Определение инвестиционной стоимости ЗАО "Труд"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
оят дороги, мосты, жилье, развивают агропромышленный комплекс регионов.
Диверсификация клиентуры
В компании присутствует значительное количество государственных заказов, исходя из этого, степень риска 3 балла.
Зарубежных заказчиков у предприятия нет, то есть степень риска можно отнести к максимальному значению.
Сеть сбыта продукции не так разнообразна, как в других секторах, риск можно охарактеризовать, как трех балльный.
Что касается корпоративных и частных заказчиков, то они несомненно у компании есть, риска не будет.
Доходы (рентабельность и предсказуемость)
Показатели рентабельности представлены в таблице 18 , которая находится ниже. Можно сказать, что их значения не отвечают нормативному среднему значению по отрасли. Соответственно, в зависимости от отдаленности рассчитанного показателя ставится степень риска, которая варьируется от 2 до 5 баллов.
Прочие особые риски
Деятельность предприятия началась в декабре 1988 года. Предприятие стало одним из крупнейших генеральных подрядчиков в системе РосАвтоДор.
Ежегодный внутренний аудит в компании не проводится.
Как ранее уже отмечалось у ЗАО Труд есть свой Учебный центр.
Переоснащение основных фондов занимает важное место на предприятии. На балансе имеется большое количество собственных основных средств.
Следуя из выше сказанного, по этим показателям риска нет.
Ежегодная переоценка не проводится, поэтому риск 5 баллов.
Затраты на НИОКР присутствуют, но не в значительном объеме, риск охарактеризуем в 2 балла.
Инвестиционная стоимость = 1882110 / 21 = 89624 тыс. руб.
Таблица 18 Сравнение среднеотраслевых показателей с показателями предприятия ЗАО Труд
ПоказателиЗначения предприятияЗначения среднеотраслевыеРентабельность активов0,691,19Рентабельность собственного капитала5,6121,2Рентабельность продукции0,331,77Продолжительность 1 оборота оборотных средств130307Коэффициент платежеспособности1,21,6
3.2 Затратный подход в определении рыночной стоимости
В оценки бизнеса используется также затратный и сравнительный подходы. Методы этих подходов определяют рыночную стоимость капитала для оценки, то есть стоимость компаний аналогов, на основе активов, а также котировок акций. Хотя, как правило, доходный поход является наиболее подходящей процедурой для оценки бизнеса, полезно бывает использовать также сравнительный и затратный подходы. В некоторых случаях затратный или сравнительный подходы могут быть более точными или более эффективными. Во многих случаях каждый из трех подходов может быть использован для проверки оценки стоимости, полученной другими подходами.
Затратный (имущественный) подход в оценке бизнеса рассматривает стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек. Балансовая стоимость активов и обязательств предприятия вследствие инфляции, изменений конъюнктуры рынка, используемых методов учета, как правило, не соответствует рыночной стоимости. В результате перед оценщиком встает задача проведения корректировки баланса предприятия. Для осуществления этого предварительно проводится оценка обоснованной рыночной стоимости каждого актива баланса в отдельности, затем определяется текущая стоимость обязательств и, наконец, из обоснованной рыночной стоимости суммы активов предприятия вычитается текущая стоимость всех его обязательств. Результат показывает оценочную стоимость собственного капитала предприятия.
Расчет стоимости основных средств с учетом роста цен представлено в таблице 19.
Таблица 19 Восстановительная стоимость основных средств предприятия ЗАО Труд
Порядковый номерВид основных средствСтоимость основных средствИндекс роста ценВосстановительная стоимость1Здания134 2811,52204 1072Сооружения22 6661,5234 4523Машины и оборудования (кроме офисного)309 6541,73535 7014Офисное оборудование3 2801,354 4115Транспортные средства145 9961,51220 4556Производственный и хозяйственный инвентарь5 5311,357 4407Земельные участки2 0582,505 1468Объекты природопользования1351,411909Инструменты5171,3569610Передаточные устройства5261,7390911Многолетние насаждения2151,3027912Другие виды основных средств12 6221,4117 798Итог637 4811 031 584
Таблица 20 Расшифровка дебиторской задолженности
Порядковый номерПеречень дебиторовДата возникновения задолженностиСумма задолженности1Государственные и муниципальные унитарные предприятия200850 7052Акционерные общества2008538 9993Прочие организации2008597 1554Прочие дебиторы200826 157Итого1 213 016
Таблица 21 Данные о просроченной дебиторской задолженности
Порядковый номерПеречень дебиторовДата возникновения задолженностиВсегоСрочная сумма задолженностис истекшим сроком давности1Государственные и муниципальные унитарные предприятия2003-20084 24038472Акционерные общества2002-2008134 71303Прочие организации2004-200737 0723439Итого176 0257286
Скорректированный размер дебиторской задолженности на сумму с истекшим сроком давности = 1 213 016 - 7 286 = 1 205730
Таблица 22 Скорректированный баланс предприятия ЗАО Труд
Наименование активаСумма на отчетную датуУточненная стоимость с учетом переоценкиКорректировки (поправки)I. Внеоборотные активыНематериальные активы1919-Основные средства637 4811 031 584394 103Незавершенное строительство40 32640 326-Доходные вложения в материальные ценности---Долгосрочные финансовые вложения129 258129 258-Отложенные налоговые активы1 4461 446-Прочие внеоборотные активы---Итого по разделу I808 5301 202 633394 103II. Оборотные активыЗапасы991 982991 982-в том числе:сырье, материалы и другие анало