Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?едприятия при необходимости существенного расширения его активов и рост объема хозяйственной деятельности;
Более низкая стоимость по сравнению с собственным капиталом;
Способность создавать прирост финансовой рентабельности активов за счет эффекта финансового левериджа.
В то же время негативными моментами ссуд являются:
Активы, сформированные за счет заемного капитала, дают меньшую нормы прибыли, которая снижается на сумму ссудного процента, выплачиваемого во всех его формах;
Существует опасность появления финансовых рисков в хозяйственной деятельности снижении финансовой устойчивости, платежеспособности, банкротства предприятия при значительном использовании;
Высокая зависимость стоимости ссуд от колебаний конъюнктуры финансового рынка;
Сложность процедуры привлечения в больших масштабах в современных условиях.
Таким образом, предприятия, использующие заемные средства, имеющие более высокий финансовый потенциал развития за счет формирования дополнительного объема активов, но при этом существует повышенный риск, угроза банкротства. Задачей управления структурой капитала - является обеспечение ее оптимизации.
Определение оптимальной структуры капитала базируются на многовариантных расчетах показателей деятельности предприятия при различных отношениях собственных и заемных средств.
Оптимизация структуры капитала осуществляется по следующим критериям [19, c. 153]:
Минимизация средневзвешенной стоимости совокупного капитала;
Максимизация уровня прибыльности (рентабельности) собственного капитала;
Минимизация уровня финансовых рисков.
Чтобы определить необходимое структуры капитала для предприятия, необходимо, во-первых, провести анализ всего капитала предприятия и определить общую потребность в нем.
Главной целью анализа капитала является выявление тенденций динамики объема и состава капитала, их влияния на финансовую устойчивость и эффективность использования капитала.
В результате анализа капитала оказывается, какой из видов оптимизации структуры капитала необходимо применить для данного предприятия.
Для проведения оптимизации расчетов структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности используется механизм финансового левериджа.
Таким образом, основной упор руководства предприятия должен быть направлен на повышение такого показателя как нераспределенная прибыль в балансе предприятия.
3.2 Мероприятия по повышению эффективности использования капитала
В процессе анализа активов в первую очередь необходимо изучить динамику активов, изменения в их составе и структуре и дать им оценку.
На анализируемом предприятии темп роста активов 93, 96% (222 514 100 / 236 844), объема продаж (выручки) - 96, 54% (147 891 100 / 153 187), прибыль - 78, 64% (2 845 100 / 3 618).
Первое неравенство показывает, что предприятие не наращивает свой экономический потенциал и масштабы деятельности.
Второе неравенство свидетельствует о том, что объем продаж не растет быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о низкой эффективности использования ресурсов на предприятии.
Третье неравенство означает, что прибыль предприятия не возрастает быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала [7, c. 172].
Таким образом, можно сказать, что предприятие приходит в упадок.
Таблица 3.1. Горизонтальный и вертикальный анализ активов ООО Виктория за 2010 год
ПоказательСумма в млн. руб.Удельный вес в%Изменения01.01.201001.01.201101.01.201101.01.2011СуммаУдельный весНеоборотные актив162 993174 43468, 8178, 3911 4419, 58Оборотные активы73 85148 08031, 1921, 61- 25 501- 9, 58Вместе236 844222 514100100- 14 330-
Вертикальный анализ активов баланса, отображая долю каждой статьи в общей валюте баланса, позволяет определить значимость изменений по каждому виду активов.
Самый большой удельный вес (78, 39%) в общей сумме активов компании приходится на иммобилизованные (необоротные) активы. В сравнении с началом 2009 года отмечается повышения их доли на 9, 58 процентных пункта, и соответствующее уменьшение части оборотных активов. Данные изменения объясняются значительным уменьшением суммы оборотных активов предприятия на 25 501 млн. руб. и вместе с тем повышением суммы необоротных активов на 11 441 млн. руб.
Горизонтальный анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за отчетный год уменьшилась на 14 330 млн. руб. Основные средства, остатки незавершенного капитального строительства периодически переоцениваются с учетом роста индекса цен. Снова поступили запасы отображенные по текущим ценам, раньше оприходованные запасы - по ценам, которые действуют на дату их поступления. Средства в расчетах, денежная наличность не переоцениваются. Поэтому очень тяжело привести все статьи актива баланса в сравнимый вид и сделать вывод о реальных темпах прироста их величины.
Изменение величины необоротных активов в основном вызвано увеличением суммы незавершенного строительства на 6 719 млн. руб., а также увеличением основных средств на 2 838 млн. руб.
В целом, динамика структуры необоротных активов характеризуется:
Снижением части нематериальных активов на 0,05 процентного пункта с 0,27% до 0,22%;
Уменьшением доли основных средств на 4,7 процентного пункта - с 96,3% до 91,6%;
Увеличением доли отложенных налоговых активов на 1,13%.
Структура оборотных средств по многим видам не значительно изменилась в конце 2010 года в сравнении с началом этого же года. Уме