Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Финансовое обеспечение инвестиционной деятельности в субъекте Российской Федерации тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Битаров, Лавер Гаврилович
Место защиты Москва
Год 2011
Шифр ВАК РФ 08.00.10
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Финансовое обеспечение инвестиционной деятельности в субъекте Российской Федерации"

БИТ АРОВ ЛАВЕР ГАВРИЛОВИЧ

ФИНАНСОВОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В СУБЪЕКТЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

4839942

Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

о.з [.;др 2011

Москва-2011

4839942

Работа выпонена на кафедре Финансы и кредит Всероссийской государственной налоговой академии Министерства финансов Российской Федерации

Научный руководитель:

Официальные оппоненты:

кандидат экономических наук, доцент Рябова Ирина Сергеевна

доктор экономических наук, профессор Вершинская Ольга Николаевна

доктор экономических наук, профессор Годин Александр Михайлович

Ведущая организация:

Санкт-Петербургская академия управления и экономики

Защита состоится л 15 марта 2011 г. в 14

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке Всероссийской государственной налоговой академии Министерства финансов Российской Федерации.

Автореферат разослан л 15 февраля 2011 г.

Ученый секретарь *

совета по защите /У/ /л

докторских и кандидатских диссертации, кандидат экономических наук, доцент /'/'б'/ В.М.Смирнов

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Финансовый кризис, который начася в 2008 г., оказал негативное, воздействие на социально-экономическое развитие регионов, что выразилось в сокращении объемов производства и денежных доходов на душу населения, росте безработицы и социальной напряженности и привело к снижению инвестиционной привлекательности субъектов Российской Федерации, оценка которой является основой для принятия решения инвестором о вложении финансовых ресурсов.

Существующие методики оценки не позволяют в поной мере учесть те условия, которые определяют привлекательность объекта инвестирования. Это стало особенно важным вследствие ограничения источников финансирования инвестиционной деятельности на региональном уровне. При этом потребность в наращении финансирования инвестиционной деятельности возросла, в том числе для нивелирования последствий кризиса.

Необходимость совершенствования методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности регионов и создания условий развития и расширения источников финансирования инвестиционной деятельности субъектов Российской Федерации, целесообразного распределения и потребления бюджетных источников ее финансирования определила актуальность проводимого исследования.

Степень научной разработанности проблемы. Инвестиционная деятельность является предметом исследования многих отечественных и зарубежных экономистов. Анализ научной литературы в области инвестирования указывает на значительный интерес к данной теме в научных кругах.

Теоретические основы ведения инвестиционной деятельности рассматриваются в трудах таких зарубежных ученых, как Ю. Блех, Г. Бирман, Л.Д. Гитман, Дж.М. Кейнс, Р.Н. Хот, У.Ф. Шарп, а также отечественных экономистов -И.А. Бланка, В.В. Бочарова, Л.Л. Игониной и т.д.

Финансовое обеспечение инвестиционной деятельности рассматривалось рядом ученых, среди которых выделяются зарубежные - Э. Джонс, Л. Круш-

виц, Д. Шефер, М. Шваке и отечественные - С.Е. Нарышкин, И.П. Николаева, A.C. Понин, Д.И. Ряховский, О.В. Хмыз и др.

Вопросу создания условий инвестиционной деятельности и их оценке уделяется внимание в работах B.C. Барда, С.Н. Бузулукова, A.C. Вокова, И.Н. Дрогобыцкого, A.A. Марченко, С.К. Ряскова, Е.В. Савенковой, С.Е. Щепе-товой и т.д.

Однако в большинстве случаев перечисленными авторами рассматривались общие вопросы, касающиеся государственного механизма регулирования и финансирования инвестиционной деятельности. Вместе с тем недостаточно исследованными остались вопросы определения инвестиционной привлекательности региона с учетом ее влияния на процесс распределения финансовых ресурсов, обеспечивающих инвестиционную деятельность, расширения источников ее финансирования и определения направлений их потребления в субъекте Российской Федерации. Этим определися выбор темы, цели и задач исследования.

Целью исследования является совершенствование распределения финансовых ресурсов инвестиционной деятельности на региональном уровне.

Поставленная цель обусловила необходимость решения следующих задач:

- рассмотрения понятия инвестиционной деятельности и инвестиционной привлекательности региона;

- исследования методические подходы к определению инвестиционной привлекательности региона;

- анализа инвестиционной деятельности в РСО-Алании, инструментов и приоритетов ее финансирования;

- изучения источников финансовых ресурсов инвестиционной деятельности РСО-Алании.

Объектом исследования является инвестиционная деятельность на региональном уровне.

Предметом исследования являются финансовые ресурсы инвестиционной деятельности на региональном уровне.

Теоретико-методологической основой исследования послужили основные научные положения теории финансов и инвестирования, финансового обеспечения инвестиционной деятельности, содержащиеся в фундаментальных трудах отечественных и зарубежных ученых, исследовавших организационно-экономические и финансовые процессы ведения и финансирования инвестиционной деятельности. В диссертации использованы различные методы и приемы графического, статистического, сравнительного, корреляционного анализа.

Информационную базу исследования составили нормативно-правовые акты Российской Федерации и Республики Северная Осетия - Алания в части, регламентирующей инвестиционную деятельность; материалы Федеральной службы государственной статистики, Федерального Казначейства Российской Федерации; информационные, аналитические, методические материалы и экспертные оценки информационно-статистических, аналитических и рейтинговых агентств; материалы, помещенные на официальных сайтах в сети Интернет; собственные разработки и расчеты автора.

Научная новизна исследования заключается в следующем:

- развито понятие инвестиционной привлекательности региона, которое определяется через совокупность условий ведения инвестиционной деятельности, сформированных в субъекте Российской Федерации и дифференцированных для конкретных видов экономической деятельности, осуществляемых на его территории;

- сформирована модель совокупной оценки инвестиционной привлекательности региона, которая включает в себя общую оценку инвестиционной привлекательности региона и частную оценку инвестиционной привлекательности вида экономической деятельности, осуществляемого в субъекте Российской Федерации;

- разработан агоритм выявления приоритетов финансирования инвестиционной деятельности региона за счет бюджетных средств, основанный на результатах оценки инвестиционной привлекательности по сформированной в диссертации модели;

- определена взаимосвязь показателей финансирования инвестиционной деятельности региона, на основании расчета которых может быть дана характеристика распределению и потреблению финансовых ресурсов инвестиционной деятельности.

Практическая значимость результатов исследования. Положения и выводы диссертации могут быть использованы при разработке инвестиционной стратегии региона, его инвестиционной политики, также могут применяться частными инвесторами при выборе объекта вложения финансовых ресурсов в виде инвестиций, помимо этого они могут быть использованы для дальнейших исследований в области финансового обеспечения инвестиционной деятельности на уровне субъекта Российской Федерации.

Выводы автора и основные положения работы могут использоваться в учебном процессе при чтении лекций и проведении семинарских и практических занятий по дисциплинам Финансы, Инвестиции, Инвестиционный анализ, Финансовая политика государства и предприятия.

Апробация основных результатов исследования. Результаты исследования применены при формировании Инвестиционной стратегии Республики Северная Осетия - Алания.

Основные положения диссертации докладывались на 10 Международной межвузовской научно-практической конференции Проблемы модернизации экономики России в XXI веке (Москва, 2008); международной научно-практической конференции молодых ученых и аспирантов Молодые ученые агропромышленному комплексу (Владикавказ, 2008).

Различные аспекты исследуемой проблемы нашли отражение в научных статьях автора, опубликованных в периодических научных изданиях и сборниках научных трудов. Всего по теме диссертации опубликовано 10 работ общим объемом 6,3 п.л., все лично авторские.

Логика изложения и структура работы. Исследование включает в себя изучение теоретических основ ведения инвестиционной деятельности, зарубежного опыта ее финансового обеспечения, методических подходов к оценке

инвестиционной привлекательности региона, проведение анализа финансирования инвестиционной деятельности на примере субъекта Российской Федерации - Республики Северная Осетия - Алания, выработку практических рекомендаций по стимулированию наращения финансовых ресурсов ее обеспечения, формированию приоритетов их потребления.

Диссертация включает в себя введение, три главы, заключение, список использованной литературы и приложения.

Структура диссертационной работы. В соответствии с логикой исследования диссертация имеет следующую структуру:

Введение

Глава 1. Методические основы финансирования инвестиционной деятельности

1.1. Теоретические основы инвестиционной деятельности на уровне субъекта Российской Федерации

1.2. Источники финансовых ресурсов инвестиционной деятельности региона

1.3. Зарубежный опыт финансирования инвестиционной деятельности

Глава 2. Анализ финансирования инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации

2.1. Анализ инвестиционной деятельности региона

2.2. Динамика и структура источников финансового обеспечения инвестиций в регионе

2.3. Анализ инвестиционной привлекательности региона

Глава 3. Формирование условий финансового обеспечения инвестиционной деятельности в субъекте Российской Федерации

3.1. Совершенствование методических подходов

к оценке инвестиционной привлекательности региона

3.2. Приоритеты финансирования инвестиционной деятельности на региональном уровне

3.3. Оценка финансирования инвестиционной деятельности в регионе

Заключение

Список использованной литературы Приложения

II. ОСНОВНЫЕ НАУЧНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

Понятие инвестиционной привлекательности региона, которое определяется через совокупность условий ведения инвестиционной деятельности, сформированных в субъекте Российской Федерации и дифференцированных для конкретных видов экономической деятельности, осуществляемых на его территории

Исследование сущностных характеристик категории линвестиционная деятельность, проведенное в работе, позволило определить, что эта категория тесно связана с понятием инвестиционной привлекательности.

Оценка инвестиционной привлекательности территории является важнейшим элементом процесса принятия любого инвестиционного решения. При этом в нормативных документах, регулирующих инвестиционную деятельность, и современной экономической научной литературе отсутствует единое понятие инвестиционной привлекательности, что порождает различные токования не только в трудах отечественных экономистов, но и в нормативно-правовых актах.

В основных нормативно-правовых актах данное понятие не отражено, при этом в различных программах развития видов экономической деятельности оно отражено без уточнения его смыслового значения: в Распоряжении Правительства РФ от 16.08.2008 № 877-р О Стратегии развития железнодорожного транспорта в Российской Федерации до 2030 года1 повышение инвестиционной привлекательности значится среди задач, а в Распоряжении Правительства РФ от 21.06.2010 № 1039-р Об утверждении Стратегии развития геологической отрасли в Российской Федерации до 2030 года2 - среди приоритетов. Таким образом, можно сделать вывод, что инвестиционная привлекательность, определяемая в соответствии с описанными нормативно-правовыми актами, позво-

1 Распоряжение Правительства РФ от 16.08.2008 № 877-р О Стратегии развития железнодорожного транспорта в Российской Федерации до 2030 года [Электронный ресурс] СПС Консультант-Плюс. " Распоряжение Правительства РФ от 21.06.2010 № 1039-р Об утверждении Стратегии развития геологической отрасли в Российской Федерации до 2030 года [Электронный ресурс] СПС Консультант-Плюс.

ляет обеспечить развитие вида экономической деятельности, однако обоснования данному утверждению в них нет. В Постановлении Правительства РФ от 14.08.2008 №608 (в ред. от 26.07.2010) Об утверждении правил выделения грантов субъектам Российской Федерации в целях содействия достижению и (или) поощрения достижения наилучших значений показателей деятельности органов испонительной власти субъектов Российской Федерации3 повышение инвестиционной привлекательности рассматривается как параметр оценки деятельности органов испонительной власти в регионе РФ. В последующем описании параметра инвестиционная привлекательность измеряется объемом инвестиций в основной капитал (за исключением бюджетных средств) в расчете на одного человека, что, по мнению автора, является не впоне корректным.

В научной литературе также нет единого понятия инвестиционной привлекательности. Так, A.C. Понин4 трактует инвестиционную привлекательность как результат инвестиционной активности, которая определяется, в свою очередь, объемом инвестиций в основной капитал. Е.В. Савенкова5 рассматривает инвестиционную привлекательность как инвестиционное предпринимательство, предполагая извлечение экономического эффекта от ведения инвестиционной деятельности. Вышеназванные экономисты рассматривают инвестиционную привлекательность как результат инвестиционной деятельности, что противоречит мнению большинства экономистов, которые определяют инвестиционную привлекательность как совокупность объективных условий ведения инвестиционной деятельности. Автором обосновано, что влияние этих условий на инвестиционную деятельность в разных видах экономической деятельности на территории одного и того же региона будет разным.

Критическое изучение позиций отечественных ученых в определении инвестиционной привлекательности позволило уточнить понятие инвестиционной

3 Постановление Правительства РФ от 14.08.2008 №608 (в ред. от 26.07.2010) Об утверждении правил выделения грантов субъектам Российской Федерации в целях содействия достижению и (или) поощрения достижения наилучших значений показателей деятельности органов испонительной власти субъектов Российской Федерации [Электронный ресурс] СПС Консультант-Плюс.

4 Понин А. С. Управление процессом привлечения инвестиций в регионе. -М.: РАГС, 2007.

5 Савенкова Е. В. Экономические методы приоритетного развития инвестиционного предпринимательства. -МД 2009.

привлекательности региона с учетом всех условий, ее определяющих (рис. 1).

Рис. 1. Совокупность условий ведения инвестиционной деятельности в регионе, определяющих его инвестиционную привлекательность

В связи с этим в работе определено, что инвестиционная привлекательность региона представляет собой совокупность условий ведения инвестгщи-онной деятельности, сформированных в субъекте Российской Федерации и дифференцированных для конкретных видов экономической деятельности, осуществляемых на его территории.

Подобный подход обеспечит получить инвестору более точное представление о целесообразности инвестирования в конкретный объект, который не только располагается в определенном регионе Российской Федерации, но и функционирует в рамках вида экономической деятельности.

Модель совокупной оценки инвестиционной привлекательности региона, которая включает в себя общую оценку инвестиционной привлекательности региона и частную оценку инвестиционной привлекательности вида экономической деятельности, осуществляемого в субъекте Российской Федерации.

В работе выявлено, что в настоящий момент инвестиционная привлека-

тельность региона в основном оценивается с помощью исследования инвестиционных потенциалов и инвестиционных рисков, присущих региону. Однако такой подход не дает объективного результата, так как при определении инвестиционной привлекательности дожны быть учтены не только территориальное расположение объекта инвестирования, но и дифференциация условий инвестиционной деятельности для различных видов экономической деятельности, осуществляемых в регионе.

В силу этого предложено в соответствии с уточненным автором понятием инвестиционной привлекательности региона расширить параметры ее оценки, которая дожна включать в себя две составляющие: общую оценку инвестиционной привлекательности региона и частную оценку инвестиционной привлекательности конкретного вида экономической деятельности.

Общая оценка дожна проводиться по методике, разработанной рейтинговым агентством Эксперт РА6, которая, как показало исследование, имеет недостатки, не позволяющие инвестору сформировать поное представление о целесообразности инвестирования в конкретный объект.

На основании анализа методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности видов экономической деятельности в работе обосновано, что наиболее приемлемой с точки зрения доступности достоверной информации и получения объективного результата является методика Федеральной службы государственной статистики7, которой также присущи некоторые недостатки, выявленные в исследовании (не учтены риски, присущие инвестиционной деятельности, включает широкий перечень показателей, предполагающих необходимость доступа к информации, не являющейся публичной).

Применение методик в рамках одной модели позволит нивелировать их недостатки и получить достоверную оценку инвестиционной привлекательности региона. Модель совокупной оценки инвестиционной привлекательности региона представлена на рис. 2.

6 Официальный сайт рейтингового агентства Эксперт РА www.raexpert.ru

7 Инвестиционная деятельность в России: условия, факторы, тенденции - 2009 г. - М.: Федеральная служба государственной статистики, 2010.

Инвестиционная привлекательность региона -И I.___

Условия ведения инвестиционной деятельности в регионе Условия ведения инвестиционной деятельности в виде экономической деятельности

+ +

Оценка инвестиционного потенциала (природно-ресур сны й; трудовой; производственный; инновационный; институциональный; инфраструктурный; финансовый; потребительский; туристический) Оценка инвестиционного риска (экономический; финансовый; социальный; экологический; криминальный; законодательный; управленческий) Оценка условий формирования ведения инвестиционной деятельности (наличие основных фондов; индекс производства; индекс цен производителей продукции, рентабельность проданных товаров, рентабельность активов, удельный вес прибыльных и убыточных организаций) Оценка финансирования и его распределения в практике инвестиционной деятельности (инвестиции в основной капитал, доля в общем объеме инвестиций в экономику, доля прямых иностранных инвестиций)

Совокупная оценка инвестиционной привлекательности региона

Рис. 2. Модель совокупной оценки инвестиционной привлекательности региона

Оценка инвестиционной привлекательности региона по разработанной модели дожна проводиться в несколько этапов.

На основании оценки инвестиционного потенциала и инвестиционного риска регионы ранжируются по степени инвестиционной привлекательности. Таким образом дается общая оценка инвестиционной привлекательности региона (1Р)).

Регионы, входящие в одну группу по оценке 1РЬ анализируются по инвестиционной привлекательности видов экономической деятельности. При этом

региональные органы власти могут проводить анализ по всем видам экономической деятельности, реализуемым в регионе, для того чтобы определить те из них, которые являются наиболее инвестиционно привлекательными, а также для сравнения инвестиционной привлекательности определенного вида экономической деятельности в ряде регионов. Частные инвесторы могут проводить анализ по одному или нескольким видам экономической деятельности, исходя из своих инвестиционных предпочтений.

На основании полученных результатов расчета инвестиционной привлекательности вида экономической деятельности по каждому из них обособлено проводится ранжирование полученных результатов. При наличие у региона (относительно конкретного вида деятельности) наилучшего результата ему присваивается ранг 1.

По составляющим оценки инвестиционной привлекательности вида экономической деятельности определяется сумма рангов каждого региона, затем проводится повторное ранжирование по полученной сумме. Тот регион, сумма рангов которого наименьшая, получает окончательный ранг 1. Таким образом, дается частная оценка инвестиционной привлекательности вида экономической деятельности (1Р2).

Результаты оценки инвестиционной привлекательности, полученные на основании данной модели, дожны быть сведены в единую результирующую таблицу. В данной таблице регионы сначала дифференцируются по общей оценке 1РЬ а затем по частной оценке 1Р2, что позволяет получить совокупную оценку инвестиционной привлекательности региона.

В диссертации по разработанной модели проведено исследование инвестиционной привлекательности всех регионов, которые обладают значением параметра 1Р| незначительный потенциал - высокий риск по методике рей-

тингового агентства Эксперт РА8, так как такой характеристикой инвестиционной привлекательности обладает РСО-Алания. Помимо рассматриваемого в работе региона незначительный инвестиционный потенциал и высокий инвестиционный риск присущи Ивановской области, Ненецкому автономному округу, Республике Камыкия, Астраханской области, Карачаево-Черкесской Республике, Камчатскому краю, Магаданской и Сахалинской областям, Еврейской автономной области и Чукотскому автономному округу, расчет инвестиционной привлекательности которых по разработанной модели проведен в диссертационном исследовании. Результаты представлены в табл.1.

Таблица 1

Результирующая таблица совокупной оценки инвестиционной привлекательности регионов Российской Федерации, имеющих характеристику инвестиционной привлекательности незначительный потенциал - высокий риск, по видам экономической деятельности, ранг

Частная оценка 1Р2

Вид экономической деятельности

Субъект РФ Си я и о Я О к я э (О о Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство Рыболовство 1 Добыча полезных ископаемых | Обрабатывающие производства Производство и распределение электроэнергии, газа и воды Строительство Оптовая и розничная торговля; 1 ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования Гостиницы и рестораны Транспорт и связь Финансовая деятельность Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг

Ивановская область 1 5 4 5 1 3 4 3 3 2 4

Ненецкий авт. округ 6? 4 3 5 2 2 2 2 2 2 3 2

Республика Камыкия 5 5 8 8 10 9 9 7 8 10 10 9

Астраханская область к 4 1 1 1 1 1 3 1 1 1 1

Карачаево-Черкесская Республика о 7 9 6 6 10 9 8 10 7 11 6

Республика Северная Осетия - Ачания л Л 5 5 О б 4 5 4 5 6 5 5 л

Камчатский край Ч и и 2 я я 2 2 3 3 7 5 1 4 3 4 6

Магаданская область 6 4 5 9 4 4 3 6 6 8 5

Сахалинская область X 3 6 5 7 8 6 4 8 4 5 4

Еврейская автономная область и Я 5 7 7 8 6 8 6 9 9 7 7

Чукотский авт.округ 4 3 2 4 3 7 5 7 5 6 3

Источник: расчеты автора на основе данных Федеральной службы государственной статистики.

Как видно из таблицы 1, инвестиционная привлекательность регионов,

8 Официальный сайт рейтингового агентства Эксперт РА www.raexpert.ru

рассчитанная по авторской модели, существенно варьируется: инвестирование в обрабатывающие производства наиболее привлекательно в Астраханской области, а наименее привлекательно - в Магаданской. В PCO-Алании большинство видов экономической деятельности имеют среднее значение ранга инвестиционной привлекательности. Наименее привлекательны с точки зрения инвестирования транспорт и связь, финансовая деятельность, а также операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг, так как ранг вышеперечисленных видов экономической деятельности составляет 8; 9 и 8 соответственно (наиболее инвестиционно привлекательный вид экономической деятельности имеет ранг, равный 1).

Расчет показателей разработанной в диссертации модели показал ее адекватность и применимость в практике ведения инвестиционной деятельности.

В работе определено, что модель оценки инвестиционной привлекательности региона может быть положена в основу выбора приоритетов бюджетного финансирования инвестиционной деятельности, реализуемой региональными органами власти.

Агоритм выявления приоритетов финансирования инвестиционной деятельности региона за счет бюджетных средств, основанный на результатах оценки инвестиционной привлекательности по сформированной в диссертации модели

Агоритм выявления приоритетов финансирования инвестиционной деятельности дожен учитывать то обстоятельство, что показатели социально-экономического развития региона в значительной степени определяют его инвестиционную привлекательность: при их росте увеличивается и инвестиционная привлекательность. Как показало проведенное исследование, наращение объемов финансирования инвестиционной деятельности, что происходит при росте инвестиционной привлекательности, приводит к улучшению показателей социально-экономического развития региона. В процессе финансового обеспечения инвестиционной деятельности региона создаются условия роста его социально-экономических показателей, что, в свою очередь, повысит инвестици-

онную привлекательность, вследствие чего будут созданы условия привлечения финансовых ресурсов инвестиционной деятельности в регион.

В итоге агоритм выявления приоритетов финансирования инвестиционной деятельности региона будет иметь следующий вид (рис. 3):

1 ЭТАП

/* Социально-экономическое ^ развитие региона Инвестиционная привлекательность региона

2 ЭТАП ................1.................

Выявление приоритетов

3 ЭТАП 1

Конкретизация приоритетов и установка финансовых инструментов и контрольных значений их реализации

Рис. 3. Агоритм выявления приоритетов финансирования инвестиционной деятельности региона за счет бюджетных средств

На первом этапе анализируется инвестиционная привлекательность региона по разработанной автором модели.

На втором этапе определяются те составляющие инвестиционной привлекательности региона, которые снижают ее оценку или имеют резервы улучшения. Данные составляющие выбираются как приоритетные направления инвестиционной деятельности региона.

На третьем этапе устанавливаются инструменты и контрольные значения реализации приоритетных направлений инвестиционной деятельности региона.

В результате анализа практики инвестиционной деятельности в РСО-Алании в регионе выделены кластеры инвестиционной деятельности, которые и являются приоритетными направлениями.

При этом кластеры инвестиционной деятельности, разработанные в РСО-Алании, соответствуют тем видам экономической деятельности, которые явля-

ются инвестиционно привлекательными и могут быть определены как приоритетные направления на основании расчета параметров модели, сформированной в диссертации. Кластерами инвестиционной деятельности определены туризм, промышленность и энергетика, строительство, агропромышленный комплекс. В рамках кластеров разработаны отдельные инвестиционные проекты, которые рассмотрены в диссертационном исследовании. Большая часть проектов предусматривает возможность долевого финансирования за счет бюджетных средств и средств частных инвесторов (техническое перевооружение ОАО Победит, создание организации по производству микроканальных пластин, создание совместного предприятия по освоению нефтяных залежей Харбиженского месторождения и др.), что является объективной необходимостью для РСО-Алании, так как инвестиционные средства региона, представленные бюджетными источниками, существенно ограничены. Таким образом, финансовый инструмент -долевое финансирование - широко применяется при реализации выделенных приоритетов.

При реализации проектов, разработанных в электроэнергетике, предусмотрено применение и других финансовых инструментов - налоговых льгот по налогу на прибыль организаций, транспортному налогу и налогу на имущество организаций (снижение ставок в рамках пономочий региональных властей). При реализации проектов, разработанных в рамках других кластеров, применение подобных финансовых инструментов не предусмотрено.

В диссертации определено, что применение данного финансового инструмента способствует расширению источников финансирования инвестиционной деятельности частных инвесторов, поэтому целесообразно их использовать в отношении всех проектов, входящих в кластеры и являющихся приоритетными направлениями финансирования инвестиционной деятельности в РСО-Алании.

Исследование мирового опыта расширения развития источников финансирования инвестиционной деятельности, а также исследование практики ведения и финансирования инвестиционной деятельности в РСО-Алании позволили выделить следующие финансовые инструменты:

- льготы по налогу на прибыль организаций, транспортному налогу и налогу на имущество организаций в виде снижения ставок в соответствии с пономочиями органов власти субъекта РФ. Основанием для их предоставления дожно служить участие инвестора в инвестиционном проекте, входящем в кластер инвестиционной деятельности. Льготы дожны предоставляться только организации, в отношении которой реализуется проект. Выпадение доходов бюджета в данном случае будет незначительным (в настоящий момент совокупный вклад данных налогов по РСО-Алании составляет 6% (табл. 2) от общей суммы доходов консолидированного бюджета региона), в будущем оно будет компенсировано за счет роста и укрепления налоговой базы по различным налогам, в том числе налогам на прибыль и имущество организаций;

Таблица 2

Совокупный вклад налога на прибыль организаций, транспортного налога, налога на имущество организаций в консолидированный бюджет РСО-Алании в 2009 г.

Наименование показателя Значение показателя

Доходы всего, руб. 19144574863,97

Налог на прибыль организаций, руб. 677031000

Налог на имущество организаций, руб. 541695000

Транспортный налог, руб. 15000000

Сумма перечисленных налогов, руб. 1233726000

Доля перечисленных налогов в общем объеме доходов, % 6

Источник: расчеты автора на основе данных отчетов об испонении консолидированного бюджета РСО-Алании, размещенного на официальном сайте Казначейства России www.roskazna.ru

- государственные гарантии при привлечении частными инвесторами финансовых ресурсов кредитных учреждений для реализации инвестиционных проектов. В работе определено, что ресурсы кредитных учреждений составляют порядка 15%9 в структуре источников финансирования инвестиционной деятельности, поэтому предоставление государственных гарантий может стать направлением расширения источников обеспечения инвестиционной деятельности, так как государственные гарантии существенно снизили бы кредитные риски и повысили бы доступность данного источника. Возможность применения данного финансового инструмента может предоставляться по тем проек-

9 Рассчитано автором на основе данных официального сайта Федеральной службы государственной статистики www.gks.ru

там, которые входят в кластеры инвестиционной деятельности.

Взаимосвязь показателей финансирования инвестиционной деятельности в регионе, на основании расчета которых может быть дана характеристика распределению и потреблению финансовых ресурсов инвестиционной деятельности

Региональные органы власти в процессе инвестиционной деятельности, определения ее приоритетов и принятия участия в их реализации дожны обеспечивать наращение объемов вложения ее финансовых ресурсов в экономику региона. В работе определено, что для того, чтобы охарактеризовать движение этих ресурсов, необходимо сформировать систему взаимосвязанных финансовых показателей.

В модели совокупной оценки инвестиционной привлекательности региона, разработанной в диссертации, содержатся показатели, посредством которых оценивается финансирование инвестиционной деятельности в субъекте Российской Федерации по видам экономической деятельности: объемы инвестиции в основной капитал, доля инвестиций в основной капитал в общем объеме инвестиций в экономику, доля прямых иностранных инвестиций. Данные показатели могут быть применены для характеристики распределения и потребления финансовых ресурсов инвестиционной деятельности региона. Однако расчет их дожен вестись в совокупности по видам экономической деятельности, чтобы возможным было определить направления распределения финансовых ресурсов инвестиционной деятельности в целом по региону.

При этом наряду с выделяемыми показателями большое значение имеет характеристика направления движения финансовых ресурсов из различных источников инвестиционной деятельности, располагаемых внутри региона и за его пределами. Такими показателями являются:

- инвестиции внутренние, представляющие собой финансовые ресурсы инвестиционной деятельности, формируемые за счет источников региона (частных или бюджетных) и потребляемые на территории региона; следовательно, эти инвестиции представляют собой перераспределение свободного капитала внутри

региона; со стороны региональных властей следует стимулировать их рост;

- инвестиции входящие, представляющие собой финансовые ресурсы инвестиционной деятельности, источники обеспечения которых расположены за пределами региона, при этом их потребление происходит на территории региона, так как данные инвестиции представляют собой добавление капитала, функционирующего в экономике региона; прирост таких инвестиций дожен стимулироваться со стороны региональных властей;

- инвестиции исходящие, представляющие собой финансовые ресурсы инвестиционной деятельности, источник обеспечения которых находится на территории региона, но в процессе перераспределения потребляются вне региона; региональными властями дожны приниматься меры по минимизации таких инвестиций, так как они приводят к утечке капитала из региона.

В работе предложен к расчету показатель, который будет являться обобщающим, Ч чистый инвестиционный поток, представляющий собой совокупность финансовых ресурсов инвестиционной деятельности, потребляемых на территории региона, - и будет наиболее поно отражать общие объемы финансирования инвестиционной деятельности в регионе.

Показатели чистого инвестиционного потока, внутренних инвестиций, входящих инвестиций и исходящих инвестиций предлагаются автором.

Чистый инвестиционный поток может быть рассчитан по формулам:

где Inct - чистый инвестиционный поток; lin - инвестиции внутренние; 1С - инвестиции входящие; lout - инвестиции исходящие.

где IДet - чистый инвестиционный поток; Ifk Ч инвестиции в основной капитал;

Sitk- доля инвестиций в основной капитал в общем объеме инвестиций.

Система финансовых показателей будет включать в себя две группы показателей и обобщающий показатель чистого инвестиционного потока, взаимо-связанны между собой (рис. 4).

Рис. 4. Взаимосвязь показателей финансирования инвестиционной деятельности региона

1-ая группа показателей, на основании которых дается характеристика использования финансовых ресурсов инвестиционной деятельности в регионе, включает в себя:

- инвестиции в основной капитал;

- долю инвестиций в основной капитал;

- долю прямых иностранных инвестиций.

2-ая группа показателей, на основании которых дается характеристика распределения финансовых ресурсов инвестиционной деятельности, включает в себя:

- чистый инвестиционный поток;

- инвестиции внутренние;

- инвестиции входящие;

- инвестиции исходящие.

В работе сделан расчет перечисленных выше финансовых показателей, который представлен в таблице 3.

Таблица 3

Характеристика финансирования инвестиционной деятельности в PCO-Алания по разработанной системе показателей

Показатель 2007 г. 2008 г. 2009 г.

Инвестиции в основной капитал, мн руб. 14644,4 17032,4 16700,4

Доля инвестиций в основной капитал, % 91,8154 99,3473 99,7055

Поступило иностранных инвестиций, в пересчете на рублевый эквивалент, мн руб. * 1305,428 111,9047 49,33128

доля прямых иностранных инвестиций, % 8,1846 0,6527 0,2945

Инвестиции входящие, мн руб.** 15949,83 17144,3 16749,73

Инвестиции внутренние, мн руб.**

Инвестиции исходящие, мн руб. 0 0 0

Чистый инвестиционный поток, мн руб. 15949,83 17144,3 16749,73

* Показатель внесен для расчета доли прямых иностранных инвестиций. ** По имеющимся статистическим данным не представляется возможным определить доли внутренних и входящих инвестиций в общем их объеме.

На основе полученных значений выявленной в диссертации взаимосвязи показателей финансового обеспечения инвестиционной деятельности можно констатировать, что в регионе проводится работа по стимулированию вложения имеющихся инвестиционных ресурсов в экономику региона, так как исходящие инвестиции в течение всего исследуемого периода были равны нулю. Это является положительной характеристикой инвестиционной деятельности региональных властей и означает, что ее финансовые ресурсы поступают в экономи-

ку региона. Значительно сократилось инвестирование в основной капитал - на 1,3 мрд руб., что составило почти поностью сокращение чистого инвестиционного потока. Также уменьшилась доля прямых иностранных инвестиций, которые направлялись на финансирование основного капитала, что свидетельствует о сокращении входящих инвестиций и является негативной характеристикой. Следовательно, необходимо активизировать работу по привлечению инвестиций в основной капитал, как отечественных, так и иностранных, что возможно с помощью финансовых инструментов, описанных в работе и доступных региональным органам власти (налоговые льготы, государственные гарантии и долевое финансирование).

Система взаимосвязанных показателей является универсальной и может применяться в регионах с разным уровнем социально-экономического развития и различными особенностями ведения и финансирования инвестиционной деятельности. Помимо этого для каждого региона перечень показателей может быть допонен теми, которые являются индивидуальными для рассматриваемого субъекта, например, характеризующими финансовое обеспечение экономически важных для региона видов экономической деятельности или отдельных объектов инвестирования.

Проведенное исследование способствует развитию понятия инвестиционной привлекательности региона, которое основывается на совокупной оценке условий инвестиционной деятельности с позиции их дифференцированного влияния в конкретных видах экономической деятельности.

На основе анализа существующих методических подходов к изучению инвестиционной привлекательности региона в работе сформирована модель ее оценки, позволяющая инвестору иметь всестороннее представление о целесообразности инвестирования финансовых ресурсов в объект, который можно рассматривать не только с позиции расположения на территории конкретного субъекта Российской Федерации, но и принадлежности к определенному виду экономической деятельности.

Предложенный агоритм выбора приоритетов позволяет обосновать направления потребления бюджетных средств и применения таких финансовых инструментов, как долевое финансирование, налоговые льготы и государственные гарантии при ведении инвестиционной деятельности в регионе.

Выявленная взаимосвязь показателей, включающая чистый инвестиционный поток, позволяет охарактеризовать финансовое обеспечение инвестиционной деятельности региона в соответствии с условиями ее ведения и направлением движения финансовых ресурсов.

СПИСОК ПУБЛИКАЦИЙ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

1. Битаров Л.Г. Специфика государственной поддержки инвестиционного климата в РСО-Алания: результаты и перспективы // Сборник научных статей профессорско-преподавательского состава, аспирантов и соискателей ВГНА Министерства финансов РФ. Вып. 2. - М., 2007. 0,4 п.л.

2. Битаров Л.Г. Особенности финансирования инновационной деятельности в РСО-Алания // Проблемы экономики. - 2007. -№ 6(19). 0,6 п.л.

3. Битаров Л.Г. Инвестиционная привлекательность Республики Северная Осетия-Алания // Бюлетень Владикавказского института управления. -№ 4. - Владикавказ. - 2008. 0,5 п.л.

4. Битаров Л.Г. Социально-экономические причины необходимости эффективного финансирования инвестиций в депрессивных регионах // Молодые ученые агропромышленному комплексу. Материалы международной научно-практической конференции молодых ученых и аспирантов. - Владикавказ: ГГАУ, 2008. 0,9 п.л.

5. Битаров Л.Г. Проблемы финансирования инвестиций в региональную экономику через целевые федеральные программы. // Труды молодых ученых. - № 3. - Владикавказ: Издательство Терек, 2008. 0,4 п.л.

6. Битаров Л.Г. Приоритетные направления развития экономики Республики Северная Осетия - Алания. // Проблемы модернизации экономики России в XXI веке. Сборник статей 10-й Международной межвузовской научно-практической конференции 4-6 декабря 2008 г. - М. 2009, 0,7 п.л.

7. Источники финансирования инвестиционной деятельности в Республике Северная Осетия - Алания // Вестник Всероссийской государственной налоговой академии Министерства финансов Российской Федерации. Ч №2. -М, 2010.0,5 п.л.

В журналах, рекомендованных ВАК Минобрнауки России

8. Битаров Л.Г. Социальные аспекты необходимости финансирования инвестиций в Республике Северная Осетия - Алания // Экономические науки. -

2008.-4(41). 0,7 п.л.

9. Битаров Л.Г. Особенности депрессивного региона как объекта финансирования инвестиционной деятельности // Аудит и финансовый анализ. -

2009.-№3.0,8 п.л.

10. Битаров Л.Г. Эффективное институциональное и инфраструктурное обеспечение как средство достижения позитивных результатов финансовой политики региона в области инвестирования // Аудит и финансовый анализ. -2009.- №4. 0,8 п.л.

Напечатано с готового оригинал-макета. Издательский центр ГОУ ВПО ВГНА Минфина России Лицензия ИДК 00510 от 01.12.99 г. Тираж 100 экз. Заказ № 0241. Подписано в печать 10 02.2011 Тел/факс 371-45-66. 109456, Москва, Вешняковский 4-й пр-д. д.4

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Битаров, Лавер Гаврилович

Введение.

Глава 1. Методические основы финансирования инвестиционной деятельности.

1.1. Теоретические основы инвестиционной деятельности на уровне субъекта Российской Федерации.

1.2. Источники финансовых ресурсов инвестиционной деятельности региона

1.3. Зарубежный опыт финансирования инвестиционной деятельности.

Глава 2. Анализ финансирования инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации.

2.1. Анализ инвестиционной деятельности региона.

2.2. Динамика и структура источников финансового обеспечения инвестиций в регионе.

2.3. Анализ инвестиционной привлекательности региона.

Глава 3. Формирование условий финансового обеспечения инвестиционной деятельности в субъекте Российской Федерации.

3.1. Совершенствование методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности региона.

3.2. Приоритеты финансирования инвестиционной деятельности на региональном уровне.

3.3. Оценка финансирования инвестиционной деятельности в регионе.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Финансовое обеспечение инвестиционной деятельности в субъекте Российской Федерации"

Актуальность темы исследования. Финансовый кризис, который начася в 2008 г., оказал негативное воздействие на социально-экономическое развитие регионов, что выразилось в сокращении объемов производства и денежных доходов на душу населения, росте безработицы и социальной напряженности и привело к снижению инвестиционной привлекательности субъектов Российской Федерации, оценка которой является основой для принятия решения инвестором о вложении финансовых ресурсов.

Существующие методики оценки не позволяют в поной мере учесть те условия, которые определяют привлекательность объекта инвестирования. Это стало особенно важным вследствие ограничения источников финансирования инвестиционной деятельности на региональном уровне. При этом потребность в наращении финансирования инвестиционной деятельности возросла, в том числе для нивелирования последствий кризиса.

Необходимость совершенствования методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности регионов и создания условий развития и расширения источников финансирования инвестиционной деятельности субъектов Российской Федерации, целесообразного распределения и потребления бюджетных источников ее финансирования определила актуальность проводимого исследования.

Степень научной разработанности проблемы. Инвестиционная деятельность является предметом исследования многих отечественных и зарубежных экономистов. Анализ научной литературы в области инвестирования указывает на значительный интерес к данной теме в научных кругах.

Теоретические основы ведения инвестиционной деятельности рассматриваются в трудах таких зарубежных ученых, как Ю. Блех, Г.

Бирман, Л.Д. Гитман, Дж.М. Кейнс, Р.Н. Хот, У.Ф. Шарп, а также отечественных экономистов Ч

И.А. Бланка, В.В. Бочарова, JI.JL Игониной и т.д.

Финансовое обеспечение инвестиционной деятельности рассматривалось рядом ученых, среди которых выделяются зарубежные -Э. Джонс, JI. Крупгвиц, Д. Шефер, М. Шваке и отечественные - A.M. Годин, С.Е. Нарышкин, И.П. Николаева, A.C. Понин, Д.И. Ряховский, О.В. Хмыз и др.

Вопросу создания условий инвестиционной деятельности и их оценке уделяется внимание в работах B.C. Барда, С.Н. Бузулукова, A.C. Вокова, И.Н. Дрогобыцкого, A.A. Марченко, С.К. Ряскова, Е.В. Савенковой, С.Е. Щепетовой и т.д.

Однако в большинстве случаев перечисленными авторами рассматривались общие вопросы, касающиеся государственного механизма регулирования и финансирования инвестиционной деятельности. Вместе с тем недостаточно исследованными остались вопросы определения инвестиционной привлекательности региона с учетом ее влияния на процесс распределения финансовых ресурсов, обеспечивающих инвестиционную деятельность, расширения источников ее финансирования и определения направлений их потребления в субъекте Российской Федерации. Этим определися выбор темы, цели и задач исследования.

Целью исследования является совершенствование распределения финансовых ресурсов инвестиционной деятельности на региональном уровне. I

Поставленная цель обусловила необходимость решения следующих задач: рассмотрения понятия инвестиционной деятельности и инвестиционной привлекательности региона;

- исследования методические подходы к определению инвестиционной привлекательности региона;

- анализа инвестиционной деятельности в РСО-Алании, инструментов и приоритетов ее финансирования;

- изучения источников финансовых ресурсов инвестиционной деятельности РСО-Алании.

Объектом исследования является инвестиционная деятельность на региональном уровне.

Предметом исследования являются финансовые ресурсы инвестиционной деятельности на региональном уровне.

Теоретико-методологической основой исследования послужили основные научные положения теории финансов и инвестирования, финансового обеспечения инвестиционной деятельности, содержащиеся в фундаментальных трудах отечественных и зарубежных ученых, исследовавших организационно-экономические и финансовые процессы ведения и финансирования инвестиционной деятельности. В диссертации использованы различные методы и приемы графического, статистического, сравнительного, корреляционного анализа.

Информационную базу исследования составили нормативно-правовые акты Российской Федерации и Республики Северная Осетия Ч Алания в части, регламентирующей инвестиционную деятельность; материалы Федеральной службы государственной статистики, Федерального Казначейства Российской Федерации; информационные, аналитические, методические материалы и экспертные оценки информационно-статистических, аналитических и рейтинговых агентств; материалы, помещенные на официальных сайтах в сети Интернет; собственные разработки и расчеты автора.

Научная новизна исследования заключается в следующем:

- развито понятие инвестиционной привлекательности региона, которое определяется через . совокупность условий ведения инвестиционной деятельности, сформированных в субъекте Российской

Федерации и дифференцированных для конкретных видов экономической деятельности, осуществляемых на его территории;

- сформирована модель совокупной оценки инвестиционной привлекательности региона, которая включает в себя общую оценку инвестиционной привлекательности региона и частную оценку инвестиционной привлекательности вида экономической деятельности, осуществляемого в субъекте Российской Федерации;

- разработан агоритм выявления приоритетов финансирования инвестиционной деятельности региона за счет бюджетных средств, основанный на результатах оценки инвестиционной привлекательности по сформированной в диссертации модели;

- определена взаимосвязь показателей финансирования инвестиционной деятельности региона, на основании расчета которых может быть дана характеристика распределению и потреблению финансовых ресурсов инвестиционной деятельности.

Практическая значимость результатов исследования. Положения и выводы диссертации могут быть использованы при разработке инвестиционной стратегии региона, его инвестиционной политики, также могут применяться частными инвесторами при выборе объекта вложения финансовых ресурсов в виде инвестиций, помимо этого они могут быть использованы для дальнейших исследований в области финансового обеспечения инвестиционной деятельности на уровне субъекта Российской Федерации.

Выводы автора и основные положения работы могут использоваться в учебном процессе при чтении лекций и проведении семинарских и практических занятий по дисциплинам Финансы, Инвестиции, Инвестиционный анализ, Финансовая политика государства и предприятия.

Апробация основных результатов исследования. Результаты исследования применены при формировании Инвестиционной стратегии

Республики Северная Осетия - Алания.

Основные положения диссертации докладывались на 10 Международной межвузовской научно-практической конференции Проблемы модернизации экономию! России в XXI веке (Москва, 2008); международной научно-практической конференции молодых ученых и аспирантов Молодые ученые агропромышленному комплексу (Владикавказ, 2008).

Различные аспекты исследуемой проблемы нашли отражение в научных статьях автора, опубликованных в периодических научных изданиях и сборниках научных трудов. Всего по теме диссертации опубликовано 10 работ общим объемом 6,3 п.л., все лично авторские.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Битаров, Лавер Гаврилович

Результаты исследования корреляции обобщены в таблице 3.6.

Заключение

Финансовое обеспечение инвестиционной деятельности на уровне региона имеет важное значение в формировании условий роста показателей социально-экономического развития региона, что особенно важно для депрессивных регионов Республики Северная Осетия ЧАлания. Современная практика финансирования инвестиций, сложившаяся в регионах Российской Федерации свидетельствует, что источники, которые можно поделить на собственные и привлеченные составляют примерно одинаковые доли в обеспечении инвестиционной деятельности. При этом можно рассмотреть и другое деление: источники частных инвестиций и публичных инвестиций.

Частные инвестиции перераспределяются, как правило, на принципах классического коммерческого инвестирования: представляют собой перераспределение свободных денежных средств по критерию приемлемости риска при предполагаемой доходности. Такие инвестиции позволяют в основной развивать экономику региона, но редко при инвестиционной деятельности, финансируемой за счет таких источников, предполагается достижение каких-либо социальных целей.

Публичные инвестиции финансируются за счет бюджетных средств и средств внебюджетных фондов, при этом источники напоняются за счет бюджетных средств и процесс их распределения и потребления довольно сильно регулируется органами власти различных уровней. Исследование мирового опыта, проведенное в диссертации, позволило определить, что развитые страны в основном за счет источников публичных инвестиций создают условия ведения инвестиционной деятельности либо финансируют расходы непроизводственного характера, в основном связанные с развитием социального обеспечения.

Помимо этого большое значение имеет то обстоятельство, что, как доказано в работе, показатели и социального и экономического развития региона находятся в тесной взаимосвязи с показателем финансирования инвестиционной деятельности, что позволило сделать обоснованный вывод, что создание условий привлечения инвестиций в регион, укрепление источников финансирования инвестиционной деятельности и регулирование инвестиционной деятельности обеспечивает возможности социально-экономического роста региона.

Исследуемая в работе РСО-Алания является депрессивным регионом, который характеризуется значительно более низкими показателями социально-экономического развития, чем в среднем по стране высокой зависимостью от федерального трансфертного финансирования, поэтому обеспечение социально-экономического роста является необходимым условием функционирования данного региона.

В диссертации исследована структура источников финансирования инвестиционной деятельности и определено, что публичные источники инвестиций представляют собой значительную долю от общего объема инвестиций, однако, публичные инвестиции являются предметом государственного регулирования, в связи с этим в работе выработан агоритм выбора приоритетов финансирования инвестиционной деятельности, который в первую очередь дожен применяться при определении направлений финансирования инвестиционной деятельности за счет источников публичных инвестиций. Выработанные приоритеты дожны быть направлены не только на стимулирование притока инвестиций как таковых, но и посредством улучшения инвестиционного климата, при этом большое значение имеет тот факт, что инвестиционная деятельность региона и регулирование ее региональными властями дожно подразумевать извлечение не только экономических, но и социальных эффектов, что и учтено при формировании агоритма выбора направлений финансирования инвестиционной деятельности в регионе - РСО-Алании.

При этом в распоряжении региональных властей находятся только источники публичных инвестиций, которых довольно ограничены. При этом в Бюджетном кодексе РФ определено, что потребление любых бюджетных средств дожно осуществляться с извлечением эффекта, однако, на уровне региона не определены какие-либо показатели деятельности региональных властей по реализации инвестиционной деятельности с соблюдением данного принципа. В связи с этим, в диссертации определены показатели оценки потребления инвестиционных средств на уровне региона с достижением эффекта, расчет которых позволит произвести оценку испонения функций как инвестора, так и регулятора в процессе реализации инвестиционной деятельности.

Помимо этого в работе определена роль и частных инвестиций, а также определено, что для стимулирования инвестиционной деятельности, которая обеспечивалась бы за счет частных источников, необходимо развить существующую практику оценки инвестиционной привлекательности. В диссертации представлена модель оценки инвестиционной привлекательности объекта инвестирования, которая дожна лечь в основу принятия решения частным инвестором о выборе объекта инвестирования. В данной модели сведены воедино условия инвестиционной привлекательности региона и вида экономической деятельности, что обеспечивает учет всех условий ведения инвестиционной деятельности. При этом в диссертации произведен расчет инвестиционной привлекательности одного из видов экономической деятельности по нескольким регионам Российской Федерации, который подтвердил, что модель дает более объективную оценку инвестиционной привлекательности объекта инвестирования и дожно использоваться инвестором при выборе объекта вложения средств.

Таким образом, в работе решены поставленные задачи, и цель исследования достигнута.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Битаров, Лавер Гаврилович, Москва

1. Абыкаев Н. Инвестиционный потенциал и экономический рост (методологический аспект)// Экономист. 2006. № 6.

2. Айрапетян М.С. Зарубежный опыт использования государственно-частного партнерства. Официальный сайт Государственной Думы РФ-Ссыка на домен более не работаетlaw?d&nd=981605628&mark=r981605004

3. Андреева А. Инвестиции 2007: успехи со множеством но. // Бюджет. 2008 г. № 2.

4. Андрианов В.Д. Россия: экономический и инвестиционный потенциал. М.: Экономика. 2005.

5. Анисимов В. Г., Анисимов Е. Г., Капитоненко В. В. Оптимизационно-адаптивный подход к управлению инвестициями в условиях неопределенности Монография. М.:РТА. 2009.

6. Анненкова А. А., Резвякова И. В.Управление инвестиционно-инновационной деятельностью в регионах Российской Федерации Монография. М.:ОРАГС.2009

7. Бабаева 3. Возвращение в будущее: вопросы государственного регулирования инвестиционного процесса.// Российское предпринимательство. 2007 г. № 6.

8. Бард B.C., Бузулуков С. И., Дрогобыцкий И. Н., Щепетова С. Е. Инвестиционный потенциал Российской экономики. М.: Экзамен. 2003.

9. Басаргин В. Трилион пошел в рост. // Российская газета. №5209 (130) от 17.06.2010.

10. Батчиков С. Импортозамещающий вектор альтернативной стратегии народнохозяйственного развития // Российский экономический журнал. 2002

11. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов М.: ЮНИТИ-ДАНА. 2004.

12. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. М.: Юнити Дана.2001.

13. Бланк И.А. Управление финансовыми рисками. М.:Ника-Центр. 2005.

14. Блех Ю. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности российских регионов: методика определения и анализ взаимосвязей // Инвестиции в России. 2001. №4.

15. Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты: модели и методы оценки инвестиционных проектов. Калининград: Янтар. сказка, 2003.

16. Блинов А.О., Зеленская Т.В. Гарантийные механизмы и инвестиционный процесс // ЭКО. 2002. № 7.

17. Блохина Т. Рынок институциональных инвестиций: состояние и перспективы // Вопросы экономики. 2003. № 1.

18. Бочаров В.В. Инвестиции. СПб.: Питер. 2010.

19. Бюджетная система Российской Федерации. / А. М. Годин, В. П. Горегляд, И. В. Подпорина. М.: Дашков и Ко. 2009.

20. Бусыгин А.Е. Структурная политика в контексте экономических реформ // В сб.: Экономические реформы и инвестиционная политика. М.:РАГС. 2006.

21. Бюджетный кодекс Российской Федерации

22. Валинурова Л.С., Казакова О.Б. Инвестирование. М.: Вотерс Клувер. 2009.

23. Вестник СевКавГТУ, Серия Экономика. №1 (12). 2004.

24. Власова М.А. Основные подходы к оценке экономической эффективности инвестиций в условиях неопределенности и риска. // Финансовый директор. 2005. - № 7.

25. Водянов А. Как запустить инвестиции. //Эксперт. 2007. № 34.

26. Воков A.C., Марченко A.A. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Инфра М. 2006.

27. Вертинская О.Н. Информационно-коммуникационные технологии и общество. М.: Наук. 2007.

28. Гиляровская JI.T. Экономический анализ. М.: Юнити-Дана.2004.

29. Гинзбург А.Д. Выгодно вложися и жизнь удалась!: Роль инвестиционной политики в оздоровлении отдельных секторов экономики Российское предпринимательство. 2008 г., № 2. 4.1.

30. Гитман JI. Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. М.: Дело.1999.

31. Григорьев Л. Инвестиционный процесс: накопленные проблемы и интересы //Вопросы экономики. 2008 г. № 4.

32. Грицына В., Курнышева И. Особенности инвестиционного процесса //Экономист. 2005. №3.

33. Гуртов В.К. Инвестиционные ресурсы. М.: Экзамен, 2006,с.75

34. Даль, В. Токовый словарь живого великорусского языка / В. Даль. СПб., 2008.

35. Дворецкая Е.А. Инвестиционный потенциал российской экономики. "Финансы и кредит". 2007 г. № 16, стр. 2-18.

36. Джонс Э. Деловые финансы: Пер. с англ. М.:ЗАООлимп-Бизнес. 1998.

37. Дмитриева О. Региональная экономическая диагностика. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2007

38. Доронина Н.Г. Многосторонние международные договоры и российское законодательство об инвестициях. "Журнал российского права", 2002, N 11

39. Ершов Ю. Подходы к реформированию инвестиционного климата в России: законодательная база // Внешнеэкономический бюлетень. 2003. - №6.

40. Жданов В.П. Инвестиционные механизмы регионального развития. Калининград: Янтарный сказ, 2001

41. Закон Об инвестиционной деятельности в Республике Северная Осетия Алания. Принят постановлением Парламента PCO Ч Алания от 24.02.2000 N 139/12

42. Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. № 1488-1 Об инвестиционной деятельности в РСФСР

43. Игонина JI. Инвестиции. М.: Дело. 2010.

44. Игонина JI.JI. Инвестиционная деятельность в российской экономике. Владикавказ: Изд-во СОГУ. 2007.

45. Ильясова Г.У. Зарубежный опыт государственных инвестиций на региональном (муниципальном) уровне. Официальный сайт Чувашской Республики www.gov.cap.ru

46. Инвестиционная ситуация в Республике Северная Осетия -Алания. Владикавказ, 2003

47. Инвестиционная деятельность в России: условия, факторы, тенденции 2009. Федеральная служба государственной статистики. 2010

48. Ищенко Е. О тенденциях инвестиционного процесса. "Экономист". 2007 г., № 4., стр. 61-67

49. Караваев В.П. Инвестиционно-структурные ориентиры для частного капитала в российских регионах //Проблемы теории и практики управления. 2006. № 5. с 50-54

50. Кейнс Дж. М. Избранные произведения. М.: Экономика, 1993

51. Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. СПб.: Издательский дом Бизнес-пресса, 1998

52. Ковалёва И. В. Инвестиционная деятельность в регионе // Региональный АПК: проблемы и перспективы развития : сб науч . тр . Барнаул, 2007.

53. Котынюк Б. Инвестиции. М., 2008.

54. Красавин А.В. Инвестиции в России новые тенденции // Финансы и кредит. 2008 г., № 15, стр. 17-23.

55. Крушвиц Л., Шефер Д., Шваке М. Финансирование и инвестиции. СПб: Питер. 2001.

56. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. М. 2007.

57. Литвиненко В.А. Инвестиционная политика России: состояние и перспективы развития. //"Аудит и финансовый анализ". 2008 г., № 2, стр. 323-331.

58. Литовченко В.П. Финансы: М.: Издательско-торговая корпорация Дашков и Ко. 2007.

59. Лосев В. С. Производственный потенциал: оценка, управление. Хабаровск. 2005. с. 164.

60. Ляндау Ю.В. Моделирование инвестиционной деятельности. // Транспортное дело России. №2. 2009

61. Маковецкий М.Ю. Инвестиции как ключевой фактор экономического роста. Финансы и кредит. 2007 г. № 4, стр. 55-62.

62. Масленников И.Б. Институционализм инвестиционной привлекательности//ЭКО. 2002. № 8. с. 56

63. Мингалева Ж.А., Ткачева C.B. Экономический рост в регионах: пригоден ли мировой опыт для России? // ЭКО. 2006. № 3. с.59

64. Мицек С.А., Мицек Е.Б. Инвестиции в основной капитал в Российской Федерации как фактор роста и инноваций "Финансы и кредит". 2008 г., № 9, стр. 43-48.

65. Мудрак A.B. Управление финансовым потенциалом промышленного региона в целях активизации инвестиционного процесса. Монография. М.: Флинта: Наука. 2010.

66. Мухетдинова Н.М. Инвестиционная политика: диалектика федерального и регионального уровней // Российский экономический журнал. 2007. №1.

67. Нарышкин С. Е. Инновационная составляющая экономического развития России // Вопросы экономики. № 5. 2007.

68. Нарышкин С.Е. Иностранные инвестиции и развитие экономики России. Автореферат дисс. на соискание д.э.н. 08.00.05. СПб. 2010-11-07

69. Николаева И.П. Современные проблемы трансформирующейся экономики России. Монография под ред. Глава 5. Инвестиционный процесс в России. "Информационно-внедренческий центр "Маркетинг", 2008 г

70. Николаева И.П. Теория и практика трансформации экономики. Монография. Под ред. Глава 4. Накопление капитала и инвестиции. ИТК "Дашков и Ко ", 2007 г.

71. Николаева И.П. Экономические проблемы трансформирующейся экономики. Монография. Под ред. "Дашков и Ко ". Глава 4. 2006 г.

72. Николаева И.П. Экономические условия обеспечения устойчивости экономики России. Монография. М., "Дашков и Ко ", 2005 г. Глава 3.

73. Новицкий Н. Выбор инвестиционной стратегии на новом этапе реформ //Экономист. 2001.

74. Осипов М.А., Дрозд В.И. Стимулирование роста источников финансирования инвестиций "Финансы и кредит". 2008 г., № 8, стр. 47-50.

75. Официальный инвестиционный паспорт РСО-Алании Ссыка на домен более не работает

76. Официальный территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по РСО-Алания Ссыка на домен более не работает

77. Официальный сайт Всемирного банка Ссыка на домен более не работаетp>

78. Официальный сайт компании Эрнст энд ^rwww.ey.com

79. Официальный сайт Министерства экономического развития Российской Федерации www.economy.gov.ru

80. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики www.gks.ru

81. Парыгина В. А., Тедеев А. А. Государственные и муниципальные финансы: Учебное пособие в схемах и таблицах / под ред. д-ра экономических наук, проф. А.Ю.Коваленко. М.: Изд-во Эксмо. 2005.

82. Письменная Н.Е. Инвестиционная деятельность в современных условиях хозяйствования. Вестник СевКавГТУ. Серия Экономика. №2 (13), 2004

83. Плахотная А. Пятилетка инвестиций. "Рынок ценных бумаг". 2007 г. № 6, стр. 32-35.

84. Поляк Г.Б. Финансы. М: ЮНИТИ-ДАНА. 2007.

85. Понин А. С. Управление процессом привлечения инвестиций в регионе. М.: РАГС, 2007.,

86. Порядок предоставления государственных гарантий Республики Северная Осетия-Алания, утвержденный Постановлением Правительства РСО-Алания 6 июля 2007 г. № 169

87. Постановление N 181 от 30 августа 2002 г. О мерах государственной поддержки предприятий и организаций, осуществляющих реализацию инвестиционных проектов

88. Постановление от 30 августа 2002 г. № 180 О конкурсном отборе инвестиционных проектов республики Северная Осетия-Алания, финансируемых за счет средств республиканского бюджета, предусмотренных на поддержку предприятий

89. Постановление Правительства Республики Северная Осетия-Алания О преодолении административных барьеров и упрощении согласительных процедур при осуществлении инвестиционной деятельности на территории Республики Северная Осетия-Алания

90. Постановление Правительства Республики Северная Осетия-Алания № 347 от 11 декабря 2009 г. О создании Межведомственной конкурсной комиссии по государственной поддержке инвестиционных проектов

91. Постановление Правительства РСО-А О создании Открытого Акционерного Общества Агентство инвестиционного развития РСО-Алания

92. Постановление Правительства РСО-А О Стратегии инвестиционного развития Республики Северная Осетия-Алания на 2010-2017годы

93. Постановление Правительства РСО-Алания О порядке и условии предоставления инвестиционного налогового кредита по региональным налогам

94. Постановление правительства РСО-Алания от 22 июля 2008 г. № 171 о республиканской программе "Развитие инвестиционной деятельности в республике Северная Осетия-Алания на 2009-2013 годы

95. Постановление правительства РСО-Алания от 6 июля 2007 г. № 169 о порядке предоставления государственных гарантий республики Северная Осетия-Алания.

96. Постановления Правительства Республики Северная Осетия-Алания Об утверждении перечня приоритетных инвестиционных проектов на территории РСО-Алания

97. Прохорова О.В. Факторы и инструменты активизации инвестиционной деятельности в регионе. Вестник РГУ им. И. Канта. Экономика. Выпуск 5. 2007

98. Прусак М.М. Стратегия региона: инвестиции в экономику // Федерализм. 2001

99. Рейтинговое агентство Эксперт РА Ссыка на домен более не работаетp>

100. Республиканская программа Развитие инвестиционной деятельности в республике Северная Осетия-Алания на 2009-2013 годы, утвержденная Постановлением Правительства республики Северная Осетия-Алания от 22 июля 2008 г. № 171.

101. Рясков С. К. Формирование инвестиционного потенциала и оптимизация его использования: региональный аспект. М ., 2007.

102. Ряховский Д.И. К вопросу государственной поддержки финансирования инвестиций "Финансы и кредит". 2008 г., № 5, стр. 29-33.

103. Савенкова Е. В. Механизмы финансового обеспечения интеграции инвестиционных интересов государства и регионального бизнеса в России. Монография. М.:Спутник+. 2010.

104. Савенкова Е. В. Экономические методы приоритетного развития инвестиционного предпринимательства. М ., 2009.

105. Селезнев А. Условия активизации инвестиционного процесса // Экономист. 2006. № 4.

106. Семеркова JI.H. Роль туризма и гостеприимства в повышении инвестиционной привлекательности Пензенской области. Материалы научно-практической конференции Инвестиционная стратегия Пензенской области 1998-2008 годы. Пенза. 2008.I

107. Сергеев И. В., Веретенникова И. И., Яновский В. В. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2003

108. Соловьев Ю.П., Типенко Н.Г. Об оценке привлекательности отраслей промышленности для банковского инвестирования // Банковское дело. 2006. №4. с. 20-23.

109. Строев Е.С., Бляхман JI.C, Кротов М.И. Экономика Содружества Независимых Государств накануне третьего тысячелетия. Опыт и проблемы реформ. СПб.: Наука, 1998.

110. Сутырин С.Ф., Хованов Н.В. Россия как импортер капитала: основные компоненты инвестиционного климата / Российский путь в экономике. Серия: Россия накануне XXI века. Выпуск 7. СПб.: ТОО ТК Петрополис, 2000.

111. Сысоев А.П Единство четырех И основа развития российской экономики. Монография. М.: ТЕИС. 2010.

112. Тлехурай-Берзегова JI. Т. Функциональное содержание, формы и инструменты интенсификации интеграционного взаимодействия регионов России в условиях реализации глобальных инвестиционных проектов : Монография. Майкоп: Изд-во Адыгейского гос. ун-та, 2010

113. Третьяков, А. Г Управление инвестиционной активностью в регионе : автореф . дис . канд экон наук. М : РАГС, 2009

114. Тумусов Ф.С. Инвестиционный потенциал региона: Теория. Проблемы. Практика. М.: Экономика, 2004.

115. Факты. // Российская газета. №5209 (130) от 17.06.2010.

116. Федеральный закон Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений от 25.02.1999 (в ред. от 23.07.10) №39- ФЗ

117. Федеральный закон Об иностранных инвестициях в российской федерации, N 160-ФЗ, 25 июня 1999 года

118. Филин С.А. Государственное регулирование банковских рисков при инвестировании реального сектора экономики//Банковское дело. 2007. № 4. с.2-29.

119. Френкель A.A. Прогноз развития экономики России на 2008 г. "Вопросы статистики". 2008г., № 2, стр. 45-52.

120. Хмыз О.В. Международный рынок капиталов. Монография. М.: ПРИОР. 2002.

121. Хмыз О.В. Привлечение иностранных инвестиций в Россию. М.: Приор. 2002.

122. Хмыз О.В. Привлечение иностранных инвестиций в Россию. Особенности. М.: Книга сервис. 2002.

123. Хот Р.Н., Барнес С.Б. Планирование инвестиций: Пер. с англ. М.: Дело. 1994.

124. Цветков В.А. Проблемы развития российской экономики "ЭКО". 2008 - № 4, стр. 30-50.

125. Шарп У.Ф., Александер Г. Дж., Бейли Дж. В. Инвестиции. М.: Инфра-М. 2003.

126. Шевченко И.В., Александрова Е.Н., Кофтун А.А., Орлова Н.В. Роль инструментов экономической политики государства в активации инвестиционного процесса в России "Финансы и кредит" 2008 г., № 13, стр. 3-8

127. Шумпетер Й.-А. Теория экономического развития. М., 1992.

128. Щиборщ К.В. Анализ рынка сбыта при инвестиционном проектировании //Маркетинг в РОССРТО и за рубежом. 2002

129. Зайцева Н. Как оценить инвестиционную привлекательность? БДМ. Банки и деловой мир №12. 2007.

130. Быстров О.Ф. и др. Управление инвестиционной деятельностью в регионах Российской Федерации. М.: Инфра-М. 2008UNCTAD, World Investment Report 2009: Transnational Corporations, Agricultural Production and Development.

131. Инвестиции в России. Статистический сборник. M.: Федеральная служба государственной статистики. 2009.

132. Coplin, W., O'Leary, M. The World Political Forecasting Service.// Political Risks in the International Business, N.Y., 1985, p. 163-192

Похожие диссертации