Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Формирование рынка финансовых услуг населению (домохозяйствам) в России тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	доктор экономических наук
Автор	Сухушина, Галина Васильевна
Место защиты	Москва
Год	2004
Шифр ВАК РФ	08.00.10

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Формирование рынка финансовых услуг населению (домохозяйствам) в России"

На правах рукописи

СУХУШИНА Галина Васильевна

ФОРМИРОВАНИЕ РЫНКА ФИНАНСОВЫХ УСЛУГ НАСЕЛЕНИЮ (ДОМОХОЗЯЙСТВАМ) В РОССИИ

08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени доктора экономических наук

Москва 2004

Диссертация выпонена на кафедре "Менеджмент в социальной сфере" Московского государственного университета сервиса

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

БАБИЧ Анатолий Михайлович

Ведущая организация' Санкт-Пе1ербургский государственный

Защша сосшится 17 сентября 2004 г. в 13 часов на заседании диссертационно! о совета Д 212.150.02 в Московском I осударственном университете сервиса по адресу. 141220, Московская облас!ь, нос Черкизово, ул I лавная, 99.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке универешета

доктор экономических наук, профессор 1ШШЕХОНОВ Юрий Владимирович доктор экономических наук, профессор Зайцева Наталья Алексеевна

университет экономики и финансов

Автореферат разослан

2004 г.

Ученый секретарь диссертационного совета, д.э.н., доцент

Н.Г.НОВИКОВА

'10 и ?<з 9

общая характеристика работы

Актуальность темы исследования. Зарождение новой российской финансовой системы и формирование рынка финансовых услуг происходило на рубеже 80-90 юдов XX века на фоне дисбаланса товарной и денежной массы, дефицита государственного бюджета, роста внутреннего и внешнею дога, юнопирующеи инфляции. На протяжении 10-15 лет преобразования эюго рынка осуществлялись в условиях жесткого протекционизма но отношению к иностранному капиталу.

Гам, 1де развитие о!счественной сферы услуг происходило в условиях сильной иностранной конкуренции, к настятцему времени сложичись впотне конкурен/оспособиыс российские институты. В сфере же финансовых услуг, где, по су1И, не было реальной угрозы конкуренции со стороны иностранных компаний, по общему признанию, до настоящего времени ис1 конкурешоспособных институтов - банков, страховых компании, нсюсударствснных пенсионных фондов, иных финансовых инепттн Нсэффекжвные финансовые инечигуты. ограниченные инвестиционные возможное I и, сберегательные инструмент с низкими ставками обусловливают отток капитала из России. В этих условиях повышение эффективности отечественного финансовою сектора следует рассматривав как важный факюр роста эффективности экономики страны в целом

В последние годы российские финансовые институты, будучи защищенными внутри сграны, начинают ощущать конкуренцию со стороны иностранных компаний, так как крупнейшие отечественные корпоративные клиенты держат большую часть своих активов в зарубежных банках и пользуются иностранным рынком заимствований

Иная ситуация на розничном рынке финансовых услу! Монополия Сбербанка в этом секторе удерживает процентные ставки по депозитам на уровне инфляции, в результате чего эти ставки - нулевые или реально отрицательные, не выпоняют сберегательную функцию. Учитывая тесную

взаимосвязь всех видор ально отрицательными для

ЬИЬЛИОТЬКА

населения являются не только банковские услуги, но и услу1И страхования, и услуги негосударственного пенсионного обеспечения. Таким образом, в результате несовершенства рынка финансовых услуг в целом наиболее незащищенными оказываются частные лица.

С начала 90-х годов специалиста практически постоянно отмечали высокий потенциал розничной составляющей рынка финансовых услуг -услуг населению. Сложившийся к настоящему времени высокий уровень нерабслающих сбережений граждан, стабильный рост банковских вкладов частых тиц, активизация населения в страховании, вовлечение фаждан в кредитные операции подтверждают растущие возможности розничного рынка финансовых услуг Вместе с 1ем до настоящего времени на долю населения на о!ечссгвенном финансовом рынке приходится 5-7%, в то время как в развишх странах доля, контролируемая частыми инвесторами, составляет 20 25% 1акич образом, шленциал увеличения этою рынка за счет физических лиц составляет 15-20% от объема рынка'

Раши1ие и совершенствование отечественною финансового рынка приведет к усгранению Х-иеэффективности российской финансовой сиаемы которая проявляется в том, что даже в отсутствие допонительных внешних офапичений хозяйствующий субъект решает задачу максимизации прибыли не самым оптимальным образом Причиной Х-неэффекгивности может быть недоааточная конкуренция из-*а сущес1вования объективных провалов рынка или полижки государства Х-неэффективносгь приводит к тому, что даже неоффективные пооавщики услу1 могут оставаться на рынке сравни!елыю дого. Устранение Х-неэффективности российских финансовых институтов, в свою очередь, будет способствовать снижению цены финансовых услуг для потребителей на 15-28%2 в зависимости от количества учитываемых факюров Таким образом, потребитель финансовых услу], как

' См ( убботин С Как работать с частным инвестором'' / Инвестиции плюс, 2000, № 6 (21)

1 Земницкий А В Оценка вошожных последствий присоединения России к ВТО для ссктора финансовых услуг российской экономики / Экономический журнал ВШЭ. № 4, 2001, с 533 563

корпоративный, так и частный, заинтересован в реорганизации финансового рынка и его переводу на международные стандарт ы

Масштаб и значимость финансового рынка России для рыночной экономики в целом, специфичность и перспективность этого рынка в целом и его розничной составляющей в частности обусловили выбор темы диссертационного исследования.

Степень освещенности проблемы. Автор сгроил свое исследование на изучении трудов Бабича А М , Боуша Г Д.. Красавиной JI Н , Романовского М.В., Сснчагова В К., Соколова Ю А. и дру! их авторов. Вместе с гем, при всей значимости финансовой деятельности для рыночной экономики обзор исследований показал очевидный недостаток диссершций но этой проблематике. В диссертациях Ба1унина М.Ю , Быковой ПИ, Воеводской П П , Самарина С В , Соколовой Е Ю , Алалыкина Д Ю., Сидорова А Г . Мордвинова В В рассматриваются вопросы развития в России финансовой) рынка, однако акцен! делается, главным образом, на финансовые усл\1К предприятиям и организациям, сфера финансовых услуг населению затрагиваем опосредованно. В диссертациях Петриченко М.П , Манаковой ТА., Бурдиной Ь.В., Кудрявцева М А Розановой О А, Шпилевой КВ. Черновского А.К., Шахмановой В.И. рассматриваются лишь отдельные стороны финансового рынка (государственное регулирование и инфраструктура рынка, статистический и инвссгиционный аспекты), и практически вне сферы внимания остакнся финансовые услуги населению Финансовые услуш для населения рассматриваю 1ся в диссертационном исследовании Казимагомедова A.A., однако, в нем затрагивается лишь один из сегментов рынка финансовых услуг - банковские услуги.

Актуальность темы диссертационного исследования и неосвещенность многих вопросов (от структуры рынка и особенностей финансовых услуг до основных субъектов финансового обслуживания) обусловили цель и задачи диссертации.

Цель диссертационной работы - выявление, изучение и систематизация особенностей и тенденций развития финансовых услуг населению как

составной части финансовою рынка в целом, исследование его институциональной структуры, разработка методологических подходов к оценке сбалансированности розничного рынка финансовых услуг и концептуальных основ его дальнейшего развития, а также научно-практических рекомендаций по улучшению уровня предоставления финансовых услу1 1ражданам (домохозяйствам)

В С00гве1С1вии с данной целью в диссертации решаются следующие задачи'

Х Определение агрегированной структуры финансового рынка, его I ранин, а также места и роли на эюм рынке финансовых услуг населению (домохозяйствам);

Х Выявление детальной структуры финансовых услуг и операций, их классификация по различным кршериальным признакам,

Х Обобщение институциональных сгруктур финансового рынка и правовых основ их деятельности, классификация субъектов и форм финансовою обслуживания населения (домохозяйств);

Х И учение рынка финансовых услуг в историческом аспекте, анализ тенденций развития финансового рынка России в прошлом и насюящем,

Х Выявление особенностей розничного рынка финансовых услу1 и оценка перспектив развития его составляющих,

Х Разработка методологии оценки рыночного равновесия и ее апробация на примере розничного рынка финансовых услуг, его оценка со стороны предложения услуги спроса на услуги и нахождение точки равновесия,

Х Обобщение факторов, сдерживающих развитие розничного рынка финансовых услуг и обусловливающих его несбалансированное гь, поиск путей достижения сбалансированности на анализируемом рынке,

Х Пересмотр концептуальных подходов к организации финансовою обслуживания населения (домохозяйств), разработка концепции развития розничною финансового рынка, определение места малых и средних банковских институтов в организации комплексного финансового обслуживания населения (домохозяйств);

Х Разработка бизнес-модели финансового супермаркета, определение основных принципов его внутрифирменной организации

Объектом исследования являются финансовые услуги населению (домохозяйствам) как составная часть финансового рынка

В качестве предмета исследования выступают социально-экономические отношения, возникающие по поводу предоставления и погребления гражданами (домохозяйствами) финансовых благ и услу!

Теоретико-методологическую базу исследования составляют тр^ды зарубежных и отечественных исследователей рыночной зкономики в целом, сервисного хозяйства, сферы платных услу1, рынка финансовых услуг, специализированных финансовых рынков В основе примененной методологи системный анализ как научный меюд и учения процессов функционирования современного сервисного общества и финансово! о обслуживания граждан (домохозяйс1в) В диссертации исполыукися приемы и средства статистического, экономического и логическою анализа, меюды экспертных оценок, сравнения и' группировок, принципы системности и развития

Информационную базу исследования составили етатисжческие данные Государственного комитета по статистике Российской Федерации. При рассмотрении отечественного опыта использовались правовые базы данных федералу,ною уровня, включая федеральные законодательные акты, Указы Президента, постановления Правительства РФ, социально-экономические программы и отраслевые концепции, ведомственные правовые акты по предмету и объекту исследования. Эмпирическую основу исследования составили результаты обследований учреждений и организаций финансовом) рынка, экспертные оценки, включая авторские.

Научная новизна выводов и результатов, полученных в диссершционной работе, состоит в разработке теоретических положений, характеризующих содержание розничного рынка финансовых услуг, методологии оценки равновесия рынка финансовых услу! населению

(домохозяйствам), концептуальных основ финансового обслуживания граждан (домохозяйств)

Проведенное исследование позволило получить следующие наиболее существенные результаты, которые выносятся на защиту:

1 Определено место и границы рынка финансовых >слуг населению (домохозяйствам) в совокупности специализированных рынков, сформирована агрегированная и детальная струкгура рынка финансовых услуг, выявлены недоаатки в действующей системе стандартизации финансовых услуг; разработана классификация финансовых услуг населению по нескольким критериям, а также их классификация по ограслевому признаку и сферам жизнедеятельности человека, огражающая многогранность и конгломератный характер исследуемого рынка,

2 Обобщена и классифицирована инсгигуциональная струкгура субьеюов финансово! о обслуживания населения по типам и видам инстшуюв, рафабогана классификация форм современною финансово! о сервиса (но семи критериальным признакам); в целях дальнейшего развития стандартизации на рынке финансовых услуг разработана классификация субъектов финансового обслуживания населения

3 Выявлены тенденции развития рынка финансовых уезуг, среди коюрых качественные трансформации и количественные характеристики, на основе исторически сложившихся традиций финансового обслуживания в России, с учетом правительственной стратегии на финансовом рынке, а также выявленных тенденций сделан ряд выводов относи гетыю перспективных направлений его дальнейшего развития

4 Обобщены особенности рынка финансовых услуг в целом и финансовых услуг населению в частности, которые необходимо учитывать в прогнозных оценках, при разработке концептуальных основ развития рынка и организационно-экономических механизмов финансового обслуживания граждан (домохозяйств)

5 Проанализирована роль отдельных финансовых институтов в формировании рынка финансовых услуг населению, на основе анализа тенденций развития рынка финансовых услуг и финансовых институтов, их специфики и происходящей качественной эволюции сделан вывод, что центры финансовых услуг населению целесообразно формировать на базе малых и средних банков, расширяя спектр их деятельное!и.

6 Выявлены факторы, определяющие уровень предложения финансовых услуг населению (домохозяйствам) институциональными структурами этого рынка, с одной сюроны, с друтой стороны, факюры, определяющие уровень спроса на финансовые услути в пофебительском сегменте На основе факторного анализа прои ведены оценки розничного рынка финансовых услуг со стороны предложения услу! институциональными структурами рынка и потребительского спроса на услуги.

7 Предложена методоло! ия оценки сбалансированное! и рынка с помощью модели рыночного равновесия На основе лой модели, а также выпоненных агрегированных оценок найдена точка равновесия розничного рынка финансовых услуг Ее расположение по отношению к линии равновесия позволило определить направление дальнейшего развития рынка и комплекс приоритешых мер для достижения его сбалансированности, нацеленных на нейтрализацию сдерживающих факторов со стороны предложения услуг

8 Разработана концепция комплексного финансового обслуживания населения (домохозяйств) на основе универсализации и диверсификации дея!ельности банков, организационной и технологической интеграции финансовых инстшутов, пакетною варианта предложения финансовых продукюв В качестве институциональной структуры розничного финансового рынка предложена бизнес-модель финансового супермаркета, представляющая собой наиболее приемлемый вариант дальнейшего развития малых и средних банков. Предложены два

вариаша внедрения допони 1сльных синтезированных услуг и пакет финансовых продуктов 9 Учитывая специфику финансовой деятельности, в качестве важнейшей функции внутрифирменного менеджмента финансового супермаркета определено управление рисками В целях совершенствования управления рисками финансового супермаркета разработаны принципы ei о внутрифирменной организации Учитывая, что бизнес-модель финансового супермаркет основана на универсализации и диверсификации деятельности кредитного учреждения, меюдология построения механизма управления рисками основана на принципах, рекомендованных Базельским комшегом Теоретическая и практическая значимость работы Теоретическая значимость диссертационного исследования заключается в обобщении и оценке сложившейся стандартизации финансовых yc,jyi, разрабо1ке ктассификаций финансовых услуг и инонациональных crpyKiyp финансово! о обслуживания населения (домохозяйсш). С теоретической и практической точек зрения предс1авляе1 интерес методология оценки рыночного равновесия и выявленная на ее основе несбалансированность роinичного рынка финансовых ycjiyi В практическом плане аюуальны рекомендации по достижению сбалансировапности па розничном рынке финансовых ycjiyi, концептуальные подходы к органшации комплексною финансового обслуживания населения (домохозяйст в) и определение места и роли малых и средних банковских институтов в тактике и стратегии развития финансовою рынка, разработке бизнес-модели финансовою супермаркета и принципов сто внутрифирменной организации.

Апробация результатов исследования Основные резулыаш диссертационного исследования были доложены, обсуждены и получили положительную оценку на следующих научно-практических конференциях. Всероссийской научно-практической конференции Проблемы практического маркетинга в сфере сервиса (Москва, 2000, 2001, 2003); Международной конференции Индустрия сервиса в 21 веке (Москва, Кремль, 2000);

Двухсторонней Российско-Британской конференция Десять лет становления современной банковской системы России (Лондон, 2001); Всероссийской конференции Привлечение банковского капитала в экономику России-региональный аспект (Москва, 2002); Международном банковском форуме Банки России - XXI век (Сочи, 2002), III Всероссийском банковском форуме Состояние банковской системы России и вопросы саморегулирования (Нижний Новгород, 2002); III Ассамблее российских деловых кругов Инвестиции в экономику России' практика и перспективы (Москва, 2002); Конференции МСФО как основа финансового управления банком (Москва, 2003); V Всероссийской конференции Банковский капитал в экономике регионов России (Москва, 2003); Конференции Либерализация банковского дела и банковскою законодательства проблемы и перспективы (Москва 2003); Международной научно-практической конференции Наука -сервису (Москва, 2003).

Рсз)льтаты диссертационного исследования использовались подра делениями Центральною банка РФ, коммерческими банками 1юмснской области и друюх резонов России, а также в пракшке деятельности АБ Капитал при разработке концепции ею развития, совершенствовании его деятельности и внутрифирменной организации Теоретические и аналитические материалы диссертации использованы в учебном процессе МГУС при подготовке дисциплин Финансы и кредит, л1 осударственное регулирование экономики

Публикации. По теме диссертции опубликовано 37 печатных работ, включая монографии, брошюры, стьи и тексты докладов, общим объемом 39,5 п л , в том числе лично автора - 37,4 п л.

Структура диссертации. Цели и задачи исследования определили структуру диссертационной работы, которая состоит из введения, пяти глав, заключения, библиографического списка

Во введении обосновывается актуальность темы исследования, определяется степень разработанности проблемы, объект и предмет исследования, определяется основная цель и задачи исследования,

раскрывается теоретическая и методологическая основа исследования, научная новизна, практическая значимость выпоненной работы, а также приводя гея сведения об апробации результатов исследования.

В первой 1лаве Рынок финансовых услуг населению (домохозяйствам)- состав, границы и концептуальные задачи определяются траницы финансового рынка, афегированный и детальный соаав финансовых услу| населению, обобщаются назначение и концептуальные задачи специализированных финансовых рынков, приводится классификация финансовых услуг по видам деятельности, услуг и операция и друтим критериальным признакам.

Во второй главе Институциональные структуры рынка финансовых услут анализируются институциональные структуры рынка финансовых услу1. приводится классификация субъектов и форм финансового обслуживания населения, анализируеюя классический и современным финансовый сервис, показываются его качес!венныс трансформации

В третьей главе Состояние и тенденции развития рынка финансовых ус туг населению рассматривается предыстория современного финансовую рынка в России, анализируются современные тенденции его развития, определяются наиболее перспективные направления развития финансово! о рынка, обобщаются количественные и качественные особенности розничного рынка финансовых услуг

В четвертой главе Методология оценки рыночного равновесия и пути достижения сбалансированности на розничном рынке финансовых уедут выпоняются афет ированные оценки спроса и предложения на розничном рынке финансовых услут, предлагается методология оценки рыночною равновесия С помощью выпоненных оценок и предложенной модели рыночною равновесия оценивается состояние розничного рынка финансовых услуг, выявляется его несбалансированность, предлагаются пути достижения макроэкономической сбалансированности на анализируемом рынке

В пятой главе Концепция комплексного финансового обслуживания населения (домохозяйств) обосновывается бизнес-модель финансового

супермаркета как организационная форма развития потребительскою сегмента рынка финансовых услуг, обеспечивающая комплексное обслуживание граждан (домохозяйств), даются рекомендации по формированию пакета финансовых продуктов, излатаются методологические и ор| анизационные подходы к постановке внутрифирменного менеджмента финансового супермаркета.

Заключение содержит обобщение результатов проведенного исследования, его основные выводы и рекомендации.

основные результаты исследования и их краткое содержание 1 Финансовый рынок или рынок финансовых услуг объединяет спрос и

предложение, следовательно, сводит продавцов и покупателей, чьи интересы

связаны с движением денежных потоков, минуя материализацию в

традиционные факторы производства. Как и другие рынки, он включаег

лоптовую и розничную составляющие. Последняя в странах с развитой

рыночной экономикой достигает до четверти всего рынка, превращаясь, таким

образом, в самостоятельный рынок с масштабным оборотом По оценкам

специалистов эта сосшвляющая чрезвычайно перспективна и для российского

рынка финансовых услуг Ото обусловливает растущий ишерес к пей со

стропы пракгиков, а также автора данного исследования

Рошичный рынок финансовых услуг, по сути, затрагивает важнейшие

сферы жшнедея!ельности человека' собственно финансы, социальную сферу,

произволе!во, сферу обслуживания Классификация финансовых \ciyi по

о|р<1слевому признаку и сферам жи недеятсльности, отражающая

М1Ю1 офункциопальный и конгломератный характер анализируемою рынка

представлена на рис 1

Рис 1 Классификация финансовых услуг населению по отраслевому признаку и сферам жизнедеятельности человека

В наиболее агрегированном виде финансовый рынок включает банковский рынок, фондовый рынок, страховой рынок (включая пенсионное сфахование), каждый из которых обслуживает как корпоративных, так и частных клиентов. Соответавенно, банковский, фондовый и страховой рынки являются неотъемлемыми составными часами рынка финансовых услуг населению (домохозяйст вам) (см. рис. 2).

Оптовая составляющая

Корпоративные В финансовые услуги В

Розничная

составляющая

Финанс(1иые >слу| и / населению (домохозяиствам) I ^чц!л. .Х'Ч-.л'ЧЧ-- I

Рис. 2. Агрегированная структура финансового рынка Детальный состав финансовых услуг населению (домохозяйствам) оценивася в диссертации с помощью действующих в России классификаторов, анализ которых позволил выявить следующие недостатки в их структурировании:

Х неправомерно расширительная, по мнению автора, трактовка услуг банков в ОКУН и выпавшие из классификатора услуги в области негосударственного пенсионного обеспечения;

Х регулирующая деятельность Центробанка как соаавная часть финансового/денежного посредничества в ОКВЭД, которая не может приравниваться к операциям по купле-продаже финансовых ресурсов и, следовательно, не является посреднической;

Х не впоне логичное и корректное структурирование финансовых услуг и операций в ОКУН и ОКВЭД

Агрегированные отраслевые рынки

Рынок финансовых

услу! (финансовый рынок)

В качестве основного направления классификации финансовых услуг населению следует рассматривать их структурирование по видам деятельности. Подобная классификация может включать следующие виды деятельности:

1 банковское посредничество;

2 финансовое посредничество;

3 страхование;

4 пенсионное обеспечение.

В отношении первых двух пунктов авгор исходит из юю, в данном случае правомерно говорить именно о посредничестве Па рынке финансовых услуг населению субъекты финансово!о обслуживания выступают в роли продавцов, покупателей или посредников в операциях купли-продажи денег (капитала) или их эквивалентов Они оказывают населению различные услуги, но не выпоняют роль фильтра между спросом и предложением, как это детастся государственными учреждениями Следовательно, в отличие от I осударствснных учреждений, например. Центробанка. где термин посре шичество менее всею уместен, основные финансовые институты занимаются именно посредничеством (банковским и финансовым) на рынке капитала

Следует отметить также, что в реальной действительноеIи услуги в рамках банковского и финансового посредничества тесно переплетаются между собой По мнению автора, критерием разделения финансовых услут на банковское и финансовое посредничество дожен быть порядок их лицензирования.

К банковскому посредничеству следует отнести

Х кассовое обслуживание (прием и выдача наличных денет, включая наличные операции через банкоматы);

Х платежное обслуживание (прием и перевод налогов и сборов, штрафов и пошлин, добровольных взносов, платежей за услуги, прочих платежей),

Х расчетное обслуживание (операции по ведению счета, оформление и обслуживание аккредитивов, дорожных чеков, пластиковых карт);

Х депозитное обслуживание (операции по сберегательным вкладам и депозитам, долевым и инвестиционным вкладам и др.);

Х кредитное обслуживание (включая потребительское, образовательное, ипотечное, залоговое и др кредитование);

Х валютное обслуживание (покупка и продажа СКВ, конверсия паки, др международные операции).

В России большая часть перечисленных услуг оказывается на основе банковских лицензий (рублевой и трех видов валютных лицензии), выдаваемых Центробанком, следовательно, является прерогативой банков.

К финансовому посредничеству на розничном рынке финансовых услуг следу с I от нести'

Х фондовые операции.

Х операции с драгоценными металами и драгоценными камнями,

Х обязательства а третьих лиц (включая поручительства и гарантии, а также форфейтинг приобретение прав требования по товарным кредитам, принятие рисков и инкассация задоженностей),

Х финансовый лизинг;

Х прочес посредничество (консультационные и информационные услуги, предоставление индивидуальных сейфов и др.).

В России большая часть услут финансового посредничества оказывается также банками, по по допонительным лицензиям, не все из которых выдаются Банком России (например, лицензия на операции с ценными бумагами).

Существующая классификация услут по страхованию не вызывает существенных возражений и использована автором в классификации финансовых услуг с незначительной корректировкой

Пенсионное обеспечение включает обязательное и допонительное пенсионное страхование. Накопительный принцип пснсионнот о страхования носит догосрочный характер В силу эгого оно, как все виды догосрочных финансовых вложений, не получил еще в России сколько-нибудь

существенного развития как по масштабу оборота, так и по видам оказываемых услуг.

Классификация финансовых услуг населению по видам деятельности, услу! и операций, а также субъектам финансового обслуживания приведена в табл 1

Классификация финансовых услуг населению позволяет уточнить состав и границы этого рынка, соответственно, объект настоящею диссертационного исследования. Структурирование видов деятельности, услуг и операций, осуществляемых на розничном финансовом рынке, помогает при решении аналитических задач, что, в свою очередь, обусловливает большую точность в прогнозных оценках развития эгой сос!являющей рынка финансовых услуг и сферы услуг в целом

1аблица 1

Классификация финансовых услуг населению

Инд Группа Финансовые Субъекты финансово! о

финансовой финансовых операции обслуживания

деятельности услуг

Кассовое обслуживание Прием наличных денег Банки, кредитные орг анизации

Выдача наличных

О а н о денег

Обслуживание банкоматов

и Платежное Прием и

н* ас п <и обслуживание перечисление налог ов и сборой, штрафов и пошлин

ех о о Перечисление добровольных

G <u о взносов

Перевод птат ежей Банки, кредитные

а о за услуги, прочих организации, почювые

еа платежей отделения

о и Банковское Ведение счета Банки, кредитные организации

з U5 обслуживание Выдача и

обслуживание аккредитивов

Выдача и

обслуживание

дорожных чеков

Выдача и обслуживание пластиковых карт Банки, кредишые организации,торговые комплексы (в части креди I ных и дисконтных карт)

Услуга по вкладам Сберегательные вклады Банки, кредитные организации

Депозитные вклады

Инвестиционные и др вклады Банки, кредитные организации, инвестиционные фонды, кредитные союзы, строительные компании и др

Кредитные операции Потребительское кредитование Банки, кредитные организации, фонды взаимных вложений, кредитные союзы, торговые комплексы

Ипотечное кредитование Банки, креди 1ные ор1 анизации, строительные компании

Залоговое кредитование Банки, кредитные организации, ломбарды

Валютные операции Покупка и продажа СКВ Банки, кредитные организации

Конверсия валют Другие международные операции

Финансовое посредничество Фондовые операции Покупка и продажа ценных бума! Кредишые ор| ани ции инвестиционные фонды, брокерские конторы, иные финансовые сгрук I уры

Доверительное управление пенными бумагами Кредитные органи!ации, инвестиционные фонды, управляющие

Расчеты по ценным бумагам Инвестиционные фонды, клиришовые организации, управляющие

Учет и хранение ценных бумаг Депозитарии

Операции с драгоценными металами и драгоценными камнями Покупка и продажа Кредитные организации

Привлечение во вклады и их размещение

Иные операции

Обязательства за третьих лиц Выдача поручительств и гарантий Кредитные организации, иные поручители

Факторинг и форфейтинг Кредитные организации, иные финансовые институты

Финансовый лизинг Крсди ты товарно- материальными ценностями догосрочного использования Кредитные органичации лизинювые компании

Прочее посредничество Консультационные услуги Банковские и небанковские институты

Информационные услуги

Предоставление в аренду сейфов и др Кредитные организации, депозитарии

1 Страхование __________j Страхование жизни От несчастных случаев Страховые компании, общества взаимно! о страхования

На случай потери здоровья

Прочие виды страхования Допонительное медицинское страхование

Имущественное страхование

Страхование ответственности

Страхование финансовых рисков

Пенсионное 1 ооеспечение 1 Обязательное пенсионное с грахование Формирование общей, специальной и профессиональной частей пенсии Пенсионный Фонд РФ1, государственные и негосударственные банковские инешт) !ы4

Допонительное пенсионное страхование Прос I ая накопительная схема Hei осударственныс пенсионные фонды

Схема с установленными выплатами [ 1егосударс i венные пенсионные фонды

2 Современный финансовый сервис является чрезвычайно разнообразным. На лом рынке работаю! инештуциональные структуры многих отраслей экономики в традиционных и нетрадиционных направлениях и формах обслуживания Наряду с классическими институтами (банки, страховые компании, негосударственные пенсионные фонды и г п) на этом рынке в том или ином варианте работают представители строи гсльного бизнеса, горювли, почтового ведомства, бытового обслуживания, а 1акже

3 в части обязательного пенсиошки о обеспечения

4 в чмли инвестирования пенсионных накоптений

потребительские общества граждан. Обзор российской практики финансового обслуживания населения позволил выявить и структурировать субъектов финансового сервиса следующим образом:

Х банковские институты,

Х небанковские финансовые институты;

Х небанковские институты (см рис 3).

Финансовый/банковский сервис, но общему признанию, является весьма консервативным, т к набор используемых финансовых инструментов и оказываемый ими стандартный набор услуг не меняется десягилешями. Вместе с тем, современные технолотии непосредственным образом затронули и iioi рынок. Их внедрение приводит не только к качественной эволюции многих видов финансового сервиса, но и к появлению новых форм обслуживания.

Так, кассовые, расчетные и кредитные операции качественно трансформировались с появлением расчетных карточек, которые означали замену наличного платежа на безналичный Использование пластиковых кар! при расчетах за товары и услуги обусловило появление эквайриша, пол которым понимается обеспечение банками или компаниями-экваиерами приема пластиковых карт торговыми или сервисными прсднриишями Технологии Home banking, TF banking, PC-banking и Internet banking привета к появлению виртуальных или сетевых банков5 Дис1анционные технологии и Интернет-пространство обусловили появление интернет-страхования (страховой рынок) и интернет-трейдинга (фондовый рынок), а также круглосуточные операции на международном валютном рынке Forex, который не является "рынком" в привычном понимании этого слова, поскольку не имеет строго отведенной биржевой площадки

5 Виртуальный банк (virtual bank) или Сетевой банк (Net-only bank) - банк, работающий с клиентами исключительно через интернет и в отличие от традиционных банков не располагающий филиальной сетью и не имеющий фактических представительств, за исключением юридического адреса

Обобщение опыта финансового сервиса с позиции применяемых форм обслуживания клиентов позволило выявить их многовариантность Классификация форм современного финансового обслуживания по семи критериальным признакам приведена на рис 4

3 Изучение истории становления и развития рынка финансовых услуг России позволило выявить важную закономерность - своеобразный финансовый рынок сложися уже в предреволюционной России, но монополия на этом рынке изначально принадлежала банковской системе, что обусловлено классовыми предрассудками и закрытостью дворянства и купечества

Акционерные банки в то время представляли собой универсальные финансовые институты Через банки проходили все потоки государства, банки учреждали биржи, проводили операции с ценными бумагами, осуществляли международные расчетные операции, выступали в качеаве посредников между российскими и зарубежными предприятиями, инвестировали кипит ач практически по все отрасли В то время за рубежом процветачи, помимо банков, другие субъекты финансового рынка - финансовые компании, фонды инвестиционные и страховые компании, которые в дореволюционной России были представлены в крайне ограниченных масштабах Поэтому финансовый рынок предреволюционной России был, по сути, банковским рынком

Монополия банковской системы на финансовые услуги складывалась при поддержке государа ва и жестком регулировании и контроле со стороны юсударс1ва, чю, возможно, было одним из проявлений российского самодержавия. Структура регулирования финансового рынка и, прежде всего, банковской деятельности в императорской России во многом напоминает современную6.

Концентрация финансовых услуг вокруг банковской системы характерна и для современного финансового рынка

6 регламентация порядка регистрации, требования к рмеру основною капи гала и паевым взносам, определение соотношения между основным капиталом и обязательствами требования к отчетности и др

Направление финансового обслуживания

Тип клиентов

I срригориальная привязка

о а о о

Наличие

контактной зоны

Способ выпонения услуг

Степень интерак-гивности клиентов

Традиционное

Нетрадиционное

Корпоративные клиенты Домохозяйства/физические лица

Локальный сервис

Сетевой сервис

Живое обслуживание Виртуальное обслуживание

Автоматизированный

Пассивное участие Активно-пассивное участие

Самообслуживание

Пешеходная доступность

Транспортная доступное 1Ь Проводная телефония

Радиодоступ

Прямой компьютерный дозвон

Интернет-технологии

Рис. 4. Классификация форм современного финансового сервиса

Для оценки масштаба современного рынка финансовых услуг в диссертации использованы данные Госкомстата В рамках системы национальных счетов особое место отводится счету производства, в котором отражается выпуск товаров и услуг как результат хозяйственной деятельности единиц-резидентов экономики страны по суммарной стоимости На этом счете определяется добавленная стоимость, составляющая основу исчисления валового внутреннею продукта (ВВП) Данные счета производства по офасли Финансы, кредит, страхование приведены в табл. 2.

Таблица 2

Основные показатели отрасли Финансы, кредит, страхование _(в текущих ценах, мн руб , до 1998 г мрд руб.)7____

Наименование показателя 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Выпуск8 37946,4 35083,8 39995,2 40379,1 83124,3 143257,8 236944,3 352440,7

Промежуточное потреб- 0 ление 15428,5 23853,4 23435,5 27457,3 44476,8 62300,7 82281,1 83503,8 268916 9

Валовая добавленная стоимость (ВДС; 22517,9 11230,4 16558,7 12921,8 38647,5 80957,1 154663 2

Рентабельность реализации (по ВДС), % 59,3 32,0 41,4 32,0 46,5 56,5 65,3 76,3

Из приведенных данных видно, что масштаб рынка финансовых услу! увеличися за анализируемый период почти в 9 раз В отдельные юды наблюдася двукратный ежегодный рост, чю во многом объясняется девальвацией рубля и изменением паритета валют (1999).

В силу ограниченной статистики масштабность розничной части рынка финансовых услуг может быть охарактеризована лишь отдельными показателями, например, данными об объемах вкладов физических лиц в

7 Составлено по Российский статистический ежегодник 2003 Стат сборник I оскомстата России М , 2003,с 282-291

8 Объем реализации услуг

' Материальные и приравненные к ним расходы

кредитных ор! анизациях (см табл 3) и о суммах кредитов, предоставленных физическим лицам (см табл. 4).

Таблица 3

Объем вкладов физических лиц в кредитных организациях", (в мрд руб )

1999 2000 2001 2002 2002 в % к 1999

Всего вкладов физических лиц 216,9 318,9 462,5 702,4 323,8

в том числе

- на рублевых счетах - на валютных счетах 149,6 67,3 211,3 107,7 304,5 158,0 457,8 244,6 306,0 363,4

Из них в Сбербанке России

веет о 153,3 232,8 _34ZiL 501,4 327,1

в том числе

- па рублевых счетах 126,8 184,2 266,0 375,6 296,2

- на валютных счетах 26,5 48,7 81,1 125,7 474,3

Доля Сбербанка России в операциях по вкладам физических лиц, % 70,7 73,0 75,0 71,4

Iаблица 4

Кредиты предоставленные физическим лицам1^, (в м трд руб )

1999 2000 2001 2002 2002 в % к 1999

Всс1 о предоставлено кредитов 596812 956293 1467489 2028913 340,0

В т ч. кредиты физическим лицам 27630 44749 94653 142158 514,5

в том числе

- в рублях 15921 34555 78446 115899 728,0

- в иносфанной валюте 11709 10194 16207 26259 224,3

Удельный вес физических лиц в общем объеме кредитования, % 4,6 4,7 6,5 7,0 -

10 Для финансового рынка во мноюч рубежным был 1998 г Проведенная в ном юду девальвация рубля и дефот фактически означали обвал российской финансовой системы В этих условиях сравнительные оценки стоимостных величин за сколько-нибудь длительный временной период имеют существенные погрешности Поэтому в целях обеспечения сопоставимоеiи данных динамического ряда автор анализирует далее статистику, главным образом, послекризисного периода " Составлено по Россия в цифрах, 2002 / Официальное издание I оскомстата России M 2002 с 105

12 Сое I авлено по Россииский статистический ежегодник 2003 Стат сборник Госкомстата России M , 2003, с 538, Россия в цифрах, 2002 / Официальное издание Госкомстата России - M , 2002, с 296,

Следует о I метить, что в послекризисный период на фоне недоверия населения к банковским институтам объем вкладов физических лиц увеличися более чем в гри раза. Более 2/3 всех вкладов физических лиц приходится на Сбербанк России, несмотря на чрезвычайно низкие процентные ставки Сбербанка по депозитам. Это во многом объясняется монопольным положением Сбербанка и его ассоциацией у населения с государственными гарантиями сохранности вкладов, а также отсутствием (слабым развитием) дру1 их сберегательных инструментов в стране. Совокупность этих факторов в данном случае превалирует над реально отрицательными процентными ставками Сбербанка по депозитам Однако с 2002 г. I. наметилась тенденция уменьшения доли Сбербанка в совокупных операциях с населением Этот процесс в силу демонополизации на рынке банковских услуг будет иметь место и в дальнейшем

О том, что физические лица (домохозяйства) имеют реальную возможность активно работать на отечественном рынке финансовых услут, свидетельствует также ежегодный двукратный рос1 объемов их кредитования и опережающий темп роста кредитных операций с населением по сравнению с темпами роста общих объемов кредитования. Операции по кредитованию граждан, по единодушному мнению экспертов, чрезвычайно перспективны для России, и в ближайшее время ожидается бум в этой части финансово! о рынка Это означает не только активизацию кредитных операций в банковских институтах в ближайшее время, но и активное вовлечение в кредитование торговых организаций (потребительское кредитования), строительных организаций или инвесторов-застройщиков (ипотечное кредитование).

Увеличение активности населения (домохозяйств) наблюдается не юлько в банковской сфере, но и на рынке страхования. Причем, опережающий рост на финансовом рынке наблюдается в части страхования населения (ежегодный двукратный прирост по объемам С1раховых взносов) Характерно, что страхованием физических лиц активно занимаются организации в отношении отдельных категорий своих сотрудников В

настоящее время до 1/3 операций по страхованию физических лиц оплачивается организациями. Страхование рассматривается в этом случае как соаавная часть социального пакета Этот фактор увеличивает потенциал рынка финансовых услу! населению, и его следует рассматривать как юно шшельный аргумент роста масштаба этого рынка в ближайшем будущем

Учитывая, что сберегательная функция населения, по данным ВЦИОМ, носит, главным образом, страховой характер, выпоняя роль неприкосновенного запаса на черный день, страхование, включая нсюсударствснное пенсионное страхование, также представляет собой перспективный сегмент финансового рынка. Однако если страхование имеет хорошие перспективы уже в ближайшем будущем, то негосударственное пенсионное обеспечение, по мнению автора, перспективно лишь в отдаленной перспективе по мере догосрочной финансовой стабилизации страны и формирования соответствующих традиций у населения.

Фондовый рынок как составная часть финансового рынка также перспективен для России, и опыт 2003 г, пошатнувший традиции валютных сбережений, является тому подтверждением На фоне обесценивающегося долара, реально отрицательных банковских ставок по депозитам операции на рынке ценных бумаг попали в разряд наиболее доходных.

По экспертным оценкам частные инвеешции на рынке ценных бумаг не превышают 5-7%. При расчете потенциала привлечения частных инвестиций на отечественный фондовый рынок можно исходить из опыта развитых фондовых рынков, где доля, контролируемая частыми инвесторами, соетавляет 20-25%. Следовательно, потенциал увеличения фондового рынка за счет физических лиц составляет 15-20% от объема рынка. Однако, вследствие отсугетвия в стране традиций инвестирования у граждан и преобладания сбере!ательной функции в их сознании эту составляющую в структуре финансовых услуг населению, по мнению автора, можно рассматривать приоритетной лишь на отдаленную перспективу. Причем перспектива этой составляющей рынка финансовых услуг для домохозяйств

будет зависеть от роста объема финансовых знаний, наличия необходимой информации и развития института финансовых консультантов (финансовых аналитиков), а также от кардинальных изменений в менталитете граждан и их эволюции от установки сберет ательного характера к превращению сбережений в доходный инструмент.

Участие граждан в переводных операциях активизируется в ближайшее время по мере реализации проекта "Единая система почтовых переводов", ускорения денежных переводов и уменьшения тарифов Однако переводные системы, включая зарубежные, актуальны лишь при отсутствии у граждан собственных счетов в банках для осуществления безналичных расчетных операций Опыт зарубежных стран показывает, что цивилизованный финансовый рынок приводит к пракгически поголовному охвату граждан расчешыми счсчами в банках. В этом случае переводные операции нрои водятся банками по схеме расчетный счет отправителя - расчетный счет получателя. При подключении к этому инструменту пластиковых карт, универсальных банкоматов и интернет-технологий в работе с расчетным счетом, необходимость в иных формах перевода денежных средств отпадав! Полому в отдаленном будущем переводные операции не будут сколько-нибудь масштабными

4 Обобщение особенностей современною рынка финансовых услуг населению (домохозяйствам) в наиболее кратком виде может быть сведено к следующему:

Х Относительная молодость рынка в целом и хозяйствующих на нем субъектов (не более 15 лет), обусловленная переходом к рыночной экономике, приватизациеи государственной собственности, появлением конкуренции и развитием предпринимательства в стране,

Х Минимальное государственное участие на рынке (пакеты акций, принадлежащие государству, в капитале нескольких банков, государственная собственность в почтовом ведомстве), большинство банков и страховых компаний, негосударственные пенсионные фонды,

брокерские и дилерские структуры, биржи и иные финансовые институты функционируют на частном капитале;

Сведение государственного участия, главным образом, к государственному регулированию рынка в форме лицензирования, надзора, сертификации отдельных видов финансовых услуг, мер протекционистского характера, ограничивающих, например, доступ иностранного капитала в банковскую сферу;

Широкое распространение акционерной формы капитала, что обусловлено высокими требованиями к уставному капиталу и необходимое 1ью поддержания масштабных оборотных активов;

Распространение международных стандартов финансовой отчетности, критериев ее оптимальности, действующих в странах с развиюй экономикой, развитая финансовая аналитика, что во многих других видах деятельности до настоящею времени недооценивается, Высокий уровень применения информационных и коммуникапионных технологий, которые, в свою очередь, в последнее десятилегие кардинально изменили качество финансовых услуг и формы обслуживания клиентов, обусловили появление множества новых форм финансового сервиса;

Х-неэффективность российских финансовых институтов, которая проявляется в том, что даже в отсутствие допонительных внешних ограничений фирма решает задачу максимизации прибыли не самым оптимальным образом, это приводит к тому, что даже неэффективные поставщики услуг остаются на рынке сравнительно дого, причиной X-нсэффективности является недостаточная конкуренция из-за существования объективных провалов рынка или политики государства (протекционистская политика); косвенное подтверждение неэффективности банковской системы - в статистике послекризисног о периода, когда на фоне распада российских банков зарубежные банки (с долей иностранного капитала 100%), работающие на отечественном рынке не только не сократились, их число выросло на 50% (см. табл. 5). Таким

образом, зарубежные банки не юлько не пострадали в результате кризиса 1998 года, но и усилили свои позиции на российском рынке;

Таблица 5

Общая характеристика кредишых организаций России13 ____(на начало 1 ода)

1999 2000 2001 2002 2003 2003 в % к 1999

Число кредитных организаций, зарегистрированных на территории РФ 2483 2378 2126 2003 1828 73,6 90~0

в т ч. действующих орт анизаций, имеющих право на осуществление банковских операций 1476 1349 1311 1319 1329

Число филиалов действующих кредитных организаций 4453 3923 3793 3433 3326 74,7

Заре! истрированный уставный капитал действующих кредитных ор1 анизаций, мрд руб 52,5 111,1 207,4 261,0 300,4 в 5,7 ра^а

Число кредитных 0р1 анизации, имеющих лицензии

- банковскую (привлечение вкладов) 1372 1264 1239 1223 1202 87,6

- валютную 634 669 764 810 839 132,3

- 1еперальную 263 242 152 244 262 293 111,4

- на операции с драюценными металами 136 163 171 175 128,7

Число кредитных организаций с иностранным участием в уставном капитале 142 133 130 125 126 88,7

из них со 100%-ным иностранным участием 18 20 22 23 27 150,0

с иностранным участием от 50 до 100% 12 12 П 12 10

Х Немногочисленность финансового рынка по количеству заняшх отраженный в статистике как отрасль Финансы, кредит, страхование, он

13 Составлено по Российский статистический ежегодник 2003 / Стат сборник Госкомстата России -М, 2003, с 560

аккумулирует менее 1 мн. чел. (около 1% работающих в экономике страны);

Х Привлекательность финансового рынка по уровню среднемесячной заработной платы: более 12 тыс. руб. при средней по стране около 4 тыс. руб.;

Х Концентрация рынка вокруг коммерческих банков; такие агенты рынка как инвестиционные компании, пенсионные фонды, трастовые фирмы и др. не получили большого распространения, а их функции выпоняют кредитные организации; тенденция расширения спектра финансового сервиса в банковских институтах подтверждается статистическими данными о неизменном увеличении числа лицензий на допонительные виды операций, выданных банкам;

Х НехарактерноеIь малого предпринимательства для рынка финансовых услуг, но абсолютное преобладание малых и средних банков в совокупности банковских институтов;

Х Бочылой финансовый потенция! частого сектора, что подтверждается растущими обьемами банковских вкладов населения, экспертными оценками наличных сбережений домохозяйств, а также, косвенно, сташстикой объемов кредитования

Ранжирование функциональных секторов рынка финансовых услуг

населению с позиции из перспективности может быгь представлено

следующим образом:

Х банковские секгор в силу широкою круга оказываемых финансовых услуг (услуги по вкладам, расчетно-переводные операции, все виды кредитования, отчасти фондовые операции) и сложившихся традиций финансового обслуживания населения, мног ие из которых формировались в России еще в дореволюционное время;

Х страховое дело в силу того, что более 90% населения, имеющего сбережения, не склонны рассматривать их как важный источник доходов, существенно влияющий на благосостояние домохозяйств, а рассматривают их как неприкосновенный запас на черный день,

Х пенсионное страхование, которое, правда, в силу догосрочного характера этих услуг начнет поноценно развиваться в стране лишь после разработки компенсационных механизмов для дол1 осрочных финансовых вложений и их правовою оформления, а также по мере формирования соответствующих традиций; поэтому в данном случае уместнее говорить о догосрочной перспективе;

Х переводные операции граждан по мере реализации проекта "Единая система почтовых переводов", ускорения денежных переводов и уменьшения тарифов, однако их актуальность будет характерна лишь на ближайшую перспективу;

Х фондовые операции с учетом опыта 2003 г, пошатнувшею традиции валютных сбережений, однако, вследствие отсутствия традиций инвестирования у граждан и прсоб тадания сбере! ательной функции в их сознании фондовые операции для населения стану! актуальными в отдаленной перспективе в зависимости от ряда факторов

5 В контексте расширения финансового обслуживания населения

наибольший ишерес представляют малые и средние банковские институт

России Это объясняется следующими причинами:

Х Исторически сложившейся в России концентрацией финансовых уелу! вокруг банковской системы,

Х Банковскими традициями, которые складывались России сюлетиями (в огличие от других составляющих финансового рынка),

Х Масштабом банковского сервиса и посюянным расширением спекфа финансовых инструментов;

Х Широким распространением и преобладанием в структуре банковских институтов малых и средних банков; необходимостью для малых банков подтягиваться до уровня средних в связи с ужесточением требований к капитализации;

Х Установкой на концентрацию капитала, с одной стороны, и поддержкой средних банков со стороны государства в свете принятого конкурентного варианта развития банковской системы;

Х Логикой сосредоточения крупных банков на оптовой части финансового рынка (корпоративных клиентах), а малых и средних банков - на розничной части рынка (частные клиенты), будучи менее конкурентоспособными по сравнению с крупными банками на оптовом рынке финансовых услуг, малые и средние банковские институты могли бы привлечь на себя розничную часть рынка;

Х Современными технологиями, меняющими представление об организационном проектировании в банковской сфере, чго обусловливает изменение капиталоемкости розничного рынка финансовых услуг Если ранее обслуживание физических лиц в обязательном порядке предполагало широкую филиальную сеть с высоким уровнем расходов на ее создание и поддержание, то в современных условиях с расширением технолог ий самообслуживания (например, с помощью банкоматов) и дистанционных технологий капиталоемкость розничного рынка финансовых услуг существенно снижается Это делает услуги по финансовому обслуживанию индивидуальных клиентов доступными для малых и средних банковских институтов. Фактор масштаба, характерный для индивидуальных потребителей финансовых услуг, позволяет преодолеть повышенную при персонифицированном обслуживании затратность и делает розничную часть рынка привлекательной для малых и средних банковских институтов

6. К факторам, определяющим уровень предложения услут на розничном финансовом рынке, относятся'

Х Высокий входной барьер для работы на этом рынке банковским институтам препятствует проникновению на нею новых конкурентов и отчасти превращает ею в замкнутую систему. К тому же, в свете предстоящего перехода к системе страхования вкладов физических лиц, а также перехода на международные финансовые стандарты, усиления роли финансовой аналитики и повышения критериев надежности и финансовой устойчивости правила игры на рынке будут усложняться и в

дальнейшем. Это означает уход с розничного рынка значительного количества банковских институтов.

Неравные условия деятельности, сложившиеся на рынке финансовых услуг между, например, банками, имеющими поддержку региональных и местных властей, получающими, таким образом, бесплатные финансовые ресурсы, и кредитными учреждениями, не имеющими такой поддержки. В эгих условиях первые не испытывают необходимости в активизации работы в потребительском сегменте, последние не имеют для этого достаточных ресурсов.

Недостаточное участие иностранных финансовых институтов на отечественном рынке, что является следствием протекционизма на этом рынке со стороны государства, а также специфики отечественной хозяйственной среды в целом и потребительского сегмента в частности Это объясняет тот факт, что финансовые институты с иностранным капиталом, если и работают на отечественном рынке, то практически не затрагивают его розничную составляющую

Небанковские финансовые институты готовы предложить широкий перечень финансовых продуктов населению (домохозяйствам), однако значительная их часть не воспринимается населением. Это во многом объясняется ненадежностью небанковских финансовых институтов, множеством примеров мошенничеств и многочисленными прецедентами построения финансовых пирамид.

Горизонтальная неравномерность в предоставлении финансовых услуг весьма негативно сказывается на региональных финансовых рынках По различным оценкам порядка 80% капитала сосредоточено в Москве В этих условиях насыщенность региональных рынков финансовыми услугами в несколько раз ниже, чем в Москве. Московские финансовые институты имеют явно больше возможностей в части приобретения дорогостоящих электронных технологий, а также техники - банкоматов, терминалов, электронных офисов. Это открывает возможность продвижения их в регионы Однако региональные институты имеют

больше преимуществ на своем рынке, т к. им привыкло доверять население Кроме того, они, как правило, пользуются поддержкой местных властей и имеют доступ к дешевым бюджетным ресурсам.

Х И, наконец, несмотря на конструктивный настрой институциональных сфуктур финансового рынка на работу с физическими лицами, они в большинстве своем не готовы к индивидуальной и персонифицированной работе с массовым клиентом. Каналы предоставления финансовых продуктов населению (домохозяйствам) находятся на стадии проектирования или в процессе создания.

Учитывая вышесказанное, уровень предложения финансовых услуг

населению в диссертации оценен как низкий.

Оценка рынка финансовых услу! населению со стороны спроса на

услуги обусловлена, действием следующих факторов:

Х относи 1ельно высоким уровнем неработающих сбережений граждан, по сути невостребованных финансовыми институтами; их объем по экспертным оценкам превышает суммы банковских вкладов физических лиц; вовлечение большей части этих сбережений в финансовый оборот позволило бы удвоить масштаб самого развитою финансового инструмента рознично1 о рынка - банковских депозитов;

Х устойчивой тенденцией увеличения доходов граждан, ежегодным превышением доходов, включая скрытую заработную плату, над расходами; только по данным Госкомстата годовой прирост доходов над расходами, включая расходы инвестиционно! о характера, составляв порядка 3,5 мрд. дол.;

Х ростом участия граждан в различных программах инвестиционного характера (банковские депозиты, приобретение недвижимости), а также значительным ежегодным увеличением объемов и форм кредитования граждан; в структуре расходов домохозяйств на эти цели, включая платежи по кредитам, приходится в настоящее время около 10%;

Х резервом в структуре участников финансового рынка; если на развитых финансовых рынках до долю фаждан приходится 20-25%, то в России

показатель не превышает 5-7%; следовательно, 15-20% прироста рынка -резерв, который может быть реализован за счет активизации на нем частных лиц.

Наряду с этим, для розничного финансового рынка характерно недоверие, сформировавшееся в результате финансовых кризисов и распространенной практики мошеннических операций, недос!аток информации и внешняя недоступность финансовых институтов для частных лиц со средним достатком. Существенным сдерживающим фактором является отсутствие рыночной модели поведения граждан, что, в свою очередь, обусловлено устойчивым стереотипом советской эпохи - ожиданием бесплатною медицинского обслуживания, социальной защиты и пенсионного обеспечения.

В этих условиях уровень спроса населения на финансовые услу| и оценен как средний

7 В дисссрт ации предложена методология оценки сбалансированное I и рынка, которая позволяет

Х дать макроэкономическою оценку практически любого рынка на предмет его сбалансированности;

Х выявить целесообразные направления дальнейшего развития того или иного рынка;

Х определить комплекс мер для достижения сбалансированности рынка с выделением приоритетов

Разработанная меюдолотия предполагает использование матричного метода Для оценки ючки равновесия рынка по вертикали матрицы отражается уровень предложения товаров, работ и услуг институциональными структурами рынка, по горизонтали матрицы - уровень платежеспособно!о спроса на них В данном случае могут использоваться различные оценки, включая агрегированные, выпоненные по трехбальной шкале, например низкий, средний и высокий уровень

Линия рыночного равновесия пройдет по диагонали матрицы (рис 5) Расположенные на диагонали поля представляют собой ноля равновесия Л,,

Л5, А9, которые характеризуются сбалансированным соотношением спроса и предложения. Уровень предложения товаров, работ и услуг в этих полях соответствует платежеспособному спросу на них со стороны потребителей

Предложение услуг(товаров) Спрос на услуги (товары)

низкий средний высокий

низкое а2 а,

среднее А; ч Л5 А6

высокое А,

Рис 5. Графическая модель рыночного равновесия

Нахождение точки равновесия в этих полях говори I о сбалансированном состоянии рынка Дальнейшее развитие рынка целесообразно в этом случае в направлении-

Расположение точки равновесия выше диагонали - в полях А2, А3, А6 -говорит о несбалансированности рынка. В этих полях уровень платежеспособного спроса на товары, рабош и услуг и превышает уровень их предложения

Зона матрицы выше линии равновесия считается зоной повышения финансовой устойчивости Достижение сбалансированности рынка при нахождении ючки равновесия в этих полях георетически и практически возможно при условии нейтрализации сдерживающих факторов. Для достижения сбалансированности рынка в случае нахождения точки равновесия выше линии равновесия приоритетными дожны быть мероприятия, активизирующие предложение товаров, работ и услуг, т.е. меры,

способствующие развитию институциональной структуры рынка и учитывающие специфические особенности формирования спроса В этом случае дальнейшее развитие рынка целесообразно в направлениях: А2 Ч* А5 Ч А<;

А-, Ч* Ай Ч* А9

Расположение точки равновесия ниже диагонали также говори 1 о несбалансированности рынка В том случае уровень предложения товаров, работ и услуг превышает платежеспособный спрос на них

Зона матрицы ниже линии равновесия считается зоной понижения финансовой устойчивости Достижение сбалансированности рынка в утом случае весьма проблемно и потребует кардинальных мер административного (государственное регулирование) и финансового характера Для достижения сбалансированности рынка в случае нахождения точки равновесия ниже тинии равновесия основные усилия дожны быть направлены на активизацию спроса на товары, работы и услуги, включая платежеспособность потребителей услуг, формирование адекватного обществегггтого мнения и др В лом случае дальнейшее развитие рынка целесообразно в направлениях. Ад А, Ч* А9

А7 Ч А8 ЧХ А9

Предложенная методология применена к розничному финансовому рынку С учетом приведенных ранее оценок розничного рынка финансовых услуг со стороны спроса и предложения найдена точка равновесия анализируемо! о рынка, которая приходится на поле Л7 Поле находится за пределами линии равновесия, но относится к зоне повышения рыночного равновесия или к зоне с благоприятной перспективой. Ото объясняется тем, что направлением приоритетною воздействия в данном случае является область предложения услуг, т.е институциональные структуры рынка, которые впоне управляемы административными методами Это более

управляемая область, нежели область спроса на услуги Совокупность факторов, определяющих спрос на услуги, носит в значительной мере социально-экономический и психологический характер Управление этими факторами, если и возможно, то более длительно во времени

При нахождении в этом поле дальнейшее развитие рынка целесообразно в направлении'

а2 Ч* а5 -* А9

Для перехода рынка из поля А2 в поле А5 необходима целенаправленная работа финансовых институтов в следующих направлениях.

Х Разработка адекватной стратегии;

Х Развитие инфраструктуры;

Х Совершенствование организационных форм финансовых институтов, включая их ишет рацию;

Х Се! ментация клиентов,

Х Персонализация обслуживания;

Х Учет психологии частных лиц;

Х Совершенствование технологий финансового сервиса,

Х Учет специфики финансовых продуктов для физических лиц;

Х 11артнерство с иностранными институтами;

Х Создание общепринятой рейтинговой системы оценок,

Х Внедрение института открытых конкурсов.

Для последующего перехода рынка из зоны А5 в зону Л с, и для развития отдельных видов финансовых инструментов необходима активная ПР-деятелыюсть, способствующая изменению менталитета частных клиентов, становлению рыночной модели поведения физических лиц, формированию соответствующих традиций. Учитывая длительные сроки формирования фадиций, особенно традиций пенсионных накоплений, активная ПР-деягельность дожна проводиться уже на нынешнем этапе развшия рознично! о рынка финансовых услуг.

Ключевое место в комплексе намеченных мер по достижению сбалансированности на розничном рынке финансовых услуг отводится совершенствованию организационных форм финансовых институтов В качестве наиболее приемлемой для розничного финансового рынка формы предложена бизнес-модель финансового супермаркета

8 В качестве теоретической основы концепции дальнейшего развития розничного финансовою рынка автором использованы

Х Концепция Кеннета Боудинга, ориешируюшая на оптимальную степень обобщения, как способ решения дилеммы между чайным, не имеющим значения, и общим, у которого нет содержания Любая система, тем более такая сложная система как финансовый рынок достаточно многообразна и чрезвычайно изменчива При разработке стратегии развития такой системы неи)бежны абетракции Автор не нредпола!ает рассматривать в концепции конкретные финансовые инишуш Акцент приходится на организационную форму институциональных структур.

Х Концепция лIоризонтальной ыратслии МПор1Сра, в основе коюрой -объединенный портфель диверсифицированной деятельноаи, представляющий собой итерированную, бесшовную орате1ИЮ Данная стратегия ориентирует на интеграцию синтезированных видов деятельноети и пакетные предложения финансовых услуг, что позволит повысить комплексность обслуживания клиентов на финансовом рынке

Х Концепция л1енерическою характера стратегии, авторы которой ДШендел и К Хапен исходят из целесообразности построения стратегии па некоем генерическом (базовом) наборе Только в этом случае ее практическая реализация может рассчитывать на успех. Примени!слыто к розничному рынку финансовых услуг в качестве такой априорной стратегии в диссертации предложена бизнес-модель финансовою супермаркета.

Х Конкурентный вариаш развития финансового рынка, избранный Правительством России, который предусматривает компромисс между

концентрацией капитала и поощрением развития средних банков для поддержания конкурентной среды на финансовом рынке.

Х Исторически сложившиеся в России традиции концентрации финансовых услуг вокруг банковской системы.

Х Сфате1ия развития банковского сектора Российской Федерации на среднесрочную перспективу (5 лет), которая предусматривает, в частности, приближение правовых норм функционирования кредитных организаций к международным нормам, сформулированным в документах Базельского комитета

Х Институциональная специфика отечественною банковского сектора, где в качестве фундаментальною ортанизационною принципа предусмотрено поддержание универсально1 о статуса банков, диверсификация их деятельности с целью минимизации рисков и обеспечения комплексного обслуживания клиентов

Х Приведенные ранее аргументы, подтверждающие высокий потенциал розничной составляющей рынка финансовых услуг Возможности привлечения корпоративных клисшов, например, в банковском секторе, на данный момент практически исчерпаны. В этих устовиях неизбежетт перенос фокуса конкурентной борьбы на финансовом рынке с перераспределения доходов предприятий на трансформацию сбережений частных лиц в инвест иции

Таким образом, концепция дальнейшего развития финансового рынка дожна быть ориентирована на активизацию розничной составляющей, что, в свою очередь, обусловливает ряд специфических организационных моментов

Во-первых, в современных условиях в силу высокой конкуренции со стороны институциональных структур и растущих потребностей клиентов ограничиться стандартным набором финансовых услуг практически невозможно, возникает потребность в создании новых и специфических продуктов.

Во-вторых, в числе обязательных условий дожно быть предоставление клиентам возможности выбора среди большого числа разнообразных услуг,

оказываемых в одном месте В этих условиях приоритеты пакетные предложения. В структуре пакета целесообразно предусмотреть не только полный спектр банковских продуктов, но также набор синтезированных финансовых и сопутствующих им услуг

В-третьих, пакетные предложения обусловливают диверсификацию и универсализацию банковской деятельности В отечественной теории и практике в связи с этим появляется тезис о том, что время небольших специализированных банков проходит.

В качестве логического продожения диверсификации и универсализации банковской системы выступают финансовые супермаркеты, в коюрых клиент может приобрести необходимый пакет услуг, не прибетая к сложным манипуляциям с раздельным использованием собственных финансовых ресурсов

Бизнес-модель финансового супермаркета появилась в 80-х годах XX века и насчитывает, таким образом, около 20 лет Финансовые супермаркеты как центры комплексного обслуживания клиентов финансовыми услугами появились почти одновременно в США и странах Европы Появление таких супермаркетов, как свидетельствует мировой опыт, - явление закономерное и знаменует переход на новую ступень развития рынка финансовых усчуг, где акцент в титане привлечения новых клиентов делается на частных клиентов

В основу бизнес-модели финансового супермаркета заложен банковский институт Его развитие предусматривается в направлении расширения перечня финансовых инструментов, с одной стороны, с другой стороны, в активизации работы с физическими лицами, где просматривается большой потенциал неработающих сбережений, которые с помощью финансовых инструментов могут быть превращены в инвестиции. Кроме тою. бизнес-модель финансового супермаркета, по мнению автора, наиболее приемлемый способ дальнейшего развития малых и средних банков, необходимого роста капитализации и сохранения конкурентной позиции на современном финансовом рынке.

Переход к бизнес-модели финансового супермаркета может осуществляться двумя путями.

1 Диверсификация банков, приобретение лицензий на синтезированные виды финансовых услуг, освоение банками новых видов финансовых продукюв В этом случае финансовый супермаркет создастся на основе и за счет собс1венного финансового и инновационного потенциала банка Такой путь наиболее перспективен для крупных кредитных организаций

2 Консолидация финансовых институтов (банков, инвестиционных компаний, брокерских контор и т п), создание межструкгурных образований, получивших формы догосрочных стратегических союзов, партнерских соглашений и т.д. В качестве центрального звена 1аких межструктурных образований, как правило, выступают банковские институты [акой пугьнаиболее приемлем для средних банков

Для выживания в современных условиях, т.е создания и реализации спектра финансовых продуктов, потенциально востребуемых на рынке, одному финансовому институту иногда недостаточно собственных мощностей, финансовых ресурсов и инновационною потенциала Консолидация предполагает ряд совместных мероприятий на более или менее постоянной основе, в результате чего происходит обмен ноу-хау, имеющимися базами данных, использование совместных площадей, совмещение технологий, коммуникационных сетей и кп Таким образом, при консолидации финансовых институтов предполагается не только организационная, но и технологическая интеграция бизнес-процессов и создание единой сбытовой сети

На нынешнем этапе развития российского финансово) о рынка клиентам предлагается широкий перечень финансовых инструментов, включая инвестиционные паи и различные виды страховых полисов, спрос на которые, однако, массовым назвать нельзя. Набор особо востребованных услуг для населения ограничен, главным образом, депозитами. В этой связи крупная финансовая структура, включающая банк, страховую компанию, инвестиционный фонд, негосударственный пенсионный фонд, брокерскую

контору вызывает у клиента больше доверия, следовательно, повышается вероятность того, что клиент обратится именно в такую институциональную структуру Одновременно с потреблением традиционных финансовых услуг клиент в данном случае получает информацию о новых финансовых продуктах Это особенно актуально для регионов, где потенциальные клиешы не знают об особенностях различных финансовых инструментов и местах их предложения Поэтому финансовый супермаркет, как организационная форма комплексною обслуживания населения (домохозяйств) финансовыми услугами, перспективна не только для столичного региона, где, по отдельным опенкам, сосредоточено до 80% инвестиционного потенциала страны, но и на региональном уровне

Ор1анизационно внедрение допонительных синтезированных услуг при переходе к бизнес-модели финансового супермаркета может осуществляться'

Х Посредством предоставления банком на своей территории возможности для продажи услуг дру1их финансовых организаций' страховых потисов услу1 по брокерскому обслуживанию и тд Это, как правило вьионо банку, т к способствует более эффективному использованию ресурсов (прежде всего, площадей) При лом компании-партнеры без существенных затрат почучают возможность расширить свое присутствие и поток потенциальных клиентов Учитывая низкую грамотность населения, такой подход целесообразен, прежде всего, для продвижения таких финансовых инструментов, как инвестиционные паи или различные виды страхования, не очень популярные среди населения

Х Посредством компьютерной иггтеграции, а не путем уве шчения чис тсннос г и персонала Компьютерная интеграция позволяет оказывать ус туги силами тех же операционистов, которые в обычном, банковском режиме обслуживают клиента

В целом в рамках финансового супермаркета может оказываться полный набор финансовых услуг по направлениям классификации, изложенным ранее (все виды банковского и финансового посредничества, в

также страхование, включая пенсионное) Рекомендации по формированию пакета финансовых продуктов приведены на рис. 6. В ряде случаев в допонение к финансовым услугам в финансовом супермаркете оказываю 1ся сопутствующие услуги- услуги туризма, доступ в Интернет, банкоматы для продажи билетов на концерты, в кинотеатры, на спортивные соревнования

В связи с тем, что в рамках финансового супермаркета дожен быть найден баланс между персонифицированным обслуживанием и массовым клиентом, при формировании пакетною предложения неизбежно естественное ограничение Для этой бизнес-модели приемлем, главным обра юм, набор стандартизированных услуг, когда для оформления достаточно предоставить определенный набор документов (водительские права, паспор I и документы на автомобиль и г д.) В рамках этой бизнсс-модс 1и весьма проблемно проведение эксклюзивных операций, например, оформление страховки антиквариата, где требуется эксперт, а не операционист банка

9 Как было отмечено ранее, финансовая деятельность во многом специфична Ее специфика обусловлена масштабом оборота, порядком формирования уставного капитала, собственного капитала, собственных оборот ттых средств, а также ролью финансовой системы в хозяйственной среде, экономическом развитии страны в целом, международном рейтише тосударства В этих условиях в системе государственного надзора и во внутрифирменной организации финансовых институтов, включая бизнес-модель финансового супермаркета, большое значение отводится управлению рисками.

Механизм управления рисками финансового супермаркета сводится к своевременному применению следующих способов предупреждения, регулирования, минимизации рисков: Х гарантии и поручительства;

1. Банковское посредничество:

Х кассовое обслуживание (прием и выдача наличных дене1, в т ч чере 5

банкоматы),

Х платежное обслуживание (прием и перечисление налогов, сборов,

штрафов, пошлин, добровольных взносов и иных платежей, включая переводные операции без открытия расчетного счета),

Х расчетное обслуживание (ведение счета, выдача и обслуживания

дорожных чеков, аккредитивов, пластиковых карт),

Х депозитное обслуживание (сберегательные, депозитные, инвестиционные и

др. вклады),

Х кредитование (потребительское, ипотечное, зало1 овое),

Х валютное обслуживание (покупка и продажа СКВ, конверсия валют,

другие международные операции).

2. Финансовое посредничество

Х фондовые операции (покупка и продажа ценных бумаг, доверительное

управление ценными бумагами, клиринговые и депозитарные операции),

Х операции с драгоценными металами и драгоценными камнями (покупка и

продажа, привлечение во вклады и их размещение, иные операции, включая традиционный набор ломбардных услуг),

Х обязательства за третьих лиц (выдача поручительств и гарантий,

факторинг и форфейтинг),

Х финансовый лизинг,

Х прочее посредничество (консультационные и информационные услути, | предоставление в аренду сейфов и др.).

3. Страхование:

Х страхование жизни (от несчастных случаев, на случай потери здоровья и

Х прочие виды страхования (имущественное страхование, страхование

ответственности, финансовых рисков и др )

4. Пенсионное обеспечение:

Х обязательное пенсионное обеспечение: формирование общей, специальной I

и профессиональной частей пенсии и инвестирование пенсионных накоплений;

Х допонительное (добровольное) пенсионное страхование.

Рис. 6 Рекомендации по формированию пакета финансовых продуктов

Х залог;

Х страхование кредитов и депозитов;

Х выяснение кредито- и платежеспособности заемщика;

Х дисконтирование ссуд,

Х кредитование на консорциальной основе;

Х уменьшение размеров выдаваемых кредитов одному заемщику;

Х прочие

Поскольку бизнес-модель финансового супермаркета организационно строится на основе банковского института, в механизме управления рисками уч!сны 1'екомендации Базельского комитета по банковскому надзору и Правила кортгорат иппого управления.

В основе этих принципов лежи! внутрифирменный контроль, под которым понимается не столько процедура или пошика, осуществляемая в опреде юнныи отрезок времени, сколько процесс, который посюянно идет на вссх вп\ фифирменных уровнях Совет директоров и менеджмен! несут 01вс1с1веннос1ь за созчапие соответствующей кулыуры внутрифирменного контроля, обле! чающей эффективное его осущеетвление, и а мониторинг его зффек!ивносги на постоянной основе. В ном процессе дожен принимать участие каждый сотрудник

Внутрифирменный контроль финансово! о супермаркета преследует следующие основные цели-

Х Производственно-финансовые цели - достижение наиболее эффективных и продуктивных способов управления активами и другими ресурсами, исключение или минимизация убытков.

Х Информационные цели - подготовка своевременных, достоверных и адекватных отчетов, необходимых для приня шя решений.

Х Цели в сфере комплаенса - соблюдение действующих законодательных и нормативных актов, а также документов, определяющих внутреннюю политику и процедуры. Данная цель дожна быть достигнута для защиты имени и репутации организации.

Управление рисками и построенная в этих целях система внутрифирменного контроля включает пять взаимосвязанных элементов-

1) управленческий контроль и культура контроля;

2) выявление и оценка риска;

3) осуществление контроля и разделение пономочий;

4) информация и взаимодействие;

5) мониторинг и исправление недостатков

По указанным элементам в диссертации разработано 11 принципов внутрифирменного контроля финансового супермаркета

По геме диссертации опубликованы следующие работы

1. Монографии, книги, брошюры:

1 1 Сухушина Г В Рынок финансовых услуг' границы, особенности, тенденции и перспективы М Наука, 2004 - 8,5 и л

1 2 Сухушина Г В , Ваннярская О И Особенности рашития банковских ус ivi ' п

кн Сфера услуг проблемы и перспекжвы развития под ред Ю 11 Свиридснко - М Кандид, 2001, т 3 - 1,5 п л , в т.ч лично автора 1,0 п л 13 Сухушина Г В Организация маркетинга коммерчески о банка - Пермь Знеда 1999 - 12 и л

2. Статьи в научных журналах и сборниках

2 1 I ухушина Г В Постоянство, стабильность, аналитический подход / Год

планеты политика, экономика, бизнес, банки Культура М Республика 1995 -0,3 п л

2 2 Сухушина Г В Особенности банковского маркетинга / Сборник научных трудов Социальная сфера проб темы и перспективы развития - М ГАСБУ 1998 Вып №7 - 0,4 п л 2 3 Мазаева НП, Сухушина Г В Рсивигис финансовой системы и становление банковского менеджмента / Сборник научных трудов Социальная сфера проблемы и перспективы ра(вития - М. ГАСБУ, 1998 Вып №7 - 0,3 п л , в I ч лично автора 0,1 п л 2 4 Сухушина Г В Совершенствование системы банковских расчетов / Сборник научных трудов Социальная сфера проблемы ралиишя в современных условиях -М ГАСБУ, 1998 Вып №8 -0,3пл 2 5 Сухушина Г В Проблемы укрепления региональной банковской инфраструктуры / Сборник научных трудов Социальная сфера' проблемы развития в современных условиях - М М1"УС, 2000 Вып № 7 - 0,9 п.л 2 6 Сухушина Г .В Методы оценки достаточности собственного канишга коммерчески о банка / Сборник научных трудов Социальная сфера проблемы развития в современных условиях - М Х МГУС, 2000 Выи № 8 - 0,4 п л 2 7 Сухушина Г В Анализ итогов десятилетней работы банка Капитал на финансовом рынке / Сборник научных трудов Социальная сфера проблемы развития в современных условиях М МГУС, 2001 Вып №9 -0,4пл 2 8 Сухушина Г В Исторические аспекты становления финансового рынка России / Сборник научных трудов' Социальная сфера проблемы развития в современных условиях -М МГУС, 2001 Вып №9 0,4 п л

2 9 Сухушина Г В Финансовая стабильность любого банка заключается в благополучии и процветании клиентов / Аналитический банковский журнал №5 (72), май 2001 - 0,5 п л 2 10 Сухушина Г В Проблемы и перспективы синдицированного кредитования в

России / Банковский аудит и консультации №4,2001 - 0,5 п л 2 11 Сухушина Г В. Проведение консолидации финансовой компании / Сборник научных трудов Социальная сфера проблемы развития в современных условиях - М . МГУС, 2001 Вып №10 - 0,5 п л 2 12 Сухушина Г В Проблемы развития финансово! о рынка в Российской Федерации / Сборник научных трудов Социальная сфера- проблемы развития в современных условиях - М МГ УС, 2001 Вып N>10 - 0,5 п л 2 13 Сухушина Г В Проблемы реформирования банковской системы и возможные пути их решения / Аналитический банковский журнал, № 5 (84), май 2002. -0,3 н л

2 14 Сухушина Г.В Роль человека в укреплении жизнеспособности рыночной экономики и проблемы взаимоотношений в партнерских отношениях / Аналитический банковский журнал, N

2 17 Сухушина Г В. Границы рынка финансовых услуг насетению / Сборник научных трудов Социальная сфера проблемы развития в современных условиях -М МГУС, 2003 Вып №16 - 0,4 п л 2 18 Сухушина Г В Финансовые устуги населению- проблемные вопросы / Сборник научных трудов- Социальная сфера, проблемы развития в современных условиях -М МГУС, 2003 Вып. №16 -0,4 пл. 2 19 Сухушина Г В Современный финансовый сервис- качественная эволюция / Сборник научных трудов Социальная сфера, проблемы развития в современных условиях -М МГУС, 2003 Вып №17.-0,5 п.л. 2 20 Сухушина Г В Конкуренция в банковской сфере / Сборник научных трудов Социальная сфера проблемы разви!ия в современных условиях -М МГУС, 2003. Вып № 17 - 0.5 п л 2 21 Сухушина 1 В Принципы ор1аншации системы внутреннего контроля в банке / Сборник научных трудов Социальная сфера проблемы развития в современных условиях - М МГУС, 2003 Вып № 17 - 0,4 п л 2 22 Сухушина Г В , Хотинская Г И Современный финансовый сервис тенденции

развития / Ж-л Сервис+, 2003, № 3 (4). - 0,5 п л , в т.ч лично автора 0,3 п л 2 23 Сухушина Г.В. Методика управления финансовыми рисками (на примере валютных рисков) / Сборник научных трудов- Социальная сфера- проблемы развития в современных условиях - М : МГУС, 2004 Вып № 18 - 0,6 п л 2 24 Сухушина Г В Управление рисками в финансовых институтах / Сборник научных трудов- Социальная сфера проблемы развития в современных условиях -М.: МГУС, 2004 Вып. №18 -0,4 п.л. 2 25 Сухушина Г В , Хотинская Г И Финансовый супермаркет как форма развития потребительского сегмента рынка финансовых услуг / Сборник научных

трудов Социальная сфера проблемы развития в современных условиях - М МГУС, 2004. Вып. № 18 - 0,5 п л , в т.ч. лично автора 0,2 п.л

2.26 Сухушина Г В , Хотинская Г И Розничный рынок финансовых услуг оценка равновесия и пути достижения сбалансированности / Ж-л Инновации, 2004 № 2. - 0,6 и л , в том числе лично автора 0,3 п л

2 27 Сухушина Г В Финансовые услуг и населению' границы, особенности, тенденции развития / Ж-л Инновации, 2004 № 4. - 0.5 п.л.

2 28 Сухушина Г В., Хотинская ГИК вопросу о стандартизации финансовых услуг (розничный аспект) / Ж-л Стандарты и качество, 2004, № 2 - 0,4 и л , в г ч лично автора 0,2 п л.

2.29.Сухушина Г В Рынок финансовых услуг: вопросы теории и практики (на примере услуг населению). / Ж-л Теоретические и прикладные проблемы сервиса. 2004, № 2. - 0,8 п.л.

2 30.Сухушина Г.В. Бизнес-модель финансового супермаркета как организационная форма розничного финансового рынка / Ж-л Экономическая наука современной России 2004, № 4 - 0,7 п л

2 31 Сухушина Г В. Совершенствование организационных форм финансового

обслуживания населения / Ж-л Теоретические и прикладные проблемы сервиса. 2004, № 3 - 0,8 п.л.

3. Учсбно-мстодичсские пособия

3 1 Сухушина Г В Маркетинг банковских услу1 / Программа и методические

рекомендации по дисциплине - М МГУС, 2000 - 0,9 п л

4. Научные доклады и тезисы выступлений

4 1 Сухушина Г В Маркетинг банковских услуг, предоставляемых насстснию /

Сборник докладов научно-практической конференции Проблемы практического маркетинга в сфере сервиса / 20-21 апреля 2000 г - М , 2000 -1,0 п л

4 2 Сухушина Г В Особенности формирования концепции маркетинга коммерческих банков на современном тгапе развития / Сборник докладов Второй всероссийской научно-практической конференции Проблемы практического маркетинга в сфере сервиса - М МГУС, 2001 - 0,5 п л

4 3 Сухушина Г В Рынок финансовых услуг особенности и тенденции ра!нитя (на примере услуг населению) / Сборник докладов Четвертой всероссийской научно-практической конференции Проблемы практического маркетинга в сфере сервиса - М М1 УС, 2003. - 0,4 п л

РНБ Русский фонд

2006-4 503

17 CFH/134

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: доктор экономических наук , Сухушина, Галина Васильевна

Введение 4

Глава 1. Рынок финансовых услуг населению 16-60 (домохозяйствам): состав, границы и концептуальные задачи

1.1. Границы финансового рынка. Состав финансовых услуг 16 населению (домохозяйствам)

1.2. Классификация финансовых услуг населению 32 (домохозяйствам)

1.3. Назначение и концептуальные задачи специализированных 40 финансовых рынков

Выводы по главе

Глава 2. Институциональные структуры рынка финансовых 61-95 услуг

2.1. Традиционный сервис на рынке финансовых услуг

2.2. Нетрадиционный сервис современного финансового рынка

2.3. Классификация субъектов и форм финансового обслуживания населения

Выводы по главе

Глава 3. Состояние и тенденции развития рынка 96-135 финансовых услуг населению

3.1. Исторический аспект становления и развития рынка 96 финансовых услуг

3.2. Тенденции и перспективы развития современного рынка 108 финансовых услуг населению (домохозяйствам)

3.3. Особенности розничного рынка финансовых услуг 120 Выводы по главе

Глава 4. Методология оценки рыночного равновесия и пути 136-175 достижения сбалансированности на розничном рынке финансовых услуг

4.1. Агрегированные оценки спроса и предложения на 136 розничном рынке финансовых услуг

4.2. Методология оценки рыночного равновесия (на примере 157 рынка финансовых услуг населению)

4.3. Пути достижения макроэкономической 163 сбалансированности на розничном рынке финансовых услуг

Выводы по главе

Глава 5. Концепция комплексного финансового 176-213 обслуживания населения (домохозяйств)

5.1. Финансовый супермаркет как организационная форма 176 развития потребительского сегмента рынка финансовых услуг

5.2. Рекомендации по формированию пакета финансовых 184 продуктов

5.3. Принципы внутрифирменной организации финансового супермаркета л.

Выводы по главе

Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование рынка финансовых услуг населению (домохозяйствам) в России"

Актуальность темы исследования. Зарождение новой российской финансовой системы и формирование рынка финансовых услуг происходило на рубеже 80-90 годов XX века на фоне дисбаланса товарной и денежной массы, дефицита государственного бюджета, роста внутреннего и внешнего дога, галопирующей инфляции. На протяжении 10-15 лет преобразования этого рынка осуществлялись в условиях жесткого протекционизма по отношению к иностранному капиталу.

Там, где развитие отечественной сферы услуг происходило в условиях сильной иностранной конкуренции, к настоящему времени сложились впоне конкурентоспособные российские институты. В сфере же финансовых услуг, где, по сути, не было реальной угрозы конкуренции со стороны иностранных компаний, по общему признанию, до настоящего времени нет конкурентоспособных институтов - банков, страховых компаний, негосударственных пенсионных фондов, иных финансовых институтов. Неэффективные финансовые институты, ограниченные инвестиционные возможности, сберегательные инструменты с низкими ставками обусловливают отток капитала из России. В этих условиях повышение эффективности отечественного финансового сектора следует рассматривать как важный фактор роста эффективности экономики страны в целом.

В последние годы российские финансовые институты, будучи защищенными внутри страны, начинают ощущать конкуренцию со стороны иностранных компаний, так как крупнейшие отечественные корпоративные клиенты держат большую часть своих активов в зарубежных банках и пользуются иностранным рынком заимствований.

Иная ситуация на розничном рынке финансовых услуг. Монополия Сбербанка в этом секторе удерживает процентные ставки по депозитам на уровне инфляции, в результате чего эти ставки - нулевые или реально отрицательные, не выпоняют сберегательную функцию. Учитывая тесную взаимосвязь всех видов финансовых услуг, реально отрицательными для населения являются не только банковские услуги, но и услуги страхования, и услуги негосударственного пенсионного обеспечения. Таким образом, в результате несовершенства рынка финансовых услуг в целом наиболее незащищенными оказываются частные лица.

С начала 90-х годов специалисты практически постоянно отмечали высокий потенциал розничной составляющей рынка финансовых услуг -услуг населению. Сложившийся к настоящему времени высокий уровень неработающих сбережений граждан, стабильный рост банковских вкладов частных лиц, активизация населения в страховании, вовлечение граждан в кредитные операции подтверждают растущие возможности розничного рынка финансовых услуг. Вместе с тем до настоящего времени на долю населения на отечественном финансовом рынке приходится 5-7%, в то время как в развитых странах доля, контролируемая частными инвесторами, составляет 20-25%. Таким образом, потенциал увеличения этого рынка за счет физических лиц составляет 15-20% от объема рынка1.

Развитие и совершенствование отечественного финансового рынка приведет к устранению Х-неэффективности российской финансовой системы, которая проявляется в том, что даже в отсутствие допонительных внешних ограничений хозяйствующий субъект решает задачу максимизации прибыли не самым оптимальным образом. Причиной Х-неэффективности может быть недостаточная конкуренция

1 См.: Субботин С. Как работать с частным инвестором? / Инвестиции плюс, 2000, № 6 (27). из-за существования объективных провалов рынка или политики государства. Х-неэффективность приводит к тому, что даже неэффективные поставщики услуг могут оставаться на рынке сравнительно дого. Устранение Х-неэффективности российских финансовых институтов, в свою очередь, будет способствовать снижению цены финансовых услуг для потребителей на 15-28%2 в зависимости от количества учитываемых факторов. Таким образом, потребитель финансовых услуг, как корпоративный, так и частный, заинтересован в реорганизации финансового рынка и его переводу на международные стандарты.

Масштаб и значимость финансового рынка России для рыночной экономики в целом, специфичность и перспективность этого рынка в целом и его розничной составляющей в частности обусловили выбор темы диссертационного исследования.

Степень освещенности проблемы. Автор строил свое исследование на изучении трудов Бабича A.M., Боуша Г.Д., Красавиной JI.H., Романовского М.В., Сенчагова В.К., Соколова Ю.А. и других авторов. Вместе с тем, при всей значимости финансовой деятельности для рыночной экономики обзор исследований показал очевидный недостаток диссертаций по этой проблематике. В диссертациях Батунина М.Ю., Быковой Н.И., Воеводской Н.П., Самарина С.В., Соколовой Е.Ю., Алалыкина Д.Ю., Сидорова А.Г., Мордвинова В.В. рассматриваются вопросы развития в России финансового рынка, однако акцент делается, главным образом, на финансовые услуги предприятиям и организациям, сфера финансовых услуг населению затрагивается опосредованно. В диссертациях Петриченко М.П., Манаковой Т.А., Бурдиной Е.В., Кудрявцева М.А.Розановой О.А.,

2 Земницкий А.В. Оценка возможных последствий присоединения России к ВТО для сектора финансовых услуг российской экономики. / Экономический журнал ВШЭ, № 4,2001, с. 533-563

Шпилевой Е.В., Черновского А.К., Шахмановой В.И. рассматриваются лишь отдельные стороны финансового рынка (государственное регулирование и инфраструктура рынка, статистический и инвестиционный аспекты), и практически вне сферы внимания остаются финансовые услуги населению. Финансовые услуги для населения рассматриваются в диссертационном исследовании Казимагомедова А.А., однако, в нем затрагивается лишь один из сегментов рынка финансовых услуг - банковские услуги.

Актуальность темы диссертационного исследования и неосвещенность многих вопросов (от структуры рынка и особенностей финансовых услуг до основных субъектов финансового обслуживания) обусловили цель и задачи диссертации.

Цель диссертационной работы - выявление, изучение и систематизация особенностей и тенденций развития финансовых услуг населению как составной части финансового рынка в целом, исследование его институциональной структуры, разработка методологических подходов к оценке сбалансированности розничного рынка финансовых услуг и концептуальных основ его дальнейшего развития, а также научно-практических рекомендаций по улучшению уровня предоставления финансовых услуг гражданам (домохозяйствам).

В соответствии с данной целью в диссертации решаются следующие задачи:

Х Определение агрегированной структуры финансового рынка, его границ, а также места и роли на этом рынке финансовых услуг населению (домохозяйствам);

Х Выявление детальной структуры финансовых услуг и операций, их классификация по различным критериальным признакам;

Х Обобщение институциональных структур финансового рынка и правовых основ их деятельности, классификация субъектов и форм финансового обслуживания населения (домохозяйств);

Х Изучение рынка финансовых услуг в историческом аспекте, анализ тенденций развития финансового рынка России в прошлом и настоящем;

Х Выявление особенностей розничного рынка финансовых услуг и оценка перспектив развития его составляющих;

Х Разработка методологии оценки рыночного равновесия и ее апробация на примере розничного рынка финансовых услуг, его оценка со стороны предложения услуг и спроса на услуги и нахождение точки равновесия;

Х Обобщение факторов, сдерживающих развитие розничного рынка финансовых услуг и обусловливающих его несбалансированность, поиск путей достижения сбалансированности на анализируемом рынке;

Х Пересмотр концептуальных подходов к организации финансового обслуживания населения (домохозяйств), разработка концепции развития розничного финансового рынка, определение места малых и средних банковских институтов в организации комплексного финансового обслуживания населения (домохозяйств);

Х Разработка бизнес-модели финансового супермаркета, определение основных принципов его внутрифирменной организации.

Объектом исследования являются финансовые услуги населению (домохозяйствам) как составная часть финансового рынка.

В качестве предмета исследования выступают социально-экономические отношения, возникающие по поводу предоставления и потребления гражданами (домохозяйствами) финансовых благ и услуг.

Теоретико-методологическую базу исследования составляют труды зарубежных и отечественных исследователей рыночной экономики в целом, сервисного хозяйства, сферы платных услуг, рынка финансовых услуг, специализированных финансовых рынков. В основе примененной методологии - системный анализ как научный метод изучения процессов функционирования современного сервисного общества и финансового обслуживания граждан (домохозяйств). В диссертации используются приемы и средства статистического, экономического и логического анализа, методы экспертных оценок, сравнения и группировок, принципы системности и развития.

Информационную базу исследования составили статистические данные Государственного комитета по статистике Российской Федерации. При рассмотрении отечественного опыта использовались правовые базы данных федерального уровня, включая федеральные законодательные акты, Указы Президента, постановления Правительства РФ, социально-экономические программы и отраслевые концепции, ведомственные правовые акты по предмету и объекту исследования. Эмпирическую основу исследования составили результаты обследований учреждений и организаций финансового рынка, экспертные оценки, включая авторские.

Научная новизна выводов и результатов, полученных в диссертационной работе, состоит в разработке теоретических положений, характеризующих содержание розничного рынка финансовых услуг, методологии оценки равновесия рынка финансовых услуг населению (домохозяйствам), концептуальных основ финансового обслуживания граждан (домохозяйств).

Проведенное исследование позволило получить следующие наиболее существенные результаты, которые выносятся на защиту:

1. Определено место и границы рынка финансовых услуг населению (домохозяйствам) в совокупности специализированных рынков, сформирована агрегированная и детальная структура рынка финансовых услуг, выявлены недостатки в действующей системе стандартизации финансовых услуг; разработана классификация финансовых услуг населению по нескольким критериям, а также их классификация по отраслевому признаку и сферам жизнедеятельности человека, отражающая многогранность и конгломератный характер исследуемого рынка;

2. Обобщена и классифицирована институциональная структура субъектов финансового обслуживания населения по типам и видам институтов, разработана классификация форм современного финансового сервиса (по семи критериальным признакам); в целях дальнейшего развития стандартизации на рынке финансовых услуг разработана классификация субъектов финансового обслуживания населения.

3. Выявлены тенденции развития рынка финансовых услуг, среди которых качественные трансформации и количественные характеристики; на основе исторически сложившихся традиций финансового обслуживания в России, с учетом правительственной стратегии на финансовом рынке, а также выявленных тенденций сделан ряд выводов относительно перспективных направлений его дальнейшего развития.

4. Обобщены особенности рынка финансовых услуг в целом и финансовых услуг населению в частности, которые необходимо учитывать в прогнозных оценках, при разработке концептуальных основ развития рынка и организационно-экономических механизмов финансового обслуживания граждан (домохозяйств). и

5. Проанализирована роль отдельных финансовых институтов в формировании рынка финансовых услуг населению, на основе анализа тенденций развития рынка финансовых услуг и финансовых институтов, их специфики и происходящей качественной эволюции сделан вывод, что центры финансовых услуг населению целесообразно формировать на базе малых и средних банков, расширяя спектр их деятельности.

6. Выявлены факторы, определяющие уровень предложения финансовых услуг населению (домохозяйствам) институциональными структурами этого рынка, с одной стороны, с другой стороны, факторы, определяющие уровень спроса на финансовые услуги в потребительском сегменте. На основе факторного анализа произведены оценки розничного рынка финансовых услуг со стороны предложения услуг институциональными структурами рынка и потребительского спроса на услуги.

7. Предложена методология оценки сбалансированности рынка с помощью модели рыночного равновесия. На основе этой модели, а также выпоненных агрегированных оценок найдена точка равновесия розничного рынка финансовых услуг. Ее расположение по отношению к линии равновесия позволило определить направление дальнейшего развития рынка и комплекс приоритетных мер для достижения его сбалансированности, нацеленных на нейтрализацию сдерживающих факторов со стороны предложения услуг.

8. Разработана концепция комплексного финансового обслуживания населения (домохозяйств) на основе универсализации и диверсификации деятельности банков, организационной и технологической интеграции финансовых институтов, пакетного варианта предложения финансовых продуктов. В качестве институциональной структуры розничного финансового рынка предложена бизнес-модель финансового супермаркета, представляющая собой наиболее приемлемый вариант дальнейшего развития малых и средних банков. Предложены два варианта внедрения допонительных синтезированных услуг и пакет финансовых продуктов.

9. Учитывая специфику финансовой деятельности, в качестве важнейшей функции внутрифирменного менеджмента финансового супермаркета определено управление рисками. В целях совершенствования управления рисками финансового супермаркета разработаны принципы его внутрифирменной организации. Учитывая, что бизнес-модель финансового супермаркета основана на универсализации и диверсификации деятельности кредитного учреждения, методология построения механизма управления рисками основана на принципах, рекомендованных Базельским комитетом.

Теоретическая и практическая значимость работы. Теоретическая значимость диссертационного исследования заключается в обобщении и оценке сложившейся стандартизации финансовых услуг, разработке классификаций финансовых услуг и институциональных структур финансового обслуживания населения (домохозяйств). С теоретической и практической точек зрения представляет интерес методология оценки рыночного равновесия и выявленная на ее основе несбалансированность розничного рынка финансовых услуг. В практическом плане актуальны рекомендации по достижению сбалансированности на розничном рынке финансовых услуг, концептуальные подходы к организации комплексного финансового обслуживания населения (домохозяйств) и определение места и роли малых и средних банковских институтов в тактике и стратегии развития финансового рынка, разработке бизнес-модели финансового супермаркета и принципов его внутрифирменной организации.

Апробация результатов исследования. Основные результаты диссертационного исследования были доложены, обсуждены и получили положительную оценку на следующих научно-практических конференциях: Всероссийской научно-практической конференции Проблемы практического маркетинга в сфере сервиса (Москва, 2000, 2001, 2003); Международной конференции Индустрия сервиса в 21 веке (Москва, Кремль, 2000); Двухсторонней Российско-Британской конференция Десять лет становления современной банковской системы России (Лондон, 2001); Всероссийской конференции Привлечение банковского капитала в экономику России: региональный аспект (Москва, 2002); Международном банковском форуме Банки России -XXI век (Сочи, 2002); III Всероссийском банковском форуме Состояние банковской системы России и вопросы саморегулирования (Нижний Новгород, 2002); III Ассамблее российских деловых кругов Инвестиции в экономику России: практика и перспективы (Москва, 2002); Конференции МСФО как основа финансового управления банком (Москва, 2003); V Всероссийской конференции Банковский капитал в экономике регионов России (Москва, 2003); Конференции Либерализация банковского дела и банковского законодательства: проблемы и перспективы (Москва, 2003); Международной научно-практической конференции Наука - сервису (Москва, 2003).

Результаты диссертационного исследования использовались подразделениями Центрального банка РФ, коммерческими банками Тюменской области и других регионов России, а также в практике деятельности АБ Капитал при разработке концепции его развития, совершенствовании его деятельности и внутрифирменной организации.

Теоретические и аналитические материалы диссертации использованы в учебном процессе МГУС при подготовке дисциплин Финансы и кредит, Государственное регулирование экономики.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 37 печатных работ, включая монографии, брошюры, статьи и тексты докладов, общим объемом 39,5 п.л., в том числе лично автора - 37,4 п.л.

Структура диссертации. Цели и задачи исследования определили структуру диссертационной работы, которая состоит из введения, пяти глав, заключения, библиографического списка.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Сухушина, Галина Васильевна

Выводы по главе 5

Концепция дальнейшего развития финансового рынка дожна быть ориентирована на активизацию розничной составляющей, что, в свою очередь, обусловливает ряд специфических организационных моментов.

Во-первых, в современных условиях стандартным набором банковских услуг удивить искушенного потребителя весьма проблемно, возникает потребность в создании новых и специфических продуктов.

Во-вторых, в числе обязательных условий дожно быть предоставление клиентам возможности выбора среди большого числа разнообразных услуг, оказываемых в одном месте. В этих условиях приоритетны пакетные предложения. В структуре пакета целесообразно предусмотреть не только полный спектр банковских продуктов, но также набор синтезированных финансовых и сопутствующих им услуг.

В-третьих, пакетные предложения обусловливают диверсификацию и универсализацию банковской деятельности. В отечественной теории и практике в связи с этим появляется тезис о том, что время небольших специализированных банков проходит.

В качестве логического продожения диверсификации и универсализации банковской системы выступают финансовые супермаркеты, в которых клиент может приобрести необходимый пакет услуг, не прибегая к сложным манипуляциям с раздельным использованием собственных финансовых ресурсов. Появление таких супермаркетов, как свидетельствует мировой опыт, - явление закономерное и знаменует переход на новую ступень развития рынка финансовых услуг, где акцент в плане привлечения новых клиентов делается на частных клиентов.

Бизнес-модель финансового супермаркета появилась в 80-х годах XX века и насчитывает, таким образом, около 20 лет. Финансовые супермаркеты как центры комплексного обслуживания клиентов финансовыми услугами появились почти одновременно в США и странах Европы. Появление таких супермаркетов, как свидетельствует мировой опыт, - явление закономерное и знаменует переход на новую ступень развития рынка финансовых услуг, где акцент в плане привлечения новых клиентов делается на частных клиентов.

В основу бизнес-модели финансового супермаркета заложен банковский институт. Его развитие предусматривается в направлении расширения перечня финансовых инструментов, с одной стороны, с другой стороны, в активизации работы с физическими лицами, где просматривается большой потенциал неработающих сбережений, которые с помощью финансовых инструментов могут быть превращены в инвестиции. Кроме того, бизнес-модель финансового супермаркета, по мнению автора, наиболее приемлемый способ дальнейшего развития малых и средних банков, необходимого роста капитализации и сохранения конкурентной позиции на современном финансовом рынке.

Переход к бизнес-модели финансового супермаркета может осуществляться двумя путями.

Х Диверсификация банков, приобретение лицензий на синтезированные виды финансовых услуг, освоение банками новых видов финансовых продуктов. В этом случае финансовый супермаркет создается на основе и за счет собственного финансового и инновационного потенциала банка. Такой путь наиболее перспективен для крупных кредитных организаций.

Х Консолидация финансовых институтов (банков, инвестиционных компаний, брокерских контор и т.п.), создание межструктурных образований, получивших формы догосрочных стратегических союзов, партнерских соглашений и т.д. В качестве центрального звена таких межструктурных образований, как правило, выступают банковские институты. Такой путь наиболее приемлем для малых и средних банков.

Для выживания в современных условиях, т.е. создания и реализации спектра финансовых продуктов, потенциально востребуемых на рынке, одному финансовому институту иногда недостаточно собственных мощностей, финансовых ресурсов и инновационного потенциала. Консолидация предполагает ряд совместных мероприятий на более или менее постоянной основе, в результате чего происходит обмен ноу-хау, имеющимися базами данных, использование совместных площадей, совмещение технологий, коммуникационных сетей и т.п. Таким образом, при консолидации финансовых институтов предполагается не только организационная, но и технологическая интеграция бизнес-процессов и создание единой сбытовой сети.

В целом в рамках финансового супермаркета может оказываться полный набор финансовых услуг по направлениям классификации, изложенным ранее (все виды банковского и финансового посредничества, в также страхование, включая пенсионное). В ряде случаев в допонение к финансовым услугам в финансовом супермаркете оказываются сопутствующие услуги: услуги туризма, доступ в Интернет, банкоматы для продажи билетов на концерты, в кинотеатры, на спортивные соревнования.

Как отмечалось ранее, финансовая деятельность во многом специфична. Ее специфика обусловлена масштабом оборота, порядком формирования уставного капитала, собственного капитала, собственных оборотных средств, а также ролью финансовой системы в хозяйственной среде, экономическом развитии страны в целом, международном рейтинге государства. В этих условиях в системе государственного надзора и во внутрифирменной организации финансовых институтов, включая бизнес-модель финансового супермаркета, большое значение отводится управлению рисками.

Управление рисками включает в себя:

Х предвидение рисков,

Х определение их вероятных размеров и последствий,

Х поиск наименее рискованных альтернатив,

Х соотнесение риска с возможными выгодами,

Х разработку и реализацию мероприятий по предотвращению или минимизации потерь, связанных с риском.

Управление рисками заключается в необходимости создания внутрифирменного механизма, который позволял бы распознавать потенциал риска на раннем этапе, что, в свою очередь, позволит своевременно принять меры для максимально возможной защиты. Для реализации этого механизма в финансовом супермаркете дожны быть предусмотрены следующие организационные принципы, оформленные внутрифирменным правовым актом финансового супермаркета:

Х прогнозирование возможных источников убытков или ситуаций, способных принести убытки, их количественное измерение;

Х финансирование рисков, экономическое стимулирование их уменьшения;

Х ответственность и обязанность руководителей и сотрудников, четкость политики и механизмов управления рисками;

Х своевременное информирование руководства о состоянии дел и изменениях на рынках;

Х наличие надежной информационной системы;

Х постоянный мониторинг, оценка и контроль рисков;

Х координируемый контроль рисков по всем подразделениям и службам, наблюдение за эффективностью процедур управления рисками;

Х регулярная ревизия (аудит) счетов и отчетности.

Механизм управления рисками финансового супермаркета сводится к своевременному применению следующих способов предупреждения, регулирования, минимизации рисков:

Х гарантии и поручительства;

Х залог;

Х страхование кредитов и депозитов;

Х выяснение кредито- и платежеспособности заемщика;

Х дисконтирование ссуд;

Х кредитование на консорциальной основе;

Х уменьшение размеров выдаваемых кредитов одному заемщику;

Х прочие.

В случае неудачи предотвращения риска (потери) поностью, вступает в силу последний способ их урегулирования Ч возмещение, что включает в себя:

Х создание общих и специальных резервных фондов (включая межинституциональные);

Х списание соответствующих сумм на убытки;

Х прекращение начисления процентов по ссуде и др.

Постольку поскольку бизнес-модель финансового супермаркета организационно строится на основе банковского института, в механизме управления рисками учтены Рекомендации Базельского комитета по банковскому надзору и Правила корпоративного управления.

Управление рисками и построенная в этих целях система внутрифирменного контроля включает пять взаимосвязанных элементов:

1) управленческий контроль и культура контроля;

2) выявление и оценка риска;

3) осуществление контроля и разделение пономочий;

4) информация и взаимодействие;

5) мониторинг и исправление недостатков.

По указанным элементам в диссертации разработано 11 принципов внутрифирменного контроля финансового супермаркета.

Диссертация: библиография по экономике, доктор экономических наук , Сухушина, Галина Васильевна, Москва

1. Авдашева С., Яковлев А. Влияние ассиметрии информации на структуру российского рынка сбережений домохозяйств. // Вопросы экономики, № 12, 1998

2. Алалыкин Д.Ю. Роль государства в становлении финансового рынка в условиях транзитивной экономики России. / Дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. -М., 2001.

3. Аленичев В.В., Аленичева Т.Д. Страхование валютных рисков, банковских и экспортных коммерческих кредитов. М.: ИСТ-СЕРВИ, 1994.

4. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. -М.: Финансы и статистика, 1991.

5. Алешина И.В. Паблик Рилейшнз для менеджеров. М.: ЭКМОС, 2002. - 480 с.

6. Алешина И.В. Паблик Рилейшнз для менеджеров и маркетеров. Ч М., 1997.

7. Ан Т.Е. Информационное обеспечение предпринимательства. / Менеджмент: теория и практика. 1998, № 1.

8. Аникин А.В. Кредитная система современного капитализма. М., 1964.

9. Ансофф И. Стратегическое управление. М.: Экономика, 1989.

10. Асеева Е.Н., Асеев П.В. Организация рекламной кампании. Ч М.: ПРИОР, 1997.-112 с.

11. Аскеров А.А. Формирование и развитие экономических институтов внутрифирменного управления. / Автореф. дисс. на соиск. учен, степ. канд. экон. наук. СПб., 1997.

12. Афян Т.Г. Социально-экономический анализ рынка ценных бумаг коммерческих банков. / Дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. по спец. 22.00.03.-М., 1997. 169 с.

13. Ахалая Г.Г. Ценообразование на банковские услуги и эффективность функционирования коммерческих банков. / Дисс. на соиск. учен. степ. канд. экон. наук. СПб., 2000. - 197 с.

14. Ахтямов Э.Ф. Оптимизация организационной структуры системы управления производством. / Автореф. дисс. на соиск. учен. степ, канд. экон. наук. Уфа, 1997.

15. Бабенко И.П. Развитие банковского маркетинга в условиях формирования рыночной экономики. / Дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. по спец. 08.00.10.-М., 1996. 189 с.

16. Бабич A.M., Павлова JI.H. Финансы. М.: ФБК-ПРЕСС, 2002.

17. Бабичева Ю.А. Банковское дело (справочное пособие). М.: Экономика, 1994.

18. Баззел Р.Д., Кокс Д.В., Браун Р.В. Информация и риск в маркетинге. -М.: Финстатпром, 1993.

19. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1997.

20. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?-М.: финансы и статистика, 1995.

21. Банк. Малая энциклопедия // Атлас М.М. и др. М.: Дело и сервис, 1998.

22. Банковская система России. Т. 1-3. М.: Дека, 1995.

23. Банковские операции. Ч. 1 / Под ред. Лаврушина О.И. М.: ИНФРА-М, 1995.

24. Банковское дело / Под ред. Колесникова В.И., Кроливецкой Л.Г. -М.: Финансы и статистика, 1995.

25. Банковское дело / Под ред. Лаврушина О.И. М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 1992.

26. Баркеро Кабреро Х.Д. Связи с общественностью в мире финансов: ключ к успеху. / пер. с исп. М.: Дело, 1996. - 78 с.

27. Батунин М.Ю. Формирование финансового рынка и его роль в стимулировании развития экономики. / Дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. по спец. 08.00.10.-М., 1996. 199 с.

28. Бернули Д. Опыт новой теории измерения жребия (1738). / Теория потребительского поведения и спроса. Ч СПб.: Экономическая школа, 1993. (Вехи экономической мысли; Вып. 1).

29. Блэк С. PR: международная практика. М.: Изд. Дом Довгань, 1997.

30. Богданова О.М. Коммерческие банки России: формированиеусловий устойчивого развития. / Дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. по спец. 08.00.10.-М., 1997. 176 с.

31. Боди 3., Мертон Р. Финансы. / Перевод с английского. М., 2000.

32. Большой энциклопедический словарь. Издание второе переработанное и допоненное. М.: Большая Российская энциклопедия, 2002.

33. Бор М.З., Пятенко В.В. Менеджмент банков: организация, стратегия, планирование. М.: ИКЦ ДИС, 1997.

34. Боуш Г.Д. Государственное регулирование сферы платных услуг населению. / Дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. по спец. 08.00.05. -СПб., 1993. 178 с.

35. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. М.: Финансы и статистика, 1993.

36. Бочаров М.П. История паблик рилейшнз: нравы, бизнес, наука. -М.: Известия, 2000. 176 с.

37. Булатов P.P. Деятельность коммерческих банков России на рынке ценных бумаг. / Дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. по спец. 08.00.10. Ч М., 1997. 114 с.

38. Бурдина Е.В. Экономико-статистическое исследование субъектов финансового рынка: на примере деятельности банков РФ. / Дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. по спец. 08.00.11. -М., 1996. 145 с.

39. Бурцев В.В. Система внутренного контроля коммерческой организации. / Автореф. дисс. на соиск. учен. степ. канд. экон. наук. -М., 1999.

40. Бухвальд Б. Техника банковского дела. М.: АО ДИС, 1994.

41. Быкова Н.И. Формирование финансового рынка Российской Федерации и роль банков в его развитии. / Дисс. на соиск. учен, степ, д.э.н. по спец. 08.00.10. СПб., 1999. - 248 с.

42. Васильева В., Захаров А. Деньги в розницу. / Коммерсант-Банк (Москва), 18.12.2002.

43. Вебер М. Коммерческие расчеты от Ф до я. Формулы, принципы расчетов и практические советы. М.: Дело и сервис, 1998.

44. Веселовский Л.И. Методика проведения рекламной кампании. М., 1991.

45. Викентьев И.Л. Приемы рекламы: методика для рекламодателей и рекламистов. Новосибирск: ЦЭРИС, 1993. - 140 с.

46. Воеводская Н.П. Закономерности формирования российского финансового рынка в условиях переходной экономики. / Дисс. на соиск. учен. степ, д.э.н. по спец. 08.00.10. СПб., 2000. - 258 с.

47. Вяткин В., Хэмптон Дж., Казак А. Принятие управленческих решений в управлении бизнесом. Москва-Екатеринбург: Издательский дом ЯВА, 1998.

48. Гатаулин Р.Ф. Эффективность сферы услуг населению в рыночной экономике. / Дисс. на соиск. учен. степ, д.э.н. по спец. 08.00.01. -Казань, 2001. -362 с.

49. Голубков Е.П. Организация маркетинга. М.: Дело, 1991.

50. Голубков Е.П. Планирование маркетинга. М.: Дело, 1992.

51. Голубков Е.П. Маркетинговые исследования. М.: Дело и сервис, 1998.

52. Голубков Е.П., Голубкова Е.Н., Секерин В.Д. Маркетинг: выбор лучшего решения. -М.: Экономика, 1993.

53. Голубкова Е.В. Маркетинговые коммуникации. М.: Финпресс, 2000.-255 с.

54. Голубович А.Д. и др. Управление банком: организационные структуры, персонал и внутренние коммуникации. 2-е изд. М.: АО МЕНАТЕП-ИНФОРМ, 1995.

55. Гражданский Кодекс Российской Федерации (часть первая) / Федеральный закон от 30.11.1994 N 51-ФЗ (в ред. последующих изменений и допонений).

56. Гражданский Кодекс Российской Федерации (часть вторая) / Федеральный закон от 26.01.1996 N 14-ФЗ (в ред. последующих изменений и допонений).

57. Гражданский Кодекс Российской Федерации (часть третья) / Федеральный закон от 26.01.2001 N 146-ФЗ (в ред. последующих изменений и допонений).

58. Грязнова А.Г. Банковская система в условиях перехода к регулируемой рыночной экономике. / Деньги и кредит. 1999. № 1.

59. Грязнова А.Г., Мочанов А.В. Банковская система России. Т. 1,2, 3. -М., 1995.

60. Гусев А.В. Инфляция и ее учет в ценообразовании на услуги банков. / Дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. по спец. 08.00.09. Ч М., 1996. -150 с.

61. Деньги. Кредит. Банки. / Под ред. О.И.Лаврушина. М., 2000.

62. Джосер Ф., Синки мл. Управление финансами в коммерческих банках. Пер. с англ. / Под ред. Левиты Р.Я., Пипскера Б.С. М., 1994.

63. Долан Э.Дж., Кембел Р. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. СПб: Оркестр, 1994.

64. Долан Э.Дж, Линдсей Д. Рынок: микроэкономическая модель. Пер. с англ. СПб.: 1992.

65. Домаков В.В. Методология структуризации хозяйственных объектов. / Автореф. дисс. на соиск. учен. степ. докт. экон. наук. -СПб, 1998.

66. Егорова А. КОМКОН-Медиа принялась за комплексное исследование банковского рынка. / Банковские технологии, № 5, 2001.

67. Ермаков А.И. Ликвидность российского рынка государственных ценных бумаг. / Дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. М., 2002. - 140 с.

68. Земницкий А.В. Оценка возможных последствий присоединения России к ВТО для сектора финансовых услуг российской экономики. / Экономический журнал ВШЭ, № 4,2001, с. 533-563.

69. Земницкий А.В. Оценка эффективности финансовых институтов. / Магистерская диссертация М., 1999

70. Иванов В.В. Надежность вашего банка. М.: ФБК-ПРЕСС, 1997.

71. Казаков В.В. Правовое регулирование налоговых отношений коммерческих структур непроизводственной сферы: банки, страховые организации, предприятия. / Дисс. на соиск. учен. степ. к.ю.н. по спец. 12.00.02.-М., 1995. 198 с.

72. Казимагомедов А.А. Операции и услуги коммерческих банков для населения. / Дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. по спец. 08.00.10. Ч СПб., 1993. 182 с.

73. Кидуэл Д.С., Петерсон P.JL, Блэкуэл Д.У Финансовые институты, рынки и деньги. СПб: Питер, 2000. - 752 с.

74. Киселев В. Содержание банковского маркетинга. / Российский экономический журнал. 1997. № 11-12.

75. Костарева Л.В. Проблема эффективного взаимодействия предприятия с макроэкономической средой. / Автореферат дисс. на соиск. учен. степ. канд. экон. наук. Пермь, 1998.

76. Котлер Филип. Основы маркетинга / пер с англ. под общ. Ред. Пеньковой Е.М. М.: Прогресс, 1992. - 736 с.

77. Коуз Р. Фирма, рынок и право. М.: Дело ТД, 1993.

78. Кох Р. Менеджмент и финансы от А до Я. / перевод с английского под ред. Ю.Н.Каптуревского. СПб Питер, 1999. - 496 с.

79. Кублин И.М. Организационно-экономические проблемы диверсификации производства. / Автореферат дисс. на соиск. учен, степ. канд. экон. наук. -Саратов, 1998.

80. Кудрявцев М.А. Риски на финансовом рынке России. / Дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. М., 2000. - 148 с.

81. Кузетенко А., Субботин С. Проблематика работы с частными инвесторами на фондовом рынке России основные направления и перспективы. / Технологии, № 1,2001.

82. Литвин Д.В. Российские банки на рынке консатинговых услуг. / Дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. по спец. 08.00.10. М., 2000. - 113 с.

83. Макарова Г.Л. Система банковского маркетинга. Ч М.: Финстатинформ, 1997.

84. Манакова Т.А. Становление региональной инфраструктуры финансового рынка в переходной экономике. / Дисс. на соиск. учен, степ, к.э.н. по спец. 08.00.10. Кемерово, 1999. - 224 с.

85. Масино Н.Н. Методы и модели стратегической структуризации предприятия. / Автореферат дисс. на соиск. учен. степ. канд. экон. наук. СПб, 1998.

86. Масс A.M. Управление развитием организации. / Автореферат дисс. на соиск. учен. степ. канд. экон. наук. М., 1998.

87. Материалы XI Международного банковского конгресса. Июнь 2002. -СПб, 2002.

88. Матвеев А.А. Ипотечный рынок: мировой опыт и перспективы развития в Российской Федерации. / Дисс. на соиск. учен. степ. к.э.н.-М., 2002.-153 с.

89. Методическое пособие для работников ломбардов. М.: МГУ сервиса, 2002.

90. Милов Г. Распределенный финансовый супермаркет. / Искусство управления, 2001, № 5.

91. Миловидов В.Д. Современное банковское дело. Опыт США. М.: Изд-во МГУ, 1992.

92. Моисеев В.А. Паблик Рилейшнз. Теория и практика. М.: Омега-JI, 2001.-376 с.

93. Мордвинов В.В. Моделирование процессов переменной структуры финансовых рынков. / Дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. М., 2000. -165 с.

94. Музыкант B.JI. Реклама как социальный институт: Возникновение и основные этапы развития. / Автореф. Дисс. докт. социол. Наук. -М.: Институт социально-политических исследований, 1998. 45 с.

95. Музыкант B.JI. Реклама: Международный опыт и российские традиции. М.: Право и Закон, 1996. - 222 с.

96. Музыкант В.JI. Реклама: функции, цели, каналы распространения. -М.: Изд-во МНЭПУ, 1996-1997. В 2-х частях. 210 с.

97. Ненадышин В.А. Банки. Банковское дело: Словарь-справочник. -М.: Изд-во Российской экономической академии им. Г.В.Плеханова, 1995.

98. Новая технология и организационные структуры. / Пер.с англ. под ред. Пеннингса И. М.: Экономика, 1990.

99. Новиков В. Банки, протекционизм и национальная безопасность. / Российский экономический журнал. 1997, № 8.

100. Новые явления в сфере финансовых услуг в промышденно развитых капиталистических странах. -М.: ИНИОН, 1989.

101. Общероссийский классификатор видов экономической деятельности (ОКВЭД), утв. Постановлением Госстандарта РФ от0611.2001 г. № 454-ст (в редакции последующих изменений и допонений).

102. Общероссийский классификатор услуг населению (ОКУН), утв. Постановлением Госстандарта РФ от 28 июня 1993 г. № 163 (в редакции последующих изменений и допонений).

103. Орешин В.П. Государственное регулирование национальной экономики. М.: Юристъ, 1999. - 272 с.

104. Орешин В.П. Государственное регулирование национальной экономики. М.: Инфра-М, 2001. - 124 с.

105. Панова Г.С. Кредитная политика коммерческого банка. М.: Дело и сервис, 1999.

106. Панова Г.С. Банковское обслуживание частных лиц. М.: АО ДИС, 1994.

107. Пациорковский В.В. Сфера услуг населению: состояние и перспективы развития. / Дисс. на соиск. учен. степ, д.э.н. по спец. 08.00.05.-М., 1994.-231 с.

108. Петриченко М.П. Закономерности государственного регулирования финансового рынка в России. / Дисс. на соиск. учен. степ, д.э.н. по спец. 08.00.01. Саратов, 1999. - 437 с.

109. Попов С.В. Продвижение товаров и услуг. М.: Инфра, 2000.

110. Правила оказания услуг почтовой связи / Постановление Правительства РФ от 26.09.2000 № 725.

111. Практика банковской и финансовой рекламы. / под ред. И.Морозовой. М., 1996. - 118 с.

112. Разработка моделей функционирования финансового рынка. / Отчет о НИР / рук. Капитоненко В. М.: ГУУ. 2000. - 49 с.

113. Ривуар Жан. Техника банковского дела / пер. с франц. Под общ. Ред. Широких И.В. М.: Прогресс, Универс, 1993. - 160 с.

114. Рид Э., Коттер Р., Гил Э., Смит Р. Коммерческие банки. М.: Космополис, 1991.

115. Родионова В.М. Финансы. М.: ЮНИТИ, 1995.

116. Розанова О.А. Роль государственного регулирования на финансовом рынке России. / Дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. М., 2001.

117. Российская банковская энциклопедия. / под ред. О.И.Лаврушина. -М., 1995.

118. Россия в цифрах, 2002: краткий статистический сборник. М.: Госкомстат России, 2002. - 398 с.

119. Росситер Дж. Р., Перси Л. Реклама и продвижение товаров. / пер. с англ. Л.Воковой. СПб.: Питар, 2000. - 656 с.

120. Роуз Питер С. Банковский менеджмент. М.: Дело тд, 1995.

121. Рудько-Силиванов В.В. Банковское дело в регионе. Владивосток: Дальнаука, 1995.

122. Садвакасов К.К. Коммерческие банки. Управленческий анализ деятельности. Планирование и контроль. М.: Ось-89, 1998.142.

123. Садоквасов К., Сагдиев А. Догосрочные инвестиции банков. М.: Ось-89,1998.

124. Самарин С.В. Применение аппарата нейронных сетей для анализа финансовых рынков. / Дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. Ч М., 2002. Ч 150 с.

125. Самые успешные PR-кампании в мировой практике. / пер. с англ. -М.: ИНФРА-М, 2002. 310 с.

126. Санталаенен Т., Воуглайнен Э., Поренне П., Ниссинен И.Х. Управление по результатам. / Пер.с фин. под общ. ред. и предисл. Я.А. Лейманна М.: Прогресс, 1993.

127. Сарчев A.M. Ведущие коммерческие банки в мировой экономике. -М.: Финансы и статистика, 1992.

128. Севрук В.Т. Банковский маркетинг. М.: Дело, 1994.

129. Сидоров А.Г. Воздействие финансового рынка на реальный сектор экономики. / Дисс. на соиск. учен. степ. к.э.н. по спец. 08.00.01. -СПб., 2000. 189 с.

130. Системный подход к деятельности коммерческого банка. / Экономика и жизнь, 1995, № 17, 19, 21,23.

131. Ситуация на рынке страховых услуг населению. / Аналитический доклад исследовательской группы ЦИРКОН. / Практический маркетинг, № 6, 1999.

132. Смит А. Исследования о природе и причинах богатства народов. 1Ч2 кн. /Антология экономической классики. М.: Эконом, 1993.

133. Смородинов О. Маркетинг банковских услуг для частных клиентов. / Банковские технологии, № 2, 2002.

134. Соколова Е.Ю. Финансовые рынки в регионе: анализ функционирования и направления развития (на примере Ивановской области) / Дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. Иваново, 2000.

135. Стратегия развития банковского сектора Российской Федерации / Заявление Правительства РФ и Центрального Банка РФ от 30 декабря 2001 г.

136. Субботин С. Как работать с частным инвестором? / Инвестиции плюс, № 6, 2000.

137. Тагирова А.А. Финансово-кредитные условия деятельности предприятий сферы услуг. / Дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. по спец. 08.00.05. М., 1994. - 119 с.

138. Угольникова Н.В. Коммерческие банки как инвестиционные посредники на финансовом рынке России. / Дисс. на соиск. учен, степ, к.э.н. по спец. 08.00.10. СПб., 1994. - 163 с.

139. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк: управление и операции. М.: Все для вас, 1993.

140. Уткин Э.А. Банковский маркетинг. М.: ИНФРА-М, 1995.

141. Уткин Э.А. Управление фирмой. М.: Акалис, 1996.

142. Федоров Б.Г. Современные валютно-кредитные рынки. М.: Финансы и статистика, 1989.

143. Финансы и кредит. / Под ред. М.В.Романовского и Г.Н.Белоглазовой. М.: Юрайт-Издат, 2004. - 575 с.

144. Финансы. Денежное обращение. Кредит. / Под ред. Л.А.Дробозиной. М., 2000.

145. Финансы. Денежное обращение. Кредит. / Под ред. Г.Б.Поляка. -М.: ЮНИТИ, 2001.

146. Финансы, деньги, кредит. / Под ред. О.В.Соколовой. М.: Юристъ, 2000.

147. Хесин Е.С. Страховые монополии и их роли в экономике и политике Англии. -М., 1963.

148. Хотинская Г.И. Модель рыночного равновесия (на примере розничного финансового рынка). / Сб. научных трудов № 18

149. Социальная сфера: проблемы развития в современных условиях. -М.: МГУ С, 2004

150. Цыренов JI.JI. Совершенствование банковского регулирования и надзора в Российской Федерации. / Дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. -М., 2002.-153 с.

151. Черновский А.К. Инвестиционная стратегия в условиях финансового рынка России. / Дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. по спец. 08.00.01.-М., 1994. 152 с.

152. П1ахманова В.И. Инвестиционные фонды в системе отношений финансового рынка. / Дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. по спец. 08.00.01.-М., 1995. 120 с.

153. Шенаев В.Н. Банки и кредит в системе финансового капитала ФРГ. -М., 1967.

154. П1иляева И.В. Ипотечные банки: мировая практика и развитие в России. / Дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. по спец. 08.00.10. М., 2000. - 198 с.

155. Шпилевая Е.В. Статистический анализ взаимосвязи сегментов финансового рынка России. / Дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. по спец. 08.00.12.-М., 2000. 162 с.

156. Экономическая энциклопедия. Политическая экономия. В 4-х томах. / Под ред. А.М.Румянцева. М.: Советская энциклопедия, 1972.

157. Энтов Р., Радыгин A., May В., Синельников-Мурылев С. и др. Развитие российского финансового рынка и новые инструменты привлечения инвестиций. М.: ИЭПП, 1998.

158. Яковлев А. Отношение частных вкладчиков к различным формам и способам сбережений. / Вопросы экономики, № 12, 1998.

159. Яковлева М.В. Развитие рынка банковских услуг в России и странах Восточной Европы в условиях реформ. / Дисс. на соиск. учен. степ. к.э.н. по спец. 08.00.14. М., 1997. - 197 с.

160. Boulding К.Е. лGeneral Systems Theory: The Skeleton of Science. Management Science, № 2,3 1956 (p. 197-208).

161. Hatten K.J. and Shendel D.E. Heterogeneity within an Industry, 19521971. Journal of Industrial Economics, № 26, 1971, p. 97-113.

162. Porter M.E. Competitive Advantage: Creating and Sustaining Superior Performance. New York: Free Press, 1985.

Похожие диссертации

• Механизм влияния распределения доходов на формирование рынка образовательных услуг в переходной экономике
• Развитие и регулирование рынка финансовых услуг
• Трансформация поведения населения в сфере потребления финансовых услуг
• Доступность высшего образования в условиях формирования рынка образовательных услуг
• Совершенствование моделей и методов управления рисками на микроуровне