Инвестиционная деятельность предприятия (на примере ООО "ЛесКО")
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
вложений, используя формулы (2-9), составим таблицу 18.
Таблица 18 - Расчет показателей эффективности проекта А
ПоказательПолученный результатСрок окупаемости инвестиций (PP).0,44 или 1,53 года Коэффициент эффективности (рентабельности) инвестиции (ARR) 1,10Чистый дисконтированный доход (NPV)104,18Индекс рентабельности (PI)4,69Дисконтированный срок окупаемости (DPP)0,48 или 1,58 годаВнутренняя норма прибыли (IRR)22,24
Для расчета внутренней нормы дохода воспользуемся формулой 8 и отразим расчеты в таблице 19.
Таблица 19 - Расчеты внутренней нормы дохода проекта А
ГодИнвестицииРасчет 1Расчет 2Расчет 3Расчет 4r=20%NPVr=30%NPVr=22%NPVr=23%NPV0,20,30,220,230-й-398,001,00-398,001,00-398,001,00-398,001,00-398,001-268,540,83-223,780,77-206,570,82-220,110,81-218,322118,140,6982,040,5969,910,6779,370,6678,093267,290,58154,680,46121,660,55147,200,54143,634411,390,48198,390,35144,040,45185,700,44179,735567,790,40228,180,27152,920,37210,080,36201,68 41,51 -116,04 4,24 -13,19
IRR = 20%+(41,51(41,51(116,04))(30%-20%) = 22,63%
Далее таким же образом уточним полученное значение IRR путем нескольких интераций (подбором), определив ближайшие целые значения коэффициента дисконтирования, при которых NPV меняет знак. Такими целыми значениями являются r1 = 22% < r2 = 23%.
IRR = 22%+(4,24/(4,24-(-13,19))(23%-22%) = 22,24%
Таким образом, искомое значение IRR составляет 22,24%.
Построим графическую интерпретацию расчета внутренней нормы прибыли для проекта А (см. рисунок 7).
Рисунок 7 - Расчет внутренней нормы дохода в проекте А
Данный график наглядно демонстрирует точку внутренней нормы прибыли 22,24% рассчитанную математически.
Построим графическую модель точки безубыточности для проекта А (см. рисунок 8), для чего произведем необходимые расчеты согласно формулы (13), данные возьмем из таблицы 16:
ТБУ = 1301,1/(3,08 1528,6/1000) = 838,7 куб.м.
Рисунок 8 - Графическая интерпретация точки безубыточности проекта А
Согласно полученным расчетам по проекту А годовой объем производства пиломатериалов, при котором предприятие не получает прибыли, но и не несет убытков составляет 838,7 куб. м.
Рассчитаем диапазон безопасности для первого шага проекта А по формуле (14):
ДБ = ((1000 838,7) 1000) 100% = 16,13%
Полученный результат свидетельствует о том, что проект А неустойчив к влиянию рисков, т.к. снижение объема производства до 83,9% мощности считается критическим для проекта.
Далее рассмотрим финансово-инвестиционный бюджет ООО ЛесКо при реализации проекта Б, который примем за базисный без учета инфляции (см. таблицу 20). При расчетах будем пользоваться следующими исходными данными из приложения Д.2:
1. Предприятие реализует инвестиционный проект, требующий 1573 тыс. руб.
2. Освоение инвестиций происходит в течение одного года.
3. Доля кредита в инвестициях составляет 100%.
4. Срок функционирования проекта составляет 5 лет. Амортизация начисляется по линейной схеме с коэффициентом ускорения 2 для активной части ОПФ.
5. Цена единицы продукции 2,8 тыс. руб.
6. Переменные издержки составляют 2589,73 тыс. руб. в год
7. Постоянные издержки составляют 1182,84 тыс. рублей в год.
8. Плата за предоставленный кредит составляет 17 % годовых.
12. Кредит предоставляется на 3 года.
13. Прогнозируемый объем сбыта (куб.м.): 1760 (3-й год); 2080 (2-й год); 2240 (3-й год); 2240 (4-й год); 2240 (5-й год). Начиная с третьего года эксплуатации
оборудования, планируется выйти на максимальный объем выпуска продукции.
Для расчета бюджета проекта Б с учетом инфляции применим данные из таблицы 15. Поскольку окупаемость в данном проекте происходит уже в течение первого года эксплуатации оборудования, рассмотрим первый год работы поквартально (см. таблицу 21).
Таблица 20 - Финансово-инвестиционный бюджет проекта Б без учета инфляции (в тыс.руб.)
№ строкиПоказатели№ шага расчетного периода 012345Операционная деятельность1.Объем реализации (куб.м.)-1760,02080,02240,02240,02240,02.Цена (тыс.руб/куб.м.)-2,82,82,82,82,8 ПРИТОКИ 3.Выручка от реализации (1) х (2)-4928,05824,06272,06272,06272,0 ОТТОКИ 4.Переменные затраты-2589,72589,72589,72589,72589,75.Постоянные затраты-1182,81182,81182,81182,81182,86.Амортизация активной части ОПФ533,4533,4533,4533,4533,47. Амортизация пассивной части ОПФ-128,0128,0128,0128,0128,08.Выплата процентов по кредиту (17% годовых)-267,4267,4267,40,00,09.Прибыль до вычета налогов (3)-(4)-(5)-(6)-(7)-(8)-226,61122,61570,61838,01838,0№ строкиПоказатели№ шага расчетного периода 01234510.Налог УСНО 6%-147,8174,7188,2188,2188,211.Чистый доход (9)-(10)+(8)-78,8947,91382,51649,91649,912.Амортизация (6)+(7)-661,4661,4661,4661,4661,413.Сальдо, Фо (Чистый приток) (11)+(12) 0,0740,21609,32043,92311,32311,3Инвестиционная деятельность ПРИТОКИ 14.Реализация излишних оборотных активов0,00,00,00,00,00,015.Высвобождение оборотных активов0,00,00,00,00,00,0 ОТТОКИ 16.Инвестиции в постоянные активы-1573,00,00,00,00,00,017.Инвестиции в прирост оборотного капитала 0,00,00,00,00,00,018.Сальдо, Фи (14)+(15)-(16)-(17)-1573,00,00,00,00,00,019.Сальдо двух потоков (13)+(18)-1573,0740,21609,32043,92311,32311,3Финансовая деятельность ПРИТОКИ 20.Собственный капитал0,00,00,00,00,00,021.Заемный капитал (кредит под 17% годовых)1573,00,00,00,00,00,0 ОТТОКИ 22.Погашение задолженности по сумме кредита 0,0-524,3-524,3-524,30,00,023.Сальдо, Фф (20)+(21)-(22)1573,0-524,3-524,3-524,30,00,024.Суммарное сальдо трех потоков (19)+(23)0,0215,91085,01519,52311,32311,325.Накопленное сальдо0,0215,91300,82820,45131,67442,9
Таблица 21 Финансово-инвестиционный бюджет проекта Б с учетом инфляции
№ стр.Показатели№ шага расчетного периода 012345кв1кв2кв3кв4Операционная деятельность1.Объем реализации (куб.м.) 300,0400,0500,0560,02080,02240,02240,02240,02.Цена (тыс.руб/куб.м.) 3,083,083,083,083,253,363,423,50 ПРИТОКИ 3.Выручка от реализации (1) х (2) 924,01232,01540,01724,86755,87526,47651,87840,0 ОТТОКИ 4.Переменные затраты 712,2712,2712,2712,23004,13107,73159,53237,25.Посто?/p>