Управление текущими активами МП "Тотемский хлебокомбинат"
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
ывает недостаток текущего финансирования, который она может компенсировать чистым оборотным капиталом.
Проводя сравнение чистого оборотного капитала и ФЭП, можно определить потенциальный излишек (дефицит) ресурсов текущего финансирования:
(1.18)
Данный показатель покажет, нужны или нет предприятию кредитные ресурсы. Могут быть 2 варианта:
1) ЧОК>ФЭП. Предприятие финансово устойчиво, так как оно компенсирует недостаток текущего финансирования чистым оборотным капиталом;
2) ЧОК<ФЭП. Предприятие финансово неустойчиво и ему требуются дополнительные кредитные ресурсы на сумму разности ЧОК и ФЭП.
В целом анализ оборотных активов в предшествующем периоде позволяет определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии, определить основные направления совершенствования управления оборотными активами [13, с.72].
Далее необходимо рассчитать продолжительность операционного и финансового циклов.
Продолжительность операционного цикла предприятия в днях имеет следующую формулу:
ОЦ=Дпп+Ддз (1.19),
где ОЦ продолжительность операционного цикла, в днях;
Дпп продолжительность производственного процесса, в днях;
Ддз продолжительность оборота дебиторской задолженности, в днях.
В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют две основные его составляющие: 1) производственный цикл предприятия; 2) финансовый цикл (или цикл денежного оборота) предприятия. Производственный цикл предприятия характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса. Продолжительность его определяется по формуле:
Дпп=Дпз+Днп+Дгп (1.20),
где Дпз продолжительность оборота запасов, сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотных активов, в днях;
Днп - период оборота затрат в незавершенном производстве, в днях;
Дгп продолжительность оборота запасов готовой продукции, в днях;
Финансовый цикл производства представляет собой период полного оборота денежных средств, инкассированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную готовую продукцию. Продолжительность финансового цикла предприятия определяется по следующей формуле:
ФЦ=ОЦДкз (1.21),
где ОЦ продолжительность операционного цикла предприятия, в днях;
Дкз период оборота кредиторской задолженности, в днях.
Политика управления оборотными активами должна основываться на определении принципиальных подходов к их формированию. На предприятии может быть выбран один из следующих подходов:
Агрессивный подход. Предприятие стремится минимизировать оборотные активы в общей стоимости имущества. Удельный вес оборотных активов в общей стоимости имущества ниже среднеотраслевого, период оборачиваемости короткий, использование этого подхода обеспечивает высокую экономическую рентабельность активов, но несет в себе чрезмерный риск возникновения технической неплатежеспособности из-за малейших нарушений сроков поступлений и выплат.
Консервативный подход. Предприятие без ограничений наращивает оборотные активы. Их удельный вес в общей сумме активов больше среднеотраслевого уровня, она имеют длительный период оборачиваемости. Применение этого подхода обеспечивает пониженный риск технической неплатежеспособности, но при этом невысокий уровень рентабельности.
Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе операционной деятельности. При таком подходе обеспечивается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования финансовых ресурсов.
Идеальный подход к формированию оборотных активов. В этом случае внеоборотные активы финансируются за счет долгосрочных источников, а оборотные активы за счет краткосрочных. ЧОК = ОА-КО = 0, , а значит высок риск утраты платежеспособности, модель является рискованной, так как при неблагоприятных условиях чтобы рассчитаться одновременно со всеми кредиторами необходимо будет продавать оборотные активы [1, с.9899].
Процесс оптимизации объема и величины оборотных активов важная составляющая политики управления оборотными активами. Процесс оптимизации включает определение системы мероприятий по сокращению продолжительности операционного и финансового циклов предприятия, оптимизацию отдельных видов оборотных активов, определение общего объема оборотных активов и общей их структуры на предстоящий период.
Обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования, вызванное тем, что все виды оборотных активов подвержены риску потерь, а именно:
запасы товарно-материальных ценностей риску потерь от естественной убыли;
дебиторская задолженность риску невозврата или несвоевременного возврата;
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения риску потерь от инфляции, потерь части дохода в связи с неблагоприятной конъюнктурой финансового рынка.
Система формирования оборотных средств оказывает влияние на с?/p>