Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Финансово-экономические основы оценки стоимости активной части производственных фондов тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Саляев, Евгений Валерьевич
Место защиты Москва
Год 2008
Шифр ВАК РФ 08.00.10
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Финансово-экономические основы оценки стоимости активной части производственных фондов"

На правах рукописи

САЛЯЕВ ЕВГЕНИЙ ВАЛЕРЬЕВИЧ

ФИНАНСОВО- ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ АКТИВНОЙ ЧАСТИ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ФОНДОВ

Специальность 08 00 10 Финансы, денежное обращение, кредит

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

ООЗШБЭВО

Москва-2008

Диссертация выпонена на кафедре Экономики предпринимательства Федерального государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования Всероссийской государственной налоговой академии Министерства финансов Российской Федерации.

Защита диссертации состоится 15 апреля 2008 года в 13-00 на заседании диссертационного совета Д226 003.01 при Всероссийской государственной налоговой академии Министерства финансов РФ по адресу 109456, Москва, 4-й Вешняковский проезд, д.4, ауд 113

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Всероссийской государственной налоговой академии Министерства финансов России.

Автореферат разослан л /$А марта 2008 года

Научный руководитель

доктор экономических наук, профессор Новрузов Роман Беглярович

Официальные оппоненты

доктор экономических наук, профессор Межиров Борис Леонидович

Ведущая организация

кандидат экономических наук, доцент Баринов Эдуард Александрович Государственный университет

управления

Ученый секретарь диссертационно! кандидат экономических наук

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования.

Развитие и совершенствование рынка в России стимулировало развитие новых, ранее не действовавших институтов, без которых функционирование рынка и его дальнейшее совершенствование невозможно. Одним из таких институтов является институт оценки стоимости предприятий.

Согласно Федеральному закону Об оценочной деятельности в Российской Федерации оценка объектов собственности является обязательной при приватизации, передаче в доверительное управление либо в аренду, продаже, национализации, выкупе, ипотечном кредитовании, передаче в качестве вклада в уставные капиталы и в ряде других случаев

Оценка стоимости предприятий и их активов позволяет оценить рыночную стоимость собственного (уставного) капитала Возрастает потребность в оценке стоимости предприятий при инвестировании, кредитовании, страховании, определении стоимости ценных бумаг, исчислении налогооблагаемой базы

Оценка, как направление экономической науки в трактовке Г И Просветова, - это своего рода искусство, требующее досконального изучения теории и практики, одно из самых перспективных направлений в экономической науке, удачно сочетающее в себе как теоретические разработки в области финансов, управления, учета, анализа, так и сконструированные в рамках этой дисциплины практические подходы1.

Проблема оценки стоимости предприятий существует с точки зрения владельцев, инвесторов, страховых компаний, налоговых органов и т д.

В диссертационной работе с учетом ограничений, накладываемых на объем кандидатской диссертации, исследовались вопросы оценки стоимости активной части имущества предприятий - машин, оборудования и

транспортных средств2 как самостоятельного модуля в оценочной деятельности

Оценка рыночной стоимости данных активов, их рыночная капитализация, представляются автору чрезвычайно актуальной, поскольку именно активная часть внеоборотных активов формирует научно-технический потенциал любого предприятия, его высокую технологичность и конкурентоспособность предприятия на рынке продуктов, работ и оказываемых услуг

Этим объясняется выбор темы диссертационного исследования и его несомненная, по нашему мнению, актуальность.

Степень разработанности проблемы.

Имеется достаточное количество теоретического и методического материала, позволяющего проводить оценку машин, оборудования и транспортных средств на достаточно высоком уровне, прежде всего стоит отметить труды таких видных российских и зарубежных ученых как Григорьев В.В., Грибовский С В , Грязнова А.Г, Десмонт Г М, Кели Р Э, Коплус С.А, Ордуэй Н, Просветов ГИ, Федотова М.А., Фридман Д., Харрисон Г С , и др

Однако, до сих пор вне внимания исследователей остаются такие важнейшие проблемы оценки машин, оборудования и транспортных средств как стоимостная оценка активов в зависимости от сроков полезного использования, эксплуатационная пригодность, оценка стоимости повреждения активов при их эксплуатации и ряд других вопросов, требующих дальнейшей теоретической проработки и научно- методического совершенствования Это, в конечном итоге, определило предметную часть настоящего исследования.

Цель и задачи диссертаиионной работы.

1 Просветов Г И Оценка бизнеса задачи и решения Изд РДЛ, Москва, 2006 Зс

2 Транспортное средство- далее по тексту ТС

Цель диссертационной работы заключается в совершенствовании методологии и практики оценочной деятельности в России, прежде всего, в формате оценки рыночной стоимости машин, оборудования и транспортных средств в контексте общей оценки стоимости предприятий.

Поставленная цель потребовала решения следующих задач:

Х изучить теоретико- методологические основы исследования проблемы оценки машин, оборудования и транспортных средств;

Х проанализировать практические подходы к оценке стоимости машин, оборудования и транспортных средств как рыночными, так и нерыночными методами, включая специальные виды оценки,

Х исследовать финансово- экономические проблемы практики оценки машин, оборудования и транспортных средств в контексте общей оценки стоимости предприятий;

Х исследовать потенциал финансово- экономических механизмов и инструментов в оценке стоимости предприятий применительно к оценке машин, оборудования и транспортных средств,

Х адаптировать различные методы оценки по сравнительному, затратному, доходному подходам применительно к оценке машин, оборудования и транспортных средств

Новые научные результаты по настоящей диссертационной работе заключаются в следующем.

-предложено в оценочной практике отказаться от, так называемого, амортизационного износа, использовать в оценке только понятие физического износа и, более того, распространить данную новацию в систему бухгатерского учета и отчетности,

-усовершенствован и предложен к практическому использованию метод реальной инвентаризационной стоимости в практике оценки объектов машин, оборудования и транспортных средств,

-предложено при оценке восстановительной стоимости поврежденного ТС учитывать запасные части, детали и агрегаты по поной стоимости приобретения без корректировки на фактический износ поврежденного ТС, поскольку при восстановлении ТС, особенно иностранного производства, используются новые запчасти, агрегаты и детали,

-установлена необходимость ввести в качестве обязательного элемента оценки учет оценочных рисков;

-выявлены и предложены к практическому использованию финансово-кредитные механизмы и инструменты при оценке стоимости машин, оборудования и транспортных средств

Практическая значимость исследования.

Основные предложения автора могут быть использованы практикующими оценщиками при оценке рыночной и нерыночных видов стоимости машин, оборудования и транспортных средств.

Апробация результатов исследования.

Основные результаты работы докладывались и обсуждались на ученом совете ООО ЛИРСОТ, в совместном заседании кафедр Оценка собственности, экономика, бухучет и аудит, Научно-технический прогресс в промышленности строительных материалов МОФ Академии строительства и ЖКХ России и ООО Экспертиза ДТП и оценка, на научных семинарах кафедры Экономики предпринимательства Всероссийской Государственной налоговой академии Минфина РФ Основные положения диссертации используются в лекционных материалах дисциплин. Оценка стоимости предприятия, Оценка машин, оборудования и транспортных средств, Финансовый менеджмент, Управленческий учет.

По результатам исследования опубликовано 5 работ общим объемом 3,0 п л (в т ч. 2,8- лично автором)

Структура работы.

Диссертация состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, литературы, приложений

Работа содержит 145 страниц, 2 рисунка, 12 таблиц.

П. ОСНОВНЫЕ НАУЧНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. Теоретике- методологические основы оценки стоимости предприятий в России

Для проведения детальных исследований и формулирования научных результатов автором диссертационной работы было сделано следующее: изучен и проведен анализ теоретического базиса и функций оценки стоимости предприятий, других видов и прав собственности в России; рассмотрено современное состояние и нормативно- правовое регулирование оценочной деятельности, виды, подходы и методы к оценке стоимости предприятий в России.

Как известно, оценка стоимости любого объекта собственности представляет собой упорядоченный, целенаправленный процесс определения в денежном выражении стоимости объекта с учетом потенциального и реального дохода, приносимого им в определенный момент времени в условиях конкретного субъекта рынка.

Особенностью процесса оценки стоимости предприятий, других видов и прав собственности является ее рыночный характер Это означает, что оценка не ограничивается учетом лишь одних затрат на создание или приобретение оцениваемого объекта. Она обязательно дожна учитывать совокупность рыночных факторов фактор времени, фактор риска, рыночную конъюнктуру, уровень и модель конкуренции, экономические особенности оцениваемого

объекта, его рыночное реноме, а также макро- и микроэкономическую среду обитания.

Предприятие, как имущественный комплекс, включает все виды имущества, предназначенного для его деятельности земельные участки, здания и сооружения, машины и оборудование, транспортные средства, сырье и продукцию, нематериальные активы, имущественные обязательства

Оценка стоимости предприятий означает определение в денежном выражении стоимости, которая может быть наиболее вероятной продажной ценой и дожна отражать свойства предприятия в целом как товара

Как правило, цель оценки состоит в определении какой-либо оценочной стоимости, что необходимо клиенту для принятия управленческих решений.

Оценку стоимости предприятий и их составных частей производят в следующих случаях

Х для повышения эффективности текущего управления;

Х для определения стоимости ценных бумаг при купле- продаже акций на фондовом рынке;

Х для определения стоимости предприятий при куплеЧпродаже целиком или по частям,

Х при реструктуризации предприятий;

Х при разработке плана развития предприятий;

Х для определения кредитоспособности предприятий и стоимости залога при кредитовании,

Х при страховании, в процессе которого возникает необходимость определения стоимости активов в преддверии потерь,

Х для целей налогообложения,

Х для принятия обоснованных управленческих решений,

Х для осуществления инвестиционного проекта развития бизнеса, Хдр.

В этом заключается главенствующая функция (роль) оценки как нового Х вида финансово- экономической деятельности

В исследовании отмечено, что базой процесса оценки объектов оценки является набор общепринятых в оценочной теории и практике взаимосвязанных принципов, таких как:

Хпринципы пользователя (полезности, замещения, ожидания, наилучшего и наиболее эффективного использования, вклада, предельной производительности, сбалансированности (пропорциональности));

Хпринципы, связанные с внешней рыночной средой (зависимости, соответствия, изменения, остаточной продуктивности, конкуренции, регрессии и прогрессии, экономического разделения);

Хпринципы MCQ и МСФО (начисления, осмотрительности, непрерывности деятельности, постоянства (последовательности), существенности, превалирования экономического содержания над юридической формой, исторической стоимости, стабильности измерителей, открытости, целостности, объективности, рациональности, альтернативности, замещения, будущих преимуществ и др.)

Исследование принципов оценки, по мнению автора, необходимо для более углубленного изучения и раскрытия сущности процесса оценки как экономической категории, присущей рыночным отношениям

При осуществлении оценочной деятельности исследователи и эксперты используют финансовый механизм оценки денежных потоков во времени.

Стоимость объекта оценки определяется текущей стоимостью, которая будет получена в будущем, т.е. деньги, полученные завтра - не есть деньги, полученные сегодня. Поэтому, для оценки текущей стоимости будущих финансовых поступлений необходимо сделать соответствующие временные корректировки Приведение денежных сумм, возникающих в разное время, к сопоставимому виду есть временная оценка денежных потоков, которая основана на использовании шести функций сложного процента таких как

сложный процент, дисконтирование, текущая стоимость аннуитета, периодический взнос на погашение кредита, будущая стоимость аннуитета, периодический взнос в фонд накопления.

Для облегчения расчетов по формированию и оценке денежных потоков с заданными характеристиками существуют таблицы, содержащие факторы сложного процента, которые отражают изменение стоимости одной денежной единицы во времени В заголовках таких таблиц по колонкам указываются стандартные функции сложного процента

В результате проведенных исследований автор приходит к выводу, что происхождение величин функций, приведенных в таблицах для целей использования в отечественной практике оценочной деятельности далеко не бесспорно Указанные величины разработаны западными экспертами применительно к стабильной экономике с допустимым уровнем инфляции и развитой конкурентной средой. Ничего этого в развивающемся рынке России пока нет, поэтому и говорить о корректности использования приведенных табличных показателей можно лишь условно Все это говорит о необходимости разработки отечественных величин функций сложного процента.- как базовой функции, так и стандартных величин. Например, при оценке машин, оборудования и транспортных средств использование функций сложного процента допустимо при применении некоторых методов доходного подходов

По мнению автора диссертационного исследования, следует также упорядочить наименования каждой из шести функций сложного процента, так как в отечественных пособиях эти функции именуются различно

При исследовании современного состояния нормативно- правового регулирования оценочной деятельности в России автором отмечено несоблюдение единства методических подходов по оценке, имеющиеся как в нормативах по оценке, так и в стандартах бухгатерской и финансовой отчетности, например: в бухгатерских стандартах ПБУ в учете различных

видов активов имеются разделы по оценке этих активов, не нашедшие отражения в оценочных стандартах, т.е Х ПБУ 5/01 содержит раздел Оценка материально- производственных запасов, ПБУ 6/01 содержит раздел Оценка основных средств, ПБУ 14/01 содержит раздел Оценка нематериальных активов и тд. Законодательно эти нормы в оценочной практике не закреплены и, как правило, крайне редко используются оценщиками в работе по оценке имущества и других видов и прав собственности. Все вышеизложенное диктует необходимость разработки научно- методических положений по учету требований международных и российских стандартов бухгатерской и финансовой отчетности в разработке подходов к оценке и методов оценки

Исследованиями установлена применимость общеупотребительных подходов- затратного, сравнительного и доходного- к оценке стоимости предприятий, как в целом, так и отдельных его частей

Вместе с тем, сегодняшняя оценочная практика слабо учитывает общие условия ведения бизнеса конкретных предприятий, выделенные автором исследования в отдельный самостоятельный подход.

Этот относительно новый подход к оценке основан на стремлении доверять общим представлениям, интуиции и знаниям предпринимателей и оценщиков, а также необходимости учета индивидуальных особенностей объекта оценки При таком подходе предприниматель ориентируется на свои ожидания относительно бизнеса в целом.

Использование четырех подходов приводит к получению различных величин стоимости одного и того же объекта После анализа результатов, полученных разными подходами, окончательная оценка стоимости объекта оценки устанавливается исходя из того, какой подход наиболее соответствует оцениваемому объекту (метод иерархий и весовых соотношений)

Общепринятым в отечественной и зарубежной практике является разделение оценочной деятельности на ряд отдельных модулей, отличных

друг от друга по характеру этих модулей, но в то же время, связанных общими концептуальными подходами

Такими модулями в оценке принято считать:

Х оценка стоимости права собственности, иных вещных прав, обязательств (догов) и работ (услуг) в отношении результатов интелектуальной деятельности, в том числе исключительных прав на них (интелектуальной собственности), а также конфиденциальной информации, имеющей коммерческую ценность (далее именуется оценка стоимости нематериальных активов и интелектуальной собственности),

Х оценка стоимости права собственности, иных вещных прав, обязательств (догов) и работ (услуг) в отношении недвижимого имущества, за исключением предприятий как имущественных комплексов, подлежащих государственной регистрации воздушных и морских судов, судов внутреннего плавания, космических объектов (далее именуется оценка стоимости недвижимого имущества),

Х оценка стоимости права собственности, иных вещных прав, обязательств (догов) и работ (услуг) в отношении движимого имущества (за исключением денег и ценных бумаг), а также подлежащих государственной регистрации воздушных и морских судов, судов внутреннего плавания, космических объектов (далее именуется оценка стоимости машин, оборудования и транспортных средств),

Х оценка стоимости права собственности, иных прав, обязательств (догов) и работ (услуг) в отношении ценных бумаг, паев, долей (вкладов) в уставных (складочных) капиталах, а также предприятий как имущественных комплексов (далее именуется оценка стоимости предприятий)3

Х специальные виды оценки, включая оценку инвестиционных проектов, объектов незавершенного строительства, оценку стоимости

3 В редакции Положения о лицензировании оценочной деятельности, утвержденном постановлением Правительства России от 11 апреля 2001 г №285

таможенного конфиската, антиквариата, ювелирных изделий, стоимостную оценку ущерба от повреждения транспортного средства в ДТП

Автором систематизирована и представлена в виде блок-схемы сводная таблица методов оценки прав собственности и иных вещных прав, принятых в отечественной практике оценочной деятельности4

В диссертации с учетом ограничений, накладываемых на объем кандидатских диссертаций, рассматривается лишь оценка стоимости машин, оборудования и транспортных средств как самостоятельного оценочного модуля.

Машины, оборудование и транспортные средства являются активной частью основных производственных фондов В общей сумме внеоборотных материальных активов удельный вес активной части основных фондов колеблется в среднем от 40 до 90-95%% Это свидетельствует об исключительной важности оценки стоимости машин, оборудования и транспортных средств, совершенствовании их методического обеспечения.

К разделу Машины и оборудование в соответствии с Общероссийским классификатором основных фондов ОК-013-94 (далее по тексту ОКОФ) относятся устройства, преобразующие энергию, материалы и информацию

К разделу Средства транспортные в соответствии с ОКОФ относятся средства передвижения, предназначенные для перемещения людей и грузов, железнодорожный подвижной состав (локомотивы, вагоны и пр); подвижной состав водного транспорта (суда транспортные всех типов, суда служебно-вспомогательные, спасательные, ледоколы, буксиры, суда лоцманские и пр); подвижной состав автомобильного транспорта (грузовые, легковые автомобили, автобусы, тролейбусы, прицепы и полуприцепы), подвижной состав воздушного транспорта (самолеты, вертолеты, космические летательные аппараты), подвижной состав городского транспорта (вагоны

метрополитена, трамваи), средства напольного производственного транспорта, а также транспортные средства прочих видов К последним могут быть отнесены транспортные средства со специализированными кузовами, назначением которых является транспортировка грузов и людей (автоцистерны, молоко-, цементно-, муковозы)

Согласно классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы5, машины, оборудование и транспортные средства подразделяются по срокам полезного использования на 10 классификационных групп со сроками службы от 1 года до двух лет (первая группа) и свыше 30 лет (десятая группа)

По мнению автора, период полезного использования накладывает определенный отпечаток на выбор методов оценки в практике оценочной деятельности

При оценке машин, оборудования и транспортных средств важным является правильность выбора методов оценки, однако, в силу различий в целях и методах оценки автором в диссертации исследована отдельно оценка стоимости машин и оборудования, с одной стороны, и оценка стоимости транспортных средств- с другой стороны

2. Исследование подходов и методов к оценке стоимости машин и оборудования

Оценка стоимости машин и оборудования включает в себя оценку стоимости практически всего спектра объектов движимого имущества, т.е. -станков, приборов, технологических комплексов, поточных линий, силовых агрегатов, оргтехники и прочих объектов, в т.ч. высокотехнологичного и нана- оборудования, которые относятся к движимому имуществу

4 см Приложение №1 к диссертации

6 утв Постановлением Правительства РФ от 01 01 2002г №1

В диссертационной работе были подвергнуты исследованию (с выпонением всех необходимых расчетов) 9 технологических комплексов-т н. комплексов машин и оборудования потоков по получению модифицированных нитей из синтетических полимеров, полиимидных нитей на базе высокотехнологичного оборудования, углеродных материалов, хемосорбционных волокон, прядильных растворов для выпуска ПАН-волокна, термо-огнестойкого волокна, а также оборудование текстильного цеха и центральной заводской лаборатории.

Ниже приведена классификация подходов и методов к оценке стоимости машин и оборудования (рис. 1).

Подходы и методы к оценке машин и оборудования

Затратный подход Сравнительный подход Доходный подход

г г г

-метод балансовой стоимости/ книжного остатка,

-метод восстановительной

стоимости/стоимости

воспроизводства,

-метод количественного анализа,

-метод сравнительной единицы,

-индексный метод (с использованием индексов-

дефляторов и индексов пересчета Госкомстата России),

-метод разбиения на виды износа,

-метод срока жизни,

-метод инвентаризационной стоимости,

-метод стоимости,

ликвидационной

-метод отраслевой статистики/ сопоставлений,

-метод сравнительного анализа продаж (включая парные продажи),

-метод общей группировки/ поправок,

-метод рынка капитала/ компании аналога/ ценовых

мультипликаторов, -метод валового рентного мультипликатора, -метод конкурсной массы, -метод сделок, предложений о покупке,

-метод отраслевых

коэффициентов

-метод прямой капитализации дохода,

-метод валовой ренты,

-метод дисконтированных

будущих денежных потоков,

-метод равноэффекгивного аналога,

-метод капитализации заемного и собственного капитала (метод Элвуда),

-метод равномерно-аннуитетного возмещения капитала (метод Инвуда),

-метод Хоскольда,

-метод дисконтирования

денежных потоков

-метод справедливой

стоимости/МСФО и МСО,

-метод управленческих решений,

-метод расчета по укрупненным

нормативам,

-метод прямой оценки текущей

восстановительной

стоимости/переоценка,

Рис 1 Подходы и методы к оценке машин и оборудования

Расчеты, связанные с практическим использованием выбранных для оценки по конкретным объектам методов, приведены в диссертационной работе

Автором выделена новизна отельных методов оценки машин и оборудования по ряду подходов.

a) в методе разбиения на виды износа автор диссертационной работы предлагает в оценочной практике отказаться от т.н. амортизационного износа, использовать в оценке только понятие физического износа и срока полезного использования и, более того, распространить данную новацию в систему бухгатерского учета и отчетности,

b) следует подчеркнуть полезность и необходимость использования метода инвентаризационной стоимости в практике оценки, апробированный в реальной оценочной практике и предлагаемый к использованию практикующим оценщикам, который базируется на оценке рыночной стоимости машин и оборудования, проводимых при инвентаризации Данный метод определяет действительную стоимость инвентаризационных объектов для различных целей, в т ч для целей купли- продажи и др ;

с) метод управленческих решений, предлагаемый к использованию автором, основан на принятии решений о купле-продаже объектов оценки, например, по решению Совета директоров либо Наблюдательного совета организации при совершении крупных сделок в силу требований ГК РФ и законодательства об акционерных обществах, когда стоимость объектов оценки определяется упономоченным на то органом вне зависимости от фактической стоимости или рыночных условий;

с1) метод конкурсной массы, предлагаемый автором, базируется на оценке стоимости машин, оборудования и др. имущества, выпоненной при процедуре банкротства предприятия Метод применяется в случаях, когда другие финансовые показатели по сравнимым объектам отсутствуют В этом случае в качестве базы сравнения принимается стоимость объектов-аналогов, определенная группой арбитражного управляющего с учетом квалификации специалистов, накопленного опыта, интуитивных и прогнозных подходах

3. Исследование подходов и методов к оценке стоимости транспортных средств

Оценка стоимости транспортных средств включает в себя оценку средств передвижения, железнодорожного подвижного состава, подвижного состава водного транспорта, автомобильного транспорта, подвижной состав воздушного транспорта, городского транспорта и прочее

Ниже приведена классификация подходов и методов к оценке стоимости транспортных средств (рис 2)

Подходы и методы к оценке транспортных средств ^ 1 ^

накопленного износа, продаж, денежных потоков,

Х метод срока жизни, Х метод статистических и Х метод прямой капитализации

Х метод поэлементного параметрических моделей, дохода,

(поагрегатного) расчета, Х метод индексации Х метод валовой ренты,

Х метод затрат на ремонтно- первоначальной стоимости, Х метод капитализации заемного и

восстановительные работы, Х метод расчета таможенных собственного капитала

Х метод ГНЦ НАМИ, платежей,

Х метод определения цены Х метод моделирования по

разукомплектованного ТС, удельным ценовым показателям

Х метод балансовой стоимости/

книжного остатка,

Х метод сравнительной единицы,

Х метод ликвидационной

стоимости,

Х метод справедливой

стоимости/МСФО и МСО,

Х метод оценки стоимости

поврежденных транспортных

средств, стоимости их

восстановления и ущерба от

повреждения, разработанный

НИИАТ

Рис 2 Подходы и методы к оценке транспортных средств

Расчеты, связанные с практическим использованием выбранных для оценки по конкретным объектам методов, приведены в диссертационной работе

Автором сформулирована новизна и научные результаты отельных методов оценки транспортных средств по ряду подходов, изложенные ниже.

а) При оценке восстановительной стоимости поврежденного ТС, используя метод оценки стоимости поврежденных транспортных средств, стоимости их восстановления и ущерба от повреждения, разработанный

НИИАТ, автор диссертационной работы предлагает учитывать запасные части, детали и агрегаты по поной стоимости приобретения без корректировки на фактический износ поврежденного ТС, поскольку при восстановлении ТС, особенно иностранного производства, используются новые запчасти, агрегаты и детали. Приобретение и использование изношенных запчастей со степенью износа, аналогичной поврежденному ТС-нереально и неосуществимо

В соответствии с предложением автора необходимо изменить методику, разработанную НИИАТ.

В этом случае размер ущерба от повреждения ТС при определении восстановительной стоимости ТС рассчитывается по формуле Сущ = (Сзч+См +Ср+Ссз )- Сзчр + Сутс

Сущ- размер ущерба от повреждения ТС при определении восстановительной стоимости ТС,

Сзч- стоимость в новом состоянии поврежденных элементов (запасных частей) ТС,

См- стоимость материалов, используемых при проведении работ необходимых для восстановления поврежденного ТС;

Ср- стоимость проведения работ, необходимых для восстановления поврежденного ТС, включая окраску

Ссз- стоимость допонительных сопутствующих затрат необходимых для восстановления поврежденного ТС (включая прочие неучтенные затраты) согласно ПБУ 6/01 Учет основных средств. Допонительные сопутствующие затраты включают в себя

-суммы, уплачиваемые за информационные и консультационные услуги;

-вознаграждения посредническим и иным организациям,

Сзчр- стоимость по которой могут быть реализованы поврежденные элементы ТС (за исключением затрат на реализацию), подлежащие замене при проведении работ по восстановлению поврежденного ТС

Сутс- величина утраты товарной стоимости

4. Комплексный подход к оценке стоимости активов и обязательств предприятий

Оценка машин, оборудования и транспортных средств в Формате оценки чистых активов предприятия

Согласно теоретическим положениям по оценочной деятельности оценка стоимости предприятий включает в себя оценку всех видов активов и пассивов действующих, а также проектируемых предприятий, трактуемых рядом исследователей как оценка чистых активов предприятия.

Исходя из вышеизложенного, по мнению автора, в оценку стоимости действующих предприятий, дожны входить практически все разделы и статьи бухгатерского баланса, а именно

Х оценка стоимости внеоборотных активов (нематериальные активы, основные средства- недвижимое имущество, машины, оборудование, транспортные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, догосрочные финансовые вложения);

Х оценка стоимости оборотных активов (запасы, дебиторская задоженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства),

Х оценка стоимости пассивов, включая догосрочные и краткосрочные обязательства

Кроме того, дожны быть учтены стоимостные показатели общих условий ведения бизнеса и использована концепция оценки стоимости предприятий как единого взаимосвязанного производственно-технического, финансово-экономического, интелектуально - инновационного, организационно-управленческого и имущественного комплекса

При оценке стоимости предприятий, включая машины, оборудование и транспортные средства, необходимо учитывать общие условия ведения бизнеса, основанные на доверии общим представлениям, знаниям, интуиции бизнесменов При использовании данного подхода бизнесмены ориентируются на свои ожидания относительно серии продуктов или бизнеса в целом с учетом отраслевой принадлежности этого бизнеса и инвестиционной привлекательности отрасли и бизнес - продукта. Первоначально оценка бизнеса с использованием указанного подхода употреблялась лишь в отношении объектов интелектуальной собственности - патентов и лицензий

В настоящее время учет общих условий ведения бизнеса применяется в оценочной практике достаточно редко Критерии и показатели такой оценки методически и практически не проработаны.

Автор диссертационной работы, учитывая важность и новизну данного подхода, а также специфику российского бизнеса, предлагает использовать подход от общих условий ведения бизнеса на все виды оценочных модулей, в т.ч. и на оценку стоимости машин, оборудования и транспортных средств

Значительную роль во влиянии финансовой системы предприятия на показатели оценки стоимости предприятий, в т.ч. его активной части играют его финансово- кредитные механизмы и инструменты как совокупность форм, методов и средств организации движения финансовых ресурсов, воздействующих на стоимостные показатели его активов

Использование финансово- кредитных механизмов и инструментов в оценке стоимости предприятий дожно, по мнению автора, базироваться на достаточно широко известных принципах, применяемых в практике бухгатерского/финансового учета и отчетности' осторожности, построения процесса анализа и оценки в формате доходного, сравнительного и затратного подходов и тщательном выборе методов оценки; учета общего профиля и специфики бизнеса предприятия, анализе отклонений от

нормативных или плановых значений, соответствии сложности используемого математического аппарата целям и методам оценки; независимости оценщика и невмешательства третьих либо аффилированных лиц в результаты процесса оценки и получения итогового результата оценки.

В настоящее время отсутствую четко сформулированные критерии эффективности использования финансово- кредитных механизмов и инструментов при оценке стоимости предприятий Мы полагаем, что такими критериями могут стать общепринятые в отечественной и зарубежной практике финансового анализа и финансовой политики критерии, абсолютные и относительные показатели В качестве таких критериев могут быть применены группы финансовых коэффициентов: прибыли и рентабельности, платежеспособности и финансовой устойчивости, ликвидности, оборачиваемости, обеспеченности внеоборотными и оборотными активами, капитализации дохода, прибыли и инвестиций и др. относительные и абсолютные показатели.

Учет рисков при оценке стоимости активов предприятий

Одним из важнейших факторов, воздействующих на стоимостную оценку активов предприятий, является учет и минимизация рисков

Мы придерживаемся той точки зрения, что риск - это опасность возникновения непредвиденных потерь ожидаемой прибыли, дохода или имущества, денежных средств, других ресурсов в связи со случайным изменением условий, неблагоприятными обстоятельствами

При учете рисков необходимо руководствоваться одним общим правилом: чем больше степень риска, тем меньше оценочная стоимость активов предприятия и наоборот - чем меньше степень риска, тем больше оценочная стоимость активов предприятия.

Существует множество классификаций рисков, однако, применительно к оценочной деятельности автором, с учетом накопленного опыта работы,

представляется целесообразным использование классификации, предложенной в таблице 1, где систематизированы различные виды риск-факторов, условно подразделенные на внешние и внутренние по отношению к выпоняемым оценочным работам

Таблица 1.

Риск- факторы, учитываемые при выпонении оценочных работ

Внешние риск-факторы Внутрифирменные риск-факторы

Политические Страховые

Экономические Профессиональной деятельности

Коммерческие Методологические

Финансовые Иерархические

Рыночные Временные

Кредитные Учета существенных факторов

Правовые Наличия исходных параметров

Валютные Др

Отраслевые

Экологические

Инновационные

Технические

Производственные

Операционные

Потери ликвидности

Недружественных корпоративных олигархических поглощений и слияний

Недобросовестных проверок

Повышения/ понижения рейтинга (имиджа) | компании

Сегодняшняя экономика России в значительной степени неустойчива к воздействию различных видов рисков на финансовые показатели деятельности предприятия. Таким образом, учет рисков, их минимизация являются важнейшим элементом теории и практики оценочной деятельности Перспективы дальнейшего развития оценки стоимости предприятий в Российской Федерации

ХТеоретический анализ и реальная оценочная практика дают основание утверждать, что в Российской Федерации в короткий срок и на достаточно высоком уровне сформирована новая отрасль знаний и практики, именуемая оценочной деятельностью Сформирована профессиональная теоретическая и нормативно- методологическая база оценки, существует достаточно развитая конкурентная среда в оценочной практике, широко применяются общепринятые затратный, сравнительный и доходный подходы к оценке стоимости предприятий и их составных элементов Причем, этому способствовала функционирование Российского общества оценщиков, бывшего Министерства имущественных отношений, Национальной палаты экспертизы и оценки собственности, Национальной лиги субъектов оценочной деятельности, др. организаций. В ряде институтов созданы и успешно работают кафедры, занимающиеся обучением экспертов-оценщиков. В реестр Единого тарифного классификационного справочника включена дожность лэксперт- оценщик Созданы ассоциации независимых сюрвейеров, порталы по оценочной деятельности в сети Интернет

ХПодготовлены изменения в законодательство об оценочной деятельности в РФ, создаются новые формы контроля над оценочной деятельностью, включая профессиональную экспертизу отчетов об оценке

ХСозданы саморегулируемые организации оценщиков, перспективным направлением деятельности которых является1 разработка и утверждение стандартов и правил оценочной деятельности, правил деловой и профессиональной этики, экспертиза отчетов об оценке; обмен опытом

работы оценочных компаний; представление интересов своих членов, а также оспаривание в судебном порядке актов, нарушающих права и законные интересы всех или части своих членов, защита интересов оценочных компаний в сфере оценочного бизнеса; осуществление контроля за соблюдением членами саморегулируемой организации оценщиков требований законодательства, стандартов оценки, стандартов и правил оценочной деятельности, а также правил деловой и профессиональной этики; применение мер дисциплинарного воздействия (вплоть до исключения из состава членов саморегулируемой организации); ведение реестра членов саморегулируемой организации оценщиков и предоставление информации, содержащейся в этом реестре, заинтересованным лицам; организация проведения профессиональной переподготовки оценщиков, организация информационного и методического обеспечения своих членов

ХВажным перспективным направлением является повышение ответственности оценочных организаций за качество своей работы, когда возмещение убытков, причиненных Заказчику, в поном объеме производят оценщик или оценщики, подписавшие отчет, за счет их имущества

ХПланами совершенствования оценочной деятельности предусмотрены допонительные способы возмещения имущественной ответственности путем создания компенсационного фонда саморегулируемой организации оценщиков.

Х Дальнейшее развитие дожно получить совершенствование методологических принципов оценки путем интеграции их в международные стандарты оценки (МСО)

ХЭкспертно-консультативным советом по вопросам оценочной деятельности при Минэкономразвития России формируется Концепция развития оценочной деятельности в Российской Федерации на среднесрочную перспективу

ХВ числе важнейших перспективных направлений в сфере финансово-экономических измерений начаты работы по решению задачи подготовки к разработке единых стандартов бухгатерской, аудиторской и оценочной деятельности, гармонизации всех российских стандартов с международными стандартами оценки, гармонизации стандартов и учебных программ по разным профессиональным дисциплинам в оценочной деятельности: как российских (с учетом национальных особенностей), так и международных, создание научно-образовательного обеспечения

ХМинистерством Финансов Российской Федерации намечена к разработке Методика массовой оценки рыночной стоимости жилой недвижимости.

ХПо мнению автора диссертационного исследования, требуется разработка новых подходов и методов к оценке рыночной стоимости нана-технологий, инвестиционных проектов с учетом особенностей новых направлений ведения бизнеса предприятий, создания конкурентной среды, других финансовых механизмов и инструментов.

ХТребуется, по мнению автора, экспертиза подавляющего большинства отчетов об оценке рыночной стоимости объектов оценки, особенно об оценке машин, оборудования, транспортных средств как определяющей функции модернизации любой экономической системы с целью повышения их качества и финансовой достоверности

ХВ формате вступления Российской Федерации во Всемирную торговую организацию и интеграции нашей страны в Евросоюз в качестве перспективы совершенствования оценочной деятельности необходима разработка и методологическое обеспечение подхода от общих условий ведения бизнеса предприятия как единого взаимосвязанного производственно-технического, финансово-экономического, интелектуально-инновационного,

организационно-управленческого и имущественного комплекса. Такая концепция подходов к оценке позволит совершенствовать Российскую

методологию оценки в контексте со стандартами и директивами Евросоюза, др.международных организаций

ХПри проведении расчетов методами доходного подхода целесообразно в перспективе, по мнению автора, ориентироваться на разработку и широкое использование бизнес- планов развития предприятий.

В заключении диссертации сформулированы основные выводы и предложения

Публикации по теме диссертации

1. Саляев Е.В., Саляева О.Г. Финансово-кредитные механизмы и инструменты в определении стоимости предприятия// Аудит и финансовый анализ. №1. 2008. 0,7 п.л., в т.ч. 0,5- лично автором (журнал, рекомендованный ВАК).

2. Саляев Е.В Современные методы стоимости, подходы и методы при оценке бизнеса в России// Вестник ВГНА Минфина России №1 2007. 0,4 п л

3 Саляев Е В Анализ методов оценки стоимости нематериальных активов и интелектуальной собственности// Вестник ВГНА Минфина России №1 2007 0,8 п л

4. Саляев ЕВ. Учет финансово-кредитных механизмов, инструментов и рисков при оценке стоимости производственных активов предприятий// Вестник ВГНА Минфина России №1.2008 0,5 п л

5. Саляев ЕВ Ликвидность активов малого предприятия// Сборник докладов студенческой научно- практической конференции Российского государственного социального университета Финансовый менеджмент малого бизнеса (спецкурс) РГСУ М, 2005 0,6 п л

Отпечатано в ООО Компания Спутник+ ПД № 1-00007 от 25 09 2000 г Подписано в печать 12.03 08 Тираж 100 экз. Усл. п л. 1,68 Печать авторефератов (495) 730-47-74,778-45-60

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Саляев, Евгений Валерьевич

Введение.

Глава 1. Теоретике- методологические основы оценки стоимости предприятий в России.

1.1 .Теоретический базис и функции оценки стоимости предприятий, других видов и прав собственности в России.

1.2. Современное состояние нормативно- правового регулирования оценочной деятельности в России.

1.3. Современные виды, подходы и методы при оценке стоимости предприятий в России.

Глава 2. Исследование подходов и методов к оценке стоимости активной части производственных фондов.

2.1. Общие положения по оценке стоимости активной части производственных фондов.

2.2. Исследование подходов и методов к оценке стоимости машин и оборудования.

2.3. Исследование подходов и методов к оценке стоимости транспортных средств.

Глава 3. Комплексный подход к оценке стоимости активов и обязательств предприятий.

3.1. Оценка машин, оборудования и транспортных средств в формате оценки чистых активов предприятия.

3.2. Учет рисков при оценке стоимости активов предприятий.

3.3. Перспективы дальнейшего развития оценки стоимости предприятий в Российской Федерации.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Финансово-экономические основы оценки стоимости активной части производственных фондов"

Актуальность исследования.

Развитие и совершенствование рынка в России стимулировало развитие новых, ранее, не действовавших институтов, без которых функционирование рынка и его дальнейшее совершенствование невозможно. Одним из таких институтов является институт оценки стоимости предприятий.

Согласно Федеральному закону Об оценочной деятельности в Российской Федерации оценка объектов собственности является обязательной при приватизации, передаче в доверительное управление либо в аренду, продаже, национализации, выкупе, ипотечном кредитовании, передаче в качестве вклада в уставные капиталы и в ряде других случаев.

Оценка стоимости предприятий и их активов позволяет оценить рыночную стоимость собственного (уставного) капитала. Возрастает потребность в оценке стоимости предприятий при инвестировании, кредитовании, страховании, определении стоимости ценных бумаг, исчислении налогооблагаемой базы.

Оценка, как направление экономической науки в трактовке Г.И.Просветова, - это своего рода искусство, требующее досконального изучения теории и практики, одно из самых перспективных направлений в экономической науке, удачно сочетающее в себе как теоретические разработки в области финансов, управления, учета, анализа, так и сконструированные в рамках этой дисциплины практические подходы1.

Проблема оценки стоимости предприятий существует с точки зрения владельцев, инвесторов, страховых компаний, налоговых органов и т.д.

В данной диссертационной работе с учетом ограничений, накладываемых на объем кандидатской диссертации, исследуются вопросы v оценки стоимости активной части имущества предприятий - машин,

1 Просветов Г.И. Оценка бизнеса: задачи и решения. Изд. РДЛ, Москва, 2006. Зс. 3 оборудования и транспортных средств2 как самостоятельного модуля в оценочной деятельности.

Оценка рыночной стоимости данных активов, их рыночная капитализация, представляются автору чрезвычайно актуальной, поскольку именно активная часть внеоборотных активов формирует научно-технический потенциал любого предприятия, его высокую технологичность и конкурентоспособность предприятия на рынке продуктов, работ и оказываемых услуг.

Этим объясняется выбор темы диссертационного исследования и его несомненная, по нашему мнению, актуальность.

Степень разработанности проблемы.

Имеется достаточное количество теоретического и методического материала, позволяющего проводить оценку машин, оборудования и транспортных средств на достаточно высоком уровне. Прежде всего, стоит отметить труды таких видных российских и зарубежных ученых как: Григорьев В.В., Грибовский С.В., Грязнова А.Г., Десмонт Г.М., Кели Р.Э., Коплус С.А., Ордуэй Н., Просветов Г.И., Федотова М.А., Фридман Д., Харрисон Г.С., др.

Однако, до сих пор вне внимания исследователей остаются такие важнейшие проблемы оценки машин, оборудования и транспортных средств, как стоимостная оценка активов в зависимости от сроков полезного использования, эксплуатационная пригодность, оценка стоимости повреждения активов при их эксплуатации и ряд других вопросов, требующих дальнейшей теоретической проработки и научно- методического совершенствования. Это, в конечном итоге, определило предметную часть настоящего исследования.

Цель и задачи диссертационной работы.

2 Транспортное средство- далее по тексту ТС.

Цель диссертационной работы заключается в совершенствовании методологии и практики оценочной деятельности в России, прежде всего, в формате оценки рыночной стоимости машин, оборудования и транспортных средств в контексте общей оценки стоимости предприятий.

Поставленная цель потребовала решения следующих задач:

Х изучить теоретико- методологические основы исследования проблемы оценки машин, оборудования и транспортных средств;

Х проанализировать практические подходы к оценке стоимости машин, оборудования и транспортных средств как рыночными, так и нерыночными методами, включая специальные виды оценки;

Х исследовать финансово- экономические проблемы практики оценки машин, оборудования и транспортных средств в контексте общей оценки стоимости предприятий;

Х исследовать потенциал финансово- экономических механизмов и инструментов в оценке стоимости предприятий применительно к оценке машин, оборудования и транспортных средств; адаптировать различные методы оценки по сравнительному, затратному, доходному подходам применительно к оценке машин, оборудования и транспортных средств.

Объектом исследования является самостоятельный оценочный модуль-машины, оборудование и транспортные средства.

Предметом исследования является совокупность экономических отношений, возникающих по поводу оценки стоимости машин, оборудования и транспортных средств, а также совершенствование методов их оценки в рамках общепринятых оценочных подходов.

Методологическую основу исследования составляют методы теории стоимости денег во времени (функции сложного процента), экономико-аналитического моделирования, системного анализа, статистики, метод аналогий, методы восстановления, замещения, сравнения продаж, капитализации доходов и финансовых результатов, дисконтирования денежных потоков, другие методы, широко применяемые при использовании доходного, сравнительного и имущественного подходов с учетом специфики деятельности предприятий. Совокупность применяемых методов и подходов позволила обеспечить достоверность и обоснованность выводов и практических реализаций.

Информационной базой выпоненной работы явились нормативно-правовые акты по вопросам оценочной деятельности, как отечественные, так и международные исследования и публикации российских и зарубежных исследователей в области оценки, труды Российского общества оценщиков, РЭА им. Плеханова, Института профессиональной оценки, Всероссийской государственной налоговой академии (ВГНА), материалы периодической печати, стандарты саморегулируемых организаций и т.д.

Новые * научные результаты по настоящей диссертационной работе заключаются в следующем:

-предложено в оценочной- практике отказаться от, так называемого, амортизационного износа, использовать в оценке только понятие физического износа и, более того, распространить данную новацию в систему бухгатерского учета и отчетности;

-усовершенствован и предложен к практическому использованию метод реальной инвентаризационной стоимости в практике оценки объектов машин, оборудования и транспортных средств;

-предложено при оценке восстановительной стоимости поврежденного ТС, учитывать запасные части, детали и агрегаты по поной стоимости приобретения без корректировки на фактический износ поврежденного ТС, поскольку при восстановлении ТС, особенно иностранного производства, используются новые запчасти, агрегаты и детали;

-установлена необходимость ввести в качестве обязательного элемента оценки учет оценочных рисков;

-выявлены и предложены к практическому использованию финансово-кредитные механизмы и инструменты при оценке стоимости машин, оборудования и транспортных средств.

Практическая значимость исследования.

Основные предложения автора могут быть использованы практикующими оценщиками при оценке рыночной и нерыночных видов стоимости машин, оборудования и транспортных средств.

Апробация результатов исследования.

Основные результаты работы докладывались и обсуждались на ученом совете ООО ЛИРСОТ, в совместном заседании кафедр Оценка собственности, экономика, бухучет и аудит, Научно-технический прогресс в промышленности строительных материалов МОФ Академии строительства и ЖКХ России и ООО Экспертиза ДТП и оценка, на научных семинарах кафедры Экономики предпринимательства Всероссийской Государственной налоговой академии Минфина РФ. Основные положения диссертации используются в лекционных материалах дисциплин: Оценка стоимости предприятия, Оценка машин, оборудования и транспортных средств, Финансовый менеджмент, Управленческий учет.

По результатам исследования опубликовано 5 работ общим объемом 3,0 п.л. (в т.ч. 2,8- лично автором).

Структура работы.

Диссертация состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка использованной литературы, приложений.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Саляев, Евгений Валерьевич

Выводы и предложения

В результате выпонения диссертационной работы были сформулированы следующие выводы и предложения.

1. Следует отметить несоблюдение единства методических подходов по оценке, имеющиеся как в нормативах по оценке, так и в стандартах бухгатерской и финансовой отчетности (ПБУ 5/01, ПБУ 6/01, ПБУ 14/01 и т.д.), что диктует необходимость разработки научно- методических положений по учету требований, международных и российских стандартов бухгатерской и финансовой отчетности в разработке подходов к оценке и методов оценки.

2. Происхождение величин функций, приведенных в финансовых таблицах сложных процентов, для целей использования в отечественной практике оценочной деятельности далеко не бесспорно. Указанные величины разработаны западными экспертами применительно к стабильной экономике с допустимым уровнем инфляции и развитой конкурентной средой. Ничего' этого в, развивающемся рынке России пока нет, поэтому и говорить о корректности использования приведенных табличных показателей можно лишь условно. Все это говорит о необходимости разработки отечественных величин функций сложного процента: как базовой функции, так и стандартных величин. Следует также упорядочить наименования каждой из шести функций сложного процента, так как в отечественных пособиях эти функции именуются.различно.

3. Автор диссертационной работы- предлагает в оценочной практике отказаться- от, так называемого, амортизационного износа, использовать в оценке только понятие физического износа и срока полезного использования и, более того, распространить данную новацию в систему бухгатерского учета и отчетности.

4. Метод инвентаризационной стоимости, апробированный в реальной оценочной практике и предлагаемый к использованию практикующим оценщикам, базируется* на оценке рыночной стоимости машин и оборудования, проводимой при инвентаризации. Расчеты по данному методу, как правило, дают заниженный результат в, стоимостной оценке и требуют применения профессиональных оценочных приемов с использованием апробированных методов затратного, сравнительного и доходного подходов. Следует подчеркнуть полезность и необходимость использования1 метода инвентаризационной стоимости в* практике оценки.

5. Предлагается использование метода управленческих решений, предложенного автором, и апробированного в реальной оценочной практике, основанного на принятии решений о купле-продаже объектов оценки, например, по решению Совета директоров либо Наблюдательного, совета организации при совершении крупных сделок в-силу требований ГК РФ и законодательства об акционерных обществах, когда стоимость объектов оценки определяется упономоченным на то органом вне зависимости от фактической стоимости или рыночных условий.

6. Метод конкурсной массы, предлагаемый автором настоящей работы, базируется на оценке стоимости машин, оборудования и др. имущества, выпоненной при процедуре банкротства предприятия. Метод целесообразно применять в случаях, когда другие финансовые показатели по сравнимым объектам отсутствуют. В этом случае в качестве базы сравнения принимается стоимость объектов-аналогов, определенная группой арбитражного управляющего с учетом квалификации специалистов, накопленного опыта, интуитивных и прогнозных подходах.

7. При оценке восстановительной стоимости поврежденного ТС, используя метод оценки стоимости поврежденных транспортных средств, стоимости их восстановления и ущерба от повреждения, разработанный НИИАТ, автор диссертационной работы предлагает учитывать запасные части, детали и агрегаты по поной стоимости приобретения без корректировки на фактический износ поврежденного ТС, поскольку при-восстановлении ТС, особенно иностранного производства, используются новые запчасти, агрегаты и детали. Приобретение и использование изношенных запчастей со степенью износа, аналогичной поврежденному ТС-нереально и неосуществимо.

8. В оценку стоимости действующих предприятий и, соответственно, машин, оборудования и транспортных средств, дожны входить практически все разделы и статьи бухгатерского баланса, а именно:

Х оценка стоимости внеоборотных активов;

Х оценка стоимости оборотных активов;

Х оценка стоимости пассивов, включая догосрочные и краткосрочные обязательства.

Кроме того, дожны быть учтены стоимостные показатели общих условий ведения бизнеса.

9. В'настоящее время отсутствую четко сформулированные критерии эффективности, использования финансово- кредитных механизмов и инструментов при оценке стоимости предприятий. Автор диссертационной работы полагает, что такими критериями могут стать общепринятые в отечественной и зарубежной практике финансового анализа и финансовой политики критерии, абсолютные и относительные показатели. В качестве таких критериев могут быть применены группы финансовых коэффициентов: прибыли и рентабельности, платежеспособности и финансовой устойчивости, ликвидности, оборачиваемости, обеспеченности внеоборотными и оборотными активами, капитализации дохода, прибыли и инвестиций и др. относительные и абсолютные показатели. Так, целесообразны и рекомендуются к применению величины чистых денежных потоков, финансового итога, сегодняшней ценности будущих денежных потоков (наращения и дисконтирования), индекса выгодности кредитных вложений и инвестиций, периода окупаемости инвестиций и финансовых вложений.

10. Существует множество классификаций рисков, однако, применительно к оценочной деятельности автором, с учетом накопленного опыта работы, представляется целесообразным использование таких видов рисков как: внешние, внутренние, политические, экономические, коммерческие, финансовые, рыночные, кредитные, правовые, валютные, отраслевые, экологические, инновационные, технические, производственные, операционные, риски потери ликвидности, страховые, риски профессиональной деятельности, методологические, иерархические, временные, риски учета существенных факторов, риски наличия исходных параметров.

Кроме учета риск-факторов, указанных выше, в оценочной практике необходимо учитывать такие специфические риски как:

Х риски недружественных корпоративных олигархических поглощений и слияний;

Х риски проверок и ревизий;

Х риски повышения/ понижения рейтинга (имиджа) компании.

Учет и минимизация этих рисков дожны стать обязательным элементом теории и практики оценочной деятельности.

11. По мнению автора диссертационного исследования, требуется разработка новых подходов и методов к оценке рыночной стоимости нана-технологий, инвестиционных проектов с учетом особенностей новых направлений ведения бизнеса предприятий, создания конкурентной среды, других финансовых механизмов ^инструментов.

12. Требуется, по мнению автора, экспертиза подавляющего большинства отчетов об оценке рыночной стоимости объектов оценки, особенно об оценке машин, оборудования, транспортных средств как определяющей функции модернизации любой экономической системы с целью повышения их качества и финансовой достоверности.

13. При проведении расчетов методами доходного подхода целесообразно в перспективе, по мнению автора, ориентироваться на разработку и широкое использование бизнес- планов развития предприятий.

14. В формате вступления Российской Федерации во Всемирную торговую организацию и интеграции нашей страны в Евросоюз в качестве перспективы совершенствования оценочной деятельности необходима разработка и методологическое обеспечение подхода от общих условий ведения бизнеса предприятия как единого взаимосвязанного производственно- технического, финансово- экономического, интелектуально-инновационного, организационно-управленческого и имущественного комплекса. Такая концепция подходов к оценке позволит совершенствовать Российскую методологию оценки в контексте со стандартами и директивами Евросоюза, др.международных организаций.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Саляев, Евгений Валерьевич, Москва

1. Нормативные материалы

2. Бухгатерские стандарты (ПБУ), регламентирующие определение стоимости активов предприятий на основе бухгатерских данных.

3. Гражданский кодекс России. №51 -ФЗ 30.11.1994.

4. Классификатор основных средств, включаемых в амортизационные группы. Утверждены Постановлением Правительства России от 01.01.2002 №1.

5. Международные стандарты оценки МСО-2000 принятые 01.07.2000 Международным комитетом стандартов оценки МКСО.

6. Международные стандарты финансовой отчетности в части касающейся оценки имущества и прав собственности.

7. Международные стандарты оценки имущества- МСОИ (IVSN), от 24.03.94.

8. Налоговый кодекс России Часть 1 ФЗ № 146-ФЗ от 31.07.1998 с изм. и доп.

9. Налоговый кодекс России Часть 2 ФЗ №117-ФЗ от 05.08.2000г с изм. и доп.

10. Общероссийский классификатор основных фондов (ОКОФ) ОК-013-94.

11. Постановление Правительства России Об утверждении стандартов оценки № 519 от 06.07.2001.

12. Положение по бухгатерскому учету Учет основных средств ПБУ 6/01. Утверждено Приказом Министерства финансов России, от 30.03.2001 26н.

13. Положение по бухгатерскому учёту Доходы организации ПБУ 9-99. Утверждено Приказом Минфина России от 06.05.1999 года № 32н.

14. Положение по бухгатерскому учету Учет нематериальных активов ПБУ 14/2000. Утверждено Приказом МФ России от 16.10.00 № 91н.

15. Положение по бухгатерскому учёту л Расходы организации ПБУ 1099. Утверждено приказом Минфина России от 06.05.1999 года № ЗЗн.

16. Постановление Правительства Российской Федерации от 07.05.2003 № 263 "Об утверждении правил обязательного страхования гражданской ответственности владельцев транспортных средств".

17. Приказ Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 N 255 "Об утверждении федерального стандарта оценки "Цель оценки и виды стоимости (ФСО N 2)" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 23.08.2007 N 10045).

18. Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности. Утверждены постановлением Правительства> России от 06.07.2001 №519.

19. Федеральный закон О внесении изменений и допонений в Федеральный закон Об инвестиционной- деятельности в России, осуществляемой в форме капитальных вложений № 22-ФЗ от 02.01.2000.

20. Федеральный закон Российской Федерации "Об обязательном страховании гражданской ответственности владельцев транспортных средств". № 40-ФЗ от 25.04.2002.

21. Федеральный закон Об оценочной деятельности в России №135-Ф3 от 29.07.1998.

22. Федеральный закон Об акционерных обществах от 26.12.1995 №208-ФЗ (в ред. от 27.02.2003).

23. Федеральный закон Об обществах с ограниченной ответственностью от 31.12.1998 №193-Ф3 (в ред. от 21.03.2002).

24. Федеральный закон О государственной регистрации прав на недвижимое, имущество и сделок с, ним' 122-ФЗ. от 21.07.1997 (с изменениями от 05.03, 12.04.2000, 11.04.2002, 09.06.2003).

25. Федеральный Закон л О бухгатерском учёте № 129-ФЗ от 21.11.1996.

26. Федеральный закон О несостоятельности (банкротстве) от 26.11.2002 № 127-ФЗ.1. Методические материалы

27. Бухгатерский баланс предприятия, организации (форма №1 по ОКУД).

28. ГОСТ Р 51195.0.01-98. Единая система оценки имущества. Основные положения. Утвержден постановлением Госстандарта России от 18.08.98 №327.

29. Индексы цен в строительстве М., Ко-Инвест, выпуск №45.

30. Инструкция л Ио организации производства судебных экспертиз в государственных судебно-экспертных учреждениях системы министерства юстиции России утверждённая приказом\№ 347 от 20.12.2000.

31. Методическое пособие Оценка стоимости объектов незавершенного строительства. Саляева О.Г., ИваненкоТ.П.- М., 2004.

32. Методические рекомендации Минимущества России по оценке отдельных,видов имущества.

33. Методика*оценки'остаточной стоимости транспортных средств с учетом технического состояния. Р-03112194-0376-98. Утверждена- Министерством транспорта РФ 10 декабря 1998 г.

34. Методика оценки и расчета нормативов социально-экономического ущерба от дорожно-транспортных происшествий. Р-03112199-0502-00. Утверждена Министерством-транспорта РФ 23 ноября 2000 г., согласована с

35. Министерством внутренних дел РФ, Министерством финансов РФ и Министерством торговли*и экономического развития РФ.

36. Методика оценки стоимости поврежденных транспортных средств, стоимости их восстановления и ущерба от повреждения. Р-03112194-0377. Утверждена Министерством транспорта РФ 15 декабря 1998.

37. Нормативные и методические документы по вопросам ценообразования, сметного нормирования и нормированию материальных ресурсов в строительстве. М, 2003.

38. Общероссийский классификатор основных фондов ОК-013-94 и Классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы, утвержденной постановлением Правительства России от 01.01.2002. №1.

39. Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ. Утверждены приказом МФ России и ФКЦБ от 05.08.96 № 71/149.40: СТО РОО 20-03-96. Базы оценки, отличные от рыночной стоимости. Основные положения.

40. Источники общей информации

41. Андрианов Ю.В. Как оценить и возместить ущерб от дорожно-транспортного происшествия. М.: Дело, 2001.

42. Андрианов Ю.В. Методические рекомендации по оценке остаточной стоимости транспортных средств//Международный финансовый еженедельник Финансовая газета. Ч 1999. Ч № 10 (378). Ч С. 3-4.

43. Андрианов Ю.В. Методические рекомендации по оценке ущерба от повреждения- транспортных средств//Международный финансовый еженедельник Финансовая газета. Ч 1999: Ч № 15 (383) (с. 4) и № 17 (385) (с.7).

44. Андрианов Ю.В. Оценка автотранспортных средств. М.: Дело, 2002.

45. Аренда офисных, складских, торговых помещений: правовое регулирование, бухгатерское оформление и налогообложение. Изд. Приор, М., 2003.

46. Бархатов А., Малыгина А., Назарян Е. Бухгатерский учет операций, связанных с банкротством предприятий Финансовая газета №№ 33,34,35,36, 1999.

47. Бутырин А.Ю. Судебная строительно- техническая экспертиза (теоретические, методические и правовые основы). Учебное пособие. М.1998.

48. Брейли С., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ., М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 1997. 1088 с.

49. Беренс В., П.М.Хавранек. Руководство по оценке эффективности инвестиций. Изд. Инфра-М, М.1995.

50. Вадайцев С.В: Оценка бизнеса и инновации.- М.: Филинъ, 1997.

51. Вадайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.

52. Варгасова К. Оценка имущества приватизируемых предприятий* // Бизнес- информ. 1998. - № 1 - с. 53-56.

53. Гитман Л.Дж., Джонка М.Д: Ценные бумаги: как добиться высоких доходов. Приложение к учебнику Основы инвестирования -М., Дело, 1999.

54. Голубятникова С.П. и др. Судебная бухгатерия: Учебник. М, 1998.

55. Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика: Учеб. Пособие.-М.: ИНФРА-М, 1996.

56. Грибовский С.В., Баринов Н.П., Анисимова И.Н. О повышении достоверности оценки рыночной стоимости методом сравнительного анализа. Вопросы оценки, 2002, №1, с.2-10

57. Грибовский С.В. Методы капитализации доходов. Курс лекций. Спб, 1997.

58. Грязнова А.Г., Федотова М.А. и др. Оценка бизнеса. Москва, Изд. Финансы и статистика, 2005.

59. Дегтяренко В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Москва, Изд. Экспертное бюро, 1997.

60. Десмонд Г.М., Кели Р.Э. Руководство по оценке бизнеса / Пер. с англ. Ред.кол.: И.Л.Артеменков (гл.ред.), А.В.Воронкин. М.: Энциклопедия оценки, 1996. - 264 с.

61. Д.У. энд Санз. Как понимать и использовать финансовую отчетность. Пособие Эрнст энд Лиг. Перевод с английского. Москва, 1996.

62. Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса 2-е изд.-Спб.: Питер, 2007.-464 с.

63. Захарьин В.Р. Незавершенное строительство- прекращение строительства, оценка стоимости, реализация, учет и налоги. Консультант бухгатера, №7, июль 2000. Козырев А.Н. Оценка интелектуальной собственности. М.: Экспертное бюро. - М, 1997. - 278 с.

64. Калинин В.М., Сокова С.Д. Оценка технического состояния зданий. Изд. Инфра-М, Москва 2005.

65. Козырев А.Н., Макаров В.Л. Оценка стоимости нематериальных активов и интелектуальной собственности, Изд. Интерреклама, Москва 2003.

66. Ковалев А.П., Кушель А.А., Королев И.В., Фадеев П.В. Практика оценки стоимости машин и оборудования: Учебное пособие- М.:Финансы и статистика2005-265 с.

67. Ковалев А.П. Оценка стоимости активной части основных фондов. Учебно-методическое пособие. М.: Финстатинформ, 1997.

68. Ковалев А.П. Управление имуществом на предприятии. Учебное пособие. М.: Финстатинформ, 2002.

69. Ковалев А.П. Сколько стоит имущество предприятия? М. ."Финстатинформ, 1996.

70. Кокрен У. Методы выборочного исследования. М.: Статистика, 1976, Ч 440с.: ил.

71. Королев И.В. Методические основы оценки машин и оборудования. Учебно-методическое пособие. Институт профессиональной оценки, 2001.

72. Краткий автомобильный справочник / А.Н.Понизовкин, Ю.М. Вла-ско, М.Б. Ляликов и др. Ч М.: АО ТРАНСКОНСАТИНГ, НИИ-АТ, 1994. Ч 780 с.

73. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. Москва, Издательство Дело и сервис, 1998.

74. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. ИКЦ ДИС, Москва, 1997.

75. Кэмпбел Р., Стенли Л. Брю Экономикс, Москва Республика, 1992.

76. Лужанский Б.Е. Оценка летательных аппаратов, воздушных судов и других видов машин и оборудования, отвечающим аналогичным требованиям. М. 2000.

77. Материалы семинара Института экономического развития Мирового банка Основы анализа и оценки бизнеса.

78. Модильяни Ф., Милер М. Сколько стоит фирма? Теорема ММ / Пер. с англ. М.: Дело, 1999. - 272с.

79. Новый экономический и юридический словарь. Под ред. А.Н.Азрилияна. Изд. Институт новой экономики, Москва 2003.

80. Определение стоимости на этапах строительства. Панорама, Выпуск №9, июнь 1997.

81. Оценка стоимости машин, оборудования и транспортных средств/ А.П. Ковалев, А.А. Кушель, B.C. Хомяков, Ю.В. Андрианов, Б.Е. Лужанский, И.В. Королев, С.М. Чемерикин. М: Интерреклама, 2003. - 488 с.

82. Оценка технического состоянии зданий. Изд. Инфра-М, М. 2005.

83. Оценка стоимости предприятия (бизнеса)/ Под. Ред. Абулаева Н.А., Колайко Н.А.- М.:ЭКМОС, 2000.

84. Оценка бизнеса. Учебник. Изд. Финансы и статистика. М! 1999.'

85. Оценка предприятия: теория и практика. Учебное пособие. Изд. Инфра М. 1977.

86. Оценка1 бизнеса. Учебник /Под ред. Грязновой А.Г., Федотовой М.А./. М.: Финансы и* статистика/, 2003.

87. Оценка машин; оборудования и транспортных средств. Учебное пособие /Под общ. ред. Антонова В.П./. М.: ООО Институт оценки природных ресурсов, 2001.

88. Оценка рыночной стоимости машин и оборудования. Учебно-практическое пособие /Под общ. ред. Назарова О.С., Третьякова Э.А./. М.: Дело, 1998.

89. Петров В.И. Оценка стоимости земельных участков Учеб. пособие под ред. М. А.Федотовой Изд. КноРус, М.2007.

90. Просветов Г.И. Оценка бизнеса: задачи и решения. Москва, Изд. РДЛ, 2006.

91. Реформирование системы бухгатерского учета: оценка активов по справедливой стоимости. ФГ № 24/01.

92. Родин А.Ю. Правовые основы оценочной деятельности. Учебно-практическое пособие М.:Маркет ДС ISBN 5-7958-0125-9.

93. Саляев Е.В., Саляева О.Г. Финансово-кредитные механизмы и инструменты в определении стоимости предприятия// Аудит и финансовый анализ. №1. 2008.

94. Саляев Е.В. Современные методы стоимости, подходы и методы при оценке бизнеса в России// Вестник ВГНА Минфина России. №1.2007.

95. Саляев Е.В. Анализ методов оценки стоимости нематериальных активов и интелектуальной собственности// Вестник ВГНА Минфина России. №1.2007.

96. Саляев Е.В. Учет финансово-кредитных механизмов, инструментов и рисков при оценке стоимости производственных активов предприятий// Вестник ВГНА Минфина России. №1.2008.

97. Саляев Е.В. Ликвидность активов малого предприятия// Сборник докладов студенческой научно- практической конференции Российскогогосударственного социального университета- Финансовый, менеджмент малого бизнеса (спецкурс): РГСУ. М, 2005.

98. Сколько стоит бизнес. Пособие. Изд. Перспектива. М. 1966.

99. Соколов Я.В., Бычкова С.М. Бухгатерский учет, аудит и судебная бухгатерия// Аудиторские ведомости. 2000 №4.

100. Справочник Российский статистический ежегодник за 2006г. Изд. Госкомстат.

101. Smith G.V., Parr R.L., Valuation of Intellectual Property and Intangible Assets, 3rd Edition, John Willey & Sons, Inc. 2000 638 p.

102. Саприцкий Э.Б., Любаров А.Э. Некоторые методические вопросы оценки рыночной стоимости промышленного оборудования. Вопросы оценки, 1996, январь-март, с. 51-63.

103. Статистический словарь / Под ред. М.А. Королева. Ч М.: Финансы и статистика, 1989. Ч 623 с.

104. Степанов В.В. Несостоятельность (банкротство), Изд. Статут, Москва, 1999.

105. Сычева Г.И, Кобачев Е.Б. и др. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Изд Феникс, 2004.

106. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов. Под ред. Беляева В.И., Кошкина В.И., М.: Юнити, 2003.

107. Управление инвестициями: В 2-х т. Т.1. /В.В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. М.: Высшая школа, 1998. - 416 с.

108. Фединский Ю.И. Справочник официальных определений и терминов по экономике и финансам. Изд. Экзамен, Москва 2002.

109. Феррис К., Пешеро Б. Оценка стоимости компании: как избежать ошибок при приобретении. Москва, Изд. Вильяме, 2003.

110. Финансово-кредитный энциклопедический словарь. /Под общ. ред. Грязновой А.Г./. М.: Финансы и статистика, 2002.

111. Фридман Д., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. Изд. Дело, М.1997.

112. Харрисон Г.С. Оценка недвижимости. Уч.пособие: пер.с англ. М: РИО Мособлупрполиграфиздат, 1994.

113. Ш.Пратт Оценка бизнеса: анализ и оценка компаний закрытого типа. Дои Джонс-Ирвин. Хоумвуд, Илинойс, 1989, Глава 1-4,9,11-15, 2-е издание. Пер, с англ. к.э.н. Лаврентьева В Н., М., 1995.

114. Шеннон В., Пратт Г. Оценка бизнеса. Учебник. Изд. POO. М. 1977.

115. Шим Д.К., Сигел Д.Г. Финансовый менеджмент. Перевод с английского. Изд. Фименъ. М.1996.

Похожие диссертации