Статистический анализ фондового рынка региона
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
ю базу аккумулирования инвестиций в регионе через фондовый рынок и защиту интересов инвесторов, что позволяет считать уровень регулирования важным элементом инвестиционной привлекательности региона.
1.3 Оценка потенциала фондового рынка региона
Одним из принципиальных моментов анализа фондового рынка регионов является выбор эталонного варианта. Схема его построения приведена на рис.2. (см. приложение 2).
При построении эталонного варианта для соизмерения отдельных индикаторов между собой и приведения их к интегральному используются данные экспертных оценок значимости отдельных индикаторов для различных категорий инвесторов. Для экспертного опроса выбираются представители инвесторов, профессиональных участников фондового рынка, эмитентов ценных бумаг, органов регулирования фондового рынка и саморегулируемых организаций. Всем экспертам предлагается проранжировать индикаторы, характеризующие инвестиционную привлекательность фондового рынка, с учетом их важности и значимости при выборе региона для инвестирования. Высший ранг составляет 5 баллов, низший 1 балл. По каждому типу инвесторов значения баллов для разных индикаторов различны. Такой методический прием позволяет сделать оценки экспертов более полярными, что помогает в дальнейшем более точно определить соотношение предпочтений индикаторов.
Суммированием оценок экспертов по каждому индикатору в разрезе типов инвесторов определяется средний балл как среднеарифметическая оценок инвесторов.
При этом приоритет не отдается ни одному из типов инвесторов, поскольку оценка предпочтений инвесторов проводится по всем типам инвесторов одновременно, без учета на данном этапе исследования, того к каким типам относятся, например, институциональные инвесторы к стратегическим или портфельным, внутренним или внешним.
Акцент на конкретных типах инвесторов можно сделать при выработке конкретных мероприятий по привлечению инвестиций, когда есть оценка уровня развитая фондового рынка региона и степени предпочтения этого региона отдельными категориями инвесторов.
Полученные средние значения экспертных оценок используются для определения веса каждого из пяти индикаторов, с которым он войдет в интегральный показатель. Для этого сумма средних оценок экспертов по всем индикаторам принимается за 100% и подсчитывается доля оценки экспертов по каждому индикатору. Затем доля каждого индикатора в интегральном индикаторе оценивается в баллах (значение интегрального индикатора может быть оценено в 500 баллов).
Оценки каждого из индикаторов положены в основу расчета максимального количества баллов, необходимых для характеристики эталонного варианта и построения интегрального индикатора.
Для наглядности, проанализируем определенное исследование.
Так, с учетом того, что максимальное значение интегрального индикатора для эталонного варианта составляет 500 баллов, отдельные индикаторы в данном исследовании получили следующие значение (баллов):
значимость эмитентов региона 112,5;
способность эмитентов привлекать ресурсы на свободном рынке 122,5;
потенциал фондовых посредников и управляющих 92,5;
уровень развития инфраструктуры фондового рынка 96,5;
уровень регулирования 76,0.
Оценки значимости индикаторов фондового рынка, полученные по результатам опроса экспертов приведены в таблице 1.3.1.
Таблица 1.3.1. Экспертные оценки значимости индикаторов фондового рынка для различных типов инвесторов, баллов
Типы инвесторовИндикаторы
Значимость
эмитентовСпособность
привлечения
ресурсовПотенциал
фондовых
посредниковУровень
развития
инфра-
структурыУровень
регулированияПо статусуГосударство4,63,42,02,42,6Корпорации4,04,32,32,62,1Институциональные3,43,93,02,62,1Фондовые посредники2,63,73,73,42,0Население4,02,72,93,02,7По целям инвестированияСтратегические4,33,12,12,33.1Портфельные2,94,03,12,92,1По отношению к регионуВнутренние3,44,32,72,71.9Внешние3,34,12,92,42,3По стратегии поведенияна рынкеХеджеры3,13,32,63,72,3Спекулянты2,14,13,63,61,6
Исходя из показателей, характеризующих индикаторы, получим эталонные значения каждого показателя (табл. 1.3.2).
Таблица 1.3.2. Эталонные значения индикаторов и показателей фондового рынка
Индикатор, показательДоля показателя в оценке индикатора, %Оценка, балловЗначимость эмитентов региона100112,5Количество эмитентов в списке ФКЦБ4045Количество эмитентов в рейтинге Эксперт-200 по объему реализации продукции3033,75Количество эмитентов в рейтинге Эксперт-200 по капитализации (рыночной стоимости)3033,75Способность региональных эмитентов привлекать ресурсы на свободном рынке капитала100122,5Количество эмиссий корпоративных ценных бумаг2024,5Объем эмиссий корпоративных ценных бумаг2024,5Объем эмиссий субъектов федерации2024,5Число эмитентов в торговых системах2024,5Объем сделок в РТС2024,5Потенциал региональных фондовых посредников и управляющих10092,5Количество дилеров и брокеров4037Количество банков4037Количество управляющих2018,5Уровень развития инфраструктуры фондового рынка региона10096,5Количество организаторов торгов109,65Количество регистраторов4038,6Количество депозитариев4038,6Количество клиринговых организаций109,65Уровень регулирования фондового рынка региона10076Количество профессиональных участников регулируемых региональными отделениями ФКЦБ6045Количество членов НАУФОР2015,5Количество членов ПАРТАД2015,5
Вполне обоснованным представляется выбор в качестве эталонных ?/p>