Формирование, современное состояние и перспективы развития финансового рынка в РФ
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
ь их низкой ликвидностью.
Рисунок 2.17 - Структура совокупных вторичных торгов акциями на основных биржах в 2008 году [18]
По итогам сентября темпы снижения котировок акций отдельных эмитентов второго и третьего эшелонов варьировались от 44 до 64%. Котировки наиболее ликвидных российских акций понизились в меньшей степени - на 19-32%.
Рисунок 2.18 - Темпы изменения цен акций ведущих эмитентов на ФБ ММВБ
Динамика котировок акций компаний разных секторов экономики в сентябре была однородной. По итогам месяца наиболее быстро снижались цены ликвидных акций компаний электроэнергетического сектора (соответствующий отраслевой индекс понизился относительно конца августа на 38%). Ликвидные акции компаний других секторов экономики подешевели по итогам месяца на 21-32%.
2.5 Анализ рынка производных финансовых инструментов
В сентябре суммарный оборот торгов фьючерсами и опционами на основных российских площадках составил 1329,5 млрд. руб. (против 1487,2 млрд. руб. в августе), в том числе в вечернюю сессию FORTS было заключено сделок на сумму 67,2 млрд. рублей.
Несмотря на неоднократную остановку торгов на фондовом рынке (РТС и ФБ ММВБ) в сентябре, торги срочными инструментами на этих биржах не прекращались, за исключением 18 сентября, когда не осуществлялись операции с контрактами на фондовые активы (индексы, акции). Из-за небольших объемов оборотов на рынке акций в сентябре существенно сократились обороты торгов по наиболее ликвидным контрактам на индекс РТС (фьючерсам и опционам). При снижении индекса РТС в сентябре на 26,4% котировки фьючерсных контрактов на индекс РТС за аналогичный период снизились на 30,2% (с исполнением в декабре 2008 г.) и на 31,8% (с исполнением в марте 2009 г.).
Обороты торгов товарными и валютными фьючерсами, напротив, увеличились - на фоне повышения в сентябре цен соответствующих базовых активов активно проводились операции с контрактами на золото и на курс доллара США к рублю. Доля операций с валютными фьючерсами в суммарном обороте рынка фьючерсов и опционов возросла в анализируемый период до 40% против 30% в августе. Месячный оборот торгов по фьючерсам на курс доллара США к рублю в сентябре был максимальным за период с начала 2008 г. как на ММВБ, так и в FORTS.
В связи с ростом волатильности котировок базовых активов с 26 сентября 2008 г. в FORTS был значительно увеличен базовый размер гарантийного обеспечения по фьючерсам: на индекс РТС - до 12,5% от стоимости контракта, на отраслевые индексы РТС - до 15%, на акции в зависимости от их ликвидности - до 15-30%, на товарные активы - до 7,5 -10%.
На рынке фьючерсов средний дневной объем торгов в FORTS в сентябре уменьшился по сравнению с августом - с 44,2 до 33,7 млрд. рублей. Объем открытых позиций по фьючерсным контрактам в FORTS сократился почти вдвое относительно конца августа и на конец сентября составил 73,9 млрд. рублей.
Средний дневной объем торгов фьючерсами на ММВБ и ФБ ММВБ составил 21,1 млрд. руб. против 18,9 млрд. руб. в августе. Суммарный объем открытых позиций по фьючерсным контрактам на этих площадках уменьшился по сравнению с концом августа на 6% и составил на конец сентября 216,0 млрд. рублей.
Рисунок 2.19 - Динамика объемов операций с фьючерсными контрактами в 2008 году [18]
На рынке опционов (FORTS) средний дневной объем торгов в сентябре сократился до 5,5 млрд. руб. против 7,8 млрд. руб. в августе, объем открытых позиций по опционным контрактам на конец сентября уменьшился относительно конца августа в 4,8 раза и составил 54,1 млрд. рублей.
Рисунок 2.20 - Объемы торгов опционами на индекс ЗТС в 2008 году [18]
.6 Проблемы функционирования финансового рынка в РФ
Исходя из сделанных 19 января в Гонконге : сочетание спада при сохранении высокой инфляции, и что правительство смирилось с неизбежностью подобного негативного сценария.
Во второй половине января 2009 года были обнародованы новые расчёты Минэкономразвития РФ, согласно которым ВВП России в 2009 году снизится на 0,2 % (вместо роста на 2,4 % по предыдущему прогнозу); прогноз падения промпроизводства в 2009 году был увеличен до 5,7 % (против снижения на 3,2 % по предыдущему прогнозу); инвестиции в основной капитал в 2009 году снизятся на 1,7 % (против ранее ожидавшегося роста на 1,4 %) [14].
Обнародованный в конце января прогноз Международного валютного фонда резко ухудшил прогноз развития экономики России и мира на 2009 год: объём российского ВВП, по расчётам МВФ, упадёт на 0,7%, а не на 0,2%, как рассчитывали в то время в Минэкономразвития.
января российский фондовый рынок испытал сильнейшее падение в 2009 году: индекс РТС потерял 6,2%, опустившись до отметки 531,66 пункта - минимального уровня с июля 2004 года; индекс ММВБ в валютном выражении потерял 5,4%. Основной причиной падения стала, по мнению аналитиков, политика управляемой девальвации национальной валюты, проводимая Банком России.
января индекс РТС упал на 3,34%, за неделю потеряв 12%, до отметки 498,2 пункта - ниже отметки 500 пунктов, самого низкого уровня с 2003 года; капитализация рынка акций опустилась до $305 млр?/p>