Оценка эффективности использования основных средств предприятия (на примере ПАО "С. Перовской")
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
где Re - ставка доходности собственного (акционерного) капитала; - рыночная стоимость собственного капитала (акционерного капитала). - рыночная стоимость заемного капитала. - ставка доходности заемного капитала компании (затраты на привлечение заемного капитала)- суммарная рыночная стоимость займов компании и ее акционерного капитала.
На практике часто определяется по бухгалтерской отчетности как сумма займов компании. Если эти данные получить невозможно, то используется доступная информация о соотношении собственного и заемного капиталов аналогичных компаний;
= E + D. (3.2)
Далее рассчитаем средневзвешенную стоимость капитала ПАО С.Перовской:
WACC = 22%(11014000/1988600)+20%(1467100/1988600) = 27%
Коэффициент дисконтирования рассчитаем по следующей формуле:
Кд = 1/(1+r)n, (3.3)
где r - ставка процента (WACC);- период расчета.
Коэффициенты дисконтирования за периоды равны:
Кд2011 = 1/(1+0,2676)0 = 1,0000;
Кд2012 = 1/(1+0, 2676)2 = 0,6224;
Кд2013 = 1/(1+0, 2676)3 = 0,4909;
Кд2014 = 1/(1+0, 2676)4 = 0,3873;
Кд2015 = 1/(1+0, 2676)5 = 0,3056;
Кд2016 = 1/(1+0, 2676)6 = 0,2410.
Для определения коммерческой эффективности проекта обновления основных средств ПАО С.Перовской необходимо составить вспомогательную таблицу 3.6.
Таблица 3.6 - Расчет показателей эффективности проекта, тыс. грн.
Наименование показателя201220132014201520162017Денежные потоки от инвестиционной деятельности -198860000000Денежные потоки проекта от операционной деятельности01348504,751462057,771598168,631698948,531804021,85Итого денежные потоки -19886001348504,751462057,771598168,631698948,531804021,85Коэффициент дисконтирования10,62240,49090,38730,30560,241Дисконтированные денежные потоки-1988600839309,356717724,159618970,7104519198,6708434769,266Дисконтированные денежные потоки с накопленным итогом-1988600-1149290,641557033,521336694,871138169,381953967,937
При анализе инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности:
чистая текущая стоимость проекта (NPV);
индекс прибыльности инвестиций (PI);
дисконтированный период окупаемости (РР).
NPV рассчитаем по формуле 3.7:
, (3.4)
где Pn - ожидаемые будущие поступления за период n;- инвестиции за период n;
- дисконтирующий множитель.
Представим динамику изменения чистой текущей стоимости, то есть финансовый профиль проекта, на рисунке 3.1.
Дисконтированный денежный поток с накопленным итогом в 2017 году равен чистой текущей стоимости (NPV), следовательно показатель NPV = 953967,9366 грн.
Рисунок 3.6 - Финансовый профиль проекта обновления основных средств ПАО С.Перовской грн.
Значение NPV можно представить как результат, получаемый немедленно после принятия решения об осуществлении данного проекта.
Так как NPV > 0 - следовательно проект принесет прибыль инвесторам.
Индекс прибыльности инвестиций (Profitability Index, PI) показывает отношение отдачи капитала к размеру вложенного капитала, показатель PI показывает относительную прибыльность проекта или дисконтируемую стоимость денежных поступлений от проекта в расчете на единицу вложений. Индекс прибыльности рассчитывается по формуле:
PI = PV/IC, (3.5)
где PV - сумма чистого потока денежных средств за период эксплуатации инвестиционного проекта;- сумма инвестиционных затрат, направленных на реализацию инвестиционного проекта.
Сумма чистого потока денежных средств за период эксплуатации инвестиционного проекта рассчитывается по следующей формуле:
PV = NPV+IC, (3.6)
Индекс прибыльности проекта равен:
PI = (953967,9366+ 1988600)/1988600 = 1,48.
Так как показатель PI >1, следовательно проект необходимо принять.
Условие для определения дисконтированного срока окупаемости может быть сформулировано как нахождение момента времени, когда современная ценность доходов, получаемых при реализации проекта, сравняется с объемом инвестиционных затрат.
DPP = IC/( PV/n), (3.7)
где n - период расчета.
Далее рассчитаем дисконтированный срок окупаемости проекта:
DPP = 1988600/((953967,9366+1988600)/5) = 3,38 года.
Так как дисконтированный срок окупаемости равен почти 3,4 года - это означает, что в середине 2015 года проект окупится.
По приведенным выше данным можно сделать вывод, что проект обновления основных средств ПАО С.Перовской эффективен (об этом свидетельствуют рассчитанные показатели эффективности), следовательно, его необходимо принять. Также далее необходимо определить влияние разработанного проекта на эффективность деятельности предприятия.
3.2 Обоснование предложенных мероприятий по повышению эффективности деятельности ПАО С. Перовской
Основными показателями использования основных средств предприятия являются фондоотдача, фондовооруженность и рентабельность основных средств. Именно эти показатели отображают эффективность использования основных средств. Показатель фондоемкости, обратный показатель фондоотдачи, должен же напротив снижаться.
В данной главе будут рассмотрены мероприятия по повышению показателей фондоотдачи и рентабельности основных средств.
Прежде всего, спрогнозируем величины анализируемых показателей с помощью системы Minitab for Windows.
Таблица3.7 - Показатели фондоотдачи и рентабельности основных средств по годам
Года ФондоотдачаФондорентабельность12320010,77-0,3120020,74-0,4720030,68-0,5220040,980,820051,520,2120061,380,1820071,230,1220081,190,420091,16-0,4420100,85-0,3620111,490,14
Рисунок 3.7 - Фондоотдача предприятия
Рисунок 3.8 - Фондорентабельность предприятия
<