Пути устранения кредиторской и дебиторской задолженности предприятия
Дипломная работа - Менеджмент
Другие дипломы по предмету Менеджмент
ледующего: финансовое состояние предприятия тем лучше, чем в большей степени его оборотные (а точнее ликвидные) активы превышают его краткосрочные долги. Улучшение коэффициента текущей ликвидности может происходить либо за счёт роста оборотных активов, либо за счёт снижения краткосрочных долгов. Чем меньше краткосрочные долги, тем выше коэффициент текущей ликвидности.
При этом не принимается во внимание, что в составе источников финансирования предприятия должны разумно сочетаться собственные и заёмные. Преобладание собственных источников, на первый взгляд, более надёжная ситуация, но она не обеспечивает гибкости в формировании необходимой величины пассивов. Уменьшение или увеличение источников финансирования, потребное для конкретного периода легче осуществлять, регулируя размеры заёмных, а не собственных источников. Кроме того, финансирование деятельности преимущественно за счет собственного капитала предполагает в случае расширения масштабов деятельности либо привлечение дополнительных инвесторов, либо направление прибыли на пополнение капитала.
Заёмные источники финансирования не содержат этих проблем. Поэтому, анализируя и оценивая финансовое состояние предприятия правильнее ставить вопрос следующим, образом: каково, предельно возможное привлечение заёмных средств, погашение которых гарантируется ликвидными активами предприятия.
Пока нормальный коэффициент текущей ликвидности (то есть отношение суммарной величины необходимых запасов и краткосрочных долгов к краткосрочным долгам) ниже фактического (то есть отношение ликвидных активов к краткосрочным долгам), можно продолжать финансирование прироста активов за счёт дальнейшего наращивания краткосрочных долгов.
Рассматривая вопрос о соотношении краткосрочных заёмных источников финансирования с собственным капиталом, мы не делаем различия между двумя их видами кредиторской задолженностью и краткосрочными кредитами банков. Однако надо иметь в виду, что первый из них бесплатный источник (если в составе кредиторской задолженности нет просроченной), а второй связан с необходимостью уплаты процентов. Поэтому, оценивая целесообразность привлечения банковских кредитов, надо, кроме изложенного, учитывать, как отразятся проценты на прибыли и рентабельности (в случае, если они по своему уровню подлежать включению в себестоимость) или направления использования чистой прибыли (когда они частично уплачиваются за счёт чистой прибыли). Если окажется, что уплата процентов приводит к существенному снижению прибыли, то может сложиться ситуация, когда привлечение дополнительных заёмных средств, даже не приводящее к снижению кредитоспособности по сравнению с необходимым уровнем, должно происходить лишь за счёт кредиторской задолженности. Практически это будет означать в первую очередь установление условий расчетов с поставщиками материалов и услуг, обеспечивающих более длительные периоды времени между поставщиками и платежами за них.
Финансовая устойчивость предприятия предполагает такие финансовые условия, которые обеспечивают его независимость от внешних источников и других факторов внешнего воздействия. Практически это означает, что предприятие должно зависеть от партнёров по договорам лишь в той степени, в которой изменение договорных условий не приведёт к финансовому кризису, то есть к недостатку источников финансирования деятельности.
С этой точки зрения важнейшим показателем финансовой устойчивости является уровень коэффициента соотношения заёмных и собственных средств. Этот показатель по смысловому значению близок к соотношению краткосрочной задолженности и собственного капитала, однако оценивает это соотношение иначе. Соотношение краткосрочной задолженности и собственного капитала играло роль показателя, зависящего от степени обеспеченности краткосрочной задолженности ликвидными активами.
В данном случае речь идет об отношении всех заёмных средств к собственному капиталу на уровне, соответствующем требованию финансовой устойчивости предприятия. Иными словами, надо ответить на вопрос, какие элементы активов по своей сути и назначению должны иметь в качестве источников покрытия собственный капитал, а какие элементы можно покрывать заёмными средствами. Попробуем сначала ответить на этот вопрос исходя из того, что предприятие пользуется только краткосрочными заёмными источниками, а долгосрочные в составе его пассивов отсутствуют.
В этом случае минимально необходимое требование финансовой устойчивости выражается в том, что собственными источниками финансирования должны покрываться внеоборотные активы и запасы в размере, требующемся для бесперебойной деятельности. Отдельные элементы активов могут покрываться заёмными средствами.
Всё это означает, что существует непосредственная зависимость уровней платёжеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Однако в расчёт надо принимать не все балансовые остатки оборотных активов, а только ликвидные, не все краткосрочные долги, а без учёта просроченных.
Если фактический коэффициент соотношения заёмных и собственных средств ниже расчётного нормального (максимально допустимого) значения, предприятие можно оценивать как финансово устойчивое.
Однако при этом надо обратить внимание на целесообразность привлечения дополнительных заёмных источников вместо увеличения собственного капитала. Такая мера желательна с точки зрения повышения инвести