Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Финансово-кредитное обеспечение технической реконструкции предприятий тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Русева, Нели Карловна
Место защиты Москва
Год 1992
Шифр ВАК РФ 08.00.10

Автореферат диссертации по теме "Финансово-кредитное обеспечение технической реконструкции предприятий"

МИНИСТЕРСТВО НАУКИ,ВЫСШЕЙ ШКОЛЫ И ТЕХНИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ РОССИЙСКОЙ ФЬДКРАЩИ

ГОСУДАРСТВЕННАЯ ОРДЕНА ТРУДОВОГО КРАСНОГО ШАМЬНИ АКАДЕМИЯ УПРАВЛЕНИЯ ИЕНИ СЕРГО ОРДШШКИДЗЕ

^ На правах рукописи

РУСЕВА НЕЛИ КАРЛОВНА

ФИНАНСОВО-КРЕДИТНОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ТЕХНИЧЕСКОЙ РЕКОНСТРУКЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ на примере черной металургии Республики Казахстан

08.00.10 - Финансы.денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва - 19Э2

Работа выпонена на кафедре финансирования Государственной ордена Трудового Красного Знамени Академии Управления имени Серго Орджоникидзе

Научный руководитель - кандидат экономических наук,

доцент Строкова Н.И.

Официальные оппоненты - доктор экономических наук, ' профессор Фалькевич H.A.

- кадцидат экономических наук, ^доцент Сахарова Л.С.

Ведушак организация - Карагандинское областное управление

'ЧУранбанка"

Защита состоится "25" fW.liftX 1992 года в часов на заседаяzz специализированного совета К 0S3.2l.09 в Государственной ордена Трудового Красного Знамени Академии Управления имени Серго Орджоникидзе по адресу : 109542, гор. Москва, Рязанский проспект - 99, зал заседаний ученого совета.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственной Акадеши Управления имени Серго Орджоникидзе.

Автореферат разослан "2h " ошдт 1992 года.

Ученый секретарь сткаякзяровааного совета, ДЧ^

хандаал экокомаческях наук H.TI.Баранникова

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность исследования.Центральным звеном слогякых процессов экономического развития Республики Казахстан, как и всех государств Содружества, является формирование новых типов отношений, ориентированных на широкое использование рыночных связей. Однако эффективное функционирование предприятий в новых условиях чрезвычайно затруднено ввиду низкого технического уровня основных производственных фондов. Положение усугубляется также разрывом экономических связей, спадом производства, инфляцией и т.д. мировая практика показывает, что выход из любой кризисной ситуации есть - это структурная перестройка и обновление производственного аппарата через техническую реконструкцию предприятии.

Следовательно, изучение экономических отношений, складывавшихся в процессе осуществления технической реконструкции пропиленного производства в условиях формирования рыночных отношений представляется нам весьма важной и необходимой как в теоретическом, так и в практическом аспектах.

Составной частью экономического механизма проведения технической реконструкции производства является система ее финансово-кредитного обеспечения. Этим вопросам в экономической литературе уделяемся, достаточно большое внимание. Так, вопросам финансирования инвестиций посвяшены труды И.Я.Архипова, М.С.Атлас, С.1.Богомолова, \3.В.Бочарова, В.С.Волынского, О.й.Лаврушина, И.Б.Левчука, И.К.Комарова, Л.П.Кроливецкой, В.М.Опарина, В.Ф.Орлова, М.А.Ротштеина, м.А.Бесселя, В.К.Сенчагова, П.В.Тальминой, С.А.Чернецова, А.0.Шебалина, И.Д.Шера.

В условиях перехода к рынку кардинально меняются средства и методы управления инвестиционным процессом, сокращается объем централизованно распределяемых инвестиций, расширяется сфера их косвенного регулирования, возрастает роль финансово-кредитных рычагов, расширяются возможности заемного финансирования и привлеченного капиталам связи с этим.возникает потребность в новых исследованиях.

Изучением проблем инфляции, становления рынка ценных бумаг, создания финансового' рынка, государственного налогового регулирования занимаются Б.Ы.Болотин, Б.С.Вушуев, И.А.Бобков, Б.И.Алехин, Л.М.Громов, Б.Ф.Пуков, Е.Колоколова, А.ЯЛикшц.Иичипорук А., Ь.Ь. Михайлова,

К вопросам финансового обеспечения технического развития предприятий обращено внимание А.Гарнова, Г.Э.Гохберга, В.Ы.Кашиц-кого, О.Кратта, Ь.С.Еивило.А.Н.Клепача, Л,П.Макарова, В.Н.шайорчен ко, Б.А.Т^остьянского, М.Я.Ходоровского, В.К.Чепланова, Б.А.Штан-ского, С.Ъ.Юзова к др.экономистов. Однако коьшлексного исследования системы финансово-кредитного обеспечения затрат в техническую реконструкцию действующих предприятий отдельных отраслей промышлен ности в условиях перехода к рыночным отношениям не проводилось.

' Так, значительными производственными фондами располагает современный металургический комплекс. Проблема их воспроизводства ос тается одной из труднейших экономических проблем ввиду того, что длительный цикл формирования основного капитала и его высокая единичная стоимость требуют отвлечения значительной части денежных средств предприятий. Вследствие отсутствия четких критериев к воспроизводству основного капитала и надежного источника инвестирования, способного создать условия для интенсивного.обновления основных фондов, каких-либо существенных сдвигов в обновлении производственного аппарата черной металургии пока не наблюдается.

Трудность перехода черной металургии к рыночным отношениям определяется трудностями объективного и субъективного характера. К первым относятся технологические и технико-экономические особенности производства, специфика самой отрасли, ее исторически сложи] шаяся структура.

Субъективные факторы связаны с несовершенством отраслевой структуры основных фондов и методов управления, что обусловило крупные диспропорции в металопроизводстве, металопотреблении, инвестиционном обеспечении и др., сниженир эффективности производства, катастрофическое положение в центрах концентрации металургически производства с точки зрения экологии. /

Недостаточная разработанность финансовых яроблем обновления основного капитала, а также их теоретическое и практическое значе ние определили выбор теш и основные направления исследования.

Цель и задачи исследования. Целью диссертации является научн обоснование и разработка рекомендаций и предложений по совершенст вованию системы источников инвестирования затрат в техническую ре конструкцию предприятий в современных условиях хозяйствования на основе критического анализа действующей практики финансирования и изучения мирового опыта по данному вопросу.

В соответствии с поставленной целью основные задачи исследова-ая сводились к следующему:

определить экономическое содержание технической реконструкции как зжнейшего фактора интенсификации производства; выявить отраслевые особенности проведения работ по технической резне 'рукции в черной металургии, определяющие размеры и направле-16 финансовых ресурсов на эти цели;

изучить действующие методы финансово-кредитного обеспечения.зат-5Т на техническую реконструкцию с целью дальнейшего их совершенст-)вания;

определить новые источники формирования фонда накопления цредпри-

раскрыть место и роль догосрочного кредитования и лизинговых опе- ' |ций в воспроизводстве основного капитала;

исследовать процесс акционирования в черной металургии и устано-:ть возможность использования акций и облигаций в обновлении основ-1ГО капитала;

определить формы поддержки отрасли,в процессе обновления основно-капитала со стороны государственных институтов через налоговую кредитную политику.

Объект исследования и информационная база диссертации. Объектом следования являются экономические отношения, складывающиеся в просев финансово-кредитного обеспечения воспроизводства основного катала действующих предприятий черной металургии.

Научный анализ проведен на основе годовых отчетов Карагандинс-го металургического комбината,Темиртауского отделения государст-нно-коммерческого банка и Карагандинского областного управления уранбанка", материалов.статистических управлений, специальной эномической литературы, публикаций периодической печати.

Иятпшпшя исследование. Переход к рынку порождает перестрой-фундаментальрых понятий и принципов. Возникает необходимость в плекейом исследовании объекта, в обработке имеющейся информации, допонении и применении на практике. В любой области науки метод :тупает как совокупность приемов, способов и операций практичес-?о и теоретического освоения действительности.

своем исследовании автор опирася на статистические методы, ме-I объяснений и методы, количественного и качественного изучения игьности, так как они сообразуются со спецификой изучаемой темы, акке на принципы системности и .развития.

Научная кОс.у.зна диссертации. Научная новизна состоит в иссле-дованки совокупности теоретических и практических проблен финансово-кредитного обеспечения воспроизводства основного капитала предприятий черной металургии в экономических условиях, вызванных переходом к рыночным отношениям.

В ходе исследования сформулированы новые положения и рекомендации, наиболее существенные из которых следующие:

- определено экономическое содержание технической реконструкции;

- иредг.окен метод финансирования затрат в техническую реконструкцию учитывающий перспективы использования ценных бумаг;

- обоснована целесообразность йг возможность включения части валютной выручки предприятий, направляемой на приобретение машин и оборудования, выручки от реализации товаров народного потребления собственного производства и части выручки от участия на бирже металов, ярмарках и т.д. в состав внутренних источников финансированш инвестиционного процесса в качестве источников формирования фонда накопления с выделением их в группу "допонительных собственных средств";

- рассмотрена возможность применения финансового лизинга как формы догосрочного кредитования машин и оборудования;

- обоснована важность акционирования отрасли и мобилизации финансовых ресурсов для финансирования затрат в основной калитал /через акции, облигации/.

Практическая значимость исследования заключается в критическо; оценке действующей практики хозяйствования и системы финансово-кре^ дкткого обеспечения затрат на воспроизводство основного капитала предприятий черной металургии и возможности использования основных рекомендаций по теме исследования в работе банковских, коммерческих структур, экономических служб предприятий.

Апробация работы и использование ее результатов. По теме исследования опубликовано 9 работ общим объемом 2,0 п.л. Основные положения и результаты работы докладывались автором на конференциях и се.мшарах, в том числе на научно-теоретических конференциях шло дых ученых в Карагандинском государственном университете в 19831985,1338,1990 гг., на региональных научно-практических конференциях в 1988 и 1990 гг, посвяшенных вопросам социально-эконокическо го развития областей республики в условиях самофинансирования; на научно-практической конференции "Комплексное социально-экономичеси рнз-итпе территории и рыночные товарно-денежные отношения" в Лерм-

ском государственном университете / 1991 г./ и на методическом

семинаре, посвященном вопросам финансового менеджмента и рынка ценных бумаг / сентябрь 1992 г./. Подана заявка на участие во Всероссийской конференции "Проблемы управления в условиях перехода к рыночной экономике", организуемой Государственной Академией Управления.

Отдельные предложения и рекомендации диссертанта получили принципиальное одобрение и приняты к использованию в практической деятельности Карагандинского металургического комбината а Комитета по экономике Главы администрации города Караганды.

Структура и объем работы. Цели и задачи исследования обусловили следующую структуру работы: диссертация состоит из введения, грех глав, выводов и предложений, списка литературы и приложений. Работа изложена на 145 страницах машинописного текста, содержит i схемы, 29 таблиц и 7.приложений. Список литературы включает 167 наименований и занимает 13 страниц.

: ' СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ.

Во введении обоснована актуальность теш диссертации, дана сарактеристика современных проблем финансово-кредитного обе.спече-1Щ воспроизводства основного капитала. Определена цель диссерта-щи и вытекающие из нее задачи, определены объект и база исследо-зания. Обоснована научная новизна и практическая значимость полугенных результатов.

Первая группа проблем, рассматриваемых в диссертации, связана I исследованием процесса интенсификации технической реконструкции ;ействуюших предприятий металургического комплекса и развития ме-'одов ее финансово-кредитного обеспечения.

Для успешного решения задач по обеспечению отраслей экономи-и.своей продукцией /чугуном, сталью, прокатом/ предприятия черной еталургии долины располагать современными высокопроизводительны-и машинами и оборудованием, без которых невозможно выпонение роизводственных программ. - ;

Задачи, стоящие перед предприятиями металургического комплек-а,отраслевые особенности черной металургии предопределяют.можно эк сказать,специфику организации, функционирования и использования зноеных фондов^ Так, в силу того, что,брльгаая-часть ссесеных фен- -эв /в активной части/ приходится на объекты сосудистого типа /л с-

ценные, мартеновские печи, электропечи и т.п./. то видовая структура основных фондов весьма заметно отличается от технологической структуры капитальных вложений. Доменные, мартеновские,электропечи и др. Зоорудование является в целом не продукцией машиностроения /в виде механического оборудования/, а строительной индустрии, поэтому более высокая доля капитальных вложений на'строительно-монтажные работы в отличие от прошлого периода направляется не на новое строительство, а на обновление указанных видов оборудования через техническую реконструкцию. Учет особенностей металургического производства, состава и структуры его основного капитала является необходимым условием построения эффективной системы воспроизводства основных фондов.

Подход к технической реконструкции как многогранной проблеме потребовал всестороннего изучения методических вопросов сущности и содержания этого процесса, определения его значимости в воспроизводственной структуре инвестиций. Изучение экономической литературы показало неоднозначность в подходе к пониманию технического перевооружения и реконструкции и разноплановость их трактовок в зависимости от круга решаемых проблем. Автор определил.свою позицию и присоединися к мнению экономистов / Щегловсхого В., Буду-новой Н.И.,11атеровича Д.И., Сычева Г.Б. и др./, видяших в технической реконструкции важный метод повышения эффективности производства, и считает необходимым объединение указанных шорм воспроизводства в одну под названием "техническая реконструкция", поскольку по экономическому содержанию, назначению и задачам техническое перевооружение и реконструкция не отличаются друг от друга, между ними нет четких границ. Нет различий в планировании и стимулировании; источг"'ком их осуществления на п здприятии является фонд на- ; копления. Это дает автору право сделать предложение о внесении соответствующих изменений, в воспроизводственную структуру инвести-цнй. Х "''''Х'.'' '/

Анализ статистических материалов по промышленности показал, что наиболее консервативной в плане технической реконструкции яв- 1 ляется черная металургия. Это обусловило $ывор.ее-в качестве базы исследования. Черная металургия характеризуется следующими осо- .; бенностями: Х

1 - высокая фондоемкость отрасли, промышленный аппарат которой формировася в различные периоды. Производственные фонды имеют : длительные сроки эксплуатации и существенные различия в техничес-

ком уровне;

2 - высокая степень комбинирования производства. Наличие обособленных, но технологически связанных потокам! горячего метала переделов и производств, ориентированных на выпуск конечного продукта, предполагает сопряжение мощностей и комплексного, пропорционального 1-Х развития;

3 - высокая единичная стоимость вновь вводимых средств труда, в ряде случаев в десятки раз превышающую стоимость выводимых из эксплуатации морально устаревших и физически изношенных средств труда и т.д. .

Иными словами, черная металургия характеризуется большими размерами, объемом, массой и сроками службы основных агрегатов. Поскольку эти агрегаты подвержены моральному износу, а возможности их замены меньше, чем в других отраслях, значение технической реконструкции в черной металургии особенно велико.

Конкретные формы технической реконструкции зависят от характера производства, вида оборудования,, его конструкции, технического состояния, целей реконструкции.

В работе показано, что одной из главных причин экстенсивного развития отрасли в целой являются недостатки в машиностроении, строительной индустрии и инвестиционной сфере.Изучение вопросов инвестиционного процесса дало возможность автору дать развернутое определение инвестиций: "Инвестиции - это совокупность финансовых и материально-технических средств, направляемых ка воспроизводство основных фондов с целью повышения эффективности производства, исходя из критерия максимизации прибыли, получения экономического результата".

Анализ процесса воспроизводства в последние годы показывает, что приоритет технической реконструкции производства выразися только в количественном росте затрат на эти цели. Стратегические цели по росту качества и эффективности социально-экономического развития за счет этого фактора не достигнуты.

Анализ воспроизводственной структуры капитальных вложений в черную металургию позволил установить прогрессивные изменения: наметилась тенденция роста затрат в техническую реконструкцию / от 40,73! в 1980 г. до Ъ9,А% в 1990 г/ при сокращении доли рас:к;:-рения /с 39,2% до 20,0%/ й сохранении доли затрат на ноЕсе строительство /20,1;*'/.

Важная роль в интенсификации технической реконструкции принадлежит системе финансового обеспечения воспроизводства основных фондов, которая, с одной стороны, дожна обеспечивать непрерывность и поноту финансирования, а Другой - увязку размеров направляемых ресурсов с результатам деятельности предприятий.

В настоящей работе особое место занимает вопрос развития методов финансово-кредитного обеспечения затрат в техническую реконструкцию и анализ источников финансирования и кредитования, так как именно их соотношение и порядок использования определяют специфику финансового обеспечения затрат в техническую реконструкцию.

Проведенный анализ по предприятиям Карагандинской области и по Карагандинскому металургическому комбинату показал, что от 75 до 2капитальных вложений приходится на собственные средства. Догосрочными ссудами банка на цели технической реконструкция предприятия практически не пользуются. Доля бюджетных ассигнований в структуре источников финансирования резко сократилась. Так, с 1991 года бюджетные средства поностью отсутствуют в структуре источников инвестирования.

Используя опыт зарубежных стран, автор проссчитал коэффициент самофинансирования в целом по Карагандинской области /с 1983 по 1991 гг./ и по Карагандинскому металургическому комбинату /с 1998 по 19Э1 гг./ и пришел к выводу об увеличении доли собственных средств б структуре источников финансирования вложений на всех уровнях. А,это свидетельствует о спаде производства, о сворачивании программ по обновлению основного капитала и расширению производственных мощностей.Автор признает, что оптимальным в структуре источников инвестирования является соотношение собственных и заемных /привлеченных/ средств на уровне Ъ0-60% для внутренних источников и 50-40Й для внешних источников.Допустимы минимальные отклонения в ту или другую сторону.

По отечественным предприятиям расчеты предлагается осуществлять по классической формуле коэффициента самофинансирования, но с учетом предлагаемой в работе структурой источников финансового обеспечения технической реконструкции:

Кс - = ИП + АО + lie + Ди

Си + Пи Си + Не + Ус + Б

где Си - собственные средства предприятия;

I - привлеченные средства ;

НП - нераспределенная прибыль;

АО - амортизационные отчисления;

Вс - валютная выручка от реализации продукции на внешнем рынке; -

Ди - другие источники,входящие в состав допонительных собственных средств;

Зс - заемные средства;

Б - бюджетные средства.

Анализ действующих форм и методов финансово-кредитного обеспечения затрат в техническую реконструкцию предприятий позволил осуществить классификацию методов финансового обеспечения, которая наряду с известными методами /бюджетный, кредитный, самофинансирование/ включает и новый метод, названный автором методом привлечения и займа свободных денежных средств населения и предприятий. Исходя из определения метода /совокупность приемов,способов и операций по формирования источников денежных средств и использованию их для реализации конкретных инвестиционных программ/, автор считает необходимым рассматривать каждый такой источник финансирования только в увязке с порядком его использования.

Вторая группа проблем.исследованных в диссертационной работе, касается расширения возможностей использования внутренних источников на цели технической реконструкции.

В работе отмечается, что в современных условиях хозяйствования роль прибыли и ее воздействие на общегосударственном уровне и на уровне предприятий различны. Автор рассматривает влияние прибыли на воспроизводственный процесс на микроуровне только в части, оставляемой на предприятии и именуемой теперь нераспределенной прибылью. Изучение работ отечественных и западных экономистов позволило автору высказать свою точку зрения на определение данной категории? "Нераспределенная прибыль - это часть рибшги, оставшаяся после уплаты налогов и дивидендов и направляемая предприятием в фонды потребления,накопления и другие фонды". Предлагается употребление данного термина не только в балансах предприятий /где она отражается с 1991 года/, но и во всех формах статистической и финансовой отчетности, содержащих сведения о характере и структуре источников инвестирования.

Анализ доказал, что доля прибита в источниках финансирования технической реконструкции незначительна. И реальность сегодняшнего пня такова, что делать окшшт на прибыли как осксьно:/. источнике тех-

нической реконструкции не приходится.

Предпочтение в процессе финансирования технической реконструкции следует отдать другому источнику - амортизационным отчислениям, которые доляны стать эффективным инструментом государственного регулирования экономических процессов, связанных с обновлением производственного аппарата. А. пока низкая доля выбытия производственных фондов ведет к росту объемов используемого физически и морально устаревшего оборудования /ъ износа в металургическом комплексе составляет более 505?/. Автор подчеркивает необходимость прекращения начисления амортизации на реновацию после истечения нормативных сроков службы основных фондов. Эта мера призвана упорядочить стоимостные показатели, стимулировать предприятия к активному обновлению основного капитала.

Для осуществления интенсивной технической реконстукции, так необходимой на данном этапе развития общества, важное значение имеет ускоренное обновление основного капитала. В работе обращается внимание на важность применения к новым основным фондам на предприя тип ускоренного метода начисления амортизации, позволяющего концентрировать средства в фонде накопления и резко снижать размеры "не-доамортизации".

Повышение нормы амортизации существенно увеличивает накопление капитала за счет амортизации и предоставляет корпорациям широкий маневр для обновления оборудования - об этом свидетельствует мировая практика /США, ФРГ,Япония и др./.

Учитывая темпы обновления основного капитала в развитых странах, и положительные стороны ускоренной амортизации в омоложении фондов,беря во внимание острую потребность отечественных предприятий в новых машинах и оборудовании, автор считает возможным и весьма необходимым сокращение среднего срока службы машин и оборудования с 20 лет до 10-12 лет при.увеличении норм амортизации в 2-2,5 раза.

Бзяз за основу новые средние нормы амортизации, установленные на машины и оборудование по предприятиям черной металургии, автор рассмотрел данное предложение по Карагандинскому металургическому комбинату.Анализ показал, что при увеличении средней нормы амортизации у комбината появилась бы возможность использовать на реновацию г 77,1 мн.руб. в 1991 году, а 192,7Ь шгн.руб.

Проведение по Российской Федерации, единовременной переоценки основных фондов по состоянию на 1.07.92 г. предусматривает создание для предприятий и организаций необходимых условий для формирования амортизационных фондов и направления их на обновление основных фондов. Предприятиям, реализующим инвестиционные программы по технической реконструкции разрешено применять ускоренную амортизацию.

В современных условиях появляются новые источники формирования фонда накопления, которые изучены, проанализированы и отнесены автором в группу допонительных собственных средств. К ним относятся: - выручка от реализации товаров народного потребления собственного производства; - часть выручки от реализации продукции на биржах, ярмарках и аукционах;вылютная выручка в части, направляемой на приобретение машин и оборудования.

- С. учетом всех рекомендаций расчетный размер фонда накопления з 1991 году превысил фактический его размер в 1,3 раза, что свидетельствует об упущенных возможностях металургического комбината ю допонительному использованию средств для ускоренного обновления !ГО фондов.

В ближайшее время фонд накопления явится основным источником финансирования затрат в техническую реконструкцию предприятий в [ериод эволюционного развития производства и освоения новой техни-

> . Третья группа проблем посвящена внешним источникам финансировали затрат в техническую реконструкцию.

'.-Анализ происходящих изменений в инвестиционной сфере позволяет делать вывод, что, несмотря на снижение централизованных инвести-ий и ограничение нецентрализрванных капитальных вложений кредитным налоговым методами, исследования проблем догосрочных инвестиций и их финансово-кредитного обеспечения сохраняют свою актуальность в настоящее время. Это связано со многими процессам, среди кото-ах можно выделить рост инвестиций в ценные бумаги, аренду оборудо-ания,процессы-разгосударствления и приватизации, формирование спе-яализироватшх финансово-кредитных институтов, инвестиционных бан-зв, фондов и компаний для льготного финансирования и кредитования апиталышх вложений и др. .

Рассмотрение данной группы проблем автор начал с места и рол шгосрочного кредита, призванного удовлетворять временные потреб-

ности предприятий в допонительных ресурсах.

Несмотря на все свои положительные стороны, доля догосрочного кредита в источниках финансирования капитальных вложений была невысокой /2-ЗЙ/. Большинство предприятий вообще не пользуется Х догосрочным кредитом. В условиях перехода к рынку предприятия поностью лишены возможности пользоваться данным источником ввиду огромных процентов по кредитам. Учитывая, что техническая реконструкция производства выступает необходимым условием выхода из кризисного состояния экономики государству следует стимулировать кре-дитование банками таких затрат. Это возможно реализовать путем снижения ставки на доход коммерческого банка при направлении кредитов в эту сферу, Установление же высокой процентной ставки способствует углублению кризисной ситуации, так. как у предприятий и банков ис-. чезает склонность к инвестированию проектов технической реконструкции, нового строительства, чему мы являемся свидетелями.

В работе рассматриваются причины роста процентных ставок: -инфляция; - желание банков сохранить свои доходы; - желание снизить риск в своевременности возврата ссуд, если они выдаются предприятиям со сложным финансовым положением.

По мере развития рыночных отношений, стабилизации экономики спрос на догосрочный кредит будет повышаться, о чем свидетельствует мировая практика.

Автор обращает внимание на развитие догосрочного кредитования машин и оборудования в форме финансового лизинга и на возможность его использования в черной металургии. , ,

В работе отмечается, что в условиях снижения доли собственных средств лизинг представляется одним 1.з допонительных средств обычного инвестиционного финансирования. у ХХ.'Х

Развитие лизинговых операций банка ставит перед приедприятием задачу определить, что ему выгоднее: приобрести оборудование , машины за счет догосрочного кредита, либо заключить лизинговую сдеку. Выбор источников инвестиций в основные фонды зависит;от ряда ; факторовстоимости имущества, срока аренды, нормы амортизационных отчислений, процентов за кредит, действующей системы налогообложения.

БВедение налога на добавленную стоимо гь в СНГ сушествнно увеличило арендную плату и приостановило процесс развития лизинговых операций как формы догосрочного кредитования машин и оборудования.

Снижение ставки по данному'виду налогов с 28 до 20й в 1993 г. не способно .оживить лизинговые операции. Следовательно, увеличение и расширение льгот немедленно ведет,к увеличению объема лизинговых операций, отмена же льгот приводит к сворачиванию лизинга.

Отсутствие возможностей'широкого одновременного разгосударствления и приватизации в черной металургии делает необходимым поиск обеспечения рыночной ориентации в ранках государственной собственности. Решение этой задачи лежит в сфере реализации государственного предпринимательства, которое предполагает: наличие свободы хозяйственной деятельности, самостоятельность в принятии управленческих решений и ответственность за их результаты, функционирование в режиме- риска и ориентация на достижение коммерческого эффекта.

Децентрализация собственности в черной металургии возможна через акционирование, т.е. частичного участия работников предприятия своими доходами в формировании основного капитала. Результаты акционирования во многом зависят от вложений ресурсов в обновление основных фондов. Необходимость ускоренного обновления производственного аппарата отрасли требует увязки приватизации и инвестиционной деятельности. Функции координатора технической и инвестиционной политики целесообразно возложить на отраслевые или республиканские инвестиционные фонды, которые имеют место во многих республиках, а также на инвестиционные компании, специализирующиеся на привлечении средств меких инвесторов.

Чтобы использовать акции как средство развития производства, нужно сначала определить пути развития и рассчитать необходимые суммы средств, на которые дожны быть выпущены акции. Автором рассмотрен вариант определения суммарной номинальной стоимости акций и предложена формула его расчета с учетом работы предприятий в новых условиях перехода к рынку:

НИ = /В - 11зат./ - Обюд. - Оф - Хр - У  Сшт. где НП - нераспределенная прибыль;

Б - выручка за произведенную продукцию,услуги и т.д.;

Мзат- материальные и приравненные к ней затраты /включая амортизационные отчисления/;

Обюд- отчисления в республиканский и местный бюджет всех видов налогов;

Оф - отчисления в различного рода фонды /фонд занятости с июля 1991 г..инвестиционный фонд с 1992 г. и т.д./;

Кр - уплата процентов за кредит;

У - невоспонимые убытки;

Сшт- полученное сальдо штрафных санкций и выплат.

Расчетным путем определен размер возможного уставного капитала по Кармегкомбинату за 1991 год и определена возможность надрав- -лег-ия его определенной части на совершенствование производства в составе источников финансирования комбината.

Автор отмечает, что в цивилизованном мире большое значение играют облигации как средство мобилизации средств для осуществления программ догосрочного характера. Спрос на них в отдельные годы превышал спрос на акции /Ь0-75#/. Широко известны облигации под оборудование, облигации с допонительным обеспечением, облигации с плавающим процентом. Облигации имеют большие возможности для развития. Однако постоянное обесценение денег не стимулирует спрос на ценные бумаги, а кризис финансовой системы ставит под сомнение любые инвестиционные программы. Поэтов важным направлением финансовой политики дожна стать стабилизация финансовой и кредитной системы, формирование финансового рынка посредством организации рынка ценных бумаг, на включение их в структуру источников инвестирования, ка расширение диапазона их действия.

В условиях формирования рыночных отношений особое значение приобретает проблема государственного регулирования рынка ссудного капитала - создание экономических и правовых механизмов для привлечения денежных средств в те отрасли, которые определяют социально-экономическое и финансовое положение государств, способствует техническому прогрессу. Речь идет о.таких экономических регуляторах, как: активная налоговая политика, позволявшая инвесторам получать повышенный доход в первые годы функционирования предприятий; отсрочка выплаты налогов для капиталоемких техноло- \ гни; применение ускоренной амортизации оборудования и технологий, модернизируемых для расширения производства. Х .

В работе подчеркивается, что только государство в силах стимулировать повышение деловой и инвестиционной активности через расширение льгот и скидок, введение инвестиционного налогового кредита и ускоренной амортизации. Налоговое регулирование как один, из инструментов Емесательства в экономику направлено, презде всего, шгазша^анне конъюнктурных колебаний экономического цикла.

Бри этом изучен зарубежный опыт государственного вмешательства в процесс накопления капитала. Например, применение льгот по ускоренной амортизации машин и оборудования /во Франции, Италии, Германка, Японии, Швейцарии, США, Англии/, использование налогового кредита /в США, Германии, Австрии, Ирландии, Англии, Канаде/.

В отечественной экономике делаются перЕые шаги з данном направлении. Примером может служить "Закон об инвестиционном налоговом кредите". Предлагается использовать опыт Украины и Российской Федерации по освобождению от налогообложения части прибыл:, направляемой внутри самого предприятия на модернизацию и техническую реконструкцию. Это послужит мощным стимулом в повышении заинтересованности предприятий в осуществлении ускоренной технической реконструкции.

Автор отмечает необходимость перехода в ближайшие годы на _ ускоренную амортизацию, снижение налога на прибыль и на добавленную стоимость и широкое применение льготного порядка амортизации,

Ь заключении диссертации изложены основные выводи д предложения, Еытекаюшие из проведенного исследования. Их реализация, по мнению автора, позволит усилить финансово-кредитное воздействие источников инвестирования на ускорение темпов обновления основного капитала и успешно решать проблемы и вопросы, связанные 'с коренной технической реконструкцией на всех уровнях.

ПУБЛИКАЦИИ

Основные положения диссертации нашли отражение в следующих публикациях автора:

1. Значение реконструкции в повышении эффективности капитальных вложений // Тезисы докладов в сборнике "Молодые ученые развитию науки, технического прогресса". - Караганда-.Карга, 1333.-0,1п. л.

2. О путях дальнейшего совершенствования банковского кредитования капитальных вложений // Тезисы докладов на региональной научно-практической конференции "молодые ученые и специалисты - научно-техническому прогрессу".- Караганда-.КарГУ, 1985,- 0,1 п.л.

3. К вопросу о техническом перевооружении и банковском контроле

// Тезисы докладов на межведомственной научно-практической конференции "Совершенствование методов хозяйствования".- Караганда: КарГУ, 1988.- 0,1 п.л.

4. Техническое перевооружение и стратегия ускорения // Тезисы докладов региональной научно-практической конференции молодых ученых и специалистов.- Караганда:КарГУ, 1388.- 0,2 п.л.

5. Финансово-кредитный механизм воспроизводства основных фондов и проблемы его перестройки // Тезисы докладов региональной научно-практической конференции "Социально-экономическое развитие областей в условиях самоуправления и самофинансирования: проблемы и пути их решения.- Караганда:КзрГУ, 1990,- 0,2 п.л.

6. 'Техническая реконструкция народного хозяйства - необходимое условие социально-экономического развития регионов // Тезисы докладов на научно-практической конференции "Комплексное социально-экономическое развитие территории и рыночные товарно-денежные отношения",- Пермь: ПТУ, 1991.- 0,2 п.л.

7. Акционирование предприятий черной металургии и вопросы изменения источников финансирования инвестиций // Тезисы докладов на Всероссийскую конференцию "Проблемы управления в условиях перехода к рыночной экономике.-Москва,ГАУ им.С.Орджоникидзе,1992.- 0,2

п.л. / в соавторстве /.

8. Акционирование предприятий черной металургии и новые формы мобилизации денежных средств в 'Целях осуществления технической реконструкции // Материалы методического семинара "Финансовый менеджмент и рынок ценных бумаг",- Москва Центральный Российский дом знаний,1992.- 0,3 п.л.

9. Налоговое регулирование в условиях перехода к рыночным отношениям // Статья в сборнике научных работ аспирантов "Управление и рынок: социально-философские и экономические аспекты"..-Д.; ГАУ им. С.Орджоникидзе, 1992.- 0,^ п.л.

Подписано в печать и в свет -/3 Объем -/ п.л. Тираж /'М экз. Заказ Л6/ Ротапринт ГАУ имени Серго Оржоникидзе 109004. Москва, М.Коммунистическая 4..

Похожие диссертации