Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Формирование стратегии лизинговой компании как субъекта предпринимательства тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Фомичев, Дмитрий Владимирович
Место защиты	Ростов-на-Дону
Год	2007
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Формирование стратегии лизинговой компании как субъекта предпринимательства"

Фомпчев Дмитрий Владимирович

ФОРМИРОВАНИЕ СТРАТЕГИИ ЛИЗИНГОВОЙ КОМПАНИИ КАК СУБЪЕКТА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА

Специальность 08 00 05 Ч экономика и управление народным хозяйством

предпринимательство

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

03 1-7370 1

Ростов-на-Дону Ч 2007

003173701

Работа выпонена в ГОУ ВПО Ростовский юсу дарственный экономический университет "РИНХ"

Научный руководитель:

доктор экономических наук, профессор Семенюта Ольга Гетовна

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор Костоглодов Дмитрий Дмитриевич

кандидат экономических наук, доцент Гончарова Ольга Юрьевна

Ведущая организация:

Южно-Российский государственный технический университет

Защита состоится ноября 2007 г в /-У ЗО часов на заседании

диссертационного совета Д 212 209 02 в Ростовском государственном экономическом университете РИНХ по адресу 344002, г Ростов-на-Дону, ул Б Садовая, 69, ауд 231

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке Ростовского государственного экономического университета РИНХ

Автореферат разослан л ^ октября 2007 г

Ученый секретарь диссертационного совета

Иванова Е.А

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ Актуальность темы исследования. Переходные процессы в российской экономике характеризуются поиском новых форм организации предпринимательской и производственной деятельности, повышающих эффективность использования ресурсов, особенно финансовых Для развития производства на новых принципах необходима организация его технического и технологического обновления с использованием инструментов инвестирования качественно нового уровня, соответствующих принципам предпринимательского типа управления

На общем фоне применения новых рыночных технологий заметное место стал занимать лизинг Это связано с возможностями, которые предоставляют лизинговые схемы в современных российских условиях для подъема предпринимательской активности, а также с привлекательностью лизинговых услуг для хозяйствующих субъектов Ч физических и юридических лиц, отечественных и зарубежных инвесторов Вместе с тем, становление лизинговой деятельности в новых экономических, правовых, политических и социальных условиях, по существу, только начинается

Новизна проблемы, противоречивость, недостаточность, а в ряде случаев и отсутствие законодательной регламентации отношений, возникающих в процессе лизинговой деятельности, требуют проведения детальных научных исследований, позволяющих сформировать высокоэффективный и гибкий инвестиционный механизм

Степень научной разработанности проблемы Вопросам становления лизинговых отношений в российской экономике посвящено большое количество монографий и статей в периодической печати В экономической литературе получили отражение вопросы, касающиеся определения сущности и функций лизинга, вариантов его использования в хозяйственной практике различными субъектами рыночной экономики Этой стороне лизинга

посвящены труды В М Джухи, В Д Газмана, Ю В Богатина, А М Акиндиновой, В П Голощаповой, Е В Кабатовой, Е Н Чекмаревой

Историческим, правовым и практическим аспектам применения лизинга в современных российских экономических условиях, а также различным аспектам формирования отечественного рынка лизинговых услуг уделено пристальное внимание в общеэкономической и финансовой периодике Ч в статьях А А Кулешова, М И Лешенко, Н В Медведевой, Л В Никифорова, С К Николаевой, К М Парфенова, Л Н Прилуцкого, Е М Четыркина и других авторов Кроме того, автор опирася на исследования таких зарубежных ученых, как Т Кларк, М Коберг, Д Леви и др , которые внесли важный вклад в разработку основных механизмов взаимоотношений между субъектами лизингового процесса

Вопросы менеджмента финансовой организации, кредитования и финансового анализа, раскрывающие отдельные конкретные подходы в системе управления, представлены в исследованиях таких ученых, как М Бор, В Букато, Н Валенцовой, Г Герасименко, С Дзарасова, Е Жукова, О Лаврушина, Ю Львова, И Мамоновой и др

Вместе с тем, анализ имеющегося научного задела в области лизингового инвестирования показывает, что многие работы носят постановочный характер, имеют форму учебных пособий или перевода зарубежных разработок без привязки к конкретным условиям российских предприятий К лизинговым задачам, носящим контрактный характер, не применяется аппарат теории контрактов, системного анализа и оптимизации

Цель диссертационной работы состоит в теоретико-методическом обосновании механизма выбора стратегии управления лизинговой компанией в целях повышения ее предпринимательского потенциала в условиях восстановительного роста российской экономики

Исходя из цели диссертационного исследования были определены следующие этапные задачи

- исследовать экономическое содержание и охарактеризовать особенности лизинговых отношений как особого вида предпринимательской деятельности на финансовом рынке,

- выявить особенности развития лизинга как одного из наиболее перспективных способов осуществления инвестиционной деятельности,

- проанализировать основные тенденции развития российского рынка лизинговых услуг,

- определить содержание и цели стратегического управления предпринимательскими структурами, являющимися основными производителями лизинговых услуг,

- сформулировать модель управления деятельностью лизинговой компании на основе метода сценария будущего,

- провести статистический анализ показателей деятельности лизинговой компании для целей определения рациональных стратегий повышения ее эффективности,

- изучить специфику управления рисками как одного из наиболее важных направлений системы стратегического управления деятельностью лизинговой компании

Объектом исследования выступает лизинговая компания как субъект предпринимательской деятельности на финансовом рынке

Предмет исследования составляют механизмы управления процессом формирования стратегии лизинговой компании, находящейся в условиях динамично развивающегося рынка, а также экономические отношения, возникающие в процессе координации ее хозяйственных связей, инструменты обеспечения устойчивой динамики ее развития

Ииструмеитарно-методический аппарат. В диссертационной работе применялись такие общенаучные приемы и методы исследования, как абстрагирование, сравнение, обобщение, анализ, синтез, индукция и дедукция, системный подход При составлении таблиц и систематизации полученных

данных применялись статистические методы сравнения и выборочного исследования, эконометрическое моделирование, факторный анализ, методы оптимизации, методы анализа и инжиниринга бизнес-процессов, методология 8АПТ, стандарты ГОЕБ процессного моделирования

Теоретико-методологическую основу исследования составили законодательные акты и положения о лизинге, труды отечественных и зарубежных ученых по вопросам арендных отношений и лизинга

Диссертационное исследование выпонено в соответствии с Паспортом специальности ВАК 08 00 05 Ч Экономика и управление народным хозяйством, раздела 10 Предпринимательство, п 10 14 Ч Стратегическое планирование и прогнозирование предпринимательской деятельности

Информационно-эмпирическая база исследования В качестве информационной базы исследования использованы законодательные акты РФ по организации лизинговой деятельности, материалы региональных программ инвестирования, данные Федеральной службы государственной статистики о развитии лизинговой деятельности, материалы Российской ассоциации лизинговых компаний, материалы научных конференций по лизингу, управлению инвестициями и проектами развития предприятий Основные положения, выносимые на защиту:

1 Лизинг представляет собой сложную торгово-финансово-посредническую операцию, сочетающую в себе одну из форм аренды машин и оборудования, а также один из способов финансирования инвестиций, основанный на сохранении права собственности на товары за арендодателем Поэтому анализ лизинговых отношений необходимо осуществлять в разрезе двух подходов 1) с точки зрения их отличий от арендных отношений, 2) с точки зрения выявления отличий лизинговых отношений от схожих с ними иных экономических отношений, синтез которых позволяет определить природу лизинга как особого типа предпринимательской деятельности, основанного на комплексе имущественных отношений покупки, и

последующей, основанной на кредитных отношениях, догосрочной аренды актива То есть фактически лизинг Ч это комплекс инвестиционных, арендных и кредитных отношений

2 Особая экономическая роль лизинговой деятельности как особой предпринимательской инициативы состоит в том, что, с одной стороны, она способствует персонификации частной собственности на средства производства, а с другой Ч ведет к преодолению ее, смене владельца и распорядителя В результате в лизинге достигается проявление экономического содержания собственности как единства отношений владения, пользования и распоряжения

3 Управление деятельностью лизинговой предпринимательской структурой, дожно осуществляться на трех стратегически важных уровнях 1) на уровне государства посредством формирования устойчивого правового фона и стимулирования, тем самым, развития сектора лизинговых услуг, 2) на уровне субъекта предложения лизинговых услуг (как косвенных, так и прямых) посредством формирования сбалансированной модели отношений, предусматривающих учет не только собственных (доходных) интересов, но и интересов другой стороны (лизингополучателя), 3) на уровне субъекта получателя этих услуг Ч достижение необходимого эффекта от использования процедуры лизинга, что в конечном итоге выражается в достижении желаемого уровня антикризисного потенциала

4 Прогнозирование динамики развития лизинговой компании как предпринимательской структуры особого типа с учетом оценки внутренних и внешних факторов развития целесообразно проводить, используя метод стратегического управления Ч сценариев будущего При этом сценарий определяется как описание картины будущего, состоящей из согласованных, логически взаимоувязанных событий и последовательности шагов, с определенной вероятностью ведущих к прогнозируемому конечному состоянию (образу организации в будущем) Поэтому разрабатывается не один

сценарий, а несколько вариантов, что позволяет руководителям организации видеть возможные последствия выбора того или иного направления развития В демонстрации множества картин будущего и вариантов развития и состоит цель метода сценариев

5 По результатам проведенного анализа была предложена система управления инвестиционным риском лизинговой компании, которая определяет основные принципы разрешения противоречий между основными показателями деятельности лизинговой компании, а именно, по доходности, ликвидности и риску, идентификации и учета инвестиционного риска, существенного с точки зрения стратегии лизинговой компании, классификации возможных рисков проекта с точки зрения вероятности их реализации и значимости их последствий для конкретного лизингового контракта и лизинговой компании в целом, формирования модели оценки и измерения степени воздействия неопределенности различных факторов на платежеспособность лизингополучателя, определения порядка выбора методов воздействия на инвестиционный риск

6 В целях формализации процесса управления риском требуется разработать и утвердить на уровне лизинговой компании в целом стандарт по управлению инвестиционными рисками в форме методических указаний по управлению инвестиционными рисками Стандарт определяет требования лизинговой компании по следующим вопросам выделение инвестиционных рисков в деятельности лизинговой компании, выяснение и анализ рисков лизинговых проектов, организация ведения учета реализации проектных рисков, подготовка отчетности о результатах управления рисками лизингового проекта Предложенная система управления инвестиционными рисками в совокупности с методическими указаниями формализуют процесс риск-менеджмента в лизинговой компании, концептуально обеспечивая при этом требуемое соотношение доходности, ликвидности и риска как в рамках проекта, так и по всей компании в целом

Рабочая гипотеза диссертационного исследования основана на рыночной парадигме формирования стратегии развития лизинговых компаний в целях предотвращениях потери ими рыночных позиций на основе развития потенциала предпринимательской активности, реализация которого обеспечивает единство экономической инициативы внедрения технических, технологических, информационных и новаторских характеристик производственной деятельности, комбинирование факторов производства, готовность идти на определенный риск в целях максимизации предпринимательского дохода, ускорение реакции на изменения внешней среды Элементы предпринимательской активности в комплексе способны обеспечить новое качество деятельности лизинговых компаний, адекватное складывающимся экономическим реалиям и их позиций на рынке, при принятии эффективных управленческих решений

Научная новизна диссертационного исследования состоит в следующем:

на основании проведенного теоретико-генетического анализа экономической природы лизинга обосновано новое определение лизинга как особого вида инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора физическим или юридическим лицам за определенную плату на определенный срок и на определенных условиях с правом выкупа имущества лизингополучателем,

- выявлены основные тенденции развития современного рынка лизинговых услуг в России (усиление конкуренции лизинговых компаний, высокая концентрация капитала на рынке лизинговых услуг) на основе анализа ряда крупнейших лизинговых компаний, использующих как отечественный, так и иностранный капитал для осуществления своей деятельности, обладающих разветвленной сетью представительств и филиалов на территории всей страны, четко следующих разработанной стратегии, с широким разнообразием

лизинговых предложений и оперативно реагирующих на меняющиеся потребности рынка,

- модифицирован метод сценария будущего в моделировании стратегии развития лизинговой компании, основанный на описании картины будущего, состоящей из согласованных, логически взаимоувязанных событий и последовательности шагов, с определенной вероятностью ведущих к прогнозируемому конечному состоянию (образу организации в будущем), что позволяет разрабатывать ряд сценариев, а руководителям организации предвидеть возможные последствия выбора того или иного направления развития,

- определены и проанализированы основные причины медленного внедрения стратегического управления в деятельность российских лизинговых компаний, среди которых можно выделить основные недостаточная осведомленность руководителей многих предприятий о принципах организации работы в условиях жесткой конкуренции, нестабильность внешней среды, в том числе недоработанность правовых актов, регулирующих взаимоотношения заинтересованных сторон на рынках сбыта, отсутствие четкого описания входов и выходов подпроцессов стратегического управления и их взаимосвязей,

- предложен усовершенствованный агоритм управления предпринимательскими рисками применительно к лизинговым компаниям Агоритм формализован в виде Методических указаний и позволяет интегрировать риск-менеджмент в лизинговую компанию, концептуально обеспечить требуемое соотношение доходности, ликвидности и риска как в рамках отдельно взятых проектов, так и по компании в целом

Теоретическая и практическая значимость работы состоит в том, что ее теоретические выводы и рекомендации могут быть использованы при дальнейшей разработке проблем развития лизинга как одной из форм инвестирования в основные производственные фонды растущей экономики,

при разработке методов и механизмов регулирования лизинговой деятельности, путей повышения эффективности ее функционирования и развития в экономике России

Результаты проведенного исследования могут быть также использованы в процессе преподавания экономических дисциплин, таких как Инвестиции, Финансовый менеджмент, Стратегический менеджмент кредитных организаций, а также в спецкурсах, касающихся вопросов финансовых услуг

Апробация работы Основные положения диссертационного исследования докладывались и обсуждались на следующих конференциях и семинарах межрегиональная научно-практическая конференция Системы и технологии современного менеджмента, права и образования (Отрадная, 2004), научно-практическая конференция Математические методы в современных и классических моделях экономики и естествознания (Ростов-на-Дону, 2004, 2005), международная научно-практическая конференция Образование и наука Ч основной ресурс социально-экономического развития в третьем тысячелетии (Ростов-на-Дону, ИУБИП, 2005), V международная научная конференция Новые технологии в управлении, бизнесе и праве (Невинномысск, 2005), IX международная научно-практическая конференция Интелектуальные и инновационные технологии в управлении образованием НИЭУП'2006 (Невинномысск, 2006)

Результаты диссертационной работы внедрены в работу лизинговых компаний Каркаде, Москоммерцлизинг, о чем имеются акты внедрения

По результатам диссертационного исследования опубликовано 11 печатных работ общим объемом 2,69 п л

Логическая структура и объем диссертации Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений (результаты расчетов, построение моделей и их оценка, сведения о результатах внедрения) Текст содержит 212 страниц, 32 таблицы, 34 рисунка, 162 источника информации

Структура диссертационной работы

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1 Теоретические основы исследования лизинга как особой формы предпринимательства

1 1 Экономическое содержание и особенности лизинга как особой формы предпринимательства

1 2 Развитие лизинга как способа инвестиционной деятельности предпринимательских структур в условиях восстановительного роста российской экономики

1 3 Анализ конкурентной среды российского рынка лизинговых услуг

ГЛАВА 2 Методические подходы к организации стратегического управления лизинговыми компаниями как субъектами предпринимательства

2 1 Содержание и цели стратегического управления деятельностью лизинговой компании

1 2 Управление деятельностью лизинговой компании на основе метода сценария будущего

ГЛАВА 3 Особенности формирования и управления стратегической позицией лизинговой компании

3 1 Выбор рациональных стратегий укрепления конкурентной позиции лизинговой компании

3 2 Управление предпринимательскими рисками в условиях неопределенности деятельности лизингодателя

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК ПРИЛОЖЕНИЯ

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИОННОЙ РАБОТЫ

В диссертационной работе, в соответствии с целью исследования, проанализированы 5 групп научных проблем

Первая группа рассмотренных проблем посвящена исследованию возникновения и развития основных этапов лизинговых отношений и понимания их сущности как особого вида предпринимательской деятельности, определены основные тенденции развития рынка лизинговых услуг

Проведенный анализ сущности лизинговых отношений позволил выделить следующие специфические характеристики лизинга

а) гибкость Ч ввиду того, что лизинг обладает широкими адаптационными возможностями, в каждой конкретной ситуации может быть построена схема взаимодействия, адекватно отражающая все особенности, требования и мотивации ее участников,

б) системный характер лизинговых отношений Ч позволяет объединить этапы поиска, привлечения, инвестирования, передачу во временное пользование предмета лизинга в единый процесс проведения сдеки Каждый из этапов сдеки охватывает различные экономические, финансовые, административные и прочие проблемы,

в) специфический характер отношений собственности Ч вследствие ограниченного периода времени действия договора конечный пользователь объекта лизинга не обладает правом собственности на него Эта характеристика определяет особенности эксплуатации актива с точки зрения учета затрат и в широком смысле отражает особую парадигму экономического взаимодействия,

г) ведущая роль пользователя в выборе объекта лизинга и его условий

Современное понимание лизинга, существование его в качестве особого

вида предпринимательской деятельности основано именно на возможности разделения компонентов собственности на два важнейших правомочия Ч пользование вещью, то есть применение ее в соответствии с назначением с целью извлечения дохода и других выгод, и само право собственности как

правовое господство лица над объектом собственности Особенность отношений лизинга состоит в том, что объект лизинга одновременно выступает как собственность лизингодателя и как функция капитала лизингополучателя

В связи с этим можно утверждать, что лизинг представляет собой сложную торгово-финансово-посредническую операцию как комплекс арендных и финансовых отношений, основанных на сохранении права собственности на имущество за арендодателем

Вторая группа проблем, нашедших отражение в диссертационном исследовании, связана с выявлением и анализом основных тенденций в конкурентной среде лизинговых организаций

Анализ развития рынка лизинговых услуг в России на конец 2006 г позволяет отметить достаточно стабильные темпы его роста Среднегодовые приросты лизингового бизнеса за последние 8 лет равнялись 33,7 %, в то время как по ВВП этот показатель был на уровне 5-6 %, а по инвестициям в основной капитал Ч 6,7 % В 2006 г, по сравнению с 2004 г, произошли изменения в размере и доле сегментов рынка Лидером роста стал лизинг железнодорожного транспорта, где объем сделок вырос в 5 раз Столь стремительный рост вызван наконец-то проявившимся интересом РЖД к лизингу как эффективному механизму финансирования обновления подвижного состава

Точно определить количество лизинговых компаний, действующих на российском рынке, достаточно сложно В течение ряда лет (с 1995 по 2001 гг) действовало правило обязательного лицензирования лизинговой деятельности, что позволяло оценивать количество лизингодателей по числу выданных лицензий Однако многие компании, получавшие лицензию, реально не функционировали

Среди российских лизингополучателей доминируют средние и малые фирмы Крупные предприятия либо используют собственные средства, либо обращаются к банковскому кредиту Это отражает существующую парадигму

безусловного предпочтения собственности другим формам получения актива. Интересно отметить, что в других странах эта особенность пе наблюдается.

Усиливающаяся конкуренция обусловила распространение деятельности лизинговых компаний в регионах.

Распределение количества лизинговых компаний по регионам России, %

Рисунок 1 Ч Распределение количества лизинговых компаний по регионам России на 01.12.2006 г., %'

Как видно из рисунка, наиболее популярным направлением предпринимательской Деятельности для лизинговых компаний пока остается Москва, Центральный и Привожский федеральные округа, на которые приходится более половины лизинговых компаний. Наименее освоенными пока остаются Дальневосточный и Южный округа в них представлено менее трети компаний из топ-! 00.

Особенно активно наращение числа лизинговых рделок идет в Привожском и Южном федеральных округах. Так, если в общем портфеле доля сделок, приходившихся па эти региоиы, составляла соответственно 18,3 и 8,4 %, то по сдекам, заключенным в 2006 году, она равнялась уже 19,6 и 9 % при этом рост рынка в 2004-2006 гг. происходил, в основном, за счет появления

Дальневосточный фо [Москва

ЮЖНЫЙ ФО 14<гмтрзпьный ФО

(без Маскам) 4 %

Уральский ФО г

Си6И|>Огий фо 6% |

Оеверр-Зснидный фо (без Сзнкт- Петербурга) 3%

Пришояжский

' См WWW.OLptEL.lll.

на нем новых участников, а не за счет развития и расширения уже действующих

В целом, анализ основных показателей развития рынка лизинговых услуг позволяет утверждать, что он является высококонцентрированным Так, на 20 фирм, лидирующих по показателю стоимости законченных сделок, приходится 90,53 % всех законченных на рынке сделок (при этом общее количество фирм, учтенных в расчетах, равно 135) Для текущих сделок этот показатель составляет 76,74 %, а для объема профинансированных средств Ч 71,46 % Таким образом, уровень концентрации, оцененный по прошлому поведению участников рыка, выше, чем уровень, отражающий текущее состояние Это означает, что, хотя рынок и остается высококонцентрированным, в дальнейшем будет происходить некоторое выравнивание положения фирм

Важным вопросом является также прочность лидерства на рынке В диссертационной работе проанализировано содержание критериев лустойчивости и стабильности лидирующего положения лизинговых фирм При этом важнейшим признаком устойчивости и лидирующего положения фирмы является ее вхождение в несколько лидирующих групп одновременно Таким образом, если лидерство на рынке не является устойчивым, то все группы крупнейших фирм не пересекаются Если лидерство устойчиво, то группы во многом похожи по составу участников

Третья группа проблем диссертационного исследования раскрывает вопросы стратегического управления деятельностью лизинговой компании как субъекта предпринимательства в условиях динамично растущих высококонкурентных рынков

Установлено, что доминантой стратегического управления, является не простое реагирование на перемены, а эффективная адаптация к изменениям внешнего окружения Стратегичность, в отличие от тактических или оперативных моментов, предопределяет относительно догосрочные перспективы развития организации Относительность означает, что

стратегический период имеет существенно большую продожительность, чем тактический, а также то, что для каждой организации такое соотношение является конкретно-индивидуальным

Отправной точкой формирования стратегического плана является видение будущего фирмы (ее образ), которое трансформируется в стратегические цели, то есть отражает представление руководства либо владельцев о том, к чему дожна стремиться фирма и каким дожен быть ее догосрочный курс

Формализацией стратегических решений является стратегия фирмы, под которой понимается направление развития бизнеса, определение уникальных позиций субъекта предпринимательства на рынке путем выбора видов бизнеса, которые отличны от конкурентов либо выпоняются другими способами Стратегия динамично формируется из разрозненных элементов и пересматривается (корректируется), если руководство видит пути совершенствования деятельности или считает необходимым приспосабливаться к изменяющимся условиям, то есть стратегию можно рассматривать как сочетание запланированных и ответных действий, являющихся реакцией на стратегические изменения

Четвертая группа проблем связана с внедрением предложенной методики выбора стратегического решения к деятельности определенной лизинговой компании Среди целого ряда методов стратегического планирования бизнеса автором отдается предпочтение использованию метода построения сценариев будущего При этом сценарий определяется как описание картины будущего, с опорой на качественные характеристики, состоящей из согласованных, логически взаимоувязанных событий и последовательности шагов, с определенной вероятностью ведущих к прогнозируемому конечному состоянию (образу организации в будущем)

Научный уровень обоснования сценариев в значительной мере повышается при использовании методов экономико-математического

моделирования и компьютерных технологий. Для выявления возможностей использования различных моделей для обоснования элементов стратегии развития бизнеса была проведена их систематизация,

Принеде........ модели соответствуют таким элементам стратегии развития

бизиеса, как выбор товарных рынков и их сегментов (оптимизационная модель выбора сегментов), оценка конкурентоспособности производственных товаров (трехмерная матрица Б КГ), рост объемов производства и выход на новые рынки (модель матрицы продукт-рынок Анс-оффа).

Реализация метода построения сценариев будущего позволяет моделировать деятельность лизинговой компании по трем стратегическим сценариям: оптимистическому, наиболее вероятному и пессимистическому (табл. ]). Каждый из этих сценариев предписывает реализацию четко определенных событий, которые требуют соответствующих стратегических решений от руководства, лизинговой компании. Для апробации данного метода была использована универсальная лизинговая компания Каркаде, имеющая разветвленную филиальную сеть I ю всей территории России. Компания специализируется на предоставлении лизинга малому и среднему бизнесу.

Таблица 1 ЧСтратегические cue11арии деятелыюсти ООО Каркаде

I i PBP-f.Mi

Е+ Оптимистический Емкость рынка вырастет па M0-TI0 %. Доля рынка увеличится на т+5 %. Эластичность к Йенам уменьшится на 3 %. Восприимчивость к стимулированию и рекламе увеличится на gCM+2 %

ВО Вероятный Емкость рынка останется неизменной. Доля рынка также останется неизменной. Эластичность к ценам, цены и спрее ire изменятся. Восприимчивость к стимулированию и рекламе останется

неизменной

-Е 1 "I есс и м и сти ческ и й Емкость рынка уменьшится на М-10 %. Доля рынка уменьшится на пь5 %. Эластичность к ценам увеличится на 3 %. Еоснринмчикосп, к стимулированию и рекламе уменьшится на fiCM-2 %

Исходя из трех базовых сценариев развития событий, в диссертации рассмотрены три стратегии возможных действий руководства лизинговой компании Каркаде: пассивная, стандартная и агрессивная. При выборе пассивной стратегии предпринимательская активность не изменяется, проведений допонительных мероприятий не требуется. При выборе стандартной стратегии проводятся незначительные изменения в бизнес-процессах, корректируется ценообразование па иродуктовый ряд компании. При агрессивной стратегии проводятся изменения затрат на маркетинг и изменений ценообразования компании (табл. 2).

Таблица 2 - Возможные стратегии бизнеса как реакции на определенные сценарии деятельности компании ООО Каркаде

рр Ш..........ЙазааЖ........................ H.IW1

so Пассивная Ничего не предпринимаем.

SI Стандартная ! 1одсграиваеЙ цены.

S2 Агрессивная Изменяем немы и затраты на маркетинг

В результате разработанных сценариев, стратегий и выбранной экономической модели создается сводная расчетная таблица, позволяющая сделать выбор в пользу того или иного стратегического сценария (табл. 3).

Таблица 3 Ч Расчет стратеги чес ких сценариев деятельности лизинговой компании

1 ИЩ Щ ill Ж .. 2Ж5 (. иенарии . . ..

::е::=Е:Е:: (.Тр^', i СД'И w f Ш I JE0 л

SI 13(PsCM,M,m,l) и(Р,СМ,М, 111,0

S2 |*(Р,см >1,111,0 В(1>,СМ,М,т,0

S3 Bfl'/.'M.M,m,l) R(P,CM.M,m,l)

Следующий этап состоит в расчетах по предложенной модели, который выпоняется в MS Excel. Результаты расчетов помещаются в таблицу

сценарного моделирования. В качестве примера таблицы сценарного моделирования с произведенными расчетами рассматривается таблица 4.

Таблица 4 Ч Результаты сценарного моделирования деятельности лизинговой компании

1 V'- ИПЙ Стратегии Сценарии

М ,"3 штт 6.1

$1 41.234 50.578 68.245

32 44.247 53.794 71.902

47.1)23 57.842 72.344

Как видно из таблицы, наиболее вероятен нормативный сценарий (Е0), развитие которого обеспечивает прибыль как минимум 50.578 мн руб. и месяц, В случае реализации агрессивной стратегии прибыль может быть увеличена до 57.842 МН руб.

На основе определенных стратегий предлагается проект совершенствования системы управления лизинговой компании. Суть проекта состоит в проведении ряда изменений, повышающих общую рыночную эффективность системы за счет внедрения мероприятий, связанны* со сценарным моделированием и прогнозированием

Разработка стратегических сценариев требует более четкого анализа деловой среды компании, выяснения стратегических альтернатив и целесообразных стратегических реакций компании. Несмотря на то что все это требует трудовых, временных и финансовых затрат, это приводит к большей стратегической целенаправленности организации, видению стратегических альтернатив, преимуществ и недостатков каждой из них, более четким акцентам н орган из анионной деятельности, а следовательно, более эффективной организации и большим результатам (табл. 5).

Таблица 5 Ч 5\\'ОТ-аня.чиз деятельности ООО Каркндс

ВозможноеЩ Х Подъем малого бизнеса Х Рост доверия к лизингу Угрозы Х Рост конкуренции Х Снижение стоимости кредита Х Слабое законодательство

Силыше стороны * Финансовые возможности Х Квалификация персонала Иивестнропать в рекламу, имя. бренд Расширять долю рынка лизинга Дифференцироваться, повышать ценовые барьеры Повышать потенциал организации

Слабые стороны Х Недостаточная известность Х Слабые связи с посредниками Повышать доступность услуг; Укреплять связи с посредниками Расширять охват рекламы и пропаганды Дифференцироваться от кредита

Пятая группа проблем ориентирована на разработку наиболее эффективных механизмов управления рисками лизинговой компании. Специфика деятельности лизинговых компаний выдвигает на первый план риск неадекватности принятия инвестиционного решения. Поэтому управление указанным риском является важным фактором, который дожен быть учтен при формировании стратегической позиции лизинговой компании как субъекта предпринимательства. В настоящее время отсутствует общепринятая, целосшая методология для лизинговой компании по управлению инвестиционными рисками.

Процесс управления предпринимательскими рисками объективно может быть разбит на шесть этапов; определение цели; выяснение риска; оценка риска; выбор методов воздействия на риск; применение методов; оценка результатов.

На каждом из этапов используются свои методы управления рисками. Результаты каждого этапа становятся исходными данными для последующих этапов, образуя систему принятия решений с обратной связью. Такая система обсспсчивает максимально эффективное достижение целей, поскольку знание, получаемое на каждом из этапов, позволяет корректировать не только методы воздействии па риск, но и сами цели управления рисками.

Автором диссертационного исследования разработан Стандарт компании в форме методических указаний по управлению инвестиционными рисками Стандарт состоит из нескольких разделов Первый раздел содержит общую классификацию инвестиционных рисков, а также основные этапы по выявлению и управлению инвестиционными рисками, определение ответственных структурных подразделений компании за проведение каждого из этапов работы Второй раздел содержит указания по проведению мониторинга потенциальных рисков в рамках общей стратегии развития Компании, определение проблемных вопросов и выделение конкретных мероприятий (работ), направленных на устранение потенциальных рисков Третий раздел содержит оценку и выбор методов воздействия на инвестиционный риск Заключительный раздел содержит анализ эффективности воздействия примененного метода с выявлением необходимости в привлечении допонительных инструментов по воздействию на риск

В предпринимательской практике используются различные методы анализа инвестиционных рисков К наиболее распространенным из них следует отнести метод корректировки нормы дисконта, метод достоверных эквивалентов (коэффициентов достоверности), анализ чувствительности критериев эффективности и платежеспособности лизингополучателя, метод сценариев, анализ вероятностных распределений потоков платежей, деревья решений, метод Монте-Карло (имитационное моделирование) и др

Рассматривая всю совокупность методов количественного анализа инвестиционных рисков, можно сказать, что применение конкретного метода зависит от множества факторов

1 Для каждого типа анализируемого риска существуют свои методы анализа и конкретные особенности их реализации Например, при анализе технико-производственных рисков, связанных с отказом взятого в лизинг оборудования, наибольшее распространение получили методы построения деревьев

2 Для анализа рисков существенную роль играет объем и качество исходных данных Так, если имеется значительная база данных по динамике, возможно применение методов имитационного моделирования В противном случае вероятнее всего применение экспертных методов

3 При анализе рисков принципиально важно учитывать динамику показателей, влияющих на уровень инвестиционного риска В случае анализа рисков на рынках в состоянии шока ряд методов попросту неприменим

4 При выборе методов анализа следует принимать во внимание не только глубину расчетных данных, но и горизонт прогнозирования показателей лизингового проекта, влияющих на уровень инвестиционного риска

5 Большое значение имеет срочность и технические возможности проведения анализа Если в распоряжении аналитика имеется солидный вычислительный потенциал и запас времени, возможно, моделирование по методу Монте-Карло и т д

6 Эффективность применения методов анализа риска повышается при формализации риска с целью математического моделирования его воздействия на результаты деятельности лизинговой компании

7 Следует учитывать требования государственных контролирующих органов к формированию отчетности о рисках В том случае, если на нормативном уровне требуется использование методов имитационного моделирования, их применение обязательно

При этом важно помнить о том, что полезность всех моделей в большой степени зависит от качества входных данных и допущений, на базе которых строится модель Эти допущения могут иначе проявлять себя в экстремальных ситуациях, меняться с течением времени, и на них могут влиять меры политики, принимаемые в ответ на сложившуюся ситуацию По этой причине параметры и допущения, на которые опираются эти модели, дожны регулярно пересматриваться, и важно принимать во внимание ограничения и базовые допущения модели Необходимо детально описывать и учитывать их при

использовании полученных результатов в процессе принятия решений об условиях лизинговых договоров

Таким образом, лизинг как форма предпринимательской деятельности в России с каждым годом набирает все большие обороты Ввиду усиления конкуренции на рынке лизинговых услуг, для успешного осуществления предпринимательской деятельности лизинговым компаниям необходимо усиливать свои позиции за счет разработки стратегий развития и системы управления рисками

Основные положения диссертации опубликованы в следующих работах

1 Фомичев, Д В Методика разработки плана хозяйственных мероприятий предприятия / ДВ Фомичев // Системы и технологии современного менеджмента, права и образования Вып 10 ЧОтрадная Изд ОГИ, 2005 Ч0,3 п л

2 Фомичев, Д В Сравнительный анализ методов диагностики состояния предприятия / Д В Фомичев, Е А Апатова // Системы и технологии современного менеджмента, права и образования Вып 10 Ч Отрадная Изд ОГИ, 2005 Ч С 6266 Ч 0,25/0,125 п л

3 Фомичев, Д В Методы оценки риска при выборе инвестиционной политики / Д В Фомичев, М Б Кетенчиев // Системы и технологии современного менеджмента, права и образования Вып 10 Ч Отрадная Изд ОГИ, 2005 Ч С 79-80 Ч 0,1/0,05 п л

4 Фомичев, Д В Формирование структуры управления организацией, ориентированной на решение стратегических проблем / Д В Фомичев, В С Барнагян, Ю В Разуваева // Системы и технологии современного менеджмента, права и образования Вып 10 Ч Отрадная Изд ОГИ, 2005 Ч С 101-106 Ч 0,3/0,1 п л

5 Фомичев, Д В Выбор стратегии фирмы на основе морфологического анализа / Д В Фомичев, Е И Федорова // Системы и технологии современного менеджмента, права и образования Вып 10 Ч Отрадная Изд ОГИ, 2005 Ч С 168-169 Ч 0,125/0,06 п л

6 Фомичев, Д В Методика выбора ассортиментной политики фирмы на основе нечетких категорий / Д В Фомичев // Системы и технологии современного

менеджмента, права и образования Вып 10 ЧОтрадная Изд ОГИ, 2005 ЧС 169Ч 172 Ч 0,15пл

7 Фомичев, Д В Анализ и построение бизнес-процессов лизинговой компании / Д В Фомичев // Интелектуальные и инновационные технологии в управлении образованием IX Межд науч -практ конф ЧНевинномысск НИЭУП, 2006 Ч0,16 п л

8 Фомичев, Д В Статистический анализ показателей деятельности лизинговой компании / Д В Фомичев // Интелектуальные и инновационные технологии в управлении образованием IX Межд науч -практ конф Ч Невинномысск НИЭУП, 2006 Ч С 104-107 Ч 0,4 п л

9 Фомичев, Д В Анализ рентабельности и построение эконометрической модели работы предприятия / Д В Фомичев // Математические методы в современных и классических моделях экономики и естествознания Ч Ростов н/Д РГЭУ, 2006 Ч 0,14п л

10 Фомичев, Д В Формирование дерева целей фирмы на основе диагностики ее состояния / Д В Фомичев // Математические методы в современных и классических моделях экономики и естествознания Ростов н/Д РГЭУ, 2006 Ч 0,16 п л

Статьи, опубликованные в периодических научных изданиях, рекомендуемых ВАК РФ

11 Фомичев, Д В Выбор рациональных стратегий укрепления конкурентной позиции лизинговой организации / Д В Фомичев // Экономический вестник Ростовского государственного университета Ч 2007 Ч Т 5 Ч №1 Ч 43 Ч 0,6 п л

Изд № Подписано к печати Печать цифровая Бумага офсетная Гарнитура лTimes New Roman Формат 60x84/16 Объем 1,0 уч-изд л

_Тираж 120 экз Заказ №_

344002, г Ростов-на-Дону, ул Б Садовая, 69 Редакционно-издательский центр РГЭУ РИНХ, тел (863) 261-38-70 Отпечатано в типографии РИЦ РГЭУ РИНХ

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Фомичев, Дмитрий Владимирович

Введение

Глава 1. Теоретические основы исследования лизинга как особой формы предпринимательства

1.1 Экономическое содержание и особенности лизинга как особой формы предпринимательства

1.2 Развитие лизинга как способа инвестиционной деятельности предпринимательских структур в условиях восстановительного роста российской экономики

1.3 Анализ конкурентной среды российского рынка лизинговых услуг

Глава 2. Методические подходы к организации стратегического управления лизинговыми компаниями как субъектами предпринимательства

2.1 Содержание и цели стратегического управления деятельностью лизинговой компании

2.2 Управление деятельностью лизинговой компании на основе метода сценария будущего

Глава 3. Особенности формирования и управления стратегической позицией лизинговой компании

3.1. Выбор рациональных стратегий укрепления конкурентной позиции лизинговой компании 130 3.2 Управление предпринимательскими рисками в условиях неопределенности деятельности лизингодателя 145 Заключение 177 Библиографический список 183 Приложения

Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование стратегии лизинговой компании как субъекта предпринимательства"

Актуальность темы исследования. Переходные процессы в российской экономике характеризуются поиском новых форм организации предпринимательской и производственной деятельности, повышающих эффективность использования ресурсов, особенно финансовых. Для развития производства на новых принципах необходима организация его технического и технологического обновления с использованием инструментов инвестирования качественно нового уровня, соответствующих принципам предпринимательского типа управления.

На общем фоне применения новых рыночных технологий заметное место стал занимать лизинг. Это связано с возможностями, которые предоставляют лизинговые схемы в современных российских условиях для подъема предпринимательской активности, а также с привлекательностью лизинговых услуг для хозяйствующих субъектов Ч физических и юридических лиц, отечественных и зарубежных инвесторов. Вместе с тем, становление лизинговой деятельности в новых экономических, правовых, политических и социальных условиях, по существу, только начинается.

Новизна проблемы, противоречивость, недостаточность, а в ряде случаев и отсутствие законодательной регламентации отношений, возникающих в процессе лизинговой деятельности, требуют проведения детальных научных исследований, позволяющих сформировать высокоэффективный и гибкий инвестиционный механизм.

Степень научной разработанности проблемы. Вопросам становления лизинговых отношений в российской экономике посвящено большое количество монографий и статей в периодической печати. В экономической литературе получили отражение вопросы, касающиеся определения сущности и функций лизинга, вариантов его использования в хозяйственной практике различными субъектами рыночной экономики. Этой стороне лизинга посвящены труды В.М. Джухи, В.Д. Газмана, Ю.В. Богатина, A.M. Акиндиновой, В.П. Голощаповой, Е.В. Кабатовой, Е.Н. Чекмаревой.

Историческим, правовым и практическим аспектам применения лизинга в современных российских экономических условиях, а также различным аспектам формирования отечественного рынка лизинговых услуг уделено пристальное внимание в общеэкономической и финансовой периодике Ч в статьях А.А. Кулешова, М.И. Лешенко, Н.В. Медведевой, J1.B. Никифорова, С.К. Николаевой, К.М. Парфенова, JI.H. Прилуцкого, Е.М. Четыркина и других авторов. Кроме того, автор опирася на исследования таких зарубежных ученых, как Т. Кларк, М. Коберг, Д. Леви и др., которые внесли важный вклад в разработку основных механизмов взаимоотношений между субъектами лизингового процесса.

Вопросы менеджмента финансовой организации, кредитования и финансового анализа, раскрывающие отдельные конкретные подходы в системе управления, представлены в исследованиях таких ученых, как М. Бор, В. Букато, Н. Валенцовой, Г. Герасименко, С. Дзарасова, Е. Жукова, О. Лаврушина, Ю. Львова, И. Мамоновой и др.

Вместе с тем, анализ имеющегося научного задела в области лизингового инвестирования показывает, что многие работы носят постановочный характер, имеют форму учебных пособий или перевода зарубежных разработок без привязки к конкретным условиям российских предприятий. К лизинговым задачам, носящим контрактный характер, не применяется аппарат теории контрактов, системного анализа и оптимизации.

Цель диссертационной работы состоит в теоретико-методическом обосновании механизма выбора стратегии управления лизинговой компанией в целях повышения ее предпринимательского потенциала в условиях восстановительного роста российской экономики.

Исходя из цели диссертационного исследования были определены следующие этапные задачи:

- исследовать экономическое содержание и охарактеризовать особенности лизинговых отношений как особого вида предпринимательской деятельности на финансовом рынке;

- выявить особенности развития лизинга как одного из наиболее перспективных способов осуществления инвестиционной деятельности;

- проанализировать основные тенденции развития российского рынка лизинговых услуг;

- определить содержание и цели стратегического управления предпринимательскими структурами, являющимися основными производителями лизинговых услуг;

- сформулировать модель управления деятельностью лизинговой компании на основе метода сценария будущего;

- провести статистический анализ показателей деятельности лизинговой компании для целей определения рациональных стратегий повышения ее эффективности;

- изучить специфику управления рисками как одного из наиболее важных направлений системы стратегического управления деятельностью лизинговой компании.

Объектом исследования выступает лизинговая компания как субъект предпринимательской деятельности на финансовом рынке.

Предмет исследования составляют механизмы управления процессом формирования стратегии лизинговой компании, находящейся в условиях динамично развивающегося рынка, а также экономические отношения, возникающие в процессе координации ее хозяйственных связей, инструменты обеспечения устойчивой динамики ее развития.

Инструментарно-методический аппарат. В диссертационной работе применялись такие общенаучные приемы и методы исследования, как абстрагирование, сравнение, обобщение, анализ, синтез, индукция и дедукция, системный подход. При составлении таблиц и систематизации полученных данных применялись статистические методы сравнения и выборочного исследования, эконометрическое моделирование, факторный анализ, методы оптимизации, методы анализа и инжиниринга бизнес-процессов, методология SADT, стандарты IDEF процессного моделирования.

Теоретико-методологическую основу исследования составили законодательные акты и положения о лизинге, труды отечественных и зарубежных ученых по вопросам арендных отношений и лизинга.

Диссертационное исследование выпонено в соответствии с Паспортом специальности ВАК 08.00.05 Ч Экономика и управление народным хозяйством, раздела 10 Предпринимательство, п. 10.14 Ч Стратегическое планирование и прогнозирование предпринимательской деятельности.

Информационно-эмпирическая база исследования. В качестве информационной базы исследования использованы законодательные акты РФ по организации лизинговой деятельности, материалы региональных программ инвестирования, данные Федеральной службы государственной статистики о развитии лизинговой деятельности, материалы Российской ассоциации лизинговых компаний, материалы научных конференций по лизингу, управлению инвестициями и проектами развития предприятий.

Рабочая гипотеза диссертационного исследования основана на рыночной парадигме формирования стратегии развития лизинговых компаний в целях предотвращениях потери ими рыночных позиций на основе развития потенциала предпринимательской активности, реализация которого обеспечивает единство экономической инициативы внедрения технических, технологических, информационных и новаторских характеристик производственной деятельности; комбинирование факторов производства; готовность идти на определенный риск в целях максимизации предпринимательского дохода; ускорение реакции на изменения внешней среды. Элементы предпринимательской активности в комплексе способны обеспечить новое качество деятельности лизинговых компаний, адекватное складывающимся экономическим реалиям и их позиций на рынке, при принятии эффективных управленческих решений.

Основные положения, выносимые на защиту:

1. Лизинг представляет собой сложную торгово-финансово-посредническую операцию, сочетающую в себе одну из форм аренды машин и оборудования, а также один из способов финансирования инвестиций, основанный на сохранении права собственности на товары за арендодателем. Поэтому анализ лизинговых отношений необходимо осуществлять в разрезе двух подходов: 1) с точки зрения их отличий от арендных отношений; 2) с точки зрения выявления отличий лизинговых отношений от схожих с ними иных экономических отношений, синтез которых позволяет определить природу лизинга как особого типа предпринимательской деятельности, основанного на комплексе имущественных отношений покупки, и последующей, основанной на кредитных отношениях, догосрочной аренды актива. То есть фактически лизинг Ч это комплекс инвестиционных, арендных и кредитных отношений.

2. Особая экономическая роль лизинговой деятельности как особой предпринимательской инициативы состоит в том, что, с одной стороны, она способствует персонификации частной собственности на средства производства, а с другой Ч ведет к преодолению ее, смене владельца и распорядителя. В результате в лизинге достигается проявление экономического содержания собственности как единства отношений владения, пользования и распоряжения.

3. Управление деятельностью лизинговой предпринимательской структурой, дожно осуществляться на трех стратегически важных уровнях: 1) на уровне государства посредством формирования устойчивого правового фона и стимулирования, тем самым, развития сектора лизинговых услуг; 2) на уровне субъекта предложения лизинговых услуг (как косвенных, так и прямых) посредством формирования сбалансированной модели отношений, предусматривающих учет не только собственных (доходных) интересов, но и интересов другой стороны (лизингополучателя); 3) на уровне субъекта получателя этих услуг Ч достижение необходимого эффекта от использования процедуры лизинга, что в конечном итоге выражается в достижении желаемого уровня антикризисного потенциала.

4. Прогнозирование динамики развития лизинговой компании как предпринимательской структуры особого типа с учетом оценки внутренних и внешних факторов развития целесообразно проводить, используя метод стратегического управления Ч сценариев будущего. При этом сценарий определяется как описание картины будущего, состоящей из согласованных, логически взаимоувязанных событий и последовательности шагов, с определенной вероятностью ведущих к прогнозируемому конечному состоянию (образу организации в будущем). Поэтому разрабатывается не один сценарий, а несколько вариантов, что позволяет руководителям организации видеть возможные последствия выбора того или иного направления развития. В демонстрации множества картин будущего и вариантов развития и состоит цель метода сценариев.

5. По результатам проведенного анализа была предложена система управления инвестиционным риском лизинговой компании, которая определяет основные принципы: разрешения противоречий между основными показателями деятельности лизинговой компании, а именно, по доходности, ликвидности и риску; идентификации и учета инвестиционного риска, существенного с точки зрения стратегии лизинговой компании; классификации возможных рисков проекта с точки зрения вероятности их реализации и значимости их последствий для конкретного лизингового контракта и лизинговой компании в целом; формирования модели оценки и измерения степени воздействия неопределенности различных факторов на платежеспособность лизингополучателя; определения порядка выбора методов воздействия на инвестиционный риск.

6. В целях формализации процесса управления риском требуется разработать и утвердить на уровне лизинговой компании в целом стандарт по управлению инвестиционными рисками в форме методических указаний по управлению инвестиционными рисками. Стандарт определяет требования лизинговой компании по следующим вопросам: выделение инвестиционных рисков в деятельности лизинговой компании; выяснение и анализ рисков лизинговых проектов; организация ведения учета реализации проектных рисков; подготовка отчетности о результатах управления рисками лизингового проекта. Предложенная система управления инвестиционными рисками в совокупности с методическими указаниями формализуют процесс риск-менеджмента в лизинговой компании, концептуально обеспечивая при этом требуемое соотношение доходности, ликвидности и риска как в рамках проекта, так и по всей компании в целом.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в следующем:

- на основании проведенного теоретико-генетического анализа экономической природы лизинга обосновано новое определение лизинга как особого вида инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора физическим или юридическим лицам за определенную плату на определенный срок и на определенных условиях с правом выкупа имущества лизингополучателем;

- выявлены основные тенденции развития современного рынка лизинговых услуг в России (усиление конкуренции лизинговых компаний, высокая концентрация капитала на рынке лизинговых услуг) на основе анализа ряда крупнейших лизинговых компаний, использующих как отечественный, так и иностранный капитал для осуществления своей деятельности, обладающих разветвленной сетью представительств и филиалов на территории всей страны, четко следующих разработанной стратегии, с широким разнообразием лизинговых предложений и оперативно реагирующих на меняющиеся потребности рынка;

- модифицирован метод сценария будущего в моделировании стратегии развития лизинговой компании, основанный на описании картины будущего, состоящей из согласованных, логически взаимоувязанных событий и последовательности шагов, с определенной вероятностью ведущих к прогнозируемому конечному состоянию (образу организации в будущем), что позволяет разрабатывать ряд сценариев, а руководителям организации предвидеть возможные последствия выбора того или иного направления развития;

- определены и проанализированы основные причины медленного внедрения стратегического управления в деятельность российских лизинговых компаний, среди которых можно выделить основные: недостаточная осведомленность руководителей многих предприятий о принципах организации работы в условиях жесткой конкуренции, нестабильность внешней среды, в том числе недоработанность правовых актов, регулирующих взаимоотношения заинтересованных сторон на рынках сбыта; отсутствие четкого описания входов и выходов подпроцессов стратегического управления и их взаимосвязей;

- предложен усовершенствованный агоритм управления предпринимательскими рисками применительно к лизинговым компаниям. Агоритм формализован в виде Методических указаний и позволяет интегрировать риск-менеджмент в лизинговую компанию, концептуально обеспечить требуемое соотношение доходности, ликвидности и риска как в рамках отдельно взятых проектов, так и по компании в целом.

Теоретическая и практическая значимость работы состоит в том, что ее теоретические выводы и рекомендации могут быть использованы при дальнейшей разработке проблем развития лизинга как одной из форм инвестирования в основные производственные фонды растущей экономики; при разработке методов и механизмов регулирования лизинговой деятельности, путей повышения эффективности ее функционирования и развития в экономике России.

Результаты проведенного исследования могут быть также использованы в процессе преподавания экономических дисциплин, таких как Инвестиции, Финансовый менеджмент, Стратегический менеджмент кредитных организаций, а также в спецкурсах, касающихся вопросов финансовых услуг.

Апробация работы. Основные положения диссертационного исследования докладывались и обсуждались на следующих конференциях и семинарах: межрегиональная научно-практическая конференция Системы и технологии современного менеджмента, права и образования (Отрадная, 2004), научно-практическая конференция Математические методы в современных и классических моделях экономики и естествознания (Ростов-на-Дону, 2004, 2005), международная научно-практическая конференция Образование и наука Ч основной ресурс социально-экономического развития в третьем тысячелетии (Ростов-на-Дону, ИУБИП, 2005), V международная научная конференция Новые технологии в управлении, бизнесе и праве (Невинномысск, 2005), IX международная научно-практическая конференция Интелектуальные и инновационные технологии в управлении образованием НИЭУП'2006 (Невинномысск, 2006).

Результаты диссертационной работы внедрены в работу лизинговых компаний Каркаде, Москоммерцлизинг, о чем имеются акты внедрения.

По результатам диссертационного исследования опубликовано 11 печатных работ общим объемом 2,69 п.л.

Логическая структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений (результаты расчетов, построение моделей и их оценка, сведения о результатах внедрения). Текст содержит 212 страниц, 32 таблицы, 34 рисунка, 162 источника информации.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Фомичев, Дмитрий Владимирович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Изучение основных проблем и принципов организации стратегического управления деятельностью лизинговой компании как предпринимательской структуры особого типа позволяет сформулировать следующие выводы, которые в целом призваны отразить основные результаты проведенного диссертационного исследования:

К настоящему моменту хозяйственная практика стакивается с ситуацией неоднозначности определения природы лизинговых отношений, поскольку, во-первых, он может быть рассмотрен как своеобразный способ кредитования предпринимательской деятельности; во-вторых - как догосрочная аренда или другая форма, которая сводится к наемным подрядным отношениям; в-третьих, лизинг предстается как завуалированный способ купли-продажи средств производства или права пользования чужим имуществом; в-четвертых, лизинг выступает как действия за чужой счет, то есть управление чужим имуществом по поручению доверителя.

При этом в рамках сложившегося в мировой практике нормативного подхода лизинг может быть определен как особый тип финансовой аренды, то есть такого способа финансирования хозяйственной деятельности арендатора, при котором, с точки зрения арендодателя, это инвестиции, а со стороны арендатора - это альтернатива приобретения оборудования с использованием заемных средств, требующих уплаты процентов по ссуде. Российская же законодательная практика исходит из того, что лизинг - это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора физическим или юридическим лицам за определенную плату на определенный срок и на определенных условиях с право выкупа имущества лизингополучателем.

Анализ лизинговых отношений необходимо осуществлять в разрезе двух подходов: во-первых, с точки зрения их отличий от арендных отношений, во-вторых, с точки зрения выявления отличий лизинговых отношений от схожих с ними иных экономических отношений. В рамках данного анализа природа лизинга может быть определена как особый тип предпринимательской деятельности, основанный на комплексе имущественных отношений покупки и последующей, основанной на кредитных отношениях, догосрочной аренды актива. То есть фактически лизинг - это комплекс инвестиционных, арендных и кредитных отношений.

Лизинговые хозяйственные операции реализуют ряд функций на макро-, мезо- и микроуровне национальной экономики. К наиболее важными из них следует отнести: финансовую, производственную, функцию сбыта, а также функцию получения налоговых и амортизационных льгот. Важность организации лизинговых предпринимательских операций обусловлена тем, что лизинг в условиях народнохозяйственного комплекса обеспечивает расширение диверсификации предложений спектра товаров и услуг, посредством вовлечения новых объектов в сферу указанных отношений; развития и диверсификации рынка средств производства, которые фактически сокращают цикл освоения новых поколений техники. Все это указывает на необходимость оптимизации управления лизинговыми операциями на всех уровнях народного хозяйства: микро-, мезо- и макроуровне.

Проведенные в диссертационном исследовании расчеты доказывают, что при прочих равных экономических условиях, любой из рассмотренных вариантов получения оборудования в лизинг является экономически более целесообразным чем самый оптимальный вариант кредитования. Это означает, что лизинг является более эффективным инструментом оптимизации затрат при развитии материально-технической базы предприятия.

Анализ основных тенденций развития лизинга в России позволяет сделать выводы о том, что в 2005 году рынок лизинга продожил активно развиваться - объем нового бизнеса составил 5,1 милиарда дол., а рост - около 40%. Среднегодовые приросты лизингового бизнеса за последние 8 лет равнялись 33,7%, в то время как по ВВП этот показатель был на уровне 5%, а по инвестициям в основной капитал - 6,7%. Эти данные свидетельствуют о стабильном и равномерном росте всего лизингового рынка. Кроме того, эти факты позволяют говорить о наметившейся тенденции к укрупнению лизинговых компаний и лизинговых сделок. Об укрупнении лизинговых компаний также свидетельствуют такие события, как, например, слияние компаний Лизинг Финансы, С.А. Лизинг, Сиал Лизинг и образование ими группы Лизинг ходинг.

Одной из основных тенденций развития рынка лизинговых услуг в России на современном этапе является то, что расширяются пространственные границы рынка. При сохраняющемся доминировании столичных лизинговых компаний возрастает количество лизинговых фирм в регионах (при этом рост идет как за счет лэкспансии столичных фирм, так и за счет появления новых региональных). С точки зрения автора, можно выделить несколько локальных рынков (например, на территории Сибири), которые имеют свои специфические особенности.

Эмпирические данные показывают, что фактически барьеры входа на рынок лизинговых услуг в настоящее время в России не значимы (хотя лизинговый бизнес и принято считать дорогостоящим), отсутствуют какие-либо стратегические барьеры. В течение 2004-2005 гг. появилось большое количество новых компаний, отмечаемый рост рынка идет в основном за счет появления на нем новых участников, а не за счет развития и расширения уже действующих. На рынке лизинговых услуг появляется конкуренция между лизингодателями, которые конкурируют между собой по цене и качеству услуг. Если 1-2 года назад пользователи выбирали между лизингом и другими формами финансирования, то сейчас они решают, к услугам, какой лизинговой компании целесообразно обратиться. При чем в дальнейшем, как представляется, эти процессы будут усиливаться. Российский рынок лизинговых услуг сочетает низкие барьеры входа, развивающуюся конкуренцию и пока еще высокий уровень концентрации. Очевидно, что все вышеизложенное позволяет выявить ряд основных тенденций: усиливающуюся конкуренцию на анализируемом рынка, высокую степень концентрации рынка, причем отмечается достаточно стабильное закрепление устойчивости и стабильности лидеров данного рынка.

Усиление конкуренции на анализируемом рынке требует более просчитанных управленческих решений не только тактического, но и стратегического характера. То есть фактически актуализируется проблема внедрения принципов стратегического управления в деятельность лизинговых компаний. Стратегическое управление предполагает необходимость определения перспективных направлений развития данных организаций с учетом специфики внешней и внутренней среды функционирования организации. Формой существования стратегических решений является стратегия функционирования организации. Разработка стратегии лизинговой компании требует оценки ее рыночного потенциала, предполагающей учет количества и качества имеющихся ресурсов, рыночной позиции фирмы, перспектив расширения бизнеса и т.д.

При этом в рамках стратегического управления деятельностью лизинговых компаний, наиболее важной проблемой деятельности лизинговых компаний является управления инвестиционными рисками, что требует также внедрения в управленческую систему организации принципов риск-менеджмента. Управление инвестиционным риском объективно подразделяется на шесть этапов: определение цели, выяснение риска, оценка риска, выбор методов воздействия на риск, применение методов и оценка результатов. Этапы образуют собой взаимосвязанную систему, основная цель которой выработка мер по снижению неблагоприятных последствий риска и извлечение стратегических преимуществ. На каждом из этапов разработаны и применяются на практике различные методы воздействия на риск. Этапы определения целей характеризуется использованием методов анализа и прогнозирования экономической конъюнктуры, выявления возможностей и потребностей предприятия в рамках стратегии и текущих планов его развития. На этапах выяснения риска и его оценки используются методы качественного и количественного анализа: методы сбора имеющейся и новой информации, моделирования деятельности предприятия, статистические и вероятностные методы и т.п. На третьем этапе производится сопоставление эффективности различных методов воздействия на риск: предотвращения риска, снижения риска, принятия риска на себя, передачи части или всего риска третьим лицам, которое завершается выработкой решения о выборе их оптимального набора. Результатом данного этапа дожно стать новое знание о риске, позволяющее, при необходимости, откорректировать ранее поставленные цели управления риском.

По результатам проведенного анализа была предложена система управления инвестиционным риском лизинговой компании, которая определяет основные принципы: разрешения противоречий между основными показателями деятельности лизинговой компании, а именно, по доходности, ликвидности и риску; идентификации и учета инвестиционного риска, существенный с точки зрения стратегии Компании; классификации возможных рисков проекта с точки зрения вероятности их реализации и значимости их последствий для конкретного лизингового контракта и Компании в целом; формирования модели оценки и измерения степени воздействия неопределенности различных факторов на платежеспособность лизингополучателя; определения порядка выбора методов воздействия на инвестиционный риск.

В ходе диссертационного исследования был сформулирован и обоснован вывод о том, что для формализации процесса управления риском необходимо разработать и утвердить на уровне Компании в целом документ по управлению инвестиционными рисками, который дожен представлять собой Методические указания, определяющие степень и структуру взаимодействия между подразделениями лизинговой компании в аспекте управления инвестиционными рисками. Методика определяет требования Компании по следующим вопросам: выделение инвестиционных рисков в деятельности Компании; выяснение и анализ рисков лизинговых проектов; организация ведения учета реализации проектных рисков; подготовка отчетности о результатах управления рисками лизингового проекта. Предложенная система управления инвестиционными рисками формализует процесс риск-менеджмента в лизинговой компании, концептуально обеспечивая при этом требуемое соотношение доходности, ликвидности и риска.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Фомичев, Дмитрий Владимирович, Ростов-на-Дону

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации. 4.1 - М.: Юристь, 2000.

2. Гражданский Кодекс Российской Федерации. ч.2 - М.: Юристь, 2002.

3. Гражданское и торговое право капиталистических государств. Издание второе/Под ред.Е.А.Васильева. М., 1992.

4. Единообразный торговый кодекс США. М., 1996.

5. Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге// Лизинг -ревю, №'/2- 1998.

6. Постановление Правительства РФ от 26.02.02 № 167 Об утверждении положения о лицензировании лизинговой деятельности в Российской Федерации//Советская Россия, 2002. 26 февраля.

7. Постановление Правительства РФ от 27.06.03 № 752 О государственной поддержке развития лизинговой деятельности в Российской Феде-рации//Советская Россия, 2003.- 27 июня.

8. Федеральный закон от 12.10.98 № 164-ФЗ О лизинге. -М.: Юристь, 2001.

9. Абрамов А.Е. Конкурентоспособность российского фондового рынка и ее внутренние факторы//Модернизация экономики и выращивание ин-ститутов./Под ред. Е.Г Ясина. Кн.2. - М.: Издательский дом ГУ ВШЭ, 2005.

10. Ю.Абрамов А.Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятий.- М.гАКДИ, 1994

11. П.Алафинов С.К вексельной версии преодоления платежного кризиса.// РЭЖ,1995.-№9.

12. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции.-Таганрог. :"Сфинкс", 1991.

13. Андреев В.Д. Практический аудит:Справ.пособие.-М. Экономика, 1994.

14. Антикризисное управление предприятием: концепция, реструктурирование, инфраструктура. Учебное пособие /Под ред. Г. Александрова. -Тверь, 2000.

15. Аудит финансово-хозяйственной деятельности предприятий: Методическое пособие.-СПб,1993.

16. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. -М.: Финансы и статистика, 1994.

17. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: как управлять капиталом? -М.: Финансы и статистика, 1995.

18. Балабанов И.Т. Финансы граждан:(Как Россиянам создать и сохранить богатство), 1995.

19. Белоус А.П. Лизинг в мировой экономике//Мировая экономика и международные отношения, 1998. № 12.

20. Белоусов А. Экономический рост в условиях догосрочных вызовов и стратегической неопределенности//Проблемы прогнозирования. Публикации Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, 2004. -№11.

21. Бойко И.П., Иванов В.В. Пути активизации инвестиционной деятельности в современных условиях России//Вестник С.-Петербургского университета, 2001. Сер. 5. - Экономика. - Вып.4.

22. Болотин В.В. Вопросы инвестиционного обеспечения структурной политики.// Финансы.-1995.-№1.

23. Бородин И.А. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства: учеб.пособие/РГЭА, Ростов-на-Дону, 1995 .

24. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка ин-вестиций.-М.: Финансы и статистика, 1994г.

25. Брызгалин А.В., Берник В.Р., Головкин А.Н. Налоговая оптимизация: принципы, методы, рекомендации, арбитражная практика//Налоги и финансовое право, 2002. № 6. - ГАРАНТ.

26. Бурков В.Н., Ириков В.А. Модели и методы управления организационными системами. -М., 2001.

27. Буров В.П.,Мирошкин O.K.,Новиков O.K. Бизнес-план. Методика составления. Реальный пример. -М.:ЦИПКК АП, 1995г.

28. Бухгатерско-аудиторский портфель (Книга предпринимателя. Книга бухгатера. Книга аудитора)/М.:"СОМИНТЭК", 1994.

29. Быкова Е.В.- Регулирование массы и динамики прибыли./ Финансы, 1996.-№4.

30. Быкова Е.В., Стоянова Е.С. Финансовое искусство коммерции.М.: Перспектива, 1995.

31. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер с англ./Гл,ред, серии Я.В.Соколов.- М.: Финансы и статистика, 1996

32. Винокуров В.А. Стратегическое управление? Сущность, методология, организация. М.: Издательство Академии экономики и права, 1996.

33. Виханский О.С. Стратегическое управление. М.: Гардарика, 1999.

34. Воробьев А.,Гогинов В. К вопросу о взаимных неплатежах предприятий и организаций.// РЭЖ.-1995.-№3.

35. Высоков В.В., Золотарев B.C., Черенков А.Я. Инвестиционная деятельность на приватизированном предприятия: научно-практическое посо-бие/РГЭА.-Ростов н/Д., 1995.

36. Газман В. Лизинг в Налоговом кодексе РФ//Хозяйство и право, 2002. -№2.

37. Газман В. Рынок лизинговых услуг России 2005//Лизинг ревю, 2006. -№2.

38. Газман В.Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. М., 1996.

39. Глухов В.В.,Бахрамов Ю.М. Финансовый менеджмент. Учебное посо-бие.-Спб.:Спец.литература,1995.41 .Госкомстат РФ о социально-экономическом положении страны в 1995 году//Экономика и жизнь.-1996.-№6

40. Гришаев С.П.,Аленичева Т.Д. Банкротство: законодательство и практика применения в России и за рубежом,- М.: "ЮКИС",1993.

41. Гусаков Б., Сидорович Ю. Лизинг катализатор экономического рос-таУ/Финансы, 2001. - № 1.

42. Дамари Р. Финансы и предпринимательство: Пер.с англ.-Ярославль: "Елень" 1993.

43. Дворецкова Н.К. Налоговая система и налоговая политика России в период перехода к рыночной экономике. Учебное пособие. Р/Д.:РИНХ,1994.

44. Декельман JI. Лизинг формирует рынок услуг для малых предпри-ятий//Бизнес для всех, 2006. № 3.

45. Ефимова Л.Г. Сборник образцов банковский документов М.: Кодекс, 1995.

46. Ефимова О. Как анализировать финансовое положение предприятия: /практ. пособие/.-М.:АО "Бизнес-школа"Интел-Синтез",1994.

47. Ефимова О.В. Прогноз дебиторской и кредиторской задоженности.// Бух.учет.-1995 .-№ 10.

48. Жаева Е.Б. Проблема неплатежей и денежно-кредитная политика.// Деньги и кредит.-1995.-№7.

49. Жаров Д. Лизинг или кредит?//Рынок ценных бумаг, 1999. № 18.52.3олотарев B.C., Кузнецов Н.Г., Кравцова Н.И., Кравцов С.Ф., Попова

50. М.А., Рукавишникова И.В. Введение в Российский фондовый ры-нок:Учеб.пособие/РГЭА.-Ростов н/Д, 1995.53.3олотов В., Федорова Н. Принципы построения организационных структур управления//Консультант директора, 1999. № 1.

51. Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций.- М.: Проминвестконсатинг, 1996.

52. Инвестиционно-финансовый портфель (Книга инвестиционного ме-неджмера. Книга финансового менеджера. Книга финансового посред-ника.)/М.:"СОМИНТЭК", 1993.

53. Кабатова Е.В. Лизинг: понятие, правовое регулирование, международная унификация. М., 1991.

54. Как читать финансовый отчет: Пер с англ.-М.:"Дело", 1992.

55. Канонов А. К развитию залогового кредитования.// РЭЖ.-1996.-№5-6.

56. Ковалев В.В. Управление финансами: Учебное пособие.- М.: ФБК-ПРЕСС, 1998.

57. Ковалев В.В. Учет, анализ и бюджетирование лизинговых операций: теория и практика. -М.: Финансы и статистика, 2005.

58. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.- М.: Финансы и статистика, 1995.

59. Ковбасюк М.Р. Анализ финансовой деятельности предприятия с использованием ПЭВМ.-М.:Финансы и статистика, 1990.

60. Кодацкий В. Затраты и прибыль.// Экономист.-1995.-№7.

61. Кодацкий В.П. Анализ прибыли предприятий./ Финансы, 1996.- № 12.

62. Козырь О. М. Аренда (комментарии ко второй части ГК РФ). М.: Международный центр финансово-экономического развития, 1996.

63. Комаров В.В. Резервы инвестиционной деятельности в экономическом пространстве СНГ./ Финансы, 1996.- № 7.

64. Кондраков Н.П. Бухгатерский учет, анализ хозяйственной деятельности и аудит.-М.:Перспектива,1994.

65. Корольков В.Ф. Совершенствование управления качеством в ОАО Яртелеком//Рынок и качество Ярославии, 1999. №1.

66. Кочетков А.И. и др. Управление проектами. Зарубежный опыт.- С.П.: Два-Три, 1993.

67. Кредитование аренды промышленного оборудования: и срок короток, и процент велик//Экономика и жизнь, 2006. № 13.71 .Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности АО в промышленности, строительстве и торговле.-М.:ДИС,1994.

68. Ксенофонтова Н.А. и др.- Эффективность использования государственных средств в малом предпринимательстве./ Финансы, 1996.- № 6.

69. Кулагин М.И. Избранные труды. -М., 1997.

70. Кэссон, Герберт Ньютон. Как делать и сохранять деньги/Челябинск, 1992.

71. Лебедев В.И. Система комплексного стимулирования инвестиций./ Финансы, 1996.- № 5.

72. Лизинг и коммерческий кредит М.: ИСТ-Сервис, 1994.

73. Лизинг: практическое руководство. -М.: Перспектива, 1992

74. Лимитовский М.П. Методы оценки коммерческих идей, предложений, проектов. М., Дело ТД, 1995

75. Липсиц И.В. Бизнес-план основа успеха. -М.: Дело, 1994

76. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. -М.: Издательство БЕК, 1996.81 .Литвин М.И. О факторном методе планирования прибыли и рентабельности.// Финансы.-1994.-№2.

77. Лоханина И.М.,Зокина З.К. Основы анализа финансового состояния предприятия:Учеб.пособие.-Ярославль:ЯрГУ, 1993.

78. Лубнев Ю.П. Кравцова Н.И., Лозовой A.M. Краткий энциклопедический словарь по экономической теории и практике: Справочное пособие. /Рост. гос. экон. акад.- Ростов н/Д.1997.

79. Лушин С.И. Инфляция : Общий подход./ Финансы, 1996,- №11.

80. Лялин В.А.,Воробьев П.В. Финансовый менеджмент (управление финансами фирмы).-СПБ,1994.

81. Мильнер Б.З. Теория организации.: Учебник. -М.: ИНФРА-М, 2002. Страхование/ Под ред. профессора Шахова В.В. М.: Анкил, 2002.

82. Моляков Д.С. и др.- Актуальные проблемы финансов предприятия./ Финансы, 1996.- № 4.

83. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства: Учеб.пособие.-М.:Финансы и статистика, 1996.

84. Наливайский В.Ю.,Золотарев В.С.,Тебенчук В.Н.,Алифанова Е.Н. Экономика и фондовый рынок : анализ и прогноз.Р/Д.:РГЭА,1995.

85. Нехамкин А.Н. Самофинансирование предприятий в рыночной экономике. // Финансы.-1996.-№3.

86. Общая теория денег и кредита.Под ред. Жукова.-М.:Банки и биржи,1995.92.0бщая теория финансов.Под ред. Л.А.Дробозиной.-М.:Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.93.0десс В.И. Взаимные неплатежи в народном хозяйстве.// Финансы.-1995.-№1.

87. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент.Управление денежным оборотом предприятия.-М.:Банки и биржи,ЮНИТИ,1995.

88. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск.-М.:Инфра -М, 1994 г.

89. Петраков Н.,Маневич Е.,Перламутров В. Как придать денежной политике инвестиционную направленность?// РЭЖ.-1996.-№2.

90. Петреков Н.Я. и др. Об инвестиционной политике в России и становление рыночной экономики. / Финансы, 1996,- № 12.

91. Позняк В. Малые предприятия как субъект налогового права Российской Федерации.//Налоговый вестник.-1995.-№8.

92. Похабов В., Старинович А. Лизинг техники и оборудования в агропромышленном комплексе //Агроэкономика. 2000. - № 7.

93. Практикум по финансовому менеджменту: учебно-деловые ситуации, задачи и решения./Под ред. Е.С. Стояновой.-М.: Перспектива, 1997.

94. Риски в современном бизнесе.-М.:Алане, 1994

95. Робертсон Дж. Аудит.-АФ "Контакт", 1993 .-946 с.

96. Родионова A.M., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции.- М.'Перспектива, 1995

97. Романова М.В. Лизинг в банковской деятельности/Юфициальные материалы для бухгатера. Комментарии и консультации, 2002. № 17.

98. Российский рынок лизинга в 2005 году// Ссыка на домен более не работаетresearches/credit org/leasing2005/#tendencv

99. Рукина С.Н. Финансы коммерческих организаций.Учебное посо-бие.-Р/Д.: РГЭА,1996.

100. Рэдхэд Кейт,Хьюс Стюарт. Управление финансовыми рисками.-М.:ИНФРА-М, 1996.

101. Сабанти Б.М. Финансы современной России: учебное пособие.-СПб.: Изд-во СПУФЭ,1993.

102. Самостоятельность и управление производственным профилем предприятия /Под ред. А.П. Градова. М.: Экономика, 2000.

103. Симановский А.Ю. Государственый дог : бремя цивилизации.// Деньги и кредит.-1996.-№6.

104. Смирнов Э.А. Разработка управленческих решений. -М.: ЮНИ-ТИ, 2002.

105. Старинович А.И. Лизинг в решении некоторых производственных проблем // Экономическая наука и образование: Проблемы и перспективы: Тез. докл.межд. конф., Минск, 18-19 мая 1998 / Бел. гос.экон. ун-т., 1998.

106. Старинович А.И. Лизинг техники в агропромышленном комплексе // Повышение эффективности использования сельскохозяйственнойтехники: Матер, междунар. науч. практич. комнф., Горки, 10-12 ноября 1998 г./ Бел. с-х акад. Горки,

107. Старинович А.И. Организационно-экономический механизм обеспечения лизинга на промышленных предприятиях РБ // Машиностроение Сб.науч.трудов/ Под ред.И.П.Филонова. Минск: УП "Техно-принт", 2000.-Вып.16.

108. Старинович А.И. Принятие управленческого решения о выборе варианта инвестирования на основе лизинга // Управление в социальных и экономических системах: Материалы научно-практ. конф. В 2 т. / Негос.ин-т управл. Минск, 2000.-Т. 1.

109. Старинович А.И.Основные этапы лизинговой сдеки // Ма-тер.межд.53-й науч.-техн.конф. профессоров, преподавателей, научных работников и аспирантов БГПА. В 4 ч/ БГПА Минск, 1999 г. - 4.4.

110. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент в условиях инфляции.-М.:Перспектива, 1994.

111. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика.-М.:Перспектива,1994.

112. Сургутов Д.А. Формирование лизинговых отношений в российской экономике. Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. М., 2005.

113. Томпсон А., Стрикленд Дж. Стратегический менеджмент: искусство разработки и реализации стратегии. -М., 2004.

114. Тренев Н.Н. Подготовка к планированию//Консультант директора, 1999.-№17.

115. Управление рисками. Сборник слайдов. Центр профессионального обучения при Ernst & Young, 2004

116. Файоль А., Эмерсон Г., Тейлор Ф., Форд Г. Управление это наука или искусство. - М.: Республика, 1992.

117. Фельдман А. Учет векселей при факторинговых и фофвейтинго-вых операциях.// Рынок ценных бумаг.-1995.-№8.

118. Филатов А.А. Лизинпправовые аспекты.// Деньги и кредит.-1995 .-№8.

119. Финансовое планирование и контроль/Робсон А.П.,Кеннеди Р.Й.,Сасьени М.У. и др./;Под ред. М.А.Поукока и А.Х.Тейлора.-М.:ИНФРА-М,1996.

120. Финансовое управление компанией/Общ.ред. Е.В.Кузнецовой.-М.: Фонд "Правовая культура", 1995.

121. Финансово-кредитный словарь/ в 3 Т./.-М.'Финансы и статистика, 1994

122. Финансовый анализ деятельности фирмы/М.:"Ист-сервис",1994.

123. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой,- 3-е изд., перераб. и доп.- М.:Перспектива, 1998.

124. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. Г.Б.Поляк, И.П.Акодис, Т.П.Краева и др.; Под ред. Проф.Г.Б.Поляка.-М.: Финансы,ЮНИТИ,

125. Финансовый менеджмент:Учебно-практическое руководство/ М.А.Бездудный и др./.-М.:Перспектива,1993.

126. Финансы в управлении предприятием/Под ред. А.М.Ковалевой.-М.:Изд-во "Финансы и статистика", 1995.

127. Финансы и предпринимательство: Финансовые инструменты, используемые западными фирмами для роста и развития организаций. Пер. с англ.,-Ярославль, "Елень", 1993.

128. Финансы предприятий: Учеб.пособие.Н.Е.Заяц, М.К.Фисенко, Т.И.Василевская и др.- Мн.:Выш.шк.,1995.

129. Финансы/ Под ред. В.М.Родионовой.-М.: Финансы и статистика,1995.

130. Финансы: Учебное пособие/Под ред. проф. А.М.Ковалевой.-М.:Изд-во "Финансы и статистика", 1996.

131. Фирулин И.В.- Финансовый контроль необходим./ Финансы,1996.-№6.

132. Фондовый портфель (Книга эмитента, инвестора, акционера. Книга биржевика. Книга финансового брокера)/М.:"СОМИНТЭК", 1992.-752 с.

133. Фридман П. Аудит: контроль затрат и финансовых результатов при анализе качества продукции.-М.:Аудит, 1994.-285 с.

134. Хабов В.И., Старинович А.И. Организационные формы управления лизингом// Управление социальных и экономических системах: Материалы научн.практ.конф. В 2 т./ Негос.ин-т управл. Минск, 2000. -Т2.

135. Херрис,Дж.Мэнвил. Международные финансы.Пер. с англ.-М.:Филинь, 1996г.

136. Хизрич Р., Питере М. Предпринимательство, или Как завести свое дело и добиться успеха. -М.: Прогресс-Универс, 1992.

137. Хот Р.Н. Планирование инвестиций. М.: Дело ТД, 1994.

138. Хот Р.Н. Основы финансового менеджмента.-М.:Дело,1993.

139. Чеблоков А.Г. Финансовое планирование на предприятиях.// Финансы.-1993 -№Ю.

140. Черкасов В.Е. Учебное пособие по финансово-экономическим расчетам.-М.: Аузбанк:Фирма "Контур", 1993.

141. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов.-М.:Дело, Business Речь, 1992.

142. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа предприятия.-М.:"ЮНИГЛОБ", 1992.

143. Щербаков А.Я. Источники и механизмы частного и инвестиционного финансирования./ Финансы, 1996.- № 12.

144. Юсупова А.Т. Структура рынка лизинговых услуг в России: уровень концентрации и рыночная власть// Модернизация экономики и выращивание институтов./Под ред. Е.Г Ясина. Кн.2. - М.: Издательский дом ГУ ВШЭ, 2005.

145. Adizes I. Corporate Lifecycles. New Jersey: Prentice Hall, 1988.

146. Bierman, Harold; Smidt, Seymour. The Capital Budeting Deci-sion/Macmillan Publishing Company, 1984.

147. Brealey, Richard A.; Myers, Stewart C. Principles of corporate finance/Third edition/ 1988 by McGRAW-HILL,Inc.

148. Brealey, Richard A.; Myers, Stewart C.; Marcus, Alan J. Fundamentals of Corporate Finance/McGraw-Hill,Inc.,1995.

149. Financial statement analysis. Ray Ball,S.P.Kothari 1994 by McGRAW-HILL,Inc.

150. Finnerty, J.E. Planning Cash Flow, 2nd ed. New York, NY: American Management Association, 1992

151. Lee Cheng F., Finnerty Joseph E., Norton Edgar A. Foundation of Financial Management/ West Publishing Company, 1997

152. Peterson, Pamela P. Financial Management and Analysis/McGraw-Hill, Inc., 1994

153. Pinches George E/ Essentials of Financial Management, Third Edi-tion/Harper&Row, Publishers, New York, 1990.

154. Рейтинг российских лизинговых компаний по результатам 2005 г.76

155. Лизинговая компания Мн. дол.

156. Группа I (свыше 200 мн. дол.) 9 компаний

157. Лизинговая компания Магистраль-Финанс (Санкт-Петербург) 574,182

158. Лизинговая компания УРАСИБ (Москва) 383,558

159. Росагролизинг (Москва) 300,258

160. Русско-германская лизинговая компания (Москва) 283,967

161. Ханса Лизинг (Москва) 271,769

162. Внешторгбанк Лизинг (Москва) 259,866

163. РТК Лизинг (Москва) 251,930

164. Ильюшин Финанс Ко (Воронеж) 239,309

165. СДМ-Лизинг (Москва) 203.981

166. Группа II (от 100 до 200 мн. дол.) -15 компаний

167. Авангард-лизинг (Москва) 184,349

168. Объединенная лизинговая компания Центр-Капитал (Москва) 180,019

169. Лизинговая компания КАМАЗ (Набережные Чены) 177,337

170. Инвестиционный партнер (Москва) 172,41114 Europlan (Москва) 164,032

171. Глобус-лизинг (Санкт-Петербург) 163,997

172. ММБ-Лизинг (Москва) 156,113

173. Вольво финанс сервис (Москва) 152,176

174. Группа компаний ИР Лизинг (Москва) 136,204

175. Петербургская лизинговая компания (Санкт-Петербург) 123,566

176. Группа компаний Интерлизинг (Санкт-Петербург) 115,638

177. РБ Лизинг (Москва) 113,529

178. Батийский лизинг (Санкт-Петербург) 111,140

179. Райффайзен-лизинг (Москва) 101,415

180. Промсвязьлизинг (Москва) 100,969

181. Группа III (от 50 до 100 мн. дол.) -15 компаний

182. Петролизинг Менеджмент (Москва) 98,711

183. Скания-Лизинг (Москва) 97,138

184. Лизинговая компания Свое дело (Москва) 96,847

185. ЛизингПромХод (Москва) 88,35629 Каркаде (Москва) 87,548

186. Элемент Лизинг (Москва) 86,323

187. Лизинговая компания Медведь (Москва) 85,837

188. Главлизинг (Москва) 72,786

189. Компания розничного кредитования. Лизинг (Москва) 71,149

190. Локат Лизинг Руссиа (Москва) 64,541

191. РМБ Лизинг (Москва) 62,754

192. Инвест-Связь-Ходинг (Москва) 61,724

193. Лизинговая компания Стоун XXI (Москва) 61,447

194. БСЖВ-Лизинг (Москва) 55,724

195. Внешлизинг (Москва) 55,540

196. Группа IV (от 30 до 50 мн. дол.) 8 компаний

197. РЕСО-Лизинг (Москва) 45,527

198. Росдорлизинг (Москва) 44,822

199. Газман В. Рынок лизинговых услуг России 2005//Лизинг ревю, 2006. - № 2. - С.6-9.195

200. Сибирская лизинговая компания (Новосибирск) 44,659

201. Северная Венеция (Санкт-Петербург) 42,633

202. Катерпилар файненшл (Москва) 41,000

203. РУСТ (Санкт-Петербург) 34,839

204. ДельтаЛизинг (Владивосток) 32,38647 Машлизинг (Москва) 31,146

205. Группа V (от 20 до 30 мн. дол.) -16 компаний

206. Московская лизинговая компания (Москва) 28,840

207. АК Грузомобиль (Санкт-Петербург) 27,951

208. Группа Финансовых Технологий (Москва) 26,996

209. Хьюлетг Паккард (Москва) 26,461

210. Премьер-Лизинг (Москва) 26,381

211. Тюменская агропромышленная лизинговая компания (Тюмень) 25,534

212. Абсолют-лизинг (Москва) 25,312

213. Ярфинвест (Ярославль) 23,810

214. Компания НСЕ (Москва) 23,760

215. Универсальная лизинговая компания (Хабаровск) 22,926

216. Промышленная лизинговая компания (Пермь) 22,266

217. Сибирьгазлизинг (Тюмень) 22,205

218. РФЦ Лизинг (Магнитогорск) 22,074

219. Петроконсат (Санкт-Петербург) 21,560

220. ВКМ-Лизинг (Рузаевка, Мордовия) 21,28963 БеФин (Бегород) 21,282

221. Группа VI (от 15 до 20 мн. дол.) 8 компаний

222. Группа компаний Урализинг (Екатеринбург) 19,897

223. Уральский лизинговый центр (Уфа) 19,372

224. НОМОС Лизинг (Москва) 19,340

225. Транспортная лизинговая компания (Ярославль) 19,147

226. Привожская лизинговая компания (Саров, Нижегородской обл.) 17,276

227. Лизинг-моторе (Казань) 16,01370 Аленир (Москва) 15,625

228. Смарт Год (Москва) 15,303

229. Группа VII (от 10 до 15 мн. дол.) -18 компаний

230. Межрегиональная лизинговая компания СФГ-Лизинг (Тольятти) 14,584

231. Клиентская лизинговая компания (Москва) 14,357

232. Лизинговая компания Вексельный центр (Тюмень) 14,105

233. Кама-Лизинг (Нефтекамск) 13,132

234. Парекс Лизинг (Москва) 12,917

235. Росагроснаб (Москва) 12,618

236. ТопКом Инвест (Пермь) 12,039

237. Лизинг-Лайн (Москва) 11,939

238. Агентство по инвестициям и лизингу (Ижевск) 11,257

239. Атлант-М Лизинг (Москва) 11,231

240. Экспресс-Лизинг (Санкт-Петербург) 11,214

241. Западно-Сибирская лизинговая компания (Тюмень) 11,148

242. Лизинговая компания Независимого Строительного Банка (Москва) 11,126

243. Лизинговые компании Москомприватбанка (Москва) 10,863

244. Лизинг Профи (Москва) 10,761

245. ЮТэйр-Лизинг (Тюмень) 10,474

246. Лизинговая компания ПЛ Лизинг (СанктПетербург) 10,227

247. Горнозаводская лизинговая компания (Сатки, Челябинской обл.) 10,073

248. Группа VIII (от 5 до 10 мн. дол.) 23 компании90 Веслизинг (Москва) 9,985

249. Повожский лизинговый центр (Саратов) 9,924

250. ТрансЛизингКом (Иркутск) 9,849

251. Автобусная лизинговая компания Скания (Москва) 9,11594 К Лизинг (Москва) 8,280

252. ЭКСПО-Лизинг (Москва) 8,125

253. Тольяттинская лизинговая компания (Тольятти) 7,939

254. Лизинг-М (Магнитогорск) 7,607

255. Машлизинг-ТЭК (Москва) 7,34999 Ликострой (Москва) 7,227

256. Первая лизинговая компания (Новосибирск) 6,860

257. Полаир-Лизинг (Тольятти) 6,415

258. Транслизинг (Челябинск) 6,362

259. Московская медицинская лизинговая компания (Москва) 6,336

260. Пром Тех Лизинг (Москва) 6,227105 ВСП-Лизинг (Москва) 6,154

261. Ханты-Мансийская лизинговая компания Открытие (Москва) 6,094

262. Экспресс-Вога Лизинг (Саратов) 6,031

263. Комиинкорлизинг (Сыктывкар) 5,601

264. Техноспецсталь-лизинг (Санкт-Петербург) 5,413

265. Сахалинская лизинговая компания (Южно-Сахалинск) 5,248

266. ЛизингКом (Новосибирск) 5,216

267. Столичная лизинговая компания (Москва) 5,168

268. Группа IX (от 3 до 5 мн. дол.) 17 компаний

269. Технолизинг (Москва) 4,871

270. Пермский лизинговый альянс (Пермь) 4,706

271. Группа Инвест Лизинг (Подольск Московской обл.) 4,543

272. Владимирская лизинговая компания (Владимир) 4,501

273. Универсальная лизинговая компания (Санкт-Петербург) 4,435

274. Урапромлизинг (Челябинск) 4,340

275. Управляющая компания Объединенный лизинг (Москва) 4,277

276. Повожский Дом Лизинга (Самара) 4,076

277. Сибирская лизинговая компания (Кемерово) 3,998

278. Лизинговая компания ЦФМ (Вологда) 3,900

279. Оренбурггазпромлизинг (Оренбург) 3,840

280. Титан-лизинг (Иркутск) 3,818

281. Торговые Технологии (Санкт-Петербург) 3,572

282. Батийская лизинговая компания (Санкт-Петербург) 3,532

283. Компания Ноблес (Москва) 3,442

284. Аргумент (Красноярск) 3,265

285. Норд-Вест Лизинг (Санкт-Петербург) 3,253

286. Группа X (до 3 мн. дол.) 6 компаний

287. Лизинг Медицина (Москва) 2,440

288. Ходинг (Каменск-Уральский Свердловской обл.) 2,390

289. Дальневосточная лизинговая компания (Владивосток) 1,835

290. РОССТРО Лизинг (Санкт-Петербург) 1,284

291. Элит Лизинг (Северодвинск) 1,012135 ДВТ-Лизинг (Москва) 0,877

292. Учтены результаты деятельности за соответствующие годы "РКМ-Лизинг Центр", "ДельтаЛизинг", Фирма "Кельвин".

293. Наиболее динамично развивающиеся лизинговые компании России за период 2000 2005 гг.

294. Сумма результатов компаний Регион-лизинг, НИКОЙЛ-Лизинг, Капитал, которые вошли в 2003 г. в переименованную в настоящее время Лизинговую компанию УРАСИБ.

295. Наиболее динамично развивающиеся лизинговые компании за период 2001 2005 гг.

296. Группа компаний Интерлизинг (Санкт-Петербург) 8,228 20,860 53,733 71,192 115,638 14,05

297. Наиболее динамично развивающиеся лизинговые компании России за период 2002 2004 гг.

298. Лизингодатель Стоимость заключенных новых договоров лизинга в мн. дол. Рост 2005/ 20022002 2003 2004 2005 в разы

299. Лизинговая компания УРАСИБ (Москва) 39,640 97,561 159,551 383,558 9,68

300. Введено в действие с л 200 г.1. Стандарт Компании

301. МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ по управлению инвестиционными рисками1. Версия 1.0г.200 г.1. Предисловие1. Разработано

302. Утверждено Распоряжение № от

303. Подразделение Управление инвестиционными рисками1. Изменено1. Подразделение1. Оглавление1. Предисловие.2011. Введение.2022. Общие положения.202

304. Формирование структуры инвестиционных рисков.203

305. Оценка и выбор методов воздействия на инвестиционный риск.203

306. Содержание и структура Мониторинга инвестиционных рисков.204

307. Применение методов и оценка результатов.2081. Введение

308. Риски классифицируются для определения значимости выявленных рисков и степени необходимости управления инвестиционными рисками лизингового проекта.

309. При классификации рисков используются следующие критерии:- последствия риска;- вероятность наступления рискового события.

310. Президенту Компании, с приложением Пояснительной записки.

Похожие диссертации

• Лизинговые отношения как фактор ускорения оборачиваемости капитала
• Управление лизинговой компанией как субъектом рынка услуг в современных условиях
• Формирование стратегии устойчивого развития промышленного предприятия
• Управление финансовыми рисками лизинговой компании
• Финансовая стратегия российских лизинговых компаний в современных условиях