Денежно-кредитная политика и роль банков в стабилизации экономики Казахстана
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
±.п. до 2,75%. Председатель ЕЦБ Жан К. Трише тогда же заявил, что возможность повышения ставки остается очень высокой и в августе, а к концу 2006 года она может быть повышена до более чем 3%. Что фактически и произошло. ЕЦБ методически повышал учетную ставку на протяжении всего 2006 г. и, продолжая повышение, довел ее 6 июня 2007 г. до текущих 4%.
8 июня 2006 г. Банк Кореи, Резервный банк Индии и Южноафриканский резервный банк тоже повысили свои процентные ставки. Волна повышений прокатилась по всему миру. В начале 2007 года Центральный банк Японии повысил ставку с практически нулевого уровня.
По информации агентства Reuters на сегодняшний день к вопросу о взаимодействии мировых центральных банков привлечены международные организации, в частности, Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), МВФ. ОЭСР рекомендует продлить паузу с ужесточением денежно-кредитной политики ФРС до конца года.
В конце 2006 года МВФ посоветовал Банку Японии перейти к плавному и постепенному повышению ставки, что и было сделано Банком Японии. Председатель Банка Тошихико Фукуии (Toshihiko Fukui) прокомментировал свои действия словами, которые дословно совпадают с предложениями МВФ. Экономика Японии отреагировала на это уже в I кв. 2007 года сокращением экспорта и замедлением темпов экономического роста. Снова, как и в предыдущие годы, появились дефляционные тенденции. После этого Японию оставили в покое: МВФ сообщил, что дальнейшее повышение процентной ставки Банком Японии нежелательно. То же повторил и Б. Бернанке в своем докладе 19 июля 2006 г., выступая пред Банковским комитетом Сената США.
Сегодня ставка ФРС США составляет 4,75 процента.
В полугодовом экономическом прогнозе ОЭСР ожидает, что:
- к концу года ЕЦБ повысит ставку до 4,25 процента (текущий уровень 4%);
- Банк Японии сохранит ставку на настоящем уровне 0,5 %;
- Банк Англии также сохранит ставку к концу года на уровне 5,5 процента.
Казалось, что в первой декаде июня 2006 года темпы роста мировой экономики пойдут на спад так, как это было в 2000 году, когда аналогичное одновременное повышение ставок центральными банками привело к снижению темпов роста мировой экономики, а в США началась слабая полоса. Однако темпы роста уменьшались не так сильно, как в 2000 г. благодаря активности азиатского региона. Вместо этого в мире резко пошла на спад инфляция, вызванная волатильностью цен на энергоресурсы.
Важно обратить внимание на не случайное совпадение во времени начала выхода экономики США из предыдущей слабой полосы и начала роста мировых цен на нефть (2001 г.). Именно тогда в США осуществлялась активная монетарная политика, ставка по федеральным фондам была сниженная до 1%, Большой выброс денег в период 2000 - 2006 гг. стал причиной излишнего денежного предложения и подстегивания мировой инфляции, выразившейся в инфляции затрат из-за роста цен на энергоносители.
Цена нефти на мировых рынках в августе 2006 года упала и восстановилась на прежнем уровне лишь в 2007 году после того, как ОПЕК сократила ее добычу Цена на нефть и газ на мировых рынках повысилась, начиная с 2000 года и сих пор ниже отметки 2000 г. не снижалась.
Учитывая этот факт, напрашивается предположение, что настоящее упорное удержание ФРС ставки на очень высоком уровне, в данной конкретной ситуации является способом борьбы с инфляцией не столько в национальной экономике, сколько с мировой инфляцией затрат, вызванной ситуацией с энергоносителями на мировых рынках.
Глядя на одновременное повышение в 2006-2007 гг. ставок центральными банками практически всех ведущих стран-членов G7, можно предположить, что эти банки де -факто начали исполнять функцию глобального центрального банка.
Учитывая то, что институты глобальной экономики и сегодня находятся в стадии формирования, мировая экономика не имеет единого центра и инструмента управления, в том числе и глобальными инфляционными процессами. Эффективная борьба с мировой инфляцией может вестись лишь из единого мирового центра, которым мог бы стать глобальный эмиссионный центр, не связанный с одной, пусть и самой большой, национальной экономической системой. Из-за отсутствия такого центра антиинфляционное регулирование в масштабах глобальной экономики может осуществляться (как временный и не совсем эффективный вариант) лишь центральными банками стран, которые представляют ведущие макроэкономические регионы планеты и при условии, если они будут осуществлять свои действия скоординировано, иногда вопреки национальным интересам. В таком случае может происходить ограничение деловой активности, которое всегда возникает вследствие усиления жесткой монетарной политики во время борьбы с инфляцией. В случае соблюдения этих условий центральный банк может взять на себя роль коллективного эмиссионного центра. Примером реализации описанного взаимодействия банков, координированных из единого центра, является все та же ФРС.
ВВП США и ЕС составляет по $ 13 трлн. в год (свыше половины мирового продукта). Поэтому присоединение к такому союзу иных стран, например, Японии, становится достаточным для начала реализации скоординированных действий, направленных на контроль мировой инфляции. Стимулирующим условием для заключения такого коллективного договора является сокращение издержек от глобальной инфляции, если она превышает издержки от сокращения деловой активности в каждой из привлеченных к такому регулированию в национальных экономиках.
Предположение о наличии такого коллективного дого