Риски секьюритизации банковских активов и их снижение с помощью механизмов повышения надежности
Статья - Разное
Другие статьи по предмету Разное
риска неисполнения. В принципе понятно, что основным критерием его оценки должна быть кредитная история каждого конкретного заемщика. Чем чаще заемщик допускал в своей жизни задержки каких-либо платежей, тем выше вероятность его дефолта. Сейчас во многих странах существуют специализированные организации кредитные бюро, которые создают на каждого человека своеобразное кредитное досье. Они получают от банков (и других организаций) информацию обо всех кредитных операциях каждого их заемщиков. Бюро аккумулируют данные по предыдущим ипотечным займам, по операциям с кредитными картами, данные по потребительским кредитам, кредитам на обучение и так далее. Собирается не только информация о том, был ли по этим кредитам дефолт или нет. В досье включаются также сведения обо всех несвоевременно произведенных платежах, о том, какая доля кредитного лимита была использована и какое количество запросов получало кредитное бюро от потенциальных кредиторов, рассматривавших возможность выдачи кредита заемщику. На базе этих данных кредитные бюро создают рейтинг клиента, показывающий в численном виде вероятность его дефолта [5].
Размер кредита является важным фактором, напрямую связанным с риском неисполнения обязательств заемщиком. Крупные кредиты относятся к группе кредитов с повышенным риском, поскольку они подвержены большим рыночным колебаниям в периоды замедления экономического роста, что приводит к повышению вероятности финансовых убытков. Поэтому пулы, состоящие из крупных ипотечных кредитов, имеют более высокий уровень риска неисполнения.
Большое влияние на уровень риска неисполнения оказывает среднее значение коэффициента LTV (в России это коэффициент К/З) по пулу активов, которое рассчитывается как соотношение суммы кредита и рыночной стоимости предмета залога. Исторически этот коэффициент доказал свою значимость, позволяя определять вероятность обращения взыскания.
Возраст кредитов, составляющих пул ипотечных кредитов, имеет большое значение, так как риск неисполнения максимален в первые несколько лет после выдачи кредита.
Тип процентной ставки, как и все перечисленные выше факторы, оказывает существенное влияние на риск неисполнения обязательств заемщиками. Кредиты с переменной процентной ставкой отличаются повышенным уровнем риска неисполнения вследствие потенциального увеличения уровня процентных платежей по кредитам, который может быть вызван ростом базисного индекса.
К рискам обстоятельств следует отнести риски, которые в гражданском праве имеются действием непреодолимой силы. Тесно примыкают к указанным обстоятельствам риски, хоть и связанные с человеческой деятельностью, но не зависящие от воли сторон, участвующих в секьюритизации активов. В праве их принято относить к обстоятельствам, за которые не отвечает ни одна из сторон договора. Речь идет, в частности, о непредвиденных изменениях, оказывающих воздействие на деятельность участников. К данным изменениям можно отнести: изменения правовых условий; приостановление действия закона, введения мораториев на исполнение обязательств. Третьей разновидностью риска обстоятельств являются не зависящие от воли сторон явления, связанные с изменением рыночной или биржевой конъюнктуры. К таким рискам можно отнести, например, риск изменения валютных курсов. С точки зрения системного подхода категория лица, причастные к реализации риска является самостоятельным элементом характеристики рисков секьюритизации. Об этом свидетельствуют присущие ей индивидуальные особенности, а также специфические связи и отношения с другими элементами названной характеристики. Сведения о лицах, причастных к реализации угроз, можно объединить понятием субъект источник риска либо субъект риска. Значение этого элемента в системе характеристики рисков определяется его неразрывной связью с риском действий. Вполне очевидно, что элемент риск действий является производным от субъекта как источника активности, без которого деятельность любого рода невозможна.
По причастности к реализации рисков секьюритизации активов можно выделить две подгруппы. Первая охватывает риски, связанные с основными участниками секьюритизации: оригинатором, ипотечным агентом; трасти; депозитарием ипотечного покрытия, заемщиками. Вторая подгруппа включает в себя риски, связанные с третьей стороной по сделке секьюритизации.
К рискам оригинатора в свою очередь относятся риск банкротства; смешение секьюритизированных активов с остальным портфелем оригинатора.
К рискам, связанным с ипотечным агентом, важнейшим участником при проведении внебалансовой секьюритизации активов, относят: риск добровольной ликвидации, банкротства или реорганизации; корпоративные риски.
С доверенным лицом (трасти) и специализированным депозитарием ипотечного покрытия связывают возникновение рисков непроведения распределения платежей между инвесторами, ненадлежащего ведения реестра ипотечного покрытия. Второй подгруппой являются риски, связанные с обеспечителями; контрагентами по сделкам своп, обслуживающими компаниями, резервными обсуживающими компаниями.
По сфере происхождения риски секьюритизации можно разделить на правовые и финансовые. Основанием для возникновения правовых рисков является: плохо разработанное законодательство; противоречия, содержащиеся в законодательстве; отсутствие законодательных норм, регулирующих возникающие отношен