Организация освоения производства новой продукции
Курсовой проект - Менеджмент
Другие курсовые по предмету Менеджмент
?ы или чистые убытки инвестора от помещения денег в проект по сравнению с хранением денег в банке. Если NPV>0, значит, проект принесет больший доход, чем при альтернативном размещении капитала. Если же NPV<0, то проект имеет доходность ниже рыночной, и поэтому деньги выгоднее разместить в банке. Если NPV=0, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным.
В случаях, когда деньги в проект инвестируются не разово, а частями на протяжении нескольких лет, для расчета NPV применяется следующая формула:
=?(CFn / (1+r)n), где:
- число периодов получения доходов;- число периодов инвестирования средств в проект
Таким образом, проект привлекателен для инвесторов, так как позволяет получить доход. Определим срок окупаемости проекта. Для этого посчитаем значение NPV для каждого года:
Исходные данные для оценки инвестиционного проекта:
ГодПрибыль (Р)Инвестиции (Z)P - ZNPV16717001,267-1700= -1633-1360,822319751,442319-75 = 2244 1558,332836751,7282819-75= =2744 1587,9642113,03752,0742113,03-75=2038,03 982,6553290752,4883290-75=32151292,2Итого4060,31
В данном случае, как хорошо видно из таблицы, NPV - положительный и равняется 3319,14; а срок окупаемости достигается уже во 2 году.
Рассчитаем индекс рентабельности инвестиций.
= 1+ ( NPV / ( ? IC/ )
= 1 + ( 4060,31 / ( 1700/1,2 + 75/1,44+ 75/ 1,728 + 75/2,074 + 75/2,488) ) = 1 + ( 4060,31 / 1578,38) = 3,57> 1, следовательно проект рентабелен.
Из рисунка видно, что срок окупаемости проекта составляет около 1,3 лет (рис. 3.9):
Внутренняя норма доходности (прибыли, внутренний коэффициент окупаемости - IRR) - норма прибыли, порожденная инвестицией. Это та норма прибыли (барьерная ставка, ставка дисконтирования), при которой чистая текущая стоимость инвестиции равна нулю, или это та ставка дисконта, при которой дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам. Внутренняя норма доходности определяет максимально приемлемую ставку дисконта, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника.
= r, при котором NPV = f(r) = 0
Определим IRR по следующей формуле:
, где
- ставка дисконта, при которой NPV >0, r2 - ставка дисконта, при которой NPV<0
Год (n)CFnInNPV r1 = 20%(1+r2)n r2= 80%In/(1+r2)nCFn/(1+r2)nNPV r2 = 4571700-1360,81,8170037,22-1662,782231975 1558,33,2423,15715,74692,593283675 1587,965,83212,86486,28473,4242113,0375982,6510,57,14201,2194,0653290751292,218,893,97174,16170,19? 4060,311747,121614,6-132,51
(20% < 78% < 80%)
Внутренний коэффициент окупаемости равен 78%
Проводим расчет дисконтированного срока окупаемости проекта (DPP):
ГодИнвестиции, т.р.Прибыль т.р.Расчет DPP1170055,855,8-1700=-1644,2252,081610,4-1644,2 -52,08+1610,4=-85,88343,141641,2-85,88-43,14+1641,2=1512,18436,161018,81512,18-36,16+1018,8=2494,82530,141322,342494,82-30,14+1322,34=3787
Дисконтированный срок окупаемости проекта наступит на 3-ий год. Можно рассчитать и более точный дисконтированный срок окупаемости проекта ,основываясь на данных таблицы:=2 + ( ( 2663,75 - 1795,22) / 997,55) = 2,87 г.
Таким образом, проект окупиться полностью через 2,87 года.
Стратегия ускоренного освоения
Данная стратегия предполагает, что 50% прибыли, планируемой к распределению в j-м году, направляется на развитие производства в (j+1)-м и последующих годах, что приводит к более интенсивному снижению трудоемкости и сокращению периода освоения. В данном случае эта стратегия неэффективна, так как период освоения маленький, не наблюдается изменение трудоемкости, что не приводит к сокращению периода освоения.
Стратегия пессимистических ожиданий
При этой стратегии увеличение объема продаж в j-м году (с использованием коэффициента эластичности спроса) приводит к снижению объема продаж в (j+1)-м году.
Коэффициент эластичности показывает на сколько процентов изменится объем предложения, если цена изменяется на 1%. По значению коэффициента эластичности можно судить о степени эластичности предложения:
если Э >1, предложение является эластичным;
если Э <1, предложение является не эластичным;
если Э =0, предложение является абсолютно эластичным;
если Э = ?, предложение является абсолютно эластичным;
если Э =1, предложение характеризуется единичной эластичностью.
Коэффициент эластичности спроса Кэ = 2 %, то есть при увеличении (уменьшении) цены изделия на 1% ожидаемый объем продаж соответственно уменьшиться (увеличиться) на 2%.
В экономической и финансовой деятельности часто для принятия управленческих решений процесс освоения производства нового изделия рассматривают как инвестиционный проект. Таким образом, это позволяет определить, насколько целесообразно вкладывать деньги в этот проект, и каковы реальные выгоды от освоения производства новой продукции. Предполагаем, что инвестиции Kн = 1,7 млн руб. поступают в начале первого года производства, а остальные (Kпр - Kн) = 0,3 млн руб. равными долями в начале 2-го, 3-го, 4-го и 5-го года производства изделия, то есть по 75 тыс.руб.
Таблица 3.14. Исходные данные для оценки инвестиционного проекта
Год производства12345Доход, тыс.руб.672319184321093290Инвестиции, тыс. руб.170075757575
Для определения стоимости, которую будут иметь инвестиции через несколько лет, применяют следующую формулу:
= PV (1+r)n, где:
- будущая стоимость инвестиций через n лет;- первоначальная сумма инвестиций;- ставка дисконта (в данном случае r = 20%)
Метод дисконтирования представляет собой исследование денежного потока в обратном направлении - от будущего к текущему моменту времени. Для этого используются следующая формула:
= FV / (1+r)n
Оценить эффективность инвестиций позволяет показатель NPV. Он показывает чистые доходы или чистые убытки инвестора от помещения денег в проект по сравнени?/p>