Анализ использования капитала предприятия
Курсовой проект - Разное
Другие курсовые по предмету Разное
нкционирующего капитала в основной деятельности берется прибыль только от реализации продукции, работ и услуг, а в качестве инвестиционной базы - сумма активов за вычетом долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, неустановленного оборудования, остатков незаконченного капитального строительства и т.д.
Рентабельность производственного капитала рассчитывается отношением прибыли от реализации продукции к среднегодовой сумме амортизируемого имущества и материальных текущих активов.
При определении уровня рентабельности собственного капитала учитывается чистая прибыль без финансовых расходов по обслуживанию заемного капитала.
2. Факторный анализ рентабельности капитала.
Методика анализа. Порядок ее применения.
Связь между рентабельностью капитала, прибыльностью продукции и оборачиваемостью капитала и факторов, формирующих их уровень, показана на рис. 2.
Рис.2. Взаимосвязь факторов, формирующих рентабельность совокупного капитала
Расчет влияния факторов первого порядка на изменение I уровня рентабельности капитала можно произвести методом абсолютных разниц:
?ROAKo6 = ?Коб х Rpn0; ?ROARpn = Кобх х ?Rpn. Данные, приведенные в табл. 13.1, показывают, что доходность капитала за отчетный год выросла на 2,5 %(40-37,5). В связи с ускорением оборачиваемости капитала она возросла на 3,3 %, а за счет некоторого снижения уровня рентабельности продаж уменьшилась на 0,8 %.
Таблица 1
Показатели эффективности использования совокупного капитала
ПоказательПрошлый годОтчетный годБалансовая прибыль предприятия, млн руб. Чистая выручка от всех видов продаж, млн руб. Средняя сумма капитала, млн руб. Ре^абельность капитала, % Рентабельность продаж, % Коэффициент оборачиваемости капитала15 000 75 000 40 000 37,50 20,00 1,87520 000 102 000 50 000 40,00 19,60 2,04Изменение рентабельности капитала за счет:
коэффициента оборачиваемости (2,04-1,875) х 20,0 = +3,3%
рентабельности продукции (1-9,6-20,0) х 2,04= -0,8% Всего +2,5%Далее необходимо проанализировать эффективность использования функционирующего капитала, обслуживающего процесс основной деятельности предприятия. В данном случае прибыль от реализации продукции делят на среднегодовую сумму активов, из которой вычитают долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, а также остатки незавершенного капитального строительства и неустановленного оборудования (табл. 2).
Как видно из таблицы, доходность функционирующего капитала повысилась за счет ускорения его оборачиваемости и значительно снизилась за счет рентабельности продаж.
Таблица 2
Показатели эффективности использования функционирующего капитала
ПоказательПрошлый годОтчетный годПрибыль от реализации продукции, млн руб.14 50019 296Чистая выручка от всех видов продаж, млн руб.69 00099 935Средняя сумма функционирующего капитала, млн руб.34 50042 500Рентабельность капитала, ,0045,40Рентабельность продаж, %21,0019,30Коэффициент оборачиваемости капитала2,002,35Изменение рентабельности функционирующего капитала за счет:
коэффициента оборачиваемости
рентабельности продукции(2,35-2,0) х 21,0 = +7,4% (19,3-21,0) х 2,35=-4,0%Всего +3,4%При внутреннем анализе более подробно изучаются причины изменения рентабельности продаж.
Ее уровень можно увеличить за счет сокращения затрат или повышения цен. Однако при росте цен возможно снижение спроса на продукцию и как следствие замедление оборачиваемости активов. В итоге прирост рентабельности капитала за счет роста цен может компенсироваться за счет снижения коэффициента его оборачиваемости и общая доходность капитала не улучшится.
Например, руководство предприятия рассматривает вопрос о повышении цен на 10 %. При этом ожидается, что спрос на продукцию и объем продаж снизится на 15-20 %. Требуется оценить эффективность такого предложения по его влиянию на рентабельность капитала, рентабельность продукции и коэффициент оборачиваемости капитала.
Поскольку фактическая сумма постоянных расходов предприятия составляет 26 490 млн. руб., а переменных - 54 149, то при спаде производства на 20 % сократится соответственно только сумма последних и составит 43 320 (54149 х 80%/100), а общая |сумма затрат будет равна 69 810 млн. руб.
Выручка в связи с повышением цен на 10 % и снижением объема продаж на 20 % составит 87 943 млн. руб. (99 935 х 0,80 х 1,1), прибыль 18 133 млн. руб. (87 943 - 69 810), а все остальные [показатели изменятся следующим образом:
Уровеньпоказателядопосле80 63969 81099 93587 94319 29618 13342 50040 75045,4044,519,3020,602,352,15
Себестоимость реализованной продукции, млн руб.
Выручка от реализации продукции, млн. руб.
Прибыль от реализации продукции млн. руб.
Среднегодовая стоимость капитала, млн. руб.
Рентабельность капитала %
Рентабельность продаж %
Коэффициент оборачиваемости капитала
Доходность капитала падает с 45,40 до 44,5 % из-за значительного замедления его оборачиваемости. Следовательно, данное предложение невыгодно для предприятия.
ПредприятиеАБ10 00050 0001000100020 00020 0001020,52,555Факторный анализ рентабельности капитала может выя-| вить слабые и сильные стороны предприятия. Допустим, что два предприятия одной и той же отрасли имеют следующие показатели:
Себестоимость реализованной