Управление финансовыми рисками предприятия
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
и услуг;
коммерческий риск, присущий реализации продуктов и услуг;
финансовый риск, связанный с используемыми предприятием источниками капитала и его способностью своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства перед различными контрагентами, а также с проведением операций на финансовых рынках.
По характеру последствий все риски подразделяются на чистые и спекулятивные.
Особенность чистых рисков заключается в том, что они практически всегда несут в себе потери для предпринимательской деятельности. Их причинами могут быть стихийные бедствия, социально-политические потрясения, техногенные аварии и катастрофы, несчастные случаи, мошенничество, прочие обстоятельства типа форс-мажор. Подобные риски практически не поддаются регулированию, их можно только застраховать.
Спекулятивные риски, которые также называют динамическими, несут в себе возможность как потерь, так и получения выгод из различных вариантов развития событий. В бизнесе это класс рисков встречается повсеместно. Их типичным примером является различные виды финансовых рисков, рассматриваемые далее.
По уровню возможных потерь предпринимательские риски условно подразделяются на следующие группы:
допустимый риск, уровень которого ниже среднеотраслевого либо потери по которому не превышают некоторую приемлемую сумму;
критический риск, уровень которого выше среднего, но ниже максимального для данного класса операций или вида деятельности, а возможные потери не превышает ожидаемых поступлений;
катастрофический риск, уровень которого превышает максимальный для аналогичных операций или видов деятельности, а потери приводят к частичной либо полной утрате собственного или всего совокупного каптала.
По возможности влияния со стороны принимающего решения субъекта предпринимательские риски делятся на управляемые (т.е. поддающиеся воздействию и регулированию со стороны субъекта) и неуправляемые.
По отношению к хозяйственному объекту выделяют внешние (экзогенные) и внутренние (эндогенные) риски.
Внешние риски, как правило, непосредственно не связаны с деятельностью конкретного предприятия, однако присущи всем ее видам и в той или иной степени затрагивают всех хозяйствующих субъектов. К наиболее важным из них следует отнести политические, макроэкономические, природно-климатические, экологические, риски форс-мажор и др. Внешние риски в большинстве случаев плохо поддаются управлению и следствием их проявления, как правило, являются необратимые потери активов, прекращение или ограничение предпринимательской деятельности.
К внутренним относятся риски, обусловленные хозяйственной деятельностью субъекта. На их уровень влияют компетентность менеджмента предприятию, выбор стратегии развития, а также другие факторы: производственный и кадровый потенциал, техническое оснащение, уровень специализации, производительность труда, техника безопасности и т.д. В эту категорию входят многие виды финансовых и производственных рисков. Внутренние риски, как правило, поддаются управлению, а их последствиями являются изменение стоимости активов и результатов предпринимательской деятельности.
1.2 Виды финансового риска
Финансовые риски, сопровождающие предпринимательскую деятельность, являются объективным, постоянно действующим фактором в функционировании любого предприятия, который требует самого серьезного внимания и тщательного учета со стороны менеджмента в процессе принятия практически всех управленческих решений.
Финансовые риски достаточно разнообразны как по источникам возникновения, так и по формам проявления. В общем случае к ним следует отнести:
риск ликвидности;
риск платежеспособности;
процентный риск;
риск колебания цен (ценовой риск);
валютный риск;
риск инфляции;
кредитный риск;
налоговый риск;
инвестиционный риск и т.д.
Дадим краткую характеристику перечисленным видам финансового риска.
Риск ликвидности характеризует возможность продажи актива с минимальными затратами времени и средств. Для финансовых активов ликвидность определяется разностью, или спрэдом, между рыночными ценами покупки и продажи. Для активно торгуемых финансовых инструментов эта разность значительно меньше, чем у ценных бумаг, не пользующихся высоким спросом. О степени ликвидности того или иного актива можно судить и по динамике объема торгов. Таким образом, чем меньше ценовой спрэд и чем значительнее объемы проводимых операций, тем более ликвидным является финансовый актив. Эти показатели всегда присутствуют в биржевых сводках (РТС, ММВБ), отчетах информационно-аналитических агентств (RBC, AK&M, МФД и т.д.), а также публикуются в периодических финансовых изданиях.
Для предприятий реального сектора риск ликвидности проявляется в способности своевременно и в полно объеме выполнять текущие обязательства. В общем случае предприятие считается ликвидным, если его оборотные активы превышают краткосрочные пассивы. Низкая ликвидность означает дефицит денежных средств, ведущий в конечном итоге к банкротству. Как правило, она является следствием неэффективного управления финансами.
Для оценки ликвидности используются специальные коэффициенты, рассчитываемые по данным финансовой отчетности.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) характеризует степень мобильности активов предприятия, обеспечивающей своевременную оплату по своей зад