Диагностика банкротства на ОАО "Российские железные дороги"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?К0,2-0,50,0044-0,0181-0,0395-0,0226-0,0213К-т фин. устойчивости0,60,95020,92820,8918-0,0219-0,0364Уровень финанасового левериджа0,03000,03080,06320,00080,0324К-т обеспеченности СОС0,50,0755-0,2947-0,4408-0,3702-0,1461
На основании этих показателей можно сформулировать выводы:
. Динамика изменения коэффициента концентрации собственного капитала (финансовой автономии, независимости) отрицательная. Удельный вес собственного капитала в валюте баланса изменился с 92,25% в 2007 г. до 83,89% в 2009 г. В случае ОАО РЖД данное соотношение не значительно выше нормативного 0,5, что говорит о высокой финансовой устойчивости.
. Коэффициент концентрации привлеченных средств (финансовой напряженности) - у данного показателя наблюдается тенденция к росту, но при этом у предприятия невелика зависимость от внешних инвесторов.
. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага). В 2007 г. на 1 рубль собственных средств приходилось 0,08 рубля заемных, в 2008 г. и в 2009 г. на 1 рубль собственных средств приходилось 0,11 и 0,19 рубля заемных соответственно.
. Коэффициент маневренности собственного капитала - значение показателя весь исследуемый период отрицательное - из-за отсутствия собственных оборотных средств. Уменьшение данного показателя в динамике в случае ОАО РЖД свидетельствует об ухудшении структуры баланса к 2010 г. поскольку привлечение заемных источников при формировании внеоборотных активов говорит о риске банкротства для предприятия.
. Коэффициент финансовой устойчивости. В данном случае значение КФУ практически совпало с КСК в виду относительно низких значений у предприятия долгосрочных обязательств в исследуемом периоде. В целом значение коэффициента вполне достаточное, все это говорит о высоком уровне финансовой устойчивости ОАО РЖД.
. Уровень финансового левериджа - значение показателя увеличивается за счет роста долгосрочной задолженности с 0,03 до 0,06 или почти в два раза.
. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - значение показателя ниже нормативных значений и отрицательны, т.е. ОАО РЖД не располагает достаточным количеством средств в обороте сформированных за счет собственных источников, что сказывается на возможности предприятия осуществлять текущую финансово-хозяйственную деятельность, снижает его ликвидность и платежеспособность.
Кроме того, финансовая устойчивость определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования. Поэтому дополнительно проведем экспресс анализ финансовой устойчивости ОАО РЖД для этого рассчитаем и сведем во вспомогательную таблицу 2:
1. Излишек/недостача СОС = СОС-З = СК-ВОА-МПЗ-НДС;
. Излишек/недостача собственных и долгосрочных источников СД = СД-З = СК+ДО-ВОА-МПЗ-НДС;
. Излишек/недостача общих источников ОИ = ОИ-З = СК+ДО+КО-ВОА-МПЗ-НДС.
Таблица 2 - Экспресс-анализ финансовой устойчивости
ПоказательУсл. обозн.200720082009Изменение +/-1. Собственный капиталСК2585756156294032853229718919634443914282. Внеоборотные активыВОА2712205223324201846534702524416823045703. Собственные оборотные средстваСОС-126449067-301689933-498360478-2379131424. Запасы и НДСЗ8889849010148826686429820-36779785. Излишек/недостаток собственных оборотных средствСОС-215347557-403178199-411930658-2342351646. Долгосрочные обязательстваДО795435341856854183550536911108921557. Собственные и долгосрочные источникиСД-46905533-116004515-143306787-1270209878. Излишек/недостаток собственных и долгосрочных средствСД-135804023-217492781-56876967-1233430099. Краткосрочные обязательстваКО20607228437915994734835013324432946910. Общие источники финансированияОИ15916675126315543220504334611730848211. Излишек/недостаток общих источниковОИ70268261161667166118613526120986460
В целом у предприятия не хватает собственных средств для формирования основных производственных фондов, в 2007 г. эта нехватка составила 126449067 тыс. руб., а к 2010 г. увеличилась почти в пять раз - 498360478 тыс. руб. В целом на изменение СОС повлиял как рост суммы внеоборотных активов, так и одновременное увеличение заемного капитала.
Изменения и значения второго показателя (излишек/недостача собственных и долгосрочных источников СД) совпадает с изменением и динамикой собственных оборотных средств из-за относительно незначительной величины у предприятия долгосрочных обязательств.
Значение показателя излишек/недостача общих источников в отличие от первых двух показателей имеет положительную величину (излишек) из-за введения в расчет суммы краткосрочных обязательств.
Задача анализа ликвидности и платежеспособности возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Проведем расчет абсолютных показателей ликвидности (табл. 3). Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
А1П1; А2П2; А3П3; А4П4.
Таблица 3 - Группировка активов ОАО РЖД по степени ликвидности и пассивов по срочности погашения в 2007 - 2009 гг., тыс. руб.
Статья баланса2007 г.2008 г.2009 г.АКТИВДенежные средства3515326250944586360822Краткосрочные финансовые вложения25430183916390920191884Итого А1 наиболее ликвидные активы60583446425836726552706Прочие оборотные активы10275984758601411664800Дебиторская задолженность до 12 мес.442775027828571456311001НДС по приобретенным ценностям10650525103471668137593Итого А2 быстрореализуемые активы652040119621889476113394Готовая продукция970169711620846340504Сырье и материалы578957436917308864041675Итого А3 медленнореализуемые активы675974408079393464382179Внеоборотные активы271220522332420184653470252441Долгосрочная дебиторская задолжен-ть203069562188423724084999Итого А4 труднореализуемые активы273251217932639027023494337440Всего активов287137197435051738973675295787ПАССИВК?/p>