Geum.ru

Экономический анализ

Методическое пособие - Экономика

Другие методички по предмету Экономика

?я прибыли и расширения сферы финансового влияния на другие экономические субъекты.

Основные задачи анализа

  1. исследование объекта и структуры инвестирования в финансовые активы
  2. расчет темпов роста капиталовложений
  3. определение доходности как финансовых вложений в целом, так и отдельных финансовых инструментов.

Средний уровень доходности финансовых вложений зависит от:

) структуры финансового портфеля

) уровня доходности каждого вида ценных бумаг, приобретенных предприятием

Оценка эффективности лизинговых операций:

Лизинг - форма аренды (обычно долгосрочной) основных средств, приобретаемых лизингодателем за свой счет и сдаваемых в аренду лизингополучателю.

В договоре аренды указывают:

  1. состав и стоимость передаваемого в аренду имущества
  2. распределение обязанностей сторон по поддержанию имущества в состоянии, соответствующем условиям договора и назначению имущества
  3. срок предстоящей службы арендуемых объектов, рассчитанный исходя из оценки имущества с учетом его фактического износа
  4. размер арендной платы.

Арендная плата - (денежное возмещение стоимости арендованных объектов, осуществляемое арендатором в виде арендных платежей собственнику имущества) она включает:

  1. средства, предусмотренные нормами отчислений на полное восстановление и сметами затрат на ремонт основных средств
  2. часть прибыли, установленную договором на уровне не ниже ставки банковского процента.

Субъекты лизинговой сделки:

  1. продавец арендуемого имущества
  2. лизингодатель, заключающий две сделки:

а) сделку купли-продажи с продавцом имущества

б) договор лизинга с лизингополучателем, который получает право владения и пользования либо право владения имуществом в течение определенного срока с обязательством уплаты арендного процента

  1. лизингополучатель, использующий арендованный объект на условиях возвратности, срочности, платежеспособности.

Преимущества лизинга для арендатора

  1. лизингополучатель имеет возможность осуществить техническое перевооружение предприятия без единовременного инвестирования крупной суммы вложений
  2. временно высвобождение суммы денежных средств арендатор может направить на пополнение собственного оборотного капитала с целью повышения финансовой устойчивости предприятия
  3. затраты на арендные платежи признаются текущими расходами предприятиями, включаемым в себестоимость продукции, вследствие чего на данную сумму уменьшается величина налогооблагаемой прибыли
  4. стабильные платежи позволяют уменьшить воздействия инфляции и роста величины банковского процента по долгорочным кредитам
  5. арендуемое имущество не включается в состав основных средств, что уменьшает сумму налога на имущество предприятия.

Недостаток лизинга - более высокая стоимость по сравнению с банковским кредитом.

Показатели эффективности лизинга

) для лизингополучателя

а) настоящая стоимость посленалоговых платежей:

в случае лизинга: L= E0+E*Lt(1-Kн)/(1+Ч)t

Lt- сумма периодического лизингового платежа

Kн- ставка налога на прибыль

E0-предоплата

Ч- норма дисконта

В случае использования кредита:

 

К=Е0+Е*(Кt+Рt-Рt*Кн-Аt*Кн)/(1+Ч)t-SVn/(1+ч)

 

Кt- сумма периодической выплаты в счет погашения кредита

Рt-сумма процентов за кредит в t-м периоде

t-число периодов

Рt*Кн - налоговая льгота

SVn/(1+ч)п- настоящая величина остаточной стоимости объекта на конец арендного периода.

б) срок окупаемости лизинга - это отношение суммы лизинговых платежей к среднегодовой сумме дополнительной прибыли от использования арендуемых объектов.

) для лизингодателя

а) чистая текущая стоимость дохода от лизинговой операции:

 

NPN=E*(Lt-LtKн+AKн)/(1+ч)t+SV/(1+ч)п*I0

I0-сумма первоначальных инвестиций

б) срок окупаемости затрат- это отношение затрат по лизингу к среднегодовой сумме чистой прибыли от лизинговых операций

в) рентабельность лизинга: R=1/t

Контрольные вопросы по теме 3.5.

1.Что понимается под инвестициями и каковы задачи анализа инвестиционной деятельности?

2.Какие показатели используются для ретроспективной оценки эффективности реальных инвестиций?

.Что представляет собой метод компаундирования денежных потоков?

.Для чего и как производится дисконтирование денежных потоков?

.Какие показатели используются для прогнозирования эффективности инвестиционных проектов?

.Как определяется чистый приведенный эффект (NPV) инвестиционного проекта?

.Изложите методику определения внутренней нормы доходности инвестиционного проекта.

.Для чего и как исчисляется дюрация по инвестиционным проектам?

.Изложите методику определения дивидендной и капитализированной доходности акций?

.Как оценивается эффективность лизинговых операций?

 

Тема 3.6 Диагностика риска банкротства организации

 

Понятие, виды и причины банкротства. Методы диагностирования вероятности банкротства. Пути финансового оздоровления субъектов хозяйствования.

Теоретические положения

Банкротство - это признанная судом или объявленная должником неспособность хозяйствующего субъекта в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, исполнять обязанность по уплате обязательных платежей, а также финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.

Осно?/p>