Фiнансовий аналiз дiяльностi пiдприСФмства
Информация - Экономика
Другие материалы по предмету Экономика
иваСФ суму оборотних активiв у нормативному значеннi. Якщо провести правильну полiтику по управлiнню дебiторською заборгованiстю, то необхiдну суму можна отримати iз неi, а частину дебiторськоi спрямувати на покриття кредиторськоi. Але для цього потрiбно вибрати найбiльш доцiльнi строки платежiв та форми розрахункiв iз споживачами (попередня оплата, з вiдстрочкою платежу, по факту вiдвантаження продукцii). Доцiльним СФ надання вiдстрочки платежу споживачам, бо за рахунок цього збiльшуСФться обсяг реалiзацii, тобто прибуток (для стимулювання збуту в умовах високоi конкуренцii), але можливе виникнення додаткових витрат по залученню короткострокових банкiвських кредитiв для компенсацii дебiторськоi заборгованостi.
Для поповнення власного капiталу треба, перш за все, оцiнити вартiсть його залучення з рiзних джерел. До того, як звертатись до зовнiшнiх джерел формування власного капiталу, повиннi бути реалiзованi можливостi його формування за рахунок внутрiшнiх джерел. А основнi внутрiшнi джерела прибуток та амортизацiйнi вiдрахування.
Так, для удосконалення дiяльностi треба здiйснити наступне:
- Прискорити оборотнiсть оборотних коштiв через активiзацiю системи постачання;
- Знизити витрати електроенергii через проведення ревiзii обладнання, блокування деяких машин та впровадження блочного, мiiевого включення свiтла та iнших заходiв;
- Зменшення витрат на обробку продукцii через модернiзацiю обладнання та новi технологii.
Треба розробити гнучку систему знижок та кредитування для оптових покупцiв, вивчити ефективнiсть органiзацii та проведення сезонних розпродаж зi знижками в цiнi.
Цi всi заходи будуть закладом пiдвищення виручки , а також прибутку на необхiдну величину, що дозволить пiдвищити рентабельнiсть капiталу.
Але якщо сума власного капiталу iз внутрiшнiх джерел СФ недостатньою, треба звертатись до зовнiшнiх джерел залучення. Це вимагаСФ необхiднiсть розробки емiсiйноi полiтики пiдприСФмства. Основною метою цiСФi полiтики СФ залучення на фондовому ринку необхiдного обсягу власних фiнансових коштiв в мiнiмально можливi строки.
Процес управлiння вартiстю залученого капiталу за рахунок зовнiшнiх джерел характеризуються високим рiвнем складностi i потребуСФ вiдповiдноi квалiфiкацii виконавцiв.
Поряд з власним капiталом пiдприСФмство певну частину своiх фiнансових ресурсiв формуСФ за рахунок позикового капiталу. За питомою вагою у складi залучених джерел фiнансування значне мiiе займають банкiвськi кредити та кредиторська заборгованiсть, в тому числi комерцiйний i товарний кредити. Необхiднiсть кредиту як джерела поповнення фiнансових ресурсiв пiдприСФмства визначаСФться характером кругообiгу основних i оборотних активiв. Але ж як джерело фiнансування, позиковий капiтал теж маСФ своi особливостi:
- Вiдносна простота формування базових показникiв оцiнки вартостi. Це вартiсть обслуговування боргу в формi процентiв за кредит;
- Виплати по обслуговуванню боргу вiдносяться на собiвартiсть, що зменшуСФ розмiр оподатковуваноi бази пiдприСФмства, тобто розмiр вартостi позикового капiталу зменшуСФться на ставку податку на прибуток;
- Вартiсть залучення позикового капiталу маСФ високу ступiнь звязку з рiвнем кредитоздатностi пiдприСФмства, оцiненого кредитором. Чим вiще кредитоздатнiсть пiдприСФмства по оцiнцi кредитора, тим нижче вартiсть залученого позикового капiталу;
- Залучення позикового капiталу повязано iз зворотним грошовим потоком по обслуговуванню боргу та по погашенню зобовязань по основнiй сумi боргу.
Вартiсть внутрiшньоi кредиторськоi заборгованостi при визначеннi вартостi капiталу враховуСФться по нульовiй ставцi, тому що це безплатне фiнансування пiдприСФмства за рахунок цього позикового капiталу. Але не можна збiльшувати суму капiталу за рахунок цього джерела, бо якщо кошти затримуються на тривалий час в обiгу i своСФчасно не повертаються, це може стати причиною простроченоi кредиторськоi заборгованостi, що в кiнцi приведе до виплати штрафiв, санкцiй та погiршити фiнансовий стан .
Щодо позикового капiталу, то у пiдприСФмства при iснуючiй структурi коштiв i низькiй рентабельностi активiв у порiвняннi з процентними ставками за кредит СФ дуже незначнi можливостi по його залученню. Треба в першу чергу вирiшувати збутовi проблеми i пiдвищувати кредитоздатнiсть пiдприСФмства.
Оптимiзацiя фiнансовоi структури капiталу СФ одним з найбiльш важливих та складних завдань фiнансового менеджменту. Оптимальна структура капiталу це таке спiввiдношення його власних i залучених джерел, при якому забезпечуСФться оптимальне спiввiдношення мiж рiвнем рентабельностi власного капiталу та рiвнем фiнансовоi стiйкостi, тобто максимiзацiя ринковоi вартостi пiдприСФмства.
Хоча залучення кредитiв можливо, коли вже забезпечена висока рентабельнiсть капiталу iншим способом. Це дозволить зрiвняти суми дебiторськоi та кредиторськоi заборгованостi.
Таким чином, в результатi розглянутих варiантiв можна сказати, що полiтика оптимiзацii структури капiталу спрямована на пiдвищення долi власного капiталу. А саме прибутку, через неможливiсть залучення кредитiв. Але ж якщо взяти за мету пiдвищення рентабельностi власного капiталу, то теоретично найкращий варiант залучення позик. Але СФ обмеження по коефiцiСФнту платоспроможностi, який не дозволяСФ збiльшити позиковий капiтал без збiльшення оборотних активiв. Збiльшення питомоi ваги оборотних актив?/p>