько увеличились и составили 11% объема инвестиций в основной капитал;

Х в структуре инвестиций по источникам финансирования увеличилась доля фонда накопления и амортизации и снизилась доля заемных средств других организаций;

Х продожали увеличиваться объемы работ, выпоненных по договорам строительного подряда;

Х продожася спад объемов жилищного строительства;

Х несколько снизились темпы роста цен производителей в строительстве;

Х продожали снижаться иностранные инвестиции в нефинансовый сектор экономики.

За 2001 г. объем инвестиций в основной капитал по поному кругу предприятий (включая индивидуальных застройщиков и объем неформальной деятельности) составил 15175,2 мн. рублей, что в сопоставимых ценах ниже аналогичного периода предыдущего года на 18,4% (за 2000 г. их объем увеличися в 1,7 р., что в значительной степени было связано с деятельностью ЗАО "Каспийский трубопроводный консорциум", вложения которого составляли около половины общего объема инвестиций по крупным и средним предприятиям края).

В структуре инвестиций в нефинансовые активы (без инвестиций в прирост запасов оборотных средств) доля инвестиций в основной капитал за 2001 г. уменьшилась на 11 процентных пунктов по сравнению с 2000 г. (с 86,2% до

75,3%), доля затрат на капитальный ремонт выросла с 13,6% до 22,1%.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Устойчивый экономический рост региона часто отождествляют с величиной наличных в нем производственных ресурсов или приростом объема регионального валового продукта (РВП). В действительности же устойчивое развитие региона означает социально-эффективный экономический рост - такое использование производственных ресурсов, которое сопровождается как приростом объема РВП, так и его эффективным применением (рост степени равномерного распределения РВП среди основных групп населения региона, рост доли ВВП, используемой для предоставления бесплатных услуг и направляемой на охрану окружающей среды, доступность образования и медицинских услуг).

Поскольку устойчивое развитие региона нацелено на реализацию человеческого потенциала, поэтому его эффективность оценивают не только по показателям доходов населения, но и по таким факторам, как ожидаемая продожительность жизни, процент грамотности среди взрослого населения, уровень массово-доступного образования.

Чтобы быть устойчивым, экономический рост региона дожен осуществляться как расширение возможностей эффективного использования имеющихся в нем факторов производства, облегчение условий обзаведения собственным бизнесом, демократизация управления на всех уровнях. Поэтому в настоящее время в теории региональной экономики базовый статус приобрела концепция устойчивого роста предприятий - модель условий, обеспечивающих догосрочно-сбалансированное развитие мезоуровня национальной макроэкономики.

В основе данной модели находятся три принципа компаративистской гармонии: принцип межпоколенческой гармонии (удовлетворяя потребности нынешних поколений, не наносить ущерба возможностям будущих поколений); принцип межгрупповой гармонии (удовлетворяя потребности одной социальной группы, не наносить ущерба возможностям других социальных групп); принцип межрегиональной гармонии (удовлетворяя потребности населения одного региона, не наносить ущерба возможностям населения других регионов).

В аспекте обеспечения устойчивого развития региона наиболее перспективными являются краткосрочные инвестиции, обеспечиваемые совместным финансированием целевых программ местных бюджетов, тогда как догосрочное стимулирование инвестиционной активности региональных предприятий достигается совместным финансированием с частным сектором. При такой организации финансирования федеральную часть региональных инвестиций целесообразно оформлять как долю в собственности предприятия (создаваемого или реконструируемого), с правом на приватизацию этой доли.

Стимулирование инвестиционной активности связано с применением всего современного инструментария бюджетного финансирования (оплата разницы процентов по догосрочным кредитам, отмена налогов на операции с ценными бумагами, поддержка активной инвестиционной политики частных институциональных инвесторов).

Специфическим фактором стимулирования регионально-направленной инвестиционной активности предприятий выступает развитие регионального рынка ценных бумаг. Реализация инвестиционного потенциала названного рынка предусматривает государственную поддержку промышленных компаний при эмиссионном размещении их облигаций. Преимущество данного регулятора инвестиционной активности предприятий региона в том, что он позволяет привлечь на реновационные цели кредиты догосрочного характера.

Не менее важным направлением, доступным для муниципальной экономики, является стимулирование инвестиционной активности населения региона. Методическое обоснование данного направления состоит в объективной оценке деловой активности населения региона в инвестиционной деятельности, разработка системы рекомендаций по повышению инвестиционной активности местных предприятий, а также прогноз эффекта мультипликации инвестиций в региональной экономике.

В настоящее время появилась возможность выпонения плана сбора налога на прибыль предприятий за счет их внутренней инвестиционной активности. Это вызвано, в первую очередь, отменой льготы для предприятий-налогоплательщиков, вкладывающих собственные средства в развитие производства. По нашим прогнозам, такое изменение налогового законодательства неизбежно вызовет в среднесрочном периоде значительное сокращение собственных инвестиций на предприятиях

Одним из объективных показателей степени инвестиционной активности предприятий считается динамика их совокупной (макроэкономической, отраслевой и региональной) сальдированной прибыли. Между тем сальдированная прибыль российских предприятий сократилась в 2002 году на 6 мрд. дол. Однако такое падение прибыли в большинстве отраслей свидетельствует, как нам представляется, не столько о снижении инвестиционной активности предприятий, сколько о возросшем уклонении их от налогов и наймом новых работников. Финансовые результаты деятельности российских предприятий показывают, что, несмотря на общий рост прибылей, масштабное падение финансового сальдо в 2002 году так и не было преодолено.

Крайними полюсами российской экономики в прошлом году стали газодобыча (где финансовое сальдо выросло в 5,2 раза, - правда, благодаря росту тарифов) и сельское хозяйство (где оно упало в 13 раз). Однако в целом падение нормы прибыли отмечалось в большинстве отраслей. С учетом инфляции норма прибыли (отношение финансового сальдо к выпуску) упала в целом в 1,5 раза (составив в промышленности 8%), отражая, в первую очередь, рост оплаты труда. Действительно, число занятых в народном хозяйстве страны увеличи

Ill лось на 1 мн. чел., причем зарплата квалифицированных кадров росла опережающими темпами.