Инвестиционное обеспечение программ стратегического развития розничных продуктовых сетей тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Чибисова, Анна Владимировна |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2010 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Инвестиционное обеспечение программ стратегического развития розничных продуктовых сетей"
На правах рукописи
ИО4603380
ЧИБИСОВА АННА ВЛАДИМИРОВНА
ИНВЕСТИЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ПРОГРАММ СТРАТЕГИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ РОЗНИЧНЫХ ПРОДУКТОВЫХ СЕТЕЙ
Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями)
АВТОРЕФЕРАТ
диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
- з июн 2010
Москва-2010
004603380
Работа выпонена в ГОУ ДПО Государственная академия профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы (ГОУ ДПО ГАСИС)
Научный руководитель:
заслуженный деятель науки РФ, доктор экономических наук, профессор Егоров Анатолий Юрьевич
Официальные оппоненты:
доктор экономических наук, профессор Гукова Альбина Валерьевна кандидат экономических наук, доцент Федюнин Дмитрий Валерьевич
Ведущая организация:
ГОУ ВПО Орловский государственный институт экономики и торговли
Защита состоится л04 июня 2010 г. в 14:00 часов на заседании Диссертационного Совета Д 212.043.01 по присуждению ученой степени кандидата экономических наук при ГОУ ДПО Государственная академия профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы (ГОУ ДПО ГАСИС) по адресу: 129272, г. Москва, ул. Трифоновская, д. 57 ауд. 208.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке, а с авторефератом на официальном интернет-сайте ГОУ ДПО ГАСИС (www.gasis.ru).
Автореферат разослан л04 мая 2010 г.
Ученый секретарь Диссертационного совета Д 212.043.01, к.э.н., доцент
С.Ю.Семенов
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. В условиях глобального финансового кризиса перед отечественной экономикой на качественно новом уровне обозначилась проблема повышения эффективности розничных продуктовых сетей в России, роста их конкурентоспособности с целью наиболее поного удовлетворения потребностей населения в продовольственных товарах необходимого ассортимента и качества.
Общий объём мировой розничной торговли равен примерно 10 трилионов доларов, при этом на долю стран Западной Европы приходится порядка трети, а на долю России Ч около 4 % мирового объема.
Сектор розничной торговли в России по объёму занимает 12-е место в мире; ожидается, что к концу 2012 г. он займёт 6-е место, обогнав испанский, бразильский и мексиканский.
Темпы роста оборотов розничной торговли одни из самых высоких среди всех секторов российской экономики. В 2009 г. они превысили 43%. По доле в ВВП розничная торговля уступает только промышленности. В 2009 г. в сфере розничной торговли было занято 12,4 мн. чел., то есть почти 18% от общего числа населения России и 20,1% от занятого в экономике страны1. Динамичный рост сферы розничной торговли в России, связанный с укреплением рубля, увеличением доходов населения и растущей кривой потребления, большими объемами потребительского кредитования, все больше привлекает интересы инвесторов и нуждается в законодательной поддержке для обеспечения макроэкономического баланса в стране.
В настоящее время все российские розничные продуктовые сети испытывают острую необходимость в инвестициях для выпонения стратегических программ. Для ускорения расширения торговых сетей, предложения новых услуг, качества товаров необходимо обеспечить эффективное привлечение и использование инвестиционных ресурсов.
Инновационная направленность развития отраслей российской экономики не может не отразиться на характере и содержании стратегических программ розничных продуктовых сетей. Наряду с зарубежными технологиями и оборудованием всё чаще стали использоваться в сфере розничной торговли отечественные разработки, новые организационные формы управления. Это не могло не сказаться на активизации инвестиционных процессов, поиске рациональных вариантов инвестиционного обеспечения программ стратегического развития
' Барри Берман, Джоэл Р. Эванс Розничная торговля: стратегический подход = Retail Management: А Strategic Approach. Ч M.: Вильяме, 2009.
розничных продуктовых сетей, что несомненно предопределило выбор темы диссертационного исследования.
Степень разработанности проблемы. Научные аспекты исследования проблемы инвестиционного обеспечения программ стратегического развития розничных продуктовых сетей формировались на основе изучения и анализа теоретических и методологических разработок отечественных и зарубежных ученых в области эффективного использования ресурсов.
Значительный вклад в разработку системы ресурсного обеспечения внесли такие отечественные исследователи как: JI.JT. Абаева, В.А.Винокурова, В.А, Гамза, А.А.Журавлев, Л.Г.Знаменский, В.К. Мамутов, JI.H. Салимов, М.И. Самогородская, В.И. Тихомирова, В. Якимец и др.
Исследованию системы инвестиционного обеспечения инновационных процессов в экономических системах посвящены работы российских и зарубежных ученых - экономистов: У.Александера, П.Алена, И. Ансоффа, Р.Ансоффа, И.В. Афонина, Г.Бирмана, Ю.Бригхэма,
B.В. Бочарова, C.B. Вадайцева, H.H. Вознесенской, A.B. Гуковой, О.А.Дельмана, А.Ю.Денисова, Д.Джоббера, Г.Джоунса, Л. Джоэла, А.Ю.Егорова, В.П.Жданова, А.А.Збрицкого, Т.А.Ивчик, Н.В.Игошина, Т.Кляйна, Ф. Котлера, Л.Крушвица, Ж.Ламбена, В.Д. Миловидова, У. Морриса, В.И.Новикова, B.C. Панфиловой, В.П.Попкова, М.Портера,
C.Ф. Рида, Д.Саттона, A.B. Сельскова, Э. Сета, А.Стрикленда,
A.В.Тебекина, A.A. Томпсона, Д.А. Фоминой, Г.И. Ханиной, Д.Хаспесси, У.Чемберлена, М.П. Черноволовой, В.Шарпа Э.Шмидта, М.Эрхардта и др.
Комплексному анализу и исследованию проблем стратегического развития розничных продуктовых сетей посвящены работы таких ученых как: М. Ассель, И. Афонин, В. Бочаров, В.Тамберг, А.Бадьин, М. Круглов,
B. Тарасевич, В. Тихомирова, Э. Уткин, Д.Федюнин, Г. Шамина, В. Шереметова и др.
Однако, в общей проблеме формирования системы рационального инвестиционного обеспечения инновационных процессов в экономических системах вопросы инвестирования программ стратегического развития розничных продуктовых сетей не нашли дожного отражения в научной литературе. Это предопределило цель, задачи, объект, предмет и гипотезу научного исследования.
Цель исследования заключается в формировании рационального инвестиционного обеспечения программ стратегического развития розничных продуктовых сетей в условиях инновационной экономики.
Для достижения цели ставились следующие основные задачи:
- рассмотреть основные положения теории ресурсного обмена в экономических системах;
- раскрыть сущность рационального инвестиционного обеспечения как основу устойчивого развития экономики;
- систематизировать принципы и методы инвестиционного обеспечения;
- классифицировать источники инвестирования, выявить условия и факторы рационального инвестиционного обеспечения;
- провести инвестиционный анализ стратегического развития розничных продуктовых сетей;
определить инвестиционные стратегии и программы стратегического развития розничных продуктовых сетей;
- разработать модель рационального инвестиционного обеспечения программ стратегического развития розничных продуктовых сетей взаимодействия;
- предложить методический подход к выбору инновационного формата развития розничных продуктовых сетей и его инвестиционного сопровождения.
Объектом исследования выступают продуктовые розничные торговые сети с годовым оборотом от 10 мн. доларов, ориентированные на использование в своей деятельности инноваций различного типа.
Предметом исследования являются организационно-экономические отношения, возникающие при формировании рационального инвестиционного обеспечения программ стратегического развития розничных продуктовых сетей.
Гипотеза научного исследования. Исходя из анализа современного состояния розничной сетевой торговли, тенденций и перспектив ее развития, можно с высокой степенью достоверности утверждать, что существует объективная необходимость в переходе данной отрасли на инновационный путь развития. Несоответствие направленности процессов инвестирования инновационному пути развития требует определения программ стратегического развития и разработки рационального инвестиционного обеспечения.
Теоретической и методологической основой исследования явились результаты исследований отечественных и зарубежных ученых по проблемам формирования и развития системы инвестиционного обеспечения розничных продуктовых сетей, управлению инвестиционной деятельностью в различных отраслях экономики, маркетинговые обзоры, нормативно-правовые акты федеральных и региональных органов законодательной и испонительной власти.
Теоретическую основу исследования составили положения теории принятия решений, теории исследования операций и микроэкономической теории, специализированные методы поиска инновационных путей развития, методы проектного управления, методы анализа
инвестиционных возможностей экономических систем, методы инвестиционного анализа.
В качестве методологической базы применялись общенаучные методы исследования: комплексный, системный подход, диалектический, абстрактно-логический, статистический, функциональный и структурно-уровневый методы исследований, методы системного анализа и синтеза, эволюционный и исторический подходы, экспертная оценка данных, ресурсный подход, сравнительный анализ, графический метод.
Информационно-эмпирическую базу исследования составили данные Федеральной службы государственной статистики, Федеральная программа реформирования экономики до 2012 г., обзорные и справочные материалы, факты, выводы и положения, опубликованные в научной литературе и периодической печати, интернет-источники, аналитические отчеты экспертов торговых компаний, отчеты маркетинговых и аналитических агентств ACN-Nielsen, A.T.Kearney, Comcon, Global Insight, данные института народохозяйственного прогнозирования РАН, РосБизнесКонсатинг, данные розничных торговых сетей и инвестиционных компаний, Союза независимых сетей России, а также результаты собственных исследований и расчетов. Правовой базой выпонения исследования послужили законодательные акты Гражданского кодекса Российской Федерации, определяющие основные направления регулирования инвестиционной деятельности в розничной торговле.
Научная новизна исследования заключается в формировании системы инвестиционного обеспечения программ стратегического развития розничных продуктовых сетей, базирующейся на положениях теории ресурсного обмена, концепции рационального инвестиционного обеспечения и отличающейся построением инвестиционной модели, ориентированной на приоритетное инвестирование инновационных процессов в розничной сетевой торговле.
К числу наиболее важных научных результатов, полученных автором и выносимых на защиту, относятся следующие:
1. С позиций теории ресурсного обмена в экономических системах предложена авторская трактовка понятия л рациональное инвестиционное обеспечение, определяемое как совокупность методов, моделей инвестирования для реализации стратегических целей и задач, направленных на получение доходов, приращение активов в будущем или достижение иного положительного эффекта за счет формирования рациональной структуры потребления инвестиционных ресурсов.
2. Обосновано, что важнейшим условием, рационального инвестиционного обеспечения инновационных процессов развития розничных продуктовых сетей является формирование благоприятного инвестиционного климата, направленного на повышение эффективного использования инвестиционного потенциала, снижение инвестиционного
риска, совершенствование законодательной базы и определяющего смещение фокуса управления инвестициями в регионы.
3. Обоснована концепция рационального инвестиционного обеспечения программ стратегического развития розничных продуктовых сетей, основанная на принципах колективного инвестирования и сбалансированности интересов производителя, продавца, покупателя и инвестора, направленных на приток и эффективность использования инвестиционных ресурсов.
4. Проведена классификация источников инвестирования по признакам инвестиционного посредничества и институционального закрепления, включающая: прямые иностранные инвестиции (ПИИ), инвестиционные фонды (ИФ), прямые инвестиционные фонды (ПИФ), союз независимых сетей России (СНСР), самоинвестирование, и определены программы стратегического развития розничных продуктовых сетей в рамках инвестиционных и инновационных стратегий: дифференциации бизнеса, поглощения и слияния, форматности, экспансии, ухода в регионы, позиционирования в особых нишах, сотрудничество с зарубежными сетями, продажа зарубежным сетям, конкуренция с зарубежными сетями.
5. Разработана модель выбора источника инвестирования программы стратегического развития розничных продуктовых сетей в рамках соответствующей инновационной стратегии: источник самоинвестирование - стратегия М&А, дифференциации бизнеса; источник ПИФы, ИФ, СНСР - стратегия экспансии и ухода в регионы; источник ПИИ - стратегия конкурировать с сетями и сотрудничать с сетями.
6. Предложен методический подход к выбору инновационного формата развития розничных продуктовых сетей и его инвестиционного сопровождения, основанный на формировании и развитии конкурентных преимуществ, достигаемых за счет тесного взаимодействия производителя, продавца, покупателя и инвестора.
Теоретическая и практическая значимость работы заключается в том, что содержащиеся в ней основные теоретические положения и выводы вносят определенный вклад в теорию управления инновационной и инвестиционной деятельностью и могут быть использованы при формировании системы инвестиционного обеспечения процессов стратегического инновационного развития розничных продуктовых сетей в современной экономике России.
Практическая значимость диссертационного исследования состоит в том, что основные положения и выводы, разработанные методы, модели и стратегии можно использовать как для теоретического обоснования приоритетных направлений развития розничных продуктовых сетей, так и
в практике принятия управленческих решений по совершенствованию системы их инвестиционного обеспечения.
Основные положения диссертации могут быть использованы:
- при разработке инвестиционных стратегий и программ инновационного развития розничных продуктовых сетей различного уровня и масштаба;
при развитии системы рационального инвестиционного обеспечения инновационных процессов в розничных продуктовых сетях;
- при методическом обосновании привлечения инвестиций в развитие предприятий розничной торговли, в работе органов управления стратегическим развитием и в управленческой деятельности розничных продуктовых сетей;
- при разработке учебных программ, курсов лекций, учебных и методических пособий по ряду дисциплин в блоке инвестиций и менеджмента (Инвестиционный менеджмент, Инвестиции, Стратегическое планирование, Инвестиционные стратегии и др.).
Достоверность и обоснованность научных результатов и выводов исследования обусловлена опорой на методологические и теоретические основы формирования и развития системы инвестиционного обеспечения розничных продуктовых сетей, опорой на достижения современных экономических наук; использованием комплекса надежных методов отбора и стимулирования стратегических программ, адекватных предмету и задачам исследования; корректным применением методов сбора, обработки данных и интерпретации результатов исследования, подтверждаемым сопоставимостью показателей, полученных теоретическим и экспериментальным путем.
Реализация, апробация и внедрение результатов исследования
Основные положения и выводы диссертационной работы отражены в семи опубликованных работах, общим объемом 2,77 п.л., в том числе 2 статьи в рецензируемых изданиях ВАК, общим объемом 0,95 п.л.
Результаты и выводы диссертационного исследования докладывались на семинарах, на заседаниях кафедры управления инновациями и инвестиционной деятельностью ГОУ ДПО Государственная академия профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы.
Основные положения диссертационного исследования были представлены на всероссийских научно-практических конференциях: Современная Россия: экономика и государство, 2007 г. и Актуальные проблемы развития экономических систем: теория и практика, 2009 г., в г. Москве, на научно-практической конференции в Российской правовой академии министерства юстиции РФ Пятые всероссийские Державинские чтения, 2010 г.
Основные результаты исследования использованы в учебном процессе ГОУ ДПО Государственная академия профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы (ГОУ ДПО ГАСИС) при чтении лекций, проведении практических занятий по дисциплине Инвестиционный менеджмент, Инновационный менеджмент.
Структура и объем диссертации. Структура и объем работы определены в соответствии с целями и задачами исследования. Диссертационная работа включает 182 страницы машинописного текста и состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложения. Работа включает 7 таблиц и 12 рисунков. Список литературы содержит 160 наименований. Структура работы приведена ниже. Введение
Глава 1. Теоретико-методологические основы рационального инвестиционного обеспечения процессов развития экономических систем.
1.1. Сущность и содержание рационального инвестиционного обеспечения с позиций теории ресурсного обмена в экономических системах.
1.2. Принципы и методы рационального инвестиционного обеспечения.
1.3. Источники инвестирования, условия и факторы рационального инвестиционного обеспечения.
Глава 2. Инвестиционный анализ стратегического развития розничных продуктовых сетей.
2.1 Современное состояние и проблемы развития розничных продуктовых сетей.
2.2. Исследование инвестиционной ситуации в розничных продуктовых сетях.
2.3. Особенности инвестирования стратегического развития розничных продуктовых сетей.
Глава 3. Методические рекомендации по формированию рационального инвестиционного обеспечения программ стратегического развития розничных продуктовых сетей.
3.1. Инвестиционные стратегии и программы стратегического развития розничных продуктовых сетей.
3.2. Модель рационального инвестиционного обеспечения программ стратегического развития розничных продуктовых сетей.
3.3. Методический подход к выбору инновационного формата развития розничных продуктовых сетей и его инвестиционного сопровождения.
Заключение. Список литературы. Приложения.
ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
1. Развитие рыночных отношений, требования инвесторов определили необходимость изучения инвестиционных процессов компаний как экономической категории. В претерпевающей изменения рыночной экономике, главную проблему расширения бизнеса ученые и практики ищут в источниках начального капитала. Практически не уделяется дожного внимания сохранению уже имеющихся ресурсов и расширению возможностей от их использования в кризисной среде торговли.
Под ресурсами (от франц. resource - вспомогательное средство) понимаются компоненты, выступающие в виде: непосредственно употребляемых веществ и энергии (пища, тепло); в виде условий и функций, необходимых для реализации процесса потребления (знание, право, доступность); в виде материальных благ для создания продукта.
Все ресурсы в рыночной среде вступают между собой во взаимодействие в целях получения готового конечного продукта (Рис.1.)
ПРЕОБРАЗОВАНИЕ РЕСУРСОВ
Рис. 1. Схема получения готового продуктО2
Ресурсное обеспечение Ч совокупная система инвестиционного, правового и инфраструктурного обеспечения, средств землепользования и информационных средств, позволяющих решать инвестиционные задачи. В диссертации рассмотрено 2 теории ресурсного обмена: 1.М.А. Петрова, обратившегося к зарубежному опыту теории заинтересованных сторон Э.Фримена, Т.М.Джонсома, А.С.Уикса. Результатом теории является обмен ресурсами, который дожен быть эквивалентным или ассиметричным в пользу целевого элемента.
1 Рис 1,2 источник: автор
2. А.А. Журавлева, доктора экономических наук. В теории рассматриваются институты ресурсного обмена и причины, влияющие на управление в них.
Рациональное инвестиционное обеспечение, рассмотрено в диссертационной работе как совокупность методов, моделей инвестирования для реализации стратегических целей и задач, направленных на получение доходов, приращение активов в будущем или достижение иного положительного эффекта за счет формирования рациональной структуры потребления инвестиционных ресурсов.
Розничная продуктовая сеть (ритейл, розничная продовольственная сеть) - коммерческое предприятие, объединяющее в целостную структуру специализированные магазины (торговые предприятия), реализующие единую стратегию в управлении закупками и продажами товаров конечным потребителям (частному лицу). Признаками, розничной продуктовой сети являются:
- наличие управляющего центра, определяющего стратегический план развития сети, координация с магазинами по поводу закупки и распределения товаров;
- подчиняющиеся магазины;
- эффект масштаба;
Изначально инвестирование осуществлялось собственными силами (инвестирование без посредников), но по мере развития инвестиционных отношений возникла потребность в посредничестве, то есть в передаче части или всех функций сторонней организации или частному лицу. В рамках инвестиционного посредничества выделяются две основные группы компонентов - институциональные и неинституциональные (частные).
В диссертации предложена классификация источников рационального инвестиционного обеспечения в розничных продуктовых сетях по признаку инвестиционного посредничества и институционального закрепления (рис.2). Отличительной особенностью предлагаемой классификации является то, что она охватывает все источники и подразделяет их на институциональные группы, позволяя наглядно оценить необходимость использования каждого.
На рациональное инвестиционное обеспечение оказывает влияние множество условий, всю совокупность которых образует инвестиционной климат.
Для оживления в России благоприятного инвестиционного климата необходимо расширение розничной торговли во все регионы страны. Смещение фокуса управления рациональным инвестиционным обеспечением на региональный микроуровень позволит расширить деятельность розничных продуктовых сетей и создать новые рабочие места
в регионах, инвесторам занять новые свободные площади и задать вектор инновационного развития в системе торговых отношений.
Источники (субъекты) инвестирования
1......>т / .............; у
Частные источники
Институциональные источники
Полиипституци
опальные
инвесторы
Мопоииституци . опальные инвесторы
Международная финансовая корпорация (МФК)
1РО (первичное размещение акций) Финансовые институты (государственные, коммерческие банки) Фонды (пенсионные, страховые, ПИФы, инвестиционые) Размещение облигационных займов
Прямые Государственные
иностранные субсидирование
инвестиции
(ПИИ)
Рис. 2. Классификация источников инвестиционного обеспечения.
2. В основе формирования рационального инвестиционного обеспечения розничных продуктовых сетей лежат принципы:
- обеспечения баланса интересов производителя, продавца, покупателя и инвестора;
инвайронментализма (открытость к факторам внешней инвестиционной среды);
- инвестиционной гибкости и альтернативности;
- инвестиционной предприимчивости и коммуникабельности;
- принцип инновационности;
- минимизации инвестиционного риска;
- компетентности.
Основными методами рационального инвестиционного обеспечения являются следующие:
- самостоятельное совершение операций;
- индивидуальное доверительное управление активами;
- колективные формы инвестиций - инвестиционные фонды.
Главным принципом, оказывающим влияние на интересы
инвесторов и розничных продуктовых сетей, является принцип обеспечения баланса интересов. Суть принципа в том, чтобы интересы розничной продуктовой сети, субъекта инвестирования (инвестиционного фонда, частного инвестора), потребителя, производителя были взаимовыгодными. Так, например, розничная продуктовая сеть, планируя стратегию выхода в регион, закрепляет за собой эффект масштаба3, расширяя границы размещения магазинов и попоняя целевую аудиторию, инвестор, в свою очередь, получает прибыль от инвестиционного обеспечения проекта. Производитель получает прибыль, потребитель получает конкурентную цену и необходимые товары. Дискаунтер Копейка работает в регионах по методу франчайзинга. 50% прямых инвестиций предоставляет банк Урасиб. Торговый дом Копейка разместил облигации на сумму 1200 мн. руб. в 2005г. на срок до 2010г. Годовая доходность по облигациям составляет 10,25-10,75%. Баланс интересов здесь в том, что розничная продуктовая сеть получает деньги на закрепление эффекта масштаба в регионах, банк получает годовые проценты в определенный период. Используется метод колективного инвестирования, в связи с тем, что региональные проекты, как правило, финансируются не только за счет инвестиционного обеспечения банков, но и инвестиционными фондами.
3. Основными отличительными чертами розничной сетевой продуктовой торговли являются количество и размеры предприятий.
В США и других развитых странах наблюдается тенденция к созданию более крупных розничных предприятий, чем в развивающихся странах, поскольку многие развитые страны предпочитают крупномасштабную деятельность, которую отличает высокая эффективность. Однако в ряде промышленно развитых стран - Японии, Италии, Франции и Бельгии - подобной сбытовой сети не существует.
3 Эффект масштаба связан с изменением стоимости единицы продукции в зависимости от размеров предприятия Ч его масштаба. Рассматривается в догосрочном периоде. Речь идёт о снижении затрат на единицу продукции при укрупнении производства.
Так, в Японии создано столько же розничных предприятий, сколько приходится на половину населения США. Если в США и Германии на 1000 человек приходится шесть магазинов, то в Японии - 13, во Франции -11.
По размерам розничных предприятий Япония находится в одном ряду с Францией и Бразилией (число занятых соответственно составляет в них 3,7; 3,7; 3,0 человек); Великобритания с Австрией и Швецией (7,8; 6,6; 4,2 человек).
В Германии 75% розничных предприятий созданы крупными компаниями, в то время как в Италии такое же количество магазинов создавалось мекими независимыми фирмами.
Сектор продуктовых розничных сетей в России освоен на 15%.Следовательно, хорошие перспективы развития российского сектора продуктовых розничных сетей и розничной торговли, в частности, на ближайшую перспективу обеспечены.
Торговый оборот розничных продуктовых сетей в 2007 году по сравнению с 2006 годом увеличися на 49% и составил $180Ч185 мрд. Стремительно растет количество россиян, предпочитающих покупать продукты питания не на рынках, а в супермаркетах.
Впечатляющий рост российской сети продуктовой розничной торговли его игроки связывают с растущими потребительскими расходами, развитием сетевой торговли и, следовательно, осуществлением покупок в сетях.
"Convenient stores"
- площадь 500 кв.м,
- ассортимент 7500 тыс наименований
"Пятерочка ", "Копейка"
Дискаунтер
- площадь 400-1000 кв.м,
- ассортимент 1500 тыс наименований
- "Копейка", "Магнит", "Дикси"
Супермаркет
- площадь 8001600 кв.м,
- ассортимент 25000 тыс наименований
"Перекресток", "Седьмой
Гипермаркет
- площадь 400025000 кв.м,
- ассортимент 35000 тыс наименований
- "Перекресток", "Ашан", "Метро"
Рис. 3. Форматы розничных продуктовых сетей .
Российский сектор торговли, в меньшей степени, чем розничные сектора других восточноевропейских стран, подвергся влиянию конкуренции со стороны крупных западных игроков. Так, в настоящий
4 Источник: автор.
момент среди российских розничных сетей присутствуют такие сети с мировым именем, как Auchan, Mtro, Spar, Carrefour.
В России три крупнейших розничных продуктовых сети ("Пятерочка", "Магнит", "Ашан") контролируют менее 10% рынка, тогда как в развитых странах 3 крупнейших сети контролируют 50-95%, в странах Восточной Европы - 10-30 процентов.
За период 2007-2009 г.г. наблюдается интенсивное развитие розничной сетевой торговли, которое продожится в ближайшие 10 лет в связи с развивающимся характером розничных продуктовых сетей в регионах страны.
Розничная торговля продуктовыми товарами Москвы и Санкт-Петербурга уже разделена сетями гипермаркетов, основной вектор конкуренции будет направлен на борьбу за регионы.
В нашей стране есть определенное число благополучных регионов, где риск инвесторов потерять свои вложенные средства сводится к минимуму, а ресурсный потенциал высок. Существенным фактором недоинвестирования является также и слабая информированность об инвестиционном климате того или иного региона.
Именно поэтому актуально стоит вопрос о рациональной оценке инвестиционной привлекательности как страны в целом, так и каждого региона в отдельности.
Повышение роли регионов в активизации рационального инвестиционного обеспечения дожно осуществляется по нескольким направлениям. К числу основных относятся следующие направления:
- развитие регионального инвестиционного законодательства, направленного на поддержку малых розничных продуктовых сетей. Регионы, где над этой задачей работает правительство - Москва, Ленинградская область, Республики Татарстан и Коми, Нижегородская область;
- поддержка сетей местными властями при помощи предоставления льгот, инвестиционного обеспечения под развитие;
- формирование инвестиционной открытости и привлекательности регионов, их инвестиционного имиджа для привлечения иностранных инвестиций.
Отечественные инвесторы не в поной мере оценивают и не хотят переориентировать (расширять) бизнесы в регионы. Довольно благоприятное сочетание инвестиционного климата и потенциала в Центральной России (Смоленская, Ивановская, Владимирская, Ярославская, Тамбовская, и Орловская области, а также Псковская, Мурманская области и Республика Мордовия). Влияние иностранных инвесторов отмечено в Оренбургской, Астраханской, Курской, Пензенской, Костромской областях, Чувашии, Адыгее, Мордовии, Ненецком АО.
Второй год подряд Международная консатинговая компания А.Т.Кеагпеу называет Россию наиболее привлекательным рынком для инвестиций в розничные продуктовые и непродовольственные сети. Ее представители присвоили России первое место в рейтинге стран, привлекательных для инвестиций в розничную торговлю. В связи с этим А.Т.Кеагпеу рекомендует игрокам рынка незамедлительно выходить на российский региональный рынок, который сейчас динамично развивается, что означает смещение фокуса инвестирования в розничной торговле на регионы.
Существующая доля современных форматов в России низка по сравнению с развитыми рынками. В Германии, в одной из стран с поностью сформированным рынком розничной торговли, доля современных форматов составляет 90 процентов. Рост доли современных форматов магазинов в России - путь повышения эффективности розничного сектора, который уже прошли многие развитые рынки мира.
В настоящее время в России более 45% розничной торговли обеспечивается продажей продовольственных товаров на рынках индивидуальными предпринимателями, еще четверть приходится на малые предприятия.
На предприятиях потребительского сектора страны занято более 11 милионов человек.
Несмотря на коррумпированность российской системы ведения бизнеса для иностранных инвесторов привлекателен именно сектор розничной продуктовых сетей как один из быстро растущих. Доля инвестиций в розничную торговлю, увеличилась с 29,5% в 2007 году и 27,2% в 2008 году до 31,4% в 2005 году и 45,5% в январе-сентябре 2009 года. С 2002 года отрасль "Торговля" стала лидером по привлечению иностранных инвестиций, обогнав "Промышленность". Это, по существу, опровергает мнение о том, что иностранцев интересует в России прежде всего топливно-энергетический комплекс. На сегодняшний день сектор розничной торговли выглядит чрезвычайно привлекательной для иностранных инвесторов и объем инвестиций, поступивших от них с 2007 по 2009 год, увеличися в 1,9 раза (в целом по отраслям экономики - в 1,8 раза).
Изначально, после возникновения рыночных отношений, в нашей стране всю сетевую розничную торговлю представляли универмаги, по современным понятиям форматности дискаунтеры, но это было связанно с тотальной нищетой населения. Потом ситуация улучшилась и пришло понимание, что дискаунтер - это не магазин, торгующий по низким ценам, дискаунтер Ч это особая форма организации торговли. Для дискаунтера принципиальное значение имеет логистика и управление себестоимостью во всей цепочке товародвижения, причем второе - более важное. В формате дискаунтера необходимо заниматься взаимодействием
между продавцом и производителем. Именно здесь формируются конкурентные преимущества.
Магнит
Metro Cash&Carry
D Пятерочка (+Карусель)
Перекресток И Лента
в Седьмой континент
Копейка Ш FfcMcrop
о Другие (Самохвал, Виктория, Утконос)
Патэрсон
а Мэсмарт Ш Азбука вкуса
Рис.4. Динамика распределения торгового сектора розничными продуктовыми сетями на I декаду 2009 года\ Пока private label - это лишь способ добыть 10% себестоимости, уходящей у производителя на маркетинг, упаковку и продвижение. Но это лишь первый шаг. Дискаунтеры идут дальше по цепочке к производителю и делают совместный продукт, который дожен быть расположен на оптимальном расстоянии от РЦ, дожен иметь необходимые магазину свойства, дожен быть по лучшей в этом регионе цене.
Но надо иметь в виду, что дискаунтеры от страны к стране имеют разные доли продаж. Расцвету дискаунтерных форматов в Германии в значительной степени способствовала немецкая скурпулезнотсь и экономность. У россиян же на сегодняшний день присутствует детский консьюмеризм. У нас на генетическом уровне память об очередях, поэтому мы стремимся к тому, чтобы наша корзина была пона. Поэтому сегодня и не очень богатые люди стремятся питаться не по доходам. Через какое-то время наступит отрезвление. Поведенческие стереотипы изменятся, появится значительная прослойка людей, которые будут крайне внимательно относится к расходам а продукты питания. Этому в значительной степени будет способствовать -финансовая ситуация -
Крупнейшие розничные сети на I декаду 2007 года
Другие (Самохвал, Виктория, Утконос) 3%
Седьмой континент
Metro Cash&Carry 16%
5 Источник: автор.
многие люди имеют обязательства по кредитам и сокращают свои расходы на питание.
Впрочем, это будет касаться отдельной прослойки. В целом же будет происходить рост потребления. Потребление будет доминировать, хотя бы потому, что мы до сих пор потребляем мяса, молочных продуктов меньше европейцев. Но через 4-5 лет возникнут предпосыки, что у формата дискаунтеров появится большая клиентура.
Учитывая популярность в России магазинов формата дискаунтер, совершению ежедневных покупок именно в таких магазинах, инвесторам следует обратить фокус на поддержание уже давно сформированного формата дискаунтер, что ранее называлось луниверсамом или лунивермагом. В России в формате дискаунтер осуществляется больше покупок, чем во внегородских зонах гипермаркетов как в США, Франции. Баланс интереса розничных продуктовых сетей состоит в том, чтобы увеличить обороты за счет более близкого расположения к покупателю, а покупатель в свою очередь тратит больше на покупку необходимых товаров по разумным ценам ближе к дому.
4. По признаку инвестиционного посредничества и институционального закрепления отобраны основные источники инвестиционного обеспечения:
-самоинвестирование;
- инвестиционные фонды (ИФ);
- прямые инвестиционные фонды (ПИФ);
- прямые иностранные инвестиции (ПИИ);
- Союз независимых сетей России (для малых сетей с оборотом до 200 милионов $) СНСР.
ПИФ представляет собой объединенные средства инвесторов, которые переданы в доверительное управление имуществом фонда специальной управляющей компании с целью увеличения стоимости имущества фонда. Инвесторы приобретают у управляющей компании инвестиционные паи на основании договора о доверительном управлении имуществом. Пример ПИФа - управляющая компания Русь-капитал, линейку которой составляют 8 ПИФов (инвестирует средства в ликвидные акции крупных и средних российских предприятий, имеющие хорошие финансовые показатели и значительную, часто лидирующую, долю рынка в своих секторах и стабильные прогнозы роста; распределяет средства между государственными, муниципальными и корпоративными облигациями эмитентов первого и второго эшелонов; фонд инвестирования для добычи полезных ископаемых). ПИФы привлекают средства граждан как с образованием так и без образования юридического лица.
Инвестиционный фонд существует как юридическое лицо в форме ОАО. Примеры инвестиционных фондов - ОАО МТС. Среди
российских розничных сетевых компаний это - ОАО Магнит, ОАО Седьмой континент, ОАО Копейка.
В настоящее время в мире насчитывается более 50000 ПИФов, доступных для международных инвесторов.
В инвестиционном фонде инвестор, приобретая акции, становится акционером фонда, то есть его собственником, который несет всю ответственность как акционер. В паевом фонде не происходит перемены собственника. Вкладчик остается собственником своих средств, которые он может вернуть, предъявив пай к выкупу на основании договора.
За 2007-2009 годы появилось более 300 новых ПИФов, 156 из них открытые. Анализируя рейтинг ПИФов за 2007-2009 годы, можем проследить, что в первую пятерку входят фонды, привлекающие инвестиции отрасли нефть-газ, далее - телекоммуникации, IPO, вторичные акции, а затем уже сбалансированные фонды и портфели, куда попадают акции и облигационные займы розничных продуктовых сетей. Сырьевой сектор будет являться самым привлекательным всегда, поэтому и доходные ставки здесь от 5% выше, чем в другие проекты.
Анализ торговли розничных продуктовых сетей в своем стремительном развитии, осуществлении сделок поглощения&слияния (М&А), показывает, что рейтинг инвестирования в сбалансированные ПИФы будет повышаться в ближайшие 2 года. Торговые центрьта 90% лобосновались пока только в Московской области, строительство новых торговых площадей будет стремительно развиваться в регионах в ближайшие годы, поэтому и фокус инвестирования будет смещаться в регионы и процент инвестирования в сбалансированные фонды, фонды акций и облигации розничных продуктовых сетей будет повышаться.
Еще один источник инвестиционного обеспечения - инвестиционные фонды были рассмотрены на примере самого успешного фонда в России Delta Private Equity. 20% средств Дельта вложила в продуктовые розничные сети (2007г), по 40%Ч в медиа с IT и финансовые услуги. Средний размер российских инвестфондов колеблется в районе $6070 мн. Фонд инвестировал совместно с ЗАО Х5 покупку украинской Spar, открытие 45 региональных магазинов Копейка.
Фонд как источник инвестиционного обеспечения гораздо выгоднее, чем банковский кредит. Фонд находит быстро растущую индустрию, потом лидера в ней и вкладывает. Как только капитализация вырастает в несколько раз, фонд сразу же выходит из игры (стратегия снятия сливок). Delta не работает с природными ресурсами, приватизируемыми предприятиями, стратегическими отраслями. Для правительства сырьевой сектор и бывшие госпредприятияЧ зона особого внимания, на наш взгляд, именно поэтому фонд не участвует в сырьевых проектах. В данном случае интересны компании, которые продают товары и услуги среднему классу. Этот сектор бурно развивается и повторит американский путь.
Что касается репутации компаний, клиентов-инвестфондов, то уже одно присутствие серьезного инвестфонда среди акционеров фирмы повышает ее репутацию, облегчает переговоры с партнерами, банками.
ПИИ приносят с собой новые правила ведения торговли, новые технологии, обеспечивают новые рабочие места. Большое влияние на розничные продуктовые сети оказали французские инвестиции (около 2 мрд $ за 2003-2008г.), открыв в секторе розничных продуктовых сетей магазины Auchan и Carrefour. Механизм ПИИ при выборе этого источника предполагает использование стратегии продажи бизнеса или строительства совместных предприятий.
Эффективным инструментом управления инвестиционной деятельностью розничной продуктовой сети в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государственного регулирования рыночных процессов, конъюнктуры инвестиционного рынка и связанной с этим неопределенностью, выступает инвестиционная программа.
Процесс разработки инвестиционной программы розничной продуктовой компании является важнейшей составной частью компании, выражает ее развитие и уникальное торговое предложение (УТП). Инвестиционная программа - догосрочный план, поэтому в ней обязательно дожно содержаться УТП, которое обеспечивает конкурентное преимущество. Розничные продуктовые сети образованы большим количеством игроков, каждый из которых имеет уникальное предложение. У Ашана это - низкие цены, которые обеспечиваются большим объемом товарооборота и собственным распределительным центром, у Перекрестка - уникальные промоакции. Дискаунтеры Магнит отличились самым большим охватом регионов (число магазинов 1574). Патгерсон заявил себя как магазин, экономящий время клиента, напрямую это не кем не было продекларировано из конкурентов (все магазины сети площадью 2000 кв. м.). Немецкая сеть лMETRO обосновалась на международном рынке, обслуживая юридические лица и сегмент Ногеса.
К числу наиболее известных и широко применяемых методов разработки и выбора стратегических программ развития организации для поиска инвестиционного обеспечения относятся SWOT-анализ и Gap-анализ.
На основании SWOT-анализа строится такая инвестиционная стратегия организации, которая учитывает сильные стороны, возможности и компенсирует недостатки, минимизирует при этом угрозы и снижает риск. Любая стратегия нацеливает на выбор таких направлений его развития, которые обеспечили бы ему наибольшую прибыль в имеющихся рыночных условиях. В этом помогает проводимый SWOT-анализ. В работе составлен SWOT-анализ для ЗАО "ТД Перекресток" (рис.3.)
Проанализировав розничные продуктовые сети, предложены основные стратегии и инновационные (адаптационные) деловые стратегии.
Основные стратегии:
- стратегия дифференциации. Эту стратегию успешно реализовала сеть "Седьмой континент", открыв первый пробный гипермаркет "Наш". Сам "Седьмой континент" работает в сегменте premium-класса, проект "Наш" был рассчитан на привлечение новой целевой аудитории medium-класса. Так же поступила и Х5, объединив две разноцелевые сети "Перекресток" и "Пятерочка";
- стратегия поглощения и слияния (М&А). Наиболее крупный проект -слияние "Перекрестка" и "Пятерочки", мекие региональные сети часто используют этот вариант.
- стратегия форматности Продуктивной розничной сетью признается та, которая работает в нескольких форматах. Сочетая в себе магазины трех форматов, сеть может работать с большей целевой аудиторией. Сети, сочетающие форматность: ЗАО ТД "Перекресток", "Рамстор", "Седьмой континент".- стратегия экспансии. Для экспансии в регионы розничные продуктовые сети используют четыре стратегии: строительство собственных магазинов, покупка местных розничных сетей и магазинов, франчайзинговые схемы и аренда магазинов.
- стратегш СТМ. Стратегию собственной торговой марки используют практически все сети. Первой сетью, запустившей эту идею на российский рынок были магазины "Рамстор".
Инновационные деловые стратегии:
- уходить в регионы;
- позиционироваться в особых нишах. Вариант: через достаточно крупные магазины в центре города работать в максимальном приближении к покупателю ("Рамстор", "Пятерочка", "Перекресток", "Магнит"), продающие предметы первой необходимости в жилых районах, оставляя западным сетям зону гипермаркетов за городскими пределами. Есть еще другой, более инновационный вариант, - использование УТП продукта, заняв отдельную нишу;
- сотрудничество с западными сетями. Многонациональные компании откроют российский рынок, тем самым, усилив конкуренцию, предложат покупателю более низкие цены и в конечном итоге повысят качество жизни для всех потребитёлей. Приход западных сетей создает серьезную угрозу в первую очередь для российских компаний, занимающихся розничной торговлей. Оптовики и частично отечественные производители считают, что для них создается поле новых возможностей, поскольку западные сети без них не обойдутся. Они опираются на свои отношения с местными операторами, в том числе с импортерами продукции. Так, многие дистрибьюторы хотели бы работать с ними или уже работают с Metro.
Возможности , 1.Расширение покупательской аудитории (выбрана стратегия низких цен и развития направления prvate label). i 2. Открытие нового завода по переработке мяса в Москве к 2011 г ' 3.Новые сетевые проекты "Перекрестка" и "Пятерочки". Угрозы 1. Разрушение слияния компаний по причине смены руководящего состава, продажи бизнеса.
Сильные стороны I .Существование компании в секторе розничных продуктовых сетей 14 пет при успешном использовании УТЛ (удобства расположение и разнообразие промоакций). 2. Наличие собственного распределительного центра, 3.Форматн ость, приближающая сеть к покупателю. 4. Сформировавшаяся база поставщиков, выгодные условия поставок. 5. Сочетание и результативность двух сильных управленческих команд ТД "Перекресток" и сети дискаунтеров "Пятерочка". 6. Деловая репутация компании. 7. Ориентация слияний бизнесов на покупателя с разным доходом в двух сетевых продуктовых брэндах. Поле СИВ 1. Рыночное лидерство на рынке розничных продуктовых сетей при слиянии в компанию Х5 с капитализацией в $7 мрд. 2. Строительство 10 логистических центров для обслуживания магазинов в различных регионах к 2010г.. 3. Большая гибкость для размещения, использования капитала при выборе стратегий развития и поисках инвестиционного обеспечения. 4. Сочетание магазинов трех форматов: гипремаркеты, супермаркеты, супермаркеты-мини. 5. Открытие нового завода по переработке мяса в Москве к 2011 г. 6. Экспансия в регионы. 7. Получение большей части выручки на товарах-новинках, сопутствующих товарах и деликатесах. 8. Укрепление деловых связей и репутации. Поле СИУ 1. Эффект масштаба Ашан а, выход западных сетей (Carrefour) на российский рынок и их укрепление. За счет низких цен на больших площадях, сети получают большие обороты.
Слабые стороны 1.Удаленность региональных магазинов сети и франчайзинговых магазинов. 2. Высокие издержки в системе логистики. Поле CJIB 1. Минимизировать издержки в системе логистики. 2. Отсутствие площадей по Московской области под строительство магазинов большого формата (выгодные площади заняты Ашаном. Рам crop сдал в догосрочную аренду свои гипермаркеты Ашану, таким образом Ашан еще больше укрепил свои позиции в Московской области). 3. Внутренние производственные и управленческие проблемы (пересечение в распределении работ между подразделениями). Поле СЛУ 1.Разрушение слияния компаний. 2. Недоработки в законодательстве (в частности франчайзинг), инвестиционном регулировании, кризисная угроза и, как следствие, проблема привлечения инвестиционного обеспечения.
Рис. 5. Матрица SWOT для ЗАО ТД "Перекресток6"
6 Источник: автор.
Правда, есть опасность, что в будущем, пользуясь связями с мировыми производителями, западные операторы могут перейти на технологии прямых поставок, и условия для российских компаний станут более жесткими. Тем не менее, от сотрудничества с местными поставщиками западные сети все же не откажутся. Нужно отметить, что многие из тех, кто негативно оценивает последствия прихода западных сетей, хотели бы с ними работать. Поэтому оппозицию западным сетям в российском бизнесе трудно назвать жесткой;
- конкурировать с западными сетями. Для того чтобы выдержать конкуренцию со стороны крупных западных операторов, нужно, во-первых, расширяться, а во-вторых, перестраивать схемы деятельности. Пользуясь благоприятной конъюнктурой последних лет, ведущие компании начали интенсивно тратить средства на развитие, осуществляя довольно активную экспансию. В выборе такого стратегического развития требуется большой объем инвестиций.
5. В соответствии с предложенной в диссертации классификацией источников инвестирования в розничных продуктовых сетях и программ стратегического развития была разработана модель выбора источника инвестирования программы стратегического развития розничных продуктовых сетей в рамках соответствующей инновационной стратегии по критерию формирования рациональной структуры потребления инвестиционных ресурсов.
Из множества рассмотренных моделей было определено три главных инвестиционных модели:
- Источник самоинвестирование - стратегия поглощения&слияния, дифференциации бизнеса.
- Источник ПИФы, ИФ, СНСР - стратегия экспансии и ухода в регионы.
- Источник ПИИ - стратегия конкурировать с сетями и сотрудничать с сетями.
Сами продуктовые сети могут выступать как инвесторы, перераспределяя свой собственный капитал (частные источники в соответствии с рис.2.). Среди розничных сетей есть удачные примеры самоинвестирования. В 2005 году Перекрёсток вышел на территорию розничных продуктовых сетей в СНГ, купив сеть супермаркетов SPAR в Украине за собственные средства в $20 мн.. В мае 2006 года "Пятерочка" купила за собственные и кредитные средства ЗАО ТД "Перекресток", использовав стратегию слияния. "Пятерочка" приобрела "Перекресток" за $1,365 мрд. 100 % акций сети Перекресток принадлежат компании Pyaterochka Holding N.V.
Рационально перераспределяя собственные инвестиционные ресурсы, можно открывать другие непрофильные бизнесы для работы в нестабильных экономических условиях, переориентировавшись на другую целевую аудиторию или вид деятельности.
Следовательно, за счет собственных ресурсов, частично банковских кредитов можно воплощать стратегию слияния или поглощения, дифференциации бизнеса.
Для оценки финансового состояния при выборе такого источника, как самоинвестирование и использование кредитного займа, используют несколько моделей:
а) модель Альтмана наиболее поно отражает финансовое состояние розничной продуктовой сети и позволяет предсказать вероятность наступления банкротства за один год:
Ъ = 1.2К1 +1,4 К2 + 3,3 КЗ + 0,6 К4 + К5, (1)
где К1 - доля оборотного капитала в активах компании; К2 -рентабельность активов; КЗ - отношение прибыли от реализации к активам компании; К4 отношение рыночной стоимости обычных и привилегированных акций; К5 - отношение объема продаж к активам.
б) метод рейтинговой оценки финансового состояния компании Р.С. Сайфулина, Г.Г. Кадыкова.
К = 2К1 + 0,1К2 + 0,08КЗ + 0,45К4 + К5, (2)
где К1 - коэффициент обеспеченности собственными средствами (К1 0,1); К2 - коэффициент текущей ликвидности (К2 2); КЗ -интенсивность оборота авансируемого капитала, характеризующая объем реализованной продукции, приходящейся на 1 р. средств, вложенных в деятельность предприятия (К2>> 2,5); К4 - коэффициент менеджмента, рассчитываемый как отношение прибыли от реализации к выручке; К5 -собственного капитала (К5 0,2).
При поном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно 1. Финансовое состояние розничной продуктовой сети с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное. Все четыре показателя дожны быть положительными, это говорит об эффективности и правильном распределении средств в сети, что позволяет извлекать средства из чистой прибыли для самоинвестирования под новые проекты.
Для экспансии в регионы розничные продуктовые сети используют четыре варианта: строительство собственных магазинов, покупка местных розничных сетей и магазинов, франчайзинговые схемы и аренда магазинов. Компании, развивающие магазины небольших форматов типа дискаунтера и "магазина у дома", для экспансии в регион наиболее часто используют стратегию предоставления франшизы местным сетям, а также берут в аренду магазины и торговые площади. Это дает значительные преимущества с точки зрения скорости проникновения на торговые площадки и стоимости проекта, так как местные игроки уже имеют долю рынка, а основные расходы компания несет лишь на обучение персонала, внедрение новых технологий и оформление помещения. Впоследствии
такие сети, использующие франчайзинговые схемы, имеют тенденцию выкупаться владельцем франшизы.
Рис. 6. Модель комплекса общих целей инвесторов и розничных продуктовых сетей1 .
Поскольку московский рынок уже насыщен розничными продуктовыми сетями, то сети выбирают стратегию уходить в регионы. Региональный рынок будет повторять тенденции московского, поэтому необходимо двигаться именно в регионы, пока имеются свободные площади и работает механизм совершенной конкуренции. Проекты такого масштаба под силу осуществлять инвестиционным фондам и прямым инвестиционным фондам, располагающим инвестициями под региональные проекты разносторонней направленности. Небольшие сети, оборот которых от $ 10 мн. выбирают в качестве модели источник -региональная стратегия, Союз независимых сетей России (СНСР). СНСР -
7 Источник: автор.
некоммерческая организация, объединяющая региональные продуктовые сети с оборотом до 200 мн. доларов и ставящая своей целью развитие независимых розничных сетей всей территории России. Среди основных задач Союза - представление интересов сетей в органах власти, обеспечение роста прибыли и капитализации участников, недопущение ценовой дискриминации, проведение единой согласованной политики в области закупок и управления.
Членами Союза НСР являются 29 сетей Южного, Уральского, Сибирского, Северо-Западного, Привожского, Приморского и Центрального федеральных округов с общим оборотом около 1,1 мрд. доларов США.
633 магазина, входящие в Союз, имеют общую торговую площадь около 300 тыс. кв. метров и ежедневно обслуживают около 700 тысяч покупателей.
До сегодняшнего момента никто не представлял интересы локальных розничных продуктовых сетей на федеральном уровне. Членство в Союзе позволяет получить и анализировать информацию (bench^marketing и best practice). Очень многое дает обобщение информации о маркетинговых бюджетах и понимание того, какие цели у более крупных кампаний. Подходы к методике в расчетах бюджетов различные, и они не где не описаны, поскольку являются know-how.
Недавно Союз создал коммерческую структуру - Торгово-закупочную систему "ТЗС", с помощью которой намеревается вести единую закупочную политику, добиваться скидок от поставщиков, организовывать единую логистику. Это акционерное общество с уставным капиталом 1 мн. рублей и головным офисом в Москве. На начало 2008 года уже 12 сетей подписали федеральные контракты с ТЗС.
Стратегия выхода в регионы в розничной торговле наиболее инновационная на сегодня, а инвестиционные фонды заинтересованы в получении средств с новых территорий.
Западные сети, выходя на российский розничный рынок, размещают готовый бизнес и продожают увеличивать инвестиционное обеспечение. Так, яркими примерами являются французский "Ашан" и немецкая "Метро". Сети принимают участие в создании конкурентного рынка и инвестируют в российскую торговлю.
Но есть и примеры сотрудничества капиталов. Компанию ЗАО "Х5" финансируют как западные так и российские инвесторы. Инвесторы не продвигают какой-либо свой национальный бренд, они вкладывают деньги в готовый российский бизнес, создавая и развивая бренд-ресурсы "Пятерочки", "Перекрестка" и "Карусели".
Иностранные розничные продуктовые сети, выходящие со своим капиталом на розничный российский рынок, как сотрудничают с отечественными сетями, так и конкурируют за счет рационального
инвестиционного обеспечения и сетевой известности брэнда. Только прямые иностранные инвестиции, в тех объемах, в которых они вкладываются в розничную торговлю могут реализовывать стратегию конкуренции и сотрудничества капиталов.
Для каждой стратегии актуален свой источник рационального инвестиционного обеспечения в зависимости от объема необходимых инвестиционных ресурсов. Каждый инвестор ищет нужный себе по масштабам и срокам окупаемости проект.
По результатам проведенного инвестиционного анализа деятельности розничных продуктовых сетей обоснованно, что инновационный формат их развития магазин у дома будет самым востребованным в ближайшие годы, поскольку данный вариант является наиболее рациональным с точки зрения обеспечения сбалансированности интересов производителя, продавца, покупателя и инвестора.
Основные выводы и рекомендации
Проведенное исследование позволяет сделать вывод о том, что теоретические и методологические проблемы формирования системы инвестиционного обеспечения программ стратегического развития розничных продуктовых сетей в современных условиях функционирования экономики имеют важное народнохозяйственное значение, и их решение является актуальным.
На основе решения поставленных в диссертационном исследовании задач сформулированы следующие научные выводы и практические рекомендации.
1. Рассмотрение в рамках теории ресурсного обмена рационального инвестиционного обеспечения позволяет определить сбалансированность обменных процессов в организации, выяснить причины, воздействующие на управление ресурсами, проследить обратную связь между всеми ресурсами, что позволяет раскрыть сущность, взаимозависимость ресурсов предприятия как основы поступательного развития экономики. Рациональность инвестиционного обеспечения реализуют четыре группы сторон: потребитель, производитель, инвестор, розничная продуктовая сеть.
2. Анализ многочисленных исследований позволил выявить проблемы инвестиционного развития, которые порождают потребность в обновлении теоретико-методологической базы формирования "" и использования рационального инвестиционного обеспечения. В общей системе научных знаний разработанная модель рационального инвестиционного обеспечения стратегических программ развития розничных продуктовых сетей становится приоритетной как для теории, так и для практики активизации инвестиций в развитие розничных продуктовых сетей.
3. Разработана классификация источников инвестиционного обеспечения в розничных продуктовых сетях по признаку инвестиционного посредничества, отличительной особенностью которой является то, что она охватывает все источники инвестирования и подразделяет их на институциональные группы, позволяя наглядно оценить необходимость использования каждого. Главным условием, влияющим на рациональное инвестиционное обеспечение является инвестиционный климат. Три главных фактора влияющих на инвестиционный климат: инвестиционный потенциал, инвестиционный риск, законодательные условия. Исходя из сформированной классификации, условий и факторов, влияющих на рациональное инвестиционное обеспечение программ стратегического развития была рассмотрена проблема работы магазинов по договору франчайзинга.
4. Инвестиционный анализ сектора розничных продуктовых сетей в своем стремительном развитии, осуществлении сделок поглощения и слияния показал, что рейтинг инвестирования для розничных продуктовых сетей будет повышаться в ближайшие пять лет. Сектор розничных продуктовых сетей в настоящее время является одним из наиболее динамично развивающихся и бюджетообразующих отраслей экономики. Около 20% средств самые успешные инвестиционные фонды вкладывают в акции розничных продуктовых сетей. Эта отрасль продожает на протяжении нескольких лет оставаться одним из главных ключевых рычагов роста экономики страны.
5. Определены инвестиционные стратегии и программы стратегического развития розничных продуктовых сетей: дифференциации бизнеса, поглощения и слияния, форматности, экспансии, ухода в регионы, позиционирования в особых нишах, сотрудничество с зарубежными сетями, продажа зарубежным сетям, конкуренция с зарубежными сетями, позволяющие расширить бизнес или продать его, уйти в регионы или сотрудничать другими розничными продуктовыми сетями.
6. Разработана модель выбора источника инвестирования программ стратегического развития розничных продуктовых сетей в рамках соответствующей инновационной стратегии, по критерию рациональности потребления инвестиционных ресурсов, позволяющая сделать вывод об эффективности формирования и использования системы рационального инвестиционного обеспечения.
7. В ходе исследования стратегических программ развития и форматов магазинов,-в которых представлены розничные продуктовые сети, определено, что формат дискаунтера (магазина у дома) будет является инновационным, обеспечивая баланс интересов продавца, производителя и покупателя. В магазинах этого формата осуществляется больше покупок, чем во внегородских в Европе. Предложено инвестиционное сопровождение формата в виде собственных ресурсов
розничных продуктовых сетей, средств инвестиционных фондов и прямых инвестиционных фондов, позволяющих осуществлять локальное и региональное расширение магазинов у дома.
ОСНОВНЫЕ ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ИССЛЕДОВАНИЙ
а) Публикации в ведущих рецензируемых научных журналах и изданиях, определенных ВАК Минобрнауки России
1. Чибисова, A.B. Модель рационального инвестиционного обеспечения программ стратегического развития розничных продуктовых сетей. [Текст] / А.В.Чибисова // Транспортное дело России М.: 2010 - № 2 (0,45 п.л.).
2. Овчинникова, A.B. Принципы формирования инвестиционной стратегии развития реального сектора экономики [Текст] / А.В.Овчинникова // Транспортное дело России М.: 2006 - № 12 ч.З (0,5 п.л.). _
б) Другие публикации
3. Чибисова, A.B. Развитие инвестиционных отношений в секторе розничных продуктовых сетей [Текст] / А.В.Чибисова// Сборник Пятые всероссийские Державинские чтения ГОУ ВПО Российская правовая академия министерства юстиции РФ. М.: 2010 (0,25 п.л.)
4. Чибисова, A.B. Эффективность инвестиций в реализацию программ стратегического развития российских продуктовых сетей. [Текст] / А.В.Чибисова // Материалы Всероссийской научно-практической конференции Актуальные проблемы развития экономических систем: теория и практика. - М.: ИЭ РАН, 2009 (0,4 п.л.)
5. Овчинникова, A.B. Современное состояние и перспективы развития розничной торговли. [Текст] / А.В.Овчинникова II Управление инновациями и инвестиционной деятельностью : Сб. науч. трудов. Выпуск 8. -М.:ГАСИС, 2008 (0,62 п.л.)
6. Овчинникова, A.B. К вопросу об источниках инвестирования развития розничных продуктовых сетей [Текст] / A.B. Овчинникова // Материалы Всероссийской научно-практической конференции Современная Россия: экономика и государство. - М., ГАСИС, 2007 (0,25 п.л.)
7. Овчинникова, A.B. Кластер как элемент инновационного менеджмента региона [Текст] / A.B. Овчинникова // Сборник научных статей №7, ИНЭП, 2006 (0,3 п.л.)
Подписано в печать 27.04 .2010. Сдано в производство 29.04.2010.
Формат бумаги 60x90/16. Усл. печ. л. 1,0.
Тираж 100 экз. Заказ № ДС-18/10
Издательство ГАСИС, Москва, ул. Трифоновская, 57.
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Чибисова, Анна Владимировна
Введение.
Глава 1. Теоретико-методологические основы рационального инвестиционного обеспечения процессов развития экономических систем.9 1.1. Сущность и содержание рационального инвестиционного обеспечения с позиций теории ресурсного обмена в экономических системах.
1.2. Принципы и методы рациоанльного инвестиционного обеспечения.
1.3. Источники инвестирования, условия и факторы рационального инвестиционного обеспечения.
Глава 2.Инвестиционный анализ стратегического развития розничных продуктовых сетей.
2.1. Современное состояние и проблемы развития розничных продуктовых сетей.
2.2. Исследование инвестиционной ситуации в розничных продуктовых сетях.
2.3. Особенности инвестирования стратегического развития розничных продуктовых сетей.
Глава 3. Методические рекомендации по формированию рационального инвестиционного обеспечения программ стратегического развития розничных продуктовых сетей.
3.1.Инвестиционные стратегии и программы стратегического развития розничных продуктовых сетей.
3.2. Модель рационального инвестиционного обеспечения программ стратегического развития розничных продуктовых сетей.
3.3. Методический подход к выбору инновационного формата развития розничных продуктовых сетей и его инвестиционного сопровождения.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Инвестиционное обеспечение программ стратегического развития розничных продуктовых сетей"
Актуальность темы исследования. В условиях глобального финансового кризиса перед отечественной экономикой на качественно новом уровне обозначилась проблема повышения эффективности розничных продуктовых сетей в России, роста их конкурентоспособности с целью наиболее поного удовлетворения потребностей населения в продовольственных товарах необходимого ассортимента и качества.
Общий объём мировой розничной торговли равен примерно 10 трилионов доларов, при этом на долю стран Западной Европы приходится порядка трети, а на долю России Ч около 4 % мирового объема.
Сектор розничной торговли в России по объёму занимает 12-е место в мире; ожидается, что к концу 2012 г. он займёт 6-е место, обогнав испанский, бразильский и мексиканский.
Темпы роста оборотов розничной торговли одни из самых высоких среди всех секторов российской экономики. В 2009 г. они превысили 43%. По доле в ВВП розничная торговля уступает только промышленности. В 2009 г. в сфере розничной торговли было занято 12,4 мн. чел., то есть почти 18% от общего числа населения России и 20,1% от занятого в экономике страны1. Динамичный рост сферы розничной торговли в России, связанный с укреплением рубля, увеличением доходов населения и растущей кривой потребления, большими объемами потребительского кредитования, все больше привлекает интересы инвесторов и нуждается в законодательной поддержке для обеспечения макроэкономического баланса в стране.
В настоящее время все российские розничные продуктовые сети испытывают острую необходимость в инвестициях для выпонения стратегических программ. Для ускорения расширения торговых сетей, предложения новых услуг, качества товаров необходимо обеспечить эффективное привлечение и использование инвестиционных ресурсов.
Инновационная направленность развития отраслей российской экономики не может не отразиться на характере и содержании стратегических программ розничных продуктовых сетей. Наряду с зарубежными технологиями и оборудованием всё чаще стали использоваться в сфере розничной торговли отечественные разработки, новые организационные формы управления. Это не могло не сказаться на активизации инвестиционных процессов, поиске рациональных вариантов инвестиционного обеспечения программ стратегического развития розничных продуктовых сетей, что несомненно предопределило выбор темы диссертационного исследования.
Степень разработанности проблемы. Научные аспекты исследования проблемы инвестиционного обеспечения программ стратегического развития
1 Барри Берман, Джоэл Р. Эванс Розничная торговля: стратегический подход = Retail Management: А Strategie Approach. Ч M.: Вильяме. 2009. розничных продуктовых сетей формировались на основе изучения и анализа теоретических и методологических разработок отечественных и зарубежных ученых в области эффективного использования ресурсов.
Значительный вклад в разработку системы ресурсного обеспечения внесли такие отечественные исследователи как: Л.Л. Абаева, В.А. Винокурова, В.А, Гамза, А.А.Журавлев, Л.Г.Знаменский, В.К. Мамутов, Л.Н. Салимов, М.И. Самогородская, В.И. Тихомирова, В. Якимец и др.
Исследованию системы инвестиционного обеспечения инновационных процессов в экономических системах посвящены работы российских и зарубежных ученых - экономистов: У.Александера, П.Алена, И. Ансоффа, Р.Ансоффа, И.В. Афонина, Г.Бирмана, Ю.Бригхэма, В.В. Бочарова, C.B. Вадайцева, H.H. Вознесенской, A.B. Гуковой, О.А.Дельмана,
A.Ю.Денисова, Д.Джоббера, Г.Джоунса, Л. Джоэла, А.Ю.Егорова,
B.П.Жданова, А.А.Збрицкого, Т.А.Ивчик, Н.В.Игошина, Т.Кляйна, Ф. Котлера, Л.Крушвица, Ж.Ламбена, В. Д. Миловидова, У. Морриса, В.И.Новикова, B.C. Панфиловой, В.П.Попкова, М.Портера, С.Ф. Рида, Д.Саттона, A.B. Сельскова, Э. Сета, А.Стрикленда, А.В.Тебекина, A.A. Томпсона, Д.А. Фоминой, Г.И. Ханиной, Д.Хаспесси, У.Чемберлена, М.П. Черноволовой, В.Шарпа Э.Шмидта, М.Эрхардта и др.
Комплексному анализу и исследованию проблем стратегического развития розничных продуктовых сетей посвящены работы таких ученых как: М. Ассель, И. Афонин, В. Бочаров, В.Тамберг, А.Бадьин, М. Круглов, В. Тарасевич, В. Тихомирова, Э. Уткин, Д.Федюнин, Г. Шамина, В. Шереметова и др.
Однако, в общей проблеме формирования системы рационального инвестиционного обеспечения инновационных процессов в экономических системах вопросы инвестирования программ стратегического развития розничных продуктовых сетей не нашли дожного отражения в научной литературе. Это предопределило цель, задачи, объект, предмет и гипотезу научного исследования.
Цель исследования заключается в формировании рационального инвестиционного обеспечения программ стратегического развития розничных продуктовых сетей в условиях инновационной экономики. Для достижения цели ставились следующие основные задачи:
- рассмотреть основные положения теории ресурсного обмена в экономических системах;
- раскрыть сущность рационального инвестиционного обеспечения как основу устойчивого развития экономики; систематизировать принципы и методы инвестиционного обеспечения;
- классифицировать источники инвестирования, выявить условия и факторы рационального инвестиционного обеспечения; провести инвестиционный анализ стратегического развития розничных продуктовых сетей;
- определить инвестиционные стратегии и программы стратегического развития розничных продуктовых сетей;
- разработать модель рационального инвестиционного обеспечения программ стратегического развития розничных продуктовых сетей взаимодействия;
- предложить методический подход к выбору инновационного формата развития розничных продуктовых сетей и его инвестиционного сопровождения.
Объектом исследования выступают продуктовые розничные торговые сети с годовым оборотом от 10 мн. доларов, ориентированные на использование в своей деятельности инноваций различного типа.
Предметом исследования являются организационно-экономические отношения, возникающие при формировании рационального инвестиционного обеспечения программ стратегического развития розничных продуктовых сетей.
Гипотеза научного исследования. Исходя из анализа современного состояния розничной сетевой торговли, тенденций и перспектив ее развития, можно с высокой степенью достоверности утверждать, что существует объективная необходимость в переходе данной отрасли на инновационный путь развития. Несоответствие направленности процессов инвестирования инновационному пути развития требует определения программ стратегического развития и разработки рационального инвестиционного обеспечения.
Теоретической и методологической основой исследования явились результаты исследований отечественных и зарубежных ученых по проблемам формирования и развития системы инвестиционного обеспечения розничных продуктовых сетей, управлению инвестиционной деятельностью в различных отраслях экономики, маркетинговые обзоры, нормативно-правовые акты федеральных и региональных органов законодательной и испонительной власти.
Теоретическую основу исследования составили положения теории принятия решений, теории исследования операций и микроэкономической теории, специализированные методы поиска инновационных путей развития, методы проектного управления, методы анализа инвестиционных возможностей экономических систем, методы инвестиционного анализа.
В качестве методологической базы применялись общенаучные методы исследования: комплексный, системный подход, диалектический, абстрактно-логический, статистический, функциональный и структурно-уровневый методы исследований, методы системного анализа и синтеза, эволюционный и исторический подходы, экспертная оценка данных, ресурсный подход, сравнительный анализ, графический метод.
Информационно-эмпирическую базу исследования составили данные Федеральной службы государственной статистики, Федеральная программа реформирования экономики до 2012 г., обзорные и справочные материалы, факты, выводы и положения, опубликованные в научной литературе и периодической печати, интернет-источники, аналитические отчеты экспертов торговых компаний, отчеты маркетинговых и аналитических агентств ACN-Nielsen, A.T.Kearney, Corncon, Global Insight, данные института народохозяйственного прогнозирования РАН, РосБизнесКонсатинг, данные розничных торговых сетей и инвестиционных компаний, Союза независимых сетей России, а также результаты собственных исследований и расчетов. Правовой базой выпонения исследования послужили законодательные акты Гражданского кодекса Российской Федерации, определяющие основные направления регулирования инвестиционной деятельности в розничной торговле.
Научная новизна исследования заключается в формировании системы инвестиционного обеспечения программ стратегического развития розничных продуктовых сетей, базирующейся на положениях теории ресурсного обмена, концепции рационального инвестиционного обеспечения и отличающейся построением инвестиционной модели, ориентированной на приоритетное инвестирование инновационных процессов в розничной сетевой торговле.
К числу наиболее важных научных результатов, полученных автором и выносимых на защиту, относятся следующие:
1. С позиций теории ресурсного обмена в экономических системах предложена авторская трактовка понятия л рациональное инвестиционное обеспечение, определяемое как совокупность методов, моделей инвестирования для реализации стратегических целей и задач, направленных на получение доходов, приращение активов в будущем или достижение иного положительного эффекта за счет формирования рациональной структуры потребления инвестиционных ресурсов.
2. Обосновано, что важнейшим условием рационального инвестиционного обеспечения инновационных процессов развития розничных продуктовых сетей является формирование благоприятного инвестиционного климата, направленного на повышение эффективного использования инвестиционного потенциала, снижение инвестиционного риска, совершенствование законодательной базы и определяющего смещение фокуса управления инвестициями в регионы.
3. Обоснована концепция рационального инвестиционного обеспечения программ стратегического развития розничных продуктовых сетей, основанная на принципах колективного инвестирования и сбалансированности интересов производителя, продавца, покупателя и инвестора, направленных на приток и эффективность использования инвестиционных ресурсов.
4. Проведена классификация источников инвестирования по признакам инвестиционного посредничества и институционального закрепления, включающая: прямые иностранные инвестиции (ПИИ), инвестиционные фонды (ИФ), прямые инвестиционные фонды (ПИФ), союз независимых сетей России (СНСР), самоинвестирование, и определены программы стратегического развития розничных продуктовых сетей в рамках инвестиционных и инновационных стратегий: дифференциации бизнеса, поглощения и слияния, форматности, экспансии, ухода в регионы, позиционирования в особых нишах, сотрудничество с зарубежными сетями, продажа зарубежным сетям, конкуренция с зарубежными сетями.
5. Разработана модель выбора источника инвестирования программы стратегического развития розничных продуктовых сетей в рамках соответствующей инновационной стратегии: источник самоинвестирование -стратегия М&А, дифференциации бизнеса; источник ПИФы, ИФ, СНСР -стратегия экспансии и ухода в регионы; источник ПИИ - стратегия конкурировать с сетями и сотрудничать с сетями.
6. Предложен методический подход к выбору инновационного формата развития розничных продуктовых сетей и его инвестиционного сопровождения, основанный на формировании и развитии конкурентных преимуществ, достигаемых за счет тесного взаимодействия производителя, продавца, покупателя и инвестора.
Теоретическая и практическая значимость работы заключается в том, что содержащиеся в ней основные теоретические положения и выводы вносят определенный вклад в теорию управления инновационной и инвестиционной деятельностью и могут быть использованы при формировании системы инвестиционного обеспечения процессов стратегического инновационного развития розничных продуктовых сетей в современной экономике России. : Практическая значимость диссертационного исследования состоит в
I том, что основные положения и выводы, разработанные методы, модели и стратегии можно использовать как для теоретического обоснования приоритетных направлений развития розничных продуктовых сетей, так и в практике принятия управленческих решений по совершенствованию системы их инвестиционного обеспечения.
Основные положения диссертации могут быть использованы:
- при разработке инвестиционных стратегий и программ инновационного развития розничных продуктовых сетей различного уровня и масштаба;
- при развитии системы рационального инвестиционного обеспечения инновационных процессов в розничных продуктовых сетях;
- при методическом обосновании привлечения инвестиций в развитие предприятий розничной торговли, в работе органов управления стратегическим развитием и в управленческой деятельности розничных продуктовых сетей;
- при разработке учебных программ, курсов лекций, учебных и методических пособий по ряду дисциплин в блоке инвестиций и менеджмента (Инвестиционный менеджмент, Инвестиции, Стратегическое планирование, Инвестиционные стратегии и др.).
Достоверность и обоснованность научных результатов и выводов исследования обусловлена опорой на методологические и теоретические основы формирования и развития системы инвестиционного обеспечения розничных продуктовых сетей, опорой на достижения современных экономических наук; использованием комплекса надежных методов отбора и стимулирования стратегических программ, адекватных предмету и задачам исследования; корректным применением методов сбора, обработки данных и интерпретации результатов исследования, подтверждаемым сопоставимостью показателей, полученных теоретическим и экспериментальным путем.
Реализация, апробация и внедрение результатов исследования
Основные положения и выводы диссертационной работы отражены в семи опубликованных работах, общим объемом 2,77 п.л., в том числе 2 статьи в рецензируемых изданиях ВАК, общим объемом 0,95 п.л.
Результаты и выводы диссертационного исследования докладывались на семинарах, на заседаниях кафедры управления инновациями и инвестиционной деятельностью ГОУ ДПО Государственная академия профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы.
Основные положения диссертационного исследования были представлены на всероссийских научно-практических конференциях: Современная Россия: экономика и государство, 2007 г. и Актуальные проблемы развития экономических систем: теория и практика, 2009 г., в г. Москве, на научно-практической конференции в Российской правовой академии министерства юстиции РФ Пятые всероссийские Державинские чтения, 2010 г.
Основные результаты исследования использованы в учебном процессе ГОУ ДПО Государственная академия профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы (ГОУ ДПО ГАСИС) при чтении лекций, проведении практических занятий по дисциплине Инвестиционный менеджмент, Инновационный менеджмент.
Структура и объем диссертации. Структура и объем работы определены в соответствии с целями и задачами исследования. Диссертационная работа включает 182 страницы машинописного текста и состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложения. Работа включает 7 таблиц и 12 рисунков. Список литературы содержит 160 наименований.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Чибисова, Анна Владимировна
Заключение
Проведенное исследование позволяет сделать вывод о том, что теоретические и методологические проблемы формирования системы инвестиционного обеспечения программ стратегического развития розничных продуктовых сетей в современных условиях функционирования экономики имеют важное народнохозяйственное значение, и их решение является актуальным.
На основе решения поставленных в диссертационном исследовании задач сформулированы следующие научные выводы и практические рекомендации.
1. Рассмотрение в рамках теории ресурсного обмена рационального инвестиционного обеспечения позволяет определить сбалансированность обменных процессов в организации, выяснить причины, воздействующие на управление ресурсами, проследить обратную связь между всеми ресурсами, что позволяет раскрыть сущность, взаимозависимость ресурсов предприятия как основы поступательного развития экономики. Рациональность инвестиционного обеспечения реализуют четыре группы сторон: потребитель, производитель, инвестор, розничная продуктовая сеть.
2. Анализ многочисленных исследований позволил выявить проблемы инвестиционного развития, которые порождают потребность в обновлении теоретико-методологической базы формирования и использования рационального инвестиционного обеспечения. В общей системе научных знаний разработанная модель рационального инвестиционного обеспечения стратегических программ развития розничных продуктовых сетей становится приоритетной как для теории, так и для практики активизации инвестиций в развитие розничных продуктовых сетей.
3. Разработана классификация источников инвестиционного обеспечения в розничных продуктовых сетях по признаку инвестиционного посредничества, отличительной особенностью которой является1 то, что она охватывает все источники инвестирования и подразделяет их на
169 институциональные группы, позволяя наглядно оценить необходимость использования каждого. Главным условием, влияющим на рациональное инвестиционное обеспечение является инвестиционный климат. Три главных фактора влияющих на инвестиционный климат: инвестиционный потенциал, инвестиционный риск, законодательные условия. Исходя из сформированной классификации, условий и факторов, влияющих на рациональное инвестиционное обеспечение программ стратегического развития была рассмотрена проблема работы магазинов по договору франчайзинга.
4. Инвестиционный анализ сектора розничных продуктовых сетей в своем стремительном развитии, осуществлении сделок поглощения и слияния показал, что рейтинг инвестирования для розничных продуктовых сетей будет повышаться в ближайшие пять лет. Сектор розничных продуктовых сетей в настоящее время < является одним из наиболее динамично развивающихся и бюджетообразующих отраслей экономики. Около 20% средств самые успешные инвестиционные фонды, вкладывают в акции розничных продуктовых сетей. Эта отрасль продожает на протяжении нескольких лет оставаться одним из- главных ключевых рычагов роста экономики страны.
5. Определены инвестиционные стратегии и программы стратегического развития розничных продуктовых сетей: дифференциации бизнеса, поглощения и слияния, форматности, экспансии, ухода в регионы, позиционирования в особых нишах, сотрудничество с зарубежными сетями, продажа зарубежным сетям, конкуренция с зарубежными сетями, позволяющие расширить бизнес или продать его, уйти в регионы или сотрудничать другими розничными продуктовыми сетями.
6. Разработана модель выбора источника инвестирования программ стратегического развития розничных продуктовых сетей в рамках соответствующей инновационной стратегии, по критерию рациональности потребления инвестиционных ресурсов, позволяющая сделать вывод об эффективности формирования и использования системы рационального инвестиционного обеспечения.
7. В ходе исследования стратегических программ развития и форматов магазинов, в которых представлены розничные продуктовые сети, определено, что формат дискаунтера (магазина у дома) будет является инновационным, обеспечивая баланс интересов продавца, производителя и покупателя. В магазинах этого формата осуществляется больше покупок, чем во внегородских в Европе. Предложено инвестиционное сопровождение формата в виде собственных ресурсов розничных продуктовых сетей, средств инвестиционных фондов и прямых инвестиционных фондов, позволяющих осуществлять локальное и региональное расширение магазинов у дома.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Чибисова, Анна Владимировна, Москва
1. Абаева Л.Л. Экономический механизм инвестиционной деятельности в условиях рыночных отношений (на примере Сев. Осетии): Автореферат, дис.канд. эконом, наук. -М, 1994.
2. Азрилян А.Н., Малый экономический словарь. М: Изд-во "Инситут новой экономики", 2000г.
3. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия / Пер. с англ. Под ред. Каптуревского Ю.Н. СПб: Издательство "Питер", 1999.
4. Ансофф И. Стратегическое управление: Пер. с англ. М.: Экономика 1998 г.
5. Ассель Г. Маркетинг: принципы и стратегия. М.: ИНФРА-М, 1999.
6. Афонин И.В. Управление развитием предприятия, М.: Дашков и К0, 2002 г.
7. Бард В. С. Инвестиционные проблемы российской экономики. М.: Экзамен, 2000.
8. Барри Берман, Джоэл Р. Эванс Розничная торговля: стратегический подход . Ч М.: Вильяме, 2003.
9. Белоус Т.Я. Прямые иностранные инвестиции в России: плюсы иминусы//МЭ и МО №9, 2003.
10. Ю.Бертенева А. Потерянные милиарды. // Экспре. 1999. № 13.11 .Бизнес-план инвестиционного проекта. Практическое пособие./ Под ред. Иванниковой И.А. М.: Экспертное бюро - М, 1997.
11. Бизнес-планирование: Учебник / Под ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова. -М.: Финансы и статистика, 2001.
12. З.Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов, М.: Банки и биржи, Юнити, 1997 г.
13. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев, МП ИТЕМ ТД, Юнайтед Лондон Трейд Лимитед, 1995.
14. Борисова Е.В. О государственно-правовом регулировании инвестиционного процесса в России // Закон и право.-2000.-№8
15. Боумэн К. Основы стратегического менеджмента. Пер. с англ. М.: ЮНИТИ, 1997.
16. Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. СПб: Питер, 2002.
17. Бочаров В.В. Корпоративные финансы, СПб: Питер, 2001 г.
18. Браверман А. Маркетинг в российской экономике переходного периода: методология и практика. -М.: Экономика, 1997.
19. Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. 1-е издание. Санкт-петербург: Изд-во "Питер", 204 г.21 .Брунер К. Представление о человеке и концепция социума: два подхода к пониманию общества. // THESIS. Т.1. Вып.З. 1993.
20. Буров В. П., Ломакин А. Л., Морошкин В. А. Бизнес-план фирмы: Теория и практика. -М.: ТАНДЕМ, ЭКМОС, 2000.
21. Бусленко Н.П. Моделирование сложных систем. -М.: Наука, 1978.
22. Вайсман А. Стратегия маркетинга: 10 шагов к успеху. Стратегия менеджмента: 5 факторов успеха. Пер. с нем. М.: Экономика, Интерэксперт, 1995.
23. Валадайцев C.B., Вробьев П.П. Инвестиции: учебное пособие. М.: Проспект, 2005г.
24. Васильев Г.А., Гайдаенко Т.А. Маркетинг: Учеб. Пособие для вузов. М: ЮНИТИ-ДАН, 2001.
25. Вахрин П. И. Инвестиции: Учебник. М.: "Дашков и Ко", 2002.
26. Вебер М. Протестантская этика и дух капитализма // Избранные произведения. Ч М.: Прогресс, 1990.
27. Веблен Т. Теория праздного класса. М.: Прогресс, 1984.
28. Ведение коммерческих переговоров. // Консультант директора. 1995. № 8.
29. Венчурное финансирование инновационных проектов. Ч M.: АНХ, 1999.
30. Виленский П.П. и др. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Серия Оценочная деятельность/ Учебно-практическое пособие. М.: Дело, 1998.
31. Винер Н. Кибернетика и общество. Пер. с англ. -М.: Мир, 1958.
32. Винер Н. Кибернетика и общество. Пер. с англ. -М.: Мир, 1958.
33. Воеводская Н.Д. Новые банковские технологии // Банковские услуги. 1999. № 11-12.
34. Вознесенская. H.H. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт. М., 2001. С. 55.
35. Волынец Руссет Э.Я. Коммерческая реализация изобретений и ноу-хау: (На внешнем и внутренним рынках): Учебник. - М.: Юрист, 1999.
36. Вольчик В.В. Курс лекций по институциональной экономике. -Ростов н/Д: Изд. Рост. Ун-та, 2000.
37. Всемирное писание: Сравнительная антология священных текстов / Под общ. Ред. Проф. П.С. Гуревича: Пер. с англ. М.: Республика, 1995.
38. Вус М.А., Морозов В.В. Информационно-коммерческая безопасность: защита коммерческой тайн. СПб.: Дом коммерческих бумаг, 1993.р*
39. ГамзаВ.А. Инвестиционный потенциал России, национальный источники / В.А. Гамза // Финансы и кредит. №29 (167). С. 2-6.
40. Гарнер Д., Оуэн Р., Конвей Р. Пособия Эрнст энд Янг. Привлечение капитала: Пер. с англ. М.: Джон Уайли энд Санз, 1995.
41. Герчикова И.Н. Международное коммерческое дело. Практикум: Учебное пособие. М.: Банки и биржи, ИНИТИ-ДАНА, 1999.
42. Герчикова И.Н. Международное коммерческое дело: Учебник. -М.: Банки и биржи, ИНИТИ-ДАНА, 1996.
43. Гитман Л. Д., Джонк М. Д. Основы инвестирования. М.: Дело, 1997.
44. Горовой А., Сорокин В. Российский директор в рыночной экономике. Практический маркетинг для руководителей промышленных предприятий. -М.: Экономика, 1996.
45. Гражданский кодекс Российской Федерации. Статья 1027 ГК РФ. Договор коммерческой концессии.- М.: Юридическая литература, 2004.
46. Гражданский кодекс Российской Федерации. Статья 1028 ГК РФ. Форма и регистрация договора коммерческой концессии.-М.: Юридическая литература, 2004.
47. Гражданский кодекс Российской Федерации. Статья 1029 ГК РФ. Коммерческая субконцессия-М.: Юридическая литература, 2004.
48. Гражданский кодекс Российской Федерации. Статья 1030 ГК РФ. Вознаграждение по договору коммерческой концессии.-М.: Юридическая литература, 2004.
49. Гражданский кодекс Российской Федерации. Статья 1031 ГК РФ. Обязанности правообладателя.- М.: Юридическая литература, 2004.
50. Гражданский кодекс Российской Федерации. Статья 1032 ГК РФ. Обязанности пользователя. М.: Юридическая литература, 2004.
51. Гражданский кодекс Российской Федерации. Статья 1033 ГК РФ. Ограничения прав сторон по договору коммерческой концессии. М.: Юридическая литература, 2004.
52. Гражданский кодекс Российской Федерации. Статья 1034 ГК РФ. Ответственность правообладателя по требованиям, предъявляемым к пользователю. М.: Юридическая литература, 2004.
53. Гражданский кодекс Российской Федерации. Статья 1035 ГК РФ. Право пользователя заключить договор коммерческой концессии на новый срок. М.: Юридическая литература, 2004.
54. Гражданский кодекс Российской Федерации. Статья 1036 ГК РФ. Изменение договора коммерческой концессии. М.: Юридическая литература, 2004.
55. Гражданский кодекс Российской Федерации. Статья 1039 ГК РФ. Последствия изменения фирменного наименования или коммерческого обозначения правообладателя. М.: Юридическая литература, 2004.
56. Гражданский кодекс Российской Федерации. Статья 1040 ГК РФ. Последствия прекращения исключительного права, пользование которым предоставлено по договору коммерческой концессии.
57. Гражданский кодекс РФ. 4.2. Введен в действие с 1 марта 1996 г
58. Группа восьми в цифрах. Стат. сб. М.: Росстат, 2005.
59. Гукова A.B. Система управления инвестиционным капиталом предприятия. Методологический аспект. М: Изд-во "Палеотип", 2004г.
60. Данные аналитических агентств РосБизнесКонсатинг
61. Данные аналитического агентства Global Insight.
62. Данные аналитического агентства www.bondmarkets.com
63. Данные аналитического areHTCTBawww.cbonds.ru
64. Данные компаний, РосБизнесКонсатинг, Эксперт-PA, Финанс.
65. Денисов А.Ю., Жданов С.А. Экономическое управление предприятием и корпорацией, 2002.
66. Егоров А.Ю. Инвестиционный капитал предприятия: учеб. пособие. М.: КНОРУС, 2006 г.
67. Жданов В.П. Инвестиционные механизмы регионального развития.Ч Калининград: БИЭФ, 2001.
68. Жданов В.П. Инвестиционный механизм регионального развития. -Калининград: БИЭФ, 2000.
69. Журнал "Менеджмент в России и за рубежом" Разработка механизма управления региональной инвестиционной стратегией к.э.н. Самогородская М.И., выпуск №3, 2003г.
70. Журнал "Мое дело магазин" // Всероссийское торговое издание 2007.-№11 (98).
71. Закон Российской федерации об инвестиционной деятельности.
72. Игошин Н. В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000.
73. Инвсетиции: учеб. пособие для студентов вузов / Под ред. Кузнецова Б.Т. М.: Юнити-Дана, 2006 г.
74. Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН/ Гл. ред. А.Г. Коровкин. М. МАКС Пресс, 2006.
75. Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН/ Гл. ред. А.Г. Коровкин. М. МАКС Пресс, 2006.
76. Информационное агентство Reuters, www.investor.reuters.com.
77. Колытнкж Б. Инвестиции. М.: Изд-во Михайлова, 2003.
78. Консолидированная финансовая отчетность Перекресток Ходинге тд. за 2003, 2004, 2005 гг.,81.консолидированная финансовая отчетность Пятерочка Ходинге Н.В. за 2003, 2004, 2005 гг.,
79. Косенков Р.А. Инновационные модели экономики (теория, методы и сферы применения): Монография. Вогоград: ВогГТУ, 2000.
80. Котлер Ф. Маркетинг. Менеджмент = Marketing management. Пер. с англ. -СПб.: Питер, 2000.
81. Котлер Ф. Основы маркетинга. Пер. с англ. Ч М.: Прогресс, 1990.
82. Коуз Р. Фирма, рынок и право. М.: Дело, 1993.
83. Кравцова В.И., Никитина Т.Е., Аксенов А.Л. и др. Менеджмент в экспортных организациях машиностроения: Учебное пособие для студентов и аспирантов вузов. Ч М.: Институт мировой экономики, 1999.
84. Краснова И.А. Страховые фонды и финансово-кредитные отношения. -М.: Изд. центр СО Анкил, 1993.
85. Круглов А.Г. Системный анализ научно-технических нововведений. М.: Наука, 1991.
86. Круглов М.И. Стратегическое управление компанией. Ч М.: Русская деловая литература, 1998.
87. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов. СПб: Питер, 2000.
88. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. М.: Финансы и статистика, 2003.
89. Кудинов Л.Г. Инновационные стратегии в. машиностроении. М.: Изд. РЭА, 1998.
90. Лебедева М.М. Вам предстоят переговоры. М.: Экономика, 1993.
91. Лисин В.А. Инвестиционный процесс в Российской экономике / В.А. Лисин // Вопросы экономики. 2004. №6. С. 25-46
92. Лочан С.А. Разработка стратегии и формирование перспективной инвестиционной политики строительной организации: дис. канд. экономии, наук, М, 2006.М.: Юридическая литература, 2004.
93. Лялин В.А., Воробьев П.В. Ценные бумаги и фондовая биржа. М.: Информационно-издательский дом Филинъ, 1998.
94. Маниловский Р. Г., Юкина Л.С., Колесникова Н. А. и др. Бизнес-план. Методические материалы. 3-е изд., доп. / Под ред. Колесниковой Н. А., Миронова А. Д. - М.: Финансы и статистика, 2000.
95. Марголин A.M. Методы государственного регулирования процесса преодоления инвестиционного кризиса в реальном секторе. М., 1998 г.;
96. Гусаков М. Формирование потенциала инвестиционного развития. М., 1999г.
97. Международное право: Учебник. / Отв. Ред. Ю.М. Колосов, В.И. Кузнецов. -М.: Международные отношения, 1994.
98. Международные конвенции об авторском праве. Комментарий / Под. ред. Э.П. Гаврилова. М.: Прогресс, 1982.
99. Менеджмент. Пер. с англ. серия Мастерство. - М.: ЗАО Олимп-бизнес, 1999.
100. Методические указания к проведению практических занятий по дисциплине Основы документационного обеспечения управления / Сост.: A.A. Журавлев, И.И. Щучкина. -М.:Изд. РЭА, 2001.
101. Миловидов В.Д. Паевые инвестиционные фонды. М.: Изд-во "Анкил", 1996г.
102. Михайлов А.И., Черный А.И., Гиляревский P.C. Научные коммуникации и информатика. М.: Наука, 1976.
103. Можаев В.Е. Практика колективных переговоров в странах рыночной экономики. -М.: Профиздат, 1995.
104. Моисеев М. Предпринимательская деятельность граждан: понятие и конститутивные признаки // Хозяйство и право. 1997. № 3.
105. Молодцова Р.Г. Инвестиции и инновации в концепции экономического роста: Научное издание. М.: Изд. РЭА, 1997.
106. Морозов Ю.П. Инновационный менеджмент: Учебное пособие. Н. Новгород : ННГУ, 1997.
107. Настольная книга импортера & экспортера. Вып. 1. - М.: Инфра-М, 1993.
108. Негойц К. Применение теории систем к проблемам управления. М.: Мир, 1981.
109. Неиндустриальные организации инвесторов на рынке финансовых услуг. Методическое пособие / под ред. Плахотной Д.Г. -М.: ИИФ СПРОС КонфОП, 2000.
110. Никулин Л.Ф. Менеджмент эпохи пост модернизма и нью-экономики (Палиат). М.: ЮНИТИ-ДАТА, 2001.
111. Никулин Л.Ф., Бусов В.И. Менеджмент горизонтальных структур: Учебное пособие. -М.: Изд. РЭА, 1993.
112. Никулин Л.Ф., Егоров А.Ю. Виртуальный мир современного менеджмента. М.: Издатель Каткова Т.В., 2000.
113. Новая постиндустриальная вона на Западе. Антология / Под ред. В.Л. Иноземцева, М.: лAcademia, 1999.
114. Новиков Ю.И. Инвестиционные программы в России. (Состояние и тенденции): Дис. Канд. Эконом наук, СПб., 1995.
115. Норт Д. Институты и экономический рост: историческое введение // Тезис. Т.1. Вып.2. М., 1993.
116. Норт Д. Институты, институциональные изменения и функционирование экономики. М., 1997.
117. Организация работы с документами: Учебник / В.А. Кудряев и др. М.: ИНФРА-М, 1999.
118. Орехин П. Источники инвестиций / П. Орехин // Цетр развития Электронный ресурс. Электрон, дан. М. 2004.
119. Основы договорных отношений в экономическом пространстве СНГ. -М.- СПб.: ОБИС, 1997.
120. Основы коммерциализации результатов НИОКР и технологий. М.: АНХ, 1999.
121. Офшорные компании. Обзоры, комментарии, рекомендации. -М.: НПК-ВЕСТИ, 1995.
122. Панфилов B.C. Черноволов М.П. Финансирование розничной торговли в России // Научные труды:
123. Перевалов Ю.В. Инновационное предпринимательство и проблемы технологического развития // Общество и экономика. 1997. № 5.
124. Пильцер П. Безграничное богатство. Теория и практика лэкономической ахимии // Новая постиндустриальная вона на Западе. Антология / Под ред. B.JI. Иноземцева. М.: лAcademia, 1999.
125. Плотников А.Ю. Внешнеторговый контракт: от А до Я. Практика подготовки и заключения. М.: Приор, 2001.
126. Попков В. П., Семенов В. П. Организация и финансирование инвестиций. СПб: Питер, 2001.
127. Портер М. Международная конкуренция: конкурентные преимущества страны: Пер. с англ. М.: Международные отношения, 1993
128. Предисловие. Новая постиндустриальная вона на Западе. Антология. /Под ред. B.JI. Иноземцева. Ч М.: лAcademia, 1999.
129. Прокопьев A.A. Современный отечественный промышленный менеджмент: Учебное пособие. -М.: Изд. РЭА, 1999.
130. Псковская Судная Грамота // Хрестоматия по истории государства и права СССР. Дооктябрьский период / Под редакцией Ю.П. Титова, О.И. Чистякова. М.: Юридическая литература, 1990.
131. Рид С.Ф., Лажу А.Р. Искусство слияний и поглощений: Перевод с английского. М: Изд-во "Альпина", 2004 г.
132. Рих Э. Хозяйственная этика. М., 1996.
133. Роджерс Ф. Маркетинг в малом бизнесе. Пер. с англ. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996.
134. Российский статистический ежегодник. Госкомстат РФ. М., 2007г.
135. Русинов Ф.М., Никулин Л.Ф., Фаткин Л.В. Менеджмент и самоменеджмент в системе рыночных отношений: Учебное пособие. М.: Изд. РЭА, 1996.
136. Саттон Д., Кляйн Т. Новая наука маркетинга. Маркетиговое управление предприятием. 1-е издание. Санк-Петербург: Изд-во "Питер", 2004 г.
137. Сборник законов РФ. 1999. N28. Ст. 3493.
138. Система управления инвестиционными потоками промышленной корпорации: монография / А.В.Сельсков; под общ. ред Егорова А.Ю., д-раэкон. Наук, проф., засл. деят. науки РФ. М.: Издательство "Палеотип", 2006 г.
139. Стюарт Т. Интелектуальный капитал. Новый источник богатства организаций. // Новая постиндустриальная вона на Западе. Антология / Под ред. B.JI. Иноземцева. М.: лAcademia, 1999.
140. Томпсон A.A., Стрикленд А. Дж. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии: Учебник / Пер. с англ. М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1998.
141. Томпсон A.A., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент: концепции и ситуации: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2000.
142. Управление инвестициями: В 2-х т. Т.1. / В.В. Шеремет, В.М.Павлюченко, В.Д. Шапиро и др.- М.: Высшая школа, 1998.
143. Управление нововведениями и стратегия корпораций. М.: Экономика, 1990.
144. Уринсон Я.М. О мерах по оживлению инновационного процесса в России/ Вопросы экономики, 1997, № 1.
145. Уткин Э. А. Бизнес-план компании. М.: ТАНДЕМ, ЭКМОС, 2000.
146. Уткин Э. А., Кочеткова А. И. Бизнес-план. Как развернуть собственное дело. -М.: ТАНДЕМ, ЭКМОС, 1999.
147. Уткин Э.А., Морозова Г.И., Морозова Н.И. Нововведения в банковском бизнесе России. М.: Финансы и статистика, 1998.
148. Федеральная служба государственной статистики, www.gks.ru, Россия в цифрах 2006.: Крат. стат. сб.М,: Росстат, 2006.
149. Федеральная служба государственной статистики, Россия в цифрах 2005, оценка авторов.
150. Ханин Г.И., Фомин Д.А. Розничная торговля России: состояние и перспективы // Проблемы прогнозирования. 2005. № 6.
151. Хасси Д. Стратегия и планирование. -СпБ. Питер, 2001г.
152. Чернов В.А. Инвестиционная стратегия. М.: Изд-во "ЮНИТИ", 2004 г.
153. Черноволов М.П., Панфилов B.C. Развитие розничных торговых сетей в России // Научные труды:
154. Шамина Г.Г., Тарасевич В.В., Загарин A.B. Основы стратегии развития регионов России. Ч Новосибирск: НГАЭиУ, 1999. Ч 420 с.
155. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2003.
156. Шмален Г. Основы и проблемы экономики предприятия, М.: Финансы и статистика, 1996 г.
157. Якимец В. Социальные примеры российского бизнеса: механизмы, примеры, проблемы, , перспективы. Институт системного анализа Российской академии наук. (ИСА РАН). -М., Эксмо, 2007г.160. www.5chka.com.
Похожие диссертации
- Развитие розничных торговых сетей на основе реинжиниринга бизнес-процессов
- Совершенствование системы стратегического развития персонала организации сферы услуг
- Методическое обеспечение формирования механизмов развития рынка услуг в розничной сети
- Повышение эффективности развития молочно-продуктового подкомплекса на основе кластерного подхода
- Формирование и развитие розничной торговли как основного сегмента сферы услуг Республики Таджикистан