Инвестиционные фонды и их деятельность
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
°нные законодательные инициативы пока еще не успели продемонстрировать свою эффективность, но, тем не менее, на них возлагаются серьезные надежды на пути достижения единого рынка финансовых услуг, в том числе и в сфере инвестиционных фондов.
Современное состояние рынка инвестиционных фондов в ЕС
Для получения общей картины происходящего на рынке инвестиционных фондов стран - членов Европейского союза воспользуемся статистикой, ежегодно подготавливаемой Институтом инвестиционной компании (Investment Company Institute), данными опубликованного в феврале 2007 г. отчета Федерации европейских фондовых рынков (Federation of European Securities Exchanges), а также некоторой информацией Международного валютного фонда за 2006 г.
Статистические данные свидетельствуют о высокой степени популярности инвестиционных фондов в большинстве экономик стран - членов ЕС-2712. На конец 2006 г. сумма чистых активов инвестиционных фондов даже превысила половину общеевропейского ВВП и достигла почти 7,5 трлн долл. Такие колоссальные средства переданы в управление европейским управляющим компаниям. Масштаб цифр позволяет подтвердить вывод о серьезной роли инвестиционных фондов в экономике Евросоюза, о значительной зрелости европейского рынка коллективного инвестирования, в отличие, например, от российского, где фонды располагают суммой, едва перекрывающей 0,3% ВВП.
Другое важное наблюдение связано с крайней неоднородностью популярности фондов по европейским странам (если принять по умолчанию приблизительно одинаковый уровень развития национальных фондовых рынков). Достаточно проанализировать данные 4 ведущих экономик Евросоюза, входящих в G-7 ("Большую семерку"). Сумма чистых активов немецких инвестиционных фондов несколько превышает 13% от ВВП Германии, в то время как у Франции этот показатель достиг почти 92%. Вероятно, с одной стороны, это влияние национального менталитета (неприязнь к риску), а с другой - сказываются использующиеся практики делового оборота в том, что касается привлечения финансирования в компанию. Видимо, основное предпочтение в бизнес-кругах Германии отдается банковскому финансированию (получение ссуд и кредитов) по сравнению с проведением IPO. Тем не менее 13% для Германии - уровень относительно высокий, особенно принимая во внимание объемы ВВП Германии (более 2,5 трлн долл.), которая занимает лидирующее положение в ЕС по этому важнейшему макроэкономическому показателю. В целом среди стран - лидеров по СЧА инвестиционных фондов можно назвать Люксембург, Францию, Великобританию, Ирландию и Италию. Значительный интерес вызывает также динамика СЧА за последние 7 лет. Наиболее успешными являются Дания, Финляндия, Ирландия, Люксембург, Польша и Румыния. Год от года инвестиционные фонды этих стран стабильно растут. Однако, возможно, данный факт свидетельствует о незначительном участии иностранного капитала в активах их инвестиционных фондов или связан с определенными законодательными ограничениями такого участия. Самым неудачным годом был 2001 г.: последствия лопнувшего "биржевого пузыря" на рынке дот-комов Соединенных Штатов, когда значительно переоцененные бумаги интернет-компаний в один момент потеряли в цене несколько десятков процентов. Ситуацию еще больше усугубили и террористический акт 11 сентября и охватившая после этого многих биржевая паника.
Справедливости ради, необходимо отметить, что за последние 2 года рассматриваемый сегмент экономики показывает в России самые высокие темпы прироста в Европе. Хотя, чтобы достигнуть в абсолютных показателях уровня, например, Португалии (одной из беднейших стран ЕС), экономика должна вырасти в 6 раз.
В целом для Европейского союза характерен поступательный рост популярности инвестиционных фондов с разной степенью активности по годам. При этом во многих странах - членах ЕС растет доля участия инвестиционных фондов в структуре держателей акций на национальных фондовых биржах. Речь идет о Франции, Польше, Португалии, Словакии, Швеции и Великобритании. Инвестиционные фонды увеличивают свое влияние на вторичное обращение акций, укрепляя возможности компаний по привлечению средств за счет проведения размещений акций. Таким образом, рынок инвестиционных фондов Европейского союза чувствует себя позитивно, с каждым годом уверенно увеличивая масштабы своего влияния на европейскую экономику, несмотря на существующие страновые различия развития сферы коллективных инвестиций. Находясь в постоянном развитии, этот рынок подвергается как количественным, так и качественным изменениям, связанным прежде всего с построением более эффективного панъевропейского финансового рынка. Год от года инвестиционные фонды становятся все более интересным предметом обсуждения среди не только искушенных инвесторов и профессионалов, но также и простых европейских семей. Степень участия коллективного инвестирования в экономике Евросоюза стабильно повышается, абсолютные показатели растут. За последние 7 лет сумма чистых активов европейских фондов увеличилась более чем в 4 раза.
В определенной степени можно говорить, что инвестиционные фонды для многих стран (особенно стран бывшего соцлагеря) являются новым явлением, плохо изученным, не ставшим еще чем-то обычным, как, например, банковский депозит. С другой стороны, для большинства европейских стран коллективное инвестирование уже несколько десятилетий признается распространенной практикой, хорошо себя зарекомендовавшей. Это не может не подогревать интерес к изучению данной пр?/p>