Анализ использования капитала предприятия
Курсовой проект - Разное
Другие курсовые по предмету Разное
оротного капитала
?Побост = 144,8 - 108 = +36,8 дней; в том числе за счет изменения средних остатков:
а)производственных запасов2165x360/69 000 = 11,3 дня;
б)незавершенного производства 684x360/69 000 = 3,6 дня;
в)готовой продукции943x360/69 000 = 4,9 дней;
г)дебиторской задолженности 2597x360/69 000 = 13,5 дней;
д)денежной наличности671x360/69 000 = 3,5 дня.
Экономический эффект в результате ускорения обо
рачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы
выручки и суммы прибыли.
Сумма оборота
фактическая
Дни в периоде
Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости капитала определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота:
Э=
Х ?Поб 99935 (100 - 108)= - 2220 млн руб
360
В нашем примере в связи с ускорением оборачиваемости оборотного капитала на восемь дней произошло относительное высвобождение, средств из оборота на сумму 2220 млн руб. Если бы капитал оборачивался в отчетном году не за 100 дней, а за 108, то для обеспечения фактической выручки в размере 99 935 млн руб. потребовалось бы иметь в обороте не 27 760 млн руб. оборотного капитала, а 29 980 млн руб, т.е. на 2220 млн руб. больше.
Такой же результат можно получить и другим способом, используя коэффициент оборачиваемости капитала. Для этого из фактической среднегодовой суммы оборотного капитала отчетного года следует вычесть расчетную его величину, которая
потребовалась бы для обеспечения фактической суммы оборота при коэффициенте оборачиваемости капитала прошлого года:
Э = 27 760 - 99 935/3,3333= -2220 млн руб.
Чтобы установить влияние коэффициента оборачиваемости на изменение суммы выручки, можно использовать следующую факторную модель:
об
В = KL x К
Отсюда
?ВКоб = KLX х ?Коб = 27 760 х (3,6 - 3,3333) = 7404 млн руб.,
?Вkl= ?KL х Кобо = (27 760 - 20 700) х 3,333 = 23 531 млн руб.,
Вобщ = Вi - Во = 99 935 - 69 000 = 30 935 млн руб. Поскольку прибыль можно представить в виде произведения : факторов (П = KL x ROma = KL х Коб х Rpn), то увеличение ее суммы за счет изменения коэффициента оборачиваемости капитала можно рассчитать умножением прироста последнего на базовый уровень коэффициента рентабельности продаж и на фактическую среднегодовую сумму оборотного капитала:
?П = ?Коб х Rpn0 х KL1= = (3,6 - 3,333) х 0,21 х 27 760 = +1556 млн руб.
В нашем примере за счет ускорения оборачиваемости оборотного капитала в отчетном году предприятие дополнительно получило прибыли на сумму 1556 млн руб.
В заключение анализа разрабатывают мероприятия по ускорению оборачиваемости оборотного капитала. Основные пути ускорения оборачиваемости капитала:
сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.);
улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;
ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;
сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности.
повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения товаров от производителя к потребителю (включая изучение рынка, совершенствование товара и форм его продвижения к потребителю, формирование правильной ценовой политики, организацию эффективной рекламы и т.п.).
4. Оценка эффективности использования заемного капитала. Эффект финансового рычага
Сущность эффекта финансового рычага. Порядок его расчета с учетом и без учета налоговой экономии, с учетом и без учета инфляции. Факторы изменения его величины. Методика расчета их влияния,
Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР):
ЭФР = [ROA(1 - Кн) - СП] ЗК
СК
(1)
гдеROA - экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме всего капитала); Кн - коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли); СП -ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом; ЗК -заемный капитал; СК - собственный капитал.
Эффект финансового рычага показывает, на сколько процен-эв увеличивается рентабельность собственного капитала (ROE) за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, если экономическая рентабельность капитала выше ссудного процента.
ЭФР состоит из дцух компонентов:
разности между рентабельностью совокупного капитала посыле уплаты налога и ставкой процента за кредиты:
[ROA(1 - Кн) - СП];
плеча финансового рычага: ЗК/СК.
Положительный ЭФР возникает, если ROA(1 - Кн) СП > 0. ^Например, рентабель