Макроэкономика
Методическое пособие - Экономика
Другие методички по предмету Экономика
а, то затем, в силу того, что на рынок, как правило, выбрасывают дополнительные государственные обязательства, агрегированный спрос опускается на уровень существенно более низкий, чем уровень до снижения налоговых ставок. Более низкие налоги подразумевают соответствующий их прирост в будущем, т.к. долг, образовавшийся при финансировании текущего сокращения налогов, в будущем должны будут обслуживать те же домашние хозяйства. Финансирование долга за счёт выпуска облигаций просто отдаляет налоги и во многих случаях это эквивалентно текущему налогообложению. Следовательно, уменьшая налоговые ставки, правительство может увеличить агрегированный спрос лишь в краткосрочном плане, в долгосрочном это не даст желаемый эффект.
Эквивалентность Рикардо: текущее уменьшение налогов, компенсируемое их будущим ростом, увеличивает текущий располагаемый доход, но весь рост будет направлен не на потребление, а на сбережение для оплаты будущего роста налогов, и потребление не изменится.
7.5 Денежное финансирование дефицита государственного бюджета
В сравнении с долговым финансированием денежное финансирование дефицита имеет тенденцию снижать уровень процента в краткосрочном периоде. Это объясняется тем, что денежное финансирование увеличивает номинальный объём денег (смещается вправо линия LM), в то время как долговое финансирование не делает этого. Уровень цен при денежном финансировании выше, чем при долговом, т.к.: чем больше масса денег, тем значительнее совокупный спрос, и влияние эффекта богатства на потребление в виду этого в случае денежного финансирования намного сильнее, чем в случае долгового финансирования.
7.6 Устойчивый дефицит, финансируемый путём увеличения государственного долга
Пусть экономика не растет в течение целого ряда лет. В этих условиях с очень большой вероятностью каждый год имеет место дефицит государственного бюджета, и каждый год дефицит государственного бюджета растет. В этих условиях долговое финансирование становится все более затруднительным, так как в каждом новом году правительство должно оплачивать не только прошлый долг, но и прирост государственного долга в текущем году. А проценты по погашению государственного долга могут достигнуть такой величины, что правительство большую часть своих доходов вынуждено будет направлять на выплату процентов и погашение государственного долга. Это может радикально уменьшить финансирование расходных статей бюджета, что чревато социальной и экономической нестабильностью.
Опыт других стран показывает, однако, что целыми десятилетиями может существовать (и даже расти) дефицит государственного бюджета и это не приводит в условиях растущей экономики к каким-нибудь социально-экономическим последствиям (пример США). Ответ заключается в том, что анализировать нужно соотношение дефицита государственного бюджета и ВНП (b) вместо абсолютной величины долга:
= DB/Р ? У(5)
где DB - государственный долг, Р - уровень цен, У - реальный ВНП.
Доля долга в ВНП падает, когда номинальный ВНП растёт быстрее долга и для сильно развившейся экономики слегка возросший долг уже не опасен.
Можно показать, что b растет, если:
?b = b(r - у) - х >0(6)
где r - реальная ставка процента = номинальная ставка процента минус темп роста цен = i - ?, у = У/У-1 - темп роста реального ВНП, х - первичное активное сальдо государственного бюджета, измеренное в процентах к номинальному ВНП = Bр/Р ? У (x < 0, если имеет место первичный дефицит государственного бюджета).
Чем выше ставка процента и ниже темпы прироста выпуска продукции, тем более вероятен рост b. Большое положительное первичное сальдо (x) приводит к падению b.
7.7 Последствия существования значительного государственного долга
- Финансирование государственного долга за счет займов в частном секторе, как правило, приводит к росту нормы процента (правительство вынуждено предлагать все новые и новые государственные ценные бумаги, следовательно, цены на них падают и норма процента возрастает), рост нормы процента ведет к сокращению спроса на инвестиционные товары (снижаются прежде всего инвестиции в основной капитал). Снижение инвестиций в основной капитал означает, что через некоторое время основной капитал в стране будет или снижаться или, по крайней мере, снизится темп его роста. Основной капитал, как известно, один из основных факторов производства продукции, а значит, при его уменьшении подрываются возможности роста реального ВНП (У).
- Существование дефицита государственного бюджета и рост государственного долга приводит к увеличению налоговых ставок (так как правительство пытается получить больший доход). Рост налоговых ставок подрывает стимулы к предпринимательской деятельности и стимулы к труду, что влечёт за собой снижение выпуска или снижение темпов его роста
- В условиях экономического спада или депрессии, когда доверие к государственным ценным бумагам низкое, покрытие дефицита государственного бюджета осуществляется через продажу прироста государственного долга центральному банку страны. Это приводит к росту монетарного базиса и в конечном итоге к усилению инфляции.
Следует отметить, что государственный долг нельзя понимать упрощенно. В макроэкономике существует понятие чистый государственный долг. Наряду с пассивами (в данном случае это государственный долг) правительство владеет еще и активами (различные элементы ?/p>