Возможности хеджирования на российском рынке
Курсовой проект - Банковское дело
Другие курсовые по предмету Банковское дело
?еред клиентами вернуть вложенные денежные средства будет очень сложно. Еще одна трудность сопряжена с тем, что при закрытии счета все граммы золота сначала конвертируются в доллары, а затем - по курсу в рубли.
Вложение в акции золотодобывающих компаний (такие инвестиции сопряжены с высокими рисками изменения курсовой стоимости ценных бумаг).
Приобретение фьючерсов на золото. Фьючерсный контракт на золото стал самым популярным контрактом среди инструментов на товарные активы. На сегодняшний день он входит в десятку наиболее ликвидных фьючерсов на FORTS. Что немаловажно, так это наблюдающаяся отрицательная корреляция стоимости золота к паре евро/доллар. Это позволяет использовать золотой фьючерс для хеджирования валютных позиций. В целом, факторов, влияющих на цену золота, довольно много. Большое количество зависимостей затрудняет анализ и прогноз динамики цен. Но можно достоверно утверждать, что пока на рынке евро/доллар медвежий тренд, цены на золото будут расти, и эти контракты будут использоваться, помимо достижения спекулятивных целей, для хеджирования рисков и диверсификации вложений [22, с. 124].
Как и на всех товарных рынках, данные фьючерсы используются и производителями и потребителями драгоценного металла, причем наблюдается тенденция повышения роли российских контрактов в хеджировании рисков производителей и потребителей этого металла. Вероятно, это обусловлено повышением ликвидности по данному контракту, что делает его достаточно привлекательным по сравнению с западными аналогами, использовавшимися отечественными инвесторами ранее.
На сегодняшний день цены на золото устанавливают исторический максимум, но многие эксперты полагают, что в ближайшем будущем может произойти корректировка цен до предыдущих значений.
В целом данный контракт - это долгожданный инструмент, позволяющий всем желающим зарабатывать на росте стоимости базового актива, хеджировать как традиционные производственные риски, так и более существенные неспецифические риски (последствия кризиса в США), что на сегодняшний день особенно актуально. Солидная популярность фьючерса свидетельствует о востребованности этих возможностей участниками рынка, и можно смело утверждать, что данный контракт занял прочное место среди востребованных инструментов у отечественных участников рынка.
Весьма перспективным инструментом хеджирования позиций на товарном рынке являются срочные контракты на сахар.
Попытки запустить фьючерсный контракт на сахарный песок предпринималась неоднократно, ведь сахар представляет собой классический биржевой товар и торгуется на многих биржах мира. В сентябре 2007 года РТС ввела в обращение поставочный контракт на сахар, произведенный в соответствии с ГОСТ 21-94. Первая поставка по ним прошла в ноябре 2007 года без сбоев.
Причин для того, чтоб ввести этот контракт у РТС было много. В первую очередь это зрелость всей сахарной индустрии. Во-вторых, до этого момента участники российского рынка ориентировались на фьючерсный контракт на сахар-сырец, торгуемый на NYSE. Это было актуально, потому что до недавнего времени в России львиная доля потребляемого сахара производилась именно из сахара-сырца. А в последнее время сахар стали производить из отечественного материала - сахарной свеклы. Необходимость ориентации на контракт на сахар-сырец отпала, но появилась потребность в каком-то индикаторе для регулирования цен на внутреннем рынке. Россия является третьим потребителем сахара в мире, а структура потребления претерпевает существенные изменения в сторону увеличения промышленного потребления, характеризующегося активным использованием долгосрочных контрактов по фиксированным ценам или по ценам, которые могут быть рассчитаны по понятной и прозрачной формуле. Вследствие этого возникает необходимость хеджирования от повышения цен. По мнению В.Звягина, у данного фьючерсного контракта большое будущее и чем быстрее отечественные производители и потребители убедятся в целесообразности его использования, тем больше стратегических преимуществ у них будет [14, с. 31].
Не менее интересная ситуация и на рынке черной металлургии с фьючерсным контрактом на сталь. Хеджирование рисков ценовых колебаний с использованием инструментов фьючерсного рынка для поставщиков стальной продукции состоит в заключении встречных сделок по отношению к реальным сделкам на рынке стали. Подобным же образом могут хеджировать свои риски покупатели металлопродукции, и особенно посредники, например контракторы, которые могут быть зажаты между ценой на сталь и ценой готовой продукции ( трубы, металлоконструкции и т.д.). Подобное хеджирование позволяет планировать свою деятельность в среднесрочной перспективе. Интересен тот факт, что игру на рынке фьючерсных контрактов компаниям черной металлургии представляют как возможность получения дополнительной прибыли в учетом использования инсайдерской информации, которой часто владеют такого рода компании в пределах своей отрасли. Но самое главное то, что при практически полной невозможности предсказания цен позиция на срочном рынке с использованием срочных контрактов позволяет захеджироваться и минимизировать потери.
Интересна и ситуация на рынке газа. При столь большом росте цен на нефть, про целесообразность использования природного газа некоторые участники рынка немного забыли. Отечественные компании, добывая нефть, большую часть попутного газа просто сжигают, вмест