Валютный рынок и особенности его функционирования в России
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?ренные выше виды сделок относятся к рынку спот, т.е. рынку немедленной (в течение двух рабочих дней) поставки валюты. В то же время участники рынка могут заключать контракты на обмен валюты на определенную дату в будущем. Курсы валют, согласованные в момент заключения сделки для обмена этих валют позднее, называются форвардными валютными курсами. Это своеобразное бронирование курса на определенную дату в будущем.
Как следствие интернационализации хозяйственных связей сложился рынок своп. Своп представляет собой комбинацию спот - покупки валюты с одновременной продажей на срок, или наоборот. Операции своп удобны для банков, т.к. они не создают открытой позиции, временно обеспечивают необходимой валютой без риска, связанного с изменением ее курса.
Сделку по опциону можно сравнить с классической форвардной валютной сделкой, за исключением одной основной разницы: покупатель опциона приобретает, но не обязательство, самостоятельно принимать решение совершать или не совершать контракт опциона, т.е. он может не использовать опцион по истечению срока. Для того, чтобы приобрести это право, покупатель платит продавцу премию во время подписания контракта. Эту премию также можно считать страхованием действительности договора, подписанного продавцом.
Итак, если говорить о валютном рынке упрощенно, то рынок валют складывается из телефонных звонков и радиосигналов между банками. Он не является местом сбора продавцов и покупателей, выкрикивающих свое желание продать или купить валюту. Все формальности регулируются в течение одной минуты, и сделка заключается по устному соглашению. Но вместе с тем, валютный рынок представляет сложную систему отношений между различными субъектами, которые и определяют своими взаимодействиями его структуру, организацию и функционирование.
II. Валютный курс
. Валютный курс как денежно-товарная категория
Международные экономические операции во многом, если не в большинстве своем, связаны с обменом одной валюты на другую. Эта потребность, в частности, возникает при внешнеторговых операциях, а также при долго- или краткосрочных инвестициях за границу, при продаже одной валюты в обмен на другую. Так возникает необходимость в установлении определенного соотношения обмена между валютами.
Валютный курс - это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран.
Таким образом, валютный курс представляет собой денежную категорию, имеющую специфический характер ввиду того, что она отражает взаимодействие сфер национальной и мировой экономики. В то время как основные характеристики каждой валюты складываются в рамках национальных хозяйств, на мировом рынке в ходе осуществления международных экономических операций происходит их количественное соизмерение.
Будучи денежной категорией, валютный курс отражает товарно-денежные отношения во всей их многоплановости. Выступая одним из элементов сферы международного обращения, валютный курс тесно связан со всей системой международных товарно-денежных отношений, со стоимостными пропорциями, формирующимися в ходе международного обмена. Курс иностранной валюты определяется как равновестная цена, как точка пересечения кривых спроса и предложения.
Точка е - равновестная цена или курс доллара в рублях.
Например: 1 $ = 27,70 RUR. В отличии от других товарных цен, такая валютная пара обратима, т.е. валюта, являющаяся в первом акте эквивалентом, во втором - становится товаром.
. Режимы установления валютных курсов
Существует три режима установления валютных курсов:
) на основе золотых паритетов (при золотом стандарте);
) система фиксированных курсов валют;
) система плавающих курсов валют, колеблющихся в зависимости от спроса и предложения.
. Золотой стандарт. Золотой стандарт имел своим следствием твердый курс валюты. Он основывался на соотношении золотого содержания денежных единиц, т.е. на золотом паритете (лат. paritas - равенство). Установленный золотой паритет являлся официальной ценой золота. Так, если золотое содержание английского фунта стерлингов составляло унции золота (1 тройская унция равна 31,1 г), доллар США - 1/20, то их валютный курс составлял 1:5, т.е. 1 фунт стерлингов равен 5 долларам. Золотое содержание рубля до октября 1917 г. равнялось 0,774232 г.
Таким образом, валюты привязанные к золоту (а содержание золота в валютах не менялось с конца XIX в. до 1914 г.), соотносились друг с другом по твердому валютному курсу. Отклонение валютного курса от паритета было очень незначительным (+/- 1%), в пределах так называемых золотых точек, определяемых расходами по транспортировке золота за границу.
Золотой стандарт, по сути, выступал автоматическим регулятором мирового рынка.
Объективная основа для ликвидации системы золотого стандарта в его классическом варианте была подготовлена развитием международного движения капитала, расширением экономического инструментария и эволюцией внутреннего платежного механизма, в котором кредит и безналичные деньги заняли господствующее положение. Первая и вторая мировые войны также сделали невозможным поддержание этой системы.
. Система фиксированных курсов валют. Попытка преодолеть ошибки предвоенного периода, найти взаимоприемлемые решения по регулированию валютной сферы были предприняты в 1944 г. на конференции в г.Бреттон-Вудсе (США).
Бреттон-Вудская валютная система - мировая валю?/p>