Управление предприятиями торговли
Информация - Менеджмент
Другие материалы по предмету Менеджмент
В°нтный раiет эффекта финансового левериджа позволяет определить оптимальную структуру капитала с позиций наиболее эффективного его использования, т.е. выявить границу предельной доли использования заемного капитала для каждого конкретного торгового предприятия.
С учетом рассмотренных трех критериев оптимизации формируется окончательный вариант финансовой структуры капитала торгового предприятия в предстоящем периоде.
Управление формированием собственных финансовых ресурсов.
Управление формированием собственных финансовых ресурсов представляет собой процесс обеспечения их привлечения из различных источников в соответствии с потребностями развития торгового предприятия в предстоящем периоде. Основная цель этого управления состоит в формировании необходимого уровня самофинансирования производственного развития предприятия.
Процесс управления формированием собственных финансовых ресурсов включает следующие основные этапы (рис. 14).
1. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов в предплановом периоде. Целью такого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам развития торгового предприятия.
На первой стадии анализа изучаются общий объем прироста собственных финансовых ресурсов, соответствие темпов прироста собственного капитала темпам прироста активов и товарооборота торгового предприятия, динамика удельного веса собственных ресурсов в общем объеме формирования финансовых ресурсов предприятия в предплановом периоде.
На второй стадии анализа рассматриваются источники формирования собственных финансовых ресурсов. В первую очередь изучается соотношение внешних и внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов; затем в разрезе каждой из указанных групп рассматривается удельный вес конкретных источников их формирования, расiитывается стоимость привлечения собственного капитала за iет различных источников.
На третьей стадии анализа оценивается достаточность собственных финансовых, ресурсов, сформированных на предприятии в предплановом периоде. Критерием такой оценки выступает показатель коэффициент самофинансирования развития предприятия, который расiитывается по следующей формуле:
Рис. 14. Содержание основных этапов внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов.
СФР
Ксф = ----------------,
ФП
где Ксф - коэффициент самофинансирования развития торгового предприятия;
СФР - общая сумма собственных финансовых ресурсов, сформированных в рассматриваемом периоде;
ФР - общая сумма всех финансовых ресурсов, сформированных в рассматриваемом периоде.
Динамика этого показателя будет отражать тенденцию обеспеченности развития торгового предприятия собственными финансовыми ресурсами.
2 Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах. С учетом ранее расiитанных плановых показателей эта потребность определяется по следующей формуле:
Пк х Уск
Псфр = --------------- - СКн + Пр,
100
где Псфр - общая потребность в собственных финансовых ресурсах торгового предприятия в планируемом периоде;
Пк - общая потребность в капитале на конец планируемого периода;
Уск - планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме (в соответствии с оптимизированной финансовой структурой капитала);
СКн - сумма собственного капитала на начало планируемого периода;
Пр - сумма прибыли, направляемая на потребление в плановом периоде.
Расiитанная общая потребность охватывает необходимую сумму собственных финансовых ресурсов, формируемых как за iет внутренних, так и за iет внешних источников.
3. Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за iет внутренних источников. До того, как обращаться к внешним источникам формирования собственных финансовых ресурсов, должны быть реализованы все возможности их формирования за iет внутренних источников. Так как основными планируемыми внутренними источниками формирования собственных финансовых ресурсов торгового предприятия являются сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений, то в первую очередь следует в процессе планирования этих показателей предусмотреть возможности их роста за iет различных резервов.
В последние годы торговым предприятиям разрешено применять метод ускоренной амортизации активной части основных средств, что увеличивает возможности формирования собственных финансовых ресурсов за iет этого источника. Однако следует иметь в виду, что рост суммы амортизационных отчислений в процессе проведения ускоренной амортизации отдельных видов основных средств приводит к соответствующему уменьшению суммы чистой прибыли. Поэтому при изыскании резервов роста собственных финансовых ресурсов за iет внутренних источников следует исходить из необходимости максимизации совокупной их суммы, т.е. из следующего критерия:
ЧП + АО СФРмакс.,
где ЧП - планируемая сумма чистой прибыли предприятия;
АО - планируемая сумма амортизационных отчислений;
СФРмакс. - максимальная сумма собственных финансовых ресурсов, формируемых за iет внутренних источников.
4. Обеспечение необходимого объема при