Налогообложение операций с финансовыми инструментами срочных сделок
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
ость заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом;
2) обязанность сторон или стороны на условиях, определенных при заключении договора, в случае предъявления требования другой стороной купить или продать ценные бумаги, валюту или товар либо заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом;
3) обязанность одной стороны передать ценные бумаги, валюту или товар в собственность другой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора, обязанность другой стороны принять и оплатить указанное имущество и указание на то, что такой договор является производным финансовым инструментом.
.1 Суть и характеристики производных финансовых инструментов.
Производные финансовые инструменты (деривативы) представляют собой, по сути, договоренность, соглашение сторон о покупке-продаже базисного актива, по согласованной цене через определенное время.
Базисным называется актив, лежащий в основе производного финансового инструмента. Базисным активом могут быть:
Ценные бумаги;
Валюта;
Ценные металлы;
Товар или продукт;
Процентные ставки;
Уровень инфляции;
Официальная статистическая информация и т.д.
Пример:
Сторона А заключила контракт со Стороной В на покупку акции Сбербанка по цене 15 рублей через 2 месяца. В данном случае базисный актив - акции Сбербанка. Цена поставки актива - 15 рублей.
Вне зависимости от того, какой будет цена на акции Сбербанка через два месяца, Сторона А обязана будет выкупить у Стороны Б данную акцию по цене поставки - 15 рублей.
На момент заключения контракта риски сторон равны и поэтому никто ничего никому не платит.
На момент заключения контракта: У Стороны А не возникает прав, которые вытекают из владения данной акцией, а возникает лишь право купить и стать реальным владельцем данной акции через 2 месяца по обозначенной цене поставки. Сторона В не перестает быть реальным владельцем акции, но у нее возникает обязанность через 2 месяца продать данную акцию Стороне А по обозначенной цене поставки.
Таким образом, основной характеристикой производных финансовых инструментов является то, что переход права собственности на соответствующий базисный актив и оплата за него производится в будущем.
Стоимость производного финансового инструмента основана на цене базисного актива, лежащего в его основе, его цена меняется вслед за изменением цены соответствующего базисного актива.
.2 Основные цели производных финансовых инструментов
Спекулятивная функция - получение прибыли за счет изменяющейся цены на базисный актив, т.е. приобретение самого базисного актива целью не является, целью является получить прибыль от разницы в цене его покупки и цене его продажи.
Пример.
Участник 1 считает, что цена на акции компании А через три месяца возрастет до 10 рублей.
Участник 2 считает, что цена на акции той же компании А через 3 месяца упадет до 5 рублей.
Участники заключают контракт (производный финансовый инструмент), в соответствии с которым Участник 1 обязуется купить у участника 2 через 3 месяца акции компании А по цене 8 рублей.
Таким образом, если через 3 месяца цена на данные акции возрастет выше, чем на 8 рублей, Участник 1 получает прибыль, купив акции за 8 рублей и продав по рынку, а Участник 2 - убыток, так как он вынужден будет продать акции по 8 рублей, а купить по рынку по более высокой цене. Соответственно, если цена на данные акции упадет ниже чем на 8 рублей, то ситуация сложится для участников наоборот.
Хеджирование (страхование рисков) - приобретение производных финансовых инструментов в данном случае имеет целью страхование от возможных потерь при покупке/продаже определенного базисного актива. В данном случае, цель - приобретение или продажа конкретного актива по заранее оговоренной цене.
Пример:
Производитель апельсинового сока имеет цель продать свой продукт после сбора урожая не ниже определенной цены, с тем, чтобы получить прибыль от реализации. Заключая соответствующий контракт (производный финансовый инструмент) он обязуется продать определенное количество апельсинового сока по определенной цене, обеспечивающей ему получение определенной прибыли. Таким образом, с одной стороны, он отказывается от получения большей прибыли в случае, если цена на сок на дату исполнения контракта будет выше, чем цена поставки, но с другой стороны он застрахован от потерь, если цена на сок на дату исполнения контракта будет ниже цены поставки.
Очевидно, что основанием для появления производного финансового инструмента является неопределенность цен в будущем на базисные активы.
1.3 Разновидности производных финансовых инструментов
Форвард (forward, вперед) - форвардный контракт это соглашение купить/продать базисный актив в определенный момент времени в будущем по заранее установленной цене. Форвардные контракты заключаются вне биржи, условия оговариваются сторонами. Как правило, форвардные контракты имеют своей целью реальную поставку базисного актива.
Форвардный контракт, заканчивающийся поставкой базисного актива и полной оплатой в соответствии с условиями сделки, называется поставочным. Беспоставочным (расчетным) называется форвард, который не заканчивается реальной поставкой базисного актива.
Ф