Денежно-кредитная политика и роль банков в стабилизации экономики Казахстана
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
?тавка процента будет означать, что для получения необходимого дохода потребуется больший объем сбережений.
Из-за большой величины и долгосрочной природы покупок капитального оборудования, производственных зданий, товарных запасов и так далее воздействие меняющихся процентных ставок на инвестиционные расходы очень значительно. Абсолютные размеры процентных платежей по фондам, полученным в ссуду для таких покупок, велики. Расходы на проценты при покупке дома по долгосрочному контракту также очень большие: полпроцента процентной ставки могут легко составить тысячи долларов в общих издержках на приобретение дома. Важно, кроме того, обратить внимание на то, что изменения процентной ставки могут влиять на инвестиционные расходы также посредством изменения относительной привлекательности приобретения капитального оборудования и облигаций. Если процентная ставка на облигации поднимается, то при данной ожидаемой прибыли от приобретения средств производства предприятия более склонны использовать накопления для покупки ценных бумаг, чем для покупки капитального оборудования. И наоборот, при данной ожидаемой прибыли от инвестиционных расходов падение процентной ставки делает приобретение средств производства более привлекательным, чем обладание облигациями. Короче говоря, влияние изменяющихся процентных ставок сказывается прежде всего на инвестиционных расходах, а через этот канал и на производстве, занятости и уровне цен. Конкретнее, инвестиционные расходы, как показано на рисунке 17-2б, изменяются в обратном отношении к процентной ставке.
Равновесный ЧНП. На рисунке 17-2в 20 млрд дол. из рисунка 17-2б перенесены в простую доходно-расходную модель частной закрытой экономики для определения равновесного уровня ЧНП. Мы видим, что In равны сбережениям при ЧНП на уровне 470 млрд дол.
Уточнения и обратная связь
Графики на рисунке 17-2 позволяют нам (1) оценить некоторые из факторов, определяющих эффективность кредитно-денежной политики, и (2) обратить внимание на наличие проблемы "обратной связи", или "кругообразности", которая усложняет кредитно-денежную политику.
Эффективность политики. На рисунке 17-2 обозначены величины изменений процентной ставки, инвестиций и равновесного ЧНП, вызванные политикой дешевых или дорогих денег. Эти величины зависят от определенной формы кривых спроса на деньги и спроса на инвестиции. Вы можете нарисовать другие кривые, дабы убедиться, что чем круче кривая Dm, тем большим будет воздействие каждого данного изменения денежного предложения на равновесную ставку процента. Далее, каждое данное изменение процентной ставки будет тем сильнее влиять на объем инвестиций, а значит, и на равновесный ЧНП), чем более полога кривая спроса на инвестиции. Другими словами, данное изменение количества денег будет иметь наибольший эффект, когда кривая спроса на деньги относительно крутая, а кривая спроса на инвестиции относительно пологая. И наоборот, данное изменение денег будет относительно неэффективно, когда кривая спроса на деньги полога, а кривая спроса на инвестиции крута. Существуют серьезные разногласия относительно точной формы этих кривых и, следовательно, относительно эффективности кредитно-денежной политики.
Эффект обратной связи. На рисунке 17-2 заметна проблема обратной связи, которая усложняет кредитно-денежную политику и влияет на ее эффективность. Суть этой проблемы в следующем: глядя на рисунок 17-2 слева направо как мы и делали), мы обнаружили, что процентная ставка, действуя через кривую спроса на инвестиции, в значительной степени определяет равновесный ЧНП. Теперь мы должны признать, что существует и другое направление причинности. Уровень ЧНП определяет равновесную ставку процента. Эта связь существует, поскольку относящийся к спросу на деньги для сделок компонент кривой спроса на деньги прямо зависит от уровня номинального ЧНП.
Как эта обратная связь между рисунком 17-2в и рисунком 17-2а влияет на кредитно-денежную политику? Рост ЧНП, вызванный политикой дешевых денег, в свою очередь, увеличивает спрос на деньги, частично тормозя и притупляя усилия политики дешевых денег по понижению процента. И наоборот, политика дорогих денег понижает ЧНП. Но это, в свою очередь, уменьшает спрос на деньги и ослабляет первоначальный, состоящий в повышении процента результат политики дорогих денег. Эта обратная связь, как мы увидим позже, составляет ядро политической дилеммы.
Кредитно-денежная политика: модель AD AS
Мы можем углубить представление о кредитно-денежной политике с помощью нашей модели совокупного спроса - совокупного предложения. Денежная политика, подобно фискальной, ограничивается факторами, заключенными в кривой предложения. Говоря конкретнее, причинно-следственная связь, представленная на рисунке 2, исходит из того, что кредитно-денежная политика воздействует прежде всего на инвестиционные расходы и тем самым на реальный объем производства и уровень цен.
Модель AD-AS, и в частности кривая совокупного предложения, объясняет, как изменения в инвестициях распределяются между изменениями в реальном объеме производства и изменениями в уровне цен.
Рис. 2
На почти горизонтальном, кейнсианском, отрезке кривой совокупного предложения политика дешевых денег воздействует в основном на реальный объем производства и занятости, а не на уровень цен. На почти вертикальном классическом отрезке политика дешевых денег неу?/p>