Международные финансы
Методическое пособие - Экономика
Другие методички по предмету Экономика
?е новых кредитов заемщиком за минусом выплаты им основной суммы долга;
чистые трансферты - получение новых кредитов заемщиком за минусом его платежей по обслуживанию долга.
В общем виде современная структура мировой задолженности состоит из таких основных элементов:
долги по кредитам государств;
долги по кредитам, предоставленным частными кредитно-финансовыми учреждениями;
долги, которые возникли вследствие несбалансированности торгового и платежного балансов;
долги, вызванные превышением иностранных инвестиций над вывозом собственных;
долги по кредитам международных финансово-кредитных организаций.
Для анализа уровня и динамики внешнего долга, выяснения способности страны обслуживать внешний долг Всемирный банк использует такие показатели:
)отношение общей суммы внешнего долга к экспорту товаров и услуг (верхняя граница оптимальности не больше чем 200-250%);
)отношение общей суммы внешнего долга к валовому национальному доходу;
)отношение платежей по обслуживанию долга к экспорту товаров и услуг (не более чем 20-25%);
)отношение уплаты процентов к валовому национальному доходу;
)отношение международных резервов к общей сумме внешнего долга;
)отношение международных резервов к объему импорта товаров и услуг;
)доля краткосрочного долга в общей сумме внешнего долга;
)доля долгосрочного долга в общей сумме внешнего долга;
)доля долга международным организациям в общей сумме внешнего долга.
К двум основным индикаторам задолженности относятся:
отношение внешнего долга к экспорту товаров и услуг;
отношение обслуживания долга к экспорту, или норма обслуживания долга.
НОД = СП:СВ100%-100%,
где СП - сумма платежей, которую страна должна выплатить другим государствам за определенный период;
СВ - сумма иностранной валюты, полученной от экспорта товаров и услуг.
Если НОД превышает 20%, то данная страна является неплатежеспособной.
Показатель МВЛ оценивает состояние совокупной платежеспособности стран мира или отдельного региона:
МВЛ=ВР:ІР100%-100%,
Где ВР - золотовалютные резервы центральных банков стран мирового сообщества;
ІР - сумма годового импорта товаров и услуг.
Однако для объективной оценки платежеспособности страны и ее способности обслуживать внешний долг для анализа следует применять относительные показатели внешней задолженности. Лишь относительные показатели дают кредиторам возможность взвесить перспективы различных форм внешнего финансирования того или иного заемщика. Такие показатели можно условно разделить на две группы:
.Показатели отношения величины внешнего долга к разным экономическим показателям:
vудельный вес внешнего долга отдельных дебиторов в мировом внешнем долге;
vотношение внешнего долга к экспортному доходу страны-заемщика (%);
vотношение расходов на обслуживание внешнего долга к экспортному доходу (%), т.е. норма обслуживания долга;
vотношение процентных платежей по обслуживанию внешнего долга к ВВП заемщика (%);
vотношение официальных международных резервов страны к ее внешнему долгу (%);
vиндекс роста собственно внешнего долга и долга в расчете на человека.
. Индексы динамики внешнего долга.
Существует два полюса внешней задолженности в современной мировой экономике:
большая группа стран-должников;
небольшая группа стран-кредиторов с участием международных кредитных учреждений.
Развивающися страны являются должниками развитых стран, международных кредитно-финансовых организаций, а также бывших социалистических стран. Кредиторами выступают:
vбанки и другие финансово-кредитные учреждения;
vиндивидуальные предприниматели, которые покупают облигации иностранных заемщиков;
vправительства стран;
vмеждународные кредитно-финансовые организации.
Согласно классификации стран по уровню задолженности, которая разработана Всемирным банком, они делятся на такие группы:
. Страны с чрезмерной задолженностью (показатели отношения внешней задолженности к экспорту и ВВП соответственно превышают 220% и 80%).
. Страны с умеренной задолженностью (показатели ниже приведенных, но выше 60%).
. Страны с низким уровнем задолженности (оба показателя ниже 60%).
Реструктуризация долга - согласованные должниками и кредиторами мероприятия, направленные на поддержку платежеспособности должников в средне- и долгосрочной перспективе. Реструктуризация внешней задолженности развивающихся стран, происходит путем:
.перенесения платежей - перенесение сроков платежей основной части долга, процентов или всех платежей по обслуживанию долга на более поздний срок в сравнении с изначально установленным;
.сокращения суммы долга - уменьшение суммы невыплаченной задолженности путем прямого списания части долга или продажи долга со скидкой на вторичном рынке, или конверсии долга в определенные национальные активы страны-должника;
.рекапитализация - обмен долгов на облигации должников или предоставление новых кредитов, предназначенных для оплаты прошлых долгов.
Реструктуризация долгов осуществляется по таким направлениям:
реструктуризация долгов по официальным кредитам;
реструктуризация долгов коммерческим банкам.
Реструктуризация долгов осуществляется по схемам:
.Конверсия долга в активы (своп долг/акции) - погашение невыплаченной части внешней задолженности фирмы ее акциям