Управление собственным капиталом предприятия
Дипломная работа - Менеджмент
Другие дипломы по предмету Менеджмент
апитал должно отвечать размеру уставного капитала, зафиксированному в учредительных документах организации.
Таким образом, до момента регистрации организации, поступающие в оплату акций (долей) средства отражаются в учете как кредиторская задолженность перед акционерами (участниками), а не уставный капитал.
Указанный порядок отражения средств, получаемых в оплату акций, на взгляд Е.А. Кыштымовой, не соответствует экономической сущности операций.
Акционеры (участники), которые приобрели акции (доли), становятся совладельцами компании и вносятся в реестр владельцев именных ценных бумаг. В случае полной оплаты размещенных среди акционеров акций (долей) задолженность между обществом и акционерами погашается.
Однако в бухгалтерском учете и отчетности общества будет отражена кредиторская задолженность акционерам до момента регистрации учредительных документов. Возникновение такой коллизии связано, прежде всего, с отсутствием в бухгалтерском законодательстве четких критериев для разграничения собственных и заемных средств [23, с.35].
В соответствии с принципами МСФО компания должна выполнять требования поддержания капитала. Она может признавать прибыль за данный отчетный период только при условии сохранения своего капитала. При этом рассматриваются две концепции: финансовая и физическая.
Согласно финансовой концепции поддержания капитала капитал сохраняется, если его величина к концу отчетного периода за вычетом сумм, внесенных акционерами или выплаченных акционерам, равняется его величине, зафиксированной в начале того же отчетного периода. Любое превышение стоимости активов либо снижение суммарной стоимости обязательств или то и другое вместе признаются в качестве прибыли отчетного периода. До момента реализации активов величина повышения их стоимости не учитывается. Этот метод измерения сохранности капитала и признания прибыли называется методом измерения в номинальных денежных единицах.
В соответствии с физической концепцией поддержания капитала капитал сохраняется, если компания в конце отчетного периода имеет такой же уровень производственного потенциала или операционных возможностей, который она имела в начале отчетного периода. В качестве основы для измерения активов и обязательств принимается текущая стоимость. Все изменения цен, отражающиеся на стоимости активов и обязательств, относятся к оценке физических производственных возможностей компании и iитаются корректировками стоимости функционирующего капитала. Изменения цен включаются в капитал и не относятся к суммам, увеличивающим прибыль. Прибылью отчетного периода признается остаток приращения активов после вычета величины физических производственных возможностей за отчетный период [23, с. 37].
1.2 Факторы, влияющие на стоимость собственного капитала
Существует два основных метода оптимизации финансового состояния организации - оптимизация результатов деятельности (компания должна больше зарабатывать прибыли) и рациональное распоряжение результатами деятельности.
Из чистой прибыли, заработанной предприятием за год, вычитаются дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям. Остаток чистой прибыли добавляется к нераспределенной прибыли на начало периода (реинвестируется в предприятие), и, таким образом, получается величина нераспределенной прибыли на конец периода.
Обязательства по выплате дивидендов возникают у компании в момент их объявления. Выплата дивидендов в виде собственных акций фактически означает перераспределение собственного капитала, которое осуществляется путем перевода части накопленной нераспределенной прибыли во вложенный капитал, т.е. капитализацию прибыли. Эта прибыль уже не может быть распределена между акционерами.
Накопленный капитал характеризует результаты деятельности предприятия с точки зрения прибыльности. Его увеличение говорит о том, что предприятие зарабатывает больше, чем тратит, то есть растет стоимость бизнеса и инвестиционная привлекательность организации.
Следовательно, на увеличение стоимости капитала компании влияет один из важнейших факторов - фактор возрастания реинвестируемой прибыли, который в свою очередь зависит от формирования массы валовой прибыли и ее базового компонента - предпринимательского дохода и решения финансового менеджера о распределении валовой прибыли и расширении ее инвестируемой части [18, с. 33].
Другой фактор, влияющий на увеличение стоимости капитала компании, фактор роста объема производства и реализации продукции, работ и услуг, который сам по себе (при прочих равных условиях) обеспечивает еще более значительный рост прибыли за iет относительной экономии на условно-постоянных элементах себестоимости. Фактор риска и фактор времени: чем меньше риск, тем больше привлекательность для внешних инвесторов для долгосрочных инвестиций.
Поэтому для управления собственным капиталом необходима не только информация, полученная из данных Формы № 2 (Отчет о прибылях и убытках), но и учредительские документы, в которых прописаны процедуры распределения прибыли между собственниками (учредителями, акционерами) и созданием фондов собственного капитала предприятия.
Например, в соответствии со ст. 35 Федерального закона от 26.12.1995 № 208-ФЗ Об акционерных обществах акционерные общества формируют резервный фонд, который предназначается, во-первых, для покрытия их убытков и, во-вторых, для по