Экономический анализ
Методическое пособие - Экономика
Другие методички по предмету Экономика
льности совокупных активов :
?ЭФР(ROA)=ЭФР усл1- ЭФРо
б) средней расчетной ставки процента: ?ЭФР(Ц)= ЭФР усл2- ЭФР усл1
в) темпов инфляции: ?ЭФР(И)= ЭФР усл3- ЭФР усл2
г) плеча финансового рычага: ?ЭФР(ЗК/СК)= ЭФР 1- ЭФР усл4
Решение о привлечение заемного капитала принимают с учетом следующих правил:
- если новое заимствование приносит предприятию увеличение уровня финансового рычага, то привлечение заемных средств экономически выгодно. При этом необходимо следить за состоянием дифференциала, поскольку при наращивании плеча рычага кредиторы компенсируют возрастание своих рисков повышением цены кредита.
- риск кредитора выражен величиной дифференциала: чем больше дифференциал, тем меньше риск не возврата кредита, и наоборот.
Эффект операционного рычага.
Эффект операционного рычага - более сильное изменение суммы прибыли, порождаемое любым их изменением выручки от реализации продукции (работ, услуг).
Сила воздействия операционного рычага - показатель, определяемый отношением маржинального дохода к прибыли от реализации.
Маржинальный доход - разница между выручкой от реализации и переменными затратами на производство и реализацию продукции.
Прибыль от реализации - разница между чистой выручкой от реализации и полной себестоимостью проданной продукции.
Основные подходы к максимизации массы и темпов наращивания прибыли:
- сопоставление предельного дохода и предельных издержек.
Предельный доход-прирост дохода, связанный с выпуском дополнительной единицы продукции.
Предельные издержки- прирост издержек предприятия, связанный с выпуском каждой дополнительной единицы продукции, определяемый отношением прироста переменных затрат к вызванному ими приросту произведенной продукции.
MR=MC,
MR- предельный доход, т.е. увеличение прибыли за счет выпуска дополнительной единицы продукции.
MC- предельные издержки, т.е. увеличение затрат на производство единицы продукции.
Данный подход наиболее эффективен при решении задач максимизации массы прибыли.
- сопоставление выручки от реализации продукции (работ, услуг) с суммарными, а также переменными и постоянными затратами, что позволяет:
а) рассчитать максимальную сумму прибыли
б) определить наивысшие темпы прироста прибыли предприятия.
Данный подход предусматривает разделение издержек на три категории:
- переменные издержки-затраты предприятия, которых изменяются прямо пропорционально изменению объемов производства продукции.
- Постоянные издержки-затраты, которые при изменении объемов производства остаются неизменными в пределах рассматриваемого периода
- Смешанные издержки - это затраты, которые состоят из постоянной и переменной частей:
а) если их сумма незначительна, то в дальнейших расчетах ими можно пренебречь;
б) если необходима более высокая точность расчетов, то необходимо постараться выделить в них поставленную и переменную части.
Задачи классификации затрат:
- максимизация массы и прироста прибыли за счет сокращения отдельных статей расходов.
- оценка окупаемости затрат
- предоставление возможности определения запаса финансовой прочности
- расчет величины эффекта операционного рычага.
Эффект операционного рычага (ЭОР)
ЭОР = (?МД/Мдо)/( ?VРП/ VРП)
МД - маржинальный доход предприятия.
VРП - количество единиц реализованной продукции.
Сила воздействия операционного рычага используется для рассчета:
- заданного объема продаж
- заданной выручки от реализации, т.к. изменение дохода всегда приводит к изменению силы воздействия операционного рычага.
Контрольные вопросы по теме 3.1.
1.Какова экономическая сущность понятий активы, пассивы?
2.Каков порядок расчета и оценки чистых активов?
.В чем заключается действие финансового рычага?
.Как оценить оптимальность структуры финансовых источников средств?
.Какие показатели используются для оценки эффективности оборотных активов?
.В чем выражается эффект от ускорения оборачиваемости средств организации?
.Из чего складывается продолжительность операционного цикла?
.Какие существуют источники формирования резервов и на какие цели они могут использоваться?
.Какие объективные ограничения существуют в привлечении заемных средств?
.В чем заключаются преимущества и недостатки финансирования деятельности организации за счет собственных и заемных средств?
Тема 3.2 Анализ финансовых результатов деятельности организации
Анализ состава и динамики балансовой прибыли. Анализ финансовых результатов от реализации продукции, работ и услуг. Ассортиментная политика предприятия и ее влияние на формирование прибыли. Анализ налогооблагаемой прибыли. Анализ формирования чистой прибыли. Анализ распределения чистой прибыли. Анализ дивидендной политики организации.
Теоретические положения
Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются приростом суммы собственного капитала (чистых активов), основным источником которого является прибыль от операционной, инвестиционной, финансовой деятельности.
Прибыль - это часть добавленной стоимости, которую непосредственно получают предприятия после реализации продукции как вознаграждение за вложенный капитал и риск предпринимательской деятельности. Количественн