Реконструкция и модернизация оборудования в ОАО "Южноуральский молочный завод"
Доклад - Экономика
Другие доклады по предмету Экономика
?го персонала45,00568,82625,08685,67Суммарные постоянные издержки7636,2796526,54106073,07116353,98Амортизация1641,462244,282229,65Проценты по кредитам1227,78793,33249,33Суммарные непроизводственные издержки2869,233037,612478,99Другие издержки13300,0013300,0013300,00Убытки предыдущих периодов1401,371401,371401,37Прибыль до выплаты налога-14013,6914780,3031848,8871917,34Налогооблагаемая прибыль24380,1239906,8270515,97Налог на прибыль1462,812394,414230,96Чистая прибыль-14013,6913317,4929454,4767686,38
Отчет о движении денежных средств отражает остатки денежных средств в динамике от периода к периоду и предназначен для оценки финансовой реализуемости проекта. Денежные средства формируются за счет доходов от сбыта продукции, поступлений от других видов деятельности, кредитов и расходов (затрат на сырье, производство, на выплату процентов и погашение кредитов, выплаты налогов). Основным условием финансовой реализуемости проекта является положительное значение накопленного денежного потока проекта (рассчитанного нарастающим итогом) на каждом интервале планирования проекта. Выполнение данного условия обеспечивается подбором соответствующих источников финансирования, покрывающих дефицит денежных средств на этапе осуществления капитальных затрат и формирования первоначальных оборотных средств.
При строгом выполнении всех запланированных мероприятий в указанные сроки балансы наличности на конец любого периода будут положительны (таблица 27). Данный результат складывается из следующих составляющих.
Выручка от реализации продукции на начальном отрезке продаж равная 135 млн. руб. в год на заключительном этапе возрастает до 244 млн. руб. Денежные средства, полученные от продаж за месячный интервал, будут использованы на покрытие текущих издержек.
В итоге поступления от операционной деятельности на конец проекта будут выражены суммой в размере 56,6 млн. руб. С учетом результатов от инвестиционной и финансовой деятельности (займы, выплаты в погашение займов, выплаты процентов по займам) за весь период проекта баланс наличности на конец периода составит 57 млн. руб.
Таблица 27 Движение денежных средств (Кэш-фло)
Наименование2009 г.2010 г.2011 г.2012 г.Поступления от продаж29280,64532225,48633649,95768731,29Затраты на материалы и комплектующие21140,16382179,60453911,37548899,68Суммарные прямые издержки21140,16382179,60453911,37548899,68Общие издержки3862,4048822,8153651,4158851,46Затраты на персонал3773,8747703,7352421,6657502,51Суммарные постоянные издержки7636,2796526,54106073,07116353,98Другие выплаты13300,0013300,0013300,00Налоги22619,1927169,5031949,77Кэш-фло от операционной деятельности-12795,7917600,1533196,0171527,86Затраты на приобретение активов2595,938727,78Кэш-фло от инвестиционной деятельности-2595,93-8727,78Займы8500,00Выплаты в погашение займов1700,003400,003400,00Выплаты процентов по займам1227,78793,33249,33Кэш-фло от финансовой деятельности5572,22-4193,33-3649,33Баланс наличности на начало периода2610,00-12781,721662,8730665,54Баланс наличности на конец периода-12781,721662,8730665,5498544,07
Расчет налоговых выплат приведен в таблице 28.
Таблица 28 Налоговые выплаты
Наименование2009 г.2010 г.2011 г.2012 г.ИТОГО795,541941,833179,65
Условия финансирования проекта приняты следующими:
- общая стоимость проекта 12,15 млн. руб. (данная сумма покрывает все инвестиционные издержки проекта с учетом дисконтирования всех денежных потоков проекта по ставке 17%);
- инвестиции направляются на реконструкцию завода, приобретение оборудования;
- финансирование проекта осуществляется за счет собственных средств участников проекта на 30% (3,65 млн. руб.) и заемных средств 80% (8,5 млн. руб.).
- потребность в финансировании 8,5 млн. руб.
Условия и схема кредитования:
- инвестиционные средства поступают на счет предприятия единовременно;
- срок предоставления кредита 36 месяцев;
- плата за предоставление кредита 16% годовых в рублях;
- выплата основного долга производится по согласованной схеме. Отсрочка платежа 6 месяцев (таблица 29). Полное погашение кредита в декабре 2012 года;
- выплата процентов за кредит ежемесячно с 1 месяца с момента получения кредита (таблица 30);
- начисление процентов за кредит на размер задолженности по основному долгу.
Таблица 29 Выплаты на погашение займов
Наименование 2010 г.2011 г.2012 г.Кредит КБ1700,003400,003400,00ИТОГО1700,003400,003400,00
Таблица 30- Затраты на обслуживание займов
Наименование 2009 г.2010 г.2011 г.2012 г.Кредит КБ1227,78793,33249,33ИТОГО1227,78793,33249,33
Показатели эффективности проекта, анализ рисков
Анализ финансовых результатов инвестиционного проекта показывает (таблица 31):
1. Проект, при всех рассмотренных условиях, способен отвечать по имеющимся финансовым обязательствам, имеет положительное сальдо денежных потоков и, следовательно, является финансово состоятельным.
2. Полный возврат заемных средств, привлекаемых для реализации инвестиционного проекта, обеспечивается через 36 месяцев.
3. Простой срок окупаемости инвестиций составляет 16 месяцев.
4. При принятой ставке дисконтирования денежных потоков в размере 17% дисконтированный срок окупаемости инвестиций составляет 17 месяцев.
5. Чистая текущая стоимость проекта (NPV) отражает масштабы проекта и размер дохода. Эта величина положительна и оценивается в 61 млн. руб. за весь период реализации проекта (рисунок 16).
6. Значение средней нормы рентабельности показывает, что на каждый вложенный рубль начальных инвестиций может быть получено 118 копеек дохода.
7. Внутренняя норма доходности проекта (IRR) составляет 208,9%, что выше годовой ставки процента по инвестиционному кредиту (16%) и ставки рефинансирования ЦБ РФ (9%), модифицированная внутренняя норма рентабельности (MIRR) равна 69%, то ес