Интеграционные процессы корпораций и их влияние на экономическое развитие региона тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Тютык, Ольга Владимировна |
| Место защиты | Пермь |
| Год | 2009 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Интеграционные процессы корпораций и их влияние на экономическое развитие региона"
На правах рукописи
Тютык Ольга Владимировна
ИНТЕГРАЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ КОРПОРАЦИЙ И ИХ ВЛИЯНИЕ НА ЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ РЕГИОНА
Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (региональная экономика)
АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
03472415
Пермь 2009
003472415
Работа выпонена в ГОУ ВПО Пермский государственный университет.
Научный руководитель: Научный консультант:
Бурылова Лилия Григорьевна,
кандидат экономических наук, доцент Перский Юрий Каманович, доктор экономических наук, профессор Официальные оппоненты: Силин Яков Петрович,
доктор экономических наук Жуланов Евгений Евгеньевич, кандидат экономических наук, доцент Институт экономики Уральского отделения РАН
Ведущая организация:
Защита диссертации состоится л26 июня 2009 г. в 13 часов на заседании объединенного диссертационного совета ДМ 212.189.07 при ГОУ ВПО Пермский государственный университет по адресу: 614990, г. Пермь, ул. Букирева, 15, ПГУ, зал заседаний Ученого совета.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО Пермский государственный университет, с авторефератом - в библиотеке и на сайте www.psu.ru.
Автореферат разослан л25 мая 2009 г.
Учёный секретарь диссертационного совета, доктор экономических наук, доцент
// Ю.А. Малышев
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. Современное развитие российских корпораций характеризуется активностью процессов консолидации и разделения активов. С 2001 по 2007 гг. число сделок по интеграции активов возросло почти в 3 раза, а их стоимость -более, чем в 10 раз1. Интеграция на основе трансформации отношений собственности все чаще становится способом повышения устойчивости корпорации и экономической системы региона в целом.
Социально-экономическое развитие регионов тесно связано с функционированием расположенных на его территории хозяйствующих субъектов, то есть находится в прямой зависимости от количественных и качественных результатов деятельности корпораций в догосрочном периоде. Эта взаимосвязь проявляется через инвестиционную и инновационную составляющие, поддержку социальной сферы, компенсационные выплаты за использование ресурсной и инфраструктурной базы территории.
В ходе экономической деятельности в регионе создаются товары и услуги, способствующие росту общественного благосостояния, для чего привлекается существенная часть его ресурсного потенциала. Однако, хозяйствующие субъекты, получая все возможные выгоды от своей деятельности, нередко ориентированы на краткосрочные цели, что выражается в экстенсивной эксплуатации ресурсной базы вне поиска инновационных путей развития, а также в сознательном отказе нести компенсационные издержки (лэффект безбилетника).
Проблема приобретает особую остроту в условиях усложняющейся структурной организации экономической деятельности корпораций, характерной чертой развития которых на определенном этапе жизненного цикла выступают интеграционные процессы, основанные на переходе права контроля активов к новым собственникам.
В силу особенностей исторического и экономического становления России глобализация экономики ведет к диспропорциям в развитии ее территорий, что приводит к сосредоточению финансовых рычагов управления и формированию избыточного капитала в ограниченном круге одних регионов и его недостатку в других.
Основополагающей целью региональных органов власти является обеспечение стабильного развития территории, основанного на догосрочных приоритетах. Однако, в регионах с недостаточным
'Еженедельный обзор сделок [Электронный ресурс]/Элекгрон. дан. -Проект Mergers.ru (Слияния и поглощения в России), 2004 - 2009. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетproduct/analytics, свободный. - Загл. с экрана.
капиталом возникает ситуация постепенного уменьшения роли и степени влияния органов власти в вопросах сбалансированного территориального развития. Поэтому интеграционные процессы следует рассматривать в контексте стратегического взаимодействия региональных органов власти и корпораций, особенно в экономически и социально значимых сферах и отраслях.
В этой связи актуальным представляется определение способов взаимосвязи и взаимовлияния интеграционных процессов корпораций и экономического развития региона, а также инструментов воздействия органов власти региона на процессы интеграции корпораций.
Степень разработанности проблемы. Отдельные аспекты исследования по проблеме нашли своё отражение в научных трудах отечественных и зарубежных авторов.
Исследованию вопросов экономического анализа прав собственности посвящены труды Д. Норта (D. North), О. Уильямсона (О. Williamson), С. Гроссмана (S. Grossman), О. Харта (О. Hart), Дж. Мура (G. Moore), Р.И. Капелюшникова, А.Н. Олейника, К.И. Скловского, В.И. Жукова.
Современные подходы к проблеме развития собственности и контроля в трансформирующейся российской экономике представлены в работах Института экономики переходного периода (авторы - А.Д. Радыгин, H.A. Шмелева, P.M. Энтов и др.).
Сущность интеграционных процессов корпораций рассматривается в работах Р. Вишны (R. Vishny), Р. Морка (R. Morck), А. Шлайфера (A. Shleifer), А.Н. Пирогова, С.П. Кукуры, С.Д. Мошлевского, В.П.Петрова, И.А.Самойлова, С.А. Масютина, И.С. Шиткиной.
Результаты исследования по узконаправленным вопросам в области консатинга и менеджмента представлены в работах A.C. Генкина, М.А. Генске, М.Г. Ионцева, О.В. Осипенко, носящих достаточно прикладной характер.
Вопросы эконометрического моделирования интеграционных процессов рассматриваются в работах К. Доугерти (Ch. Dougherty), И.И. Елисеевой, В.М. Гусарова, Н.Ш. Кремера.
Анализу особенностей развития, а также разработке моделей региональных экономических систем посвящены труды Н.Я Калюжновой, Г.В. Гутмана, A.A. Мироедова, C.B. Федина. Уральская школа представлена такими учеными как А.И. Татаркин, O.A. Романова, А.Г. Шеломенцев, Ю.К. Перский, Ю.А. Малышев, М.Д. Шарыгин и др.
Вместе с тем характерной особенностью исследований по теме диссертации является отсутствие трудов, посвященных вопросам оценки влияния интеграционных процессов корпораций на экономику региона. В этой связи возникает насущная необходимость решения данной проблемы в догосрочной перспективе. При этом потенциал интеграционных процессов корпораций дожен быть максимально использован в целях гармоничного развития различных сегментов региональных экономических систем.
Все вышеизложенное определило актуальность, цель, структуру и содержание настоящего исследования.
Целью диссертационного исследования является разработка теоретических и методических положений по определению влияния интеграционных процессов корпораций на экономическое развитие региона.
Достижение поставленной цели предполагает постановку и решение следующих задач:
- разработать подход к определению роли региональных органов власти в интеграционных процессах корпораций;
- изучить российские особенности развития интеграционных процессов корпораций, выступающих, преимущественно, в форме слияния и поглощения, через призму трансформации отношений собственности;
- разработать методические положения, определяющие влияние интеграционных процессов корпораций на экономику региона;
- исследовать характер взаимосвязей интеграционных процессов корпораций и макроэкономических параметров развития региона;
- выявить тенденции и перспективы экономического развития региона в аспекте интеграции активов корпораций и определить векторы управленческого воздействия на процессы трансформации отношений собственности.
Объектом исследования является региональная экономическая система интра-абсорбного типа.
Предметом исследования является механизм формирования оценок влияния интеграционных процессов корпораций на экономическое развитие региона интра-абсорбного типа.
Область исследования соответствует требованиям паспорта специальностей ВАК 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (региональная экономика): 5.18. Разработка проблем функционирования и развития предприятий, отраслей и комплексов в регионах; рациональное использование природно-ресурсной базы; 5.8
Региональные особенности трансформации отношений собственности, их влияние на структуру и эффективность функционирования и развития региональных экономических систем и 5.14 Разработка перспектив развития региональных социально-экономических систем; прогнозирование в социально-экономических системах.
Теоретическую и методологическую базу исследования составили научные труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам эффективности функционирования глобальных, региональных и локальных экономических систем; конкурентного и инновационного развития в условиях быстрых изменений и формирования новой экономики знаний и информации; развития интеграционных процессов и институциональных отношений на различных уровнях экономической иерархии.
Для решения поставленных задач использованы общенаучные методы: системного анализа, моделирования, аналитической статистики, ситуационного и сравнительного анализа, экспертных оценок, а также компьютерные технологии обработки информации. Построение линейной регрессии проведено с помощью программного продукта STATISTICA 5.5.
Информационной базой исследования являются статистические данные ведущих мировых информационных и консатинговых агентств, размещенные в специализированных управленческих журналах и Internet, официальная статистика Федеральной службы государственной статистики РФ, а также результаты исследования, проведенного автором, на тему: Интеграционные процессы корпораций в регионе: особенности трансформации отношений собственности и эффективность экономической системы (на примере Пермского края).
В процессе исследования автором получены следующие результаты, являющиеся предметом защиты и содержащие научную новизну:
1. Сформулирован подход, который в отличие от существующих токований, предусматривающих незыблемость принципа невмешательства государства в деятельность хозяйствующих субъектов в конкурентно-рыночной среде, определяет необходимость и особенности регулирования органами власти региона территориальных интеграционных процессов корпораций. Содержательно регулирование процессов интеграции в регионе выступает в виде системы решений, предусматривающей в своем единстве формирование законодательных инициатив,
институциональных соглашений и дифференцированной институциональной среды, направленных на эффективное развитие корпораций в интересах региона.
2. Разработана классификация регионов по признаку тип интеграционного процесса, отражающая особенности развития процессов консолидации активов корпораций в территориальном аспекте и нацеленная на гармонизацию интересов корпораций и региона в среднесрочном и догосрочном периоде. Выявлена специфика подходов к управлению интеграционными процессами корпораций в регионах различного типа.
3. Обоснован и сформулирован принципиальный подход к оценке влияния интеграционных процессов корпораций на экономическое развитие региона интра-абсорбного типа, отражающий взаимосвязи между агрегированными результатами деятельности корпораций и макроэкономическими параметрами территории. В рамках данного подхода предложен интегральный оценочный критерий, включающий в себя экономическую и институциональную составляющие.
4. Выявлена обратная зависимость между изменением объема инвестиций в экономику региона и изменением объема активов, находящихся в собственности инорегиональных инвесторов, что подтверждает выдвинутую гипотезу о необходимости регулирования межрегиональных интеграционных процессов корпораций в целях сбалансированного экономического развития корпораций и региона.
5. Сформулирован концептуальный подход к построению модели развития экономики региона интра-абсорбного типа, отражающий адаптивный характер интеграционных процессов корпораций и направленный на превращение их из хаотичных и неупорядоченных образований в эффективно функционирующие структуры в условиях формирующейся институциональной среды.
Теоретическая и практическая значимость исследования.
Теоретическая значимость исследования заключается в разработке концептуального подхода к определению границ и степени влияния интеграционных процессов корпораций на экономическое развитие региона и к построению механизма формирования оценок данного влияния.
Практическая значимость исследования заключается в возможности использования принципиальных теоретических положений по интегральной оценке влияния интеграционных процессов корпораций на экономическое развитие региона в деятельности региональных органов власти.
Апробация и внедрение результатов работы. Основные положения диссертационного исследования использованы в работе Аналитического управления аппарата Законодательного собрания Пермского края, а также в учебном процессе на экономическом факультете ГОУ ВПО Пермский государственный университет по специальности Менеджмент организации в курсах Финансы корпораций и Инвестиции.
Результаты исследования представлены на международных и российских конференциях: Всероссийской научно-практической конференции Совершенствование управления корпоративными образованиями и региональная промышленная политика: проблемы и инновации, г. Пермь - 2007 г.; V Международной научно-практической конференции Туризм и региональное развитие, г. Смоленск - 2008 г.; V Международной научно-практической конференции Прогрессивные технологии развития г. Тамбов-2008 г.
Публикации. Основные положения диссертации изложены в 7 публикациях общим объёмом 2,67 п.л. (личный вклад автора 2,0 п.л.), в том числе в двух изданиях по списку ВАК.
Структура и объём диссертации. Диссертация состоит из введения, трёх глав, заключения, библиографического списка (153 наименования), 9 приложений. Основное содержание работы изложено на 175 страницах, содержит 57 таблиц, 22 рисунка.
Во введении обосновывается актуальность и степень разработанности проблемы; определяются цель, задачи, объект и предмет исследования; содержится характеристика теоретической и методологической основы информационной базы, раскрывается научная новизна, теоретическая и практическая значимость, апробация полученных результатов и краткое изложение структуры работы.
В первой главе Взаимовлияние интеграционных процессов корпораций и экономического развития региона: теоретический аспект рассматривается институциональный базис развития интеграционных процессов корпораций и формирование эффективной институциональной среды.
Во второй главе Интеграционные процессы корпораций и экономическое развитие региона: институциональные взаимосвязи проводится сравнительный анализ моделей интеграции и разрабатывается классификация регионов по признаку тип интеграционного процесса, предложен методический подход к оценке влияния интеграционных процессов корпораций на экономическое развитие региона.
Третья глава Особенности влияния интеграции корпораций на
развитие региона интра-абсорбного типа (на примере Пермского края) посвящена обоснованию взаимосвязи интеграционных процессов корпораций и экономического развития региона и -построению механизма регулирования интеграции в экономике региона интра-абсорбного типа.
В заключении обобщены теоретические выводы и практические рекомендации, полученные в ходе проведенного исследования.
Логическая схема исследования представлена на рис. 1.
ОСНОВНЫЕ НАУЧНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ
1. Сформулирован подход, который в отличие от существующих токований, предусматривающих незыблемость принципа невмешательства государства в деятельность хозяйствующих субъектов в конкурентно-рыночной среде, определяет необходимость и особенности регулирования органами власти региона территориальных интеграционных процессов корпораций. Содержательно регулирование процессов интеграции в регионе выступает в виде системы решений, предусматривающей в своем единстве формирование законодательных инициатив, институциональных соглашений и дифференцированной институциональной среды, направленных на эффективное развитие корпораций в интересах региона.
Современная модель социально-экономического развития регионов России складывается в условиях глобализации и либерализации: интеграционные процессы корпораций достигают существенных масштабов, а роль государства (региона) как активного субъекта экономического влияния сводится до функций контроля за динамикой показателей денежной массы.
Особую значимость в этом процессе приобретает несовершенство и противоречивость институциональной системы России, что выражается в неспособности государства сформировать на всех уровнях, включая региональный, необходимый базис развития отношений собственности как основополагающий элемент в системе поиска устойчивого развития.
Вследствие этого, в территориальном аспекте возникает проблема усиливающегося расслоения регионов и, как следствие, возникновение конфликта интересов среди лидирующих и лотстающих субъектов РФ. Большинство лотстающих территорий приобретает однобокую сырьевую ориентацию, испытывает в явной или скрытой форме влияние инорегиональных капиталов. При этом происходит падение
Рис. 1. Логическая схема исследования
уровня инвестиций в экономику и нарастание социальных проблем.
В диссертации предлагается решение ряда существенных социально-экономических вопросов путем регулирования органами государственной власти интеграционных процессов корпораций на основе создания системы административного контроля над собственностью без возникновения у государства (региона) соответствующих прав. Данная система контроля включает в себя совокупность правил и норм, определяющих возможность принятия управленческих решений и регулирования их испонения для обеспечения достижения целей регионального развития.
Гарантом социальной стабильности и экономической устойчивости в догосрочной перспективе является государство, поэтому оно наделяется возможностью осуществлять контроль за развитием территории через призму регулирования интеграции корпораций (рис. 2). _
СОБСТВЕННОСТЬ
ПРАВО СОБСТВЕННОСТИ
СИСТЕМА КОНТРОЛЯ НАД СОБСТВЕННОСТЬЮ
Региональный уровень регулирования _______
Институциональное поле
Органы власти
,.............._2И_
! Экспертный совет
| Научные I \организации|
I Антимонопольные |
Механизм регулирования
[" Законодательная Институциональные ~'[" Дифференцированная
I инициатива | | соглашения || институциональная среда |
Рис. 2. Система регионального регулирования интеграционных процессов корпораций
В диссертации под субъектом контроля на региональном уровне понимаются органы власти, разрабатывающие обоснованные решения о развитии интеграционных процессов для экономических агентов, формирующих конкурентоспособность региона по стратегически значимым для региона отраслям, видам деятельности, имущественным
комплексам, бюджето- и градообразующим предприятиям.
Функции по мониторингу интеграции крупнейших экономических агентов предлагается возложить на специально созданный для этих целей Экспертный совет. В диссертации обоснованы и определены следующие элементы механизма контроля, применимые к интеграционным процессам стратегически значимых для экономики региона корпораций:
1. Институциональная среда. Законодательство, регулирующее права собственности, находится в компетенции федерального уровня власти. Однако, региональные органы власти обладают конституционно закрепленным правомочием выдвижения законодательной инициативы о возможности наложения региональными властями права вето на участие в интеграционных процессах корпораций и ограничения вывода активов.
2. Система институциональных соглашений. Институциональные соглашения - это целевые договоренности в рамках действующего законодательства между органами власти региона интра-абсорбного типа и инвесторами, являющиеся неформальными правилами, определяющими способы кооперации, и нацеленными на реализацию общих интересов в сферах науки, инноваций, повышения конкурентоспособности продукции региональных корпораций, внедрения социальных программ.
3. Дифференцированная институциональная среда в регионе. Это сегментированное правовое поле, находящееся в компетенции региональных органов власти и включающее специальные нормы, косвенно вводящие ограничения на интеграционные сдеки корпораций (через систему налогов).
Характер регулирования догосрочного экономического развития региона существенно зависит от особенностей, обусловленных типом интеграционных процессов корпораций.
2. Разработана классификация регионов по признаку тип интеграционного процесса, отражающая особенности развития процессов консолидации активов корпораций в территориальном аспекте и нацеленная на гармонизацию интересов корпораций и региона в среднесрочном и догосрочном периоде. Выявлена специфика подходов к управлению интеграционными процессами корпораций в регионах различного типа.
Процессы интеграции корпораций - это один из важнейших элементов системы регионального развития. При этом межрегиональный аспект интеграции имеет особую значимость.
В диссертации для исследования интеграции в локальной
экономической системе предложен коэффициент абсорбности, представляющий собой отношение стоимости сделок по интеграции активов, в которых покупателем выступает инорегиональный инвестор, к общей стоимости сделок по трансформации отношений собственности.
Abs = ЧЧ, 0 < Abs <1 (1),
где Abs - коэффициент абсорбности;
Sr - стоимость сделок по интеграции активов, в которых покупателем выступает инорегиональный инвестор;
SR - общая стоимость сделок по трансформации отношений собственности за период.
Вся совокупность интеграционных процессов корпораций в регионе может быть разделена на два типа: экстра-абсорбный, то есть экспансионистский (от англ. absorb - поглощать) и интра-абсорбный, то есть адаптивный. На основании данного показателя разработана классификация регионов по признаку тип интеграционного процесса, согласно которой регион может быть отнесен к экстра- или интра-абсорбному типу (табл. 1).
Таблица 1
Классификация регионов по признаку:
тип интеграционного процесса_
Характеристика региона Тип региона
Экстра-абсорбный Интра-абсорбный
Тип интеграционного процесса Экспансионистский Адаптивный
Критерий 0 <АЬх< 0.5 0.5 < Abs <1
Признаки региона Х Концентрация капиталов на основе эксплуатации интра-абсорбных регионов. Х Ускорение социально-экономического развития. Х Экономический,политический контроль над интра-абсорбными регионами. Х Интенсивная экономическая эксплуатация ресурсов. Х Концепция минимизации издержек, низкая оплата труда в регионе. Х Ограничение экономического суверенитета региона.
Предпосыки формирования Х Центр политических, законодательных и экономических решений. Х Первоначальный капитал для осуществления процессов интеграции. Х Административный ресурс. Х Богатая сырьевая база, особенно уникальными ресурсами. Х Сформированные промышленные комплексы. Х Геостратегическое положение региона.
К регионам экстра-абсорбного типа относятся субъекты РФ, в которых расположены предприятия-покупатели, активно осуществляющие интеграционные процессы на территории других регионов. Под регионом интра-абсорбного типа понимается субъект РФ, на территории которого активно осуществляются интеграционные процессы, при этом в большинстве случаев в лице покупателя выступает инорегиональный инвестор.
Предложенная классификация легла в основу разработки методического подхода к оценке влияния интеграционных процессов корпораций на экономическое развитие региона. В качестве объекта исследования рассмотрена региональная экономическая система интра-абсорбного типа.
3. Обоснован и сформулирован принципиальный подход к оценке влияния интеграционных процессов корпораций на экономическое развитие региона интра-абсорбного типа, отражающий взаимосвязи между агрегированными результатами деятельности корпораций и макроэкономическими параметрами территории. В рамках данного подхода предложен интегральный оценочный критерий, включающий в себя экономическую и институциональную составляющие.
В диссертации влияние интеграционных процессов корпораций на развитие экономики региона интра-абсорбного типа определено по социально-экономическим последствиям, возникающим в региональной экономической системе в результате приобретения инорегиональными инвесторами права контроля над активами, локализованными в данной экономической системе.
С этой целью в схему интеграционного процесса Компания-покупатель - Объект интеграционного процесса - Компания-цель, традиционно рассматриваемую в научных исследованиях, введен структурный элемент Экономика региона (рис. 3).
Рис. 3. Структурные элементы интеграционного процесса
Влияние интеграционных процессов корпораций на экономическое развитие региона оценивается через систему взаимосвязей между агрегированными результатами деятельности корпораций и макроэкономическими параметрами развития региона. С этой целью выбраны 3 группы базовых критериев, для каждой группы разработана система показателей (рис. 4).
Интегральные показатели рассматриваются с позиции целевой ориентации развития региона - догосрочного роста благосостояния общества, который обеспечивается экономической и институциональной составляющими. Выбор экономических показателей основан на изучении тесноты и направления связи между макроэкономическими показателями методом линейной корреляции. Институциональные показатели определены методом экспертных оценок.
Следует отметить, что на сегодняшний день в России отсутствует единая система сбора и обработки информации по сдекам слияния и поглощения. В связи с этим в силу отсутствия единых методологических подходов к статистическому и управленческому учету, поиск специальных аналитических данных и их систематизация явились с одной стороны одним из наиболее сложных этапов работы, с другой - ограничили область исследования. Устранение данного ограничения произведено с использованием метода экспертных оценок.
Оценка влияния интеграционных процессов корпораций на экономическое развитие региона интра-абсорбного типа апробирована на примере Пермского края. С этой целью создана база данных по интеграционным процессам корпораций: за период с 2002 по 2007 гг. проанализированы сдеки по переходу прав корпоративного контроля в 200 крупнейших предприятиях региона различных отраслей экономики.2
С 2005 г. Пермский край входит в тройку российских регионов -лидеров по активности процессов интеграции (после городов Москва и Санкт-Петербург)3: в течение б лет (с 2002 по 2007 гг.) среднегодовой темп прироста стоимости интеграционных сделок составлял 178%. При этом, яркой характеристикой интеграционного процесса являся его адаптивный характер: на протяжении всего исследуемого периода значение коэффициента абсорбности варьировалось от 0,83 до 0,95.
2В работе изучаются интеграции стоимостью свыше 3 мн. дол.
3М&А-активность: отраслевые и региональные предпочтения [Электронный ресурс]/Электрон. дан. - Журнал Слияния и поглощения, 2009. - Режим доступа: Ьйр^Дуупу.ma-joumal.ru/fullratmg/, свободный.
Рис.4. Методика оценки влияния интеграционных процессов корпораций на экономику региона интра-абсорбного типа
В диссертации установлено, что отношение стоимости сделок по интеграции корпораций к ВРП возрастает с 0,13% в 2002 г. до 21,45% в 2007 г. При этом в работе акцентируется внимание на формировании отрицательной тенденции изменения объемов ВРП: за 6 лет среднегодовой темп его уменьшения составил 0,4%. Это означает, что активность интеграционных процессов не обеспечивает и даже отрицательно влияет на структурную перестройку региональной экономики и ее конкурентоспособность.
Среднегодовой темп прироста стоимости сделок по интеграции активов также существенно превышает темп прироста объема инвестиций в основные активы (178% и 2,8% соответственно), причем с 2005 г. эта тенденция приобретает выраженный характер, что свидетельствует о концентрации усилий корпораций на развитии интеграционных процессов (табл. 2).
Таблица 2
Основные показатели интеграционных процессов по Пермскому краю
Показатель 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Среднегодо вой темп прироста за 6 лет, %
Число сделок 1 5 3 10 И 21 -
Объем сделок, мрд. руб. 0,16 1,21 1,53 8,04 4,21 26,11
Коэффициент роста ъобъемгссделак 7,67 1.27 5,26 <52. Х 621 178,0
ВРП, мрд. руб. 123,9 127,3 134,9 134,9 143,7 121,8 -
Коэффициент роста ВРП Х 1,03. 1,06 1,00 1.07 0,85 -0,4
Инвестиции, мрд. руб. 27,06 24,13 25,81 23,40 27,59 30,99
КоЗффццвент роста --инвестиций:; - 0.89 .1.07 0,91 л 1,IS 2,8
Коэффициент абсорбности (Abs) 1,00 0,89 0,08 0,95 0,83 0,95
Объем интеграции/ ВРП, % 0,13 0,95 1,13 5,97 2,93 21,45
Объем интеграции/ Инвестиции, % 0,58 5,00 5,93 34,37 15,25 84,26 _
На основании проведенного анализа Пермский край отнесен к группе регионов интра-абсорбного типа (табл. 3).
С демографической точки зрения, регион характеризуется естественной и миграционной убылью, в среднегодовом исчислении данные показатели составляют 17 и 3 тыс. чел. соответственно. Доля экономически активного населения относительно постоянна и составляет 52,7%, уровень безработицы варьируется от 6,5% до 7,1%-
Таблица 3
Пермский край как регион интра-абсорбного типа_
Признаки региона Характеристика
Тип интеграции Адаптивный
Ресурсная база Х 5 место в РФ по обеспеченности ресурсами. Х Средняя стоимость 1 кв. км. недр 2 мн. дол. Х 1 400 месторождений; 70 видов полезных ископаемых. Х 14,1% нефтяных запасов РФ: более 160 месторождений. Х 69% территории края - лесной массив. Х Уникальные месторождения: калийно-магниевые и каменные соли, стронций, воконскоит, селенит.
Промышленные комплексы Х 500 крупных и средних и 6 000 малых предприятий. Х Монополист в России по производству 17 видов промышленной продукции (губчатый титан, калийные удобрения, магний и магниевые сплавы, нафталин, турбогенераторы, рудничные электровозы, бумага и т.д.). Х 90% предприятий - в частной собственности. Х 25 нефтедобывающих компаний; 30 хим. предприятий. Х 1/3 производимых в России минеральных удобрений. Х 20% объема бумаги различного назначения в РФ.
Геостратегическое положение региона Х Транспортный коридор Европа-Азия. Х 2 железнодорожных трансконтинент, магистрали. Х Выход к 5 морям (через р. Кама).
С точки зрения социальной политики, расходы на здравоохранение, образование и науку, составляя 2,3% и 1% ВРП соответственно при минимально допустимых нормативах Всемирной организации здравоохранения для каждого из показателей в 5%, не соответствуют требованиям социального государства, а также требованиям развития человеческого потенциала.
Такая социальная ситуация складывается в условиях активности интеграционных процессов корпораций, когда в основе слияния и поглощения лежит реализация потребности их внешнего роста. В диссертации показано, что среднегодовой темп прироста агрегированной выручки корпораций за 7 лет (с 2000 по 2006 гг.) составил 4,0%, чистой прибыли 7,7%. При этом среднегодовой темп прироста ВРП составил 2,5%, объем инвестирования в основные активы остася на прежнем уровне. Наблюдается отрицательная динамика в изменении стоимости основных активов корпораций и поступлении налога на прибыль в региональный бюджет (-6,6% и -6,8% соответственно).
В диссертации отмечается, что со стороны корпораций наблюдается позитивная тенденция роста показателей финансовых результатов их деятельности, со стороны региона намечается отрицательный тренд основных социально-экономических показателей. При этом данные тенденции вырисовываются на фоне
высокой активности перехода активов под контроль инорегиональных собственников.
Результативность деятельности в сфере НИОКР показывает, что корпорации Пермского края не обеспечивают требуемый уровень инновационного развития: доля предприятий, осуществляющих технологические инновации, составляет 24,9% при требуемом уровне современного развития 40-50%; отношение внутренних затрат на научные исследования и разработки к ВРП составляет 1% при желательном уровне 3% (данные по 2006 г.). Это свидетельствует о том, что одна из главных проблем современного развития - низкая заинтересованность органов власти региона в результатах инновационной деятельности корпораций.
В 100% интеграционных сделок корпораций задействован административный ресурс, от 70 до 90% сделок происходит с возникновением корпоративного конфликта.
На основании вышеизложенного можно сделать вывод о том, что в ходе интеграционной деятельности корпораций собственниками преследуются краткосрочные цели, предусматривающие получение прибыли вне инновационной и социальной составляющих экономической деятельности. Иными словами, экономические мотивы слияния и поглощения не являются доминирующими.
Тесная корреляционная связь между ВРП и инвестициями в основной капитал подчеркивает важность инвестиционной составляющей, определяющей устойчивый характер догосрочного экономического роста. В связи с этим при обосновании зависимости между развитием экономики региона и изменениями в структуре собственности корпораций в диссертации в качестве основополагающих выбраны показатели Инвестиции в экономику региона и Активы в собственности инорегиональных инвесторов.
4. Выявлена обратная зависимость между изменением объема инвестиций в экономику региона и изменением объема активов, находящихся в собственности инорегиональных инвесторов, что подтверждает выдвинутую гипотезу о необходимости регулирования межрегиональных интеграционных процессов корпораций в целях сбалансированного экономического развития корпораций и региона.
В рамках регрессионно-корреляционного анализа выдвинута рабочая гипотеза о том, что в условиях неустойчивого развития расширение присутствия инорегиональных инвесторов на корпоративном рынке сопровождается снижением темпа роста инвестиций в основной капитал и сокращением ВРП. В результате
снижается инвестиционная активность, что выражается в экстенсивном использовании корпорациями ресурсного и инфраструктурного потенциала региона без соответствующего компенсационного возмещения (в период с 2000 по 2006 гг. среднегодовой темп прироста инвестиций в региональную экономику составил 0%, темп прироста агрегированной чистой прибыли корпораций достиг 7,7%).
Аргументом в пользу выбора линейной зависимости объема инвестиций в экономику региона от объема активов, находящихся под контролем инорегиональных инвесторов, послужило то обстоятельство, что исследованию подвергается достаточно малая выборка, отражающая 8-летний период наблюдений интеграционных процессов (рис. 5).
20,00 10,00 0,00
20,00 40,00 60,00 80,00
Рис. 5. Оценка функциональной зависимости объема инвестиций в экономику региона от объема активов, находящихся под контролем инорегиональных инвесторов Ох - объем активов, находящихся под контролем инорегиональных инвесторов
Оу Ч объем инвестиций в экономику региона
Исследование подтвердило наличие достаточно тесной обратной зависимости между объемом активов в собственности инорегиональных инвесторов и объемом инвестиций в экономику (линейный коэффициент корреляции: гху = - 0.8363); 69,94% дисперсии результативного признака (объем инвестиций в экономику) объясняется характером уравнения регрессии; средняя ошибка аппроксимации составила 0,2% при допустимом пределе значений - не более 10%. Оценка значимости уравнения регрессии в целом дана с помощью Р-критерия Фишера (табл. 4).
В виду того, что Рф1К>Рта&1, гипотеза о случайности различий объясненной и остаточной дисперсий отклонена. Эти различия существенны, статистически значимы, уравнение достаточно надежно.
Таблица 4
Дисперсионный анализ результатов регрессии_
Вариация результатау Сумма квадратов отклонений, Дисперсия на одну степень свободы, О И-отношение
фактическое табличное при а=0,05
Общая 47,2587 - - -
Объясненная 33,0516 33,0516 13,9584 5,9900
Остаточная 14.2072 2,3679 - -
Показатель тесноты связи отражает устойчивую зависимость изменения инвестиций в экономику от перехода активов в собственность инорегиональных инвесторов.
В работе также дана оценка значимости отдельных параметров уравнения регрессии (табл. 5).
Таблица 5
Оценка значимости коэффициента регрессии и параметра а
Параметр Значение Стандартная ^критерий Стьюдента
ошибка, гп фактический табличный, а=0,05
а 38,2926 3,0612 12,5087 2,4470
Ъ -0,2002 0,0535 3,7360 2,4470
Для параметров а и Ь фактическое значение -критерия превышает табличное, поэтому гипотеза о несущественности коэффициента регрессии и параметра а отклоняется, то есть параметры а и Ъ не случайно отличаются от нуля и сформировались под влиянием систематически действующего фактора х.
Анализ верхней и нижней границ доверительных интервалов приводит к выводу о том, что с вероятностьюр Ч \-а = 0,95 параметры а и Ь, находясь в указанных границах, не принимают нулевых значений, то есть являются статистически значимыми (табл. 6).
Таблица 6
Параметр Предельная ошибка Доверительный интервал
шт шах
а 7,4909 30,8017 45,7835
Ь 0,1311 -0,3313 -0,0690
В силу наличия зависимости между изменением объема инвестиций в экономику региона и изменением объема активов в собственности инорегиональных инвесторов в процессе интеграции корпораций, актуализируется участие государства в интеграционных процессах корпораций.
5. Сформулирован концептуальный подход к построению модели развития экономик региона интра-абсорбного типа, отражающий адаптивный характер интеграционных процессов корпораций и направленный на превращение их из хаотичных и
неупорядоченных образований в эффективно функционирующие структуры в условиях формирующейся институциональной среды.
В диссертации для построения модели развития. экономики региона интра-абсорбного типа выбрана форма паралелепипеда, что позволяет акцентировать внимание на временной устойчивости системы, обусловленной приоритетом краткосрочных целей в деятельности хозяйствующих субъектов над догосрочными (рис.6).
Неопределенность стратегии
Рис. 6. Модель экономического развития региона интра-абсорбного типа Нижнее основание паралелепипеда илюстрирует предпосыки, грани - векторы, а верхнее основание - последствия текущего развития экономики с точки зрения интеграционных процессов.
В настоящее время основу интеграционных процессов корпораций в регионе составляют 4 предпосыки: структурные особенности экономики (сырьевая специализация, экспортная ориентированность), высокая инвестиционная привлекательность, сильная роль административного ресурса, слабая подготовленность экономики к восприятию процессов интеграционного развития.
В результате попарной комбинации исходных предпосылок определены 4 основных вектора развития региона интра-абсорбного типа:
1. Простота реализации интеграционных сделок с использованием непрозрачных схем передела собственности.
2. Недоминирующий (второстепенный) характер экономических мотивов в интеграционных процессах корпораций.
3. Необоснованность оценки стоимости регионального капитала.
4. Формирование избыточного инорегионального капитала, лутечка мозгов.
Основные параметры верхнего уровня паралелепипеда представлены как последствия развития региона в ' ходе интеграционных процессов и являются результатом попарной комбинации четырех исходных предпосылок и векторов.
В ходе анализа модели сделан вывод о том, что для повышения благосостояния населения и обеспечения устойчивого экономического роста в регионе интра-абсорбного типа, использование механизма контроля со стороны органов региональной власти является определяющим при регулировании интеграционных процессов.
В результате исследования сделаны следующие выводы:
1. Догосрочное устойчивое развитие региона обеспечивается в ходе целенаправленного управления со стороны органов власти по формированию собственника, эффективного как для корпорации, так и для региона.
2. Интеграционные процессы корпораций являются одним из. определяющих факторов, влияющих на формирование вектора, направлений и стратегии экономического развития регионов России.
3. Исследование параметров взаимовлияния интеграционных процессов корпораций и экономического развития региона дожно быть основано на построении интегрального оценочного показателя, включающего экономическую и институциональную составляющие развития.
4. Взаимовлияние интеграционных процессов корпораций и экономического развития регионов основано на эконометрическом моделировании зависимости между изменением объема инвестиций в экономику региона и изменением объема активов, находящихся в собственности инорегиональных инвесторов.
5. Механизм контроля интеграционных процессов корпораций со стороны органов региональной власти дожен учитывать конституционные правомочия субъектов РФ по формированию институциональной среды.
Основные положения диссертационной работы представлены в следующих публикациях:
Публикации в изданиях, лицензируемых ВАК:
1. Тютык О.В. Модель регионального рынка слияния и поглощения: особенности трансформации отношений собственности и эффективность региональной экономической системы (на примере Пермского края). //Вопросы современной науки и практики. Университет им. В.И. Вернадского. Т.1. №3 (13). - 2008. С.241-245. -0,23 п.л.
2. Бурылова Л.Г., Тютык О.В. Оценка влияния трансформации интегрированных бизнес-структур на экономику региона пассивного типа (на примере Пермского края). //Научно-технические ведомости СПбГУ. №1 (71) - 2009. С.88-92. - 0,37 пл. (авт. 0,20 пл.)
Публикации в иных изданиях:
3. Бурылова Л.Г., Буркацкая О.В. К вопросу о финансово-организационном механизме корпораций.//Теория и практика корпоративного менеджмента. Сборник научных статей, выпуск 1. -Пермь, ПГУ, 2004. - С. 47-60. - 0,83 пл. (авт. 0,33)
4. Буркацкая О.В. Финансово-организационный механизм корпорации как инструмент привлечения инвестиций и средство защиты инвесторов.//Теория и практика корпоративного менеджмента. Сборник научных статей, выпуск 2. - Пермь, ПГУ, 2005. - С. 60 - 67. - 0,45 пл.
5. Тютык О.В. Рейдерство как форма интеграционных процессов и административный ресурс.//ВНПК Совершенствование управления корпоративными образованиями и региональная промышленная политика: проблемы и инновации. Материалы конференции (г. Пермь, декабрь 2007 г.) - Пермь, ПГУ, 2008. - С. 224-228. - 0,31 пл.
6. Тютык О.В. Процессы слияния и поглощения в индустрии гостеприимства и туристский потенциал региона. //V МНПК Туризм и региональное развитие. Сборник научных статей, (г. Смоленск, октябрь 2008 г.) - Смоленск, Смоленский гуманитарный университет, 2008. -С.407-411.-0,39 пл.
7. Тютык О.В. Организационно-управленческие инновации в модели российского рынка слияний и поглощений. //Сборник материалов V МНПК Прогрессивные технологии развития. Тамбов, 2008. - С. 27-28. - 0,09 пл.
Подписано в печать 22.05.2009. Формат 60x84 1/16.
Усл. печ.л. 1,39. Тираж 110экз. Заказ155 .
Типография Пермского государственного университета 614990 Пермь, ул. Букирева, 15.
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Тютык, Ольга Владимировна
Введение
Содержание
Глава 1. Взаимовлияние интеграционных процессов корпораций и экономического развития региона: теоретический аспект
1.1. Институциональный базис развития интеграционных процессов корпораций
1.2. Формирование современной институциональной среды корпораций
1.3. Трансформация отношений собственности корпораций как фактор становления эффективного собственника в регионе
Глава 2. Интеграционные процессы корпораций и экономическое развитие региона: институциональные взаимосвязи
2.1. Сравнительный анализ моделей интеграции: корпоративный аспект
2.2. Оценка влияния интеграции на основе классификации регионов по признаку: тип интеграционного процесса
Глава 3. Особенности влияния интеграции корпораций на экономическое развитие региона интра-абсорбного типа (на примере Пермского края)
3.1. Эконометрическая модель региона интра-абсорбного типа
3.2. Вектор, тенденции и элементы механизма экономического развития региона интра-абсорбного типа
Диссертация: введение по экономике, на тему "Интеграционные процессы корпораций и их влияние на экономическое развитие региона"
Актуальность темы исследования. Современное развитие российских корпораций характеризуется активностью процессов консолидации и разделения активов., С 2001 по 2007 гг. число сделок по интеграции активов возросло почти в 3 раза, а их стоимость - более, чем в 10 раз1. Интеграция на основе трансформации отношений собственности все чаще становится способом повышения устойчивости корпорации и экономической системы региона в целом.
Социально-экономическое развитие регионов тесно связано с функционированием расположенных на его территории хозяйствующих субъектов, то есть находится в прямой зависимости от количественных и качественных результатов деятельности корпораций в догосрочном периоде. Эта взаимосвязь проявляется через инвестиционную и инновационную составляющие, поддержку социальной сферы, компенсационные выплаты за использование ресурсной и инфраструктурной базы территории.
В ходе экономической деятельности в регионе создаются товары и услуги, способствующие росту общественного благосостояния, для чего привлекается существенная часть его ресурсного потенциала. Однако, хозяйствующие субъекты, получая все возможные выгоды от своей деятельности, нередко ориентированы на краткосрочные цели, что выражается в экстенсивной эксплуатации ресурсной базы вне поиска инновационных путей развития, а также в сознательном отказе нести компенсационные издержки (лэффект безбилетника).
Проблема приобретает особую остроту в условиях усложняющейся структурной организации экономической деятельности корпораций, характерной чертой развития которых на определенном этапе жизненного
Еженедельный обзор сделок [Электронный ресурс]/Электрон. дан. Ч Проект Mergers.ru (Слияния и поглощения в России), 2004 Ч 2009. Ч Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетproduct/analytics, свободный. Ч Загл. с экрана. цикла выступают интеграционные процессы, основанные на переходе права контроля активов к новым-собственникам.
В силу особенностей исторического и экономического становления России глобализация экономики ведет к диспропорциям в развитии ее территорий, что приводит к сосредоточению финансовых рычагов управления и формированию избыточной^ капитала в ограниченном круге одних регионов и его недостатку в других.
Основополагающей целью региональных органов власти является обеспечение стабильного развития территории, основанного на догосрочных приоритетах. Однако, в регионах с недостаточным капиталом возникает ситуация постепенного уменьшения роли и- степени влияния органов власти в вопросах сбалансированного территориального развития. Поэтому интеграционные процессы следует рассматривать в контексте стратегического взаимодействия региональных органов власти и корпораций, особенно в экономически и социально значимых сферах и отраслях.
В этой связи актуальным представляется определение способов взаимосвязи и взаимовлияния интеграционных процессов корпораций и экономического развития региона, а также инструментов воздействия органов власти региона на процессы интеграции корпораций.
Степень разработанности проблемы. Отдельные аспекты исследования по проблеме нашли своё отражение в научных трудах отечественных и зарубежных авторов.
Исследованию вопросов экономического анализа прав собственности посвящены труды Д. Норта (D. North), О. Уильямсона (О. Williamson), С. Гроссмана (S. Grossman), О. Харта (О. Hart), Дж. Мура (G. Moore), Р.И. Капелюшникова, А.Н. Олейника, К.И. Скловского, В.И. Жукова.
Современные подходы к проблеме развития собственности и контроля в трансформирующейся российской экономике представлены в работах Института экономики переходного периода (авторы Ч А.Д. Радыгин, Н.А. Шмелева, P.M. Энтов и др.).
Сущность интеграционных процессов корпораций рассматривается в работах Р. Вишны (R. Vishny), Р. Морка (R. Morck), А. Шлайфера (A. Shleifer),
A.Н. Пирогова, С.П. Кукуры, С.Д. Могилевского, В.П. Петрова, И. А. Самойлова, С.А. Масютина, И.С. Шиткиной.
Результаты исследования по узконаправленным вопросам в области консатинга и менеджмента представлены в работах А.С. Генкина, М.А. Генске, М.Г. Ионцева, О.В. Осипенко, носящих достаточно прикладной характер.
Вопросы эконометрического моделирования интеграционных процессов рассматриваются в работах К. Доугерти (Ch. Dougherty), И.И. Елисеевой,
B.М. Гусарова, Н.Ш. Кремера.
Анализу особенностей развития, а также разработке моделей региональных экономических систем посвящены труды Н.Я Калюжновой, Г.В. Гутмана, А.А. Мироедова, С.В. Федина. Уральская школа представлена такими учеными как А.И. Татаркин, О.А. Романова, А.Г. Шеломенцев, Ю.К. Перский, Ю.А. Малышев, М.Д. Шарыгин и др.
Вместе с тем характерной особенностью исследований по теме диссертации является отсутствие трудов, посвященных вопросам оценки влияния интеграционных процессов корпораций на экономику региона. В этой связи возникает насущная необходимость решения данной проблемы в догосрочной перспективе. При этом потенциал интеграционных процессов корпораций дожен быть максимально использован в целях гармоничного развития различных сегментов региональных экономических систем.
Все вышеизложенное определило актуальность, цель, структуру и содержание настоящего исследования.
Целью диссертационного исследования является разработка теоретических и методических положений по определению влияния интеграционных процессов корпораций на экономическое развитие региона.
Достижение поставленной цели предполагает постановку и решение следующих задач:
- разработать подход к определению роли региональных органов власти в интеграционных процессах корпораций;
- изучить российские особенности развития интеграционных процессов корпораций, выступающих, преимущественно, в форме слияния и поглощения, через призму трансформации отношений собственности;
- разработать методические положения, определяющие влияние интеграционных процессов корпораций на экономику региона;
- исследовать характер взаимосвязей интеграционных процессов корпораций и макроэкономических параметров развития региона;
- выявить тенденции и перспективы экономического развития региона в аспекте интеграции активов корпораций и определить векторы управленческого воздействия на процессы трансформации отношений собственности.
Объектом исследования является региональная экономическая система интра-абсорбного типа.
Предметом исследования является механизм формирования оценок влияния интеграционных процессов корпораций на экономическое развитие региона интра-абсорбного типа.
Область исследования соответствует требованиям паспорта специальностей ВАК 08.00.05 Ч Экономика и управление народным хозяйством (региональная экономика): 5.18. Разработка проблем функционирования и развития предприятий, отраслей и комплексов в регионах; рациональное использование природно-ресурсной базы; 5.8 Региональные особенности трансформации отношений собственности, их влияние на структуру и эффективность функционирования и развития региональных экономических систем и 5.14 Разработка перспектив развития региональных социально-экономических систем; прогнозирование в социально-экономических системах.
Теоретическую и методологическую базу исследования составили научные труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам эффективности функционирования глобальных, региональных и локальных экономических систем; конкурентного и инновационного развития в условиях быстрых изменений и формирования новой экономики знаний и информации; развития интеграционных процессов и институциональных отношений на различных уровнях экономической иерархии.
Для решения поставленных задач использованы общенаучные методы: системного анализа, моделирования, аналитической статистики, ситуационного и сравнительного анализа, экспертных оценок, а таюке компьютерные технологии обработки информации. Построение линейной регрессии проведено с помощью программного продукта STATISTIC А 5.5.
Информационной базой исследования являются статистические данные ведущих мировых информационных и консатинговых агентств, размещенные в специализированных управленческих журналах и Internet, официальная статистика Федеральной службы государственной статистики РФ, а также результаты исследования, проведенного автором, на тему: Интеграционные процессы корпораций в регионе: особенности трансформации отношений собственности и эффективность экономической системы (на примере Пермского края).
В процессе исследования автором получены следующие результаты, являющиеся предметом защиты и содержащие научную новизну.
1. Сформулирован подход, который в отличие от существующих токований, предусматривающих незыблемость принципа невмешательства государства в деятельность хозяйствующих субъектов в конкурентно-рыночной среде, определяет необходимость и особенности регулирования органами власти региона территориальных интеграционных процессов корпораций. Содержательно регулирование процессов интеграции в регионе выступает в виде системы решений, предусматривающей в своем единстве формирование законодательных инициатив, институциональных соглашений и дифференцированной институциональной среды, направленных на эффективное развитие корпораций в интересах региона.
2. Разработана классификация регионов по признаку тип интеграционного процесса, отражающая особенности развития процессов консолидации активов корпораций в территориальном аспекте и нацеленная на гармонизацию интересов корпораций и региона в среднесрочном и догосрочном периоде. Выявлена специфика подходов к управлению интеграционными процессами корпораций в регионах различного типа.
3. Обоснован и сформулирован принципиальный подход к оценке влияния интеграционных процессов корпораций на экономическое развитие региона интра-абсорбного типа, отражающий взаимосвязи между агрегированными результатами деятельности корпораций и макроэкономическими параметрами территории. В рамках данного подхода предложен интегральный оценочный критерий, включающий в себя экономическую и институциональную составляющие.
4. Выявлена обратная зависимость между изменением объема инвестиций в экономику региона и изменением объема активов, находящихся в собственности инорегиональных инвесторов, что подтверждает выдвинутую гипотезу о необходимости регулирования межрегиональных интеграционных процессов корпораций в целях сбалансированного экономического развития корпораций и региона.
5. Сформулирован концептуальный подход к построению модели развития экономики региона интра-абсорбного типа, отражающий адаптивный характер интеграционных процессов корпораций и направленный на превращение их из хаотичных и неупорядоченных образований в эффективно функционирующие структуры в условиях формирующейся институциональной среды.
Теоретическая и практическая значимость исследования.
Теоретическая значимость исследования заключается в разработке концептуального подхода к определению границ и степени влияния интеграционных процессов корпораций на экономическое развитие региона и к построению механизма формирования оценок данного влияния.
Практическая значимость исследования заключается в возможности использования принципиальных теоретических положений по интегральной оценке влияния интеграционных процессов корпораций на экономическое развитие региона в деятельности региональных органов власти.
Апробация и внедрение результатов работы. Основные положения диссертационного исследования использованы в работе Аналитического управления аппарата Законодательного собрания Пермского края, а также в учебном процессе на экономическом факультете ГОУ ВПО Пермский государственный университет по специальности Менеджмент организации в курсах Финансы корпораций и Инвестиции.
Результаты исследования представлены на международных и российских конференциях: Всероссийской научно-практической конференции Совершенствование управления корпоративными образованиями и региональная промышленная политика: проблемы и инновации, г. Пермь
2007 г.; V Международной научно-практической конференции Туризм и региональное развитие, г. Смоленск Ч 2008 г.; V Международной научно-практической конференции Прогрессивные технологии развития г. Тамбов
Публикации. Основные положения диссертации изложены в 7 публикациях общим объёмом 2,67 п.л. (личный вклад автора 2,0 п.л.), в том числе в двух изданиях по списку ВАК.
Структура и объём диссертации. Диссертация состоит из введения, трёх глав, заключения, библиографического списка (153 наименования), 9 приложений. Основное содержание работы изложено на 175 страницах, содержит 57 таблиц, 22 рисунка.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Тютык, Ольга Владимировна
Заключение
В условиях развивающегося рынка обычного органичного роста корпорации довольно часто оказывается недостаточно для того, чтобы удовлетворить потребности развития и обеспечить выпонение поставленных акционерами целей. Начиная с 2000 года, в России постоянно увеличивалось как количество сделок по консолидации активов корпораций, так и их стоимость. Стремление к интеграции стало одной из определяющих тенденций развития целого ряда сегментов российской экономики. Некоторые компании приобрётают своих конкурентов, другие останавливают выбор на компаниях в регионах и нишевых участниках рынка, а наиболее крупные ходинговые компании рассматривают возможности выхода на международный рынок.
Интеграционные процессы корпораций связаны с глобализацией экономики: эти возможности могут возникнуть где угодно в мире. В условиях становления российской экономики важным аспектом научного исследования становится изучение последствий процессов интеграции как для непосредственных участников сделок в российских регионах, так и для российской экономики в целом.
Проблема заключается в том, что в начале девяностых в России воне интеграции предшествовала приватизация, сопровождающаяся стихийным процессом по разукрупнению собственности. Крупные предприятия со сложившейся системной инфраструктурой дробились на мекие с целью удовлетворения часто сугубо субъективных интересов. Зарождение интеграционных процессов в России началось примерно с середины 90-х годов.
В процессе проведения исследования автором получены результаты, определяющие его научную новизну:
1. Сформулирован подход, который в отличие от существующих токований, предусматривающих незыблемость принципа невмешательства государства в деятельность хозяйствующих субъектов в конкурентно-рыночной среде, определяет необходимость и особенности регулирования органами власти региона территориальных интеграционных процессов корпораций. Содержательно регулирование процессов интеграции в регионе выступает в виде системы решений, предусматривающей в своем единстве формирование законодательных инициатив, институциональных соглашений и дифференцированной институциональной среды, направленных на эффективное развитие корпораций в интересах региона.
2. Разработана классификация регионов по признаку тип интеграционного процесса, отражающая особенности развития процессов консолидации активов корпораций в территориальном аспекте и нацеленная на гармонизацию интересов корпораций и региона в среднесрочном и догосрочном периоде. Выявлена специфика подходов к управлению интеграционными процессами корпораций в регионах различного типа.
3. Обоснован и сформулирован принципиальный подход к оценке влияния интеграционных процессов корпораций на экономическое развитие региона интра-абсорбного типа, отражающий взаимосвязи между агрегированными результатами деятельности корпораций и макроэкономическими параметрами территории. В рамках данного подхода предложен интегральный оценочный критерий, включающий в себя экономическую и институциональную составляющие.
4. Выявлена обратная зависимость между изменением объема инвестиций в экономику региона и изменением объема активов, находящихся в собственности инорегиональных инвесторов, что подтверждает выдвинутую гипотезу о необходимости регулирования межрегиональных интеграционных процессов корпораций в целях сбалансированного экономического развития корпораций и региона.
5. Сформулирован концептуальный подход к построению модели развития экономики региона интра-абсорбного типа, отражающий адаптивный характер интеграционных процессов корпораций и направленный на превращение их из хаотичных и неупорядоченных образований в эффективно функционирующие структуры в условиях формирующейся институциональной среды.
В ходе настоящего диссертационного исследования сделаны следующие выводы.
1. Догосрочное устойчивое развитие региона обеспечивается в ходе целенаправленного управления со стороны органов власти по формированию собственника, эффективного как для корпорации, так и для региона.
2. Интеграционные процессы корпораций являются одним из определяющих факторов, влияющих на формирование вектора, направлений и стратегии экономического развития регионов России.
3. Исследование параметров взаимовлияния интеграционных процессов корпораций и экономического развития региона дожно быть основано на построении интегрального оценочного показателя, включающего экономическую и институциональную составляющие развития.
4. Взаимовлияние интеграционных процессов корпораций и экономического развития регионов основано на эконометрическом моделировании зависимости между изменением объема инвестиций в экономику региона и изменением объема активов, находящихся в собственности инорегиональных инвесторов.
5. Механизм контроля интеграционных процессов корпораций со стороны органов региональной власти дожен учитывать конституционные правомочия субъектов РФ по формированию институциональной среды.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Тютык, Ольга Владимировна, Пермь
1. Гражданский кодекс Российской Федерации Электронный ресурс./ Режим доступа: Ссыка на домен более не работает
2. Конституция РФ Электронный ресурс./ Режим доступа: Ссыка на домен более не работает
3. Приоритетные направления развития науки, технологий и техники РФ, утверждены Президентом РФ 21.05.2006 Пр-843 Электронный ресурс. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетmstu/nauchrab/ developmentpriority/
4. Стратегия развития науки и инноваций в Российской Федерации на период до 2015 года, утверждена Межведомственной комиссией по научно-инновационной политике Министерства образования и науки Российской Федерации (протокол от 15 февраля 2006 г. № 1)
5. Агапова И.И. Институциональная экономика: учеб. пособие. М.: Экономистъ, 2006. - 254 с.
6. Андронов В.В. Корпоративный менеджмент в современных экономических отношениях. М.: ЗАО Издательство Экономика,2003.-479 с.
7. Бабурин В.Л., Мазуров Ю.Л. Географические основы управления: Курс лекций по экономической и политической географии. Учеб. Пособие. Ч М.: Дело, 2000.-288 с.
8. Белокрылова О.С. Теория переходной экономики: Учебное пособие. Ч Ростов-на-Дону: Феникс, 2002. 352 с.
9. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. СПб.: Питер,2004. 592 с.
10. Ю.Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Ч М.: ЗАО
11. Олимп Бизнес, 2006. - 1008 е.: ил. П.Бригхем Ю., Гаспенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс в 2-х т. - СПб.: Экономическая школа, 1998. Т. 1. - 497 с.
12. Буркацкая И.JI. Менеджмент в социально-культурном сервисе и туризме. Учебное пособие. ГОУ ВПО Пермский государственный университет Ч Пермь, 2008.- 154 с.
13. Бурылова Л.Г., Бородина М.А. Управление научно-исследовательским потенциалом Пермского края / Изд-во Перм. гос. ун-та, Пермь, 2008. -443 с.
14. Бутыркин А.Я. Теория и практика антимонопольного регулирования в ведущих станах запада и России / Бутыркин А.Я. Ч М.: Новый век, 2004. Ч 88 с.
15. Бывшев В.А. Эконометрика: учебное пособие / В.А. Бывшев. М.: Финансы и статистика, 2008 - 480 е.: ил.
16. Вавилова Е.В. Экономическая география и реоналистика: Учебное пособие. М.: Гардарики, 1999. Ч 160 с.
17. Васильев Л.С. История Востока. Учеб. по спец. "История" М., Высшая школа, 2001, т. 1.-495 с.
18. Введение в экономическую географию и региональную экономику России: учебное пособие / А. А. Винокуров и др.; под ред. Е.Л.Плисецкого. Ч 2-е изд., испр. и доп. Ч М.: Гуманитар, изд. центр ВЛАДОС, 2008. 550 е.: ил.
19. Владимирова И. Г. Слияния и поглощения компаний: характеристика современной воны // Менеджмент в России и за рубежом. 2002 - №1. -С.14-19.
20. Гаврилов А.И. региональная экономика и управление: учебное пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 239 с.
21. Гамазинов Т. Ускорить окупаемость. // Business class №15 (80) - 17 апреля 2006 г.
22. Генкин А.С. Правила борьбы с рейдерами. Haward Business Review Россия.
23. Гладкий Ю.Н., Чистобаев А.И. Регионоведение: Учебник. Ч М. Гардарики, 2000. 384 с.
24. Государственно-территориальное устройство России М.: ООО Издательско-консатинговое предприятие ДеКа, 2003. - 448 с.
25. Гуриев С., Сонин К. Богатство, капитализация и рост // Эксперт 2003 -№24, с. 46-47.
26. Городиий В.И. Стратегия формирования и развития крупной корпоративной компании. М.: Дело, 2005. - 304 с.
27. Гранберг А.Г. Основы региональной экономики: Учебник для вузов. М.: ГУ ВШЭ, 2000. - 495 с.
28. Гусаров В.М. Статистика: Учебное пособие для ВУЗов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.-463 с.
29. Гутман Г.В., Мироедов А.А., Федин С.В. Управление региональной экономикой. М. Финансы и статистика, 2002. Ч 176 с.
30. Денисов А.Ю., Жданов С.А. Экономическое управление предприятием и корпорацией. М.: Издательство Дело и Сервис, 2002. Ч 416 с.
31. Докучаев М.В. Российский корпоративный бизнес: проблемы управления, стратегии развития. М.: Academia, 2003. - 384 с.
32. Догов С.И. Глобализация экономики: новое слово или новое явление? -М.: ОАО Изд-во Экономика, 1198. 215 с.
33. Доугерти К. Введение в эконометрику. М.: ИНФРА-М, 1997. - 402 с.
34. Ендовицкий Д.А., Соболева В.Е. Экономический анализ слияний/поглощений компаний. М.: Кнорус, 2008. - 448 с.
35. Ечмаков С.М. Теневая экономика: анализ и моделирование. М.: Финансы и статистика, 2004. Ч 408 е.: ил.
36. Иванов И.Н. Менеджмент корпорации: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2004. -368 с.
37. Игнатишин Ю., Слияния и поглощения: Стратегия, тактика, финансы, Издательский дом "Питер", 2005
38. Игнатов В.Г., Бутов В.И. Регионоведение (экономика и управление). Учебное пособие. Москва: Тесса, Ростов п/Д: издательский центр МарТ, 2000.-416 с.
39. Ильин М.С., Тихонов А.Г. Финансово-промышленная интеграция и корпоративные структуры: мировой опыт и реалии России. -М.: Альпина Паблишер, 2002. 287 с.
40. Инвестиционные рейтинги регионов Электронный ресурс. / Электрон, дан. Эксперт РА, 1997-2009. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
41. Институциональная экономика: учеб. пособие / Под рук. Акад. Д.С. Львова. М.: ИНФРА-М, 2001. - 318 с.
42. Ионцев М.Г. Корпоративные захваты: слияния, поглощения, гринмейл. М.: Ось-89, 2003. 176 с.
43. Каменев А.А. Ключевые характеристики и современные тенденции российского рынка М&А // Финансовый менеджмент 2008 Ч №5, с. 5359.
44. Капелюшников Р.И. Структура собственности и контроля в Российской промышленности. // Рубеж 2000 - № 15. С. 109-140.
45. Кныш М.И., Пучков В.В., Тютиков Ю.П. Стратегическое управление корпорациями. СПб.: КультИнформПресс, 2002. Ч 239 с.
46. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2001. 768 с.
47. Коваленко Е.Г. Региональная экономика и управление: Учебное пособие. Спб.: Питер, 2005. - 288 с.
48. Кодекс корпоративного поведения. Корпоративное поведение в России. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг. Под общ. Ред. И.В. Костикова. М.: ЗАО Издательство Экономика, 2003. - 275 с.
49. Коб Роберт В., Родригес Риккардо Дж. Финансовый менеджмент. Учебник. М.: Издательство Финпресс, 2001. - 496 с.
50. Кондратьева М. Сказано-съедено // Русский Newsweek Ч 2006 №100, с.42.
51. Конкурентоспособность регионов: теоретико-прикладные аспекты. Под ред. Ю.К. Перского, Н.Я Калюжновой. М.: ТЕИС, 2003. - 472 с.
52. Коррупция и борьба с ней в России и в мире Электронный ресурс. / Региональный общественный фонд Информатика для демократии. Ч Электрон, дан. Е-М:2000 - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
53. Котлер Ф. Маркетинг мест. Привлечение инвестиций, предприятий, жителей и туристов в города, коммуны, регионы и страны Европы. Ч Стокгольмская школа экономики в Санкт-Петербурге, 2005. Ч 384 с.
54. Кремер Н.Ш. Путко Б.А. Эконометрика: учебник для студентов вузов. Ч М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. 311 с.
55. Куделя А.Д. Стратегический корпоративный менеджмент / Под ред. В.А. Трайнева. М., 2000. - 396 с.
56. Кузьминов Я.И. Курс институциональной экономики: институты, сети трансакционные издержки, контракты: учебник для студентов вузов. Ч М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, 2006. XL, 442, 2. с.
57. Кукура С.П. Теория корпоративного управления. М.: ЗАО Издательство Экономика, 2004. 478 с.
58. Курс переходной экономики: Учебник для вузов / Под ред. акад. Л.И. Абакина. М.: ЗАО Финстатинформ, 1997. - 640 с.
59. Курс экономической теории. Учебник под общей редакцией Чепурина М.Н., Киселевой Е.А. Киров, Издательство АСА, 1997. 624 с.
60. Луговская JI.B. Эконометрика в вопросах и ответах: учебное пособие. -М.: ТК Веби, Изд-во Проспект, 2005 208 с.
61. Лукьянова Е.Г. Глобализация и правовая система России (основные направления развития). М.: Норма, 2006. - 112 с.
62. Магнус Я.Р., Катышев П.К., Пересецкий А.А. Эконометрика. Начальный курс. Учебное пособие. 2-е изд., испр. М.: Дело, 1998. - 248 с.
63. Малышев Ю.А. Теория, методология и практика исследования институциональных отношений в территориальных сообществах. Ч Екатеринбург: Институт экономики УрО РАН, 2005. 369 с.
64. Малышев Ю.А. Теория и методология развития институциональных отношений в территориальных сообществах. Дис. докт. экон. наук: 08.00.05.-Пермь, 2006.
65. Мамаева Л.Н. Институциональная экономика: Курс лекций. М.: Издательско-торговая корпорация Дашков и К, 2008. Ч 320 с.
66. Масютин С.А. Корпоративное управление: опыт и проблемы. М.: ООО Финстатинформ, 2003. 280 с.
67. Могилевский С.Д., Самойлов И.А. Корпорации в России. М.: Дело, 2007. 480 с.
68. Модернизация российской экономики: В 2 кн. / Отв. Ред. Е.Г. Ясин. Кн. 1. М.: ГУ ВШЭ, 2002. - 328 с.
69. Мэнкью Грегори Н. Макроэкономика. М.: Издательство МГУ, 1994. 736 с.
70. Нестеров П.М., Нестеров А.П. Региональная экономика: Учебник для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 447 с.
71. Орлов А.А., Рыбаков С.А. Покупка и продажа бизнеса. Российская практика. М.: Вершина, 2006. - 272 с.
72. Орлов А.И. Нечисловая статистика. МЗ-Пресс, Москва, 2004.
73. Осипенко О.В. Российский гринмейл. Стратегия корпоративной обороны. М.: Юркнига, 2006. - 448 с.
74. Пермский край конкурентное развитие. Сборник открытых лекций. -Пермь.: Агентство Стиль-М, 2006. - 248 с.
75. Пермский край. Статистический ежегодник / Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Пермскому краю. Ч Пермь, 2007. 32 с.
76. Петров В.П. Оптимизация систем корпоративного управления в российской промышленности. Вопросы теории и методологии. Пермский государственный университет Пермь, 2006. - 419 с.
77. Пирогов А.Н. Слияния и поглощения компаний: зарубежная и российская теория и практика.// Менеджмент в России и за рубежом Ч 2001 Ч №5.
78. Практикум по эконометрике: Учеб. пособие / И.И. Елисеева, С.В. Курышева, Н.М. Гордеенко и др.; под ред. И.И. Елисеевой. М.: Финансы и статистика, 2004. Ч 192 с.
79. Предприятия России: корпоративное управление и рыночные сдеки. Ч М.: ГУ ВШЭ, 2002. 258 с.
80. Проект Программы социально-экономического развития Пермского края на 2008-2010 годы
81. Радыгин А. Слияния и поглощения в корпоративном секторе /А. Радыгин / Вопросы экономики. 2003 - №5 - С.23-29.
82. Радыгин А.Д., Энтов P.M., Шмелева Н.А. Корпоративное управление и права собственности: актуальные направления реформ Институт экономики переходного периода, Москва, 2001
83. Региональная экономика: Учебник / Под. Ред. В.И. Видяпина, М.В. Степанова. М.: ИНФРА-М, 2002. - 686 с.
84. Региональная экономика: Учебник для студентов вузов / Т.Г. Морозова, М.П. Победина, Г.Б. Поляк и др.; Под ред. проф. Т.Г. Морозовой. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 527 с.
85. Региональная экономика: Учебное пособие / Под ред. М.В. Степанова. Ч М.: ИНФРА-М, Изд-во Рос.экон.акад., 2001. 463 с.
86. Региональный экономический рост: тенденции и проблемы/под ред. Т.В. Миролюбовой; Перм. гос. ун-т. Пермь, 2006. Ч 382 с.
87. Регионы России. Социально-экономические показатели. 2007: Р32 Стат. сб. / Росстат. М., 2007. - 991с.
88. Рейтинг инвестиционной привлекательности регионов // Эксперт. Ч 19952006. Электронный ресурс. Режим доступа: www.expert.ru
89. Рид С.Ф. Искусство слияний и поглощений. Ч М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.-958 с.
90. Романова О.А. Формирование институциональной среды научно-технологического развития промышленного комплекса региона / Романова О.А., Чененова Р.И., Коновалова Н.В., Макарова И.В., Ченчевич С.Г. Екатеринбург: Институт экономики УрО РАН, 2008. -263 с.
91. Российская экономика в 2006 году. Тенденции и перспективы. (Выпуск 28) М.: ИЭПП, 2007. - 751 с.
92. Российский статистический ежегодник. 2007: Стат.сб./Росстат. Р76 М., 2007. - 826 с.
93. Россия в цифрах Электронный ресурс. / Федеральная служба государственной статистики РФ Ч Электрон, дан., 1999 2009. Ч Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
94. Скловский К.И. О сущности собственности. //Общественные науки и современность 2000 - № 1. С. 100-106.
95. Слияния и поглощения в России Электронный ресурс.* / ReDeal Group. Электрон, дан. - 2004-2009. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
96. Слияния и поглощения. Ежемесячный аналитический журнал Электронный ресурс. / Журнал Слияния и поглощения. Ч Электрон, дан. 2009. Ч Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
97. Словарь иностранных слов /ред. Васюкова И.А. М., 1972
98. Скопин А.Ю. Экономическая география России: Учебник. М.:ТК Веби, Изд-во Проспект, 2003. - 368 с.
99. Собственность в системе социально-экономических отношений. Под ред. В.И. Жукова. Российский государственный гуманитарный университет, 2005
100. Сухарев О.С. Основные понятия институциональной и эволюционной экономики.- Краткий курс лекций: Учебное пособие. Ч Москва: Центр эволюционной экономики ИЭ РАН Брянск: Издательство Брянского госуниверситета, 2004. Ч 128 с.
101. Тамбовцев B.JI! Введение в экономическую теорию контрактов: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2004. - 144 с.
102. Татаркин А.И., Романова О.А., Макаров А.В., Шалимов JI.H., Чененова Р.И., Макарова И.В. Научно-технологический комплекс крупнейшего города: возможности развития. Екатеринбург: Институт экономики УрО РАН, 2006. - 192 с.
103. Тарушкин А.Б. Институциональная экономика. Учебное пособие. Ч СПб.: Питер, 2004. 368 с.
104. Теория статистики. Под. ред. профессора Р.А. Шмойловой. М.: Финансы и статистика, 2002. - 560 с.
105. Тимофеев JI.M. Институциональная коррупция. М.: Российск. Гос. Гуманит. Ун-т, 2000. - 365 с.
106. Тихомиров Н.П. Эконометрика: учебник / Н.п. Тихомиров, Е.Ю. Дорохина. 2-е изд., стереотип. - М.: Издательство Экзамен, 2007. -512 с.
107. Токовый словарь русского языка: В 4 т. / Под ред. Д.Н. Ушакова.
108. М.: Гос. ин-т "Сов. энцикл."; ОГИЗ; Гос. изд-во иностр. и нац. слов., 1935-1940 Электронный ресурс. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетdict/ushakov
109. Тютык О.В. Организационно-управленческие инновации в модели российского рынка слияний и поглощений. //Материалы IV МНПК Прогрессивные технологии развития. Тамбов, 2008.
110. Фетисов Г.Г., Орешин В.П. Региональная экономика и управление: Учебник. М.: ИНФРВ-М, 2008. - 416 с.
111. Хорн Дж. К. Ван, Основы управления финансами. М.: Финансы и Статистика, 1997. 800 с.
112. Ченг Ф. Ли, Джозеф И. Финнерти. Финансы корпораций: теория, методы и практика. М.: ИНФРА-М, 2000. - 686 с.
113. Чичинскас И.И. Собственность в системе экономических отношений социализма. М., 1986. С. 20.
114. Шапкин И.Н. Управление региональным хозяйством: учебное пособие / И.Н. Шапкин, А.О. Блинов, Я.М. Кестер. М.: КНОРУС, 2009. -398 с.
115. Шарыгин М.Д. Основы региональной политики. Учебное пособие. ГОУ ВПО Пермский государственный университет. Пермь, 2006. -224 с.
116. Шеломенцев А.Г. Теория и методология эволюции хозяйственных сообществ в реальном секторе национальной экономики. Ч Дис. докт. экон. наук: 08.00.01, 08.00.05. Екатеринбург, 2003. - 283 с.
117. Шиткина И.С. Ходинги. Правовой и управленческий аспекты. -М.: ООО Городец-издат, 2003. 368 с.
118. Шишкин В.И., Яковлев А.П., Евдокимов М.Т. Экономика и ресурсосбережение в регионе. Чебоксары, 1998. - 752 с.
119. Шишкин М. Экономическому росту чудеса не нужны. //Газета КоммерсантЪ №89 (3906) - 27.05.2008.
120. Шишов С.С. Экономическая география и регионалистика: Учеб. Пособие для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финстатинформ, 1999.- 185 с.
121. Эконометрика. Учебник. Под. ред. члена-корреспондента РАН И.И. Елисеевой. М.: Финансы и статистика, 2004. - 344 с.
122. Юсупов К.Н. Региональная экономика: учебное пособие / К.Н. Юсупов, А.Р. таймасов, а.В. Янгиров, P.P. Ахунов. М.: КНОРУС, 2006. - 232 с.
123. Якобсон Л.И. Экономика общественного сектора. Учебник для вузов. М.: Аспект Пресс, 1996. 319 с.
124. Якорь для инвестора Электронный ресурс. / Электрон, дан. ИА ИНВУР, 2004. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
125. Яновский Л.П. Введение в эконометрику: учебное пособие / Л.П. Яновский, А.Г. Буховец; под ред. Л.П. Яновского. 2-е изд., доп. - М.: КНОРУС, 2007.-256 с.
126. Ясин Е. Условия инновационного развития и необходимые институциональные изменения // Проблемы теории и практики управления, №7, 2007. 8-20 с.
127. Analytical Report on Growth and Investment in Russia's Regions "Unleasing the potential". Center for Economic and Financial Research at New Economic School. 2006.
128. Blanchard O., Froot K., Sachs J. The Transition in Eastern Europe, Volume 2. 1994 University of Chicago Press, 1994. 383 pages.
129. Coase R.H. "The Problem of Social Cost". Journal of Law and Economics 3 (1): pages 1-44.
130. Country Analysis & Forecasts Электронный ресурс. / Economist Intelligence Unit Limited Электрон, дан. - An Economist Group Business, 2008. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
131. Global M&A and Debt Market Outlook. Совместное исследование Mergermarket и Merrill Corporation. 2008.
132. Grossman S.J., Hart O.D.The Costs and Benefits of Ownership: A Theory of Vertical and Lateral Integration. Journal of Political Economy, University of Chicago Press, vol. 94(4), pages 691-719.
133. Hart O., Moore J. Incomplete Contracts and Ownership: Some New Thoughts. The American Economic Review, Volume 97, Number 2, May 2007, pp. 182-186
134. Honore A. M. "Ownership". In Oxford essays in jurisprudence. Ed. by Guest A. W. (Oxford, 1961).
135. Hume D. A treatise of Human Nature. Ed. By Mossner E.C. London, 1969.
136. Mergers&Acquisitions Analytics Электронный ресурс. / Dealogic, -Электрон. дан., 2007. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетen/mergers.htm, свободный.
137. Mergermarket league tables of financial advisers to global M&A for Year End 2007. Mergermarket. 2008.
138. Mergermarket league tables of legal advisers to global M&A for Full Year 2007. Mergermarket. 2008.
139. Morck R., Shleifer A., Vishny R.W. Alternative Mechanisms for Corporate Control. //The American Economic Review, vol. 79, no.4 (Sep., 1989), pp. 842-852.
140. North D.C. 1990. Institutions, Institutional Change, and Economic Performance. Cambridge, MA: Cambridge University Press.
141. Successful M&A: The Method in the Madness Электронный ресурс. / The Boston Consulting Group Inc. Электрон, дан., 2000 - 2007. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
142. UNCTAD Statistics Электронный ресурс. / UNCTAD. Электрон, дан., 2002. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
143. Weingast, Barry R. 1979. "A Rational Choice Perspective on Congressional Norms," American Journal of Political Science 24: 245-262.
144. Williamson O.E. Comparative Economic Organization: The Analysis of Discrete Structural Alternatives. //Administrative Science Quarterly. 1991. Vol. 36.
145. Williamson, О. E. The Economic Institutions of Capitalism, Free Press, New York, NY, 1985.
146. Базовые цели и задачи основных институциональных преобразований
147. Примеры инерционного характера законодательства, 1990 Ч 2000-е годы
148. Проблема Период наибольшей остроты Законодательное решение Основной (вероятный) мотив решения Следствие
149. Размывание пакетов акций миноритариев 1995-2000 гг. Поправки в ФЗ Об АО 2001 г. Завершение, в основном, консолидация в крупных компаниях Проблема перестала быть актуальной по экономическим причинам
150. Трансфертные цены в ущерб миноритариям 1995-начало 2000 гг. Изменения в Налоговый кодекс РФ начало 2000 гг. Политические мотивы Избирательное давление на крупные компании
151. Банкротство как инструмент захвата предприятий 1998-2002 гг. Закон О банкротстве 2002 г. Публичная кампания против захватов через банкротства Рынок захватов использует другие инструменты: суды, реестры, подлог документов и др.
152. Враждебные поглощения (рейдерство) предприятий 2002-н.в. Проекты поправок в процессуальной сфере 2007 г. Публичная кампания против рейдерства
Похожие диссертации
- Создание условий и механизма стратегического планирования социально-экономического развития региона
- Управление социально-экономическим развитием региона в условиях становления сетевой экономики
- Формирование программ социально-экономического развития региона в условиях транснационализации
- Оценка и регулирование влияния корпораций на экономическое развитие региона
- Совершенствование инструментов стратегического планирования социально-экономического развития регионов