Проект газопровода высокого давления от ГРС с. Яренск до ГРП №1
Дипломная работа - Строительство
Другие дипломы по предмету Строительство
?итальные вложения7485,337485,33----Тарифная выручка-17984,4317984,4317984,4317984,4317984,43Эксплуатационные расходы-4449,794449,794449,794449,794449,79Налогооблагаемая прибыль-13534,6413534,6413534,6413534,6413534,64Налог на прибыль-3248,313248,313248,313248,313248,31Чистая прибыль-10286,3310286,3310286,3310286,3310286,33Чистые денежные поступления-10499,6610499,6610499,6610499,6610499,66
Эффективность инвестиций
Инвестиции это долгосрочные капиталовложения с целью получения и наращивания дохода. Методы оценки эффективности инвестиций основываются на способах определения целесообразности долгосрочных вложений капитала в объекты. Одним из таких методов является метод дисконтирования, то есть приведения разновременных доходов и расходов, осуществляемых в рамках инвестирования проекта к единому моменту времени.
Размер требуемых инвестиций составляет 7485,33 тыс. руб. В качестве источника финансирования проекта используется сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений, которая составит в первый год эксплуатации 10499,66тыс. руб. в год.
В течение 2007 года реализации проекта осуществляется монтаж оборудования и наладка технологического процесса, с 2008 года начинается эксплуатация газопровода.
Для оценки эффективности инвестиций воспользуемся следующими показателями:
Денежный поток CF - движение (поток) денежных средств в определенный момент времени:
(4.6)
где - результат за период t;
- капитальные вложения за период t (инвестиции);- все текущие затраты в году t.
Кумулятивный денежный поток CCF - денежный поток нарастающим итогом. Рассчитывается как сумма денежного потока этого периода времени и денежного потока предыдущего периода времени.
Дисконтированный денежный поток DCF определяется по формуле:
где - коэффициент дисконтирования по фактору времени,
Е - норма дисконта;
tp - номер временного шага.
Чистый приведенный доход NPV - определяется нарастающим итогом по каждому шагу расчета, как сумма дисконтированных денежных потоков.
В качестве временного шага принят 1 мес.
П=10499,66:12=874,97 тыс.руб.,
где П - источник финансирования проекта в расчете на 1 мес.
Тогда CCR=874,97-7485,33= - 6610,36 тыс.руб.
Внутренняя норма прибыли IRR была определена графическим методом (рисунок 3.1) и составила 2,2% в месяц.
Внутренняя норма прибыли - это максимальный процент, на который может рассчитывать инвестор, чтобы проект окупился за определенный срок, это такое значение Е, при котором величина NPV равна нулю. В данном случае IRR > Е - проект эффективный.
На основе полученных значений NPV построен финансовый профиль проекта (рисунок 4.2), который позволяет наглядно определить срок окупаемости проекта и максимальные денежные затраты МСЕ.
Рисунок 4.1 - Внутренняя норма прибыли
Таблица 4.6 - Эффективность инвестиций в тыс. руб.
Показатель2007200801234567Инвестиции-7485,33Прибыль874,97874,97874,97874,97874,97874,97874,97Денежный поток CF-7485,33874,97874,97874,97874,97874,97874,97874,97Кумулятивный денежный поток CCF-7485,33-6610,4-5735,4-4860,4-3985,5-3110,5-2235,5-1360,5Коэффициент дисконтирования ? при Е=5%0,9960,9920,9880,9840,9790,9750,971Дисконтированный денежный поток DCF-7485,3871,3867,7864,1860,5857,0853,4849,9Чистый приведенный доход NPV при Е=5%-7485,3-6614,0-5746,3-4882,1-4021,6-3164,6-2311,2-1461,4Коэффициент дисконтирования ? при Е=10%0,9920,9840,9750,9670,9590,9510,944Дисконтированный денежный поток DCF-7485,3867,7860,6853,5846,4839,4832,5825,6Чистый приведенный доход NPV при Е=10%-7485,3-6617,6-5757,0-4903,6-4057,2-3217,8-2385,3-1559,7Коэффициент дисконтирования ? при Е=15%0,9880,9750,9630,9520,9400,9280,917Дисконтированный денежный поток DCF-7485,3864,2853,5843,0832,6822,3812,1802,1Чистый приведенный доход NPV при Е=15-7485,3-6621,2-5767,7-4924,7-4092,1-3269,9-2457,7-1655,6Прибыль874,97874,97874,97874,97874,97874,97874,97874,97Денежный поток CF874,97874,97874,97874,97874,97874,97874,97874,97Кумулятивный денежный поток CCF-485,6389,41264,42139,33014,33889,34764,35639,2Коэффициент дисконтирования ? при Е=5%0,9670,9630,9590,9550,9510,9470,9430,940Дисконтированный денежный поток DCF846,3842,8839,3835,9832,4828,9825,5822,1Чистый приведенный доход NPV при Е=5%-615,0227,81067,21903,02735,43564,34389,85211,9Коэффициент дисконтирования ? при Е=10%0,9360,9280,9200,9130,9050,8980,8900,883Дисконтированный денежный поток DCF818,8812,0805,3798,6792,0785,5779,0772,6Чистый приведенный доход NPV при Е=10%-740,971,1876,41675,02467,03252,54031,54804,1Коэффициент дисконтирования ? при Е=15%0,9050,8940,8830,8720,8620,8510,8400,830Дисконтированный денежный поток DCF792,2782,4772,8763,2753,8744,5735,3726,2Чистый приведенный доход NPV при Е=15%-863,4-81,0691,71454,92208,72953,23688,54414,7Прибыль874,97874,97874,97874,97874,97874,97874,97874,97Денежный поток CF874,97874,97874,97874,97874,97874,97874,97874,97Кумулятивный денежный поток CCF12639,013514,014388,915263,916138,917013,817888,818763,8Коэффициент дисконтирования ? при Е=5%0,9090,9050,9010,8980,8940,8900,8860,883Дисконтированный денежный поток DCF795,2791,9788,6785,3782,1778,8775,6772,4Чистый приведенный доход NPV при Е=5666,812458,613247,214032,514814,615593,416369,017141,3Коэффициент дисконтирования ? при Е=10%0,8260,8190,8130,8060,7990,7930,7860,780Дисконтированный денежный поток DCF722,9717,0711,0705,2699,3693,5687,8682,1Чистый приведенный доход NPV при Е=10759,111476,012187,112892,213591,514285,114972,915655,0Коэффициент дисконтирования ? при Е=15%0,7510,7420,7330,7240,7150,7060,6970,689Дисконтированный денежный поток DCF657,5649,4641,4633,5625,6617,9610,3602,8Чистый приведенный доход NPV при Е=1510,910560,311201,611835,112460,713078,713689,014291,7
Рисунок 4.2 - Эффективность инвестиций
Из рисунка 4.2 следует, что при норме дисконта Е=5% на 8-ом месяце эксплуатации магистрального газопровода сумма чистого приведенного дохода от инвестиций становится больше сумы инвестиций, при Е=10% - на 9-ом месяце реализации проекта, при E=15% - на 10-ом месяце.
На основе выполненных экономических расчетов затраты на проект и строительство магистрального газопровода в размере 7485,33 тыс. руб. окупятся через 8 месяц.
Внутренняя норма прибыли составит 2,2% в месяц, что превышает выбранную норму дисконта и говорит об эффективности проекта. Таким образом, строительство газо