Фiнанси свiту в глобалiзацiйних процесах
Информация - Юриспруденция, право, государство
Другие материалы по предмету Юриспруденция, право, государство
? не пiдлягають обмiну, навпаки, таке зростання продуктивностi працi зазвичай бiльш повiльне, нiж: збiльшення заробiтноi плати. Таким чином, витрати i цiни пiдвищуються.
Отже, збiльшення цiн - це непрямий наслiдок зростання заробiтноi плати, тому воно не здатне загрожувати реальному доходу. Буде тiльки зростання вартостi життя внаслiдок рiвняння заробiтноi плати як результат конкуренцii працедавцiв, якi наймають робiтникiв. Проте в економiцi заробiтнi плати стримуються тими, хто працюСФ в секторi товарiв, що пiдлягають обмiну, де продуктивнiсть працi зростала у минулому i зростатиме швидше, нiж у секторi виробництва товарiв, якi не пiдлягають обмiну. З iншого боку, якщо заробiтна плата в секторi товарiв, якi пiдлягають обмiну, збiльшилася протягом тривалого перiоду бiльш швидкими темпами, нiж продуктивнiсть працi протягом цього ж часу, тодi ми дiйсно вiдчуСФмо реальний iнфляцiйний iмпульс, але причиною того буде практика виплати компенсацii на пiдприСФмствах, а не вступ до Економiчного Валютного Союзу. Пiдвищення цiн в секторi товарiв, якi не пiдлягають обмiну, не викликатиме зниження конкурентоспроможностi економiки вiдносно iнших краiн - членiв ОС. оскiльки товари в тому секторi виробляються на мiiевих ринках i знаходять своiх покупцiв, головним чином, в межах краiни. Цей сектор складаСФться з основних житлових послуг: мунiципальнi послуги, транспорт, житло i т.д. Врештi-решт це стосуСФться майже половини всiх товарiв i послуг, якi споживаються в умовах мiжнародноi конкурентоспроможностi, а також тiльки iноземцiв, якi мешкають у Польщi. ЗдаСФться, в той же час було б важко спокусити iноземцiв низьким прожитковим мiнiмумом, якщо iм довелося б отримувати номiнальний доход на рiвень нижче, нiж в рiднiй краiнi. Так само важко привернути увагу туристiв тiльки низькими цiнами, а не якiстю послуг.
Навiть якщо не буде нiякого послаблення диiиплiни заробiтноi плати, валютна полiтика Центрального банку так або iнакше зiткнеться з серйозною проблемою. Тобто iснуСФ наступне правило: якщо краiна, яка економiчно менш розвинена за ii передових партнерiв, досягаСФ вищих темпiв зростання порiвняно з продуктивнiстю працi, в цьому випадку вiдбудеться пiдвищення курсу ii валюти. Це може вiдбутися внаслiдок зростання номiнальноi вартостi чи бiльш високоi iнфляцii у порiвняннi з успiшними партнерами. Якщо Польща вiдновить режим фiксованого валютного курсу на шляху вступу до Економiчного
Валютного Союзу, тобто якщо вона приСФднаСФться до ЕКЛ1 (механiзму регулювання валютного курсу) i пiдвищить обмiнний курс польського злотого вiдносно СФвро, у такому разi основна проблема полягатиме в тому, щоб ефективно протидiяти iнфляцii: пiдтримувати ii на рiвнi, який узгоджуСФться з Маастрихтськими критерiями, уникаючи будь-якого iстотного падiння темпiв економiчного зростання.
У цiй ситуацii слiд проаналiзувати динамiку польського злотого (РРЖЛМ) залежно вiд змiн i коливань, якi вiдбуваються в сучаснiй валютнiй системi i на шляху Польщi до СФвро. Розумiння можливоi динамiки польського злотого в поСФднаннi з пропозицiями адекватних iенарiiв реакцii РРЖЛЧ на змiни у фiнансових ринках допоможе зробити плавним i легким процес адаптацii польськоi валютноi системи й економiки до умов роботи, якi змiнюються, i до процесiв iнтеграцii з СФвропейською валютною системою. Перiод перебудови польськоi економiки, який тривав майже вiсiмнадцять рокiв, i майбутнiй момент офiцiйного вступу Польщi до Економiчного Валютного Союзу - ще один аргумент, який сприяСФ тому, щоб уважнiше поглянути на положення польського злотого i його значущiсть для польськоi економiки. Отже, це питання здаСФться цiкавим як з академiчноi, так i з практичноi точки зору. На нашу думку, на жаль, це важко уявити собi й проаналiзувати.
Останнiми роками послаблення долара СРЖЛА пiдсилило побоювання щодо стану фiнансового балансу, який, як виявилося, грунтувався на слабкому фундаментi. Задля того, щоб запобiгти подальшому знецiненню долара США щодо СФвро й iнших обмiнних валют i, таким чином, керувати iнфляцiйним тиском, Федеральна резервна система вирiшила швидко i високо пiдняти вiдсотки ставки.
Пiсля такого зростання бiльш висока вартiсть кредиту привела до кризи заборгованостi, яка виявилася в США, зокрема iпотечноi заборгованостi. Загроза банкрутства боржникiв i необачних кредиторiв означала зниження попиту й погiршення дiловоi конюнктури. Через це Федеральна резервна система була змушена поступитися, скоротивши вiдсоткову ставку.
Зiткнувшись з дiаметрально протилежними цiлями, Федеральна резервна система повинна прагнути, з одного боку, до того, щоб навести лад у фiнансовiй системi та нейтралiзувати iнфляцiю, а з iншого - намагатися допомогти дiловому клiмату, який знаходиться пiд загрозою, i врятувати долар, що слабшаСФ.
ЗдаСФться, що Федеральна резервна система обираСФ "промiжне" рiшення. Насправдi це поганий прогноз для долара США в найближчiй перспективi. РЖншими словами, долар може стати ще слабкiшим. Проте через причини, якi обговорювалися вище, не слiд боятися краху свiтовоi фiнансовоi системи i конвертацii запасiв валют в доларах США найкрупнiших гравцiв, особливо Китаю, Японii i Саудiвськоi Аравii.
Знецiнення долара США викликаСФ рiзкi коливання на свiтових фiнансових ринках, якi позначаються на становищi, польського злотого. Наслiдки для польськоi валюти залежать вiд глибини зниження купiвельноi спроможностi долара США. Будь-якi прогнози в цiй сферi поки можуть вияви