Договор участия в долевом строительстве. Правовое регулирование инвестиций
Контрольная работа - Юриспруденция, право, государство
Другие контрольные работы по предмету Юриспруденция, право, государство
тиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда.
Ипотечный сертификат участия - сравнительно новая ценная бумага, предусмотренная ФЗ "Об ипотечных ценных бумагах". Этот Закон установил две ипотечные ценные бумаги:- облигации с ипотечным покрытием;- ипотечные сертификаты участия. Облигации с ипотечным покрытием - это классические облигации со специфическим способом обеспечения долговых обязательств - ипотечным покрытием.
Ипотечный сертификат участия определяется законом как именная ценная бумага, удостоверяющая долю ее владельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие, право требовать от выдавшего ее лица надлежащего доверительного управления ипотечным покрытием, право на получение денежных средств, полученных во исполнение обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие, а также иные права, предусмотренные ФЗ "Об ипотечных ценных бумагах".
Ипотечный сертификат участия позволяет секьюритизировать - трансформировать ипотечные требования в ценные бумаги. Для определения правовой природы этих ценных бумаг и их места в институте ценных бумаг необходимо ответить на ряд вопросов: во-первых, каковы общие черты, присущие инвестиционным паям и ипотечным сертификатам участия, позволяющие объединить их в один вид; во-вторых, каково место этого вида ценных бумаг в институте ценных бумаг, могут ли они быть отнесены к эмиссионным ценным бумагам.
. Инвестиционный пай и ипотечный сертификат участия имеют определенное сходство. Вместе с тем им присущи и определенные отличия, иначе не было бы смысла создавать две ценные бумаги.
И инвестиционный пай, и ипотечный сертификат участия являются ценными бумагами коллективного инвестирования, обладающими рядом общих признаков:- они не признаются законодательством эмиссионными;- не имеют номинальной стоимости;- имеют бездокументарную форму выпуска;- свободно обращаются на рынке ценных бумаг.
Каждая из таких ценных бумаг удостоверяет одинаковый объем прав по сравнению с другими такими же ценными бумагами; эти ценные бумаги удостоверяют право общей долевой собственности на имущество, входящее в имущественный пул (паевой инвестиционный фонд или ипотечное покрытие), а также обязательственные права по отношению к управляющей компании по доверительному управлению таким имущественным пулом. Эти во многом совпадающие характеристики инвестиционного пая и ипотечных сертификатов участия позволяют объединить их в определенный вид ценных бумаг.
. законодатель не признает инвестиционные паи и ипотечные сертификаты участия эмиссионными ценными бумагами. В юридической литературе было высказано мнение, что так называемые постэмиссионные ценные бумаги в сущности являются эмиссионными ценными бумагами. Подобные ценные бумаги являются, по сути, лишь одной из разновидностей инвестиционных (эмиссионных) ценных бумаг, а потому отграничение их от эмиссионных ценных бумаг лишено какого-либо смысла".Эмиссионные ценные бумаги характеризуются следующими легальными признаками:- закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных ФЗ "О рынке ценных бумаг" формы и порядка;- размещаются выпусками;- имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.
Эти признаки носят самый общий характер, основным из которых является то, что все эмиссионные ценные бумаги одного выпуска закрепляют права, которые имеют равные объем и сроки осуществления, то есть эмиссионная ценная бумага не обладает индивидуальными признаками, не является уникальной, она одна из множества таких же ценных бумаг этого выпуска. Все эмиссионные ценные бумаги имеют эмитента - юридическое лицо, органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими. Это субъект, выпускающий ценные бумаги от своего имени в обращение и в силу этого несущий обязательства перед инвесторами. Ни инвестиционные паи, ни ипотечные сертификаты участия не имеют эмитента в этом смысле. Правом выдавать такие ценные бумаги наделяются компании, управляющие имущественным пулом. Более того, в отличие от эмиссионных ценных бумаг, предполагающих наличие субъекта, в имущественной сфере которого имеется определенный имущественный эквивалент, соответствующий предоставляемым ценной бумагой правам, бумаги коллективного инвестирования не имеют такого субъекта, поскольку ни инвестиционный фонд, ни ипотечное покрытие не являются субъектами права. Ипотечное покрытие изъято из сферы непосредственного управления обладателей прав на объекты, входящие в единый имущественный комплекс.
Функции по управлению таким имуществом осуществляются специализированным управляющим, который не вправе распоряжаться имуществом, составляющим ипотечное покрытие, без согласия специализированного депозитария, предоставлять займы за счет имущества, составляющего ипотечное покрытие. Учет и хранение имущества, составляющего ипотечное покрытие, а также контроль за распоряжением этим имуществом по общему правилу должны осуществляться специализированным депозитарием. И наконец, несмотря на то, что ипотечные сертификаты участия выдаются доверительным управляющим, реестр их владельцев должен вестись спец