Экономические инструменты управления доходностью капитала полиграфических предприятий тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Литвиненко, Оксана Вячеславовна |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2007 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Экономические инструменты управления доходностью капитала полиграфических предприятий"
На правах рукописи
03058252
ЛИТВИНЕНКО Оксана Вячеславовна
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ИНСТРУМЕНТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДОХОДНОСТЬЮ КАПИТАЛА ПОЛИГРАФИЧЕСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ
Специальность 08.00.05. -Экономика и управление народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями,
комплексами -промышленность (экономические науки)
АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Москва - 2007
003058252
Работа выпонена в ГОУ ВПО Московском государственном университете
на кафедре Менеджмент
Научный руководитель - доктор экономических наук, профессор
Кондрашова Вера Константиновна
Официальные оппоненты доктор экономических наук, профессор
Исакова Марич Егоровна кандидат экономических наук Ливсон Майя Владимировна
Ведущая организация - ОАО Молодая гвардия
Защита диссертации состоится 30 мая 2007 г в л16 00 на заседании диссертационного совета ВАК РФ К 212 147 01 при Московском государственном университете печати по адресу 125008, г Москва, ул Михаковская, д 7
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Московского государственного университета печати
Автореферат разослан 29 апреля 2007 г
Ученый секретарь
диссертационного совета К 212 147 01
Е М Мерзликина
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования В настоящее время, в условиях существования различных форм собственности в полиграфии, особенно актуальным становится изучение проблем формирования капитала и результативности его использования Возможности становления деятельности предприятия и его дальнейшего развития во многом зависят от того, насколько оно разумно управляет вложением и использованием капитала и получением дохода с него
Именно капитал является объективной основой дальнейшей успешной деятельности предприятия, поскольку вкладывается в основные и оборотные средства производства, в производственные ресурсы, в том числе труд, человеческий капитал
В условиях быстро изменяющейся хозяйственной среды, развития альтернатив и технологии использования капитала обеспечение конкурентоспособности становится исключительным правом предприятий, способных организовать действительно эффективное управление, которое в значительной степени определяется уровнем осознания роли и степенью вовлечения в хозяйственный оборот производственных ресурсов, составляющих основу капитала
Именно доходность капитала во многом обуславливает возникновение уникальных конкурентных преимуществ предприятия и определяет его рыночную стоимость
Одной из основных причин того, что уровень доходности капитала полиграфических предприятий остается сравнительно низким является отсутствие целенаправленного и рационального управления доходностью капитала в системе внутрифирменного управления
Управление доходностью капитала приобретает значимость управления общим конечным результатом деятельности современного
предприятия и потому начинает превышать таковую для трудовых, материальных и финансовых ресурсов
Таким образом, конечной целью создания и развития внутрифирменной системы управления капиталом дожно быть обеспечение доходности капитала, подтверждающей эффективность функционирования предприятия Оценка доходности капитала, планирование, анализ и контроль формирования общего конечного результата по основным факторам, поиск инструментов дальнейшего совершенствования организации управления доходностью капитала - это все важнейшие аспекты системы управления капиталом, которые требуют исследования
Управление капиталом требует не только профессиональных знаний и опыта, но и осознания сущности и значения объекта управления, а также использования специальных экономических инструментов с целью обеспечения достаточной доходности капитала
Фактическая доходность вложенного и используемого капитала становится объектом внимания современных предприятий, поскольку преимущество именно в этом способно сыграть решающую роль в организации конкурентоспособности отечественных полиграфических предприятий Именно поэтому в настоящее время наиболее остро встает вопрос об эффективности внутрифирменного управления собственным капиталом и о необходимости разработки специальных управленческих инструментов с целью формирования действенного организационно-экономического механизма использования капитала отечественными, в том числе полиграфическими, предприятиями
Таким образом, система исследования процесса эффективного формирования, аккумулирования и использования капитала предприятия в настоящее время приобретает все большую актуальность
Проблемы формирования, функционирования и воспроизводства капитала рассматриваются учеными-экономистами на протяжении уже нескольких столетий
В теоретико-методологическом плане проработанными направлениями, изложенными в трудах Р Пиндайка, Д Хаймана, А Маршала, С Фишера, Р Шмапензи , Э Долана и Д Е Линдсей, К Р Макконела и С Л Брю и др , являются микроэкономикой анализ, теория фирмы, эффективность использования производственных факторов в условиях совершенной и несовершенной конкурентности
Среди отечественных исследователей советского периода по проблеме эффективности производства следует назвать таких известных экономистов, как Т С Хачатуров, В В Новожилов, П Г Бунич, И А Бланк и др
Работы отечественных и зарубежных ученых, специалистов в области менеджмента, инвестиционной и оценочной деятельности предприятий внесли значительный вклад в совершенствование экономики предприятия и повышения эффективности хозяйственной деятельности Среди современных зарубежных ученых следует выделить работы Э Майера и Р Манна, X Зеельбаха, Е Друкарчика, Э Дихтла, М Швайтцера и др Большое внимание проблемам капитала уделено в работах таких современных отечественных ученых как, В В Патрикеев и В В Каменецкий, Липсиц И В , Ковалев И В , Уткин Э А , Крылов Э И и др
В отрасли печати проблеме эффективности деятельности организаций всегда уделялось и уделяется много внимания Ч как в теоретико-методологическом, так и в практическом аспектах В этой области следует отметить работы Э В Никольской, В А Богомоловой, Ю П Голинкова О В Дмитриевой, О Г Исаевой, М Е Исаковой, В К Кондрашовой, М В Ливсон, В Б Лукина И Л Малыиаковой, Р В Марушкова, Е М Марголина, А Е Марголина, Е М Мерзликиной, Г Н Степановой, Р А Чванова, М И Фаенсона и др
Значительный вклад в решение проблемы повышения эффективности деятельности издательств и полиграфических предприятий внесен д э н, профессором Э В Никольской Ею разработана методика оценки и факторного экономического анализа эффективности деятельности издательств и полиграфических предприятий Дмитриева О В предложила методику экономической диагностики эффективности деятельности полиграфических предприятий на основе интегральных показателей по видам деятельности
Решено много проблем, связанных с различными вопросами приобретения и использования капитала Однако развитие мировой и отечественной экономики ставит перед исследователями новые проблемы, решение которых обеспечит дальнейший экономический рост Одной из таких проблем является совершенствование теоретических основ и практического инструментария системы внутрифирменного управления доходностью капитала
Целью данной работы является разработка методики управления доходностью капитала полиграфических предприятий на основе использования новейших экономических инструментов
В соответствии с намеченной целью определены задачи диссертационного исследования
Х рассмотреть эволюцию понятия капитал в экономике предприятия,
Х рассмотреть виды и формы капитала, акцентировать внимание на собственном капитале, его составе и методах определения,
Х оценить адекватность подходов к определению эффективности капитала в инвестиционной и текущей деятельности,
Х уточнить понятия прибыль предприятия и доходность капитала,
Х исследовать существующую систему показателей (экономических инструментов), используемую в инвестиционной, текущей и финансовой деятельности полиграфических предприятий для оценки его результатов, оценки эффективности использования капитала, с точки зрения целесообразности их применения для оценки эффективности использования капитала,
Х оценить уровень использования капитала на ряде полиграфических предприятий по традиционной системе показателей,
Х выявить недостатки в существующей системе управления капиталом и разработать общие направления по повышению доходности капитала полиграфических предприятий в современных условиях,
Х создать новые экономические инструменты, определяющие взаимосвязь основных факторов, формирующих чистый годовой доход с капитала, и их влияние на его величину,
Х на основе обобщения трудов отечественных и зарубежных экономистов представить комплексную модель управления доходностью капитала полиграфических предприятий,
Х апробировать систему, разработанных и предложенных для использования полиграфическими предприятиями новейших экономических инструментов для формирования чистого годового дохода с капитала
Предметом исследования является методология, принципы и механизмы управления формированием доходности капитала предприятий в современных рыночных условиях
Объект исследования - результаты деятельности полиграфических предприятий
Базой исследования являются следующие полиграфические предприятия России ФГУПП Детская книга, ФГУП ИПФ Воронеж (с 2005 г ОАО ИПФ Воронеж), ФГУИПП НИЖПОЛИГРАФ, ГП Московская типография № 13, ФГУП Издательство Самарский Дом печати (с 2005 г ОАО Издательство Самарский Дом печати), ФГУП Смоленский полиграфический комбинат, ГМП Первая образцовая типография
Научная новизна диссертационного исследования, выносимая на защиту, состоит в следующем
Х выявлены коренные различия в подходах к оценке эффективности капитальных вложений в инвестиционной и текущей деятельности полиграфических предприятий,
Х разработана методика управления формированием чистого годового дохода с капитала, устраняющая кардинальные различия в оценке доходности капитала в инвестиционной и текущей деятельности полиграфических предприятий, позволяющая достаточно мобильно и достоверно определять фактическую доходность капитала и управлять ею,
Х созданы новые экономические инструменты, позволяющие определять взаимосвязь основных факторов, формирующих чистый годовой доход с капитала, и их влияние на эффективность вложенного и используемого предприятием капитала, т е управлять формированием доходности капитала,
Х выявлены различия в понятиях доходность капитала и прибыль предприятия, лэффективность использования капитала и лулучшение использования капитала, доходность капитала в относительном выражении (внутренняя доходность капитала) и лобщая рентабельность (рентабельность активов),
Х предложен новый показатель - лэкономическая рентабельность и разработан метод его определения, позволяющий мобильно и достоверно оценить фактическую доходность капитала в относительном выражении,
Х впервые в полиграфии исследованы издержки, связанные с использованием собственных производственных ресурсов, в частности, собственного капитала, выявлено, что их величина по исследуемым предприятиям составляет до 50 % к себестоимости,
Х уточнено понятие лэкономические инструменты управления доходностью капитала, позволившее существенно расширить масштабы понятия лэкономические инструменты и отнести к ним не только показатели, методы, способы, модели, подходы, принципы, но и условия, положения и даже лозунги, т е все то, что может способствовать совершенствованию управления доходностью капитала,
Х предложена система новых современных экономических инструментов, позволяющих определить влияние основных факторов, формирующих чистый годовой доход с капитала, друг на друга и на конечный результат,
Х дано методическое обоснование создания новейших экономических инструментов, в том числе разработанных автором, позволяющих определить долю прибыли в цене с учетом эластичности спроса, степень минимизации издержек и максимизации прибыли, влияние эластичности спроса на принятие решения об изменении объема выпуска продукции при снижении конкурентной цены на продукцию, годовой экономический эффект в условиях изменения цены на продукцию,
Х уточнен экономический механизм формирования чистого годового дохода с капитала,
Х разработан агоритм процесса управления доходностью капитала
Теоретическую и методологическую основу научного исследования составили работы отечественных и зарубежных авторов по рассматриваемой проблеме, публикации в средствах массовой информации, а также статистическая информация о деятельности полиграфических предприятий, являющихся базой исследования
Практическая значимость исследования заключается в том, что полученные теоретические результаты доведены до уровня конкретных рекомендаций по обеспечению возможности управления доходностью капитала полиграфических предприятий в виде системы новых современных экономических инструментов Применение методических рекомендаций и практических предложений по использованию разработанных экономических инструментов позволит полиграфическим предприятиям принимать обоснованные управленческие решения для повышения эффективности деятельности
Теоретические выводы и обобщения, содержащиеся в диссертации, направлены не только на дальнейшее развитие управления доходностью капитала полиграфических предприятий, но и на допонение теоретической базы для решения вопросов, возникающих в области исследования эффективности его использования
Апробация результатов исследования Основные положения диссертации докладывались и обсуждались на заседаниях кафедры Менеджмент Московского государственного университета печати Разработанные в диссертации отдельные положения рекомендованные к использованию новые экономические инструменты апробированы в работе ряда полиграфических предприятий, что подтверждено соответствующими документами Материалы представленного исследования также могут найти применение в учебном процессе Московского государственного
университета печати в рамках таких курсов как Экономика предприятия, Стратегический менеджмент
Структура и объем работы Диссертация состоит из введения, трех глав, выводов по каждой главе, заключения и библиографического списка из 135 наименований Работа содержит 165 страниц основного текста, включает 12 таблиц, 7 рисунков Введение
Глава 1 Экономическая сущность капитала и его роль в деятельности предприятия
1 1 Экономический подход к управлению доходностью капитала 1 2 Обоснование приоритетности интереса капитала в экономике современного предприятия 1 3 Эволюция взглядов на капитал 1 4 Формирование и функционирование капитала полиграфического предприятия
1 5 Собственный капитал предприятия и проблемы его определения
Выводы по главе 1
Глава 2 Экономические инструменты анализа доходности капитала предприятия
2 1 Базовые принципы вложения капитала
2 2 Выявление различий в оценке доходности капитала в инвестиционной и текущей деятельности предприятия 2 3 Разграничение понятий неэффективность и лэффективность в оценке доходности капитала предприятия 2 4 Метод определения фактического чистого годового дохода с капитала
2 5 Экономический анализ показателей финансово-хозяйственной деятельности базовых предприятий
2 6 Кеш-флоу как индикатор доходности капитала Выводы по главе 2
Глава 3 Разработка методики управления доходностью капитала предприятия
3 1 Совершенствование экономического механизма формирования и процесса управления доходностью капитала 3 2 Разработка современных экономических инструментов управления доходностью капитала и их апробация Выводы по главе 3
Заключение
Список использованной литературы
основное содержание: работы
Во введении обоснована актуальность выбранной темы исследования, определены цели и задачи исследования, его структура, определены объект, предмет и база научного исследования, представлена научная новизна, практическая, теоретическая, значимость работы, приведены сведения об апробации результатов научного исследования и публикациях по теме диссертации
Первая группа проблем связана с исследованием понятийного аппарата в области управления доходностью капитала Рассмотрены виды, формы капитала, эволюция взглядов на капитал, состав и методы определения собственного капитала
Выявлены основные различия в понятиях доходность капитала и прибыль, доходность капитала в относительном выражении и рентабельность активов, повышение эффективности использования капитала и лулучшение использования капитала
Выявлено различие в подходах к определению эффективности капитальных вложений в инвестиционной и текущей деятельности В практических расчетах эффективность капитальных вложений определяется по дисконтированным (приведенным) показателям, тес учетом фактора времени, а рентабельность активов (основного и оборотного капитала) определяется без учета фактора времени (изменения стоимости денег во времени)
Показано также, что внутренняя норма доходности капитала представляет собой не что иное, как приведенную рентабельность капитальных вложений, поскольку ведется с учетом доходов возможных, но упущенных, от использования капитала в альтернативном варианте В связи с этим, чистый приведенный доход с капитала за ряд лет представляет собой суммарную экономическую прибыль за предполагаемый срок функционирования предприятия Рентабельность, же активов в текущей деятельности отражает соотношение чистой прибыли (на конец года) и
стоимости капитала, вложенного п лет тому назад, т е является простым показателем
Кроме того, в чистом приведенном доходе с капитала за п лет доходы возможные, но упущенные изменяются по годам, а при оценке эффективности в текущей деятельности это изменение игнорируется, остается неучтенным
Использование простых показателей для оценки эффективности использования капитала или игнорирование альтернативности вложения капитала в современных условиях приводит
Х к тому, что неизменная величина рентабельности оценивается как стабильный уровень доходности капитала, хотя на самом деле, с экономической точки зрения, рентабельность снижается,
Х к тому, что по динамике простой рентабельности активов судят об эффективности деятельности предприятий следующим образом если процент рентабельности увеличивается, то деятельность предприятия признается эффективной, хотя он может быть ниже минимально достаточного дохода на вложенный капитал и следует делать в этом случае совершенно противоположный вывод
Таким образом, в прикладной экономике бухгатерскую прибыль следует понимать как конечный результат деятельности предприятия, который необходимо сравнить с доходами возможными, но упущенными, от использования собственного капитала в альтернативном варианте, или минимально достаточным доходом на вложенный капитал, тес критерием доходности капитала
Выявлена двойственная роль собственного капитала в деятельности предприятия как средств производства, формирующих доходность капитала и как издержек ее уменьшающих В связи с этим, в работе уделено особое внимание рассмотрению слагаемым и методам, определяющим собственный капитал
Обозначены также некоторая зыбкость в структуре капитала, приводящая к ее разночтению в синтетических счетах и отчетной документации
Предложено определять собственный капитал с большей детальностью слагаемых элементов и в соответствии с международными стандартами финансовой отчестности
Предложено также в качестве индикатора доходности капитала использовать новое для отечественных полиграфических предприятий -понятие кеш-флоу - величины денежного потока, остающегося в распоряжении предприятия Рассмотрены способы определения кеш-флоу Рассмотрены три метода определения кеш-флоу прямой, косвенный и упрощенный В частности, при упрощенном методе кеш-флоу определяется следующим образом к прибыли (убыткам) добавляются амортизационные отчисления по основным фондам, вычитается повышение балансовой стоимости основных фондов и добавляется изменение резервных фондов
Рассмотрена система показателей, характеризующих текущую, финансовую, хозяйственную деятельность предприятия, его деловую активность, разработанная Э В Никольской и система показателей, предложенная МПТР России (в 2000 г) для оценки работы полиграфических предприятий
Проведенный анализ результатов деятельности базовых полиграфических предприятий позволил сделать вывод об отрицательной динамике ряда основных показателей, в частности рентабельности активов, у большинства (четырех из семи) предприятий
Сделан вывод о том, что основным недостатком существующей системы показателей является необходимость расчета сводного или интегрального показателя для оценки эффективности деятельности предприятия в целом, значение которых в любом случае подвержено сильному влиянию человеческого фактора
Выявлена необходимость разработки и использования наряду с традиционными экономическими инструментами (системой показателей из более 150) новых экономических инструментов, позволяющих мобильно и с большей достоверностью определять и управлять формированием фактической доходности капитала в стратегической и текущей деятельности предприятия
Вторая группа проблем выявила отсутствие критерия доходности капитала полиграфических предприятий Таковые существуют и ими активно оперируют полиграфические предприятия зарубежных стран
Например, в Германии существуют специальные статистические службы, которые определяют среднеотраслевые показатели доходности капитала, публикуют эти сведения в специальных отраслевых сборниках В Германии такая статистика ведется по регионам Например, для типографий европейского региона (Дания, Германия, Франция) этот фактический средний показатель составляет 8-12 % В основу расчета этого показателя заложен процент риска для обеспечения безопасности ведения бизнеса При этом доходность инвестированного капитала отражает и доходность собственного капитала, т е учтены банковский процент не только по кредитам, но и процент доходности собственного капитала (упущенный доход)
В связи с этим предложено для оценки доходности капитала в текущей деятельности использовать показатель чистого годового дохода в процентах, определяемый как отношение чистого годового дохода с капитала к среднегодовой стоимости вложенного капитала, и назвать его лэкономическая рентабельность
Выпонен расчет чистого годового дохода с капитала по базовым предприятиям (табл 1, 2) У шести предприятий (из семи) на конец исследуемого периода (с 2002 по 2005 гг) представляет собой отрицательную величину
Оценка фактического чистого годового дохода с капитала полиграфических предприятий показала что, большинство из них имеют уровень доходности капитала ниже минимально достаточного, т е ниже банковской процентной ставки реинвестирования, установленной в России
Таблица 1
Исходная информация для расчета чистого годового дохода е капитала
№ п/п Период Стоимость активов предприятия (тыс руб) Величина чистой прибыли предприятия (тыс руб ) Изменение (V) (тыс руб)
На качало года На конец года На начало года На конец года
1 2003 121733,00 135584 00 3984,00 6298 00 2314 00
2004 137855 00 149823 00 1210 00 3395 00 2185 00
2005 149823 00 153174 00 1562 00 1210 00 -352,00
2 2003 52014 00 56086,00 7283,00 4600 00 -2683 00
2004 56086 00 55798,00 2029,00 7283 00 5254 00
2005 55798 00 67611 00 -4861,00 2029,00 6890,00
3 2003 89394 00 94265 00 2568,00 3308 00 740 00
2004 94265 00 106872,00 6630,00 2568 00 -4062 00
2005 106872 00 133957,00 2736 00 6630 00 3894 00
4 2003 59368,00 71013 00 12145 00 855 00 13000 00
2004 71013 00 74313 00 29817 00 -12145 00 17672 00
2005 115800 00 108612 00 50166,00 29817 00 -20349 00
5 2003 99722 00 68155 00 379 00 6962 00 6583 00
2004 68155 00 74537 00 -1269 00 379 00 1648 00
2005 74537 00 69057 00 -7905,00 -1269,00 6636 00
6 2003 284850 00 289403,00 20807,00 39214 00 18407 00
2004 289403,00 285529 00 16023 00 20807 00 4784 00
2005 285529 00 329539 00 18766 00 16023 00 -2743 00
7 2003 145903 00 148090 00 456 00 4020 00 3564 00
2004 148090 00 144358 00 690,00 456 00 -234 00
2005 144358,00 138560,00 630 00 690 00 60 00
Таблица 2
Расчет чистого годового дохода с капитала (Банковская процентная ставка составляет 10 %)
№ п/п Период Величина доходов возможных от использования в альтернативном варианте (тыс руб) Величина чистого годового дохода с капитала (тыс руб) Изменение (тыс руб )
На начало года На конец года На начало года На конец года
1 2003 12173 30 13558 40 -8189 30 -7260 40 928 90
2004 13785 50 14982,30 12575 50 -11587,30 988 20
2005 14982 30 15317,40 13420 30 -14107,40 -687 10
2 2003 5201 40 5608 60 2081 60 -1008 60 -3090 20
2004 5608 60 5579 80 -3579 60 1703 20 5282 80
2005 5579 80 6761,10 10440,80 -4732 10 5708,70
3 2003 8939 40 9426,50 -6371 40 -6118 50 252 90
2004 9426 50 10687 20 -2796 50 -8119 20 -5322 70
2005 10687,20 13395 70 -7951 20 -6765,70 1185 50
4 2003 5936 80 7101 30 18081 80 -6246 30 11835 50
2004 7101 30 7431 30 36918 30 -19576 30 17342 00
2005 11580 00 10861 20 38586 00 18955 80 -19630 20
5 2003 9972 20 6815 50 -9593 20 146 50 9739 70
2004 6815,50 7453 70 -8084 50 -7074 70 1009,80
2005 7453 70 6905,70 15358 70 -8174,70 7184 00
6 2003 28485 00 28940 30 -7678 00 10273 70 17951 70
2004 28940 30 28552 90 12917 30 -7745 90 5171 40
2005 28552 90 32953,90 -9786 90 -16930 90 -7144 00
7 2003 14590 30 14809 00 14134 30 -10789 00 3345 30
2004 14809 00 14435 80 14119 00 -13979 80 139 20
2005 14435 80 13856 00 13805,80 -13166 00 639 80
Выявлено также, что в настоящее время эффективность вложения капитала оценивается по чистой доходности капитала, а в текущей деятельности доходностью капитала напрямую никто не управляет, не
контролирует ее Это приводит к ломертвлению капитала, превращению его в безвозвратный капитал, в стоимость, которая никогда себя уже не окупит
Не может быть эффективной деятельности без ориентира на получение дохода с капитала, вложенного в предприятие, не ниже минимально достаточного Предприятие никогда в рыночных условиях не сможет стать конкурентоспособным, если его собственный капитал приносит доход, который ниже затрат на его создание и функционирование во времени Именно отсутствие установки на контроль за доходностью капитала является одной из причин кризиса капитала предприятий
Разработан также агоритм определения чистого годового дохода с капитала (см рис 1)
Упущенные доходы от использования собственных производственных ресурсов составляют на полиграфических предприятиях, работающих в непосредственном взаимодействии с Федеральным агентством по печати и массовым коммуникациям, по отношению к себестоимости до 50 % Другими словами, огромная доля потерь (неявных издержек), связанных с собственным капиталом, остается недостаточно изученной
Для сокращения доходов возможных, но упущенных, следует выявлять альтернативы вложения и использования собственного капитала и других собственных производственных факторов, выявлять целесообразность использования заемного капитала, по сравнению с собственным капиталом, применяя такой экономический инструмент как лэффект финансового рычага, с помощью которого можно определить на сколько изменится рентабельность при использовании заемного капитала вместо собственного капитала
Третья группа проблем связана с уточнением понятия лэкономические
инструменты, разработкой новых экономических инструментов,
совершенствованием экономического формирования чистого годового
дохода с капитала (см рис 2) и агоритма процесса управления доходностью
капитала в стратегической деятельности предприятия
Рис 1 Агоритм определения чистого годового дохода с капитала
Рис 2 Экономический механизм формирования чистого годового дохода с капитала В механизм формирования чистого годового дохода с капитала введен фактор капитал, характеризующийся массой, составом и структурой, в том числе по источникам финансирования
Совершенствование модели состоит в добавлении таких слагаемых как задачи, принципы, критерии и новые экономические инструменты управления доходностью капитала
Предложены следующие экономические инструменты, которые были апробированы на базовых полиграфических предприятиях доля прибыли в цене с учетом эластичности спроса, влияние эластичности спроса на совокупный доход предприятия, степень минимизации издержек и максимизации прибыли, годовой экономический эффект на основе прибыли (см табл 3)
Таблица 3
Современные экономические инструменты, предлагаемые для управления доходностью капитала
№ п/п Наименование Метод определения Сущность влияния на основные факторы Влияние на доходность капитала
1 ЧГДК (ЭП) в абсолютном выражении ЧГДК,= ЧПЧцстаяО)"Двоз уп (1) Позволяет сделать вывод об эффективности деятельности предприятия, эффективности использования вложенного капитала Характеризует фактический общий конечный экономический результат деятельности предприятия, доходность всего (собственного и заемного), вложенного и используемого капитала предприятия
2 ЧГДК в относительном выражении (ЭР) ЭР=(ЭП/К)*100 Позволяет судить о степени эффективности использования капитала данного предприятия и сравнивать с другими предприятиями, учитывать % риска, % инфляции Характеризует фактический годовой процент доходности капитала предприятия
3 Двоз уп (1) Доходы возможные, но упущенные7 Двоз уп Ч(Ксоб (О"'" Двозуп(М))*1 Позволяет определить (с целью их сокращения) потери (неявные издержки), связанные с использованием собственного Уменьшает фактическую доходность всего капитала (даже при эффективном его использовании)
продожение таблицы 3
№ п/п Наименование Метод определения Сущность влияния на основные факторы Влияние на доходность капитала
4 Годовой экономический эффект ЭГОд=[(Пуд2 - Куд2*1)-( Пудг КУД,*1)]*СИЭПУД2- ЭПул1]* <?г Позволяет делать выбор вариантов вложения капитала в оборудование при изменении затрат и цены на продукцию Показывает изменение доходности капитала (собственного), вложенного в мероприятие
5 П % Иуд , Доля прибыли в цене с учетом эластичности спроса (Ед) Пуд"-т-РС/АУС, т=[(-1)/(1+Ед)], Р=АУС=тАУС, где т доля прибыли и постоянных издержек в средних переменных издержках Позволяет определить процент прибыли от реализации продукции при изменении эластичности спроса (Ед) Изменяет фактическую доходность капитала до учета упущенных возможностей
6 Правило изменения совокупного дохода при снижении рыночной цены При Ед>1, объем выпуска продукции следует увеличивать, При Ед<1, объем выпуска продукции следует снижать Позволяет принять правильное управленческое решение об изменении объема выпуска продукции при снижении рыночной цены При эластичном (неэластичном) спросе увеличение (уменьшение) объема выпуска продукции дает прирост совокупного дохода, прибыли и доходности капитала
7 Э о р Эффект операционного рычага Э о р =(8р- УС)/Преал=(РС+Пре1Д)/ Преал ДП./=Э о р * ДБрп Мобильно определяет на сколько процентов изменится прибыль при изменении объема выпуска продукции Доходность капитала, как и прибыль изменяется быстрее, чем объем выпуска продукции
8 Эфр Эффект финансового рычага Эфр =(1-Н)(Рен%-%кр)*(3 С/СС) Позволяет определить изменение рентабельности активов при использовании заемного капитала Изменяет процент доходности капитала
продожение таблицыЗ
№ п/п Наименование Метод определения Сущность влияния на основные факторы Влияние на доходность капитала
9 Метод определения расчетного процента доходности капитала Определяется расчетный процент доходности собственного капитала, исходя из установленного критерия доходности, и заемного капитала, исходя из затрат на получение кредита и корректируется на соответствующие доли этих видов капитала в общей его сумме При расчете доходности собственного капитала учитывается процент риска вложения собственного капитала в отрасли Позволяет определить норму доходности капитала, исходя из установленного критерия доходности собственного капитала в отрасли и процента за кредит, затем сравнивать ее с фактическим процентом доходности капитала
10 Внутренняя норма доходности капитала &/Д=! при №У=0, при ЫРУ>0 определяется методом Позволяет определять эффективность вкладываемого капитала в инвестиционной деятельности Характеризует доходность вкладываемого капитала за установленный срок эксплуатации
11 Чистая внутренняя норма доходности капитала г%= 1% Показывает величину возможного, допустимого риска бизнеса Характеризует доходность вкладываемого капитала сверх установленной нормы
Коэффициент Крен=Х(П+АО)прив/Х^прив Показывает насколько прибыль Характеризует резервы по
В таблице 3 среди современных экономических инструментов, применяемых предприятиями других отраслей промышленности, представлены экономические инструменты, разработанные лично автором показатель лэкономическая рентабельность, годовой экономический эффект на основе экономической прибыли, правила изменения совокупного дохода при снижении цены на продукцию в зависимости от эластичности спроса, метод определения расчетного процента доходности капитала
Управление доходностью капитала не дожно быть изолировано от внешней среды функционирования предприятия В связи с этим, в работе разработан агоритм процесса управления доходностью капитала предприятия, как стратегии эффективности деятельности, который предусматривает анализ внутренней и внешней среды по ее слагаемым элементам, оценку влияния внешних и внутренних факторов на экономическое состояние предприятия с дальнейшей корректировкой доходности капитала
В заключении подводятся итоги и формулируются основные выводы и предложения, вытекающие из проведенного исследования, обобщаются главные существенные результаты, полученные в работе
По теме исследования опубликованы следующие работы
1 Кондрашова В К, Степанова Г Н, Литвиненко О В Управление доходностью капитала полиграфического предприятия Монография - М МГУП, 2005 (7,8 / 2,55 п л )
2 Литвиненко О В Экономические инструменты формирования прибыли полиграфического предприятия // Известия высших учебных заведений Проблемы полиграфии и издательского дела Ч 2007 № 1 - С 210-216 (0,5 п л)
3 Литвиненко О В Новые экономические инструменты управления полиграфическим предприятием // Вестник Московского государственного университета печати Научно-технический журнал - М МГУП, 2005 - С 7-12 (0,5 п л)
Подписано в печать 25 04 07
Формат 60x84/16 Уел печ л 1.5 Тираж 100 экз Заказ № 162/124 Отпечатано в РИО Московского государственного университета печати 127550, Москва, ул Прянишникова, 2а
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Литвиненко, Оксана Вячеславовна
Введение
Глава 1. Экономическая сущность капитала и его роль в деятельности предприятия
1.1 Экономический подход к управлению доходностью капитала
1.2 Обоснование приоритетности интереса капитала в экономике современного предприятия
1.3 Эволюция взглядов на капитал
1.4 Формирование и функционирование капитала полиграфического предприятия
1.5 Собственный капитал предприятия и проблемы его определения
Выводы по главе
Глава 2. Экономические инструменты анализа доходности капитала предприятия
2.1 Базовые принципы вложения капитала
2.2 Выявление различий в оценке доходности капитала в инвестиционной и текущей деятельности предприятия
2.3 Разграничение понятий неэффективность и эффективность в оценке доходности капитала предприятия
2.4 Метод определения фактического чистого годового дохода с капитала
2.5 Экономический анализ показателей финансовохозяйственной деятельности базовых предприятий
2.6 Кеш-флоу как индикатор доходности капитала 107 Выводы по главе
Глава 3. Разработка методики управления доходностью капитала предприятия
3.1 Совершенствование экономического механизма формирования и процесса управления доходностью капитала
3.2 Разработка современных экономических инструментов управления доходностью капитала и их апробация
Выводы по главе
Диссертация: введение по экономике, на тему "Экономические инструменты управления доходностью капитала полиграфических предприятий"
В настоящее время, в условиях существования различных форм собственности в полиграфии, особенно актуальным становится изучение вопросов формирования, функционирования и воспроизводства капитала и результативности его использования. Возможности становления деятельности предприятия и его дальнейшего развития могут быть реализованы лишь только в том случае, если собственник разумно управляет капиталом, вложенным в предприятие, и получением дохода с него.
Проблемы формирования, функционирования и воспроизводства капитала рассматриваются учеными-экономистами на протяжении уже более четырехсот лет. Вместе с тем, многие вопросы использования капитала предприятия в современных условиях, в частности, оценки и анализа доходности капитала, остаются исследованными явно недостаточно.
На практике капитал предприятия рассматривается как нечто производное, как показатель, играющий второстепенную роль, при этом на первое место, как правило, выносится непосредственно сам процесс деятельности предприятия. В связи с этим принижается роль капитала, хотя именно капитал и является объективной основой дальнейшей успешной деятельности предприятия.
Все это обуславливает особую значимость процесса грамотного управления формированием прибыли предприятия на различных этапах его существования. В настоящее время отсутствуют системные, комплексные методические разработки вопросов управления формированием доходности капитала предприятия.
Управление основным и оборотным капиталом (активами) на уровне предприятия базируется на поиске способов эффективного вложения и использования капитала (в производственные ресурсы) для достижения поставленных целей: увеличения объемов реализации, экономии затрат, роста прибыли и т.п. При этом предприятию приходится одновременно решать ряд управленческих задач.
Управление капиталом требует не только профессиональных знаний и опыта, но и осознания сущности и значения объекта управления, а также использования специальных управленческих инструментов и методов с целью обеспечения доходности капитала.
Создание и развитие внутрифирменной системы управления капиталом, конечной целью которой является обеспечение доходности капитала, обеспечение условий для эффективного функционирования предприятия, оценки его результативности, поиск инструментов дальнейшего совершенствования организации управления доходностью капитала - это все важнейшие аспекты системы управления капиталом.
В условиях быстро изменяющейся хозяйственной среды, развития технологии использования активов, обеспечение конкурентоспособности становится прерогативой, исключительным правом предприятий, способных организовать действительно эффективное управление, которое в значительной степени определяется уровнем осознания роли и степенью вовлечения в хозяйственный оборот производственных ресурсов, составляющих основу капитала.
Зарубежные фирмы давно научились эффективно использовать свои активы, свой капитал. С активизацией позиций российских предприятий объясняется несовершенством, точнее отсутствием целенаправленного и рационального управления доходностью капитала в системе управления предприятием, в то время как уровень доходности капитала остается сравнительно низким. Однако именно доходность капитала (активов) во многом обуславливает возникновение уникальных конкурентных преимуществ предприятия и определяет его рыночную стоимость.
В этой связи степень влияния эффективности вложения и использования капитала на результативность функционирования современного предприятия постепенно начинает превышать таковую для материальных и финансовых ресурсов.
Получение допонительного дохода за счет сокращения упущенных доходов становится объектом внимания современных предприятий, поскольку именно эти преимущества способны сыграть решающую роль в повышении конкурентоспособности отечественных предприятий. Именно поэтому в настоящее время наиболее остро встает вопрос об эффективности внутрифирменного управления собственным капиталом и о необходимости разработки специальных управленческих инструментов и методов с целью формирования действенного организационно-экономического механизма вложения и использования капитала отечественными, в том числе полиграфическими, предприятиями.
Система исследования процесса эффективного формирования, аккумулирования и использования капитала предприятия в настоящее время приобретает все большую актуальность.
На уровне микроэкономики в теоретико-методологическом плане проработанными направлениями, изложенными в трудах Р. Пиндайка [90], Д. Хаймана [62], А. Маршала [42], С. Фишера [120], Р. Шмалензи [120], Э.Дж. Долана и Д.Е. Линдсей [31], К.Р. Макконела и С.Л. Брю [71] и др., являются микроэкономикой анализ, теория фирмы, эффективность использования производственных факторов в условиях совершенной и несовершенной конкурентности.
Работы отечественных и зарубежных ученых, специалистов в области менеджмента, инновационной и оценочной деятельности внесли значительный вклад в совершенствование управления процессами производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности. Среди них следует выделить работы И. Шумпетера, Ю. Анискина, А. Проскурякова, С. Ванлайцева [91, 101].
Среди отечественных исследователей советского периода по проблеме эффективности производства следует назвать таких известных экономистов, как Т.С. Хачатуров, В.В. Новожилов и др. Из наших современников большое внимание проблемам капитала уделено в работах В.В. Патрикеева и В.А. Каменецкого [51].
В отрасли печати проблеме эффективности деятельности организаций всегда уделялось и уделяется много внимания - как в теоретико-методологическом, так и в практическом аспектах. В этой области следует отметить работы В.А. Богомоловой, О.В. Дмитриевой, О.Г. Исаевой, И.А. Красовской, В.К. Кондрашовой, М.В. Ливсон, И.Л. Малыиаковой, Р.В. Марушкова, А.Е. Марголина, Е.М. Марголина, Е.М. Мерзликиной, Э.В. Никольской и др.
В частности, д. э. н., профессором В.К. Кондрашовой дано достаточно подробное обоснование критериев и показателей эффективности доходности капитала предприятия. Рассмотрены такие характеристики эффективности, как целесообразность и результативность [60, 61].
О.Г. Исаевой обоснован критерий оценки стратегической деятельности предприятий в догосрочном периоде [60].
Е.М. Мерзликиной исследованы проблемы повышения эффективности полиграфических предприятий [75].
Решено много проблем, связанных с различными вопросами приобретения и использования производственных ресурсов. Однако развитие мировой и отечественной экономики ставит перед исследователями новые проблемы, решение которых обеспечит дальнейший экономический рост. Одной из таких проблем является совершенствование теоретических основ и практического инструментария системы внутрифирменного управления доходностью капитала.
Целью данной работы является разработка методических основ управления доходностью капитала полиграфических предприятий на основе использования новейших экономических инструментов.
В соответствии с намеченной целью определены задачи диссертационного исследования:
Х систематизировать понятийный аппарат в области исследования проблем управления доходностью капитала предприятия;
Х рассмотреть виды и формы капитала, подходы к определению доходности и эффективности в инвестиционной и текущей деятельности предприятия;
Х рассмотреть существующую систему показателей (экономических инструментов), традиционно используемую в инвестиционной, текущей и финансовой деятельности предприятия для оценки результатов его деятельности;
Х оценить уровень использования капитала на ряде полиграфических предприятий в динамике по традиционной системе показателей;
Х выявить общие направления и разработать конкретные мероприятия по повышению доходности капитала полиграфических предприятий в современных условиях;
Х апробировать предложенный критерий оценки эффективности использования капитала на базовых полиграфических предприятиях;
Х создать новые экономические инструменты, определяющие взаимосвязь и влияние основных факторов, формирующих чистый годовой доход с капитала;
Х апробировать систему разработанных и предложенных для использования полиграфическими предприятиями новейших экономических инструментов.
Объектом исследования является проблема управления формированием доходности капитала полиграфических предприятий и ее повышения на основе использования новейших экономических инструментов в рыночных условиях.
Базой исследования являются следующие полиграфические предприятия России: ФГУПП Детская книга, ФГУП ИПФ Воронеж с 2005 г. ОАО ИПФ Воронеж), ФГУИПП НИЖПОЛИГРАФ, ГП Московская типография № 13, ФГУП Издательство Самарский Дом печати (с 2005 г. ОАО Издательство Самарский Дом печати), ФГУП Смоленский полиграфический комбинат, ГМП Первая образцовая типография.
Научная новизна диссертационного исследования, выносимая на защиту, состоит в следующем:
Х выявлены коренные различия в подходах к оценке эффективности капитальных вложений в инвестиционной и текущей деятельности полиграфических предприятий;
Х разработаны методические основы управления формированием чистым годовым доходом с капитала, устраняющие кардинальные различия в оценке доходности капитала в инвестиционной и текущей деятельности полиграфических предприятий, позволяющие достаточно мобильно и достоверно определить фактическую доходность капитала и управлять ею;
Х созданы новые экономические инструменты, позволяющие определять взаимосвязь основных факторов, формирующих чистый годовой доход с капитала и их влияние на эффективность вложенного и используемого предприятием капитала.
Х выявленные различия в понятиях доходность капитала, эффективность использования вложенного капитала, эффективность капитальных вложений, повышение эффективности использования капитала и улучшение использования капитала, эффективность и неэффективность деятельности предприятия, доходность капитала в абсолютном выражении и прибыль, доходность капитала в относительном выражении (внутренняя норма доходности капитала) и общая рентабельность (рентабельность активов); обоснование того, что общая рентабельность (рентабельность активов) не является показателем эффективности использования вложенного в основные и оборотные средства капитала. Это показатель использования капитала, по нему можно судить только о динамике использования капитала: улучшилось или ухудшилось использование капитала, путем сравнения с аналогичным показателем за предыдущий период или по другому предприятию; новый подход к оценке доходности капитала в текущей деятельности на основе чистого годового дохода с капитала, т. е. путем сравнения чистой прибыли с минимально достаточной величиной (нормой) дохода с собственного капитала; новый метод определения, позволяющий мобильно и достоверно определять фактическую доходность с капитала в абсолютном и относительном выражении (экономическую рентабельность); чистый годовой доход с капитала представляет собой годовую прибыль, учитывающую доходы возможные, но упущенные от использования собственного капитала в альтернативном варианте; уточненный экономический механизм формирования чистого годового дохода с капитала (в виде схемы), позволяющий видеть взаимодействие факторов, формирующих его: спроса, объема продукции, издержек, цены и капитала; уточненную модель управления доходностью капитала, содержащую цель, принципы, подходы, задачи, этапы, виды деятельности, охватываемые этим управлением, и экономические инструменты, с помощью которых можно воздействовать на чистый годовой доход с капитала Модель, представленная в табличном варианте, будет способствовать организационному и методическому структурированию управленческой деятельности и, тем самым, повышению ее эффективности;
Х разработанную классификацию экономических инструментов управления доходностью капитала, позволяющую существенно расширить масштабы понятия лэкономические инструменты и отнести к ним не только показатели, методы, способы, модели, подходы, принципы, условия, положения и даже лозунги, т. е. все то, что может способствовать совершенствованию управления доходностью капитала;
Х систему новых современных экономических инструментов, позволяющих определить влияние основных факторов, формирующих чистый годовой доход с капитала друг на друга и на конечный результат;
Х методическое обоснование создания новейших экономических инструментов, позволяющих определить: долю прибыли в цене с учетом эластичности спроса; степень минимизации издержек и максимизации прибыли, влияние эластичности спроса на принятие решения об изменении объема выпуска продукции при снижении конкурентной цены на продукцию;
Х трактовку добавленной стоимости как чистого годового дохода с капитала, кеш-флоу как индикатора доходности капитала;
Х обоснование целесообразности использования таких экономических инструментов как эффект финансового и операционного рычага в управлении доходности капитала на полиграфических предприятиях.
Теоретическую и методологическую основу научного исследования составили работы отечественных и зарубежных авторов по рассматриваемой проблеме, публикации в средствах массовой информации, а также статистическая информация показателей экономической деятельности полиграфических предприятий, являющихся базой исследования.
Практическая значимость исследования заключается в том, что полученные теоретические результаты доведены до уровня конкретных рекомендаций по обеспечению возможности управлению доходности капитала предприятия в виде системы новых современных экономических инструментов. Применение теоретико-методологических положений и практических предложений по использованию разработанных экономических инструментов позволит предприятиям принимать обоснованные управленческие решения для обеспечения экономический эффективности деятельности.
Теоретические выводы и обобщения, содержащиеся в диссертации, направлены не только на дальнейшее развитие управления доходностью капитала полиграфических предприятий, но и на создание теоретической базы для решения вопросов, возникающих при анализе и формировании доходности капитала предприятий и эффективности его использования.
Апробация результатов исследования.
Основные положения диссертации докладывались и обсуждались на ежегодных научно-технических конференциях профессорско-преподавательского состава и аспирантов Московского государственного университета печати.
Разработанные в диссертации отдельные положения по внедрению новых экономических инструментов деятельности предприятия реализованы в работе двух полиграфических предприятий, что подтверждено соответствующими документами.
Материалы представленного исследования также могут найти применение в учебном процессе Московского государственного университета печати в рамках таких курсов как Экономика предприятия, Стратегический менеджмент, Экономика отрасли для студентов экономических специальностей.
Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, выводов по каждой главе, заключения и библиографического списка.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Литвиненко, Оксана Вячеславовна
Выводы по главе 3
Уточнено понятие лэкономические инструменты. Сформирована классификация экономических инструментов, в которой подробно представлены экономические инструменты, имеющие микроэкономическое происхождение и вербальную форму.
Сформирована система современных экономических инструментов и рекомендована для использования в управлении капиталом и его доходностью на полиграфических предприятиях.
Дано методическое и микроэкономическое обоснование создания следующих новых экономических инструментов:
Х метод определения доли прибыли в цене;
Х метод определения степени максимизации прибыли и минимизации издержек;
Х правила изменения объема выпуска продукции при снижении рыночной цены;
Х метод определения расчетного процента доходности капитала;
Х расчет годового экономического эффекта на основе экономической прибыли;
Х расчет экономической рентабельности.
Уточнен экономический механизм формирования чистого годового дохода с капитала, в который введен фактор капитал, характеризующийся массой, составом и структурой, в том числе по источникам финансирования.
Уточнена методическая модель управления доходностью капитала, в которую добавлены такие слагаемые как задачи, принципы, критерии и новые экономические инструменты управления доходностью капитала.
Апробация разработанных и предложенных экономических инструментов подтвердила возможность, целесообразность и актуальность применения их в управленческой деятельности на полиграфических предприятиях.
Заключение
Управление доходностью капитала предприятия можно представить как комплексный индуктивно-дедуктивный процесс, отражающий единство многообразия капитала и его экономического состояния в прошлом, настоящем и будущем, т. е. как укрепление возможности капитала приносить чистый доход.
Капитал рассматривается как совокупность производственных ресурсов, в которой отражается деятельность предприятия во всем многообразии финансового, физического, человеческого капитала, вложенного в производственные ресурсы.
Управление доходностью капитала это наука о целесообразном, эффективном и результативном создании и использовании капитала предприятия во всех его формах и видах во времени и пространстве для получения чистого дохода с вложенного и используемого капитала не ниже, минимально достаточного.
Управление капиталом и его доходностью на полиграфических предприятиях характеризуется рядом недостатков, в частности:
Х фактическая доходность капитала практически не оценивается, т. к. существуют подходы и методы на основании рентабельности активов, а данный показатель не является конечным экономическим результатом;
Х отсутствуют критерии доходности капитала и методы их определения, нет отраслевой статистики в этой области, которую вели бы специальные организации;
Х экономисты-практики считают использование собственных производственных ресурсов бесплатным, что противоречит экономической теории;
Х не определяется эффект от использования заемного капитала, поскольку считается, что собственный капитал обходится дешевле;
Х считается, что неэффективно вложенный капитал может эффективно использоваться, что также противоречит экономической теории и эффективности вложения и использования капитала;
Х наблюдается методический разрыв (несоответствие) в оценке результатов инвестиционной и текущей деятельности, т. е. по факту и проекту. Это приводит к убыткам (реально существующим), возмещаемым за счет реально полученной прибыли;
Х существует некоторое разночтение в методах определения собственного капитала, что сказывается на неточности расчета его величины;
Х существующая система показателей (экономических инструментов) не позволяет мобильно и достоверно оценить общий конечный результат от использования капитала, поскольку существующие методы расчета сводных интегральных показателей подвержены сильному влиянию человеческого фактора.
В качестве показателя-критерия оценки доходности капитала предприятия рекомендовано использовать чистый годовой доход с капитала или экономическую прибыль, которая определяется с учетом затрат всех производственных ресурсов (собственных и покупных). Рекомендовано трактовать чистый годовой доход с капитала как результат чистого действительного (достигнутого) дохода со всего вложенного и используемого капитала и минимально достаточного дохода на собственный капитала.
Современные экономические инструменты как концепции, теоретические положения, методы, приемы правила, условия напоняют экономический механизм управления доходностью капитала возможностями получения наилучшего фактического конечного результата благодаря обеспечению теоретически обоснованной (экономически грамотной) направленности принимаемых решений и действий.
Апробация и внедрение элементов разработанной методики управления доходностью капитала подтверждают важность и необходимость применения рекомендованных экономических инструментов для адекватной и достоверной оценки экономической эффективности управления доходностью капитала полиграфических предприятий.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Литвиненко, Оксана Вячеславовна, Москва
1. 50 лекций по микроэкономике: В 2-х т. СПб.: Экономическая школа, 2004.
2. Абакин Л.И. Российская школа экономической мысли: поиск самоопределения. -М.: 2000.
3. АбрютинаМ.С. От бухгатерского учета к национальным счетам: Учебно-практическое пособие. М.: ЗАО Финстатинформ, 2001.
4. АбрютинаМ.С. Финансовый анализ коммерческой деятельности: Учебное пособие. М.: Финпресс, 2002.
5. АзоевГ.Л. Конкуренция: анализ, стратегия и практика. М.: Центр экономики и маркетинга, 1996.
6. Аникина К.А. Организация полиграфического производства. Учебник. И.: Издательство МПИ Мир книги, 1992
7. Ансофф И. Стратегическое управление. М.: Экономика, 1991.
8. Артеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ. М.: ДИС,1997.
9. Бершинский Л. Взять и поделить. // РОЯВ8. 2007 № 5.
10. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 1998.
11. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. -К.: Ника-Центр, 2000.
12. Бовыкин В. Новый менеджмент. М.: Экономика, 2004.
13. Богомолова В.А., Степанова Г.Н. Стратегический менеджмент и внутрифирменное планирование: Учебное пособие. -М.: Издательство МГАП Мир книги, 1994.
14. Боди, Кейн, Маркус. Принципы инвестиций. М.: Издательский Дом Вильяме, 2000.
15. Борисов Е.Ф. Основы экономической теории. М.: Новая вона,1998.
16. Борисова С.Г. Некоторые вопросы государственного регулирования отрасли печати: Монография / Московский государственный университет печати. М.: МГУП, 2003.
17. Браун У. Как добиться успеха предприятию, которое принадлежит работникам. Пер. с англ. М.: Экономика и жизнь, 1995.
18. БромвичМ. Анализ экономической эффективности капиталовложений. Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1996.
19. БухаковМ.И. Планирование на предприятии: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2005.
20. ВайсманА. Стратегия маркетинга: 10 шагов к успеху. Стратегия менеджмента: 5 факторов успеха.-М.: Интерэксперт, Экономика, 1996.
21. Вадайцев С.В. Оценка бизнеса и инноваций. -М.: Филинъ, 1997.
22. Винокуров В.А. Организация стратегического управления на предприятии. М.: Центр экономики и маркетинга, 1996.
23. Виханский О.С., Наумов А.И. Стратегическое управление: Учебник. М.: МГУ, 2001.
24. Волостнов Н. Методологические основы анализа эффективности государственных предприятий. // Российский экономический журнал. 2002.
25. Гавриленко В.А., Гавриленко В.В. Проблемы управления производством // Экономика и право, 2002, № 1, стр. 92-100.
26. Герчикова И.Н. Менеджмент: Учебник. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2000.
27. Глухов В.В., Бахрамов Ю.М. Финансовый менеджмент: Участники рынка, инструменты, решения. СПб, 1997.28. Гражданский кодекс РФ.
28. ГурковИ., АврамоваЕ., ТубаловВ. Факторы создания добавленной стоимости российскими предприятиями. // Вопросы экоомики. -2002.
29. Дмитриева О.В. Проблемы комплексной оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятий отрасли печатитеоретико-методологический аспект): Монография / Московский государственный университет печати. -М.: МГУП, 2001.
30. Долан Э.Д., ЛиндсейД.Э. Рынок: Микроэкономическая модель. -СПб.: 1996.
31. Долан Э.Дж., Линдсей Д.Е. Микроэкономика / Пер. с англ. В. Лукашевича и др.; Под общ. ред. Б. Лисовика и В. Лукашевича. Спб., 1994.
32. Донцова Л.В., Никифорова H.A. Комплексный анализ бухгатерской отчетности. Ч М.: Дело и Сервис, 1999.
33. Дубров A.M., Мхитарян B.C., ТрошинЛ.И. Многомерные статистические методы. М.: Финансы и статистика, 1998.
34. Ельчанинов Д.В. Экономические инструменты антикризисного управления предприятиями в условиях рыночной экономики:: Диссертация кандидата экономических наук: 08.00.05 // Самарская государственная экономическая академия. Самара, 2003.
35. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Бухгатерский учет, 1998.
36. Жарковская Е.П. Антикризисное управление: Учебник. М.: Омега-Л, 2005.
37. Западная экономическая социология: Хрестоматия современной классики / Сост. И науч. ред. В.В. Радаев; Пер. М.С. Добряковой и др. М.: Российская политическая энциклопедия (РОССПЭН), 2004.
38. Зельдович Б.З. Менеджмент в полиграфии: Учебное пособие / московский государственный университет печати, 2000.
39. Зиньковская Н.В. и др. Стратегическое планирование на предприятии: Учебное пособие. М.: ГАУ, 1993.
40. Исаева О.Г. (концептуальные основы): Монография. М.: МГУП,2005.
41. История экономических учений / Под ред. А.Г. Худокормова. М.: ИНФРА-М, 2002.
42. История экономических учений: Учебник для вузов / Под ред. B.C. Адвадзе, A.C. Квасова М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.
43. Каменедкий В.А, Патрикеев В.П. Проблемы становления социального государства. М.: AT и СО, 2000.
44. Каменецкий В.А, Патрикеев В.П. Совершенствование производственных отношений. М.: AT и СО, 2000.
45. Каменецкий В.А. Распределение дохода и право собственности. -М.: AT и СО, 2000.
46. Каменецкий В.А. Социально-трудовая сфера в условиях трансформации системы производственных отношений в России. М.: ИЭРАН, 2001.
47. Каменецкий В.А. Формирование новых экономических условий функционирования социально-трудовой сферы в России. М.: AT и СО, 2003.
48. Каменецкий В.А., Патрикеев В.П. Основы экономической теории: Курс лекций. СПб.: Издательство Михайлова С.А.; ГУП, 2000.
49. Каменецкий В.А., Патрикеев В.П. Человек, экономика, законодательство. М.: AT и СО, 2000.
50. Капитал (от простого к сложному) / В.А. Каменецкий, В.П. Патрикеев -М.: Экономика, 2006.
51. Клейнер Г. Системная парадигма и теория предприятия. // Вопросы экономики. 2002.
52. Клейнер Г.Б., Тамбовцев B.JL, Качалов P.M. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. М.: Экономика, 1997.
53. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиции. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996.
54. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. М.: Центр экономики и маркетинга, 1997.
55. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1999.
56. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика,1999.
57. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиции: Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996.
58. Кондрашова В.К. Проблемы развития экономики предприятия в рыночных условиях: Монография. М.: МГУП, 1998.
59. Кондрашова В.К., Исаева О.Г. Экономика полиграфического предприятия Учебное пособие / Под общей редакцией В.К. Кондрашовой / -М.: МГУП, 2000.
60. Кондрашова В.К., Степанова Г.Н., Литвиненко О.В. Управление доходностью капитала полиграфического предприятия: Монография / В.К. Кондрашова, Г.Н. Степанова, О.В. Литвиненко; М.: МГУП, 2005.
61. Котлер Ф. Маркетинг менеджмент. СПб.: Питер, 2000.
62. КрейнинаМ.Н. Финансовый менеджмент. М.: Дело и сервис,1999.
63. Крылов Э.И. Анализ эффективности инвестиционной, инновационной, финансовой и хозяйственной деятельности предприятия. -СПб.: Издательство СПбГЭФ, 1999.
64. ЛипсицИ.В., КосовВ.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа-М.: БЕК, 1996.
65. ЛипсицИ.В., Любимов Л.Л., АнтоноваЛ.В. Раскрывая тайны экономики. -М.: Вита-Пресс, 1996.
66. ЛивсонМ.В. Актуальность расчета финансового левериджа в полиграфии. Теоретический аспект // Проблемы полиграфии и издательского дела. 2007, № 1.
67. Лукин В.Б. Ценообразование. М.:МГУП, 2001.
68. Майталь Ш. Экономика для менеджеров. М.: Дело, 1996.
69. МакконеК., БрюС. Экономикс: Принципы, проблемы и политика: В 2 т.: Пер. с англ. Т.2. М.: Республика, 1992.72. Маркс К. Капитал.
70. Мел кумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансовых инвестиционных проектов. М.: ДИС, 1997.
71. Мерзликин А.И. Различные методы оценки рентабельности полиграфических предприятий. // Полиграфист и издатель. 2001.
72. Мерзликина Е.М. Оценка эффективности деятельности организации: Монография / Е.М. Мерзликина. Московский государственный университет печати. М.: МГУП, 2004.
73. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента / Пер. с англ. М.: Дело, 2000.
74. Методика разработки бизнес-плана предприятия / Под. общ. ред. Б.П. Лосева, В.В. Полякова. -М.: Информприбор, 1994.
75. Методические рекомендации по вопросам планирования и учета затрат на производство и реализацию продукции (работ, услуг) на предприятиях издательской деятельности. М.: НИЦ Экономика, 2003.
76. МиркинЯ.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 1995.80. Налоговый кодекс РФ.
77. Никольская Э.В. Анализ и диагностика финасово-хозяйственной деятельности полиграфических предприятий: Учебник. -М.: МГУП, 2002.
78. Никольская Э.В. Оценка конкурентоспособности полиграфических предприятий. // Бузгатерский учет в издательстве и полиграфии. 2003.
79. Никольская Э.В., Jle Х.С. Диагностическая ситуационная оценка неплатежеспособности предприятия, межведомственный сборник научных трудов. М.: Издательство МГАП Мир книги, 1996.
80. Новикова O.A. Маркетинг: Учебное пособие. М.: Издательство МГАП Мир книги, 1996.
81. О бухгатерском учете. Федеральный закон Российской Федерации от 21 ноября 1996 года № 129-ФЗ (в редакции от 23 июля 1998 года № 123-ФЭ).
82. ОльховаР.Г. Собственный капитал: проблемы роста и оценки. // Газета Бизнес и банки. № 47 (733), 2004.
83. Организация полиграфического производства / Г.В. Миронова и др. -М.: МГУП, 2002.
84. Перлов В.И. Маркетинг. М.: МГУП, 2000.
85. Петухов P.M. Оценка эффективности промышленного производства: методы и показатели. -М.: Экономика, 1990.
86. ПиндайкР., РубинфельдД. Микроэкономика. М.: Экономика,1998.
87. Погостинская H.H., Погостинский Ю.А. Системный анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. СПб.: Издательство Михайлова В.А., 1999.
88. Положение по бухгатерскому учету Бухгатерская отчетность организации (ПБУ 4/99). Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 6 июля 1999 года № 43н.
89. Положение по бухгатерскому учету Учет активов и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте (ПБУ 3/2000).
90. Поппер Р. Логика и рост научного знания. М.: Прогресс, 1983.
91. Портер М.Е. Международная конкуренция: Конкурентные преимущества стран. М.: Международные отношения, 1998.
92. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. -М.: Инфра-М, 1998.
93. Райзберг Б.А., Фатхутдинов P.A. Управление экономикой: Учебник. М.: ЗАО Бизнес-школа Интел-Синтез, 1999.
94. Савицкая Г.В. Анализ эффективности деятельности предприятия: методологические аспекты. М.: Новое знание, 2003.
95. СажинаМ.А., ЧибриковГ.Г. Экономическая теория: Учебник для вузов. -М.: Норма, 2005.
96. Сатуновский Л.М. Показатели эффективности общественного производства. М.: Статистика, 1980.
97. СинкД. Скотт. Управление производительностью: планирование, измерение и оценка, контроль и повышение: Пер. с англ. / Общ. ред. и вступ. ст. В.И. Данилова-Данильяна. М.: Прогресс, 1989.
98. Скляренко В.К., Прудников В.М. Экономика предприятия: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2005.
99. Словарь современной экономической теории Макмилана. М.: ИНФРА-М, 2003.
100. Словарь-справочник менеджера / Под ред. М.Г. Лапусты. М.: ИНФРА-М, 1996.
101. Современная экономика / Под ред. О.Ю. Малидова. Ростов-на-Дону: Феникс, 1998.
102. Степанова Г.Н. Стратегический менеджмент. Планирование на предприятии: Учебное пособие. М.: МГУП, 2001.
103. Степанова Г.Н. Стратегия развития полиграфических предприятий: Монография. М.: МГУП, 2004.
104. Тарануха Ю.В., Земляков Д.Н. Микроэкономика: Учебник. М.: Дело и Сервис, 2002.
105. Тарасевич Л.С., Гребенников П.И., ЛеусскийА.И. Микроэкономика: Учебник. М.: Юрайт-Издат, 2003.
106. Теория фирмы. Вып. 2. / Под ред. В.М.Гальперина. СПб.: Экономическая школа, 1995.
107. Теория фирмы. Выпуск 2. / Под ред. В.М.Гальперина. СПб.: Экономическая школа, 1995.
108. Томас Р. Количественные методы анализа хозяйственной деятельности. М.: Дело и Сервис, 1999.
109. Трайбус М. Вирусная теория менеджмента / Пер. с англ. М.: Редакция журнала Стандарты и качество, 1997.
110. Уткин Э.А. Антикризисное управление: Учебник. М.: Тандем,1997.
111. Фаэй Л., Рэндел Р. Курс МВА по стратегическому менеджменту / Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.
112. Федеральный закон № 6-ФЗ от 08 января 1998 г. О несостоятельности (банкротстве.
113. Философский энциклопедический словарь / Гл. редакция: Л.Ф. Ильичев, П.Н. Федосеев, С.М. Ковалев. В.Г. Панов. М.: Сов. Энциклопедия, 1983.
114. Финансовый менеджмент: Теория и практика / Под ред. Стояновой Е.С. -М.: Перспектива, 2000.
115. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. -М.: Дело, 1997.
116. Фролова Е.К. Влияние переменных издержек на производительность и прибыльность полиграфических работ. // Бухгатерский учет в издательстве и полиграфии. 2003.
117. ХайманД. Современная микроэкономика: анализ и применение. М.: Финансы и статистика, 1996.
118. Хеферт Э. Техника финансового анализа. 10-е изд. СПб.: Питер,2003.
119. Цены и ценообразование в рыночной экономике. СПб.: УЭиФ,1998.
120. Чаплыгин К.К. Оценка экономической эффективности деятельности полиграфических предприятий в условиях рыночной экономики: Автореф. Дис. на соиск. уч. ст. к. э. н. 08.00.05 / МГУП М., 2000.
121. Четыркин Е.М. Финансовая математика: Учебник. М.: Дело,2000.
122. Шаститко А. Механизм обеспечения соблюдения правил (экономический анализ). // Вопросы экономики. 2002.
123. Шафронов А. Новый подход к эффективности производства. / Экономист. -№ 3, 2003.
124. Шеремет А.Д., СайфулинР.С. Методика финансового анализа. -М.: Цифра-М, 1999.
125. Экономика предприятия / Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. Е.М. Купрянова. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1996.
126. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. А.С.Булатова -М.:БЭК, 1996.
127. Экономическая стратегия фирмы / Под ред. А.П. Градова. СПб.: Специальная литература, 2000.
128. Экономическая теория / Под ред. ДЖ. Итуэла, М. Мигейта, П. Ньюмена: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2004.
129. Экономическое мышление: философские предпосыки: Учебное пособие / E.H. Камычкова, И.Г. Чаплыгина М.: ИНФРА-М, 2005.
130. Экономика предприятия / Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. Е.М. Куприянова. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1996.
Похожие диссертации
- Организационно-экономический механизм управления ресурсами развития региона
- Управление полиграфическими предприятиями на основе механизма ключевых компетенций
- Управление воспроизводством основного капитала на полиграфических предприятиях
- Оптимизация управления бизнес-процессами полиграфического предприятия
- Управление инвестициями в человеческий капитал угледобывающих предприятий