Разработка рекомендаций по оптимизации прибыли корпорации
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?ие невысокий уровень риска невозврата задолженности кредиторам;
Таблица 2.9
Коэффициенты, свидетельствующие об отнесении организаций к группам финансовой устойчивости
ПоказателиГруппы12345Кабс.ликв.К >= 0,5 20 баллов0,4 = 1 13,5 баллов0,9 <= К < 1 11 баллов0,8 <= К < 0,9 8,5 баллов0,65 <= К < 0,8 4,8 баллаК < 0,65 1 баллЗначения границ группы, в баллах100 - 81,881,7 - 6059,9 - 35,335,2 - 13,613,5 и менее3 класс - организации с высоким уровнем риска банкротства, характеризующимся невосприимчивостью к профилактическим мерам финансового оздоровления;
класс - наличие ярко выраженных признаков банкротства;
класс - фактический банкрот.
Применив данный подход для оценки вероятности риска банкротства предприятия к ОАО Л-Маркет, получим следующие данные: согласно аналитической таблице анализируемое предприятие уже является банкротом, так как за данные все рассматриваемые годы соответствуют 6 границе кризиса (вероятности банкротства). Исключение составляет некоторые показатели в 2010 году, а именно коэффициент текущей ликвидности и коэффициент долгосрочной структуры вложений. По баллам предприятие не набирает необходимого значения для нормального функционирования деятельности.
В табл. 2.10 представлены данные, свидетельствующие о вероятности банкротства ОАО Л-Маркет.
Таблица 2.10
Оценка вероятности банкротства предприятия ОАО Л-Маркет
Показатель2009г.2010г.2011г.Коэффициент текущей ликвидности0,961,151,06VI (0)IV (6-3)V (-1,5)Коэффициент быстрой ликвидности0,1560,550,41VI (0)VI (0)VI (0)Коэффициент абсолютной ликвидности0,0280,0560,026VI (0)VI (0)VI (0)Коэффициент автономии0,0680,120,064VI (0)VI (0)VI (0)Коэффициент обеспеченности собственными средствами0,0320,120,056VI (0)VI (0)VI (0)Коэффициент долгосрочной структуры вложений0,0891,060,043VI (0)I (15)VI (0)Таким образом, исходя из оценки по российской методике, предприятие является фактическим банкротом.
Наиболее простой из методик диагностики банкротства является двухфакторная математическая модель, при построении которой учитывается всего два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. На основе статистической обработки данных по выборке фирм в странах с рыночной экономикой были выявлены весовые коэффициенты для каждого из этих факторов. Для США данная модель выглядит следующим образом:
если Х > 0,3, то вероятность банкротства велика;
если -0,3 <Х< 0,3, то вероятность банкротства средняя;
если Х < -0,3, то вероятность банкротства мала;
если Х = 0, то вероятность банкротства равна 0,5.
Применение данной модели для российских условий было исследовано в работах М.А. Федотовой, которая считает, что весовые коэффициенты следует скорректировать применительно к местным условиям, и что точность прогноза двухфакторной модели увеличится, если добавить к ней третий показатель - рентабельность активов. Однако новые весовые коэффициенты для отечественных предприятий ввиду отсутствия статистических данных по организациям-банкротам в России не были определены.
Если первые два из этих показателей соответствуют нормативным значениям (как минимум 2 и 0,1 соответственно), то на основе динамики коэффициента текущей ликвидности рассчитывается третий показатель - коэффициент утраты платежеспособности (Куп), который оценивает, сможет ли предприятие в ближайшие три месяца выполнить свои обязательства перед кредиторами:
где Т - отчётный период в месяцах;
Ктл факт. - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчётного периода;
Ктл нач. - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчётного периода;
Ктл норм. - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.
Если Куп 1, то в течение 3 месяцев предприятие будет платежеспособным.
Если же структура баланса по первым двум приведённым показателям признаётся неудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) за период, равный шести месяцам:
Если Квп 1 - то восстановит.
В нашем случае:
Куп = (1,06+3/12(1,06-1,15))/2=0,52, следовательно, в ближайшие 3 месяца не произойдет утрата платежеспособности.
Квп = (1,06+6/12(1,06-1,15)/2 = 0,5, следовательно, через 6 месяцев платежеспособность не будет восстановлена.
Р.С. Сайфуллин и Г.Г. Кадыков предложили использовать для оценки финансового состояния предприятий рейтинговое число:
= 2К0 + 0,1Ктл + 0,08Ки + 0,45Км + Кпр,
где Ко - коэффициент обеспеченности собственными средствами;
Ктл - коэффициент текущей ликвидности;
Ки - коэффициент оборачиваемости активов;
Км - коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции);
Кпр - рентабельность собственного капитала.
При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице, и организация имеет