Теории и прогнозирование валютных курсов
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?енежная теория валютного курса исходит из справедливости в долгосрочной перспективе теории ППС и ограничена изучением чисто монетарных факторов образования валютного курса.
5. Общая теория валютного курса
На протяжении многих лет экономисты стремятся создать единую теорию валютного курса, которая, подобно стандартной модели международной торговли, впитала бы в себя все лучшее из остальных теорий.
Основа - реальный валютный курс
В поисках такой синтетической модели основной акцент делается на фун даментальном вопросе: если теория ППС не соблюдается (а она не соблюдается в большинстве случаев), то на чем еще можно основывать теорию долгосрочного валютного курса? Одна из наиболее простых и логичных моделей была предложена американскими экономистами нового поколения Полем Кругманом и Морисом Обстерфелдом. Они взяли за отправную точку не ППС со всеми его недостатками, а реальный валютный курс. Именно реальный курс, очищенный от инфляционных наслоений, и закономерности его долгосрочного, а не спекулятивного, краткосрочного, развития являются важнейшими закономерностями международной макроэкономики. Реальный валютный курс отражает в себе всю совокупность взаимосвязей совокупного спроса и предложения на товары в каждой из стран и поэтому является феноменом скорее реального производства, нежели денежного хозяйства.
Определение реального валютного курса, используемое в общей модели, в принципе совпадает с традиционным
Er = En (Pf / Pd)
Важное различие заключается в трактовке уровня цен за рубежом Pf и внутри страны Pd, которые рассматриваются как индексы не общего уровня цен, а только цен тех товаров, желание приобрести которые провоцирует рост спроса резидентов на деньги. Это может быть, например, стоимость набора товаров, которые обычно приобретает средняя семья в данной стране и в зарубежной стране в течение недели. Важно то, что в данном случае в силу страновых различий в предпочтениях товарный состав этих корзин и вес аналогичных товаров в них будут разными. Если уровни цен остаются неизменными, то падение/рост номинального валютного курса всегда означает падение/рост реального курса. Из формулы Er = En (Pf / Pd) ясно видно, что если соблюдается относительный ППС, то никакое изменение номинального курса не может изменить реальный курс. Например, рост En на 20% будет компенсирован падением на 20% соотношения Pf / Pd, в результате чего Er не изменится.
Общая теория валютного курса соглашается с выводами денежной теории о влиянии роста денежной массы, инфляции и доходов на валютный курс. Но она вносит в нее существенную поправку на тенденции развития совокупного спроса и предложения в каждой из стран, определяющих реальный валютный курс. Их воздействие на реальный валютный курс, а через него и на номинальный оказывается весьма противоречивым, что является одной из важнейших причин сложности точного прогнозирования валютного курса.
валютный курс ставка процентный
Заключение
В данной работе были рассмотрены основные теории валютных курсов, с помощью которых можно прогнозировать их движение на валютном рынке.
Валютные курсы сегодня, очень чувствительны к новостям, на рынке снова набрали силу спекулянты (по объему вовлеченных денежных ресурсов) намного превосходит силу реальных импортеров и экспортеров товаров и услуг. До сих пор не создана действующая международная система регулирования колебаний валютных курсов, что позволит снизить резкие колебания.
Из представленных в данной работе теорий, становится понятно, что, несколько проще прогнозировать возможное развитие ситуации для валют с фиксированным значением курса. Поскольку в этом случае возможность удержать объявленный курс находиться в компетенции денежных властей страны, и можно увидеть ситуацию, когда, исходя из существующих ресурсов и тенденциях на рынке, власти будут не в состоянии удержать ранее объявленный курс.
Все теории валютного курса можно мысленно сгруппировать вдоль линии, на противоположных концах которой находятся два полюса противостояния. На одном полюсе - интересы экспортеров, предопределяющих развитие экономической теории, настаивающей на государственном регулировании валютного курса с целью его занижения; на другом - интересы всех остальных членов общества с выражающей эти интересы экономической теорией, требующей саморегулирующегося валютного курса.
Исходя из перечисленных теорий, мы так же можем сделать вывод, что каждая теория лучше поддается проверке, если применяется в условиях, когда политику реализует та группа интересов, ради которой теория была создана, и та же самая теория может абсолютно противоречить практике в других условиях.
Список литературы
1.Газета Коммерсантъ [Электронный ресурс] / Online-интервью с Евгением Ясиным О проблемах зоны евро, о кризисе в Европе, об экономике и не только Ъ-Online, 20.05.2010 . - Режим доступа:
2.Газета Коммерсантъ [Электронный ресурс] / Дмитрий Медведев вошел в курс евро // в ходе десятичасовых переговоров с Ангелой Меркел / Ирина Граник, Берлин-Москва // № 100/П (4400) от 07.06.2010. - Режим доступа:
.Глобальный экономический кризис: cистемные сбои и многосторонние способы преодоления [Электронный ресурс]: Доклад Целевой группы секретариата ЮНКТАД по системным вопросам и экономическому сотрудничеству Резюме / ОРГАНИЗАЦИЯ ОБЪЕДИНЕННЫХ Н?/p>