Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Эффективность функционирования инвестиционного комплекса предприятия аграрной сферы тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Бойко, Дмитрий Николаевич
Место защиты Воронеж
Год 2007
Шифр ВАК РФ 08.00.05
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Эффективность функционирования инвестиционного комплекса предприятия аграрной сферы"

На правах рукописи

Бойко Дмитрий Николаевич

ЭФФЕКТИВНОСТЬ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО КОМПЛЕКСА ПРЕДПРИЯТИЯ АГРАРНОЙ СФЕРЫ

Специальность 08.00 05 - Экономика и управление народным

хозяйством- экономика, организация и управление предприятиями, отраслями комплексами (АПК и сельское хозяйство)

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Воронеж 2007

0031584 14

003158414

Диссертационная работа выпонена на кафедре экономики АПК Воронежского государственного аграрного университета им. К Д Глинки

Научный руководитель- кандидат экономических наук, доцент

Горланов С. А.

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Улезыео А. В.

кандидат экономических наук, Голощапов А. Н.

Ведущая организация: ФГОУ ВПО Орловский государствен-

ный аграрный университет

Защита состоится 17 октября 2007 г. в 14 часов на заседании диссертационного совета Д 220.010 02 при ФГОУ ВПО Воронежский государственный аграрный университет им К.Д. Глинки по адресу: 394087, г Воронеж, ул. Мичурина 1

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Воронежского государственного аграрного университета им. К. Д Глинки

Автореферат разослан и размещен на сайте Ссыка на домен более не работает 14 июня 2007 года

Ученый секретарь диссертационного совета, доктор экономических наук, профессор В Г Широбоков

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы диссертационного исследования. В посткризисный период развития аграрной сферы для создания объективных предпосылок устойчивого роста в сельском хозяйстве первостепенную роль играет стимулирование инвестиционной активности. При этом важно принимать во внимание не только величину и напряженность потока финансовых ресурсов, формы и назначение вложений, но и условия, обеспечивающие наиболее эффективное их использование.

В связи с этим формирование и использование инвестиционного комплекса как интегрированной совокупности инвестиционных ресурсов и условий осуществления инвестиционного процесса на разных уровнях хозяйствования имеет актуальное значение.

Состояние изученности проблемы. Формирование и развитие инвестиционного комплекса в системе общественного воспроизводства является многоуровневым процессом, который с различной глубиной и обстоятельностью изучается в отечественной и зарубежной экономической науке, главным образом, при исследовании проблем общественного воспроизводства, механизма экономического роста, инвестиций в развитие сельскохозяйственного производства.

Среди трудов отечественных экономистов, внесших существенный вклад в разработку проблем инвестиционного процесса в системе общественного воспроизводства необходимо отметить работы Абакина Л И., Бланка И. А., Загайтова И Б., Клейнера Г. Б., Ковалева В. В , Курносова А П, Оболенского К П., Тихонова В А., Хицкова И. Ф., Плышевского Б. П., Свободина В. А., Сатуновского Л. М., Суркова И М., Царева В. В., Шишкина А. Ф., Шуминина С. И. и других.

В зарубежной экономической науке важный вклад в разработку проблем инвестиционного процесса в системе общественного воспроизводства, в том числе влияния инвестиций на экономический рост и формирования экономического механизма инвестиционной деятельности, внесли классики экономической науки в лице А Смита, Д Рикардо, К. Маркса, А. Маршала, Дж. М. Кейнса, Г Маркови-ца и других

Среди современного поколения зарубежных экономистов, плодотворно работавших над решением проблем эффективности воспроизводства, следует отметить работы С Фишера, А. Дамодарана,

ЭДж Долана, КР Макконнела, С.Л Брю, П Самуэльсона, А Маршала, П Тодаро, Й Шумпетера и других

Понятия и категории, соответствующие по содержанию инвестиционному комплексу, исследовались многими отечественными и зарубежными экономистами в качестве сущностного ядра инвестиционного процесса в системе общественного воспроизводства, чему в экономической науке посвящен ряд фундаментальных и множество прикладных работ, например В. С Барда, В Беренса, С А Горлано-ва и других Однако преимущество в исследованиях отдается теоретическому осмыслению проблемы и прикладным разработкам для объектов, существование которых ограничено во времени (инвестиционные проекты). Изучение непрерывно существующих (бессрочных) объектов остается за их границами.

Цель и задачи исследования. Целью настоящего исследования является изучение закономерностей формирования и использования инвестиционного комплекса на микро-, мезо-, и макроуровнях национальной экономики и влияние его на темпы расширенного воспроизводства.

В соответствии с выбранной целью были сформулированы следующие задачи:

- определить содержание, характер формирования и функционирования инвестиционного комплекса, его место и роль в многоуровневом воспроизводственном процессе,

- изучить особенности формирования инвестиционного комплекса предприятий аграрной сферы и разработать методику оценки его размера,

- разработать модель оценки эффективности функционирования инвестиционного комплекса предприятия и обосновать способ оценки его рыночной стоимости,

- определить размер и эффективность функционирования инвестиционного комплекса на микро- и мезо- уровнях аграрной сферы,

- выпонить оценку альтернативных вариантов динамики инвестиционного комплекса предприятий аграрной сферы и обосновать оптимальные параметры его перспективного развития.

Предмет и объект исследования. Предметом диссертационного исследования является совокупность отношений по поводу формирования и эффективного использования инвестиционного комплекса в процессе воспроизводства на разных уровнях хозяйствования

В качестве объекта исследования выбрана совокупность сельскохозяйственных предприятий аграрной сферы Аннинского и Хо-хольского районов Воронежской области.

Информационно-эмпирическая база исследования формировалась на основе статистических данных о развитии аграрного сектора экономики России и областей Центрально Черноземного региона, опубликованных в официальных статистических изданиях и ежегодниках; фактических материалов годовых отчетов сельскохозяйственных предприятий, экспертных оценок руководителей и специалистов, работающих на предприятиях аграрной сферы.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили труды отечественных и зарубежных экономистов, занимающихся теоретическими и практическими вопросами инвестиционного процесса в системе общественного воспроизводства, законодательные акты, нормативно-правовые документы, регулирующие инвестиционный процесс.

Проведенные исследования базировались на системном подходе к изучаемым системам и процессам. В процессе работы использовались диалектический, абстрактно-логический, балансовый, монографический, экономико-математический, , экономико-статистический, экспериментальный и другие методы экономических исследований.

Научная новизна работы заключается в обосновании концепции инвестиционного комплекса, формировании методики оценки размера и разработке модели определения экономической эффективности его функционирования для отдельного предприятия и региональных групп предприятий как объектов, непрерывно существующих в экономике.

В процессе исследования получены результаты, имеющие следующие элементы научной новизны:

1) изучено содержание, определены роль и характер формирования и функционирования инвестиционного комплекса в многоуровневом воспроизводственном процессе;

2) разработана методика интегральной оценки размера инвестиционного комплекса для количественного измерения его балансовой и рыночной стоимости в условиях непрерывного инвестиционного процесса;

3) предложена модель оценки эффективности функционирования инвестиционного комплекса, позволяющая выявить возможности и обосновать стратегию экономического развития,

4) определены текущий размер и достигнутая эффективность функционирования инвестиционных комплексов предприятий аграрной сферы;

5) на основе изучения альтернативных вариантов развития выявлен потенциал инвестиционного комплекса каждого из обследованных предприятий аграрной сферы и определена эффективная стратегия его реализации.

Практическая значимость. Предложенные в работе методика оценки размера инвестиционного комплекса и модель эффективности его функционирования позволяют выпонять прикладные расчеты по измерению достигнутой и проектируемой эффективности использования инвестиционного комплекса отдельных предприятий и их региональных групп. Результаты исследования могут применяться в широком диапазоне экономической деятельности (от операций на рынке ценных бумаг и рынке объектов недвижимости до формирования народнохозяйственных, региональных и внутрихозяйственных программ развития) Их использование на практике позволит вырабатывать грамотные управленческие решения.

Работа представляет практический интерес для специалистов-оценщиков, представителей академической сферы, руководителей и специалистов предприятий и представителей государственных структур

Основные выводы и положения диссертационного исследования целесообразно использовать в процессе повышения квалификации специалистов предприятий аграрной сферы в области оценки инвестиционной деятельности и эффективности хозяйствования, а также в процессе обучения студентов высших и средних учебных заведений

Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты исследования обсуждались на 3 научно-практических конференциях профессорско-преподавательского состава Воронежского ГАУ в 2004-2006 гг, международной научно-практической конференции в г. Тамбове, посвященной вопросам инноваций в общественно-экономических процессах в 2005 году

Методики, предложенные в работе, используются в учебном процессе при изучении курсов Экономика отрасли, Экономиче-

екая оценка инвестиций в ФГОУ ВПО Воронежский государственный аграрный университет им К Д. Глинки

Основные результаты исследования опубликованы в 6 научных работах общим объемом 5,2 п. л , в т. ч. автора 4,75 п.л. (из них одна статья в списке публикаций, рекомендуемом ВАК РФ).

Структура и объем работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка литературы Работа изложена на 150 страницах, содержит 11 таблиц, 4 рисунка, 14 приложений, библиографический список из 166 наименований

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность темы исследования, оценивается состояние изученности проблемы, сформулированы цель и задачи исследования, указаны предмет и объект исследования, определены научная новизна и практическая значимость работы.

В первой главе Теоретические и методические основы оценки эффективности экономической деятельности и инвестиций в АПК на основе изученных литературных источников раскрыто содержание категорий лэффективность и линвестиции в рамках теории экономического роста и развития. Исследована сущность категории линвестиционный комплекс, определена группа соответствующих ей производственных отношений, предложена классификация инвестиционного комплекса, выпонен анализ условий формирования и выявлена его структура

Как категория линвестиционный комплекс обозначает систему отношений, складывающихся по поводу производства, приобретения, привлечения инвестиционных ресурсов и условий производственной деятельности для использования одним или группой субъектов инвестиционного процесса в процессе хозяйственной деятельности.

Как понятие линвестиционный комплекс - совокупность инвестиционных ресурсов, превращаемых в процессе их использования в инвестиционный капитал в виде рабочей силы, основных и оборотных средств производства, финансовых ресурсов, которые использует отдельный субъект экономической деятельности или их группа в зависимости от реализуемых групп прав собственности и условий

осуществления инвестиционного процесса. Поэтому его интегральную оценку целесообразно осуществлять в стоимостной форме.

Исследование инвестиционного комплекса в рамках теории экономического роста и развития позволило сделать вывод о том, что размер инвестиционного комплекса является одним из важнейших индикаторов развития.

- во-первых, рост инвестиционного комплекса представляет собой результат в процессе производства вновь созданной стоимости, то есть является следствием абсолютного или относительного (на единицу инвестиционного комплекса), или абсолютного и относительного одновременно роста реального объема производства,

- во-вторых, рост инвестиционного комплекса сам определяется как непременное условие увеличения реального объема производства,

в-третьих, сокращение размера инвестиционного комплекса служит надежным индикатором процесса суженного воспроизводства

Инвестиционный комплекс представляет собой ценность для субъекта, его использующего, и прочих субъектов, которые могли бы его использовать, что предполагает использование двух методов в его количественном измерении:

1) учет стоимости формирования инвестиционного комплекса для субъекта-лользователя (или их группы), который можно назвать методом оценки стоимости;

2) учет рыночной стоимости инвестиционного комплекса (метод оценки меновой стоимости)

Содержание первого метода оценки заключается в измерении размера средств, необходимых для привлечения факторов хозяйственной деятельности в формирующийся инвестиционный комплекс

Второй метод оценки инвестиционного комплекса целесообразен к использованию для изучения возможных результатов инвестиционного процесса и реализации фазы согласования интересов отдельных инвесторов на стадии инвестирования Результат здесь может выступать в разных формах для фазы внутрихозяйственных инвестиций - валовой продукт, для фазы продаж - выручка, для фазы первичного распределения - фонд оплаты труда, фонд дивидендов и так далее, смотря по тому, кто из субъектов участвует в инвестиционном процессе и что он дожен получить в качестве эффекта инвестиций

Во второй главе Эффективность функционирования инвестиционного комплекса предприятия разработана методика интегральной оценки размера инвестиционного комплекса предприятия, сформирован методический подход к определению эффективности функционирования инвестиционного комплекса в догосрочной перспективе Взаимосвязь показателей функционирующего инвестиционного комплекса и показателей, характеризующих факторы его формирования, представлены на рисунке 1 Эта взаимосвязь отражена в прикладной методике, которая включает девять этапов вычислений.

Этап 1. Капитализация текущих расходов в части формирования неустранимых преимуществ, не учтенных в балансе. Эти расходы осуществляются на создание нематериальных активов и интерпретируются как операционные (затраты на подготовку и переподготовку кадров, на научно исследовательские и опытно-конструкторские разработки, расходы на рекламу и создание торговой марки, формирование репутации). Для их включения в расчеты необходимо учесть период создания актива за счет перечисленных операционных расходов и оценить его стоимость1

ССА,х-п + Г

где (1)

УА, - накопленная стоимость капитализируемых операционных затрат на создание нематериального актива на текущий момент времени;

ССА1 - текущие затраты на создание нематериального актива, I - порядковый номер единичного периода времени, п Ч срок амортизации, лет.

Этап 2. Перевод расходов по операционной аренде в договой эквивалент. Для этого необходимо дисконтировать будущие обязательства по операционной аренде при помощи средневзвешенной цены привлечения капитала в инвестиционный комплекс Приведенная стоимость обязательств по операционной аренде увеличит размер заемного капитала в структуре инвестиционного комплекса-

01Сс=В1С(+РУ0Ь где (2)

01Сс - скорректированная стоимость заемного капитала; 01С( - балансовая стоимость заемного капитала; РУОЬ - приведенная стоимость обязательств по операционной аренде.

Рис 1 Взаимосвязь показателей инвестиционного комплекса и показателей, отражающих факторы его формирования

Этап 3 Оценка балансовой стоимости инвестиционного комплекса. Этот показатель мы предлагаем определять на основе выражения (3)

ВУ1С, = (ЕЮ, + УА,)+(тс, + РУОЬ), где (3)

ВУ1С, - балансовая стоимость инвестиционного комплекса; Е1С, - собственный капитал, инвестированный в инвестиционный комплекс.

Этап 4. Оценка цены формирования инвестиционного комплекса Цена инвестиционного комплекса определяется как средневзвешенная величина издержек, связанных с привлечением отдельных источников (собственный капитал, заемный капитал, привилегированные акции).

Этап 5. Оценка возможности реинвестирования в развитие инвестиционного комплекса. Размер реинвестируемого капитала определен как сумма чистых капитальных вложений (разница между капитальными вложениями и суммой амортизации) и прироста эксплуатационного оборотного капитала Размер эксплуатационного оборотного капитала (\\^С4) определен в соответствии с выражением: \УС, = (СА, - БРА, - М84) - (СЬ{ - СВ,), где (4)

С А, - оборотные активы;

8РА( - краткосрочные финансовые вложения,

МБ, - денежные средства,

СЬ, - краткосрочные обязательства;

СО, - краткосрочные займы и кредиты

Этап 6. Определение инвестиционного эффекта от функционирования инвестиционного комплекса.

Размер инвестиционного дохода от функционирования инвестиционного комплекса (НС,) может быть вычислен в соответствии с выражением

НС, = (Яеу, -ОС, -А,)+(8У, -8С,)+(Е1, - ЕСДгде (5) Яеу, - выручка за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и иных аналогичных обязательных платежей; ОС, - затраты на оплату труда с начислениями и затраты на материальные оборотные средства, А, Ч размер начисленной амортизации,

8У, Ч выручка от продажи объектов основных средств и иного аналогичного имущества;

SCt - расходы связанные с продажей и иным выбытием основных

средств и активов, отличных от денежных средств, EI, - непериодические доходы; ЕС, Ч непериодические расходы.

Для учета капитализации операционных расходов на создание нематериальных активов (CCAt), а также перевода операционной аренды в договой эквивалент (PVOL) (выражения (1,2)) размер дохода инвестиционного комплекса корректируется-

ПСс =IICt + (CCAt -AAt)+(PVOLxkd),TOe (6) IICc - скорректированный доход инвестиционного комплекса, АА, Ч начисленная сумма амортизации на созданный нематериальный актив;

kd - ставка банковского процента по догосрочным кредитам.

Эффект функционирования инвестиционного комплекса (RICt) представляет собой разницу между доходом инвестиционного комплекса (ПСс), уменьшенным на размер налоговых платежей из прибыли (N), и величиной реинвестируемого капитала до платежей по договым обязательствам Х

RIC, = НСс x(l-N)-(CX, -A, +AWC). (7)

Сумма средств (NRICt), поступающих собственникам предприятия, равна разнице между суммой совокупного инвестиционного эффекта и расходами на обслуживание заемного капитала (FCt).

NRIC, = RIC, -FCt (8)

Этап 7 Оценка доходности инвестиционного комплекса предприятия. Для изучения эффективности функционирования инвестиционного комплекса целесообразно использовать две группы показателей. 1) коэффициент доходности инвестиционного комплекса (отношение дохода инвестиционного комплекса к его балансовой стоимости); 2) норма доходности инвестиционного комплекса (произведение нормы инвестиционной маржи и коэффициента оборачиваемости инвестированного капитала).

Этап 8 Оценка рыночной стоимости инвестиционного комплекса. Рыночная стоимость инвестиционного комплекса (UVIC) включает дисконтированный инвестиционный эффект за период, соответствующий горизонту планирования, и дисконтированную величину потенциала ценности инвестиционного комплекса, определенную в соответствии с наиболее вероятным вариантом стратегии возможного развития в бессрочной перспективе.

ОУЮ - Е МС

1з О+к,)1 (\+кГ 'где ()

ШС - эффект от функционирования инвестиционного комплекса предприятия,

ЫРА - стоимость наличности и нефункционирующих активов,

- средний темп роста в плановом периоде;

кь - средневзвешенная цена формирования инвестиционного комплекса предприятия,

- среднеотраслевой темп роста;

п - плановый период (период до стабилизации развития в соответствии с выбранной стратегией)

Этап 9. Оценка эффективности функционирования инвестиционного комплекса. На этом этапе выпоняется расчет предложенного показателя эффективности (коэффициент эффективности ЕРЮ), в основе которого лежит соотношение потребительная стоимость -стоимость:

ЕРТ^ иУ1С

Ег1С =--п (у>

В третьей главе - Стратегия развития сельскохозяйственных предприятий на основе формирования и повышения эффективности инвестиционного комплекса - рассматриваются практические вопросы применения сформированного методического подхода к комплексной оценке эффективности функционирования инвестиционного комплекса В разделе выпонен анализ показателей деятельности предприятий обследованных районов, представлен расчет эффективности функционирования их инвестиционных комплексов, определены основные параметры стратегического развития, как на уровне отдельных предприятий, так и для их группы (региона).

Среди всех обследованных предприятий ОАО Новонадежден-ское Аннинского района Воронежской области обладает наиболее высоким потенциалом роста инвестиционного комплекса (таблица 1). Балансовая стоимость инвестиционного комплекса ОАО Ново-надежденское составляет 115,1 мн. руб при удельном весе заемного капитала 8% Хозяйство способно поддерживать уровень реинвестирования на уровне 57,9% от дохода инвестиционного комплекса, что обеспечит ежегодный рост выручки в размере 7,7% и доходность его инвестиционного комплекса - 13,3%.

Таблица 1 Размер и характеристики инвестиционного комплекса _ОАО Новонадежденское, 2006 г.__

Показатели Значение

BVIC - балансовая стоимость инвестиционного комплекса, тыс руб 115113,4

Скорректированная балансовая стоимость собственного капитала (EIC), тыс руб. 105330,8

Скорректированная балансовая стоимость заемного капитала (DIC), тыс руб 9782,6

Скорректированный доход инвестиционного комплекса (ПСс), тыс руб 20124,1

Доход 1С после уплаты'налога на прибыль 15294,3

Скорректированная сумма реинвестированного капитала, тыс руб 11046,0

Эффект инвестиционного комплекса (RIC), тыс. руб. 4248,4

Исторический темп роста выручки - коэффициент регрессии Ln(Rev) b 22,64%

Доходность 1С предприятия (ROIC), % 13,33%

Коэффициент реинвестирования, необходимый для сохранения исторического роста 1,70

Коэффициент реинвестирования возможный 0,58

Возможный темп роста дохода инвестиционного комплекса 7,70%

Рыночный коэффициент бета, полученный на основе уравнения регрессии 3,98

Среднеотраслевое отношение заемного капитала к собственному (DIC/EIC), % 27,72%

Бета-коэффициент собственного капитала предприятия без учета риска, связанного с использованием заемного капитала 3,28

Удельный вес заемного капитала, % 8,00%

Фактическое отношение заемного капитала к собственному (DIC/EIC), % 8,69%

Бета-коэффициент собственного капитала предприятия с учетом риска, связанного с использованием заемного капитала 3,50

Добавочный риск, связанный с использованием заемного капитала 0,22

Цена привлечения собственного капитала на финансирование инвестиционного компекса, % 32,66%

Цена привлечения заемного капитала на финансирование инвестиционного компекса, % 11,78%

Средневзвешенная цена формирования инвестиционного комплекса, % 30,99%

Среднеотраслевой темп роста, % 5,39%

Изучение перспектив развития инвестиционных комплексов предприятий Аннинского и Хохольского районов Воронежской области позволило сгруппировать их по признаку возможной стратегии развития (таблицы 2,3)

1 группа характеризуется возможностью реализации стратегии расширенного воспроизводства за счет собственных источников. К ней отнесены три хозяйства (СХА им. Ленина и ОАО Новонадеж-денское Аннинского района, ЗАО Хохольское Хохольского района) Они обладают наивысшим коэффициентом эффективности функционирования инвестиционного комплекса и относительно большими возможностями его роста.

2 группа способна поддерживать стратегию расширенного воспроизводства за счет использования значительной доли заемных средств. Сюда отнесены восемь хозяйств Они характеризуются отрицательным значением рыночной стоимости собственного капитала и невысоким коэффициентом

эффективности. Поэтому перспективы развития здесь зависят от вероятности банкротства

3 группа имеет возможность реализовать стратегию простого воспроизводства (шесть хозяйств исследуемых районов) Коэффициент эффективности инвестиционных комплексов в этой группе имеет высокие значения.

4 группа может использовать стратегию суженного воспроизводства. Эффективность их комплексов низка. Восемнадцать хозяйств этой группы не перспективны. Расчеты показывают, что в Аннинском и Хохольском районах формируются региональные инвестиционные комплексы рыночной стоимостью 227,4 мл. руб и 192,6 мн. руб., соответственно, в основном за счет предприятий первой и третьей групп. Коэффициенты эффективности функционирования этих комплексов составляют соответственно 0,73 и 0,39 Общим условием на перспективу здесь является рост объемов реинвестиций и сохранение достигнутой доходности.

Предприятия второй группы в настоящие время не участвуют в формировании потенциала региональных инвестиционных комплексов Это участие жестко зависит от внешних инвестиционных ресурсов.

Четвертая группа предприятий характеризуется отрицательным темпом роста Их целесообразно подвергнуть процедуре банкротства, поскольку деградация их производительных сил может быть

Таблица 2 Размер инвестиционных комплексов хозяйств Аннинского и Хохольского районов, характери-

зующихся простым и расширенным воспроизводством (тыс. руб.)

Хозяйства Балансовая стоимость комплекса Рыночная стоимость комплекса Распределение рыночной стоимости между инвесторами Коэффициент эффективности использования всего комплекса

формирующие элементы Всего

Приведенная стоимость ШС Потенциал ценности Наличность, ЦБ, нефункционирую-щие активы Стоимость заемного капитала Стоимость собственного капитала

Хозяйства 1 и 3 п руппы Аннинского района

СХАим Ленина 59338 16936 28228 828 45991 13152 32839 0,78

ОАО "Новонадежденское" 115113 26479 68882 634 95995 9783 86212 0,83

ПК "Заря" 48389 12501 18172 92 30765 1758 29007 0,64

ЗАО "Николаевка" 23161 13310 830 3 14143 4413 9731 0,61

СХА "Ясырки" 31418 5982 8448 556 14986 8469 6517 0,48

Итого 277419 75208 124559 2113 201880 37574 164306 0,73

Хозяйства 1 и 3 группы Хохольского района

ЗАО "Хохольское" 9772 5921 8510 620 15052 2250 12802 1,54

СПК "Большевик" 41514 8536 4421 650 13607 3476 10131 0,33

ОАО "Юбилейное" 141066 26297 20469 28 46795 31474 15321 0,33

МП ИПС "Гремяченская" 292 31 86 8 125 0 125 0,43

Итого 192644 40786 33487 1306 75579 37200 38379 0,39

Хозяйства 2 группы Аннинского района

СХА "Левашевка" 17569 146 1347 329 1821 4041 -2220 0,1

СХА "Моховое" 20463 -3138 3438 554 854 12457 -11603 0,04

СХА "Нащекино" 18998 4675 2244 553 7472 12532 -5060 0,39

СХА "Рассвет" 34561 3525 2330 719 6574 14851 -8277 0,19

СХА "Новая жизнь" 8425 535 1369 533 2436 4065 -1629 0,29

Итого 100016 5743 10727 2688 19158 47946 -28788 0,19

Хозяйства 2 группы Хохольского района

ПК "Луч" 18890 -1390 3465 785 2860 12213 -9354 0,15

ЗАО "Дон" 20860 -7774 6312 815 -647 11905 -12552 -0,03

ООО "Хлебороб" 2183 -395 765 10 380 1718 -1338 0,17

Итого 41933 -9560 10542 1610 2592 25836 -23244 0,06

Таблица 3 Размер инвестиционных комплексов хозяйств Аннинского и Хохольского районов, характери-_зующихся суженным воспроизводством (тыс руб)___

Хозяйства Балансовая стоимость инвестиционного комплекса Рыночная стоимость комплекса Распределение рыночной стоимости между инвесторами Коэффициент эффективности использования всего инвестиционного комплекса

формирующие элементы Всего

Приведенная стоимость Потен циал ценности Стоимость наличности, конвертируемых ЦБ, нефункционирующих активов Стоимость заемного капитала Стоимость собственного капитала

Хозяйства 4 группы Аннинского района

СХА "Хлеборобное" 11819 0 1501 15 1516 1622 -106 0,13

СХА "Алексеевка" 6895 0 1512 68 1580 3204 -1623 0,23

СХА "Артюшкино" 3913 0 320 290 610 8613 -8003 0,16

СХА "Восток" 2204 0 5 23 28 1857 -1829 0,01

СХА им Кирова 49253 0 -1794 291 -1502 3581 -5083 -0,03

СХА "Краснологская" 18971 0 -1530 900 -630 6808 -7438 -0,03

СХА "Красное знамя" 1431 0 -3005 28 -2977 361 -3338 -2,08

Итого 94486 0 -2989 1615 -1374 26046 -27420 -0,01

Хозяйства 4 группы Хохольского района

ПК "Великий Октябрь" 70560 0 -2970 692 -2278 4917 -7195 -0,03

СПК "Хохольский" 4636 0 -313 89 -224 14730 -14954 -0,05

ПК "Восход" 55438 0 -2436 91 -2345 4192 -6537 -0,04

СПК "Староникольский" 52796 0 1143 217 1360 2685 -1325 0,03

ООО "Кочетовская Нива" 185 0 -2307 586 -1721 1554 -3275 -9,3

ООО "Семидесятская Нива" 31106 0 -1181 979 -202 27033 -27235 -0,01

ПК "Гремяченский" 25326 0 -4178 332 -3846 922 -4768 -0,15

ЗАО "Черноземье" 32525 0 -7368 3846 -3522 32559 -36081 -0,11

ЗАО "ОСКО-7" 9523 0 -3737 640 -3097 6429 -9526 -0,33

ООО "Ленинская Нива" 48164 0 -17867 564 -17303 21196 -38499 -0,36

ООО "Никольская Нива" 16478 0 107 2246 2353 17483 -15130 0,14

Итого 346737 0 -41108 10282 -30826 133699 -164525 -0,09

скомпенсирована только за счет потери темпов роста региональных инвестиционных комплексов.

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Исследование теоретических основ сущности инвестиционного комплекса, анализ его влияния на эффективность сельскохозяйственного производства позволили сделать следующие выводы и предложения.

1 Выявлена специфика отношений по поводу производства, приобретения, привлечения и использования инвестиционных ресурсов и условий производственной деятельности, отражающих самостоятельную экономическую категорию линвестиционный комплекс.

2. В зависимости от совокупности средств воспроизводства, эксплуатируемых отдельными юридическими и физическими лицами инвестиционный комплекс существует на трех взаимосвязанных уровнях Ч на уровне отдельных юридических и физических лиц как субъектов инвестиционного процесса (микроинвестиционный комплекс), на уровне отраслевых и территориальных образований (мезоинвестиционный комплекс), на уровне национальной экономики-(макроинвестиционный комплекс).

3. Сформулированы закономерности существования инвестиционного комплекса в многоуровневом воспроизводственном процессе.

- общественное воспроизводство на всех уровнях управления осуществляется на базе инвестиционного комплекса и в качестве обязательного условия предполагает его возобновление;

- инвестиционный комплекс зарождается на микроуровне экономики и структурируется по восходящей линии на мезо-, затем на макроуровне, с которых осуществляется активное обратное воздействие,

- развитие инвестиционного комплекса на всех уровнях общественного воспроизводства вызывается платежеспособным спросом на товары и услуги потребительского назначения и имеет следствием рост платежеспособного спроса на инвестиционные товары,

- прирост инвестиционного комплекса имеет в качестве источника часть, прибавочного продукта и амортизационного фонда.

Дефицит этого прироста в результате непроизводительных потерь источников формирования является сдерживающим фактором расширенного воспроизводства,

- доход инвестиционного комплекса отражает его потребительную стоимость и существует в форме денежной оценки части продукта, которая является источником компенсации затрат на его эксплуатацию и обеспечивает его рост;

- доход инвестиционного комплекса содержит в себе синерге-тический эффект, существующий за счет интеграции элементов этого комплекса,

- эффективное функционирование инвестиционного комплекса является необходимым условием расширенного воспроизводства;

- эффективность функционирования и темп роста инвестиционного комплекса в решающей степени определяют уровень эффективности общественного воспроизводства;

- интенсификация производства в сельском хозяйстве является основным направлением повышения эффективности инвестиционного комплекса и важнейшим фактором экономического роста

4. Увеличение рыночной стоимости инвестиционного комплекса зависит от повышения эффективности использования инвестиционного комплекса предприятия и размера реинвестиций в развитие.

5 Изучение содержания и процесса формирования и использования инвестиционного комплекса позволило выделить три базовых варианта стратегии его развития- простое, суженное, расширенное воспроизводство инвестиционного комплекса, которые характеризуются следующими особенностями.

а) расширенное воспроизводство направлено на повышение потенциала ценности инвестиционного комплекса и имеет целью его физическое увеличение в перспективе;

б) стратегия простого воспроизводства вызывает формирование относительно низкой величины потенциала ценности инвестиционного комплекса из-за меняющейся во времени стоимости денег и, как следствие, фиксирование его физического размера;

в) суженное воспроизводство проявляет себя как отрицательный темп роста инвестиционного дохода, имеющий следствием непрерывное сокращение размера инвестиционного комплекса В ре-

зультате уменьшается потенциал его ценности, предприятие частично ликвидирует себя каждый год вплоть до исчезновения

6. Изучение инвестиционного комплекса как самостоятельного объекта анализа на трёх уровнях его существования позволяет на практике.

- выявить воздействие процесса развития мезоинвестициойно-го комплекса на инвестиционные комплексы более низкого уровня;

- группировать предприятия по признаку выбранной стратегии развития инвестиционного комплекса и выпонять оценку последствий его изменения в догосрочной перспективе.

7. Разработана методика оценки размера инвестиционного комплекса, которая предполагает определение:

- балансовой стоимости инвестиционного комплекса, учитывающей величину капитала, инвестированного в предприятие, расходы на формирование нематериальных активов и операционную аренду,

- рыночной стоимости инвестиционного комплекса как суммарной дисконтированной величины инвестиционного эффекта за плановый период и дисконтированной величины потенциала ценности инвестиционного комплекса, определенной исходя из возможности роста его размера в бессрочной перспективе,

- средневзвешенной цены формирования инвестиционного комплекса для субъекта-пользователя или их группы.

8. Предложена модель оценки эффективности функционирования инвестиционного комплекса предприятия, в основу которой положено представление о плановом периоде как о совокупности трех фаз развития инвестиционного комплекса.

- период быстрого роста (максимизация темпа роста дохода инвестиционного комплекса),

- переходный период (стабилизация экономики предприятия (региона) и приближение темпов роста дохода к среднеотраслевым);

- период стабилизации инвестиционного комплекса (поддержка темпов роста, близких к среднеотраслевым значениям).

Разработанная модель позволяет на практике- выявить способность хозяйств увеличивать рыночную стоимость своих инвестиционных комплексов,

- учесть синергетический эффект интеграции элементов инвестиционного комплекса;

- оценить результаты использования различных источников формирования инвестиционного комплекса в догосрочной перспективе,

- снизить уровень неопределенности в бизнес-планировании и перспективных оценках эффективности работы предприятия,

- определить целесообразность расширенного воспроизводства за счет использования преимущественно собственных источников для финансирования развития инвестиционного комплекса предприятий аграрной сферы,

- обосновать необходимые объемы вложений в инвестиционный комплекс исследуемых предприятий и районов с целью обеспечения роста сельскохозяйственного производства в догосрочной перспективе.

9 Выявление потенциала инвестиционного комплекса на основе предложенной методики оценки его размера и модели эффективности его функционирования позволит

- формулировать догосрочные стратегические цели и судить об их выпонении,

- определять и учитывать рыночную стоимость инвестиционного комплекса предприятий в рамках сделок купли-продажи или при определении залоговой стоимости объектов.

Основные положения диссертационного исследования опубликованы в следующих работах:

1 Бойко Д. Н Инвестиционный процесс и инвестиционный комплекс предприятия, методический подход / Д Н. Бойко, С А. Горланов // Инновации в общественно-технико-экономических, сбор науч. статей - Тамбов, 2005. - С 26-29.

2. Бойко Д Н Методический подход к определению длительности единичного периода времени при разработке денежных потоков / Д. Н Бойко // Вклад молодых ученых в решение проблем аграрной науки, мат межрегион научно-практический конференции - Воронеж: ФГОУ ВПО ВГАУ, 2005 -С. 190-192

3 Бойко Д Н. Оценка эффективности деятельности предприятия с учетом его инвестиционного комплекса / Д Н. Бойко // Финансовый вестник. - 2004. - №12. - С, 53-56.

4 Бойко Д Н Концепция мультипликативного эффекта инвестиций в АПК / Д Н Бойко, С. А Горланов, И. И Попов, // Сбор-

ник материалов мемедународной научно-практической конференции Перспективы развития аграрного сектора экономики в условиях вступления России в ВТО. - Краснодар: Краснодарский ГАУ, 2006.-С 332-340.

5. Бойко Д. Н. Оценка эффективности функционирования инвестиционного комплекса предприятий АПК / Д. Н Бойко, под общ. ред. С. А. Горланова. - Воронеж: ВИКА, 2007. - 57 с.

6. Бойко Д. Н. Методический подход к оценке эффективности функционирования инвестиционного комплекса предприятий АПК / Д. Н. Бойко // Вестник Самарского государственного экономического университета. - 2007. - № 3. - С. 29-35

Подписано в печать 12 09 2007 г Формат 60x84'/i6 Бумага кн -журн

Пл 1,0 Гарнитура Тайме Тираж 100 экз Заказ №1123 Типография ФГОУ ВПО ВГАУ 394087, Воронеж, ул Мичурина, 1

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Бойко, Дмитрий Николаевич

Введение.

1. Теоретические и методические основы эффективности экономической деятельности и инвестиций в АПК.

1.1. Эффективность как экономическая категория.

1.2. Инвестиционный комплекс предприятия.

1.3. Формирование инвестиционного комплекса, эффективность деятельности и экономический рост.

2. Эффективность функционирования инвестиционного комплекса предприятия аграрной сферы.

2.1. Стоимость размещенного инвестиционного комплекса предприятия.

2.2. Цена формирования инвестиционного комплекса предприятия.

2.3. Эффект от функционирования инвестиционного комплекса хозяйствующего субъекта.

2.4. Показатели эффективности функционирования инвестиционного комплекса и проблема учета темпов экономического роста.

3. Стратегия развития сельскохозяйственных предприятий на основе формирования и повышения эффективности инвестиционного комплекса.

3.1. Оценка рыночной стоимости инвестиционного комплекса.

3.2. Сравнительная эффективность стратегий развития представителей

5 отдельных групп хозяйств Аннинского и Хохольского районов.

3.3. Оценка эффективности функционирования регионального инвестиционного комплекса с учетом перспектив его развития.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Эффективность функционирования инвестиционного комплекса предприятия аграрной сферы"

Актуальность темы диссертационного исследования. В посткризисный период развития аграрной сферы для создания объективных предпосылок устойчивого роста в сельском хозяйстве первостепенную роль играет стимулирование инвестиционной активности. При этом важно принимать во внимание не только величину и напряженность потока финансовых ресурсов, формы и назначение вложений, но и условия, обеспечивающие наиболее эффективное их использование.

В связи с этим формирование и использование инвестиционного комплекса как интегрированной совокупности инвестиционных ресурсов и условий осуществления инвестиционного процесса на разных уровнях хозяйствования имеет актуальное значение.

Состояние изученности проблемы. Формирование и развитие инвестиционного комплекса в системе общественного воспроизводства является многоуровневым процессом, который с различной глубиной и обстоятельностью изучается в отечественной и зарубежной экономической науке, главным образом, при исследовании проблем общественного воспроизводства, механизма экономического роста, инвестиций в развитие сельскохозяйственного производства.

Среди трудов отечественных экономистов, внесших существенный вклад в разработку проблем инвестиционного процесса в системе общественного воспроизводства необходимо отметить работы Абакина Л. И., Бланка И. А., За-гайтова И. Б., Клейнера Г. Б., Ковалева В. В., Курносова А. П., Оболенского К. П., Тихонова В. А., Хицкова И. Ф., Плышевского Б. П., Свободина В. А., Сату-новского Л. М., Суркова И. М., Царева В. В., Шишкина А. Ф., Шуминина С. И. и других.

В зарубежной экономической науке важный вклад в разработку проблем инвестиционного процесса в системе общественного воспроизводства, в том числе влияния инвестиций на экономический рост и формирования экономического механизма инвестиционной деятельности, внесли классики экономической науки в лице А. Смита, Д. Рикардо, К. Маркса, А. Маршала, Дж. М. Кейн-са, Г. Марковица и других.

Среди современного поколения зарубежных экономистов, плодотворно работавших над решением проблем эффективности воспроизводства, следует отметить работы С. Фишера, А. Дамодарана, Э.Дж Долана, К.Р. Макконнела, С.Л. Брю, П. Самуэльсона, А. Маршала, П. Тодаро, И. Шумпетера и других.

Понятия и категории, соответствующие по содержанию инвестиционному комплексу, исследовались многими отечественными и зарубежными экономистами в качестве сущностного ядра инвестиционного процесса в системе общественного воспроизводства, чему в экономической науке посвящен ряд фундаментальных и множество прикладных работ, например В. С. Барда, В. Беренса, С. А. Горланова и других. Однако преимущество в исследованиях отдается теоретическому осмыслению проблемы и прикладным разработкам для объектов, существование которых ограничено во времени (инвестиционные проекты). Изучение непрерывно существующих (бессрочных) объектов остается за их границами.

Цель и задачи исследования. Целью настоящего исследования является изучение закономерностей формирования и использования инвестиционного комплекса на микро-, мезо-, и макроуровнях национальной экономики и его влияния на темпы расширенного воспроизводства.

В соответствии с выбранной целью были сформулированы следующие задачи:

- определить содержание, характер формирования и функционирования инвестиционного комплекса, его место и роль в многоуровневом воспроизводственном процессе;

- изучить особенности формирования инвестиционного комплекса предприятий аграрной сферы и разработать методику оценки его размера;

- разработать модель оценки эффективности функционирования инвестиционного комплекса предприятия и обосновать способ оценки его рыночной стоимости;

- определить размер и эффективность функционирования инвестиционного комплекса на микро- и мезо- уровнях аграрной сферы;

- выпонить оценку альтернативных вариантов динамики инвестиционного комплекса предприятий аграрной сферы и обосновать оптимальные параметры его перспективного развития.

Предмет и объект исследования. Предметом диссертационного исследования является совокупность отношений по поводу формирования и эффективного использования инвестиционного комплекса в процессе воспроизводства на разных уровнях хозяйствования.

В качестве объекта исследования выбрана совокупность сельскохозяйственных предприятий аграрной сферы Аннинского и Хохольского районов Воронежской области.

Информационно-эмпирическая база исследования формировалась на основе статистических данных о развитии аграрного сектора экономики России и областей Центрально Черноземного региона, опубликованных в официальных статистических изданиях и ежегодниках; фактических материалов годовых отчетов сельскохозяйственных предприятий; экспертных оценок руководителей и специалистов, работающих на предприятиях аграрной сферы.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили труды отечественных и зарубежных экономистов, занимающихся теоретическими и практическими вопросами инвестиционного процесса в системе общественного воспроизводства, законодательные акты, нормативно-правовые документы, регулирующие инвестиционный процесс.

Проведенные исследования базировались на системном подходе к изучаемым системам и процессам. В процессе работы использовались диалектический, абстрактно-логический, балансовый, монографический, экономикоматематический, экономико-статистический, экспериментальный и другие методы экономических исследований.

Научная новизна работы заключается в обосновании концепции инвестиционного комплекса, формировании методики оценки размера и разработке модели определения экономической эффективности его функционирования для отдельного предприятия и региональных групп предприятий как объектов, непрерывно существующих в экономике.

В процессе исследования получены результаты, имеющие следующие элементы научной новизны:

1) изучено содержание, определены роль и характер формирования и функционирования инвестиционного комплекса в многоуровневом воспроизводственном процессе;

2) разработана методика интегральной оценки размера инвестиционного комплекса для количественного измерения его балансовой и рыночной стоимости в условиях непрерывного инвестиционного процесса;

3) предложена модель оценки эффективности функционирования инвестиционного комплекса, позволяющая выявить возможности и обосновать стратегию экономического развития;

4) определены текущий размер и достигнутая эффективность функционирования инвестиционных комплексов предприятий аграрной сферы;

5) на основе изучения альтернативных вариантов развития выявлен потенциал инвестиционного комплекса каждого из обследованных предприятий аграрной сферы и определена эффективная стратегия его реализации.

Практическая значимость. Предложенные в работе методика оценки размера инвестиционного комплекса и модель эффективности его функционирования позволяют выпонять прикладные расчеты по измерению достигнутой и проектируемой эффективности использования инвестиционного комплекса отдельных предприятий и их региональных групп. Результаты исследования могут применяться в широком диапазоне экономической деятельности (от операций на рынке ценных бумаг и рынке объектов недвижимости до формирования народнохозяйственных, региональных и внутрихозяйственных программ развития). Их использование на практике позволит вырабатывать грамотные управленческие решения.

Работа представляет практический интерес для специалистов-оценщиков, представителей академической сферы, руководителей и специалистов предприятий и представителей государственных структур.

Основные выводы и положения диссертационного исследования целесообразно использовать в процессе повышения квалификации специалистов предприятий аграрной сферы в области оценки инвестиционной деятельности и эффективности хозяйствования, а также в процессе обучения студентов высших и средних учебных заведений.

Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты исследования обсуждались на 3 научно-практических конференциях профессорско-преподавательского состава Воронежского ГАУ в 2004-2006 гг., международной научно-практической конференции в г. Тамбове, посвященной вопросам инноваций в общественно-экономических процессах в 2005 году.

Методики, предложенные в работе, используются в учебном процессе при изучении курсов Экономика отрасли, Экономическая оценка инвестиций в ФГОУ ВПО Воронежский государственный аграрный университет им. К. Д. Глинки.

Основные результаты исследования опубликованы в 6 научных работах общим объемом 4,9 п. л., в т. ч. автора 4,5 п.л. (из них одна статья в списке публикаций, рекомендуемом ВАК РФ).

Структура н объем работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка литературы. Работа изложена на 150 страницах, содержит 11 таблиц, 4 рисунка, 14 приложений, библиографический список из 166 наименований.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Бойко, Дмитрий Николаевич

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Бойко, Дмитрий Николаевич, Воронеж

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть вторая: от 26 ян- варя 1996 года в ред. Федерального закона от 02.02.2006 19-ФЗ [Электронный ресурс] Правовая система Консультант Плюс.

2. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть нервая: от 30 но- ября 1994 года в ред. Федерального закона от 27.07.2006 138-ФЗ [Электронный ресурс] Правовая система Консультант Плюс.

3. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть первая: от 31 июля 1998 года 146-Фз, в ред. Федерального закона от 02.02.2006 19-ФЗ [Электронный ресурс] Правовая система Консультант Плюс.

4. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть вторая: от 5 августа 2000 года 117-ФЗ, в ред. Федерального закона от 02.02.2006 19-ФЗ [Электронный ресурс] Правовая система Консультант Плюс.

5. Концепция перехода Российской Федерации к устойчивому разви- тию: утв. Указом Президента РФ от 13 октября 1995 г. N2 1016 Собр. законодательства Российской Федерации. 1996. -V 15. 3694-3701. J2

6. Федеральная целевая программа стабилизации и развития агропро- мышленного производства Российской Федерации на 1996-2005 годы: утв. Указом Президента РФ от 18 июля 1996 г. JV2933 Собр. законодательства Российской Федерации. 1996. Х226. 6337-6378.

7. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестици- онных проектов: утв. Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ от 21.06.1999 ВК 477 [Электронный ресурс] Правовая система Консультант Плюс.

8. Абакин Л.И. Курс переходной экономики Л.И. Абакин. М.: Финстатинформ, 1997- 145с.

9. Александров Д.С. Экономическая оценка инвестиций Д.С. Алек- сандров, В.М. Кошелев. М.: Колос-Пресс, 2002. 383с.

10. Алескеров Э.Г. Финансово-инвестиционный потенциал в системе общественного воспроизводства: дис. канд. экон. наук Э.Г. Алескеров. М.:РГБ, 2003,-214с.

11. Андрийчук В.Г. Эффективность использования производственного потенциала в сельском хозяйстве В.Г. Андрийчук. М.: Экономика, 1983. 208с. 12. АПК Российского Черноземья: состояние, опыт, стратегия развития Под общ. редакцией академика РАСХН Е.С. Строева. Воронеж: Центр духовного возрождения Черноземного края, 2003. 608с.

12. Аренд Р. Источники посткризисного экономического роста в России Р. Аренд Вопросы экономики. 2005. 1. 28-32.

13. Атлас М. Стоимостные рычаги повышения эффективности производства М.С. Атлас, Г.М. Сорокин. М.: Экономика, 1977. 207с.

14. Афинагентова А. Стратегия развития АПК с учетом инновационных факторов А. Афинагентова, Э. Крылатых АПК: экономика, управление. 2 0 0 5 1 0 С 4-11.

15. Аханов А. Эффективность общественного производства: три уровня анализа: народнохозяйственный, региональный, хозрасчетный А. Аханов. -М.:Мысль, 1987.-165с.

16. Балыков В.Е. Эффективность использования основных фондов и капитальных вложений в сельском хозяйстве В.Е. Балыков. М.: Агропромиздат, 1988г.-160с.

17. Банникова П.В. Разработка стратегии развития сельхозпредприятия: методические аспекты П.В, Банникова Экономика с.-х. и перераб. предприятий. 2005.-№ 5. 18-20.

18. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики B.C. Бард. М.: Экзамен, 2000. 384с.

19. Беренс В. Руководство по оценке эффективности инвестиций В. Беренс, П. Хавранек. пер. с англ. перераб. и доп. изд. М.: Интерэкспорт, 1995.-310 с.

20. Бирман А.Е. Экономические рычаги повышения эффективности производства А.Е. Бирман. М.: Мысль, 1980. 204с.

21. Бисенгазиев М.Б. Оценка эффективности использования ресурсного потенциала М.Б. Бисенгазиев Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. 1994. №10. 14-15.

22. Бланк И.А. О проблемах привлечения инвестиций в агропромышленный комплекс И.А. Бланк Экономика с.-х. и перераб. предприятий. 1996.-№1.-С.9-11.

23. Бланк И.А. Управление прибылью И.А. Бланк. 2-е изд., расш. и доп. К.: Ника-Центр, Эльга, 2002. 752с.

24. Бойко Д.Н. Инвестиционный процесс и инвестиционный комплекс предприятия: методический подход Д.Н. Бойко, А. Горланов Инновации в обш;ественно-технико-экономических процессах: сб. науч. статей. Тамбов, 2005.-С.26-29.

25. Бойко Д.Н. Методический подход к определению длительности единичного периода времени при разработке денежных потоков Д.Н. Бойко Вклад молодых ученых в решение проблем аграрной науки: мат. межрегион, научно-практический конференции. Воронеж: ФГОУ ВПО ВГАУ, 2005. 235с.

26. Бойко Д.Н. Оценка эффективности деятельности предприятия с учетом его инвестиционного комплекса Д.Н. Бойко Финансовый вестник. 2004.-№12.-С. 53-56.

27. Бойко Д. Н. Концепция мультипликативного эффекта инвестиций в АНК Д. Н. Бойко, А. Горланов, И. И. Попов, Сборник материалов международной научно-практической конференции: Перспективы развития афарного сектора экономики в условиях встунления России в ВТО. Краснодар: Краснодарский ГАУ, 2006. 332-340.

28. Бойко Д. Н. Оценка эффективности функционирования инвестиционного комплекса предприятий АПК Д. Н. Бойко; под общ. ред. А. Горланова. Воронеж: ВИПКА, 2007. 57 с.

29. Бойко Д. Н. Методический подход к оценке эффективности функционирования инвестиционного комплекса предприятий АПК Д. Н. Бойко Вестник Самарского государственного экономического университета. 2007. 3 С 27-28.

30. Борисенко А. Экономико-математическая модель эффективности использования инвестиций в растениеводстве на региональном и районом уровнях А. Борисенко АПК: экономика и управление. 1995. X2l. 66-72. 32. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами Дж. К. Ван Хорн пер. с англ. Я.В. Соколов М Финансы и статистика, 2001. 800с.

31. Войташ О.Ю. Повышение экономической эффективности использования инвестиционных вложений в сельском хозяйстве: [Электронный ресурс]: дис.... канд. экон. наук/О.Ю. Войташ.-М.: РГБ, 2003,- 187с.

32. Воков Н.Г. Учет догосрочных инвестиций и источников их финансирования Н.Г. Воков Бухгатерский учет. 1996. 13-21

33. Волошин Г.Я. Методы оптимизации в экономике: учеб. пособие Г.Я. Волошин. М.: Издательство Дело и Сервис, 2004. 320с.

34. Гатаулин A.M. Выявление и выбор эффективных инвестиционных проектов в АПК A.M. Гатаулин, Н. Светлов АПК: экономика и управление. -1998.-№3.-С.36-43.

35. Генералова Индикаторный метод оценки потенциала предприятий Генералова АПК: экономика и управление. 2003. К26. 63-69.

36. Глазман Б.С. Обеспечение эффективности деятельности предприятия Б.С. Глазман. Ростов: РГЭА, 1998. 104с.

37. Глазман В.Д. Лизинг: теория, практика, комментарии В.Д. Глазман. М.: Фонд Правовая культура, 1997. 152с.

38. Глазьев СЮ. Пути преодоления инвестиционного кризиса С Ю Глазьев Вопросы экономики. 2000. №11. С 17-20.

39. Гордеев А.В. Актуальные проблемы развития сельского хозяйства Российской Федерации А.В. Гордеев Экономика с.-х. и перераб. предприятий. 2005. .№8. С 9-12.

40. Горланов А. Основы рыночных отношений в сельском хозяйстве: учеб, пособие А Горанов, 10.10, Понов; нод ред. Н.Т. Назаренко. Воронеж: ВГЛУ, 1996.-320с.

41. Горланов А. Оценка ресурсов нроизводства и онределение эффективности их использования в растениеводстве с учетом метеорологических условий: дис.... канд. экон. наук А. Горланов. Воронеж, 1992.

42. Горланов А. Рынок земли в сельском хозяйстве А. Горланов, Н.Т. Назаренко, Ю.Ю. Попов. Воронеж: ВГАУ, 1998. 146с.

43. Горланов А. Совершенствование оценки эффективности инвестиций в АПК А. Горланов Проблемы современного управления в АПК (материалы юбилейной научно-практической конференции). Воронеж, 26-27 мая 1998 г.

44. Горланов А. Современный методический подход к оценке эффективности инвестиций А, Горланов Финансовый вестник. 2004, JV212, С, 56-60,

45. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов. А. Дамодаран, Пер, с англ. М.: Альбина Бизнес Букс, 2004.-1342с.

46. Долан Э,Дж, Рынок: микроэкономическая модель Э,Дж, Долан, Д. Линдсей. пер, с англ, С,-Пб,: Печатный двор, 1992. 496 с,

47. Елесина 0,Ю. Теоретические основы управления процессом экономического роста в условиях инвестиционной активности [Электронный ресурс]: дис.... канд. экон. наук/ О.Ю. Елесина. М РГБ, 2003, 196с,

48. Елисеева И.И. Общая теория статистики: Учебник И,И, Елисеева, М,М, Юзбашев. М,: Финансы и статистика, 1999. 480с,

49. Загайтов И,Б, Метод ЗОПТ в прогнозе колебаний природных условий урожая И.Б. Загайтов [и др,]; под ред, И,Б, Загайтова. Воронеж: ВГАУ, УКЦ, 1996.-220с.

50. Зельднер А, Инвестиции условие стабильности н экономического роста в АПК А, Зельднер АПК: экономика, управление, 2005, N212. С,

51. Зельднер А.Г. Факторы производительности АПК А.Г. Зельднер Вопросы экономики. 2001. №7. 94-101.

52. Иванов И. Воспроизводство основных фондов и его инвестиционные источники И. Иванов, Рогов Российский экономический журнал. 1997. 3 С 25-29.

53. Игнатовских П.А.. Экономические проблемы повышения эффективности сельскохозяйственного производства П.А. Игнатовских, В.А Тихонов. М.: Мысль, 1978г.-24бс.

54. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управление и финансирование: учебник для вузов Н.В. Игошин. 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮПИТИДАНА, 2002.-542с.

55. Ильин А.И. Планирование на предприятии: учеб. пособие в 2 ч. 4.

56. Стратегическое планирование А.И. Ильин. М.: 0 0 0 Повое знание, 2000. 312с.

57. Инвестиционное проектирование. Практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов С И Шуминин [и др.]; под. ред. С И Шуминина-М.: Финстатин-форм, 1995. -240с.

58. Итоги работы АПК в 2002 г. (статистический обзор) Экономика сельского хозяйства. 2003. №7.

59. Касл Э. Эффективное фермерское хозяйствование Э. Касл, М. Беккер, А. Нельсон. Пер. с англ. А.А. Белозерцева. М.: Агропромиздат, 1991. 496с.

60. Квачев В.М. Хозяйственный механизм и эффективность производства В.М. Квачев. М.: Россельхозиздат, 1978г. 116с.

61. Кейнс Дж.М. Обш;ая теория занятости, процента и денег Д.М. Кейнс. М.: Экономика, 1996. 479 с.

62. Кибиров А.Я. Экономическое регулирование инвестиционной деятельности в аграрной сфере Российской Федерации А.Я. Кибиров, В.А. Гудашев Экономика с.-х. и перераб. предприятий. -2005. -Nl,- 38-41.

63. Клейнер Г.Б. Преднриятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии. Безонасность Г.Б. Клейнер, В.Л. Тамбовцев, P.M. Качалов; под ред. А. Панова. М.: ОАО Изд-во Экономика, 1997. 310с.

64. Ковалев В,В. Анализ хозяйственной деятельности: учебник В.В. Ковалев, О.Н. Вокова. М.: Проспект, 2001. 311 с.

65. Ковалев В.В. Финансы предприятий: учеб. пособие В.В. Ковалев, Вит.В. Ковалев. М.: 0 0 0 ВИТРЭМ, 2002. 352 с.

66. Кондратьев П.Д. Проблемы экономической динамики Редкол. Л.И. Абакин и др. Экон. наследие. М Экономика, 1989. 526с. 68. Кох Р. Стратегия: как создать и использовать эффективною стратегию Р. Кох. Пер. с англ. СПб.: Питер, 2003. 318с.

67. Кравченко В. Формирование рынка материально-технических ресурсов для АПК В. Кравченко АПК: экономика, управление. 2001. №12. 33-34.

68. Красавин П.П. Эффективность затрат в сельском хозяйстве П.П. Красавин. М Агропромиздат, 1986г. 87с.

69. Крастинь О.П. Применение регрессионного анализа в исследованиях экономики сельского хозяйства О.П. Крастинь. Рига: Зинатне, 1976. 250с.

70. Кронрод Я. А. Вопросы социалистического воснроизводства Я.А. Конрод. М.: Изд. Академии наук СССР, 1958 414с.

71. Круш З.А. Антикризисное управление финансами коммерческих организаций. Руководство для финансового менеджера: альбом З.А. Круш. Воронеж: ВГАУ, 1999. 146с.

72. Крылов Э.И. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: [учеб. пособие] Э.И. Крылов, В.М. Власова, И.В. Журавкова. 2-е изд., перераб. и дон. М.: Финансы и статистика, 2003. 608с.

73. Кузнецов А.А. Экономика АПК: учеб. пособие А.А. Кузнецов. Мичуринск, 1996.-234с.

74. Кузнецова О.А. Структура капитала, анализ методов ее учета при оценке инвестиционных проектов О.А. Кузнецова, В.Н. Лившиц Экономика и математические методы. 1995. Т.31, вып. 4. 12-31.

75. Курносов А.П. Стратегия и тактика управления рисками в аграрном производстве А.П. Курносов [и др.]; под ред. А.В. Курносова. Воронеж: ВГАУ, 2000.-197с.

76. Курносов А.П. Формирование инвестиций при оптимизации развития производства в сельскохозяйственных предприятиях А.П. Курносов, С М Кусмагамбетов Повышение эффективности функционирования АПК и применение методов математического моделирования в исследованиях агрономических систем: сбор. науч. трудов. Воронеж: ВГАУ, 2001. 247-277.

77. Курс социально-экономической статистики: учебник для вузов М.Г. Пазаров [и др.]; под ред. М.Г. Пазарова. М.: Финстатинформ, ЮПИТИДАНА, 2000.-771с.

78. Курс экономики Б.А. Райзберг [и др.]; под ред. проф. Райзберга Б.А. М.:ИНФРАМ, 1997. 523 с.

79. Ласло Д. Измерение и планирование эффективности общественного производства Д. Ласло. М.: Экономика, 1984. 176 с.

80. Леонтьев В.В. Межотраслевая экономика В.В. Леонтьев пер. с англ.; предисл. и науч. Ред. А.Г. Гранберг. М.: Экономика, 1977. 396 с.

81. Лукашев Н. Особенности воспроизводства материально-технической базы сельского хозяйства П. Лукашев АПК: экономика и управление. 2003. 0 8. 42-48. 84. Лыч Г.М. Экономическая эффективность сельскохозяйственного производства Г.М. Лыч. Минск: Ураджай, 1987, 53с.

82. Макконнел К.Р. Экономикс: принципы, проблемы и политика К.Р. Макконнел, Л. Брю: пер. с англ. 11-ого изд. М.: Республика, 1993. 799с.

83. Маркс К. Капитал. Критика политической экономии К. Маркс, Ф. Энгельс: пер. И.И. Скворцова-Степанова. Т. 1, 2, 3. М.: Политиздат, 1973. 907с.

84. Маршал А. Принципы экономической науки. Т.1, Т.2, Т.З А. Маршал.-пер. с англ.-М.: Прогресс, 1993.-416 с.

85. Назаренко Н.Т. Оценка эффективности использования производственного потенциала с/х предприятий ЦЧР Н.Т. Назаренко. Воронеж: СХИ, 1990.-133с.

86. Назаренко Н.Т. Рыночный механизм агропромышленного комплекса: учеб. пособие Н.Т. Назаренко. Воронеж: ВГАУ, 1993. 91с.

87. Назаренко Н.Т. Экономика сельского хозяйства: учеб. пособие Н.Т. Назаренко. 2-е изд. Воронеж: ВГАУ, УКЦ, 1996. 248с.

88. Никонов А.А. Проблемы повышения эффективности сельскохозяйственного производства А.А. Никонов, С. Сергеев. М.: Агропромиздат, 1986.-334 с.

89. Оболенский К. П. Проблемы экономической эффективность сельскохозяйственного производства. М: Госпланиздат, 1960.-308 с.

90. Оболенский К.П. Экономическая эффективность сельскохозяйственного производства. Теория и практика К.П. Оболенский. М.: Экономика, 1974.-168 с.

91. Огарков А. Ннвестиции в воспроизводство основных фондов: взаимосвязи и прогноз А. Огарков АПК: экономика, управление. 2002. №7.-С.28-33.

92. Оглоблин Е.С. Российский АПК: современное состояние и проблемы развития Е.С. Оглоблин, А.И. Атухов, В.А. Кундиус. М.: ВО Минсельхоза России, 2004. 602с.

93. Основные направления социально-экономической политики Правительства Российской Федерации на догосрочную перспективу Официальное Интернет-представительство Правительства РФ. 97. От теории к практике вывода из кризиса экономики региона Н.Б. Загайтов [и др.]; под ред. И.Б. Загайтова. Орел: НПО Экология села. 422с.

94. Оценка эффективности инвестиционных проектов: учеб. практическое пособие П.Л. Виленский [и др.]; под ред. П.Л. Виленского. М.: Дело,

95. Пахомов А.И. Приоритеты развития агропромышленного сектора: проблемы, теория, практика (на примере Воронежской области) А.И. Пахомов Экономика с.-х. и перераб. предприятий. 2005. JSro9. 36-39.

96. Петрашко Н.Ю. Экономическая эффективность хозяйственной деятельности промыишенного предприятия показатели и методы оценки [Электронный ресурс]: дне. канд. экон. наук Н.Ю. Петрашко. М.: РГБ, 2003, 171с.

97. Петриков А. Тенденции развития интегрированных агропромышленных формирований А. Петриков АПК: экономика, управление. 2005. №1. -С.26-32.

98. Пизенгольц М.З. Бухгатерский учет в сельском хозяйстве. Т.1 4.

99. Бухгатерский и финансовый учет: учебник М.З. Пизенгольц. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2002. 480с.

100. Пизенгольц М.З. Бухгатерский учет в сельском хозяйстве. Т.2. 4.

101. Бухгатерский управленческий учет. Ч.З. Бухгатерская (финансовая) отчетность: учебник М.З. Пизенгольц. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2002. 400с.

102. Пинто Дж.К. Управление проектами: перев. с англ. под ред. В.Н. Фунтова Дж.К. Пинто. Спб.: Питер, 2004. 464с.

103. Плышевской Б. П. Эффективность общественного производства: критерии, методы расчета, показатели Б.П. Плышевской. М.: Экономика, 1975.-215 с.

104. Побицын Управление инновационным потенциалом предприятий АПК Побицын АПК: экономика, управление. 2005. JSr2l2. 57-61.

105. Политова И.Д. Дисперсионный и корреляционный анализ в экономике сельского хозяйства И.Д. Политова. М.: Колос, 1978. 192с.

106. Попов А.А. Агропромышленный комплекс России: проблемы и решения А.А. Попов, М.Я. Яхъяев. М.: Экономика, 2003. 405с.

107. Попов Н.А. Организация сельскохозяйственного производства: учеб108. Поспелов Н. А. Проблемы повышения эффективности капитальных вложений в сельское хозяйство Н.А. Поспелов. М.: Россельхозиздат, 1977. 214 с.

109. Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу 2002-2006 годы официальное Интернетпредставительство Правительства РФ. ПЗ.Раскин Г. Ф. Вопросы определения экономической эффективности капитальных вложений в кохозах Г.Ф. Раскин. М.: ВНИИЭСХ, 1959. 43с.

110. Рахаев Б. Оценка устойчивости траектории экономического роста в сельском хозяйстве Б. Рахаев, X. Рахаев, А. Плотников АПК: экономика, управление. 2003. 27. 64-69.

111. Раяцкас Р.Л. Социально-экономическая эффективность производства /Р.Л. Раяцкас, Р.П. Суткайтис. М Наука, 1984. 188 с. Родионова В.М. Финансовая устойчивость предприятий в условиях инфляции В.М. Родионова, М.А. Федотова. М.: Перспектива, 1995. 307с.

112. Розенберг Н. Как Запад стал богатым: пер. с англ. Н. Розенберг, Л. Бирдцел. Новосибирск, 1995. 546с.

113. Самойлов И.В. Особенности формирования показателей бухгатерской отчетности за 2004 год И.В. Самойлов Бухгатерский учет и налоги. 2 0 0 5 1 С 121-124.

114. Самуэльсон П. Экономика. Т.2 П. Самуэльсон М.: НПО Агои ВНИСИ, 1992.-679С.

115. Сатуновский Л.М. Показатели эффективности общественного производства Л.М. Сатуновский. М.: Статистика, 1980. 176 с.

116. Свободин В.А. Интенсификация и эффективность сельскохозяйственного производства В.А. Свободин. М.: Росагропромиздат, 1988. 93 с.

117. Свободин В.А. Определение величины и эффективности использования производственного потенциала сельскохозяйственного предприятия В.А. Свободин Экономика сельского хозяйства. 1987. JVлi9. 118. Серков А.Ф. Сельское хозяйство России: оценка состояния и догосрочный прогноз А.Ф. Серков, А.И. Амосов, М.В. Харина Экономика с.-х. и перераб. предприятий. 2005. JSfolO-l 1.

119. Серов В. Эффективность инвестиционных процессов в региональном АПК В. Серов АПК: экономика, управление. 2005. 12. 23-31.

120. Смагин Б.И. Формирование и развитие сельского хозяйства как системы Б.И. Смагин. Мичуринск: МГАУ, 2002. 185с.

121. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. Т.1, Т.2, Т.З А. Смит. М.: Наука, 1992. 572 с.

122. Сорокин Г.М. Тенденции и факторы повышения эффективности обшественного производства Г.М. Сорокин, Т.С. Хачатурян. М.: Наука, 1984. 276 с.

123. Сорос Д. Ахимия финансов Д. Сорос. М.: Финансы и статистика, 1999.-389с.

124. Состояние и меры по дальнейшему развитию агропромышленного производства Российской Федерации: ежегодный доклад за 2001 г. М.: МСХиП, 2002.-254с.

125. Состояние и меры по дальнейшему развитию агропромышленного производства Российской Федерации: ежегодный доклад за 2002 г. М.: МСХиП, 2003.-261с.

126. Социально-экономическая эффективность: опыт США. Система саморазвития. М.: Наука, 2000.

127. Спицын А. Воспроизводство и развитие экономического потенциала А. Спицын Экономист. 2002. №5. 12-20.

128. Стариков И. Реальные предпосыки увеличения агропромышленного производства И. Стариков Экономист. 2000. №5. 9-16.

129. Старцев А. Внутренние цены в агропромышленных формированиях

130. Строев Е.С. Проблемы экономической оценки использования национального богатства страны Е.С. Строев Экономист. 2001. №12. 12-16.

131. Сурков И.М. АПК в условиях перехода к рынку: Интенсификация сельского хозяйства И.М. Сурков. Воронеж: ВГУ, 1994. 132с.

132. Терновых К.С. Организационно-экономический механизм развития предпринимательства в аграрной сфере К.С. Терновых. Воронеж. ВГАУ. 182с.

133. Тихонов В.А. Эффективность сельскохозяйственного производства: вопросы теории и методологии В.А. Тихонов, Л.П. Кассиров. М.: Наука, 1984-209 с.

134. Тихонов М. О систематизации и аналитической функции экономических показателей в сельском хозяйстве М. Тихонов АПК: экономика и управление. 2001. №10. 3-10.

135. Тодаро П. Экономическое развитие П. Тодаро. М.: ЮПИТИ, 1997 -108 с.

136. Токачев А. Проблемы теории и анализа эффективности общественного производства А.С. Токачев. М.: Экономика, 1972. 335 с.

137. Трейси М. Сельское хозяйство и продовольствие в экономике развитых стран: пер. с англ. М. Трейси. СПб: Экономическая школа, 1995. 428с.

138. Туган-Барановский М.И. Социальные основы кооперации М.И. Туган-Барановский. М Экономика, 1989. -496с.

139. Узун В. Эффективность крупного и малого бизнеса в сельском хозяйстве В. Узун //Вопросы экономики. 2005. 6. 109-114.

140. Улезько А.В. Стратегия формирования и тактика использования ресурсного потенциала сельскохозяйственных предприятий А.В. Улезько. Воронеж: ГП ИПФ Воронежский, 2004. 224с.

141. Фишер Экономика Фишер, Р. Дорнбуш, Р. Шмалензи. пер. с англ. М.: Дело ТД, 1995. 864 с.

142. Хикс Дж. Стоимость и капитал Дж. Хикс. М.: Дело тд, 1993.

143. Хицков A. Кредитный потенциал сельскохозяйственного производства А. Хицков АПК: экономика и управление. 2001. №12. 42-45.

144. Хицков И.Ф. АПК Центрального Черноземья: основные тенденции и перспективы развития сельхозпроизводства И. Хицков АПК: экономика, управление. 2005. 1. 22-26.

145. Хицков И.Ф. Стратегия развития сельскохозяйственных организаций И. Хицков АПК: экономика, управление. 2005. №10. 40-48.

146. Хицков И.Ф. Финансовое обеспечение выхода АПК Воронежской области из кризиса И.Ф. Хицков, И. Загайтов, К. Терновых АПК: экономика, управление. 2001. 11. 41 -47.

147. Царев В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций В.В. Царев. СПб.: Питер, 2004. 464с.

148. Шабанов Т. Оценка ресурсного потенциала предприятия Т. Шабанов АПК: экономика и управление. 2003. №11. СП5-11.

149. Шафронов А. Факторы роста эффективности и устойчивости сельскохозяйственных предприятий А. Шафронов АПК: экономика, управление. -1999.-№1.-С.59-65.

150. Шишкин А.Ф. Экономическая теория: учебник А.Ф. Шишкин. Воронеж: ВГАУ, 1995. 520с.

151. Шумпетер И. Теория экономического развития И. Шумпетер. Пер. с англ. М Экономика, 1982. 190с.

152. Шустер А. И. Типовая методика определения экономической эффективности капитальных вложений и новой техники в народном хозяйстве. М.: Госпланиздат, 1960.-21 с.

153. Экономика сельского хозяйства: учеб. пособие П.Т. Пазаренко [и др.]; под ред. П.Т. Пазаренко. Воронеж: ФГОУ ВИПКА, 2005. 260с.

154. Экономика: учебник А.С. Булатов [и др.]; под ред. А.С. Булатова. М.:БЭК, 1997.-521С.

155. Эпштейн Д. Потери, приобретения и перспективы крупных сельско156. Эпштейн Д.Б. Управление крупными сельскохозяйственными предприятиями и их эффективность Д.Б. Эпштейн Экономика с.-х. и перераб. предприятий. 2005. №3. 48-49.

157. Эффективность аграрного производства: учеб. пособие для студентов И.А. Минаков [и др.]; под ред. И.А. Минакова. Тамбов: МГСХА, 1996. 289с.

158. Эффективный экономический рост: теория и практика: учеб. пособие Т.В. Чечелева [и др.]; под ред. Т.В. Чечелевой. М.: Экзамен, 2003. 320с.

159. Яновский Л.П. Детерминированные методы в экономике и финансах: учеб. пособие Л.П. Яновский. Воронеж: ВГАУ, УКЦ, 1995. 143с.

160. Яременко Ю.В. Экономический рост. Структурная политика и проблемы прогнозирования Ю. В. Яременко Проблемы нрогнозирования. 2001.-21.-С. 6.

161. Ястребова О. Рынок сельскохозяйственного кредита О. Ястребова, А. Субботин Вопросы экономики. 2005. №6. 84-88.

Похожие диссертации