Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Акционирование как форма приватизации в промышленности тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Поливанова, Татьяна Владимировна
Место защиты Ростов-на-Дону
Год 1993
Шифр ВАК РФ 08.00.05

Автореферат диссертации по теме "Акционирование как форма приватизации в промышленности"

Р Г 6 (МзТОВСКИЙ-НА-ДОНУ ОРДЕНА "ЗНАК ПОЧЕТА" ИНСТИТУТ НАРОДНОГО ХОЗЯЙСТВА

I I о;и

На правах рукописи УДК: 338.2 ПОЛИВАНОВА Татьяна Владимировна

АКЦИОНИРОВАНИЕ КАК ФОША ПРИВАТИЗАЦИИ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ

Специальность 08.00.05

- экономика, планирование организация управления народным хозяйством и его отраслями (промышленность)

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Ростов-на-Дону 1993

Работа выпонена на кафедре экономики предприятий и предпринимательской деятельности Ростовского-на-Дону ордена "Знак Почета" института народного хозяйства

доктор экономических наук, профессор Золотарев Б.С.

доктор экономических наук, профессор Курганская Н.И.,

кандидат экономических наук, доцент Алешин В. А.

Фонд имущества г.Ростова-на-Дону

Защита состоится "У " 1993 г. в ^часов

на заседании Специализированного Совета Д 064.24.01 при Ростов-ском-на-Дону ордена "Знак Почета" институте народного хозяйства по адресу: 344702, Ростов-на-Дону, ул.Б.Садовая, 69, НШХ, ауд.

С диссертацией wosho ознакомиться в библиотеке НОл.

Автореферат разослан " JlSfa 1993 г.

Научный руководитель -

оппоненты -

Ведущая организация -

Ученый секретарь Специализированного Совета, кандидат экономических наук,

доцент II. .Яковлева

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОШ

Актуальность теш доследованиел Реализация щашщшоа решенной эконошки в ходе радикальной экономической рефорш в Российской Федерации требует изменения отношений собственности. Осуществление Государственной программы приватизация государственна и муниципальных предприятий позволяет формировать ноцу структуру собственности в российской.экономике.

В течение 1992 года порвало поностью идя частично в част -нув собственность сбнпз 46 глуп предприятий разливших отраслей народного хозяйства. Это в основном объекты "налой приватизации! По количеству приватизированных предприятий планоше задавая выпонены на 50 /г. В промышленности доминирующей формой собственности остается государственная. Из общего количества приватизи -рованных предприятий планоше задания прошшщенннх производств, подлеаащих, как правило, акционированию, приходится 12 %.

Проблема организация "большой приватизации" является в настоящее время ключевой, определяющей дальнейшее проведение реформы. Форш и способы ее решения во многом предопределят эффективность промышленного производства и оказут влияние на дальнейшее эконодшческое развитие России. В салу этих причин необходим по -иск и реализация наиболее рациональных схем реорганизации отно -шений собственности в проглышленности, четкое взаимодействие участвуицих в приватизации субъектов.

Действуыцее законодательство по приватизации в целом опре -деляет основы механизма преобразования государственных и муниципальных предприятий в акционерные общества, однако нуждается в конкретизации и дальнейшем совершенствовании. Так, вопросы распределения приватизируемой собственности на макроуровне и внутри предприятия, формирования оптимальной структуры управления акционерным обществом, рационального распределения риска манду участниками приватизации требуют более глубокого осмысления и анализа первых практических результатов.

* Социально-экономическое подояеше и развитие экономических реформ в Российской Федерации в 1992 году. Сообщение Госкомстата ГО // Экономика л яизнь. - 1993. - J3 4. - С.13.

Опнт приватизации в России показывает, что в ходе преобра -зования государственного (иди муниципального) предприятия в ак -цвонерное общество между членами трудового колектива н админи -отрадней зачастую возникает противоречия по поводу выбора пред -полагаеннх Государственной Программой приватизации вариантов льгот, участия работников в стратегическом управлении, определения величины дивидендов н др. Это определяет актуальность изучения мирового опыта приватизации, моделей распределения акционерной собственности.

Вопросы, касаадиеся форм и методов приватизации промышлен -ных предприятий, роли трудовых колективов в акционировании предприятий, участия работников в управлении и создания оптимальной модели распределения акций предприятия находятся в центре внимания российских и зарубежных ученых. Отдельные аспекты про -дееса приватизации нашли свое отражение в работах Алексеева С., Бувича П., Волынского Г., Глазьева С., Золотарева В., Исправни -кова В., Клиновой М., Кшниксва В., Князева Ю., Кудряшова В., Леонова С., Мусатова В., Наливайского В., Овчинникова В., Самофа-лова В., Шляйфера А., зарубежных экономистов Аоки М., Вейтсмана М., Кесо Л., Кесо П., Комийя Р., Мида Дж., Митчела Д., Уильям-сона 0., Щуенберга Р. и других.

Научная в практическая значимость, недостаточная изученность обозначенных проблем, необходимость поиска новых вариантов их разрешения в сложившихся экономических условиях н предопределили выбор темы настоящего исследования, его предмет, цель, задачи и структуру.

Цель и задачи исследования. Цель работа состоит в обоснова -нии выбора оптимального способа акционирования предприятия, по -строении модели распределения акций в процессе приватизации,обеспечивающей создание эффективной структуры управления предприятием. Реализация этой цели потребовала решения следующих основных за -дач:

- выявить преимущества акционирования перед другими формами преобразования государственных предприятий Российской Федерации в ходе приватизации;

- определить экономическое содержание акционерной собственности и особенности отношений присвоения в акционерных обществах;

- обобщить опыт приватизации и способы преодоления отчуждения между работниками и собственностью предприятий с учетом миро-

вого опыта; изучить возможности использования элементов моделей долевой экономики в отечественной практике;

- провести сравнительный анализ возможных вариантов акционирования, составить агоритм определения оптимального способа акционирования для отдельного предприятия;

- разработать методику определения доли каждого работника в суше средств приватизационного фонда; составить программу рас -чета количества акций участника закрытой подписки на акции п участника безвозмездного распределения

Методологической основой исследования явились классические и современные экономические теории К.Маркса, А.Оноре, Л.Косо, специальная отечественная и зарубежная литература по проблемам приватизации, материалы научно-теоретических и практических конференций, законодательные и нормативно-методические материалы, регламентирующие процесс приватизации в России.

В качестве информационной базы исследования использовались данные, предоставленные рабочими комиссиями по приватизации ряда предприятий Ростовской области.

В диссертации использовася пакет системы управления базами данных "Cii-рргч, " версии "^адп -87" фирмы "N'untacet " ддя персональных электронно-вычислительных машин (ПЭВМ) IBM PC/AT.

Научная новизна проведенного исследования заключается в обосновании автором ряда новых теоретических положений и практических рекомендаций, направленных на социально-экономическую оптимизацию процессов акционирования посредством создания функционального механизма распределения акций и рациональной- структуры акционерного контроля. В диссертационной работе:

- определено и критически проанализировано экономическое содержание акционерной собственности, выявлены основные противоре -чия, возникающие по поводу присвоения на акционерных предприяти -ях;

- проведен анализ вариантов преобразования государственных предприятий в акционерные общества, выдвинуты предложения по со -вершенствованию механизма распределения акций в процессе приватизации;

- разработан агоритм определения оптимального способа акционирования для отдельного предприятия;

- для каждого варианта акционирования разработаны методики

расчета доли работника в уставном капитале предприятия, распре -деляемого по льготам;

- предложена варианты размещения и использования средств фовда акционирования работников предприятия с целью стабилизации системы управления акционерным обществом;

- составлена программная система определения количества акций участника закрытой подписки на акции и участника безвозмездного распределения.

Практическая значимость диссертационной работы заключается в том, что предложенный агоритм выбора оптимального способа акционирования позволяет оперативно определять, какой модели распределения акций следует отдать предпочтение. Разработанный автором комплекс программ для определения индивидуальной доли работника в уставном капитале предприятия, распределяемом по льготам, может быть использован и используется в практике акционирования.

Создание четкого и отлаженного механизма распределения ак -ций приватизируемых предприятий будет способствовать реализации Государственной программы приватизации, становлению российского рынка ценных бумаг.

Апробация и реализация "результатов исследования. Основные положения и выводы диссертационного исследования были изложены на Республиканской научно-практической конференции "Условия жизнеобеспечения в регионе и НПГ (Иркутск, сентябрь 1991 г.), на научной конференции аспирантов и молодых ученых "Экономика, ры -нок, управление" (Ростов-на-Дону, июнь 1992 г.), на Российской научно-практической конференции "Монополия и конкуренция при переходе к регулируемому рынку" (Кемерово, октябрь 1992 г.), на научно-теоретической конференции "Проблемы формирования рынка труда" (Омск, декабрь 1992 г.), на региональной научно-практической конференции "Теоретические аспекты и практика приватизации" (Ростов-на-Дону, декабрь 1992 г.), на Международной научно-практической конференции "Потенциал управленческих систем: вопросы формирования и развития" (Киев, 1993 г.), на научной конференции аспирантов и молодых ученых (Ростов-на-Дону, 1993).

Разработанные автором рекомендации по совершенствованию системы распределения акций приватизируемых предприятий включены в раздел "Рынок ценных бумаг" отчета по госбюджетной теме "Исследование состояния и основных тенденций развития региональных рыноч-

ных структур".

Результаты диссертационного исследования используются в хозяйственной практике АО "Эмпис", АО "Донской табак". Практическое использование разработок автора подтверзщается офщиальншн документами.

Публикации. Основные положения исследования изложены в восьми опубликованных работах.

Структура работы. Диссертация имеет 183 страницы основного текста, список использованной литературы и 5 приложений. Основ -ной текст включает в себя введение, 2 главы п заключение. В ос -новно*г тексте и приложениях содержится 15 таблиц, 4 схемы.

ОСНОБШЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ

Основой становления рыночной экономики п реализации ее принципов в Российской Федерации является коренное изменение отноше -ний собственности. Формирование многоукладно сти в экономике на базе различных форм собственности осуществляется в ходе выпонения Государственной программы приватизации. Приватизация государственных и муниципальных предприятий призвана укрепить рыночное начало в экономике, осуществить децентрализацию и сокращение масштабов государственной предпринимательской деятельности для улучшения технико-экономических показателей работы предприятия, повышения эффективности всей хозяйственной системы, уменьшить' бюджетный дефицит, а главное, коренным образом изменить мотивацию трудовой деятельности работников.

Наиболее распространенным способом приватизации в Российской Федерации из-за высокой степени концентрации и централизации производства в промышленности является акционирование. Преимуществами акционерной Форш организации предприятий являются:

- возможность эффективного применения капитала в отраслях с низкой рентабельностью;

- гибкость в использовании мобилизованных средств, возмож -ность оперативного перераспределения в народном хозяйстве!

- универсальная применимость в любой сфере деловой активности;

- возможность комбинирования и диверсифицирования предприятий и создание на основе перекрестного владения акциями эффективных объединений и комплексов.

Акционирование, являясь уникальным способом финансирования,

способствует демократизации управления хозяйственной деятельностью, создает условия для поноправного участия в рыночных отно -шениях. В результате акционирования государственных и муници -пальных предприятий станет возможным формирование собственников, содейотвущих созданию социально-ориентированной рыночной экономики, обеспечение реальной экономической свободы в принятии хо -зяйственных решений, создание конкурентной среды.

Приватизация государственных и муниципальных предприятий посредством акционирования предполагает в первую очередь решение задачи распределения акционерной собственности. На макроуровне существуют две базовые модели акционерной собственности, в раз -личной степени влияющих на емкость рынка ценных бумаг:

1) "англосаксонская модель", при которой 20-30 % акций им -мобильны и формируют контрольные пакеты, а 70-80 % акций являются объектом торговли на фондовом рынке;

2) "континентальная модель", при которой у постоянных акционеров сосредоточено 70-80 % акций, а 20-30 % ценных бумаг по -ступают на рынок и рассматриваются инвесторами как объект вре -менного помещения средств.

Анализ процессов приватизации за рубежом и накопленного отечественного опыта позволяет утверждать, что акционирование в России приведет к формированию "континентальной модели" собст -венности на акции. Этому способствуют следующие факторы:

- условия акционирования государственных и муниципальных предприятий, предусмотренные Государственной программой приватизации;

- окончательно не сформирован рынок ценных бумаг и его инфраструктура;

- в ряде случаев законодательством справедливо предусмотрено участие государства в собственности приватизируемых предприятий;

- предоставление возможностей участия в приватизации широ -ким слоям населения.

Таким образом, распределение акций на первых этапах приватизации будет происходить в большей степени на уровне предприятия.

Один из принципиальных вопросов преобразования отношений собственности заключается в определении критериев формирования структуры собственности и ее изменения. Формирование и динамика структуры форм собственности дожны определяться только по крите-

рию их экономической и социальной эффективности без предварительных ограничений доля или сфер распространения любой из них.

На акционерном предприятии могут концентрироваться ресурс;! различных форм собственности. Именно этим вызваны острая дискуссия по проблеме акционирования и полярные позиции по вопросу социальной и экономической оценки акционерной собственности. Аяцн-онерная собственность -представляет собой процесс присвоения владельцами акций прибавочной стоимости в таких формах, как ддгп -денд, учредительская прибыль, спекулятивные доходы, прибить от контроля, плата за управление. На акционерном предприятии движение собственности получает относительно самостоятельное значеняэ по отношению к реальному капиталу. Происходят отделение кагата --ла-собствекностп от гсапитала-фушсцля. 3 результате для рядового акционера предпринимательский доход сводится к дивиденду.

Доход на собственность в любой ее форме - это перераспреде -ленный в пользу собственника продет.? живого труда, часть созданной им прибавочной стоимости. Как только трудовой доход или пнзл собственность становятся источником допонительного дохода, сиз трансформируются в производительный капитал. В этом заключается социальное содержание акционеркой собственности. Вместе с тем владелец пакета акций превращается в реального экономического собственника лишь в том случае, если он осуществляет функции пред принимателя.

Акционерная собственность, являясь прогрессом по отношению к индивидуальной частной собственности, обладает существенным недостатком: она отделяет функционирование производства от хозяйствования. Поэтому при акционировании отечественных предприятий необходимо предусмотреть возможности сближения капитала-ообствештс-сти и капитала-функции.

Различные модели участия работников в собственности свое: предприятий, применяемые за рубежом, могут быть использованы б отечественной практике. При этом вакпо отметить, что западные корпорации либо на 70-80 % находятся в собственности занятых на них работников и лишь в незначительной степени зависят от конъюнктуры рынка ценных бумаг, либо являются типичными капиталистическими предприятиями, функционирующими на акционерной основе. При этом работники-акционеры не имеют права продавать своп акции на свободном рынке, дабы сохранить созданную на предприятии структуру управления. Очевидно, соответствующие коррективы необходимо

внести и в российское законодательство. Интерес представляет опыт участия профсоюзов в управлении корпорацией от имени работников.

Творческое развитие предложенных Государственной программой приватизации России форм акционирования, разработка новых подходов к преобразованию государственной собственности на акционер -ной основе дожно способствовать расширению возможностей для участия трудовых колективов в акционировании.

Между трудом и капиталом существуют три основные проблемы:

- нежелание работников делить с управляющими предпринима -тельский риск;

- проблема управления предприятием;

- проблема использования прибыли: направлять ли ее для поддержания на высоком уровне доходов работников или для расширения объемов производства.

Ослабить данные противоречия в ходе акционирования отечественных предприятий возможно посредством многофакторной модели распределения акций. С позиций социальной справедливости, принимая во внимание несовериенство отношений распределения и системы материального стимулирования на государственных предприятиях, наделение основными правами собственника членов трудового колектива представляется разумным. В этом смысле подход к решению данного вопроса, принятый в Государственной программе приватизации, имеет свои положительные и отрицательные стороны. Положительным представляется то, что он отражает попытку определить долю акций, передаваемых трудовому колективу безвозмездно или на льготных условиях. Однако очевидная произвольность установления этих цифр и возведение их во всеобщий уравнительный принцип чреваты серь -езными конфликтами, ибо одинаковые доли акций в разных отраслях и на различных по своему техническому уровню предприятиях будут иметь совершенно различное содержание.

На наш взгляд, целесообразно не ограничивать трудовые кол -лективы в приобретении акций, если финансовые возможности предприятия позволяют приобретать более 51 % акций за счет собствен -ных средств предприятия и членов трудового колектива. Однако при этом необходимо реально определять начальную цену предприя -тия. Действующая методика передачи собственности оценивает иму -щество предприятий, а не их рыночную стоимость. Следовательно, в большей мере будут инвестироваться фондоемкие производства, кото-

рые, как известно, являются низкоэффективными. Результатом может явиться воспроизводство старой структуры промышленности.

Предложенные Программой приватизации варианты акционирова -ния предоставляют неодинаковые возможности для приоритетного участия администрации в приватизации. Если при выборе первого и третьего вариантов выделяется специальная доля для выкупа ее администрацией, то при выборе второй модели распределения акций никаких допонительных возможностей для участия членов администрации в уставном капитале не предусмотрено. Кроме того, механизм распределения акций по закрытой подписке обладает существенным недостатком: он не содержит элементов, противодействующих распылению акций среди участников в случае повышенного спроса на ait -ции. Результатом может явиться образование неэффективной струн -туры управления предприятием. Поэтому целесообразно из общего числа акций, предназначенных для размещения по закрытой подписке, специально выделять часть для выкупа ее администрацией.

В ходе акционирования появляется возможность усовершенствования системы управления акционерным предприятием. Исследования преимуществ и недостатков двух основных типов моделей организа -ции деятельности на предприятии - иерархической и горизонтальной позволили сделать следующий вывод: экономия от специализации будет существенной для стабильного производства стандартизирован -ных товаров, когда экономическая ситуация изменяется последова -тельно. Текущее состояние российской экономики можно характери -зовать как нестабильное. Поэтому иерархическая модель управления акционерным обществом на данном этапе окажется предпочтительнее. В связи с этим целесообразно укрепить независимость директорского корпуса, усилить возможности его влияния на реализацию управленческих решений стратегического характера.

Представляется целесообразным:

1. Снять ограничения на количество акций, передаваемых трудовому колективу безвозмездно или на льготных условиях, связанные с кратностью минимальных месячных заработков.

2. Перевести безвозмездно передаваемые трудовым колективам акции из разряда привилегированных в разряд обыкновенных.

3. Предоставить членам трудового колектива право переда -вать свои голоса Совету трудового колектива или другим упоно -моченным ими органам; предусмотреть возможность колективной собственности на эти акции.

. 4. Еа первых этапах функционирования преобразованных в ак -ционерше общества государственных предприятий ограничить работников в продаже акций, полученных при приватизации.

5. Ввести обязательные норлатпвы представительства трудовых колективов в руководящих органах акционируемых государственных и муниципальных предприятий.

Принимая решение о преобразовании отношений собствешости ка предприятии, необходило учитывать всю совокупность целей его функционирования кш: общего, так и локального характера. Однако осуществление такого комплексного подхода к приватизации в Рос -сии требует, на нал взгляд, некоторого уточнения.

В нашей стране приватизации подлежит значительная часть по существу почти поностью огосударствленной экономики, а не от -делыше предприятия шхи виды производства. В этих условиях чрез -мерно индивидуализированный подход к приватизации каздого конк -ретного предприятия представляется нецелесообразным ни с экономической, ни с социальной точек зрения. Разработанная автором система расчетов позволяет оперативно определять, какому из возможных способов приватизации следует отдать предпочтение.

Предлагаемый автором агоритм для выбора оптимального варианта акционирования содержит в своей основе определение возможной доли трудового колектива в собственности предприятия, приобретаемой за счет собственных средств, с одной стороны, и потребности в кредитах в случае недостаточности средств, а также возможности их погашения, с другой.

Выбор варианта акционирования предлагается осуществлять в соответствии с блок-схемой, изображенной на рис. I. В совокупности с другими методами анализа изменений, происходящих на предприятии вследствие приватизации (изменений в производственных отно -шенкях, в планировании, структуре управления, системе хозяйственных связей) предложенный агоритм позволит создать оптимальную форму организации предприятия для эффективного его функционирования в рыночной экономике.

Практика приватизации в Российской Федерации показывает, что, как правило, предприятия, подлежащие акционированию, выбирают первый или второй варианты льгот. Третий вариант акционирования не получил широкого распространения из-за отсутствия на предприятиях инициативных групп, готовых взять на себя ответственность за выпонение плана приватизации и недопущение банкротства.

Блок-схема выбора оптимального способа акционирования

Определение начальной цены предприятия

Расчет сумг реализуемо! м средств, I по льготам

Расчет суммы выплат для приобретения льгот по вариантам акционирования и1!!, Л2, 113)

Расчет суммы собственных средств предприятия для участия в приватизации 1СС)

2 вариант

акциониро-

Для успешной разработки плана приватизации акционируемого предприятия в части распределения акций необходим предваритель -ный анализ величины спроса на выпускаемые ценные бумаги. Необходим маркетинг ценных бумаг, предполагающий следующие этапы:

1) сегментирование рынка;

2) расчет объема репрезентативной выборки;

3) определение потенциальной емкости рынка акций акционер -ного общества для каждого сегмента потенциальных покупателей;

4) реклама;

5) определение каналов реализации акций.

На основе получаемых прогнозных значений необходимо определять способы продажи акций приватизируемого предприятия на рынка ценных бумаг, величину каждой партии реализуемых акций.

Предложено акции фонда акционирования работников предпркя -тия (ФАИ1) выкупать единовременно за счет части прибыли предприятия и не распределять по лицевым счетам работников и лиц, имеющих право на приобретение акций из ФАРП, а сохранить для после -дующей продажи вновь поступающим молодым работникам с целью о: экономического стимулирования, либо в колективной собственности. Дивиденды, начисленные на акции такого фонда, необходимо направ -лять на развитие производства. Акция фонда акционирования работ -ников предприятия дожны быть привилегированными, при продаже конвертироваться в обыкновенные. В случае, если акции ФАРП будут находиться в колективной собственности, целесообразно придать им статус обыкновенных и передать право на голосование ими Совету директоров. Данная мера позволит стабилизировать структуру управления акционерным обществом.

Практика акционирования определила три основных критерия, по которым дожны размещаться акции между работниками при без -возмездном распределении или распределении части, выкупаемой за счет средств приватизационного фонда:

- стаж работы на предприятии,

- средняя заработная плата,

- рейтинг рабочего места.

Разработанные для каждого варианта акционирования методики распределения льготных пакетов акций позволяют учитывать отраслевую принадлежность предприятия, величину спроса на акции по закрытой подписке, возможность оплаты льготного пакета акций за счет средств фонда приватизации предприятия, профессионально-произ -

водственную характеристику работника, условия его труда, специ -фику интересов каждой группы участников распределения льгот и основаны на выделении специальных долей доя приобретения отдельным группами участников распределения льгот в соответствии с оптимальным для них критерием.

На основе предлагаемых методик и действующего положения о закрытой подписке на акции при приватизации государственных и муниципальных предприятий разработана программная система, которая позволяет определять индивидуальную долю работника в устав -ном капитале предприятия. Предлагаемый комплекс программ используется в хозяйственной практике ряда акционерных предприятий Ростовской области.

РАБОТЫ АВТОРА ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЩЙ

По теме диссертации опубликовано восемь работ общим объемом 1,4 п.л.:

1. Акционерные общества - реальная альтернатива государст -венной монополистической собственности // Тезисы докладов Российской научно-практической конференции "Монополия и конкуренция при переходе к регулируемому рынку". - Кемерово, 1992. - С.23-25.

0,1 п.л.

2. Определение качества ценных бумаг при инвестировании // Тезисы докладов аспирантов и молодых ученых на научной конференции "Экономика, рынок, управление". - Ростов-на-Дону, 1992. -0,2 п.л.

3. Отношения собственности и проблема занятости на акционерном предприятии // Проблемы формирования рынка труда. Сборник статей. - Омск, 1991. - 0,5 п.л.

А. Модели распределения акционерной собственности // Тезисы докладов научной конференции "Теоретические аспекты и практика приватизации". - Ростов-на-Дону, 1992. - 0,1 п.л.

5. Управление портфелями ценных бумаг как метод оптимального инвестирования // Тезисы докладов международной научно-практической конференции "Потенциал управленческих систем: вопросы форми -рования и развития". - Киев, Т993. - 0,1 п.л. (в соавторстве).

6. Проблемы рынка ценных бумаг // Тезисы докладов научной конференции аспирантов и молодых ученых. - Ростов-на-Дону, 1993. - 0,1 п.л. (в соавторстве).

7. Распределение льготных пакетов акций на акционерном предприятии // Тезисы докладов научной конференции аспирантов и молодых ученых. - Ростов-на-Дону, 1993. - 0,2 п.л.

8. Социально-экономический выбор предприятием варианта акционирования // Тезисы докладов Российской научно-практической конференции. - Мурманск, 1993. - 0,1 п.л.

Похожие диссертации