Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Формирование финансовых отношений предприятий в системе электроэнергетики Российской Федерации тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Никифорова, Елена Александровна
Место защиты	Самара
Год	2010
Шифр ВАК РФ	08.00.10

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Формирование финансовых отношений предприятий в системе электроэнергетики Российской Федерации"

На правах рукописи

Никифорова Елена Александровна

ФОРМИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ ОТНОШЕНИЙ ПРЕДПРИЯТИЙ В СИСТЕМЕ ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение

и кредит

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Самара 2010

1 АПР 2010

004599916

Работа выпонена в Самарском государственном экономическом университете

Научный руководитель -

доктор экономических наук, доцент Савинова Валентина Андреевна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, доцент

Сорокина Марина Геннадьевна

кандидат экономических наук, доцент Гарипова Зайтуна Латиповна

Ведущая организация -

Оренбургский государственный университет

Защита состоится 27 апреля 2010 г. в 15 ч. на заседании диссертационного советаД 212.214.01 при Самарском государственном экономическом университете по адресу: ул. Советской Армии, д. 141, ауд. 325, г. Самара, 443090

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Самарского государственного экономического университета

Авторе ферат разослан 26 марта 2010 г.

Ученый секретарь диссертационного совета

А.А. Капитонов

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

На современном этапе развития электроэнергетика претерпевает существенные структурные преобразования, изменяющие не только географию деятельности предприятий, но и принципы их деятельности и функциональное назначение. Процесс реформирования электроэнергетики в России в соответствии с принятыми законодательными нормами заключается в разделении конкурентных и монопольных видов деятельности. Появление конкурентных условий осуществления деятельности в системе электроэнергетики предопределяет возникновение новых форм финансово-экономических отношений между созданными субъектами. Вместе с тем надежность, эффективность и финансовая безопасность электроэнергетики определяются ее функционированием как единого целого и построением прозрачных, взаимовыгодных финансовых отношений между предприятиями системы.

Учитывая важность электроэнергетики в определении качества экономического роста страны, создание рыночных условий функционирования для предприятий системы не означает отказа от государственного регулирования их деятельности. Роль государственного регулирования сводится к осуществлению контроля за деятельностью субъектов рынка и к участию в ценообразовании на услуги предприятий электроэнергетики, оставшихся в государственной собственности и осуществляющих по-прежнему монопольные виды бизнеса. В связи с этим финансовые отношения субъектов системы электроэнергетики в условиях ее реформирования реализуются на основе сочетания государственного регулирования и конкурентных (рыночных) методов хозяйствования.

Трансформация электроэнергетики и национального рынка электроэнергии, ставшего открытой рыночной системой, наряду с позитивными результатами выявила наличие существенных проблем и противоречий.

Недостаточная научная разработанность вопросов, посвященных, во-первых, комплексному анализу формирования финансовых отношений субъектов системы электроэнергетики, во многом определяющих конечный результат проводимых преобразований, и, во-вторых, выявлению финансовой роли каждого субъекта системы в обеспечении функционирования электроэнергетики как единого целого, предопределила актуальность выбранной темы исследования. Требуют дальнейшего развития теоретические и методологические положения в области обеспечения финансовой устойчивости системы электроэнергетики, что представляется особенно значимым в период финансового кризиса.

Исследование сущности финансов нашло отражение в трудах Д.А. Ал-лахвердяна, A.M. Бабича, И.Т. Балабанова, C.B. Барулина, Г.Н. Белоглазо-вой, И.А. Бланка, В.В. Бочарова, Э.А. Вознесенского, О.В. Гончарук, JI.A. Дробозиной, P.M. Качалова, В.В. Ковалева, A.M. Ковалевой, Т.М. Ко-в&тевой, Н.В. Кочиной, М.Г. Лапусты, В.Е. Леонтьева, И.Х. Озерова., Г.Б. Поляка, В.М. Родионовой, М.В. Романовского, Б.М. Сабанти, Е.С. Стояновой, Н.Г. Сычева, Э.А. Уткина, В.В. Шахова и других российских ученых, а также зарубежных авторов - Ю. Брикхема, У. Бека, Л. Берн-стайна, В. Бивера, Т. Бочкаи, Л. Гапенски, П. Драккера, П. Кеттлера!, Д. Мессена, Ф. Модельяни, А. Раппопорта, Й. Шумпетера.

Проблемы формирования финансовых отношений в системе электроэнергетики подробно анализировались в научных трудах В.А. Баринова, A.A. Беляева, C.B. Бухарова, В.В. Великороссова, Л.Д. Гительмана, С.Ю. Глазьева, В.В. Глухова, Е.Р. Говсиевича, П.В. Горюнова, В.И. Денисова, П.П. Догова, В.В. Дорофеева, A.M. Карякина, В.Г. Китушина, Ю.Н. Кучеро-ва, Л.А.. Мелентьева, A.C. Некрасова, В.Р. Окорокова, В.К. Сенчагова, Л.А. Сергеевой, Ю.А. Соколова, В.И. Эдельмана и других ученых.

Оценка происходящих в электроэнергетике России изменений, внешних и внутренних рисков функционирования созданных предприятий, развитие их финансовых отношений рассматриваются и в периодической печати (труды исследователей C.B. Бейдена, В.А. Белоброва, A.B. Доронина, В.А. Зубакина, Ю.А. Липатова, A.A. Макарова, Р.В. Окорокова, A.A. Тукенова, A.B. Школьникова и др.).

Однако в связи с постоянным уточнением программ и практики реформирования электроэнергетики страны, с принятием на законодательном уровне изменений к ранее утвержденным нормативно-правовым актам, регламентирующим деятельность рынка электроэнергии, положения и выводы в работах, изданных три - пять лет назад, в той или иной степени теряют свою актуальность.

Цель исследования - развитие теоретических основ формирования финансовых отношений субъектов системы электроэнергетики и разработка практических рекомендаций, направленных на повышение эффективности их функционирования.

Для достижения поставленной цели в соответствии с логикой исследования в диссертационной работе были поставлены следующие задачи:

1) выявить особенности формирования финансов предприятий системы электроэнергетики в условиях ее реформирования;

2) дать определение системы электроэнергетики и выявить организационные и финансовые основы взаимосвязи ее субъектов в условиях проводимых реформ;

3) исследовать организацию финансовых потоков и систему финансовых расчетов на рынке электроэнергии с целью определения возможностей их оптимизации для повышения финансовой устойчивости предприятий системы;

4) раскрыть основы ценообразования в электроэнергетике России в рыночных условиях хозяйствования как базы устойчивого функционирования субъектов системы;

5) изучить особенности перераспределения финансовых ресурсов при регулируемых ценах на электрическую энергию и их воздействие на финансовую деятельность сбытовых предприятий, оказывающих ключевое влияние на формирование финансовых потоков системы;

6) раскрыть сущность и экономическое содержание понятия финансовой устойчивости сбытовых предприятий как основы финансовой устойчивости системы электроэнергетики в целом;

7) уточнить методику анализа финансовой устойчивости сбыговых предприятий в условиях реформирования рынка электроэнергии и разработать систему финансовых показателей для ее оценки;

8) выявить проблемы формирования финансовых ресурсов предприятий системы электроэнергетики и определить приоритетные направления развития их финансовых отношений.

Область исследования. Исследование проведено по специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит Паспорта специальностей ВАК (экономические науки) в рамках п. 3.2 "Основные направления регулирования корпоративных финансов, оптимизация структуры финансовых ресурсов предприятий реального сектора"; 3.3 " Критерии и методы оценки финансовой устойчивости предприятий и корпораций, исследование внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость"; 3.4 "Структура и взаимосвязь механизма финансового взаимодействия государства и корпоративных финансов в рыночных условиях"; 3.14 "Финансовый менеджмент в управлении финансовыми потоками и финансовыми оборотами".

Объектом исследования являются предприятия в системе электроэнергетики.

Предмет исследования - финансовые отношения, возникающие при формировании, распределении и использовании финансовых ресурсов на рынке электроэнергии.

Теоретическая и методологическая основа диссертационной работы. Исследование проводилось на основе изучения научных трудов отечественных и зарубежных ученых в облаете финансов, управления финансовыми отношениями, реформирования электроэнергетики. В. работе использовались

официальные данные Федеральной службы государственной статистики, ее территориальных органов; законодательные, нормативные и правовые акта Российской Федерации; данные бухгатерского учета и отчетности предприятий электроэнергетики; информационные ресурсы сети Internet.

Методология исследования базируется на принципах диалектики, системного подхода, сравнительного анализа и синтеза, на использовании метода группировок, логического анализа, обобщения.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке теоретических и методических подходов и рекомендаций, способствующих развитию и совершенствованию финансовых отношений субъектов системы электроэнергетики.

К числу наиболее значимых результатов, определяющих научную новизну диссертационного исследования, относятся следующие:

- дано определение финансов предприятий в системе электроэнергетики, представляющих собой совокупность экономических отношений, связанных с распределением и использованием формируемых на рынке электроэнергии финансовых ресурсов в целях достижения баланса интересов государства, предприятий системы и потребителей посредством государственного регулирования тарифа на электроэнергию;

- определено понятие системы электроэнергетики, которая рассматривается автором как совокупность субъектов, взаимосвязанных между собой процессом производства, распределения и сбыта электроэнергии и функционирующих на единой организационно-экономической основе в целях бесперебойного обеспечения потребителей электроэнергией и повышения своей финансовой устойчивости;

- уточнена методика анализа финансовой устойчивости субъектов системы электроэнергетики, разработан агоритм оценки финансового состояния сбытовых предприятий, позволяющий осуществлять мониторинг их деятельности и принимать меры, направленные на повышение финансовой устойчивости системы в целом;

- представлена схема организации финансовой под держки сбытовых предприятий при расчетах на рынке электроэнергии в целях покрытия кассовых разрывов и обеспечения финансовой устойчивости системы электроэнергетики;

- разработана методика повышения платежной дисциплины субъектов рынка электроэнергии на основе типологии структуры потребителей сбытовых предприятий, позволяющая оптимизировать финансовые потоки в системе электроэнергетики.

Теоретическое значение выводов и рекомендаций, предложенных диссертантом, заключается в обосновании и разработке научного и методического подходов к исследованию финансовых отношений субъектов системы электроэнергетики в условиях ее реформирования.

Практическая значимость результатов, полученных в ходе проведенного исследования, состоит в разработке научно-практических рекомендаций по организации финансовых отношений предприятий в системе электроэнергетики с целью обеспечения ее финансовой устойчивости. Методические основы исследования, а также отдельные выводы и рекомендации автора могут быть использованы в учебном процессе экономических вузов при подготовке специалистов в области управления финансами предприятий.

Апробация работы. Основные результаты исследования были представлены на заседании круглого стола "Финансово-кредитная политика и ее роль в стимулировании экономического роста в РФ" (Самара, 2006), а также на международных конференциях "Проблемы управления экономикой в транс({юрми-руемом обществе" (Пенза, 2008), "Проблемы развития предприятий: теория и практика" (Самара, 2009), на внутривузовских научно-практических конференциях (Самара 2006, 2009). Результаты исследования внедрены в деятельность ОАО "Самараэнерго".

По материалам исследования опубликовано 8 научных работ общим объемом 3,5 печ. л., в том числе авторских - 3,4 печ. л. В изданиях, определенных ВАК, размещены 3 научные статьи.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность избранной темы и дана характеристика уровня ее разработанности, сформулированы цели и задачи исследования, определены его предмет, объект и методы, отражены его научная новизна, теоретическая и практическая значимость, приведены сведения об апробации полученных результатов и публикациях автора.

Первая глава диссертации "Финансовые основы функционирования системы электроэнергетики Российской Федерации" посвящена исследованию особенностей формирования финансовых отношений субъектов системы электроэнергетики в условиях ее реформирования, а также определению роли государства в данном процессе.

В зарубежной и отечественной научной литературе теоретические основы финансов и финансовых отношений исследованы достаточно поно. Развитие рыночной экономики изменило роль финансов, привело к образованию новых субъектов финансовых отношений, а также трансформировало их содержание. Относительная самостоятельность сферы финансовых отношений хозяйствующих субъектов определяется в первую очередь изменениями взаимоотношений государства и предприятий.

При реформировании ранее вертикально-интегрированной системы электроэнергетики, функционирующей как единое целое, и при переходе на рыночные условия хозяйствования между ее субъектами возникают иного уровня организационные и финансовые отношения, складывающиеся в процессе производства, передачи и сбыта электрической энергии. Непрерывность указанного процесса усиливает необходимость функционирования независимых энергокомпаний как единого целого. В связи с этим в диссертации электроэнергетика рассматривается как система, субъекты которой функционируют на единой организационно-экономической основе в целях бесперебойного обеспечения потребителей электроэнергией и повышения финансовой устойчивости системы в целом (рис. 1).

11роизводство / Сбыт

электроэнергии / Рынок \ ^ электроэнергии ^ электроэнергии

Распределение

и передача электроэнергии

Потребители электроэнергии

Энергоснабжение

Рис. 1. Система электроэнергетики в условиях реформирования

По мнению автора, финансы предприятий электроэнергетики имеют свои особенности, обусловленные значимостью данной системы и необходимостью государственного регулирования ее функционирования, в связи с чем в диссертации представлено авторское определение финансов предприятий в системе электроэнергетики.

Поскольку система, с одной стороны, включает в себя множество элементов и их отношений, а с другой стороны, образует определенную целостность, ее внутренняя структура дожна характеризоваться, в первую очередь, упорядоченностью элементов, при этом она дожна проявляться на любом уровне: технологическом, организационном, финансовом.

В финансовом плане основной проблемой, затрагивающей интересы всех субъектов системы электроэнергетики, является эффективное распределение финансовых потоков. Рыночная трансформация финансовых отношений электроэнергетики предопределяет изменение задач управления финансовыми потоками и обусловливает необходимость эффективного взаимодействия субъектов системы в целях обеспечения их финансовой устойчивости.

В данном контексте основной целью государственного управления финансовыми потоками на рынке электроэнергии в современных условиях служит достаточное финансовое обеспечение всех субъектов системы электроэнергетики посредством воздействия на процессы формирования, распределения и использования финансовых ресурсов. Проблема эффективного управления финансовыми потоками в электроэнергетике становится особенно актуальной в связи с открытостью системы, прогрессирующей напряженностью ресурсного обеспечения, с ускорением финансовых и информационных потоков, со снижением их управляемости в период финансово-экономического кризиса.

Формирование финансовых потоков, их эффективность во многом определяются организацией финансовых расчетов в электроэнергетике. В связи с этим в диссертации более подробно рассмотрена и проанализирована действующая организация финансовых расчетов в данной системе.

Осуществление расчетов на оптовом рынке электроэнергии производится на клиринговой основе. Система расчетов на оптовом рынке электроэнергии, основанная на разработанном четком механизме применения штрафных санкций, обусловливает приоритет платежей сбытовых предприятий в адрес генерирующих и тем самым ставит под угрозу финансовую обеспеченность сетевых предприятий.

Вместе с тем система финансовых расчетов на розничном рынке предусматривает абсолютную самостоятельность сбытовых предприятий в решении проблемы кассовых разрывов и роста дебиторской задоженности потребителей.

В настоящее время администратором торговой системы в электроэнергетике предлагается пересмотреть организацию финансовых потоков участников рынка в целях их консолидации посредством создания небанковской кредитной организации для расчетов на оптовом рынке и введения системы расчетно-билинговых центров по обслуживанию платежей на розничном рынке.

В целях повышения ресурсного обеспечения сбытовых предприятий предлагается создать фонд поддержки ликвидности.

По мнению автора, разработанная и предложенная администратором торговой системы схема перераспределения финансовых потоков на электроэнергетическом рынке заслуживает внимания и, безусловно, имеет преимущества перед ныне действующей. Однако создание небанковской кредитной организации и расчетно-билинговых центров вызовет допонительные затраты субъектов системы на их обслуживание и приведет к увеличению стоимости электроэнергии. Кроме того, нерешенными остаются проблемы неплатежей на розничном рынке, что вызывает необходимость разработки мер повышения платежной дисциплины потребителей электроэнергии.

Во второй главе "Методические основы развития финансовых отношений в системе электроэнергетики" исследуются тенденции развития финансовых отношений субъектов системы электроэнергетики, обусловливающие ее финансовую устойчивость, которую определяют две составляющие:

- во-первых, система ценообразования на рынке электроэнергии;

- во-вторых, особенности перераспределительных процессов финансовых ресурсов в условиях регулируемых цен на электроэнергию.

Для выявления негативных последствий применения механизма свободного ценообразования в электроэнергетике диссертантом раскрывается порядок формирования цены на электроэнергию для конечного потребителя (рис. 2).

Особенностью системы ценообразования является необходимость синхронизации процессов ценообразования на розничном рынке и либерализации цен на оптовом рынке, т.е. цена на электроэнергию для конечного потребителя напрямую зависит от цены покупки электроэнергии предприятиями сбыта на оптовом рынке у генерирующих предприятий.

В свою очередь, тарифы, утвержденные Управлением государственного регулирования и контроля в электроэнергетике, являются основой формирования цены электроэнергии для конечного потребителя. Поскольку для населения тариф на электроэнергию в поном объеме утверждается региональными органами власти, можно констатировать, что с увеличением доли населения, находящегося на обслуживании у сбытового предприятия, повышается цена электроэнергии для прочих потребителей.

Рис. 2. Формирование стоимости электроэнергии для конечных потребителей - юридических лиц

В данной связи для сбытовых предприятий, имеющих статус гарантирующего поставщика, особенно важным и актуальным является вопрос о сохранении клиентской базы, так как в результате рыночного ценообразования, предусмотренного для промышленных потребителей, предприятие минимизирует свои убытки от продажи электроэнергии населению по регулируемым тарифам.

Наряду с выявленными особенностями формирования цены на электроэнергию, механизм ценообразования на рынке электроэнергии осложняется наличием системы перекрестного субсидирования. Социальная поддержка населения посредством государственного регулирования величины тарифа обусловливает завышение стоимости электроэнергии для прочих потребителей, в первую очередь для промышленности. Объем перекрестного субсидирования, по данным Федеральной службы по тарифам, колеблется от 60 мрд. до 100 мрд. руб., в связи с чем представляется необходимым поиск механизмов сглаживания перекрестного субсидирования, сдерживающего конкуренцию сбытовых предприятий. В соответствии с принятой концепцией догосрочного социально-экономического развития РФ на период до 2020 г. планируется к 2014 г. плавное доведение тарифов на электрическую энергию для населения до рыночного уровня. Согласно фактиче-

ским даным, темп увеличения тарифа для населения отличается лишь на 1-2 % от темпов роста стоимости электроэнергии, поставляемой прочим потребителям по рыночной цене, что не соответствует принятой концепции.

Рассмотренные выше недостатки в ценообразовании обусловливают самостоятельный выход на оптовый рынок электроэнергии крупных потребителей, что ведет к перераспределению финансовых ресурсов внутри системы и к возникновению проблем финансовой устойчивости ее субъектов. Проблема усугубляется нарушением платежной дисциплины потребителями электрической энергии (рис. 3).

Рабочие дни

фактические поступления денежных средств от потребителей Ч Ч поступления денежных средств от потребителей согласно договорным условиям

Рис. 3. Анализ ожидаемых и фактических поступлений денежных средств за потребленную электроэнергию

Сбытовые предприятия, являясь связующим звеном между производителем и потребителем, играют важнейшую роль в обеспечении финансовой устойчивости системы электроэнергетики в целом. По мнению автора, финансовая устойчивость сбытового предприятия представляет собой его стабильное финансовое состояние, при котором обеспечиваются эффективное распределение финансовых ресурсов между субъек-

тами системы электроэнергетики и бесперебойное обеспечение потребителей электроэнергией.

В настоящее время у предприятий по сбыту электроэнергии отсутствует единая методика оценки финансовой устойчивости с учетом специфики данного бизнеса. Анализ финансового состояния сбытовых предприятий сводится лишь к расчету показателей, предусмотренных Постановлением Правительства № 530 "Об утверждении правил функционирования розничных рынков электрической энергии в переходный период реформирования электроэнергетики".

В целях сравнительной оценки финансового состояния сбытовых предприятий с другими субъектами системы, в качестве которых рассмотрены сетевое и генерирующее предприятия, в работе проведен анализ финансовой устойчивости указанных структур (табл. 1). Согласно проведенному исследованию, у сбытовых предприятий наблюдается сложное финансовое состояние. Так, уровень собственного капитала сетевых и генерирующих предприятий соответствует общепринятым критериям, в то время как сбытовые предприятия находятся в значительной зависимости от заемного капитала. Исключение составляет ОАО "Сама-раэнерго", что определяется уровнем развития региона. Оборачиваемость дебиторской задоженности, обусловливающая платежеспособность сбытовых предприятий, значительно ниже, чем у других субъектов системы электроэнергетики, в то время как кредиторская задоженность оборачивается быстрее, что свидетельствует об отсутствии у сбытовых предприятий допонительных источников финансирования.

Высокая степень зависимости от состояния дебиторской задоженности, определяемой, в свою очередь, различными факторами, в том числе и объемом выручки, диктует необходимость поиска новых,, более эффективных показателей, характеризующих финансовую устойчивость и позволяющих не только получить реальную оценку, но и оперативно воздействовать на финансовое состояние сбытовых организаций.

В третьей главе диссертационного исследования "Основные направления совершенствования финансовых отношений предприятий в системе электроэнергетики Российской Федерации" автором выявлены проблемы формирования финансовых отношений и определены приоритетные направления их решения.

Анализ теоретических основ функционирования рынка электроэнергии РФ и полученные в ходе исследования практические результаты показали, что основной целью реформирования электроэнергетики России является создание финансово-устойчивой системы, субъекты которой способны успешно конкурировать на рынке электроэнергии.

Таблица 1

Анализ финансовой устойчивости предприятий различного функционального назначения в системе электроэнергетики

Показатель Сбытовые предприятия Генерирующее предприятие Сетевое предприятие

ОАО "Самараэнсрго" ОАО "Саратовэнерго" ОАО "Ульяновскэнерго" ОАО "Вожская ТГК" ОАО "МРСК Воги"

2006 г. 2007 г. 2008 г. 2006 г. 2007 г. 2008 г. 2006 г. 2007 г. 2008 г. 2006 г. 2007 г. 2008 г. 2006 г. 2007 г. 2008 г.

Уровень собственного капитала 0,63 0,70 0,70 0,03 0,09 0,36 0,02 0,15 0,17 0,75 0,80 0,82 0,74 0,67 0,81

Уровень заемного капитала 0,37 0,30 0,30 0,97 0,91 0,65 0,98 0,85 0,83 0,25 0,20 0,18 0,26 0,33 0,19

Соотношение заемного и собственного капитала 0,60 0,43 0,43 36,00 10,59 1,83 34,17 5,65 4,96 0,34 0,25 0,21 0,35 0,49 0,24

Собственные оборотные средства, мн, руб. 1 290 1 732 2 791 0,981 119 710 -535 212 218 - 1 108 1 189 11 150 -2 072 -4 328 -4 686

Коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности) 2,05 2,28 3,0 1,42 1,59 1.51 2,95 2,85 3,65 1,5 1,4 3,4 0,95 1,23 1,07

Срочная ликвидность 1,83 1,94 2,75 1,34 1,51 1,48 2,76 2,70 3,48 0,94 0,97 3,02 0,74 0,48 0,80

Абсолютная ликвидность 0.25 0,21 0,64 0,13 0,10 0,04 0,04 0.02 0,03 0,11 0,10 0,78 0,11 0,12 0.10

Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задоженности, раз 28 24 16 6 7 7 2 2 3 11 6 3 12 И 7

Длительность оборота краткосрочной дебиторской задоженности, дн. 13 15 23 64 54 53 188 187 109 33 44 109 30 33 52

Оборачиваемость кредиторской задоженности, раз 17 21 22 6 8 12 4 6 10 13 8 9 10 8 15

Длительность оборота кредиторской задоженности, дн. 21 17 16 61 45 31 95 63 35 28 43 40 36 46 24

Исследование возникающих между субъектами электроэнергетики финансовых и организационных отношений позволило автору сделать вывод, что основой их построения являются финансовые потоки, формируемые на рынке электроэнергии сбытовыми предприятиями. На наш взгляд, успешное развитие этих отношений видится в комплексном подходе, рассматривающем в единстве государственную политику, проводимую в системе электроэнергетики, а также разработку и реализацию приоритетных направлений развития финансовых отношений самой системы (рис. 4):

1) снижение влияния кассовых разрывов на финансовое состояние сбытовых предприятий в целях повышения финансовой устойчивости системы электроэнергетики;

2) совершенствование контроля за финансовым состоянием субъектов системы электроэнергетики со стороны региональных органов регулирования электроэнергетики;

3) уменьшение объемов перекрестного субсидирования при ценообразовании на рынке электроэнергии;

4) формирование оптимального клиентского портфеля в условиях конкурентного рынка, обеспечивающего финансовую устойчивость сбытовых предприятий.

Исходя из выделенного в диссертации принципа соблюдения интересов всех субъектов системы электроэнергетики при построении финансовых отношений, в целях обеспечения ее финансовой устойчивости и нивелирования влияния кассовых разрывов автором предложен механизм оказания финансовой поддержки сбытовым предприятиям.

Основу финансовой поддержки предприятий сбыта составляет фонд поддержки ликвидности рынка электроэнергии. По мнению автора, его создание целесообразно при центре финансовых расчетов. В этой связи предложено допонить функции данной структуры следующими:

- согласование с генерирующими и сетевыми предприятиями предоставления сбытовым предприятиям разумной отсрочки по испонению обязательств;

- формирование финансовых ресурсов фонда поддержки ликвидности за счет средств участников рынка посредством разработки адекватных механизмов отвлечения свободных денежных средств;

- предоставление финансовой помощи сбытовым предприятиям с неустойчивым финансовым положением за счет аккумулируемых фон- дом финансовых ресурсов в случае недостаточности установленных лимитов кредитования банками;

- мониторинг задоженности на оптовом и розничных рынках электроэнергии совместно с администратором торговой системы с целью разработки оперативных мер по оптимизации задоженности.

Приоритетные направления развития финансовых отношений

снижение НЛИН11ИИ

кассовых разрывов на финансовую устойчивость системы

х^птимизаиия паспг>е-

деления финансовых потоков между субъектами системы

Совершенствование контроля за финансовым состоянием субъектов системы со стороны региональных органов управления электроэнергетикой Ь

Уменьшение объемов перекрестного субсидирования при ценообразовании

Формирование клиентского пг)тН1й,1д СбыТОЙЫХ предприятий в условиях конкурентного рынка, ЛЙРГПРЦНЯЯМЦИ 1 11 |Ьына-сокую устойчивость системы

Разработка допонительных финансовых показателей оценки фи- I нансовой деятельности

Разработка четкого адекватного механизма сглаживания перекрестного субсидирования посредством льготирования части населения

Разработка грамотной маркетинговой политики, ориентированной на клиента Ч конечного потребителя электроэнергии

Реализация задач

Совершенствование организации финансовых расчетов

- Применение и использование альтернативных форм езналичных расчетов

- Формирование фонда поддержки ликвидности субъектов системы

Х Разработка мер по повышению платежной дисциплины на рынке электроэнергии

- Введение финансовых показателей, учитывающих специфику деятельности сбытовых предприятий

- Мониторинг и анализ выпонения данных показателей региональными органами управления в оперативном режиме

- Определение категорий граждан, нуждающихся в предоставлении льгот

- Определение доли льготируемого электропотребления или доли в тарифе для предоставления льгот

- Оперативный мониторинг клиентского портфеля сбытовой компании

- Проведение гибкой ценовой политики предприятия

- Развитие допонительных услуг, предлагаемых предприятием по сбыту электроэнергии

- Использование производных финансовых инструментов на оптовом рынке электроэнергии, обеспечивающих конкурентные преимущества предприятия

Обеспечение бесперебойного снабжения электооэнеогией и технологической безопасности стоаны

Обеспечение финансовой устойчивости системы электроэнергетики

ГИС. 4. ПрИОрН|1НЫё направлений шЗвИТИН фиНаКСОаЫХ ОТНОШЁНИЙ В СНСТсМС ЭК| рОЭНсрГЕТИКН

В решении проблемы финансовой устойчивости сбытовых предприятий особое внимание, по мнению автора, дожно уделяться постоянному и оперативному контролю их финансового состояния со стороны регулирующих органов. В этом контексте следует отметить, что анализ финансового состояния указанных структур, осуществляемый на основе показателей, утвержденных Правительством РФ, не в поной мере учитывает специфику деятельности предприятий.

В данной связи автором предлагается допонить методику оценки показателями, в наибольшей степени характеризующими финансовую устойчивость сбытовых предприятий. Основным активом баланса этих предприятий является дебиторская задоженность потребителей, а обязательства возникают перед генерирующими и сетевыми предприятиями. Поэтому предлагается определить оптимальное соотношение дебиторской и кредиторской задоженности предприятия, при котором достигается баланс обязательств. Критерий оптимальности соотношения дебиторской и кредиторской задоженности рассчитывается на основе требований, предъявляемых к гарантирующим поставщикам в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 31.08.2006 г. № 530 "Об утверждении правил функционирования розничных рынков электрической энергии в переходный период реформирования электроэнергетики". Согласно данному нормативно-правовому акту, просроченная кредиторская задоженность сбытовых предприятий не дожна превышать 15 %, в связи с чем лимит на величину допустимой кредиторской и дебиторской задоженности можно представить следующим неравенством:

КЗ <= ДЗ 0,85,

где ДЗ - краткосрочная дебиторская задоженность сбытового предприятия;

КЗ - кредиторская задоженность сбытового предприятия.

Расчет величины просроченной кредиторской задоженности, проведенной в диссертации, выявил постоянное нарушение установленного вышеназванным постановлением ее значения.

Кроме того, для целей оперативного анализа финансовой устойчивости представляется практически значимым определение зависимости сбытовых предприятий от внешних источников финансирования. Для этого автор предлагает использовать показатель договой нагрузки (Нд ), отражающий предельное значение величины заемного капитала, превышение которого означает наступление риска потери финансовой устойчивости:

Заемный капитал Д Д Нд=Ч--; НД<=0,60.

Выручка

Использование данного коэффициента позволяет ограничить объем привлечения кредитных ресурсов предприятия, для чего автором уста-

навливается предельное значение этого показателя на уровне 0,60. На наш взгляд, анализ показателя необходимо проводить в оперативном режиме, т.е. еженедельно. Для этих целей в диссертации разработан агоритм оценки финансовой устойчивости сбытовых компаний системы электроэнергетики (рис. 5).

Рис. 5. Агоритм оценки финансовой устойчивости сбытовых предприятий систем электроэнергетики

Важной задачей повышения эффективности финансовой деятельности предприятий системы электроэнергетики является формирование адекватной системы ценообразования посредством разработки механизма сглаживания перекрестного субсидирования.

Самый простой механизм устранения перекрестного субсидирования -повышение тари<{юв для населения до нормального уровня. Одним из положительных моментов такого решения данной проблемы является формирование у населенЩ стимула к энергосбережению, что в настоящее время обсуждается на уровне Правительства РФ. Однако государство ставит предприятия сбыта и вместе с этим реформу в условия политических ограничений, опасаясь возрастания социальной напряженности, что впоне оправданно. На наш взгляд, в данной связи требуется разработка механизма специальной поддержки социально незащищенных слоев населения.

Другим, более приемлемым механизмом сглаживания перекрестного субсидирования может служить выделение субсидий непосредственно сбытовым предприятиям, имеющим статус гарантирующих поставщиков, Следует отметить, что в настоящее время Правительством РФ рассматривается механизм сглаживания перекрестного субсидирования посредством создания в федеральном бюджете специального социального резерва (резерв обеспечения доступности электроэнергии) в целях компенсации сбытовым предприятиям заниженного тарифа на электроэнергию для социально значимых категорий потребителей.

Таким образом, устранение перекрестного субсидирования является необходимым условием эффективного рыночного ценообразования и составным элементом реформирования электроэнергетики.

Неотработанность системы ценообразования приводит к возникновению проблем, связанных с уходом части промышленных потребителей на оптовый рынок:

- во-первых, это необходимость повышения тарифов для потребителей, оставшихся на обслуживании у сбытового предприятия;

- во-вторых, это снижение платежеспособности сбытовых предприятий.

Решение указанных задач требует осуществления постоянного мониторинга платежной дисциплины и отлаживания механизма работы с клиентами. В этих целях, в диссертации разработана методика оценки состава клиентского портфеля сбытовых предприятий (рис. 6), которая рассматривает в качестве потребителей электроэнергии население и хозяйствующие субъекты, разделяя последних на 3 группы. В рамках выделяемых групп представлены соответствующие рекомендации, направленные на оптимизацию дебиторской задоженности сбытовых предприятий.

Группа потребителей Потребители с высокий долей потребления электроэнергии Потребители со среднего долей потребления электроэнергии Бюджетные потребители Население и предприятия ЖКХ

Характеристика группы крупные промышленные пптрепятспи, формирующие основной финансовый поток на розничном рынке ПпедприЯТИЯ спеднего И МАЛОГО бизнеса Предприятия, финансируемые из бюджетов различных уровней фнчичегк-ие: пиня предприятия ЖКХ

Оценка риска выхода на оптовый рынок или к иному сбытовому предприятию Высокий Низкий Минимальный Минимальный

Оценка платежеспособности потребителя Высокая Низкая Низкая Очень низкая

Мероприятия, проводимые сбытовым предприятием - Введение ограничений энергопотребления - Введение штрафных санкций за подключение к электропотреблению в результате его отключения за нарушение сроков оплаты - Анализ финансовых потерь предприятия по сбыту в результате выхода потребителя данной группы ка оптовый рынок или перехода на обслуживание к иной сбытовой структуре - Консультирование на предмет выбора тарифа, разъяснение преимуществ внедрения энергосбережения на предприятии по сравнению с выходом на оптовый рынок - Лавирование сбытовой надбавкой путем установления для данных потребителей ее нижних и верхних границ задоженностью данных абонентов в связи с тем, что они формируют платежеспособность сбытового предприятия - Введение ограничений энергопотребления - Введение штрафных санкций за подключение к элеюропо-треблению в результате его отключения за нарушение сроков оплаты - Возможность начисления штрафных санкций за невыпонение обязательств по оплате электроэнергии - Переход на предоплату потребленной электроэнергии - Определение четких условий оплаты потребленной электроэнергии, не зависящих от сметного финансирования - Проработка с бюджетными организациями сроков оплаты электроэнергии - Введение обязательной средней нормы оплаты электроэнергии с ежемесячной рассыкой счетов каждому абоненту - Принятие на законодательном уровне возможности применения штрафных санкций за нарушение сроков оплаты потребленной электроэнергии

Предполагаемый результат Сохранение рынка сбыта, поддержание платежеспособности компании в целом Повышение платежной дисциплины, сохранение рынка сбыта Повышение платежной дисциплины Повышение платежной дисциплины

Рис. 6. Методика оценки клиентского портфеля сбытового предприятия в системе электроэнергетики

В заключении работы обобщены основные результаты диссертационного исследования, сформулированы выводы и рекомендации.

Полученные результаты исследования, по нашему мнению, являются определенным вкладом в развитие теории и практики формирования внутрисистемных финансовых отношений в электроэнергетике.

ПУБЛИКАЦИИ АВТОРА ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

изданиях, определенных ВАК для публикации результатов научных исследований

1. Никифорова, Е.А. Особенности построения финансовых отношений энергосбытовых компаний электроэнергетики в рыночных условиях функционирования [Текст] / Е.А. Никифорова // Экон. науки. - 2009. - № 6 (55). -С. 261-264.-0,5 печ.л.

2. Никифорова, Е.А. Особенности оценки финансовой устойчивости энергосбытовых компаний электроэнергетики в рыночных условиях функционирования [Текст] / Е.А. Никифорова // Вестн. Самар. гос. экон. ун-та. -Самара, 2009. - № 10 (60). - С. 65-68. - 0,5 печ. л.

3. Никифорова, Е.А. Особенности перераспределения энергосбытовыми компаниями финансовых ресурсов в условиях регулируемых цен на энергоресурсы [Текст] / Е.А. Никифорова // Экон. науки. - 2009. - № 11 (60). - С. 406411. - 0,6 печ. л.

В других изданиях

4. Никифорова, Е.А. Финансовые аспекты реформирования электроэнергетики [Текст] / Е.А. Никифорова // Роль высших учебных заведений в инновационном развитии экономики регионов: материалы Междунар. науч.-практ. конф., 10-12 окт. 2006 г. - Самара: Изд-во Самар. гос. экон. ун-та, 2006. - Ч. 2. - С. 315-319. - 0,2 печ. л.

5. Никифорова, Е.А. Зарубежный опыт реформирования электроэнергетики и возможности его примененЩ в России [Текст] / В.А. Савинова, Е.А. Никифорова // Проблемы совершенствования организации производства и управления промышленными предприятиями: межвуз. сб. науч. тр. - Самара: Изд-во Самар. гос. экон. ун-та, 2007. - Вып. 2. - С. 13-24. - 0,7/0,6 печ. л.

6. Никифорова, Е.А. Совершенствование системы тарифообразования энергосбытовых компаний в результате реформирования отрасли [Текст] / Е.А. Никифорова // Проблемы совершенствования организации производства и управления промышленными предприятиями: межвуз. сб. науч. тр. - Самара: Изд-во Самар. гос. экон. ун-та, 2009. - Вып. 2. - С. 202-209. - 0,4 печ. л.

7. Никифорова, Е.А. Производные финансовые инструменты на рынке электроэнергии [Текст]/ Е.А. Никифорова // Проблемы управления экономикой в

трансформируемом обществе: сб. ст. Всерос. науч.-пракгг. конф., ноябрь 2008 г. -Пенза: Привож. Дом знаний. - С. 58-60. - 0,2 печ. л.

8. Никифорова, Е.А. Управление финансовыми отношениями субъектов энергосистемы в условиях ее реорганизации [Текст] / Е.А. Никифорова // Проблемы развития предприятий: Теория и практика: материалы 8-й Меж-дунар. науч.-практ. конф. - Самара: Изд-во Самар. гос. экон. ун-та, 2009. -Ч. 1.-С. 247-250.-0,4 печ. л.

Подписано в печать 16.03.2010 г. Формат 60x84/16

Формат 60x84/44. Бум. писч. бел. Печать офсетная. Гарнитура "Times New Roman". Объем 1,0 печ. л. Тираж 150 экз. Заказ № Hi Самарский государственный экономический университет. 443090, Самара, ул. Советской Армии, 141. Отпечатано в типографии СТЭУ.

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Никифорова, Елена Александровна

Введение.

Глава 1. Финансовые основы функционирования системы электроэнергетики Российской Федерации.

1.1. Финансовые отношения субъектов системы электроэнергетики в условиях ее реформирования.

1.2. Организационно-финансовые подходы к формированию финансовых отношений предприятий в системе электроэнергетики.

1.3. Методологические основы распределения финансовых потоков субъектов системы электроэнергетики.

Глава 2. Методические основы развития финансовых отношений в системе электроэнергетики.

2.1. Анализ системы ценообразования на рынке электроэнергии.

2.2. Особенности перераспределения финансовых ресурсов в условиях регулируемых цен на электроэнергию.

2.3. Оценка финансовой устойчивости предприятий в системе электроэнергетики в условиях ее реформирования.

Глава 3. Основные направления совершенствования финансовых отношений предприятий в системе электроэнергетики Российской Федерации.

3.1. Приоритеты развития финансовых отношений субъектов электроэнергетики.

3.2. Зарубежный опыт реформирования электроэнергетики и возможности его использования в России.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование финансовых отношений предприятий в системе электроэнергетики Российской Федерации"

На современном этапе развития электроэнергетика претерпевает существенные структурные преобразования, изменяющие не только географию деятельности предприятий, но и принципы их деятельности и функциональное назначение. Процесс реформирования электроэнергетики в России в соответствии с принятыми законодательными нормами заключается в разделении конкурентных и монопольных видов деятельности. Появление конкурентных условий осуществления деятельности в системе электроэнергетики предопределяет возникновение новых форм финансово-экономических отношений между созданными субъектами. Вместе с тем надежность, эффективность и финансовая безопасность электроэнергетики определяются ее функционированием как единого целого и построением прозрачных, взаимовыгодных финансовых отношений между предприятиями системы.

Учитывая важность электроэнергетики в определении качества экономического роста страны, создание рыночных условий функционирования для предприятий системы не означает отказа от государственного регулирования их деятельности. Роль государственного регулирования сводится к осуществлению контроля за деятельностью субъектов рынка и к участию в ценообразовании на услуги предприятий электроэнергетики, оставшихся в государственной собственности и осуществляющих по-прежнему монопольные виды бизнеса. В связи с этим финансовые отношения субъектов системы электроэнергетики в условиях ее реформирования реализуются на основе сочетания государственного регулирования и конкурентных (рыночных) методов хозяйствования.

Трансформация электроэнергетики и национального рынка электроэнергии, ставшего открытой рыночной системой, наряду с позитивными результатами выявила наличие существенных проблем и противоречий.

Недостаточная научная разработанность вопросов, посвященных, во-первых, комплексному анализу формирования финансовых отношений субъектов системы электроэнергетики, во многом определяющих конечный ре3 зультат проводимых преобразований, и, во-вторых, выявлению финансовой роли каждого субъекта системы в обеспечении функционирования электроэнергетики как единого целого, предопределила актуальность выбранной темы исследования. Требуют дальнейшего развития теоретические и методологические положения в области обеспечения финансовой устойчивости системы электроэнергетики, что представляется особенно значимым в период финансового кризиса.

Исследование сущности финансов нашло отражение в трудах Д.А. Алахвердяна, A.M. Бабича, И.Т. Балабанова, С.В. Барулина, Г.Н. Белоглазовой, И.А. Бланка, В.В. Бочарова, Э.А. Вознесенского, О.В. Гончарук, JI.A. Дробозиной, P.M. Качалова, В.В. Ковалева,

A.M. Ковалевой, Т.М. Ковалевой, Н.В. Кочиной, М.Г. Лапусты,

B.Е. Леонтьева, И.Х. Озерова, Г.Б. Поляка, В.М. Родионовой, М.В. Романовского, Б.М. Сабанти, Е.С. Стояновой, Н.Г. Сычева, Э.А. Уткина,

B.В. Шахова и других российских ученых, а также зарубежных авторов Л. Бернстайна, В. Бивера, Э. Боди, Т. Бочкаи, Ю. Брикхема, Д. Ван Хорна, Л. Гапенски, П. Драккера, П. Кеттлера, Д. Мессена, Ф. Модельяни, Й. Шумпе-тера.

Проблемы формирования финансовых отношений в системе электроэнергетики подробно анализировались в научных трудах В.А. Баринова, А.А. Беляева,

C.В. Бухарова, В.В. Великороссова, Л.Д. Гительмана, С.Ю. Глазьева, 1 В.В. Глухова, Е.Р. Говсиевича, П.В. Горюнова, В.И. Денисова, П.П. Догова, В.В. Дорофеева, A.M. Карякина, В.Г. Китушина, Н.В. Клочковой, Ю.Н. Кучеро-ва, Н.Г. Любимовой, Л.А. Мелентьева, А.С. Некрасова, В.Р. Окорокова, В.К. Сенчагова, Л.А. Сергеевой, Ю.А. Соколова, В.И. Эдельмана и других ученых.

Оценка происходящих в электроэнергетике России изменений, внешних и внутренних рисков функционирования созданных предприятий, развитие их финансовых отношений рассматриваются и в периодической печати (труды исследователей С.В. Бейдена, В.А. Белоброва, А.В. Доронина, В.Л. Зубакина, Ю.А. Липатова, А.А. Макарова, Р.В. Окорокова, А.А. Тукенова и др.).

Однако в связи с постоянным уточнением программ и практики реформирования электроэнергетики страны, с принятием на законодательном уровне изменений к ранее утвержденным нормативно-правовым актам, регламентирующим деятельность рынка электроэнергии, положения и выводы в работах, изданных три - пять лет назад, в той или иной степени теряют свою актуальность.

Цель исследования - развитие теоретических основ формирования финансовых отношений субъектов системы электроэнергетики и разработка практических рекомендаций, направленных на повышение эффективности их функционирования.

Для достижения поставленной цели в соответствии с логикой исследования в диссертационной работе были поставлены следующие задачи:

1) выявить особенности формирования финансов предприятий системы электроэнергетики в условиях ее реформирования;

2) дать определение системы электроэнергетики и выявить организационные и финансовые основы взаимосвязи ее субъектов в условиях проводимых реформ;

3) исследовать организацию финансовых потоков и систему финансовых расчетов на рынке электроэнергии с целью определения возможностей их оптимизации для повышения финансовой устойчивости предприятий системы;

4) раскрыть основы ценообразования в электроэнергетике России в рыночных условиях хозяйствования как базы устойчивого'функционирования субъектов системы;

5) изучить особенности перераспределения финансовых ресурсов при регулируемых ценах на электрическую энергию и их воздействие на финансовую деятельность сбытовых предприятий, оказывающих ключевое влияние на формирование финансовых потоков системы;

6) раскрыть сущность и экономическое содержание понятия финансовой устойчивости сбытовых предприятий как основы финансовой устойчивости системы электроэнергетики в целом;

7) уточнить методику анализа финансовой устойчивости сбытовых предприятий в условиях реформирования' рынка электроэнергии и разработать систему финансовых показателей для ее оценки;

8) выявить проблемы формирования финансовых ресурсов предприятий системы электроэнергетики и определить приоритетные направления развития их финансовых отношений. t

Область исследования. Исследование проведено по специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит Паспорта специальностей ВАК (экономические науки) в рамках п. 3.2 "Основные направления регулирования корпоративных финансов, оптимизация структуры финансовых ресурсов предприятий реального сектора"; 3.3 " Критерии и методы оценки финансовой устойчивости предприятий и корпораций, исследование внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость"; 3.4 "Структура и взаимосвязь механизма финансового взаимодействия государства и корпоративных финансов в рыночных условиях"; 3.14 "Финансовый менеджмент в управлении финансовыми потоками и финансовыми оборотами".

Объектом исследования являются предприятия в системе электроэнергетики.

Предмет исследования - финансовые отношения, возникающие при формировании, распределении и использовании финансовых ресурсов на рынке электроэнергии.

Теоретическая и методологическая основа диссертационной работы. Исследование проводилось на основе изучения научных трудов отечественных и зарубежных ученых в области финансов, управления финансовыми отношениями, реформирования электроэнергетики. В работе использовались официальные данные Федеральной службы государственной статистики, ее территориальных 6 органов; законодательные, нормативные и правовые акты Российской Федерации; данные бухгатерского учета и отчетности предприятий электроэнергетики; информационные ресурсы сети Internet.

Методология исследования базируется на принципах диалектики, системного подхода, сравнительного анализа и синтеза, на использовании метода группировок, логического анализа, обобщения.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке теоретических и методических подходов и рекомендаций, способствующих развитию и совершенствованию финансовых отношений субъектов системы электроэнергетики.

К числу наиболее значимых результатов, определяющих научную новизну диссертационного исследования, относятся следующие: дано определение финансов предприятий в системе электроэнергетики, представляющих собой экономические отношения, связанные с распределением и использованием формируемых на рынке электроэнергии финансовых ресурсов в целях достижения баланса интересов государства, предприятий системы и потребителей посредством государственного регулирования тарифа на электроэнергию; определено понятие системы электроэнергетики, которая рассматривается автором как совокупность субъектов, взаимосвязанных между собой процессом производства, распределения и сбыта электроэнергии и функционирующих на единой организационно-экономической основе в целях бесперебойного обеспечения потребителей электроэнергией и повышения своей финансовой устойчивости; уточнена методика анализа финансовой устойчивости субъектов системы электроэнергетики, разработан агоритм оценки финансового состояния сбытовых предприятий, позволяющий осуществлять мониторинг их деятельности и принимать меры, направленные на повышение финансовой устойчивости системы в целом; представлена схема организации финансовой поддержки сбытовых предприятий при расчетах на рынке электроэнергии в целях покрытия кассовых разрывов и обеспечения финансовой устойчивости системы электроэнергетики; разработана методика повышения платежной дисциплины субъектов рынка электроэнергии на основе типологии структуры потребителей сбытовых предприятий, позволяющая оптимизировать финансовые потоки в системе электроэнергетики.

Теоретическое значение выводов и рекомендаций, предложенных диссертантом, заключается в обосновании и разработке научного и методического подходов к исследованию финансовых отношений субъектов системы электроэнергетики в условиях ее реформирования.

Практическая значимость результатов, полученных в ходе проведенного исследования, состоит в разработке научно-практических рекомендаций по организации финансовых отношений предприятий в системе электроэнергетики с целью обеспечения ее финансовой устойчивости. Методические основы исследования, а также отдельные выводы и рекомендации автора могут быть использованы в учебном процессе экономических вузов при подготовке специалистов в области управления финансами предприятий.

Апробация работы. Основные результаты исследования были представлены на заседании круглого стола "Финансово-кредитная политика и ее роль в стимулировании экономического роста в РФ" (Самара, 2006), а также на международных конференциях "Проблемы управления экономикой в трансформируемом обществе" (Пенза, 2008), "Проблемы развития предприятий: теория и практика" (Самара, 2009), на внутривузовских научно-практических конференциях (Самара 2006, 2009). Результаты исследования внедрены в деятельность ОАО "Самара-энерго".

По материалам исследования опубликовано 8 научных работ общим объемом 3,5 печ. л., в том числе авторских - 3,4 печ. л. В изданиях, определенных ВАК, размещены 3 научные статьи.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех заключения, библиографического списка и приложений.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Никифорова, Елена Александровна

Результаты исследования также показали, что используемая методика расчета финансовой устойчивости сбытовых предприятий не учитывает особенностей структуры их баланса. Оценка финансовой устойчивости сбытовых предприятий в настоящее время сводится к расчету показателей их финансовой устойчивости, используемых еще в то время, когда они являлись сбытовыми структурными подразделениями монополистических вертикально-интегрированных компаний.

На основе проведенного анализа финансового состояния сбытовых предприятий с учетом особенностей структуры их активов диссертантом выявлен недостаток оборотных средств, что может негативно сказаться на финансовой устойчивости системы. В связи с этим, в работе предложены отдельные меры воздействия на финансовую устойчивость сбытовых предприятий. В частности разработан и представлен агоритм оценки фи

105 нансовой устойчивости сбытовых предприятий в системе электроэнергетики (рис.3.2).

На первом этапе осуществляются анализ и систематизация внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость организации, с целью их учета при разработке системы оценочных показателей.

Рис.3.2. Агоритм анализа финансовой устойчивости сбытовых предприятий в системе электроэнергетики

На следующем этапе определяется совокупность финансовых показателей, характеризующих финансовую устойчивость сбытового предприятия в условиях конкурентного электроэнергетического рынка.

Третий этап предполагает на основе бухгатерской отчетности расчет показателей финансовой устойчивости во взаимосвязи с показателями ликвидности, оборачиваемости и платежеспособности. Также выявляется их соответствие установленным нормативам.

В случае несоответствия полученных результатов, оцениваются риски предприятия и вырабатываются меры по приведению финансовой устойчивости к рекомендуемым значениям, при этом выявляется степень влияния каждого показателя на общую финансовую устойчивость с целью быстрого и своевременного реагирования на отклонения.

Завершающим этапом оценки финансовой устойчивости является разработка рекомендаций по обеспечению финансовой устойчивости предприятия.

На основе разработанного агоритма и допонительно включенных показателей финансового состояния проведем оценку финансового состояния сбытовых предприятий, определив при этом особенности структуры баланса предприятий сбыта и допонительные показатели, которые необходимо учитывать.

В частности, предлагается допонить используемую систему показателей, характеризующих финансовую устойчивость сбытовых предприятий. Их основным активом является дебиторская задоженность потребителей, а основные обязательства возникают перед генерирующими и сетевыми предприятиями. В целях снижения кассовых разрывов автором обосновывается необходимость определения оптимального соотношения дебиторской и кредиторской задоженности предприятия, при котором достигается сбалансированность обязательств сбытового предприятия. Критерий оптимальности соотношения дебиторской и кредиторской задоженности рассчитывается на основе требований, предъявляемых к гарантирующим поставщикам Постановлением Правительства РФ от 31 августа 2006 г. № 530 Об утверждении правил функционирования розничных рынков электрической энергии в переходный период реформирования. Согласно данному нормативно-правовому акту, просроченная кредиторская задоженность сбытовых предприятий не дожна превышать 15 % общего объема

107 кредиторской задоженности, соответственно предлагается установить на величину допустимой кредиторской и дебиторской задоженности лимит, представленный следующим неравенством:

КЗ <= Д*0,85, где ДЗ Ч краткосрочная дебиторская задоженность сбытового предприятия;

КЗ - кредиторская задоженность сбытового предприятия.

Кроме того, для целей анализа необходимо, по мнению автора, внести ряд показателей оперативного контроля степени зависимости предприятия от внешних источников финансирования. В этом качестве предлагается использовать показатель договой нагрузки Нд, определяющий предельное значение величины заемного капитала организации, превышение которого означает наступление риска потери финансовой устойчивости: Заемный капитал д Выручка ;

По своему содержанию данный показатель близок коэффициенту зависимости от привлеченного капитала, рекомендуемому в научной и учебной литературе для целей анализа финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Однако, учитывая особенности структуры баланса, представляется, что предлагаемый показатель, рассчитанный по отношению к выручке, будет более реально отражать состояние финансовой устойчивости сбытовой компании, в связи с тем что именно выручка рассматривается в качестве основного источника покрытия краткосрочной задоженности сбытовыми предприятиями. Расчет данного коэффициента позволяет ограничить объем привлечения кредитных ресурсов предприятиями, для чего автором устанавливается предельное значение данного показателя на уровне 0,60. Данный критерий диктуется установленными рекомендуемыми значениями по аналогичному показателю - коэффициенту зависимости от привлеченного капитала. По мере приближения коэффициента к 1 возрастает риск невыпонения предприятием своих договых обязательств. На взгляд автора, анализ полученных данных в результате расчета показателя необходимо проводить в оперативном режиме, то есть еженедельно.

Использование предложенных показателей позволит оперативно сигнализировать о нарушении финансовой устойчивости сбытовых предприятий и о необходимости принятия мер по оказанию им финансовой поддержки финансовым центром по организации кредитного обеспечения.

Важной задачей повышения эффективности финансовой деятельности организаций энергосистемы является формирование адекватной системы ценообразования.

Рассмотренный механизм ценообразования на рынке электроэнергии выявил ряд проблем в его формировании, в частности, проблему перекрестного субсидирования, решение которой на государственном уровне до настоящего времени не выработано. Вместе с тем указанная проблема является наиболее острой ввиду того, что уже с 2011 г. весь объем электрической энергии будет продаваться по свободным ценам. По мнению автора, наиболее приемлемым механизмом устранения данной проблемы является поэтапное увеличение стоимости электроэнергии для населения до рыночного уровня с одновременным введением адресной льготы для отдельных слоев населения по оплате рыночного тарифа на электроэнергию. Установление более высокой цены на электроэнергию для населения стимулирует граждан к энергосбережению. К сожалению, принятый Правительством РФ в 2007 г. прогноз увеличения опережающими темпами тарифа на электроэнергию для населения по сравнению с промышленными потребителями не был реализован.

Наличие перекосов в ценообразовании снижает возможности формирования конкуренции на розничном рынке среди сбытовых предприятий. В

109 связи с этим предлагаются следующие меры решения данной проблемы со стороны сбытовых предприятий для сохранения клиентской базы.

Как было отмечено, основным активом сбытовых предприятий является дебиторская задоженность, имеющая выраженную тенденцию роста, что обусловливает одну из серьезных проблем низкой платежеспособности самих сбытовых предприятий на оптовом рынке электроэнергии. Проведенное исследование показало, что величина кассовых разрывов во многом определяется структурой потребителей сбытового предприятия. Наибольшее влияние на его финансовое состояние оказывают крупные промышленные потребители. Это связано с двумя факторами:

Х во-первых, именно от них сбытовые организации получают наибольший объем платежей, в связи с чем и концентрируют основную долю внимания на контроле своевременной оплаты потребленной электроэнергии;

Х во-вторых, повышенное внимание к крупным потребителям определяется также тем, что, обеспечивая основу полезного отпуска, они могут принять решение о выходе на оптовый рынок.

В сложившихся условиях сбытовым предприятиям также необходимо более внимательно относится к субъектам среднего и малого бизнеса и структуре их потребления. Постоянное наличие просроченной кредиторской задоженности выше контрольного значения обусловливает необходимость регулярного мониторинга платежной дисциплины и отлаживания механизма работы с клиентами. В этих целях в диссертации разработана методика оценки состава клиентского портфеля предприятий сбыта. Методика формируется раздельно для хозяйствующих субъектов и населения и предполагает деление указанных потребителей на три группы. В рамках выделяемых групп разработаны соответствующие меры, направленные на оптимизацию дебиторской задоженности сбытовых предприятий. При этом предусмотрены два критерия работы с клиентами: по первому

Заключение

Электроэнергетика является важнейшей системой жизнеобеспечения России, от состояния которой зависят национальная безопасность и экономическое развитие страны. Трудно переоценить значение энергетики как базовой системы экономики. Важнейшее условие стабильного развития энергетической системы - установление экономически обоснованного уровня тарифов, позволяющего поностью компенсировать издержки энергетического производства и финансировать программы его развития. В данной связи необходимо формирование в электроэнергетике новых экономических отношений, создающих конкурентную среду в сферах производства и сбыта электроэнергии, обеспечивающих свободу доступа на рынок, введение прозрачных и прогнозируемых правил его функционирования. Достичь этого можно с помощью совершенствования существующих и создания новых инструментов распределения финансовых ресурсов на рынке электроэнергии.

К числу наиболее значимых результатов, определяющих научную новизну диссертационного исследования, относятся следующие:

- дано определение финансов предприятий электроэнергетики, представляющих собой совокупность экономических отношений, связанных с формированием, использованием и распределением финансовых ресурсов в целях достижения баланса интересов государства, предприятий энергетической системы и потребителей посредством государственного регулирования обоснованного распределения тарифа на электроэнергию; - представлена сравнительная характеристика государственных и рыночных методов регулирования финансовых отношений на электроэнергетическом рынке, позволяющая обосновать сочетание государственного регулирования и рыночных методов управления электроэнергетической системой;

- рассмотрены методологические основы распределения финансовых потоков в электроэнергетической системе и систематизированы факторы, влияющие на их формирование;

- выявлены характерные черты ценообразования и перераспределения финансовых ресурсов на рынке электроэнергии, обусловливающих финансовую устойчивость сбытовых предприятий;

- определены особенности анализа финансовой устойчивости сбытовых предприятий, учитывающие специфику ведения бизнеса и структуру их баланса, уточнена методика проведения такого анализа; -разработаны методические основы финансовой поддержки предприятий электроэнергетики в целях обеспечения бесперебойного снабжения электроэнергией и технологической безопасности системы; -сфорированы типология структуры потребителей электрической энергии и система мер, направленных на повышение платежной дисциплины в оплате ее потребления.

По мнению автора, основными составляющими экономического эффекта от внедрения предложенных научно-методических рекомендаций будут:

- повышение финансовой устойчивости электроэнергетического системы региона;

- снижение цены привлечения кредитных ресурсов в результате привлечения капитала по более низкой стоимости;

- повышение эффективности работы предприятий электроэнергетики.

Регулирование энергетики в сложившихся условиях ставит задачу трансформации сложившихся ранее в системе отношений подчинения в недискриминационные конкурентные отношения энергетического рынка. При этом основная задача государства заключается в создании инфраструктуры энергорынка и в передаче части механизмов регулирования негосударственным субъектам.

Применительно к современной России обращается внимание на существование значительного риска возникновения конфликта интересов в результате того, что государство не только устанавливает правила и создает регулирующую основу на рынке, но и само выступает его главнейшим участником. Это может подорвать доверие к режиму регулирования, нанести ущерб объективности и целостности процесса принятия решений. Основной задачей при проведении реформы электроэнергетики является создание законченной, саморегулирующейся, устойчивой целевой модели при минимальном прямом воздействии на нее государства.

Анализ реформирования российской электроэнергетики показывает, что существующая модель рынка электроэнергии концептуально представляет собой конкурентную модель.

Однако далее на реальное становление конкурентных отношений в российской электроэнергетике будут влиять, следующие факторы:

- возникновеиие новых объектов частной собственности в результате проведенных допонительных эмиссий акций генерирующих компаний и аукционов по продаже акций сбытовых предприятий.

- процессы интеграции в электроэнергетике как следствие приобретения и (или) получения стратегическими и портфельными инвесторами различных энергетических активов - генерирующих, сетевых, сбытовых - в результате реорганизации РАО ЕЭС.

- различные сценарии изменения цен на топливо (газ, уголь, мазут), которые повлекут за собой трансформацию оптовых и розничных цен на электроэнергию в зависимости от уровня либерализации рынка и конкуренции за потребителя между его участниками.

- наличие траекторных зависимостей, таких как исторически сложившаяся обособленность региональных рынков энергоснабжения.

- государственная политика по защите населения от роста цен на электроэнергию, сохраняющая поностью или частично регулирование розничных энерготарифов для определенных групп потребителей.

Отмеченные факторы влияют как на развитие электроэнергетики в целом, так и на функционирование сбытовых предприятий. Таким образом, реализуемая на практике модель российского рынка электроэнергии определяется не только законодательными решениями в области реформирования и государственного регулирования электроэнергетики. В значительной мере на нее влияют стратегические решения и действия участников системы и нефтегазового комплекса, в частности связанные с интеграцией и изменением форм собственности и т.д.

Введение конкурентных отношений на рынках электроснабжения не означает отказа от госрегулирования отношений купли-продажи энергии. Напротив, получение экономического эффекта от конкуренции и принятие конкурентных отношений обществом достижимы только при известном усилении регулирования, применении более тонких, дифференцированных методов, учитывающих специфику рынка. Эффективность и конкурентоспособность вновь создаваемых предприятий электроэнергетики находятся в прямой зависимости от качества современной системы управления.

В сложившихся условиях регулирование электроэнергетики ставит задачу трансформации сложившихся в ней ранее отношений подчинения в недискриминационные конкурентные отношения энергетического рынка. При этом основная задача государства заключается в создании инфраструктуры энергорынка и в передаче части механизмов регулирования негосударственным субъектам, каким является Некоммерческое партнерство Совет рынка. По мнению автора, положительные результаты реформирования электроэнергетики будут возможны только при условии превращения государства в активного участника данного процесса. Только в этом случае будет сформирована устойчивая, финансово стабильная среда, которая позволит совершенствовать финансовые отношений между субъектами системы электроэнергетики.

Полученные результаты исследования являются определенным вкладом в развитие теории и практики формирования внутрисистемных финансовых отношений в электроэнергетике.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Никифорова, Елена Александровна, Самара

1. Гражданский кодекс Российской Федерации от 26.01.1996 г. № 14-ФЗ. (с изменениями, внесенными Федеральным законом от 26.01.1996 г. № 15-ФЗ, Постановлением Конституционного Суда РФ от 23.12.1997 г. № 21-П). Часть вторая, гл. 30, з6 Энергоснабжение.

2. Федеральный закон от 14.04.1995 г. № 41-ФЗ "О государственном регулировании тарифов на электрическую и тепловую энергию в Российской Федерации".

3. Федеральный закон от 17.08.1995 г. № 147-ФЗ "О естественных монополиях".

4. Федеральный закон от 03.04.1996 г. № 28-ФЗ "Об энергосбережении".

5. Постановление Правительства РФ от 11.07.2001г. № 526 "О реформировании электроэнергетики Российской Федерации".

6. Федеральный закон от 26.03.2003 г. № 35-Ф3 "Об электроэнергетике"

7. Постановление Правительства РФ от 22.08.2003 г. № 516 "О предельных уровнях тарифов на электрическую и тепловую энергию".

8. Постановление Правительства РФ от 16.09.2003г. № 576 "Об упономоченном федеральном органе испонительной власти по обеспечению государственного контроля за деятельностью Администратора торговой системы оптового рынка электрической энергии (мощности)".

9. Постановление Правительства РФ от 20.10.2003 № 638 "О системе отчетности, представляемой в федеральный орган испонительной власти по регулированию естественных монополий".

10. Постановление Правительства РФ от 24.10.2003г. № 643 "О Правилах оптового рынка электрической энергии (мощности) переходного периода".

11. Постановление Правительства РФ от 21.01.2004 г. № 24 "Об утверждении стандартов раскрытия информации субъектами оптового и розничных рынков электрической энергии".

12. Постановление Правительства РФ от 26.02.2004 г. № 109 "О ценообразовании в отношении электрической и тепловой энергии в Российской Федерации".

13. Постановление Правительства РФ от 31.08.2006 г. № 529 "О совершенствовании порядка функционирования оптового рынка электрической энергии (мощности)".

14. Постановление Правительства РФ от 31.08.2006 г. № 530 "Об утверждении правил функционирования розничных рынков электрической энергии в переходный период реформирования электроэнергетики".

15. Постановление Правительства РФ от 23.07.2007 г. № 465 "О предоставлении субсидий бюджетам субъектов Российской Федерации на ликвидацию межтерриториального перекрестного субсидирования в электроэнергетике".

16. Алахвердян, Д.А. Некоторые вопросы теории советских финансов Текст./Д.А. Аларвердян.- М.: Госфиниздат, 1951.

17. Абрютина, М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия Текст.: Учебно-практическое пособие /М.С. Абрютина, А.В. Грачев. Изд. 3-е, перераб., доп. М.: Дело и сервис, 1998.

18. Балабанов, И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта Текст./ И.Т. Балабанов. 2-е изд., доп. -М.: Финансы и статистика, 2003.

19. Баринов, В.А. Проблемы и перспективы развития электроэнергетики России Текст./ В.А.Баринов, Э.П.Воков, А.С.Маневич. -М.: Энерго-атомиздат, 2001.

20. Барулин, С.В. Сущность финансов: новые реалии Текст./ С.В. Барулин, Т.М. Ковалева // Финансы и кредит. 2004.- №5.

21. Беляев, JI.C. Рынок в электроэнергетике: Проблемы развития генерирующих мощностей Текст./ Л.С.Беляев, С.В. Подковальников. Новосибирск: Наука, 2004.

22. Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента Текст./ И.А.Бланк. Т. 1.2. Киев.: Ника-Центр, 2004.

23. Бобылева, А.З. Финансовые управленческие технологии Текст./ А.З. Бобылева. М.: ИНФРА-М, 2004.

24. Бобылева, А.З. Финансовый менеджмент. Пособие по финансам для менеджеров Текст./ А.З. Бобылева. М.: Изд-во РОУ, 2001.

25. Бочаров, В.В. Финансовый анализ Текст./ В.В.Бобылев. СПб.: Питер, 2004.

26. Бригхэм, Ю. Ф. Энциклопедия финансового менеджмента Текст.: пер. с англ. / Ю.М.Бригхем.- М.: РАГС: Экономика, 1998.

27. Ван Хорн, Д.К. Основы финансового менеджмента Текст./ Д.К. Ван Хорн, Д.М. Вахович. М.: И.Д. Вильяме, 2008.

28. Вахрнн, П.И. Финансы Текст.: учеб. для вузов / П.И.Вахрин, А.С. Нешитой. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Дашков и Ко, 2003.

29. Вознесенский, Э.А. Методологические аспекты анализа сущности финансов Текст./ Э.А.Вознесенский. М.: Финансы, 1974.

30. Воков, А. Экономика Северных стран Европы на исходе XX столетия Текст./ А. Воков //МЭиМО.-1994 г.- № 8.

31. Воков, О.И. Экономика предприятия Текст. / О.И. Воков. М.: Ин-фра-М, 2001.

32. Гиляровская, JI.T. Экономический анализ Текст. / Л.Т. Гиляровская. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.

33. Гителъман, Л.Д. Энергетический бизнес: учеб. пособие для вузов Текст./ Л.Д. Гительман. М.: Дело: Акад. нар. хоз-ва при Правительстве Рос. Федерации, 2006.

34. Гителъман, Л. Реформа электроэнергетики: оценка эффективности и корректировка курса Текст./ JI. Гительман, Б. Ратников // Энергорынок. 2009.-№1.

35. Григорьева, Е.М. Финансы корпораций Текст. / Е.М.Григорьева, Е.Г. Перепечкина под ред. Г.А. Тактарова. М.: Финансы и статистика, 2006.

36. Грузинов, В.П. Экономика предприятия Текст.: учеб. пособие для вузов /В.П. Грузинов, В.Д. Грибов.- М.:Финансы и статистика, 2003. 432 с.

37. Гундерсон, Т. Норвегия экономическое и прочее развитие в Баренцевом регионе Текст./ Т.Гундерсон //. МЭиМО. - 1994. - № 5.

38. Даль В.И Токовый словарь живого великорусского языкаТекст./ Даль В.И. -М.: Терра. 1995. Т.4.

39. Джангиров, В.А., Андрианов В.П., Лисицын Н.В. О нормативном обеспечении функционирования ЕЭС России Текст./ В.А. Джангиров, В.П. Андрианов, Н.В. Лисицын// Энергоэксперт. 2009. - № 5.

40. Дробозина, Л. А. Финансы Текст.: учеб. для вузов / Л.А. Дробозина. М.: ЮНИТИ, 2003.

41. Доклад рабочей группы президиума Государственного совета по вопросам реформирования электроэнергии "О единой государственной концепции реформирования электроэнергетики". (Т.1).

42. Дубинин, С. Реформа энергетики: новые возможности инвестиций Текст./ С.Дубинин // Вест. ФЭК России. 2002. - № 4.

43. Дыбалъ, С.В. Финансовый анализ: теория и практика Текст.: учеб. пособие/ С.В. Дыбаль/ СПб.: Бизнес-пресса, 2004.

44. Егоров В. Эффективное управление энергоресурсами: основные подходы Текст./ В.Егоров // ЭнергоРынок: темат. прил. 2006. Март.

45. Ефимова, О.В. Финансовый анализ Текст./ О.В. Ефимова. -М.: Бухгатерский учет, 2000.

46. Забело, Е. П. Розничный рынок электрической энергии и проблемы достоверности расчетной информации Текст./ Е.П. Забело, А.Н. Евсеев // Промышленная энергетика. 2008. - № 11.

47. Иванов, В. В. Механизмы управления финансовыми потоками в системе узловых воздействий Текст./ В.В. Иванов, С.П. Кусакин, Е.Ю. Гутарева // Экономика и коммерция. 2000. -Вып. 2.

48. Киселев, М.В. Анализ и прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности предприятия Текст./ М.В.Киселев. М.: АиН, 2003.

49. Клочкова, Н.В. Основы управления финансовыми рисками энергетических предприятий Текст. / Н.В. Клочкова, Ю.А. Соколов. Иваново: ИГЭУ, 2007.

50. Клочкова, Н.В. Финансовый контроль расчетов и обязательств на оптовом рынке электроэнергии (мощности) России Текст./ Н.В. Клочкова, Д.П. Чернов. Иваново: ИГЭУ, 2003.

51. Ковалев, В.В. Введение в финансовый менеджмент Текст./ В.В. Ковалев." М.: Финансы и статистика, 2004.

52. Ковалев, В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности Текст./ В.В. Ковалев. -М. Финансы и статистика, 2003.

53. Кочина, Н.В. Финансы предприятий: Оборотный капитал коммерческой организации Текст. / Н.В Кочина[и др.]; под ред. проф. Н.В. Кочи-ной,- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

54. Крейнана, Н.Н. Финансовый менеджмент Текст./ Н.Н. Крейнина.- М.: Дело и Сервис, 2004.

55. Кудрявый, В. Мировой опыт реформирования электроэнергетики Электронных ресурс./В. Кудрявый. Независимая газета. 23.03.2003.

56. Кузовкин, А.И. Реформирование электроэнергетики и энергетическая безопасность Текст./ А.И. Кузовкин. -М.: Институт микроэкономики, 2006.

57. Курбацкий, В.Г. Анализ потерь электрической энергии на базе современных агоритмов искусственного интелекта Текст./ В.Г. Курбацкий, Н.В. Томин // Электричество. 2007. - № 4.

58. Лаврентьева, И. Финансовые потоки: кто кого кредитует в России? Текст./ И. Лаврентьева // Финансовый контроль. 2003. -№11.

59. Х.Любимова, Н.Г. Внутрифирменное планирование в электроэнергетике Текст.: учебн. / Н.Г. Любимова. М.:ИУЭ ГУУ. ИПКгосслужбы, 2006.

60. Макаров, А.А. Электроэнергетика России: производственные перспективы и хозяйственные отношения Текст./ А.А. Лаврентьев //Общество и экономика. 2003. - № 7-8.

61. Менеджмент и маркетинг в электроэнергетике Текст.: учеб. пособие для вузов /под ред. А. Ф. Дьякова. 3-е изд., стер. - М.: Изд. дом МЭИ, 2007.

62. Можаев, С.В. Экономика энергетического производства Текст.: учебн. пособие / С.В. Можаев//. Спб.: Лань, 2003.

63. Молодюк, В.В. Основные трудности на пути реализации правительственной программы реформирования электроэнергетики России Текст./ В.В. Молодюк// Энергетическая политика. 2002. № 2-3.

64. Моляков, Д. С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства Текст./ Д.С. Моляков,- М.: Финансы и статистика, 2000.

65. Морозов А. Просчитались Текст./ А. Морозов // Рос. газ. -2009. 8 апр.

66. Новиков А. Что лучше рынок или тарифное регулирование? Текст. / А.Новиков// Энергорынок. - 2009. - № 10.

67. Осипова, Л. В. Синяева И.М. Основы коммерческой деятельности Текст.: учебник для вузов / Л.В. Осипова, И.М. Синяева. 2-е изд., пере-раб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

68. Павлова, JI.H. Финансы предприятий Текст.: учеб. для вузов/ Л.Н. Пав-лова.-М.: Финансы: ЮНИТИ,1998.

69. Пахомов С. Реформа электроэнергетики и социально-экономическая стабильность в регионе Текст./ С. Пахомов // ЭнергоРынок. 2008. - № 2.

70. Покатаева Е. Секреты эффективности энергосбытового предприятия Текст./ Е. Покатаева // ЭнергоРынок. 2006. № 1.

71. Попиков 77. О бедных сбытах замовите слово Текст./ П. Попиков, Я. Тульчинская //Энергорынок. 2009. - № 3.

72. Предпосыки самодостаточного развития электроэнергетики России Текст./ Ю.С. Васильев [и др.] // Изв. РАН.- Энергетика. 2001. № 3.

73. Развитие российской электроэнергетики: генерация, сети, сбыт, инвестиции. Ежегодный энергетический форум сентябрь, г. Москва.// Энергорынок. 2009. -№ 10.

74. Райзберг, Б.А, Лозовский Л. LLL, Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь Текст./ Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева. 2-е изд., исправ. - М.: ИНФРА-М, 1998.

75. Романовский, М.В. Финансы предприятий Текст. / М.В. Романовский. -СПб.: Бизнес-пресса. 2007.

76. Родионова, В.М. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции Текст./ В.М. Родионова, М.А. Федотова. М.: Перспектива. 1995.

77. Рындин, Г.А. Организация финансового менеджмента на предприятии Текст./ Г.А. Рындин, А.Г. Шамаев. М.: Русская деловая литература. 2003.

78. Сабанти, Б.М. Теория финансов Текст./ Б.М. Сабанти. М.: Менеджер, 2000.

79. Савина, II В. Системный анализ потерь электроэнергии в электрических распределительных сетях Текст./ Н.В. Савина. Новосибирск: Наука, 2008.

80. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия Текст. / Г.В. Савицкая. М.: Экоперспектива, 2003.

81. Самсонов, Н.Ф. Финансовый менеджмент Текст. / Н.Ф. Самсонов. М.: ЮНИТИ, 2003.

82. Сафронов Н.А. Экономика предприятия Текст. / Н.А. Сафронов. М.: Юристъ. 2001.

83. Сапожникова, Н.Т., Сауткин С.И. Естественная монополия: опыт реформирования электроэнергетики Великобритании Текст./ Н.Т. Сапожникова, С.И. Сауткин// Менеджмент в России и за рубежом. 2001. №6.

84. Свирков, С.А. Договорные обязательства в электроэнергетике Текст./ С.А. Свирков. -М.: Статус, 2006.

85. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами Текст./ Н.Н.Селезнева, А.Ф.Ионова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.

86. Сорокина JI.A. Анализ денежных потоков на предприятии Текст./ JI.A. Сорокина. М.: ЮНИТИ, 2004.

87. Стоянова Е. В. Финансовый менеджмент Текст. / Е. В. Стоянова. М.: Перспектива, 2004.

88. Точилъников Г.М. Вопросы советских финансов Текст./ Г.М. Точиль-ников. М.: Госфиниздат, 1962.

89. Тукенов, А. Рынок электроэнергии Германии Текст./ А. Тукенов // Энергорынок. 2004. - №9.

90. Уемов, А. И. Системный подход и общая теория систем Текст./ А.И. Уемов. М.:Мысль, 1978

91. Финансовый менеджмент Текст.: учеб. для вузов / под ред. Г.Б.Поляка. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.

92. Финансы и кредит СССР Текст./ авт. кол. под рук. проф. В.П. Дьяченко. -М.: Госфиниздат, 1938.

93. Финансы. Денежное обращение. Кредит Текст.: учеб. для вузов/ под ред. проф. Г.Б. Поляка. 2-е изд. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

94. Финансы, денежное обращение и кредит Текст.: учеб./ В.К. Сенчагов [и др.]; под ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. -2-е изд., переб. и доп. М.: ТК Веби: Проспект, 2004.

95. Финансы и кредит Текст.: учеб. под ред. Т.М. Ковалевой. 5-е изд., доп. -М.: КНОРУС, 2008.

96. Финансы предприятий Текст.: учеб. для вузов /Н.В. Кочина [и др.]; под ред. проф. Н.В. Кочиной. 2-е изд., перераб. и доп. - М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2002.

97. Финансы, денежное обращение и кредит Текст.: учебник: краткий курс/ под ред. проф. М.Ф. Самсонова. М.: ИНФРА-М, 2002.

98. Финансы Текст.: учеб. для вузов/ под ред. проф. М.В. Романовского, проф. О.В. Врублевской, проф. Б.М. Сабаити. М.: Юрайт-М, 2002.

99. Фомина Н.В. Экономика электроэнергетики Текст./ Н.В. Фомина. М.: ИПКгосслужбы, 2005.

100. Фомина, А. В. Стратегии энергосбытовых компаний на оптовых рынках электроэнергии Текст./ А.В. Фомина // Регион, экономика: теория и практика. 2007. - № 6.

101. Ъ.Хант, С. Конкуренция и выбор в электроэнергетике Текст./ Хант С., Шаттлуорт Г.//. London: National Economic Research Associates, 1996.

102. Хританков, А.В. Организационные принципы электроэнергетического рынка Великобритании Текст./ А.В. Хританков//. Ч Новосибирск.: Свободная пресса, 2000.

103. Чубайс, А.Б. Доклад Председателя Правления ОАО РАО ЕЭС России на третьем Всероссийском энергетическом форуме ТЭК России в XXI веке. Москва, 21.03.2005.

104. Шевченко, С. Доги способствуют росту фирмы Текст./ С. Шевченко// Консультант. -2006. № 5.

105. Шеремет А.Д. Финансы предприятий Текст./ А.Д. Шеремет, Р.С. Сай-фулин. М.: Инфра-М, 2003.

106. Экономический словарь Текст./ под ред. А.И. Архипова.- ПБОЮЛ М.А. Захаров, 2001.

107. Энергетическая биржа в Скандинавии". КОРИНФ. № 45. 2002 г.

Похожие диссертации

• Формирование механизма государственного регулирования инновационных процессов в Российской Федерации
• Исследование экспортного потенциала электроэнергетики Российской Федерации
• Неравномерность формирования рыночных механизмов контроля корпоративных структур в Российской Федерации
• Формирование финансовой политики предприятий электроэнергетики в условиях современного финансового менеджмента