Инновационная деятельность предприятия
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
время, по истечении которого данный проект начнет приносить расходов и доходов.
. Наличие финансов в нужные моменты времени.
. Влияние принятия данного проекта на другие проекты, требующие финансовых средств.
. Необходимость привлечения заемного капитала (кредитов) для финансирования проекта, и его доля в инвестициях..Финансовый риск, связанный с осуществлением проекта.
. Стабильность поступления доходов от проекта (обеспечивает ли проект устойчивое повышение темпов роста доходов фирмы, или доход от года к году будет колебаться).
. Период времени, через который начнется выпуск продукции (услуг), а, следовательно, возмещение капитальных затрат.
. Возможности использования налогового законодательства (налоговых льгот).
. Фондоотдача, т.е. отношение среднего годового валового дохода, полученного от проекта, к капитальным затратам (чем выше уровень фондоотдачи и, тем ниже в общих расходах организации доля постоянных издержек, не зависящих от изменения загрузки производственных мощностей, а, следовательно, тем меньше будут убытки в случае ухудшения экономической конъюнктуры; если уровень фондоотдачи в данной организации ниже среднеотраслевого, то в случае кризиса у нее больше шансов разориться одной из первых).
. Оптимальность структуры затрат на продукт, заложенный в проекте (использование наиболее дешевых и легко доступных производственных ресурсов).
В. Производственные критерии
. Необходимость технологических нововведений для осуществления проекта.
. Соответствие проекта имеющимся производственным мощностям (будет ли поддерживаться высокий уровень использования имеющихся в наличии производственных мощностей или с принятием проекта резко возрастут накладные расходы).
. Наличие производственного персонала (по численности и квалификации).
. Величина издержек производства. Сравнение ее с величиной издержек у конкурентов.
. Потребность в дополнительных производственных мощностях (дополнительном оборудовании).
Г. Внешние и экологические критерии.
. Возможное вредное воздействие продуктов и производственных процессов.
. Правовое обеспечение проекта, его непротиворечивость законодательству.
. Возможное влияние перспективного законодательства на проект.
. Возможная реакция общественного мнения на осуществление проекта.
Чистая текущая стоимость (NPV) представляет собой величину равную разности результатов и затрат за расчетный период, приведенных к одному, обычно начальному, году, т.е. с учетом дисконтирования результатов и затрат. Напомним, что с течением времени под влиянием инфляции и конкуренции изменяется реальная покупательная способность денег: как для инвестора, так и для инноватора "сегодняшние" и "завтрашние" деньги не эквивалентны. Мерой соответствия при этом выступает дисконтный коэффициент, приводящий финансовые показатели, рассчитываемые для разных периодов времени, к сопоставимым значениям.
Так же важными показателями служат:
Чистая приведенная стоимость (NPV)
(1)
где NCFi - чистый денежный поток для i-го периода,- начальные инвестиции- ставка дисконтирования (стоимость капитала, привлеченного для инвестиционного проекта).
При положительном значении NPV считается, что данное вложение капитала является эффективным.
Коэффициент дисконтирования Р, определяющий настоящую стоимость платежа, который будет осуществлен через n лет при ставке дисконтирования i, определяется по формуле:
= 1 / (1+i)n (2)
Р - всегда меньше единицы и определяет количественную величину настоящей стоимости одного доллара, рубля или любой иной денежной единицы в будущем при соблюдении условий, принятых для его расчета. Общую сумму будущего платежа определяют умножением коэффициента дисконтирования на стоимость актива или обязательства, подвергающуюся дисконтированию.
Срок окупаемости инвестиций, время, которое требуется, чтобы инвестиция обеспечила достаточные поступления денег для возмещения инвестиционных расходов.
(3)
Ток - срок окупаемости инвестиций;- число периодов;- приток денежных средств в период t;- величина исходных инвестиций в нулевой период.
Норма прибыли - отношение прибавочной стоимости ко всему авансированному капиталу, выраженное в процентах. Характеризует эффективность использования капитала, доходность капиталистического предприятия.
(4)
где m - масса прибавочной стоимости, с - постоянный капитал и ? - переменный капитал.
Внутренняя норма рентабельности, - это:
? такое положительное число, что при норме дисконта равной этому числу чистый дисконтированный доход (NPV) проекта обращается в 0;
? такая норма дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям.возникает, когда NPV проекта рассматривается как функция от нормы дисконта. Для каких-то проектов IRR может не существовать.
Внутренняя норма рентабельности - IRR (internal rate of return) определяется из следующего соотношения:
(5)
где: Investments - начальные инвестиции; CFt - чистый денежный поток периода t; N - длительность проекта в периодах; IRR - внутренняя норма рентабельности.
Значения IRR:
? проект считается приемлемым, если рассчитанное значение IRR не ниже требуемой нормы рентабельности, которая определяется инвестиционной политикой компании;
? при IRR, равном ставке дисконта, NPV равен нулю;
? IRR сравнивается с требуемой инве?/p>