Управление реальными инвестициями предприятия
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
?м эти расчеты в виде таблицы 10.
Таблица 10 - Расчет чистой текущей стоимости
ПоказателиГод123456Сальдо операционной и инвестиционной деятельности1400029884699509254857231Дисконтированный множитель (d=7%) 1.00000.93460.87340.81630.76290.7130Дисконтированный денежный поток027931048130015152660PVP-1400021934105415741855156
Таким образом, чистая текущая стоимость рассматриваемого проекта равна сумме чистых дисконтированных потоков и составляет:
NPV= 2793 + 1048+1300+ 1515+2660 = 9315 (тыс. руб.).
Индекс рентабельности будет равен:
РI= (2988+4699+5092+5485+7231): 14000 = 1,82.
Нахождение внутренней нормы доходности. При определении показателя внутренней нормы доходности воспользуемся приведенным выше алгоритмом.
Таблица 11 - Расчет внутренней нормы доходности
ПоказателиГод123456Норма дисконта - 30%Сальдо трех потоков0,00-33,64-1281,72-243,05761,613119,67Дисконтирующий множитель (d=7%) 1,000,770,590,460,350,27Дисконтированный денежный поток0,00-25,88-758,41-110,63266,661840,22Норма дисконта - 31%Сальдо трех потоков0,00-173,64-1421,72-322,85-708,413093,07Дисконтирующий множитель (d=7%) 1,000,760,580,440,340,26Дисконтированный денежный поток0,00-132,55-828,46-143,61240,55801,74
В нашем случае нормам дисконта d1 = 30% и d2= 31% соответствуют
NPV1 = 211,96 тыс. руб. и NPV2 = - 62,33 тыс. руб. Подставив данные в формулу интерполяции, получим IRR= 30,77%.
Вывод. В итоге NPV положителен и равен 9 315 тыс. руб. (ценность инвестиционного проекта возрастает), PI = 1,82 (больше единицы) и IRR превышает пороговый показатель доходности для клиента (30,77%). Следовательно, проект может быть принят, поскольку удовлетворяет всем критериям оценки экономической эффективности инвестиционных проектов.
Все рассмотренные выше показатели оценки эффективности инвестиционных проектов находятся в тесной взаимосвязи и позволяют оценить их эффективность с различных сторон. Поэтому при оценке эффективности реальных инвестиционных проектов их следует рассматривать в комплексе.
Заключение
Необходимым звеном воспроизводственного процесса является замена изношенных основных средств посредством аккумулирования амортизационных отчислений и использования их на приобретение нового оборудования и модернизацию действующих основных фондов. Вместе с тем существенное расширение производства может быть обеспечено только за счет новых вложений средств, направляемых как на создание современных производственных мощностей, так и на совершенствование, качественное обновление техники и технологии. Именно вложения, используемые для развития и расширения производства с целью получения дохода в будущем, и составляют экономический смысл понятия инвестиций.
Реальные инвестиции определяют развитие материально-технической базы народного хозяйства; они необходимы для увеличения производственных мощностей промышленности, сельского хозяйства и других отраслей, ускорения темпов научно-технического прогресса.
Капитальные вложения, являясь основой развития материально-технической базы предприятий, объединений, отраслей, служат фактором усиления независимости хозяйствующих субъектов в условиях рынка, а государства - основой укрепления обороноспособности.
Вложения в жилищное и социально - культурное строительство (строительство жилых домов, школ, вузов, больниц, детских учреждений) непосредственно служат удовлетворению социальных потребностей народа.
Иными словами, реальные инвестиции представляют собой совокупность общественно необходимых затрат, связанных с созданием и обновлением основных фондов, предназначенных для развития отраслей народного хозяйства и удовлетворения социальных потребностей населения.
Роль реальных инвестиций проявляется в следующем:
1. Реальные инвестиции являются главным фактором создания основных фондов, реконструкции и расширения действующих предприятий, технического перевооружения предприятий.
2. При помощи реальных инвестиций осуществляется регулирование пропорций и темпов развития основных фондов отдельных производств и отраслей хозяйства.
3. При их помощи решаются проблемы социального характера (строительство жилья, учреждений образования, здравоохранения, культуры).
4. Осуществляется регулирование развития всех экономических районов страны.
5. Реальные инвестиции покрывают расходы на проектные и проектно-изыскательные работы.
Реальные инвестиции осуществляются в разнообразных формах. Основными формами реальных инвестиций являются капитальные вложения, вложения в прирост оборотных активов и инвестирование в нематериальные активы.
Реализация целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые обеспечивают инвесторов и других участников проектов необходимой информацией для принятия решения об инвестировании.
Определение реальности достижения результатов инвестиционных операций и является ключевой задачей анализа эффективности любого инвестиционного проекта. Ценность результатов в равной степени зависит как от полноты и достоверности исходных данных, так и от корректности методов, используемых при их анализе. Значительную роль в обеспечении адекватной интерпретации результатов расчетов играют также опыт и квалификация экспертов и консультантов.
Список использованных источников
1. Бард В.С. Инвестиционные проблемы российской экономики. - М.: Финансы и статистика, 2000.
2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник - М.: Финансы и статистика, 2000.
3. Бла?/p>