Бизнес-план организации выпуска навесного оборудования
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?редств инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);
- денежных средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;
- инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов Российской Федерации, республик и прочих субъектов федераций в составе Российской Федерации, местных бюджетов и соответствующих внебюджетных фондов;
- иностранных инвестиций.
Простое воспроизводство основных фондов осуществляется за счёт средств от амортизации предыдущих вложений. Привлечение дополнительных источников финансирования позволит проводить их расширенное воспроизводство.
Процесс воспроизводства основных фондов за счёт внутренних источников часто называют процессом самофинансирования. Этот процесс можно также назвать механизмом внутреннего саморазвития предприятия.
Динамика структуры инвестиций в основной капитал в России по данным Росстата приведена (Табл. 3).
Таблица 3
Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования
Вид инвестицийСтруктура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования (по годам в процентах к итогу)20012002200320042005Инвестиции в основной капитал всего,100100100100100в том числе по источникам финансирования:- собственные средства, из них:60,853,252,446,148,7прибыль (фонд накопления)13,213,215,923,424,9- привлеченные средства, из них:39,246,847,653,951,3бюджетные средства, в том числе:20,719,11721,220,0- из федерального бюджета10,26,56,45,85,6- бюджетов субъектов Федерации10,512,610,614,413,0
Механизму внутреннего саморазвития предприятия присущи некоторые недостатки:
- данный механизм достаточно инерционен: если предприятие пожелает реализовать новый инвестиционный проект, то оно должно значительный промежуток времени ожидать накопления некоторой суммы денежных средств;
- предприятие имеет достаточно определённый максимальный размер накоплений для реализации нового инвестиционного проекта, которые оно может иметь по окончании эксплуатационной фазы предыдущего инвестиционного проекта.
Уменьшить указанные недостатки механизма внутреннего саморазвития предприятия позволит привлечение дополнительных финансовых средств от кредиторов или инвесторов.
В настоящее время, несмотря на значительно возросшую роль рыночных механизмов денежного авансирования воспроизводственных процессов, осуществляемых предприятиями высокотехнологичного сектора экономики, доля кредитов коммерческих банков составляет от 9 до 12% привлеченных средств, направленных на инвестиции в основной капитал.
Данный факт объясняется целым рядом причин, среди которых основными являются следующие:
- высокие риски при кредитовании предприятий с неопределенной структурой собственности и рынками сбыта;
- слабое правовое регулирование кредитного механизма; выбор Банком России за основу монетарной политики кредитной рестрикции и др.
Большие, по сравнению с банковским сектором, возможности по долговременному инвестированию в обновление основных производственных фондов имеют небанковские финансовые институты, включающие различные финансовые организации, в том числе страховые компании, паевые инвестиционные фонды (ПИФ) и негосударственные пенсионные фонды (НПФ).
Так, НПФ в развитой рыночной экономике являются источником длинных пассивов для других инвестиционных компаний, поскольку их собственные пассивы обладают высокой степенью устойчивости и долгосрочно прогнозируемы.
Особое значение в ряде случаев капиталоемких проектов обновления основных производственных фондов, нацеленных не на простую замену изношенных, а на расширение производства, начало производства новых видов продукции и т.д., имеют такие источники финансирования, как венчурные фонды (рисковый капитал).
Для рискового капитала в отличие от кредита гарантии фирмы не имеют решающего значения. Важнее для него наличие привлекательного и реального предпринимательского замысла, а также менеджмента, способного претворить его в жизнь. Из-за повышенного риска венчурный капитал предоставляется под более высокий процент, чем кредит, как правило, из расчета 25 - 35% годовых (точная ставка устанавливается при детализации инвестиций).
Сравнительно новым и малодоступным, однако достаточно перспективным видом привлечения ресурсов является IPO привлечение средств путем размещения акций на открытом рынке. Оно обладает рядом преимуществ по сравнению с вышерассмотренными источниками средств, такими, как независимость от будущей экономической конъюнктуры, оперативность поступления ресурсов, отсутствие обязательств (в том числе и по социальным программам), независимость от конкретного финансового института, отсутствие обязательных будущих выплат, неограниченный срок привлечения капитала.
В ходе интервью, состоявшегося 1 февраля 2007 года, Президент В.В.Путин, напомнив об основных успехах (капитализация на уровне около 1 трлн. USD, выводящая Россию в десятку ведущих стран) и назвав 2006 год годом IPO, призвал эмитентов размещать значительную часть ценных бумаг на отечественных площадках с тем, чтобы граждане Российской Федерации могли вкладывать в их акции свободные ресурсы (так называемая идея народных IPO, призванных служить прямым и эффективным мостом между сбережениями населения и долгосрочными инвестициями предприятий в обновление основных производственных фондов).
Однако следует отмет