Теории и прогнозирование валютных курсов
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?тельных преимуществах, можно с известной степенью условности утверждать, что в результате роста внутренних цен покупательная способность национальной валюты должна сократиться, что приведет к пропорциональному обесценению ее валютного курса. Если уровень внутренних цен снижается, то покупательная способность национальной валюты растет, что приводит к пропорциональному росту ее валютного курса.
Теория абсолютного ППС (absolute РРР theory) - обменный курс между валютами двух стран равен соотношению уровней цен в этих странах.
Если Рd - уровень внутренних цен, Рf - уровень цен за рубежом, Ed/f. валютный курс, то валютный курс на основе теории абсолютного ППС выражается следующим образом:
d/f= Pd / Рf
Принципиальное отличие абсолютного ППС и закона одной цены заключается в том, что закон одной цены кладет в основу валютного курса цену одного и того же товара в нескольких странах, а теория абсолютного ППС - соотношение уровня цен на все товары в этих странах.
Конечно, возникает далеко не простой вопрос о том, как измерить общий уровень цен у себя в стране и за рубежом. Наиболее распространенным, но далеко не безупречным способом является составление одинаковых корзин гомогенных товаров, которые используются потребителями как в одной, так и в другой стране, расчет их стоимости в национальной валюте каждой из стран и по следующее их сравнение между собой для выяснения валютного курса.
На основе теории абсолютного ППС определяется одна из разновидностей расчетного равновесного валютного курса, который впоследствии можно использовать как точку отсчета его изменений.
Валютный курс на основе ППС (РРР exchange rate) - курс, который уравнивает цену корзины одинаковых товаров в двух странах.
Полезная сторона теории абсолютного ППС заключается в том, что она четко указывает способ укрепления курса национальной валюты - снижение внутренней инфляции и укрепление покупательной способности национальной валюты внутри страны. Однако, по причине несовершенной конкуренции на мировом рынке, теории абсолютного ППС достаточно тяжело применять на практике.
.2.3 Индекс Биг-Мака
Индекс Биг-Мака - неофициальный способ определения паритета покупательной способности ), чтобы считать его универсальным слепком народного хозяйства. Его стоимость в каждой стране зависит от объемов выпуска, цены аренды, сырья, рабочей силы и прочих факторов, и индекс бигмака - лучший способ увидеть несоответствие стоимости валют у стран с похожим уровнем дохода, объясняет журнал, тем более в кризис, когда дорогая валюта особенно невыгодна. Слабая валюта дает преимущество по издержкам и ценам на продукцию.
Согласно данным 2009 года, опубликованным в журнале The Economist, и впоследствии переведенными на русский язык интернет-версией ежедневной газеты Ведомости, российский рубль по-прежнему остается недооцененным на 43 %, и стоимость одного доллара в России должна равняться 18 руб. 80 коп. Согласно этому же сообщению, в России Биг-Мак за год подорожал на 8 руб. (на 13,5 %) до 67 руб., а в долларах - подешевел на $0,5 (19,7 %). В последние годы Россия сокращала разрыв с США в паритете покупательной способности; по бутербродному индексу рубль год назад был недооценен на 29 % - примерно как валюты Японии и Саудовской Аравии. Сейчас разрыв вырос до 43 % (для сравнения был взят курс 32,8 руб./$) - больше только у четырех стран с самыми дешевыми бигмаками (всего оценено 47 валют). На пике девальвации в январе разрыв достигал 51 %. Если бы обменный курс устанавливался по индексу Биг-Мака, то сейчас доллар стоил бы 18,8 руб. (в июле 2008 г. - 16,5 руб.)[11]
.2.4 Относительный ППС
Наибольшее практическое значение теория ППС имеет в своем относительном преломлении. Ее идея заключается в том, что для большей надежности изменения валютного курса сопоставляться должны не абсолютные уровни цен в двух странах, а их относительные величины - изменение с течением времени.
Теория относительного ППС (relative РРР theory) - изменение обменного курса между валютами двух стран пропорционально относительному изменению уровня цен в этих странах.
Если Р0d - уровень внутренних цен в базовом году,
Р0f. - уро