Улучшение финансового состояния предприятия на базе системы принятия управленческих решений в ОАО "ММК имени Ильича"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
зависимостиБолее 0,60,5 0,6Менее 0,5
Для оценки класса кредитоспособности ОАО ММК им. Ильича за 2004-2006гг. были использованы данные табл. 4.16 и 4.22.
Таблица 5.2
Классы кредитоспособности заемщика
№ п/пНаименование коэффициентов2004200520061.Абсолютной ликвидности0,70,70,22.Текущей ликвидности2,22,01,03.Общей ликвидности (покрытия)3,63,21,34.Финансовой независимости0,870,860,71
По значениям финансовых коэффициентов в 2004-2005гг. ОАО ММК им. Ильича относилось к первому классу кредитоспособности. Такому заемщику банк вправе выдать ему кредит в обычном порядке без ограничений. В 2006г. кредитоспособность общества снизилась.
Расчет рейтинга заемщика за 2006г. представлен в табл. 5.3.
Таблица 5.3
Классы кредитоспособности заемщика
№ п/пКоэффициентКлассРейтинг показателя, % Сумма баллов1.Абсолютной ликвидности130302.Текущей ликвидности130303.Общей ликвидности (покрытия)220404.Финансовой независимости12020Сумма балловХХ120
Т.о., исходя из данных табл. 5.3, по данным 2006г. ОАО ММК им. Ильича относится к первому классу заемщиков. Заемщикам первого класса банки могут открыть кредитную линию, выдавать в разовом порядке бланковые (доверительные) кредиты без обеспечения с взиманием пониженной процентной ставки.
Ликвидный денежный поток является одним из показателей, который определяет финансовую устойчивость предприятия. Ликвидный денежный поток тесно связан с показателем финансового левериджа (рычага), характеризующего предел, до которого деятельность предприятия может быть улучшена за счет кредитов банков.
Эффект финансового левериджа (ЭФЛ) вычисляется по формуле:
ЭФЛ = (1-СНП) х (ЭРА СП) х (ЗК/СК),
Где СНП ставка налога на прибыль (доли единицы);
(1-СНП) налоговый корректор;
ЭРА экономическая рентабельность активов (%);
СП средняя процентная ставка за кредит (%);
(ЭРА СП) дифференциал финансового левериджа;
ЗК заемный капитал по пассиву баланса;
СК собственный капитал;
ЗК/СК коэффициент задолженности.
При положительном значении ЭФЛ предприятие имеет прибавку к рентабельности собственного капитала (при условии ЭРА > СП). При отрицательном значении ЭФЛ (ЭРА < СП) вычет из рентабельности капитала, т.е. полученный банковский кредит использован неэффективно.
Влияние изменения кредитной ставки на рентабельность активов комбината представлена в табл. 5.4.
Таблица 5.4
Расчет эффекта финансового левериджа
Кредитная ставка, %ЭФЛ, %Отклонение, -0,8716-0,580,2915-0,290,291400,29130,290,29120,580,29110,870,29
За 2006г. рентабельность активов ОАО ММК им. Ильича составила 14%. На конец 2006г. задолженность по краткосрочным кредитам составила 178 172 тыс. грн. Т.о., предприятию следует сопоставить эффективную процентную кредитную ставку и рентабельность активов. В случае, если рентабельность активов ниже выплачиваемых процентов по полученным кредитам, необходимо изыскание резервов для повышения рентабельности выше банковского процента или срочное перекредитование на более выгодных условиях., т.к. снижение кредитной ставки на 1% дает увеличение рентабельности активов на 0,29%.
5.2 Проектирование финансовых результатов предприятия
Методика стратегического анализа на основе проектированных финансовых отчетов
В зарубежных странах менеджеры и аналитики многих компаний составляют не только финансовую отчетность за прошедший год, но и проектируемые финансовые отчеты на следующий год (или несколько лет). Эти документы предназначены как для внутреннего планирования, так и для предоставления внешним пользователям (например, кредитным учреждениям для получения кредитов).
Процесс подготовки проектируемых финансовых отчетов начинается с обработки соответствующих отчетов за прошедший год и распределяется на несколько этапов.
Первым этапом является прогнозирование такого показателя, как доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг). Эта операция является ключевой и, в известной мере, определяющей для подготовки проектируемых финансовых отчетов в целом - прогноз объема реализации является отправной точкой для расчета показателей отчета о финансовых результатах и баланса.
Вторым этапом является подготовка проектируемого отчета о финансовых результатах, что обусловлено необходимостью расчета суммы нераспределенной прибыли, которая остается в распоряжении предприятия и может быть реинвестирована в производство, т.е. направлена на покрытие будущих финансовых потребностей.
Каждая статья отчета о финансовых результатах увеличивается либо уменьшается в соответствии с концепцией составления прогноза - или на основе процента роста (уменьшение) объема реализации продукте (так называемый метод процента от продажи), либо независимо.
Доход (выручка) от реализации продукции корректируется путем вычета налога на добавленную стоимость, акцизного сбора и других необходимых вычетов, а также себестоимости реализованной продукции, после чего получается проектируемая валовая прибыль (убыток).
В дальнейшем валовая прибыль (убыток) изменяется на сумму операционных, финансовых и чрезвычайных доходов (добавляются) и расходов (отнимаются), налогов на обычную и чрезвычайную прибыли (отнимаются). Отличием проектируемого отчета о финансовых результатах от обычного является учет прогноза использования чистой прибыли для определения такого показателя, как дополнение к нераспределенным прибылям. Это объясняется тем, что в раз